180914 time 071156：

现货金价周四开于1206.70美元，系列风险事件前夕，亚欧盘口金价围绕1205美元附近窄幅震荡，横向整理，行情乏善可陈。欧美错盘阶段，英国央行维持利率不变，欧央行按既定目标缩减QE，均符合预期。此后，欧央行下调经济增长预期维持通胀预期不变，符合此前媒体泄露预期。德拉吉新闻发布会措辞温和，未有新鲜举措。同时，美8月CPI意外全线降温（核心CPI同比仍维持2%水平上方），令市场惊愕，美元急剧跳水，快速跌近50个基点，金价上攻触及1212.59美元创两周新高。就在多方顺风顺水之际，美股受通胀减缓刺激大幅高开风险偏好转向，原油在隔夜冲高回落基础上继续大幅跳水（技术面及飓风炒作因素），回吐本周大半涨幅。美元急跌后的修复阶段，遭遇空方反扑，金市突现“倒V”走势，盘中急剧下挫并在凌晨后的震荡下移触及1200.04美元日内低位，尾盘维持低位徘徊，终收于1201.32美元，日跌4.64，跌幅0.38%。

今日国内将发布8月（工业、零售、固定投资等系列）宏观经济数据，预期平稳。金市核心关注焦点则是美国8月零售数据，美7月零售销售强劲环比0.5%（扣除汽车的增长0.6%），远超预期。但6月份数据由0.5%大幅下修为0.2%，两月修正后的平均水平则恢复至常规的中上增速。本月零售市场预期也从0.6%降至最新的0.4%，这一预期略低于前值。通胀数据全面下滑，紧接零售预期滑落将令美元继续承压，但市场预期的降低，同时也降低市场期望，有助于美元低位企稳。另外值得关注是，在美联储进入静默期前，美联储委员们的最后展示立场机会，据最新预期，美联储9月加息维持在95%上方，几成定局；当前的非农及通胀波动并不能改变美联储继续加息的既定政策路线，市场对12月是否加息的预期是影响当前美元的核心因素之一。

18:00 英国央行行长卡尼在都柏林发表讲话

20:30 美国8月零售销售环比                预期 0.4%   前值 0.5%

21:00 美联储埃文斯发表讲话

22:00 美联储罗森格伦（2019年票委）发表讲话

22:00 美9月密歇根大学消费者信心指数初值  预期 96.6   前值 96.2

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust  周四小幅减持2.65吨，降幅为0.36%，当前持仓量为742.53吨。

展望下周，下周无重要经济数据发布，美联储将进入9月会议前的发言静默期，国内也将在下周末迎接中秋的长周末交易。在市场讯号相对清淡背景下，日本市场成为焦点：周一日本市场休市，周三日本央行利率会议，当前日本通胀离2%目标尚远，本次会议无经济展望料不会贸然急于政策调整，但日本央行在月初把购债频次从8月的6次降到9月的5次，令市场猜测的缩减宽松政策做实。在美联储持续加息、英加央行跟随、欧央行即将完全退出QE之际，任何有关日本央行在退出宽松的进展都将日元提供利好炒作因素。

时政层面，同样周四日本自民党选举也将吸引部分眼球。更令金市投资者关注的是中美贸易战的进展，打打谈谈，本周美方传递再谈判的信息，金融市场给予热烈回应。但双方立场都无变化，指望任何单方的让步都不现实，短期仍将处于僵局之中。本周美元走软缓和了新兴市场国家危机，美元提升和新兴市场国家动荡将产生互为因果的正向促进，美和其他经济体的贸易谈判相关进展动向，仍将是阶段金融市场的不确定因素。本周，美超级飓风成为原油市场波动的核心因素，过山车行情后，来自于中东的危机并未解除，地缘仍是下周原油及金市关注点之一。

周四美元指数亚欧盘口短暂盘口修复回升，临近95这一短期多空平衡区域，但随后遭遇通胀回落重击，空方完全主导盘面，向下略突破8月底低位创出阶段调整新低的94.4227后收于周线布林中轨附近，本周收出日线四连阴，继续发出看空信号。4小时布林带开口放大再度处于下沿的超跌区域，盘口性修正力量料在日内成为多方护身符。周线上，动态中阴跌近1%，MACD即将高位死叉的压力将在本周至下周进一步施压多头，目前美元指数波动于日内布林中轨及下方阶段低位94.55/40区域，料将成为短期多空双方激励搏杀区域。近档上方阻力位于1小时MA30及94.42-95.75下行阶段的0.236分位的共振区域，这里也是弱势盘口修正的上方阻力停靠区域；进一步向上的短期上方强阻位于昨述的94.9/95.1区域，这里是短期美元指数多空平衡区域。近档下方支撑位于隔夜低位的94.50/40区域，继续向下则是94.2/1区域，在日线低位被强突短暂击穿后，今日及下周续跌至这一区域概率显著提升。和技术面相对悲观不同，随着美联储9月会议日益临近，加息预期小幅波动持续高涨，美元较难在这一预期落地前被大幅打压（若意外持续承压，则激发加息后报复性回升行情的概率也将提升）。

金价周四先扬后抑倒V走势，令追逐数据做单的投资者遭遇盘口教训，这一盘口走势也令我们较为意外，但不觉得惊异。技术上，上方紧邻短期强阻1210/14区域叠加超短期盘口性极度超买，出现盘口震荡十分正常。只是这一震荡过程并未伴随美元指数常态的负关联震荡显得有些异常。日线上，本周三连阳后冲高回落收出高位阴线，但整体形态依旧维持于MA30和布林中轨线上方的多头格局之中。我们认为，这仅是良性的技术修正需要，多方将无惧这单根K线压力，日内完成修正需求后，在美元指数承压的利好背景下继续向上方技术压制发起冲击。近档短期强下方支撑位于隔夜低位及所述的1200/1198美元一区域，这里也是维持短期金市多方格局的支撑区域；近档上方短期强阻继续位于1210/14美元区域。

操作上，建议继续分别持有各批次多头，等候阶段反弹；

        根据盘口信息，若需实时进行调整或修正持仓，将快讯及短信通知。

 

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180913 time 073756：

现货金价周三开于1198.18美元，亚欧盘口窄幅震荡，行情清淡。早盘亚洲中日期市开市后小幅回落修正隔夜美盘涨势，低位震荡中在亚欧错盘阶段触及1192.59美元日内低位。欧洲盘中，欧盟主席容克称“必须改变尽管欧盟只有2%的进口来自美国，但以美元支付了80%以上的能源进口，这是一种“失常”的现象。欧元必须成为新主权欧洲的积极工具。”明确欧盟开始考虑去美元化的武器，金融市场未产生即时波动，依旧窄幅波动。美初，美8月PPI环比下滑和市场乐观预期相左、美联储鸽派布拉德强调收益率曲线倒挂风险，金价低位回升。美盘中段油价继续高涨，商品货币加元、澳元跳涨，美元指数承压回落跌穿95关口，金价做多力量涌入，COMEX主力12月黄金期货合约在北京时间23:14-23:17四分钟内成交量为10667手，交易合约总价值近13亿美元。金价升逾1200美元关口上方。美盘中段，金价跳涨后持续推升，触及1208.46美元两周新高。尾盘小幅修正，终收于1205.96美元，日涨7.63美元，涨幅0.64%。

市场认为今日是超级周四，欧英央行利率决议及美8月通胀数据先后揭晓：

因8月刚加息，本次9月会议无会后通胀报告和新闻发布会，市场一致预期英国市场将不会有政策调整，在确认卡尼在脱欧周期继续领导英国央行后，其主导的货币政策将得以延续，料本次会议对市场冲击有限。在进入持续加息通道后，英镑因脱欧的悲观预期，仍跌跌不休，今后一个阶段，相关进程仍是最主要决定因素。本月在相关进程显露积极信号后，进入紧缩通道的英镑有望取得阶段性突破。

欧洲央行按预期将在本月结束300亿欧元/月的资产购买规模，10月开始至年底降至150亿欧元，QE将在年底正式结束。今日公布欧央行决议料将维持这一既定安排。我们认为，基于贸易及欧盟内部不平衡发展难题（土耳其、意大利有成为风暴中心可能），本次会议德拉吉仍将维持谨慎立场，不会贸然改变将利率在纪录低位“直至明年夏季结束”这一既定安排，相关加息进程表态较大概率于年底及明年一季度会议中相对明确。周三欧盘初盘，彭博有关欧央行将维持通胀预期不变及小幅下调经济增长预期的报道促使欧元短期承压20个基点。暗示本次会议中，经济展望是一个重要看点，有关明年通胀和经济预期的小幅回落修正二者居一成为市场主流，这一预期对进行QE缩减的欧元利好一定盘口抑制作用。

7月美核心CPI同比创2.4%近十年最佳水平，上周五美8月薪资大幅超预期进一步提升市场对美通胀加速信心，市场对本月通胀数据整体维持乐观预期：同比小幅回落修正至2.8%，环比提升至0.3%；扣除食品及能源价格的核心通胀数据则维持高位持平于前值。但隔夜美PPI物价指数环比下跌同比也大幅不及预期当头一盆冷水令市场清醒：数据显示，能源价格高企维持稳定，因贸易紧张环境推升了钢铝等价格但同时也降低了农产品价格（当然也有季节性因素在内），医保费用下降也成为本月数据下行的重要推手。本周一国内通胀数据出现分化，CPI同比继续升至2.3%（前值和预期均为2.1%）的同时PPI同比则下降至4.1%（前值4.6%，预期4.0%）。欧元区8月通胀初值同比2%（不及预期及前值2.1%）、核心通胀同比1%（不及预期及前值的1.1%）。贸易政策对美通胀影响趋向复杂化、薪资的乐观传递不会立竿见影、在8月PPI大幅下行背景下，尽管传导周期并不一致，本月通胀数据仍将蒙上一层阴影，甚至一团乌云，料难以有明显超预期可能。

日内公布德法8月通胀终值料和初值相近，对市场影响微弱；值得关注的还有周四凌晨美联储票委博斯蒂克的讲话，此前他曾表示，美债收益率曲线倒挂的前景将促使他反对进一步加息。这一立场暗示其从此前偏鹰转为中性。

19:00 英国央行公布利率决议及会议纪要

19:45 欧洲央行公布利率决议 / 20:30 德拉吉新闻发布会 / 21:30德 欧洲央行公布宏观经济预期

20:30 美国8月CPI同比                 预期 2.8%   前值 2.9%

      美国8月CPI环比                 预期 0.3%   前值 0.2%

      美国8月核心CPI同比             预期 2.4%   前值 2.4%

      美国8月核心CPI环比             预期 0.2%   前值 0.2%

20:30 美9月8日当周首申失业救济人数   预期 21万   前值 20.3万

14日
01:15 美联储博斯蒂克（2018年票委）就经济前景及货币政策发表讲话

周三美元指数在8个交易日后，重新跌穿95关口及94.9附近这系列重要中短期技术支撑，跌至94.43-95.75反弹阶段的0.236分位，这一位置成为维系反弹成果的最后支撑防线。日线上，持续运行于布林中轨下方三连阴后，继续发出看空信号。4小时盘口分析，周三美盘持续下行后已经触及布林带下轨，出现超卖现象，日内将存反向盘口修正意愿。多方今日及周五若不能有效利用这一盘口技术超跌有利机遇，走出明显反抽，周线也将三连阴后明确反弹失败继续阶段看空。近档上行支撑位于94.43-95.75反弹阶段的回撤0.618黄金分位94.9附近，继续上行则是日线MA60、4小时MA60、以及快速下移的4小时MA30趋向重合的95.00/15区域；下行近档支撑则是昨日低位的94.43-95.75反弹阶段的0.236分位及4小时布林带下轨共振的94.70/5区域，继续下行则是分别是周线布林中轨和8月底低位重合的94.55/40区域，103.82-88.25下行阶段的回撤0.618黄金分位及日线布林带下轨共振的94.2/1区域。

金价周三强势拉升，突破自8月28日以来一直制约金价的日线MA30区域后持续推升，符合阶段趋势，日线形态乐观继续看涨。4小时图形，动态突破布林带上轨，4小时及1小时盘口均呈呈一定超买盘口特征，预示日内盘口修正意愿。目前金价位于4小时MA250的1206美元附近震荡，近档下方强支撑位于日线MA30、布林中轨线、4小时MA30、MA60汇聚的1199/8美元这一短期多空平衡区域；近档上方的强反压则是前述1210/1214美元区域，突破这一区域，将面临日线MA60在1220美元附近的阻力，但趋势来看，将打开上行空间至1240美元附近。

日内影响金市波动信息量众多，我们认为将不会有效改变目前整体向上的运行格局，依旧建议波动持仓为主。我们将密切关注短期盘口信息，若需补充或修正，将及时更新。

操作上，建议继续分别持有各批次多头，等候阶段反弹；

        根据盘口信息，若需实时进行调整或修正持仓，将快讯及短信通知。

 

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180912 time 082656：

现货金价周二开于1195.22美元，亚洲初盘在美元指数盘口性升势压力下温和回落，午盘维持窄幅横向低位整理，亚欧错盘阶段随着美元指数回落触及低位的走势金价亚洲出现翘尾现象。欧洲初盘，英镑冲高后回吐隔夜美盘来升势，美元指数强劲反抽，汇市不利环境及贸易紧张氛围下，基本金属再度全线走跌，金价承压高位回落，并在美初时段加剧放大跌势，触及1187.64美元近两周新低。美盘后，处于对中东局势恶化的担忧，原油突现急剧持续拉升，美原油期货日涨3.5%。受此助力，金市美盘止跌回升，形成V型反转之势，最高触及1199.37美元，终收于1198.34美元，日涨2.80，涨幅0.23%。

6月PPI因汽油价格、服务业和机动车成本上升全面好于预期，同比创6年半来最高的3.4%后，7月该数据出现回落尤其是环比出现零增长的意外，市场主流分析认为：这是对6月数据较快增长的一个修正，本月市场环比料预期料将恢复至一个较理想的水准。另外美联储票委布雷纳德最新讲话也应予以关注，此前立场中性偏鹰，支持渐进加息但反对过快大幅加息。认为中性利率在中期可能会高于长期水平（目前的条件将在中期内逐渐推高中性利率，但对长期中性利率几乎没有影响）。日内值得关注的还有美原油库存及美联储褐皮书及布拉德的讲话：

今日无重量级金市关联数据发布，值得关注的信息如下： 

20:30 美国8月PPI同比       预期 3.2%   前值 3.3%

      美国8月核心PPI同比   预期 2.7%   前值 2.7%

      美国8月PPI环比       预期 0.2%   前值 0%

      美国8月核心PPI环比   预期 0.2%   前值 0.1%

21:30 美联储布拉德（2019年票委）发表讲话

13日
00:45 美联储布雷纳德（票委）发表讲话

02:00 美联储公布经济状况褐皮书

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust  周二小幅减持0.26吨，降幅为0.03%，当前持仓量为745.18吨。

周二美元指数震荡拉锯依旧企稳于日线MA60上方，符合预期。技术面上没有新的补充，短期料仍将处于多空平衡的拉锯之中，在重要的美通胀及欧英央行利率决议前夕，若出现任意的单方向走势，都有催生技术面上产生小波段行情，金市投资者必须高度关注。

金价周二回升符合预期，但盘中走势则略出意外。先抑后扬的V型走势，一方面是超短期盘口性进入极端超卖区域的反向制约，4小时MACD低位金叉转为红柱上升提示；同时也显示了多方据此坚守的信心。技术上，动态回撤近1160-1214美元反弹阶段的50%分位后快速反弹，日线呈长下影阳线组合，日内已具备上行突破日线MA30的限制的契机。日内近档下行支撑依然是日线布林中轨线及1160-1214美元反弹阶段的61.8%黄金分位重合的1196/3美元区域，继续下行的强支撑则是昨日低位的1187美元附近；近档上行阻力位于4小时MA60及日线MA30汇聚的1199美元附近，继续上行则是周线MA10、1046-1375美元阶段的50%分位及8月底波段高位重合的1210/14短期强反压区域。

周二局面一度较为困难，美元指数维持高位并呈冲高之势，但金市自身极度超跌，短期技术面支撑牢固，同时获得原油市场助力（参加周五对中东局势展望），这或将成为短期摆脱唯美元强负关联影响，演绎独立的小波段升势行情的起始。策略上，继续坚持此前波段看涨思路不变，坚定持仓信心。

操作上，建议继续分别持有各批次多头，等候阶段反弹；

        根据盘口信息，若有实时进行调整或修正持仓，将快讯及短信通知。

 

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180911 time 070956：

现货金价周一开于1195.08美元，周五优异的非农对金价压制依然延续，亚洲盘口美元指数温和震荡攀升，并在尾盘出现翘尾现象触及上方技术阻力区域，金价则承压有序缓步下移。进入欧洲时段，美元指数冲高快速回落修正，维持于开盘区域高位整理。金价在获得汇市助力企稳回升后，复又向下再度震荡，并在欧美错盘阶段触及1191.62美元日内最低。美初盘口，欧盟负责英国退欧事务谈判的首席代表巴尼尔称“未来六至八周达成英国脱欧协议是现实的”，英镑短期最大跳涨逾100个基点，收报1.3033美元，涨0.9%；连带欧元上行，对美元升0.4%。美元指数延续欧初的调整快速下探近95关口后企稳，金价则低位受到提振，快速上冲触及1198.53美元日内高位。但多方心存顾虑，无力进一步上攻，尾盘重归窄幅震荡，终收于1195.54美元，微跌0.27美元，跌幅0.02%。

今日无重量级金市关联数据发布，值得关注的信息如下： 

20:30 美国8月非农就业人口变动    预期 198K   前值 157K

16:30 英国7月三个月ILO失业率     预期 4%     前值 4%

      英国8月失业率                          前值 2.5%

17:00 德国9月ZEW经济景气指数     预期 -13.5  前值 -13.7

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust  周五减持1.48吨，降幅为0.30%，当前持仓量为745.44吨。

美8月非农数据靓丽，基本符合我们预期（其薪资上升幅度在此前持续不及市场预期后终于出现明显升势，其滞后的反应略令我们意外但也符合基本面的推演）。非农数据后，据CME“美联储观察”，美联储今年9月加息25个基点至2%-2.25%区间的概率为100%，12月至2.25%-2.5%概率为70%。周一市场对12月加息预期进一步上升至75%附近。

周五美元指数受到提振，这一短期强势得以延续至周一的亚洲尾盘，上方在关键的95.6附近阻力区域受限，快速回落重新回到95关口附近这一短期多空平衡区域震荡，非农尚未能改变美元阶段的走势。技术上，周五盘口性升势周线维持小阳收线避免MACD死叉看跌，但上方依然受限于MA120制约，本周该指标依旧存这一看空指向风险。日线上，MA20下穿MA30也不利于美元走强。短期近档上行阻力位于4小时MA30、日线布林中轨及MA30汇聚后的95.25/40区域，继续上行则是周线MA120、6-7月顶部以及昨日及上周高位的95.5/7的强反压区域。下方近档支撑位于4小时MA60和日线MA10、MA60汇聚的95.10/00区域，继续下行则是上周低位的94.90/85区域，而下方将较强的支撑位位于周线布林中轨和8月底低位重合的94.55/40区域。
 
金价周五受非农压制动态回落，符合预期，周线小阴收线两连阴，周线仍处于极度超跌格局。这一盘口性回落因素延续至周一，动态4小时盘口出现超卖迹象，低位企稳，多空仍处于胶着状态。日线收呈阳十字星，位于1160-1214见底反弹阶段回撤的61.8%黄金分位上方，预示非农打压告一段落，超短期盘口重获向上契机，整体反弹格局未变。目前金价波动于日线布林中轨附近，近档下方阻力位于前述黄金分位及昨日低位重合的1194/1美元区域，继续下行则会面临关键的短期支撑1187/3美元区域；近档上行阻力位于4小时MA30及昨日高位重合的1198美元附近，继续上行则是日线MA30的1200/1美元区域，以及强反压的1210/14美元区域。

非农强劲不改我们预期，这一强劲势头对市场影响未脱离我们预判，对此前多方持仓会有一个继续拉锯等候的过程，但是一个对空仓会员低位进行建仓布局的较好时机。本周美联储通胀在非农薪资高涨后，其预期将会进一步提高，在本月下旬美联储加息预期落地前，美元宏观基本面仍处于乐观范畴内，但上方紧邻政策制约高压线的压力，美元又难以持续乐观，则不排除在加息落地前后出现较大幅度的回落。金价在情绪面极度看跌的背后，自身孕育的中期阶段看多的机会不会改变，这一波动走势甚至无需美元走弱的配合。策略上，继续秉持近期一贯超跌后看多做多思维，坚持既有多头持仓。

操作上，建议继续分别持有各批次多头，等候阶段反弹；

        空仓新入会员依旧可于1195美元下方继续建仓（参考周评持仓）；

        根据盘口信息，若有实时进行调整或修正持仓，将快讯及短信通知。

 

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继续阶段锁定黄金多头持仓

上周对冲基金在黄金、白银市场中的做空能量，继续极限化，再创2001年以来的做空纪录。对冲基金在COMEX期银市场中的空头总持仓、基金双向总持仓、基金净空持仓，皆再创2001年以来的最大值。

在COMEX期金市场，虽基金空头持仓没有明显放大，但多头平仓也促使基金净持仓创下了2001年以来最大做空纪录，即净空持仓创下了2001年以来最高。从多空能量波观察，又一次咬合更深。白银市场还不好说，就金融属性极强的黄金市场而言，这样的格局是容易出现“黑天鹅”的格局。

外汇期货市场，虽上周基金在美元外汇期货市场中做多美元的净能量出现回落，但场外现汇市场的美元卖盘却又出现强化。即美元再度走强，或强势调整，有阶段不确定因素。

但是，基金在黄金市场处于极端做空的极限状态下，我们建议继续波段锁定黄金多头持仓。从金价K线图表对应的对冲基金做空能量来看，已经出现了能量形态“底背离”特征，也即做空黄金的净能量再创2001年以来的最大纪录，但对应的金价却已明显脱离8月中旬底部。

建议投资者继续持有1205-1180美元下方的各级总计4成多头，空仓投资者依然可以在1195美元附近或下方持有4成（国内）多头，国际市场会员建议持有3成多头。