160826  time 204156：

建议在当前1329美元附近增加一成空头，总仓位维持4成空头。

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160826  time 084156：

联储官员纷纷讲话市场预期耶伦偏鹰 金价四连阴下滑至四周低位：现货黄金周四开于1323.98美元后，亚洲盘口心态稳定，未出现惯常的跟随性下跌，金价维持窄幅震荡格局，午后震荡中触及日内高位1327.01美元。欧洲时段，德国IFO商业景气指数不及预期，但欧元盘口确保持上行趋势，金价盘初横盘整理后，在欧元升势稍有终结之时，随即展开跌势，优异的美国耐用品订单及周就业数据助长跌势，金价在欧美错盘阶段一度跌穿1320关口，触及日内最低的1317.86美元，其后美指的反弹始终未能越过95整数关口，金价跌势受限，尾盘保持在60日线附近震荡，终低收于1321.48美元，日跌2.30美元，跌幅0.17%。

今日各盘口均有较重要数据发布，尤其晚间美2季度GDP修正值值得关注；但今日的焦点是杰克逊霍尔全球央行会议耶伦讲话：

07:30 日本7月全国CPI同比              预期-0.4% 前值-0.4%  (实际-0.4%)

16:30 英国二季度GDP同比初值              预期2.2% 前值2.2% 

20:30 美国2季度实际GDP年化季环比修正值     预期1.1% 前值1.2% 
 美国2季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值  预期4.2% 前值4.2% 

22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值     预期90.8 前值90.4

22:00 美联储主席耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会上就“美联储的货币政策工具”发表讲话。

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 周一持仓较上日减少1.78吨，降幅为0.10%，当前持仓量为956.59吨。

在近月非农数据连续保持在20万以上大幅好于预期，通胀3-4季度能源同比转为正向信号后，2大指标已经达到美联储政策调整的充分条件时，联储官员纷纷强势加息言论下，市场开始修正英国走向宽松之路后给予美联储难以加息的观念，市场主流预期耶伦会从传统的鸽派立场撤退，保持中性色彩即讲话重心回避明确的加息时点信号，但不排除有偏鹰的表述。

我们的观点是，无论耶伦怎么表述，经济形势在3-4季度的继续好转都难以改变美联储面临加息的既定事实：今晚，耶伦若规避加息议题，市场会出现失望，美元会短期承压，利于金价反弹，但短期的波动过后，市场仍会审视联储官员们强硬讲话的基础，9月非农预期较好的这一事实，金价反弹料将短暂，而我们将又会获得一次高位补空的机会；若耶伦讲话如多数预期略偏鹰提及经济信号有助于未来加息之路，美元之前的克制这时将有助于转化为升势，金价料将在短暂震荡后，继续形成向下的之势；而耶伦若意外强势鹰派对加息有明确表述后，预料将继续大幅打压金价，形成对1300美元关口的冲击力。

金价今日早盘保持在60日线附近震荡，对耶伦讲话偏鹰的预期料仍将在今日亚欧盘口保持对金价的一定向下压力，下行支撑区域位于1315美元附近，而阶段下方强支撑位于1310/09美元附近；近档上行强阻力位于1329/31区域；更远一点的1339/41美元的20日线下，金价都将表呈出弱势状态。

操作上，建议持有1350美元3成空头，静候空方主导市场扩大盈利时机；

        不排除在金价急剧波动之机，会有增调仓操作，若有即时调仓安排，会通过快讯结合随身邮即时给出，请予以关注。

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160825  time 081856：

周三现货黄金开于1337.43美元，虽然美元保持隔夜探底回升继续震荡走高，但金价不为所动，行情清淡乏善可陈，欧初时段小幅攀升至1340.07美元的日内高位，亚欧盘口维持在1336美元上做2-3美元间窄幅波动。据路透报道，美初盘口8点41分的一分钟时间内，有超过1.2万口合约价值15亿美元的黄金期货合约被抛售，金价直线下跌10美元，跌穿50日移动均线这一过去三周的平台支撑位置，美盘余下时间，金价保持弱势，持续震荡下跌，终收于1323.78美元的日内低位区域，全日跌13.31美元，跌幅1.00%。

今日杰克逊霍尔全球央行会议开始，本周关注点汇聚在明日耶伦讲话。欧美时段，德国IFO商业景气指数及美国耐用品订单

及周失业数据值得关注：

16:00 德国8月IFO商业景气指数         预期108.5  前值108.3 

20:30 美国7月耐用品订单环比初值 预期3.4%   前值-3.9%

20:30 美8月20日当周首申失业救济人数 预期26.5万 前值26.2万

一如预期，金价跌穿50日均线1330美元附近前期整理下沿平台。跌穿这一平台采用暴力急跌方式，几乎收于日内最低位，预示着金价阶段后市仍呈弱势发展趋势。

技术上，1329/31区域将成为新的上行阻力区域；短期近档下行支撑位于1319/21美元的60日均线系统，下行另一支撑区域位于1315美元附近的7月下旬回落低位（该区域为英公投后涨幅的50%分位上），而阶段下方强支撑位于1310/09美元附近，该区域是5月30日涨势来的0.618黄金分位上，同时也是本轮1046美元上升行情以来的0.802分位上，预料在周五耶伦讲话前，金市多空双方将围绕上述技术主要位置做争夺。 

操作上，建议持有1350美元3成空头，静候空方主导市场继续扩大盈利时机；

        不排除在金价急剧波动之机，会有增调仓操作，若有即时调仓安排，会通过快讯结合随身邮即时给出，请予以关注。

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160824  time 082856：

周二现货黄金开于1338.70美元后，震荡盘弱，亚洲午盘触及日内低位1335.22美元，其后美元的一波回落促使金价温和反弹，并于美初盘口达到日内高位1344.69美元。美盘公布优异的房屋数据后，美元逆转早盘跌势，金价也未能保住升势，转而回落，终低收于1337.09美元，日跌1.59美元，跌幅0.12%。

今日数据方面缺乏重要信息，德国二季度GDP终值及美国成屋数据相对值得关注：

14:00 德国二季度未季调GDP同比终值 预期3.1%   前值3.1% 

22:00 美国7月成屋销售总数年化  预期551万  前值557万

昨日美元消除了周一长上影，周二跌势被收复大半，周一周二组合K线将再度利于美元走在反弹道路上。同时，周二金价反攻触及1345美元附近20日线强阻再度回落，超短期4小时及1小时线显示这仅仅是一次弱势反弹，后市再度走跌概率较大。金价短期上行阻力位于1345美元一带；短期下行支撑位于1331/29美元区域，而阶段下方强支撑位于1310美元。

操作上，建议持有1350美元3成空头，静候空方主导市场扩大盈利时机；

        若有即时操作，会通过快讯结合随身邮即时给出。

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160823  time 080756：

美联储副主席费舍尔暗示考虑加息鹰派讲话，周一美元指数跳空高开，现货黄金周一开于1340.33美元后，快速震荡触及1341.13美元日内高位1341.13美元后，行情延续周五弱势，震荡下行；亚洲午盘阶段，金价回落触及1331.68美元的日内低位后，行情转为横向盘整。欧洲盘后，美元指数冲击95关口无功而返，唯美元动向马首是瞻的金价欧洲盘口中段后开始小幅震荡攀升，美盘小幅震荡拉锯后再度转为清淡横向整理发展，最终收于1338.68美元，日跌2.26美元，跌幅0.17%。

本周数据信息量较为清淡，一系列美联储官员强硬讲话后，市场核心关注点落在周五晚间全球央行会议及耶伦的讲话。今日数据方面，各经济体8月制造业及欧洲服务业初值，美国时段有房屋数据将发布：

16:00 欧元区8月制造业PMI初值 预期52 前值52

22:00 美国7月新屋销售         预期580 前值592

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 周一持仓较上日增加2.38吨，增幅为0.25%，当前持仓量为958.37吨。

技术上，短期金价上行阻力位于1340美元，而进一步上行强阻位于1343/7美元一带；金价短期下行支撑位于1331/29美元区域，而阶段下方强支撑位于1310美元。

操作上，建议持有1350美元3成空头，等候市场继续朝向利于空方格局转化；

        若有即时操作，会通过快讯结合随身邮即时给出。

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威尔鑫周评：金银确认中期战略顶部

2016年8月21日    威尔鑫首席分析师   杨易君 （公众号：wellxin -cd ）

单纯梳理上周基金在金银与外汇市场中的资金流向，并无特别看点，但综合梳理近月市场资金流向，再结合宏观技术面，近期经济基本面，我们认为金银市场已基本确认中期顶部。中期金价后市不会再见1400美元上方，1380美元上方只是极小概率，目前美元仍属于宏观中继筑底过程。

外汇市场
上周基金在六大外汇市场中做多美元的能量，由前周的111.2301亿美元下降至98.0228亿美元，下降约13亿美元。对美元的做空能量主要来自在欧元期货市场中的空头平仓与日圆期货市场中的多头增持，但总体看点不大。
 
近期诸多美国经济数据都好于市场预期，良好的经济运行形势是支撑美元走强的关键。近月笔者一直将当前全球经济金融形势类比1998年，且认为美元也存在类似98年四季度的反复筑底情况，但对美元中长期将延续强势的判断不变。我们继续坚持认为美元恐将在未来一年半以内的时间上行至110点上方。如果美元进入新一轮宏观主升浪，且在全球通胀大致受控的背景下，黄金难有牛市。

金银市场
上周基金在金银市场总体随波逐流，在白银期货市场多翻空迹象明显，黄金市场则为略见谨慎的多空双向减持。比较有意思的是，一些现货商看似受舆论导向看多之惑，有较强的场外买盘迹象。基金虽有兑现多头获利，但力度有所减轻。

宏观技术如金价月周K线图示：
 
八月金价已明显失去上行动能，尤其在近两周美元回落明显的利好背景下，金价也上行乏力。近月做多黄金的精神领袖索罗斯也几乎完全兑现了他在黄金市场中的所有获利，确实找不出支撑金价进一步向上突破的理由。

月K线图示，五年线，金价从1920.8美元下行至1046.2美元之后反弹的38.2%黄金分割线，金价2011年见顶1920.8美元之后的宏观调整趋势线，皆对当前金价构成强压。此外，还有上周线图中的年线共振反压。毫无疑问，在做多美元的能量创出历史纪录后，面临多点长期压力，不能一蹴而就地惯性突破，几乎就没有再突破的可能。

技术指标方面，月线KDJ指标在超买区域出现顶背离信号；月线RSI、乖离率的顶背离则在更早就出现了。周线KDJ在超买区域出现了见顶死叉，RSI、乖离率则提前见顶，反应市场趋势的MACD指标也正出现死叉见顶信号。这些信号都意味着当前金价正处于中期高位。

对于当前金价更综合全面的技术面，见笔者设计的金价综合技术指标，该指标月周日线对应的数据信号完全一致，即一幅图表的技术信息涵盖了月、周、日线的几乎所有技术信号。如图所示：
 
近两年金价在B区的运行，非常类似1999年前后在A区筑大底的时候，即不排除金价正在悄然筑新一轮宏观牛市的大底可能。近月金价综合技术面从“熊大底”直逼“牛小顶”区域，中期技术超买是明显的。如果在未来几个月，甚至一年以上中期回调中，综合技术面能有效企稳于“牛底熊顶”线上方，则金价宏观筑大底的可能会更大。

近几个月综合技术信息也显示出金价与综合技术面的背离现象，这意味着我们需要留意市场可能产生中期调整。

此外，我们一直将近月金价的反弹与1982年6月至1983年2月，美元宏观牛市打盹过程中，金价近70%的反弹类比。从时间周期上看，金价在2015年12月下探1046.2美元之后，反弹已持续八个月，即八月金价基本就是一个理应中期变盘的时间节点，这也同样类似1982/83年那轮反弹行情。

操作上，伴随着中期变盘周期的来临，做多领袖的退场，基金做多能量释放至历史纪录后的逆转迹象，技术面诸多宏观共振强压，面对美元回调背景下的上行乏力，毫无疑问，我们应该战略持有空头。建议会员波段锁定1350美元的三成空头，如果金价向下击穿1310美元，我们可能进一步追加空头持仓，届时将根据各市场盘口信息给出即时快讯建议。