2200812 time 071556：

现货金价周四开于1791.74美元，亚洲早盘在国内市场开市后，伴随着美元指数温和回升，金价惯性延续隔夜冲高回落走势震荡下修，午后探低触及1782.60美元日内低位后企稳于1785美元附近。进入欧市，汇市依然维持近期趋势，欧市货币走强、美元指数盘口跌逾30个基点，多空围绕105关口弱势博弈拉锯；对应金价震荡回升收复1790美元关口。欧美错盘阶段至美初，美7月PPI数据环同比超预期回落（其中环比出现2020年4月来首次负增长），美元指数继续下行近40个基点至周三低位附近开始企稳反抽；金价延续上行逼近1800美元关口后回修震荡拉锯，美股开盘阶段再次上行触及1799.22美元日内高位。这一阶段，通胀压力趋缓、债市普跌，其中美债2-10年期收益率倒挂率明显收窄低于40个基点远离阶段高位。衰退忧虑缓和，叠加美元指数反抽，金价盘口再次遇阻1800美元关口后丧失动能，转为震荡下行近15美元。此后金价温和反抽1790美元无功而返，美期金收盘后继续温和回修盘整，终收于1789.54美元，小跌2.61美元，跌幅0.15%；白银收于20.300美元，日跌0.281美元，跌幅1.37%。

数据信息层面，今日重点关注美国最新密歇根大学消费者信心指数：通胀压力放缓背景下，预期美8月消费者信心指数开始温和回升或出现拐点。可以预见的是，其相关分项的通胀预期也将出现积极改善信号。另外关注英国2季度GDP数据，若低于目前相对谨慎预期，将强化抑制英国央行持续加息能力。

日内其它值得关注的讯息如下：      

14:00 英国二季度GDP同比初值(%)           预期 2.8  前值 8.7

      英国二季度GDP环比初值(%)           预期 -0.2 前值 0.8

22:00 美8月密歇根大学消费者信心指数初值   预期 52.5 前值 51.5

      美8月密歇根大学5年通胀预期初值      预期 2.8  前值 2.9

      美8月密歇根大学1年通胀预期初值      预期 5.1  前值 5.2
      
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三减持1.74吨（降幅为0.17%），当前持仓量为997.42吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四减持2.87吨（降幅为0.08%），当前持仓量为15087.28吨。

展望下周，主要国际金融市场无假日，欧美传统夏季休假高峰期内、国际金融市场预期继续处于交投意愿夏季的清淡阶段，需警惕这一时期意外放大的盘口波动可能：

数据层面，处于相对清淡周期，其中周核心焦点是于周三公布的美国7月零售数据：

美6月零售环比1.0%，高于预期0.9%也大幅高于上修后前值-0.1%（其中核心零售1.0%，高于预期0.7%也大幅高于上修后前值0.6%），高通胀压力之下，13个细分类别中仅3个出现下滑，显示美国消费韧性。此后公布的美国6月个人消费支出环比1.1%高于预期0.9%和上修后前值0.3%（其中扣除通胀调整因子的5月个人消费实际支出环比0.1%，5月份温和上修为-0.3%），扣除物价因素后，实际零售销售额5-6月整体是下降的，显示消费更多缘于通胀抬升的被动式上行。展望7月前景，进入传统夏季度假高峰季、统计周期内无明显持续不利天气影响、汽油价格重心继续回落，利于汽车、汽油等消费品回升；疫情影响持续降低，消费重心从疫情期间的商品转向服务趋势不改；7月CPI和PPI物价环同比回落（其中PPI环比自疫情初发的2020年4月以来首次负增长）；6月储蓄率继续下行跌至5.1%，创2009年8月以来最低，长期消费能力未呈现明显好转迹象。7月ISM制造业、非制造业和就业分项指数温和回升但仍处于萎缩区间、非农就业强劲回升、失业率重回疫情前多年低位最佳、薪资稳定显示劳动力市场并未出现同比加速下行风险。前瞻因子喜忧参半，目前市场预估7月零售环比0.2%（其中扣除汽车的核心零售为0.0%），较前值均出现明显下调。结合较常年均值为高的基数效应，我们倾向认为，7月零售整体较前明显回落概率较高，但预期已相对悲观，预期大概率维持现状或不排除温和上调的可能。

下周其它值得关注的数据有：周一日本二季度GDP初值，国内规上工业、社消零售等宏观经济数据，美国8月纽约联储制造业指数；周二英国6月三个月ILO失业率、欧元区（德国）8月ZEW经济景气指数、美国7月新屋开工和营建许可数；周三英国7月通胀、欧元区二季度GDP修正值；周四欧元区7月CPI终值、美国7月成屋销售、美周初请失业金人数；周五日本7月CPI、
英国7月零售销售等。

央行层面，主要央行中仅下周三新西兰联储公布利率决议，连续三次50个基点加息后，主流预期新西兰联储仍将在本次会议上延续加息50个基点，常态下对国际金融市场影响较弱。在通胀预期下行后，投资者应开始准备防范近月部分发达经济体潜在加息力度意外放缓低于预期的可能性冲击的预案。

周核心焦点聚焦于周四凌晨揭晓的美联储7月会议纪要：美联储7月决议一致同意上调联邦基金利率的目标区间75个基点至2.25-2.50%；重申寻求实现充分就业和长期通胀达到2%的双重目标；强调继续上调目标利率区间是适合的。鲍威尔讲话表示6月的点阵图预测是对加息路径最好指引，暗示美联储需要将政策调整到适度的紧缩水平（中性利率），仍维持利率在3%-3.5%区间。同时，鲍威尔模糊近期利率前瞻指引，称尚未决定9月行动方案以及何时放慢加息步伐；表示另一次非同寻常的大幅加息将取决于数据。鲍威尔讲话暗示9月加息力度将在7-8月通胀数据后定夺，若无明显意外仍将遵循6月点阵图指引，即年内剩余三次会议上将继续加息100-150基点（市场揣度中性加息节奏为50 50 25或75 25 25 ）。美联储7月决议被市场普遍理解为在2次大幅75个基点加息后，美联储即将开启放缓加息步伐；但决策重心将交由7-8月数据，尤其是通胀走势而定。因此，本次会议纪要关注核心要点在于美联储内部讨论细节，以及鹰鸽分歧的力度（从会后至今美联储官员们讲话来看，并未超出上述100-150个基点的解析范畴），预期7月会议纪要难有新意，对市场影响整体有限。7月通胀（CPI和PPI相继出炉）放缓后，市场对9月加息50个基点回升70%附近，如我们预期形成初步共识，未来市场讨论重心预计将放在的目前通胀趋缓能否有效延续方面。

美元指数周四亚市温和反抽无功，欧市继续下挫，美盘于周三前低区域企稳收窄跌幅，日线收呈下影略长小阴线。多空围绕MA60拉锯博弈后站稳这一均线上方，空方仍占据主动下初显企稳迹象。日线综合指标下行，发出偏空信号。继上周五反抽遇阻布林中轨后，本周初美元指数继续受限转为下行布林中轨反压，在放缓的CPI数据出炉之际大幅下行击穿上周低位至日线MA60均线附近盘桓，结束上周超跌反抽走势，周线动态呈下影略长中阴线（跌147基点，跌幅1.38%），动态失守周线布林中轨中枢神经线，显现出趋势性调整发展势头。周线综合指标相对高位加速下行，发出看空讯号。更短的4小时图形显示，美元指数围绕MA360拉锯博弈于周三低位企稳，综合指标相对低位回升，发出偏积极盘口讯息。综合分析，隔夜美元指数弱势整理符合预判，在周线持续看空压力下，失去通胀提升加息预期的美元大概率仍将延续趋势性调整。日内倾向美元延续日线MA60的整理温和反抽概率偏高，日线收呈小阴小阳皆不影响趋势发展。近档上下阻力无明显变化，请参考此前系列分析。

亚欧时段美元下行和美7月PPI数据回落，同样未能有效提振金价。周三金价再次遇阻1800美元关口，日线收出上下影近均衡小阴整理线，连续3个交易日位于这一关口附近及下方拉锯震荡，上方受限于1800美元关口和日线MA60反压、下方则受到5月前低（2070美元以来的3浪下行低位）支撑，渐显胶着博弈之势。结合通胀放缓加息节奏预期也将放缓，美元大幅下挫背景的综合利好氛围下，金市维持蓄势整理特征止涨，后市发展显然蒙上阴影。日线综合指标高位下行，短期若无明显修正则是标准看空延续调整信号。本周金价延续反弹至前述1800美元关口（日线MA60和1879-1680最近下行阶段回升0.618黄金分位汇聚）附近滞胀，日线连续留下上影，周线动态呈上影小阳线（周涨14.68美元、涨幅0.83%），阳线实体位于此前周线上影范畴之内，延续趋势性反弹节奏。美元转为阶段性调整环境中，本周虽出现争议性回修，仍有望录得周线四连阳。周线综合指标低位回升，继续发出看多讯号。 更短的4小时图形显示，金价围绕布林中轨拉锯中空方暂居上方，失守1680-1711-1764这一15个交易日形成反弹上升支撑线，隔夜动态反抽也未能有效收复；但下方依然受到MA30、MA60等多个均线较强支撑，呈现出反弹节奏改变转变可能；综合指标缓慢下移至相对低位，延续发出偏悲观讯息同时也预示持续修整时间周期受限。综合分析，通胀回落给予金市双刃剑效应继续显现（对美国经济衰退忧虑下降短期通过债市避险需求下降构成负面压力，但仍居于高位的通胀，及潜在持续的粘性仍将阶段整体烘托金市需求），金市由自身日线、及更短的4小时超买压力形成主波动因素，在周三、周四连续形成相对高位的有限幅度的调整整理走势。这一阶段呈现出相对美元止涨的怪异盘口特征。目前金市周线、日线技术指引出现明显分歧，我们分析认为，在周线维持明确良好中期反弹形态阶段，日线居于相对从属地位，在超短期常态（关口压力下）技术整理趋于相对充分之际，临近周末，周线看涨引领将再次成为主导性的盘口节奏掌控器。因此，整体倾向日内守住周线涨幅（窄幅横向整理或力度不一的回升均不影响判断），趋势顺延于下周续展升势，是大概率事件；即相对美元的下行，金市涨势只会迟到，但不会缺席。近档上方阻力位于4小时布林中轨所在的1791/92美元附近，以及略上的日线MA60、隔夜高位、周二高位和1879-1680最近下行阶段回升0.618黄金分位汇聚的1794/1803美元区域；继续上行阻力分别位于本周高位所在的1807/08美元附近，日线MA360、周线MA60、2070-1680（2074-1676）调整阶段回升0.382黄金分位、周线MA120和日线年线密集汇聚的1821/30美元区域，快速下移的周线布林中轨也即将汇聚至这一区域，以及下行的日线半年线对应的1856/7美元附近。近档下方支撑位于4小时MA30、周三低位和5月调整低位（2070美元以来的3浪下行低位）共振的1788/86美元附近；继续下行支撑分别位于隔夜和周二低位、最近下降1879-1680阶段50%分位和4小时MA60汇聚的1783/80美元区域，4小MA250所在的1773/72美元附近。

操作上，建议所有会员继续持有1840、1810以及近期空仓会员相对低位逢低陆续建立的3-4成（3-4倍杠杆）黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。

       若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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2200811 time 080356：

现货金价周三开于1793.88美元，亚洲早盘金价维持窄幅横向整理，午后金价温和回修，尾盘下行触及1786.80美元日内低位后企稳，亚市呈现出风险事件前相对谨慎的波动修复走势。进入欧市，欧市货币再次走强、美元指数震荡回落逐步退至106关口；而金价温和回升至1795美元高点后回修，谨慎心态主导下多空围绕1790美元博弈等候。美初，美7月CPI同比8.5%环比0%出现明显回落，其中核心同比5.9%持平前值核心环比0.3%大幅低于前值，同样较预期明显下滑。数据出炉后，美联储9月加息75个基点快速降温、而加息25个基点预期占据上风；美元指数盘口跳水逾100个基点动态跌穿105关口；金价则震荡低位瞬间拉升近20美元上行触及1807.80美元周内（7月5日以来）高位。短期急拉后，金价意外快速回修于美股开盘阶段回撤逼近1790美元关口后在美元继续下滑的助力下重新回升至1800美元关口上方。随着美联储埃文斯和卡什卡里通胀仍在高位，应延续加息至明年的中性表述（埃文斯仍支持9月加息50个基点，卡什卡里强调在通胀有效缓解前不会改变判断，暗示应继续观察8月通胀数据）。相关被市场理解为鹰派举措讲话后，美元指数超跌反抽，尾盘收复105关口；金价则对美元光速下行反应有限，但对弱势低位反抽则显示明显的承压效应，金价凌晨后的博弈中失守1800美元关口，出现一波震荡下行走势，美期金勉强维系涨势后电子交易时段继续下行逼近亚市所创日内低位后方才企稳，尾盘温和反抽，终收于1792.15美元，小跌1.85美元，跌幅0.10%；白银收于20.581美元，小涨0.069美元，涨幅0.34%。

数据信息层面，今日日本市场休市，需警惕隔夜剧烈波动后亚市盘初清淡市况下潜在抖动可能；隔夜全面超预期回落CPI数据后，美联储9月加息75个基点预期大幅下降至40%以下，而加息25个基点预期大幅升至60%。今日继续重点关注美7月PPI物价：由于更易受大宗商品全面回落传递影响，上游PPI物价预期也将明显回落，和目前预期方向一致，或仍将出现超预期下降的较大可能。但当前市场针对美联储9月预期波动过于迅猛，或将出现温和的修复过程。

日内其它值得关注的讯息如下：      

20:30 美国7月PPI同比(%)                  预期 10.4 前值 11.3

      美国7月PPI环比(%)                  预期 0.2  前值 1.1 

      7月核心PPI同比(%)                  预期 7.7  前值 8.2 

      7月核心PPI环比(%)                  预期 0.4  前值 0.4

20:30 美截至8月6日当周初请失业金人数(万) 预期 26.4 前值 26       

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三减持1.74吨（降幅为0.17%），当前持仓量为997.42吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为15090.15吨。

美元指数周三欧市延续震荡下行，美盘在CPI数据全面超预期下行打压下跳水击穿上周低位和日线MA60短期强支撑后暂时企稳，日线收呈下影长阴，同时创出阶段调整和收盘新低，呈现趋弱发展态势。日线综合指标中枢区域转变为下行，发出偏空信号。更短的4小时图形显示，美元指数跌破上周调整低位，目前暂时位于MA360支撑线上企稳盘桓，形态转弱；综合指标位于相对低位下行发展，发出延续整理讯息。综合分析，超预期下行的CPI快速抑制美联储维持加息75个基点预期，美联储官员在8月通胀数据前措辞谨慎避免市场误判，倾向美联储主流观点将赞同9月加息将减速为50个基点，和我们此前推断路径一致。美元指数盘口剧烈下挫回应数据面的变化，呼应技术面上重启波段跌势的大概率判断；隔夜破位长阴后，倾向后市继续弱势发展，展开对应89.20-109.29宏观上行阶段的中期调整是大概率事件。日内倾向短暂延续隔夜超跌反抽后延续回落，多空围绕日线MA60弱势博弈概率较高。近档上方较强阻力位于隔夜美盘反抽高位和下移的15分钟MA60汇聚105.25/33区域；继续上行阻力分别是上周四、五低位对应的105.66/67附近，以及6月阶段前高所在的105.79附近。近档下方支撑位于今晨低位和15分钟MA30汇聚的105.19/16附近，以及上周阶段前低和日线MA60汇聚的105.03/105.00附近；继续下行支撑分别位于隔夜低位所在的104.63附近，上移的周线布林中轨即将对应的104关口及略上方附近，以及2016年阶段前高对应的103.82附近。

受美元大幅下挫提振，周三金价盘中大幅冲高，通胀数据回落形成双刃剑效应，涨势未能延续1800美元关口得而复失，日线收呈长上影近十字星阴线，连续两个交易日收于日线MA60下方，近五个交易日持续位于这一均线附近拉锯，阶段反弹渐显凝重，也隐含蓄势待涨之意。日线综合指标高位分化（KD高位下行出现死叉征兆，发出潜在的强烈）出现看空隐忧。更短的4小时图形显示，金价冲高回修维持于布林中轨上方，多头形态维持完好；综合指标高位回修至中枢区域，延续发出整理修正讯息。综合分析，隔夜美CPI数据超预期下行，金价大幅冲高（在我们看来是常态冲高）随即快速回修，有点出乎意料，这符合我们综合技术指引的分析，实际走势更多处于技术性的常态修正需求。值得强调的是，因为隔夜升势并未超出预期，并不符合我们短期调仓的预判，我们评估这就是金价在连续反弹上行至1800美元关口（日线MA60和1879-1680最近下行阶段回升0.618黄金分位）附近一次良性技术性的消化整固过程。并不改变我们此前的分析思路，以及金市中期向好的特征。日内而言，由于日线修正出现持续性下行风险，4小时并未修整到位；我们倾向日内金价在短期有限整理后强势拉升再次冲高的概率较高。若出现这一种情形，则后市仍应注意在短期连续拉升后持仓调整的可能；另一种演化模式，则有可能在美元适度韧性处于日线MA60拉锯盘桓阶段，金价也将位于对应均线下方展开一个小波段的整理蓄势过程。若为后者，倾向金价将有效拓展上升空间。近档下方支撑位于4小时布林中轨及MA30、隔夜回修低位和5月调整低位（2070美元以来的3浪下行低位）共振的1788/86美元附近；继续下行分别是最近下降1879-1680阶段50%分位所在的1780美元附近，4小MA60和MA250汇聚的1776/73美元区域。

操作上，建议所有会员继续阶段持有1840、1810以及近期空仓会员相对低位逢低陆续建立的3-4成（3-4倍杠杆）黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。

       若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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2200810 time 082156：

现货金价周二开于1788.72美元，亚洲盘初维持窄幅横向整理走势在国内市场开市阶段出现主动性盘口回撤，探低触及1782.20美元日内低位。此后，午盘金价温和反抽但尾盘延续回修，整体维持低位盘桓。欧初，欧系货币主导升势下，美元指数结束横向整理走势，出现一波40个基点的下挫动态击穿106关口。受此提振，金价回升至1790美元关口上方、逼近上周高位前拉锯震荡。美初，清淡盘口讯息中，金价延续趋势上行于美股开盘阶段触及1800.40美元周内（7月5日以来）高位。美股开盘后短暂拉锯后，美元指数温和回升缩窄欧市跌幅，金价在短暂突破1800美元关口后高位回修10美元后守住升势，重要风险数据出炉前谨慎心态主导下，美市中段后多空均无意发力，维持1794美元附近横盘，终收于1794.00美元，日涨5.20美元，涨幅0.29%；白银收于20.512美元，日跌0.141美元，跌幅0.68%。

数据信息层面，今日中美发布最新月度通胀数据，其中核心焦点是美国7月CPI物价数据：美国6月CPI物价同比9.1%，高于前值8.6%；环比1.3%，高于前值1.0%（其中核心CPI物价同比5.9%，略低于前值6.0%但高于谨慎预期5.7%；核心环比0.7%高于前值和预期0.6%）。此后公布的6月PPI物价同比增长11.3%高于上修后前值10.9%，环比1.1%高于上修后前值0.9%；6月PCE核心物价同比4.8%，略高于前值4.7%；核心环比0.6%，明显高于前值0.3%也高于预期0.5%。数据显示，在大宗商品CRB指数6月9日触顶后大幅下行，整体重心较5月温和下降未能及时传导影响，住房、食品和汽油，以及电力天然气等能源价格上涨时构成通胀上行主要动力，彰显美国通胀内在粘性。尤其在逐渐渡过去年同期核心通胀大幅拉升周期对近月核心通胀的平抑阶段，未来核心通胀同比将面临更为严峻的上涨压力。数据出炉后，一度引发美联储7月加息100个基点预期占据主导地位，直接诱发美元冲高至截至目前的阶段高位109上方。展望7月前景，货币政策加速紧缩、对华部分加征关税面临到期修复但实质性贸易政策并无改善，通胀结构性因子出现缓和；能源、基本金属为代表的大宗商品6月中旬阶段见顶大幅回落后相对高位震荡，路透CRB指数（7月收呈下影阳十字星线）重心较6月继续大幅下降逾10%（其中美国汽油价格曾经连续逾20连跌纪录）；BDI海运指数在5月23日阶段见顶后大幅回落后，7月继续震荡下行重心下移，疫情和俄乌地缘冲突影响继续降低，纽约联储公布的全球供应压力指数较2021年底峰值回落超过50%，回至2021年初水平，产业链供应稳定复苏不再构成通胀有效抬升因子。最新7月ISM制造业和服务业指数中物价支付指数双双出现大幅下行（其中制造业物价支付指数由78.5大幅下降至60.0，非制造业物价支付指数由80.1大幅下降至72.3）。数据显示，美国房价增速6月开始出现放缓，6月份房价年度涨幅从5月19.3%下降至17.3%。与此对应，美国7月密歇根大学通胀预期开始回落（其中1年期通胀预期由5.3%温和下降至5.2%，5年期通胀预期下降至2.8%，脱离此前一年位于的2.9-3.1%阶段高位波动区间，其中在6月更是急剧蹿升至3.3%）；另据最新纽约联储调查显示，7月消费者一年期通胀增速预期从6.78%大幅降至6.22%。但最新非农数据显示美国7月薪资增速被动强劲（5.2%环比0.5%均超预期），同期二手车价格仍维持上涨势头；同时由于2021年美国核心通胀在4-6月快速拉升的高基数效应淡化，预期7月起近月核心通胀将重新迎来一个增长周期。也预示着短期内的美国的高通胀压力持续难消，也将抑制市场对美联储加息预期加速下降判断。综合分析，美国7月CPI同比大概率温和回修但继续维持高位；环比增长则出现明显回落，仍维持在一个较常态为高的增长势头。核心同比预期则将再次回升，核心环比回落幅度则会相对温和。目前市场最新预期（核心）同比为由（6.1%）8.8%温和调降至（6.1%）8.7%、（核心）环比由（0.6%）0.3%温和调降至（0.5%）0.2%。我们倾向数据较为充分反应前述前瞻信息趋势，实际数据大概率落于当前预期范畴。6月CPI环同比走高同期核心通胀走低，但市场选择淡化核心回落，我们推测市场也正是对核心通胀在此后因基数变化的提前作出乐观展望。基于此，我们整体评估认为，若7月CPI数据基本符合推断无明显超预期的上升，环同比预期均将下滑，而7月核心同比通胀仍有可能显示通胀粘性维持上行势头（滞后回落），预期市场对9月加息激进预期整体回落（或出现短期强化上升过程，但并不会持续），倾向美联储支持加息50个基点声音强化，但仍将强调需要等候8月通胀数据进一步评估。但若CPI意外继续明显超当前市场（偏乐观）预期，则应警惕6月CPI、以及此后相继PPI出炉期间的短期强化美联储加息和美元上行波动风险。

日内其它值得关注的讯息如下：      

09:30 中国7月CPI同比(%) 预期 2.9 前值 2.5   

09:30 中国7月PPI同比(%) 预期 4.9 前值 6.1

20:30 美国7月CPI同比(%) 预期 8.7 前值 9.1

      美国7月CPI环比(%) 预期 0.2 前值 1.3 

      7月核心CPI同比(%) 预期 6.1 前值 5.9 

      7月核心CPI环比(%) 预期 0.5 前值 0.7       

23:00 美联储埃文斯就美国经济和货币政策进行讨论

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为999.16吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持31.54吨（降幅为0.21%），当前持仓量为15090.15吨。

美元指数周二欧市回落动态击穿106关口至4小时MA250获得支撑，美盘企稳收窄跌幅回至4小时布林中轨区域，日线收呈下影小阴线。日线形态在布林中轨转为下行压力，周五非农提振触及这一压力区域后，本周连续温和回修整理。日线综合指标上行势头放缓至中枢区域，略利于多方，较此前发出看多信号后退明显。更短的4小时图形显示，美元指数回撤守住MA250支撑，上周波段见底105.03以来的反抽支撑线受到破坏；但收盘站稳MA60和布林中轨上方，继续维持略显胶着的MA250和MA120区域内的拉锯格局。综合指标相对低位回升临近中枢区域，发出偏积极乐观讯息。综合分析，胶着谨慎的窄幅整理走势符合预判。日内周内最核心焦点美7月CPI数据即将披露，在当前通胀前瞻讯息大都呈下滑指引，预期通胀传递温和受控发展是大概率事件。倾向美元指数短期强化波动后确认开启109.29以来第二波段回落概率较高；若美通胀意外明显强于预期，倾向出现6月CPI数据出炉后短期延续强势但在随后一个交易日出炉的PPI数据公布前后形成109.29阶段见顶雷同的走势；这两种情形下，美元指数或都将波段下行寻求（周线所述）周线MA30区域的支撑。而我们仍应警惕另一种极端情形，即通胀数据大幅超预期意外继续回升的极小概率事件，受美略意外强化通胀粘性提振并不排除美元指数强化当前日线指引，延续出现105.03的反抽走势，但应较难再次形成宏观上扬的技术形态（即有效突破107.66/108关口区域）。即美联储持续强化加息能量受限，美元指数受通胀数据提振的效应仍趋于短期化。近档下方支撑位于4小时布林中轨、MA30和最近上升101.29-109.29阶段0.618黄金分位，以及4小时MA60密集汇聚的106.29/23区域；继续下行支撑分别位于4小时MA250和隔夜低位汇聚的106.03/105.95区域，6月阶段前高所在的105.79附近，上周四、五低位和109.29-107.43构成前期整理趋势线汇聚的105.68/60区域，以及上周所创阶段调整低位和上移的日线MA60汇聚的105.03/104.97附近。近档上方较强阻力位于日线布林中轨、日线MA30和109.29-105.03最近调整阶段回升0.382黄金分位汇聚106.62/71区域；继续上行阻力分别位于周一和周五高位汇聚的106.81/93区域，109.29-105.03最近调整阶段50%分位所在的107.15/16附近，以及上周高位对应的107.40/43附近。

周二金价温和上行自7月5日以来首次触及1800美元关口，日线收呈上下影近均衡小阳线，收盘未能站稳日线MA60，多方仍心存顾忌。目前金价回升至5月阶段前低上方，并突破年内高位2070美元以来的调整下降趋势线，显示积极转化的乐观发展信号。但与此同时，金价仍受制于上方多个中长期均线的压制，金市继续上行每一步都将面临技术性逐渐强化的反压。在关键美通胀数据发布前夕，金市的反弹渐趋谨慎。日线综合指标持续处于高位，强势中也持续发出风险提示信号。更短的4小时图形综合指标濒临高位区域显露回落迹象，发出偏空风险警示讯息。综合分析，隔夜金价温和上行触及1800美元关口，符合预判。日内风险事件临近，预期金价窄幅波动等候即将迎来波动率急剧放大的阶段。和美元指数在美国6月通胀（CPI和PPI均公布后）阶段见顶109.29不同，金价阶段见底1680美元时间推迟了一周。我们倾向金市整体维持反弹形态概率较高。由于日线指标持续超买压力并未有效化解，数据出炉前后促成技术性修正和强化拉升概率同存，需要强调的是若金市率先主动回修展现整理，倾向在一个较短的良性整理过程（早PPI数据出炉前后）后随时再度拉升的概率较高；与此同时我们也需警惕数据出炉后金市短期强化攻势后可能出现的技术性修正风险上升。整体评估，当前继续持有多仓仍是最佳选择。近档上方阻力位于日线MA60、隔夜高位和1879-1680最近下行阶段回升0.618黄金分位汇聚的1796/1803美元区域，以及较强阻力位于日线MA360、周线MA60、2070-1680（2074-1676）调整阶段回升0.382黄金分位、周线MA120和日线年线密集汇聚的1821/30美元区域；继续上行阻力位于快速下移的周线布林中轨目前所在的1839美元附近，以及下行的日线半年线对应的1857美元附近。近档下方支撑位于5月调整低位（2070美元以来的3浪下行低位）和4小时布林中轨共振的1786/85美元附近；继续下行支撑分别位于最近下降1879-1680阶段50%分位和4小时MA30共振的1781/80美元附近，4小时MA250和MA60汇聚的1773/70美元区域，1879-1680阶段回升0.82黄金分位所在的1756美元附近，以及日线MA30和布林中轨汇聚的1749/45美元区域。

操作上，周一空仓新入会员获得在1770美元附近相对低位布局建立3成多仓机会后，建议所有会员继续持有1840、1810以及近期空仓会员相对低位逢低陆续建立的3-4成（3-4倍杠杆）黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。

       若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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2200809 time 074656：

现货金价周一开于1774.99美元，周五强劲非农对市场影响大幅弱化，美元指数盘初温和走高10个基点并在日本市场开市阶段美元指数出现动态不足20个基点盘口升幅后回归原点；但金市几乎未受影响，仅开盘瞬间回撤逼近1770美元关口后回稳，亚洲时段金价维持窄幅横向整理走势，午后温和回修触及1770.40美元日内低位，但其后很快复稳，亚洲盘口走势平淡。由于日内缺乏其它重要数据等讯息刺激，市场交由美7月通胀数据预期接管。欧洲盘初，美元指数出现35个基点盘口性跌势。其后虽有反抽修复。据纽约联储周一公布最新调查结果显示，消费者对未来一年期通胀增速预期从6月的6.78%降至6.22%，美元指数整体呈现震荡趋弱性质的盘整走势。受此提振，金价在欧初上行5美元左右逼近1780美元关口后一度回修至早盘开市水准，但很快重新震荡上行盘中突破1780美元关口。欧美错盘阶段至美初，金价位于这一关口拉锯博弈后继续延续趋势回升，美市盘中触及1789.96美元日内高位。凌晨后，金价转为日内高位区域的横向整理，守住涨幅维持强势，终收于1788.80美元，日涨13.94美元，涨幅0.79%；而白银在非农影响的回修整理后出现更为强劲的升势创出反弹新高，收于20.653美元，日涨0.768美元，涨幅3.86%。

数据信息层面，今日无金市直接关联重要经济数据发布，国内7月新增人民币贷款、M2、社会融资总额等经济金融数据对国内股市，以及对国际股指和大宗商品均有明显影响，也应予以留意。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五继续减持1.16吨（降幅为0.12%），当前持仓量为999.16吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五持仓维持不变，周一增持14.34吨（增幅为0.09%），当前持仓量为15121.69吨。

上周美元超跌低位企稳震荡，周五在意外（远超市场和我们预期）强劲非农数据提振下逆转跌势，周线收呈下影中阳线（涨74个基点，涨幅0.70%），阳线实体覆盖此前一周跌幅，本周新一轮通胀数据前市场大幅提升美联储9月加息75个基点预期（至70%附近），美元前景重新变得模糊。而周线综合指标高位下行，明确延续发出看空讯号。美元指数周一盘初温和惯性上升至布林中轨受限，欧市主导跌势、美盘持续下行后出现避险情绪庇护下的反抽，日线收呈上下影近均衡小阴线，形态上自上周三起，连续受制于转为下行的日线布林中轨制约，形成反弹短期强阻。日线综合指标上行至中枢区域，延续发出积极乐观信号。更短的4小时图形显示，上周二动态击穿MA250回稳以来，美元指数温和反抽受限于上方MA120制约，随着下方MA250抬升，守住温和反弹形态，目前位于趋于咬合的布林中轨和MA60、MA30附近盘桓，走势渐显谨慎胶着；综合指标相对高位回修临近中枢区域，发出有限偏空整理讯息。综合分析，周五非农数据缓和美元下行风险后呈现横向整理走势迹象，预期日内谨慎心态继续占据上风，小阴小阳整理走势概率较高。美元指数周一纽约联储联储调查预示的通胀受控和目前市场对美7月通胀预期在整体方向上一致（由于核心通胀数据正处于一个短周期基数原因，预期仍将显示通胀粘性），而技术上周线指引和日线指引出现分歧，这不排除美元有一个短期刺激提振因子的反复过程。在美联储加息进程过半（最为鹰派的加息预期目前也仅在明年超过4%）下，由通胀数据继续提振美元创新高概率极低，我们维持美元处于宏观见顶过程之中的判断。整体倾向通胀数据出炉前后的不确定定量波动后，美元指数继续下行是大概率事件。目前美元指数位于4小时布林中轨、MA60、上移的MA30和最近上升101.29-109.29阶段0.618黄金分位共振的106.30/23区域略上盘桓；继续下行支撑分别位于隔夜低位所在的106.10/09附近，温和上移的4小时MA250对应的106关口附近，6月阶段前高所在的105.79附近，以及上周四、五低位和109.29-107.43构成前期整理趋势线共振的105.68/66附近。近档上方阻力短期较强阻力次于位于上移的日线MA30、下移的日线布林中轨和109.29-105.03最近调整阶段回升0.382黄金分位汇聚106.61/71区域，隔夜和周五高位汇聚的106.81/93区域。

上周金价反弹至5月前低（也是年内见顶2070以来五浪下行中的3浪整理低位）和2070-1789构成整理趋势线共振阻力带震荡拉锯，周五受非农抑制回吐过半涨幅回撤这一趋势线，周线收呈上影略长阳线（涨9.06美元，涨幅0.51%），录得2月18日当周以来首次周线三连阳。在波段见底1680美元以来，（累积涨95美元、涨幅逾5%），周中显现出强劲的低位反弹动能。周线综合指标低位上行，继续发出看多讯号。周一金价未有明显惯性回修，亚市震荡后欧美盘口震荡上行，重新逼近1790美元关口，日线收出中阳，近三个交易日呈现位于日线MA60下方的强势整理格局，非农未改变市场趋势，维持1680美元以来的反弹形态，金市前景正交由周中美国最新通胀数据主导。日线综合指标持续处于高位，强势中提示技术性修正压力风险。更短的4小时图形显示，金价周五回修至MA250下方至布林中轨区域，也是1680-1711形成的最近反弹形态技术支撑线区域盘桓；周一快速修复守住趋向积极发展的反弹形态；综合指标不完全修复至相对低位后回升，发出积极乐观讯息。综合分析，7月非农远超我们预期，金市未如理想状态直接上攻1800关口，但盘口回修后企稳并很快收复大半失地，符合我们对最悲观非农数据压力之下的推断。这一短期盘口扰动并不改变当前金市处于宏观的反弹，并呈现走牛初期的特征。在白银市场已经长阳站上日线MA60创阶段反弹新高，呈现出领先指引发展迹象之际，在周三风险数据来临前夕，倾向金价日内温和窄幅波动，或大概率尝试性上行测试对应的1795/1800美元一线。近档上方阻力位于上周所创阶段反弹高位和日线MA60汇聚的1795/6美元附近，以及略上的1879-1680最近下行阶段回升0.618黄金分位对应的1803美元附近；继续上行短期较强阻力日线MA360、周线MA60、2070-1680（2074-1676）调整阶段回升0.382黄金分位、周线MA120和日线年线密集汇聚的1821/30美元区域。近档下方支撑位于5月调整低位（2070美元以来的3浪下行低位）和1小时布林中轨、MA60密集汇聚的1786/83美元附近；继续下行支撑分别位于最近下降1879-1680阶段50%分位和上移的4小时MA30所在的1780/78美元附近，4小时MA250对应的1776/75美元附近。

操作上，周一空仓新入会员获得在1770美元附近相对低位布局建立3成多仓机会后，建议所有会员继续持有1840、1810以及近期空仓会员相对低位逢低陆续建立的3-4成（3-4倍杠杆）黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。

       若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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