180810 time 074156：

现货金价周四开于1213.70美元，亚洲盘口金价维持震荡温和攀升走势，尾盘一度出现翘尾上攻，但很快在美元指数一波强劲升势压力下回吐涨幅，并在欧初下探至日内低位1210.66美元。欧洲中段，多方再度积蓄力量，发动攻势在美初触及1217.24美元日内高位。在亚洲早盘纽元推迟加息预期持续下跌、土耳其里拉、俄罗斯卢布等新兴市场货币集体下挫，美初周失业及PPI数据优劣不一，但美联储官员埃文斯继续巩固加息预期。美元成了贸易环境恶化下的收益者，美元指数在美盘中段强势拉升，上攻至阶段高位区域，创出收盘阶段新高的95.60。在此压力下，金市多方的攻势再度受挫，呈抵抗性的回落盘跌，终收于1212.29美元，微跌1.44美元，跌幅0.12%。

美国原油期货大跌后周四弱势震荡，行情清淡波动：开于66.78美元后，亚洲盘口温和反弹至67美元附近窄幅震荡。亚欧错盘阶段，油价小幅跳水在欧初触及66.49美元日内低位。其后油价延续温和反抽走势，至美初时段，油价反弹至67.41美元这一日内高位，在技术关口和美元走强双重压力下，尾盘油价重归盘跌格局，终收于66.70美元，微跌0.08美元，跌幅0.12%。

周四公布的美PPI意外不及预期，以及基本符合预期温和推升的中国7月CPI给今日美7月CPI预测带来交错信号，市场对美CPI预期由一周前的全面走强转为平稳环比略有增加。我们认为在PPI及周边经济体通胀走势趋势下，核心CPI同比继续维持2.3%的较高水平有一定难度，但维持整体稳定温和上下浮动，在美联储目标2%上方则不会意外，这一水平也意味着不会导致美联储9月加息预期在95%及上方水平上产生明显变动。也即意味着本月CPI数据不会对美元指数产生趋势性改变，但有较大的盘口性抑制可能。日内值得关注的还有英国二季度GDP，上周四英央行坚决加息后，市场从其退欧前景投出反对意见，英镑意外罕见六连阴，进入技术上的极度超跌，该数据的良好预期落地将能有效提振市场对英国经济信心，有望成为市场重要变局的导火索：

07:50 日本二季度实际GDP年化季环比初值  预期 1.4%  前值 -0.6%

      日本二季度实际GDP季环比初值      预期 0.3%  前值 -0.2%

16:30 英国二季度GDP同比初值            预期 1.3%  前值 1.2%

      英国二季度GDP季环比初值          预期 0.4%  前值 0.2%

20:30 美国7月CPI同比                   预期 2.9%  前值 2.9%

      美国7月CPI环比                   预期 0.2%  前值 0.1%

      美国7月核心CPI同比               预期 2.3%  前值 2.3%

      美国7月核心CPI环比               预期 0.2%  前值 0.2%

展望下周，将迎来欧美夏季度假高峰期，信息面上将处于相对清淡期：周三美7月零售是下周重头戏，因假日高峰前6月汽车销售高涨，7月这一提振因素淡化后，市场预期较6月下调，但扣除汽车这一季节性波动因素后的零售数据则预期平稳。其它值得关注信息还有周二欧元区二季度GDP初值、周三英国7月通胀以及周五美8月消费者信心指数初值、周五澳大利亚联储主席洛威亚洲早盘半年度证词等。

周四美元指数上行有些意外，意外的不是上行本身，而是在美数据相对疲软背景下，美元指数发动攻势的时机。在收盘价创阶段新高，今日亚洲早盘惯性创阶段新高价95.67后，美元指数进入短期多头形态，继续上攻尤其是在亚欧盘口的成为大概率事件。但就阶段而言，尚未有效实现对周线MA250、月线MA60的有效突破，近档上方面临121.01-70.68在01-08年下行阶段的50%分位的95.85、08年至今70.68-103.82上行阶段的回撤0.236分位的95.99系列宏观趋势强阻，这就是我们周评持续判断分析的96附近的系列强阻。我们认为，美元指数在此系列强阻下依然需要修正调整，结合超短1小时已进入，4小时即将进入超买区域判断，日内难以实现对上述目标的突破。若配合晚间CPI不及预期，则有可能出现较明显的回落修正行情。

周四金价亚欧盘口两度多方发动的攻势均被美元指数略显意外的发动强劲攻势击退，美盘呈现出一定对美元指数强劲势头的抵抗下跌意愿，日内亚欧盘口将继续面临隔夜美元强势氛围下的压力。技术上，上攻4小时MA60失败后重新面临4小时MA30及1046-1375的50%分位于1212/1美元近档支撑，继续下行则是1206/4的阶段低位区域支撑；上方短期阻力位于1216/21美元区域。

美原油期货本周四弱势盘整，后市在美元整体强势背景下，其分析如昨所述，料将大概率延续跌势，请参看周四分析。

如之前周评呈分析过：若阶段美元指数出现继续动态强化演绎，在96附近宏观阶段屏障未有效突破前，则金价将呈现抵抗性下跌行为，下跌空间有限。对应此阶段金价的弱势反复，我们仍将视为见底过程中的拉锯，这一过程也较大可能为新入会员提供较为理想的建仓时机。策略上，建议会员继续耐心持有已有的黄金多头及原油空头。

操作上，继续分别持有在国内市场会员1205美元附近4成多头，国际市场会员1208美元附近3成多头；

        继续持有75美元美原油期货，在74.5美元设置盈利保护，等候阶段调整的继续来临；也不排除在下行遇阶段抵抗下跌行为时获利了结；

        根据盘口信息，不排除实时进行调整或修正持仓，请留意快讯及短信通知。

 

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180809 time 072656：

现货金价周三开于1210.67美元，亚洲盘口美元指数震荡朝95关口盘跌，金价也持续温和攀升并在欧初盘口触及1215.78美元日内高位。欧洲时段后，受脱欧忧虑拖累，英镑大幅下挫，美元低位回升。欧洲中盘，中国公布对美160亿美元进口商品加征25%关税，美元短暂延续强势上攻临近阶段顶部区域。金价承压持续回落，欧美错盘阶段跌势加剧触及1206.46美元日内低位。进入美盘后，市场再度逆转，加元低位大幅走高，美元回吐此前涨幅。金价低位企稳，多方在凌晨后积蓄力量进一步上攻，终收于1213.73美元，小涨2.96美元，涨幅0.24%。

美国原油期货周三开于69.09美元，亚欧盘口清淡窄幅震荡中触及69.37美元日内高位。转折出现在欧市盘中，中国公布对美160亿进口商品加征关税清单中，油品是重点征税对象；同时公布的7月贸易分项进口数据中，美国7月对中国出口LNG从5月45万吨骤降至13万吨，并触及一年新低。受此影响，油价快速击穿69美元关口并持续盘跌，并在欧美错盘阶段跌穿68美元关口。美初，美原油及汽油库存皆超预期，油价在技术破位压力下跌势放大，快速跳水探低至66.32美元，创出本轮调整新低价位。其后走势陷入低位弱势盘整，终收于66.32美元，大跌2.30美元，跌幅3.33%。

今日国内7月通胀数据公布，因鸡蛋持续上升及猪肉恢复性上升，市场预期本月国内CPI重新回到2%水平。美6月PPI同比创六年多最强劲表现，全面好于预期的表现提振了低位刚企稳于4小时30附近徘徊的美元指数，提升第二日的美CPI数据预期，对美联储加息预期的提升，导致7月中旬美元指数创出本轮行情的高点行情。因美原油价格7月环比温和回落，市场预期7月PPI同比仍维持高位，环比则小幅修正回落。考虑到市场尚未计入钢铝等上游产品的因贸易争端的价格提升，因此，本月PPI仍存超出预期的可能：  

09:30 中国7月CPI同比                预期 2%    前值 1.9%

      中国7月PPI同比                预期 4.5%  前值 4.7%

20:30 美国7月PPI同比                预期 3.4%  前值 3.4%

      美国7月PPI环比                预期 0.2%  前值 0.3%

      美国7月核心PPI同比            预期 2.8%  前值 2.8%

      美国7月核心PPI环比            预期 0.2%  前值 0.3%

20:30 美8月4日当周首申失业救济人数  预期 22万  前值 21.8万

22:30 美联储埃文斯接受采访，就美联储加息及如何应对下一次经济衰退等问题进行讨论

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 周三继续减持1.45吨，降幅为0.18%，当前持仓量为786.08吨。

周三美元指数盘中受中国贸易反制措施影响，曾短暂冲高突破短期技术阻拦，但很快回位重新在95关口附近震荡拉锯。金价则在震荡拉锯过程实现小幅上涨实现对4小时MA30的动态突破，扭转了底部盘整的弱势格局，日内有望继续向4小时MA60的1217美元乃至日线布林中轨的1222/3美元发起冲击；下方近档支撑位于1211美元区域，继续下移则是昨日触及的本周低位及上周触及的阶段低位1206/4美元区域。

美原油期货本周一、周二连续两次上攻尝试突破日线布林中轨线压制无功而返，留下上影线。周三借贸易议题大幅下挫，在我们看来是技术上走势的正常反应。目前，油价动态击穿日线半年线，走势有类似于6月中旬可能：在第一轮跌势后，逼近日线布林中轨后出现大跌，后在围绕半年线弱势震荡三个交易日后（周线则是回探至MA30后）凭借对伊宣布制裁再度强势拉升。

那么本轮调整能否在半年线（周线MA30）附近企稳呢？技术上也有差异，6月是在弱势反弹格局中首次频临日线布林中轨随即出现大跌，多方随后积蓄力量实现上行突破。本轮第一波下跌自7月中旬企稳后在7月底冲击该阻力失败后小幅下行再创阶段新低，本周初再次尝试突破失败，这一过程中，多方力量消耗更大。（周线此前两周勉力主要核心波动区域维持于布林中轨上方，本周则出现破位触及MA30，后市急需回升挽救形态）。同时，目前是美政府及国会休假高峰期，短期难以看到明显对中东及伊朗的强硬措施。周三急跌后，超短期盘口即将进入超卖区域，我们认为，原油价格在此震荡延续调整回落概率会更高。日内油价近档上方阻力位于日线半年线的67.3/4美元区域，下方近档支撑位于周线MA30及隔夜低位66.65/30美元区域，继续下行则如昨所述的62.60/61.40美元区域。

本周最重要经济数据即将揭晓，美PPI预期中性，CPI乐观预期有所降温，美元指数走势变数仍大，但实现对上方技术强阻突破概率进一步下降。策略上，建议继续阶段持有已布局的黄金多头；而原油空头建议暂继续持仓期待进一步下行扩大盈利的同时，也做好在美元大幅下行或意外事件干扰下可能的提前兑现盈利的准备。

操作上，继续分别持有在国内市场会员1205美元附近4成多头，国际市场会员1208美元附近3成多头；

        继续持有75美元美原油期货，在74.5美元设置盈利保护，等候阶段调整的继续来临；也不排除在下行遇阶段抵抗下跌行为时获利了结；

        根据盘口信息，不排除实时进行调整或修正持仓，请留意快讯及短信通知。

 

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180808 time 073956：

现货金价周二开于日内低位1207.13美元，亚洲早盘温和震荡攀升。午后，国内金融市场情绪逆转，人民币大幅回升、澳大利亚联储维持利率不变，澳元联动非美货币走强，金价受到提振震荡上行。进入欧洲时段后，这一趋势得到强化，美元指数承压持续下落在欧美错盘阶段一度破位95关口，金价则在欧洲中段提前触及1216.11美元日内高位。美洲交易时间段内，美元震荡回升，金价震荡回吐欧市涨幅，终收于1210.77美元，小涨3.57美元，涨幅0.30%。

美国原油期货周二开于68.91美元，短暂回探至68.81美元日内低位。因国内商品市场热潮影响，隔夜国内原油期货连续三个交易日大涨，1809合约在周二早盘时段很快封住涨停带动人气。受此影响，国际油价温和震荡攀升。欧洲时段，在非美货币及基本金属回升趋势下升势得以延续强化，并在美初盘口触及69.83美元日内高位。国内原油期货连续异常涨势后，人民币在下午收市后出现明显升势叠加上海国际能源交易中心发布SC1809合约临近交割风险提示，国内原油期货夜市高开后快速下跌，高位回落逾6%。美原油期货在美元回升背景下也从日内高位震荡持续下落，终收于69.09美元，小涨0.19美元，涨幅0.28%。

今日就金市而言，关注美联储官员巴尔金讲话，这位年内新任美联储委员在其5月首次讲话中支持年内继续加息2-3次的偏于鹰派立场；但国内7月贸易数据值得关注，这是中美互相开启加征关税后的首份月度贸易数据，其走势对股市及大宗商品都有较重要影响。原油市场值得关注是美EIA周库存报告：  

22:30 美国8月3日当周EIA原油库存变动(万桶)   预期 -300  前值 380.3

22:30 美国8月3日当周EIA汽油库存变动(万桶)   预期 -200  前值 -253.6

20:45 美联储巴尔金发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 周二继续减持1.18吨，降幅为0.15%，当前持仓量为787.53吨。

周二美元回落看似由人民币引发，实则在周一美盘即已开始冲高至美官方敏感区域回落，也符合超短期盘口需要修正的技术特征。技术上，美盘后的反弹受制于1小时MA30和MA60聚合的95.25附近，这里也将界定超短期美元强弱分界线。下方近档支撑依然是持续上移的4小时MA30目前位于95.10附近，继续下行则是日线布林中轨及MA30的94.8/7区域，在周五美CPI及周四PPI数据通胀预期揭晓前，美元指数较大概率延续修正在较小的区域震荡格局。

金价周二反弹无功而返，上方短期阻力无力突破，市场整体氛围依然处于弱势格局之中。技术上，周线RSI降至10左右的超低极值区域，预示阶段底部来临；日线RSI位于40下方的低位区域，则不排除仍有短期意外的下跌冲击。目前金价位于1046-1375阶段的50%分位1211美元附近震荡，上方短期阻力略有下移至1214/23美元区域，下方近档支撑位于上周低位的1205/4美元区域，继续下移则是1200整数关口的心理防线以及1046-1375阶段的回撤的61.8%黄金分位的1172/1美元区域。

美原油期货周二再次冲高回落，盘中受到国内原油期货市场影响。技术上，连续震荡拉锯后，美原油及布伦特原油均短期上方均逼近7月初高位以来下降趋势线，预示短期或将出现小波段的方向性行情。美原油期货目前正波动于日线布林中轨及MA60汇聚的69.16/05区域，近档上方阻力位于下降趋势线上沿的69.5/7美元，突破这一区域，意味着油价重新回到短期多头主导格局之中；下行支撑依次是如昨所述的68.4/3美元及67.30美元区域。

国内原油期货近期出现明显异于美原油及布伦特原油期货的走势，其外因是人民币的大幅走软，内因则是资金主导下的投机炒作氛围。国内原油期货短期暴涨暴跌，已经脱离了常规分析思路范畴，不符合我们现阶段操作理念。为此，上周四分析老师控制风险，在大涨前夜及时将所持国内原油空单微利平仓。

目前我们同时持有国际原油空头和黄金多头，看似矛盾，其实是基于不同市场的短期差异性所致。如近期我们持续观点对于美元连续反弹至95.5/7（95-96大区间）的阶段顶部后，未来中期走势未明确定性。黄金市场对此反应明显，月线本月已动态5连阴，高位回落近160美元（12%），阶段见底信号日渐明晰。而原油市场对年内美元指数这一轮涨势未有充分回应，在这一阶段强势美元背景下，基于地缘热点及供应炒作话题下持续推升的原油应至少具有一轮中期调整整理，半年线附近是最基本目标，而回至42.05-75.27阶段回撤的0.382黄金分位62.60美元至年线61.5/4美元区域也属正常。（基于此，我们上周对国内市场会员已作出平仓，而对国家市场会员作出继续持仓的指令）。当然在未来一段时间，我们会根据对美元指数最新的阶段进展变化预期，及时调整原油及黄金持仓。

操作上，继续分别持有在国内市场会员1205美元附近4成多头，国际市场会员1208美元附近3成多头；

        继续持有75美元美原油期货，在74.5美元设置盈利保护，等候阶段调整的继续来临；也不排除在下行遇阶段抵抗下跌行为时获利了结；

        根据盘口信息，不排除实时进行调整或修正持仓，请留意快讯及短信通知。

 

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180807 time 072156：

现货金价周一开于1213.36美元，美元指数非农后依旧维持强势形态制约金市，在国内期市开盘后短暂震荡攀升触及1217.84美元日内高位。其后，金价重新陷入弱势震荡盘跌格局之中。进入欧洲时段，英镑跳水整个非美货币弱势提振美元，金价延续弱势盘跌走势。美盘金价窄幅震荡，尾盘盘跌触及1206.67美元日内低位，终收于1207.20美元，日跌7.20美元，跌幅0.59%。

因今日凌晨美恢复对伊实施部分制裁影响，原油市场周一先扬后抑：美国原油期货开于68.65美元并在震荡中触及68.50美元日内低位，亚洲初盘小幅拉升后窄幅震荡，尾盘回落至开盘附近。欧美时段，因7月沙特原油产量意外下降及美对伊制裁影响，油价宽幅震荡，凌晨前触及69.92美元日内高位。其后，美伊并未就此出现恶化局势，油价高位回落，大幅回吐之前涨幅终收于68.90美元，小涨0.22美元，涨幅0.32&

今日无重要经济数据发布，澳大利亚联储会议市场预期将维持现有1.5%利率水平不变，对金市及能源市场影响有限： 

12:30 澳大利亚洲联储公布利率决议及政策声明

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 继周五减持后周一继续减持6.19吨，降幅为0.78%，当前持仓量为788.71吨。

金价周一回吐周五升幅，仍在盘整筑底阶段。技术上，周线动态5连阴，KD极度超跌发出波段买进信号，威廉指标继续看多提示；日线上，KD超跌发出看多信号，MACD提示波段看多；周线、日线继续提供阶段见底信号。周一回落后，4小时重新频临超卖区域，意味着日内若面临进一步的回落，也将触发超短期的盘口回升效应。目前金价波动于上周四近期最低收盘价附近，下方近档支撑位于周五震荡低点的1205/4美元区域，进一步下行则是1200美元的整数心理关口；近档上方阻力位于1211美元，继续上行则是4小时MA30、MA60及周五周一的反抽高位1216/20美元区域，而更上方的1226/7美元区域则是短期金价多空趋势分水岭。

技术上，周线威廉指标发出看多提示、KD超跌至-85下方即将出现低位金叉看多信号；日线KD背离看多信号依旧、MACD发出阶段看多信号；周线、日线皆预示超跌反弹行情将可能随时展开。上行近档位于4小时MA30及MA60的1225/7美元区域，这里还是6月14日以来的下降趋势线共振区域，是短期多空争夺焦点；继续上行则是关键的日线布林中轨及2017年12月及本月初成交密集的1235/7美元区域。下行近档支撑位于1218美元附近的上周低位，继续下移则是1046-1375阶段的50%分位及本月低位共振的1211美元

美对伊制裁落地，美原油期货周一冲高回落，宽幅震荡，日内预计将继续盘整回落为主。技术上，依旧受限于日线布林中轨的反压，目前波动于4小时MA60的68.90附近，近档上方阻力位于日线布林中轨及MA60共振的69.10/20美元区域；下方近档支撑位于4小时MA20、MA30汇聚的68.60美元附近，继续下行的强支撑则是68.4/3美元区域的周线布林中轨以及日线半年线的67.30美元附近，这两者共同构筑了本轮原油的上行趋势线支撑。

操作上，继续分别持有在国内市场会员1205美元附近4成多头，国际市场会员1208美元附近3成多头；

        仍空仓及新入会会员可于今日于1208美元下方继续逢低分别建立4（3）成多头（国内市场建议可直接建仓4成，国际市场会员建仓3成）；

        国际市场会员继续持有2成75美元美原油期货，在74.5美元设置盈利保护，等候阶段调整的继续来临；也不排除在下行遇阶段抵抗下跌行为时获利了结；

        根据盘口信息，不排除实时进行调整或修正持仓，请留意快讯及短信通知。

 

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坚持转多节奏，静候超跌反弹

2018年8月4日  威尔鑫投资咨询研究中心首席分析师

 杨易君 （公众号：yangyijun1616）

上周对冲基金在外汇与黄金市场中的运作节奏，总体虽继续延续上周步调，但出现了我们定义的可能见底新特征。黄金市场本身的技术与资金信号，对底部的信号诠释又进一步强化。虽美元市场尚有不确定，但阶段黄金市场本身超跌很明显，故即便美元走强或维持相对强势，金价都有反弹修正可能。而如果美元有上行回调，会进一步强化金价反弹信号。

上周对冲基金在六大外汇期货市场做多美元的名义净能量，虽维持在200亿美元附近没有多大变化，但实质上的结构变化比前一周更明显。那是因为占比美元指数权重最大的欧元期货净持仓下降了10亿美元，对做多美元提供了较大实质性能量。

黄金市场，上周对冲基金在comex期金市场净持仓，继续下降1.326万手，超过前一周的0.9万手，看似黄金的做空动能依然十足。但是，上周净能量的减少变化与此前几周大不同，并非主要继续来源于空头的主动增仓，而是多头的止损。多头连续四周与空头对垒后，第一次出现了认输止损的情况，且一周即将此前三周的抄底头寸全部止损了。多头死，是否空头止呢？我们倾向如此，拭目以待。此外，上周黄金市场场外开始出现了明显的抄底力量，或源于金价持续下跌后，激发了首饰商的逢低补货意愿。

对黄金市场本身的资金分布、综合技术信号、基金行为，都被我们浓缩在一张图表中，此图表继续彰显黄金市场可能面临阶段底部的信号：

多空能量波的收口进一步收窄，就差一个横向的确认过程。然收口已至如此程度，再看对冲基金行为在冰点区的进一步“降温”，以及A、B、C、D、E、F对应的历史参照，都令我们相信黄金市场极可能处于阶段底部。再就金价综合技术而言，目前已动态击穿2016年底低位，反应阶段性黄金市场超跌何其明显。当前黄金市场本身的多头底蕴，要好于2013-2015年明显的熊市空头排列，故在技术超跌至近三年来的极限背景下，市场本身阶段见底可能很大。

操作，建议国内市场会员继续持有在1205美元附近对应建立的4成多头（晚间开盘后建议补仓时，国内金价因人民币汇率大幅反弹，金价几无变动，故此就当建立4成空头）。国际市场会员在1208美元下方建立的3成多头，建议继续持有，静候金价反弹。对空仓会员而言，周一可逢低建立三成多头。

 

7月22日文章，请多消化！