240223 Time 072556：

现货金价周四开于2025.49美元，亚洲盘口窄幅震荡，在日本强势创历史高点和国内资本市场节后强劲反弹带动下，午后亚系货币趋强运行抑制美元，金价温和震荡上行尾盘逼近2030美元关口。欧洲时段，盘初陆续公布的欧元区和英国2月综合PMI初值优于预期（其中服务业显现复苏，制造业仍显困顿；先后公布的法国和德国数据呈现法国全面强劲复苏回升，德国制造业则大幅下滑令人忧虑）。法、德、英数据披露阶段，美元指数动态大幅下挫近40个基点后回稳至美市盘前收复全部欧市盘口失地；金价对应拉升5美元触及2034.69周内（2月9日以来）高位后回到盘初水准盘桓。进入美盘，美初系列美经济数据强劲（周失业金申领人数、1月成屋销售均明显强于预期；2月Markit综合PMI初值温和下滑，其中服务业回落创3个月新低、但制造业继续推升创22年9月以来新高），美联储副主席杰斐逊讲话预期将于今年晚些时候开始降息，和当前预期趋向一致；美元指数继续回升收复日内全部失地至104关口后温和回修；金价则震荡有限盘弱于凌晨阶段触及2019.59美元日内低位。此后，金价低位盘整略有反抽，终结束5连阳收于2024.01美元，小跌1.76美元，跌幅0.09%；白银则四连阴收于22.750美元，日跌0.141美元，跌幅0.62%。
  
数据信息层面，今日日本市场假日休市；隔夜德国2月综合PMI初值温和下滑不及预期，其中制造业大幅下降萎缩程度加深、服务业温和改善），显现德国经济仍处于泥沼中挣扎现状，目前2月IFO商业景气指数的较前温和上升预期或稍显乐观。

日内其它值得关注的讯息如下：      

17:00 德国2月IFO商业景气指数 预期 85.5 前值 85.2

08:35 美联储理事沃勒发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四继续减持2.01吨（降幅为0.24%），当前持仓量为827.81吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四减持34.15吨（降幅为0.25%），当前持仓量为13426.40吨。

展望下周，主要金融市场无假日休市，处于常态连续交投模式：

数据层面，处于月末月初交替阶段，其中核心焦点是分别于周四和周五揭晓的美国1月核心PCE物价指数及个人支出环比和美国2月ISM制造业业PMI：

12月美PCE物价核心同比2.9%低于前值3.2%；核心环比0.2%高于前值0.1%；12月个人消费支出环比增长0.7%明显高于上修后前值0.4%(其中个人收入0.3%则低于前值0.4%，经通胀调整后的支出增长0.5%，持平于上修后前值）。数据显示，核心同比增速创21年3月以来新低，环比小幅回升（略高）持平于美联储控制目标，也过去7个月内6次达至或低于这一控制目标范畴，显现抑制通胀的道路取得积极有效进展；而（扣除能源和住房的）服务业通胀仍继续攀升则显现通胀粘性。消费者支出强劲增长显现美国经济活力同时也继续显现通胀控制道路任务艰巨，同时值得警惕是支出和收入并未同步，收入低于消费支出的现象恐难持续。本月中旬揭晓的美国1月CPI物价同比3.1%高于预期2.9%但低于前值3.4%；环比0.3%高于预期0.2%持平于前值（其中核心CPI物价同比3.9%，高于预期3.7%持平于前值；核心环比0.4%，高于预期和前值的0.3%）；1月PPI物价同比温和回落但高于预期、核心同比则逆转趋势超预期回升，（核心）环比则明显超预期回升。数据显示，1月CPI、PPI物价全面超预期，其中超级核心（扣除住房的核心CPI）通胀环比+0.7%创22年9月最高，同比+4.4%创23年5月新高，令市场震惊，通胀持续放缓趋势遭遇冲击，凸显抗通胀之路崎岖不平。主要构成因子中，住房酒店增速0.6%继续走高、医疗、机票、娱乐和食品也明显上升；二手车价格和能源则双双下滑。也有分析认为，CPI指数最新采用的权重算法增加住房价格同时减少新车和二手车价格比重，在住房权重相对偏低的PCE物价体系中，数据或不会出现更趋明显的变化。此后公布的美1月零售环比-0.8%，大幅低于预期-0.2%和前值0.6%（其中扣除汽车与汽油的核心零售-0.5%，同样大幅低于预期0.2%和前值0.6%）。系列数据公布阶段后，美联储年内降息整体持续降低，目前主流预期年内首次降息时点预期推迟至为6-7月（其中6月降息预期暂时位于70%附近，年内降息空间也有150个基点降至100个基点以内（最新为85个基点），隐含市场预期年内降息3-4次，和美联储去年12月点阵图指引趋向一致。目前市场预期1月核心PCE物价同比2.8%较前继续温和回落，环比0.4%则较前明显回升；个人消费支出环比0.3%低于前值、收入0.5%则出现回升。参考1月CPI和PPI等前瞻数据讯息，我们倾向认为当前预期环比合理、对同比继续回落或偏谨慎乐观；倾向环比预期和实际数据大概率不会做出明显调整和偏离，而同比不排除实际数据持平前值略超预期的可能。在1月强劲薪资和大幅下降的零售数据对比影响下，目前1月收入预期或中性偏谨慎，消费支出则偏乐观，预期或实际数据有不同程度的调整可能。

美1月ISM制造业指数为49.1，明显高于预期47.2和下修后前值47.1，创15个月新高仍连续处于萎缩区间；其中前瞻性新订单指数由47.1大幅回升至扩张区间的52.5，创22年以来新高；同步性生产指数由49.9升至扩张区间的50.4；物价支付指数由45.2大幅上行至52.9；就业分项指数则由48.1温和回落至47.1。数据显示美国制造业出现企稳的迹象。而数据同时和地区联储揭示的制造业延续颓势表现向左，价格指数快速上升、以及新出口订单指数继续大幅下滑则提示供应延迟，恶劣天气和最近全球航运中断等不利条件制约下，美国制造业复苏之路仍面临障碍。展望2月前景，美联储1月末会议上连续第4次维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。美1月通胀强势反复全面超预期、其中核心CPI环比增速创8个月最高；零售则大幅下滑创1年来最低，同比也仅增长0.6%。美国2月Markit制造业PMI初值51.5高于预期和前值50.7，创22年9月以来新高。另据目前掌握的有限地区联储2月制造业指数信息（纽约低位强劲反弹、费城明显回升，堪萨斯、里士满、达拉斯和芝加哥尚未揭晓）来看，各地区联储制造业指数明显低位再次下行后显现明显复苏迹象。目前已掌握的有限前瞻指引讯息整体偏积极正面。市场预期2月ISM制造业指数49.1，持平于前值。Markit制造业PMI连续回升背景下，参考1月新订单数据，我们认为当前美制造业出现复苏迹象。倾向数据恢复性回升概率较高，预期或实际数据有温和上调可能；而1月地区联储数据德低迷颓势并未在同期ISM主项数据中体现，并不排除数据出现意外波动，实际数据也隐含有调降的意外可能。

其中下周其它值得关注的数据还有：周一美国1月季调后新屋销售数和营建许可修正值；周二日本1月CPI、美国1月耐用品订单环比初值、美国12月FHFA房价指数环比和S&P/CS20座大城市房价指数、美国2月谘商会消费者信心指数；周三欧元区2月经济景气指数和2月消费者信心指数终值、美国四季度实际GDP年化环比修正值和核心PCE物价指数年化环比修正值；周四德国2月CPI初值、美国当周初请失业金人数；周五国内2月制造业和非制造业指数，欧元区（德国）、美国2月Markit制造业PMI终值，欧元区2月（调和）CPI初值和失业率，以及美国2月密歇根大学消费者信心指数终值等。

央行层面，主要央行无利率决议，处于清淡周期；继续关注欧央行行长拉加德和美联储3号人物威廉姆斯等欧美央行官员系列讲话，捕捉潜在的3月会议的相关细节信息。

周四美元指数先抑后扬，亚洲盘口趋弱震荡100.59以来的反弹支撑趋势线支撑徘徊，欧美盘口受经济数据密切影响，欧市破位加速下行至日线年线获得支撑，欧市中盘后至美市早盘持续反弹呈V型逆转之势，日线收呈长下影阴十字星线，延续波段回调同时显现下方强技术支撑效应，初显企稳迹象。日线综合指标相对低位止跌横向发展，缓解下行压力但多方尚未扭转趋势、无明晰方向指引。上周美1月通胀-零售数据周内冲高回修至日线半年线和MA360咬合区域盘整后，本周美元指数继续受限于该日线咬合区域，日线4连阴（其中3根近十字星碎阴）有限回落至周线布林（同时也是日线布林）中轨咬合区域盘整，周线动态呈更长下影阴线（截至周四收盘，周跌32个基点、跌幅0.31%，其中上影14个基点、下影53个基点）隔夜一度加速回探至周线MA60区域，很快回稳依旧站稳周线布林中轨上方，阴线实体覆盖上周阳线实体，近3周连续就这一区域拉锯争夺，近2周形成结构相反复杂的揉搓组合，维持阶段反弹积极形态同时隐含持续整理的潜在胶着博弈势头。综合指标相对高位维持上行，延续发出偏积极乐观讯号。更短的4小时图形显示，美元指数亚欧盘口受限于MA120压力，欧市加速下行后超跌中阳2连逆转至MA120区域，仍继续受限于布林中轨反压，尚未有效摆脱近日调整整理趋势；综合指标回升至中枢区域，发出偏积极讯息。综合分析，美元指数隔夜先抑后扬，维持和欧美经济数据密切正向关联运行属性。如前分析，在周线上维持积极反弹形态同时动态形成复杂短期整理组合；日线则动态大幅先行回档测试日线年线支撑有效性后守住阶段见底100.59以来的反弹趋势线支撑。我们倾向认为，上周以来高位虽有波折修复，美元指数中期乐观运行趋势尚未完结。日内而言，继续位于日、周线布林中轨以及略上方日线MA360和半年线拉锯温和趋强，强化反弹取得对近档上方系列均线压力突破概率同存。目前美元指数位于4小时、日线和周线布林中轨密集汇聚的104.02/103.89区域内盘整；继续上行阻力分别位于隔夜高位所在的104.12附近，日线MA360对应的104.15附近，4小时MA60和日线半年线汇聚的104.24/26附近，以及99.59-107.33上升阶段0.618黄金分位对应的104.35/36附近。继续下行支撑分别位于100.59以来的反弹支撑趋势线对应的103.85附近，周二低位和日线MA30共振的103.77/76附近。

金价周四亚欧盘口震荡上行动态虚破日线MA60和4小时MA250后，受美元指数逆转回升影响，高位持续回修整理，日线收呈更长上影近十字星小阴线，终结此前的5连阳反弹，尾盘仍显现韧性回稳至日线布林中轨区域。日线综合指标中枢区域上方相对高位维持上行，延续发出偏积极信号同时（在2月初的相同位置）发出波折反复可能的提示。上周国内春节长假期间大幅下探至波段低位1984.90美元后明显回升收窄跌幅守稳周线布林中轨后，本周金价一波连续上影3连阳延续反弹至日线布林中轨区域拉锯争夺，周线动态呈上影中阳线（截至周四收盘，周涨10.91美元、涨幅0.54%，其中上影10.68美元），周线下方受布林中轨支撑延续反弹，但连续上影未能有效突破前述技术均线系统和国内春节长假周期前咬合的反压，反弹力道逐级衰竭进入明显的多空分歧阶段。周线综合指标中枢区域略下方下行势头放缓，延续发出偏空讯号同时提示波折反复可能。更短的4小时图形显示，金价碎阳上行（虚假突破）MA250留下上影后，2连阴整理，动态跌破布林中轨和MA120咬合支撑，胶着博弈中空方取得优势主动；综合指标高位下行至中枢区域，延续发出偏空讯息。综合分析，金价周四强势反复（带有一定程度的诱多）后继续受限短期前述技术反压，空方开始显现实质性掌握主动权。我们倾向认为，隔夜在盘口技术回落周期内，金价依旧显现韧性反复则有对冲短期技术下行窗口时间周期效应，但就初期已经显现的对空方有利的转势阶段，金价仍有大幅回落的风险。日内而言，倾向延续回落是大概率事件，而幅度尚无法准确预估。策略上，继续建议会员保持耐心，稳健持空等候整理周期深入展开。目前金价位于日线布林中轨和温和上移的4小时布林中轨对应的2024/25美元附近及略下徘徊；继续上行阻力分别位于日线MA60和下移的4小时MA250汇聚的2030/32美元附近，隔夜所创波段反弹高位所在的2034/35美元附近，以及略上的国内春节长假前对应的2038/39美元附近。近档下方支撑位于周三和隔夜低位共振的2020/19美元附近；继续下行支撑分别位于4小时MA60、周线布林中轨和上周收盘共振的2015/14美元附近，本周低位所在的2011美元附近，23年10月阶段前高对应的2009美元附近，1月波段前低所在的2001美元附近，以及阶段调整低位和上移的日线半年线汇聚的1985/82美元附近。

操作上，2026、1996美元附近3成（3倍杠杆）空单，以及2030/2040/2050美元上方的空头建议继续持有；上周国际市场会员2002/05美元3倍杠杆短空亦继续持有；隔夜空仓新入会员于2015/20美元获得等量做空布局机会的短空同样继续持有，静候调仓时机；

       若有调整，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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240222 Time 071156：

现货金价周三开于2023.72美元，亚洲盘口金价维持强势，国内市场开市阶段金价震荡上行于午后触及2031.99美元周内（2月9日以来）高位，并在此后的亚洲盘口维持2030美元附近日高区域窄幅震荡。欧洲时段，盘初金价韧性抵抗美元指数自亚欧错盘阶段展开的逾20个基点盘口性攻势，于美市盘前重返2030美元关口盘桓。进入美盘，美元指数位于104关口略上窄幅震荡拉锯，金价则回吐日内涨幅谨慎等候。美盘尾段，美联储1月会议纪显示美联储认为政策利率可能处于峰值；承认通胀继续上升的风险降低，但强调在更有信心通胀达标前不适合降息，对未来降息保持谨慎态度；大多数官员强调评估数据判断通胀的重要性，多数官员提到了过快降息的风险，仅有2人指出长期紧缩政策带来经济下行风险。同时会议建议下次（3月）会议深入讨论（放慢缩减）资产负债表问题。会议纪要基本符合预期无意外，金融市场反压相对平静：美元指数略有回落，多空窄幅围绕104关口博弈，金价动态下行触及2019.99美元日内低位后复稳、温和回升至2025美元附近及略下盘桓，终收于2025.77美元，小涨1.76美元，涨幅0.09%；白银则三连阴收于22.891美元，日跌0.116美元，跌幅0.50%。
  
数据信息层面，今日欧美公布诸多经济数中，核心关注新一轮月度制造业与服务业PMI数据密集出炉：在1月集体回升后，预期欧元区继续低位温和修复，但距离恢复景气周期则道阻且坚；而美强劲1月回升后，目前预期在供应链重现痛点后温和回修。

日内欧央行1月会议纪要预期将继续抑制目前最早4月的降息预期；在无明显意外的1月会议纪要后，同时还需继续重点关注3位理事为首的美联储官员讲话，适度留意纪要显示的即将于3月会议展开讨论的放慢缩减资产负债表的具体细节可能。

日内其它值得关注的讯息如下：      

16:30 德国2月Markit制造业PMI初值            预期 46   前值 45.5 
      
17:00 欧元区2月Markit制造业PMI初值         预期 47   前值 46.6 

         欧元区2月Markit服务业PMI初值         预期 48.8 前值 48.4

         欧元区2月Markit综合PMI初值            预期 48.4 前值 47.9   
      
17:30 英国2月Markit服务业PMI初值            预期 54.1 前值 54.3  

18:00 欧元区1月调和CPI同比终值(%)  预期 2.8 前值 2.8 

         欧元区1月调和CPI环比终值(%)  预期 -0.4 前值 -0.4   

21:30 美截至2月17日当周初请失业金人数(万) 预期 21.8 前值 21.2 

         美截至2月17日当周续请失业金人数(万) 预期 188  前值 189.5  

22:45 美国2月Markit制造业PMI初值  预期 50.5 前值 50.7 

         美国2月Markit服务业PMI初值  预期 52.1 前值 52.5   

         美国2月Markit综合PMI初值  预期 52    前值 52   

23:00 美国1月成屋销售年化总数(万户)           预期 397  前值 378

20:30 欧洲央行公布1月货币政策会议纪要

23:00 美联储理事杰斐逊发表讲话

23日
02:00 美联储理事鲍曼发表讲话

03:00 美联储哈克发表讲话

06:00 美联储理事丽莎·库克发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三继续减持6.34吨（降幅为0.76%），当前持仓量为829.82吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为13460.55吨。

周三美元指数亚盘延续日线布林中轨附近窄幅整理，欧市动态上行承压下移的4小时布林中轨和日线MA360，美盘延续亚欧盘口的窄幅震荡，无意外的美联储会议纪要披露后，美元指数略有回修，日线收呈更长上影近十字星阴线，日内窄幅波动交投于日线MA360和布林中轨趋向重合的窄幅区域内，收盘守住日线布林中轨支撑，阴线位于周二下影范畴，维持波段反弹心态。盘口波动上方受限于4小时布林中轨反压趋势明显，呈现偏弱势韧性发展势头。日线综合指标继续下行移至中枢区域下方，发出偏谨慎信号同时提示波折反复可能。更短的4小时图形显示，美元指数位于下移的布林中轨和温和上移的MA120区域内盘整，延续上周三以来的整理趋势谨慎窄幅震荡；综合指标相对低位横向发展，无明晰发展方向、波动空间有利于多方。综合分析，美元指数窄幅震荡整理，继续消化日线系统的偏弱技术指引压力，并未出现预期的反弹力量积蓄爆发过程。多空胶着位于日线布林中轨上方盘整，同时守住周线布林中轨，在日线整理周期内显现为抵抗性的调整，维持阶段反弹形态的韧性。我们倾向认为，当前美元指数继续深幅调整下行空间有限，周线大概率仍将维持强势特征，短期胶着博弈拉锯后维持整体反弹向上格局是大概率事件。日内而言，留意美联储会议纪要后的后续市场反应，关注美元指数是否能滞后性展开盘可反弹周期。目前美元指数位于上移的日线布林中轨对应的104关口附近略下徘徊，略下则是周线布林中轨对应的103.90附近；继续上行阻力分别位于下移的4小时布林中轨对应的104.13/14附近，日线MA360和隔夜高位汇聚的104.18/20附近，日线半年线和4小时MA60共振的104.27/28附近，以及99.59-107.33上升阶段0.618黄金分位对应的104.35/36附近。继续下行支撑分别位于100.59以来的反弹支撑趋势线和本周低位汇聚的103.85/77区域。

金价周三亚盘延续波段反弹趋势上行至日线MA60和4小时MA250咬合区域，欧市韧性反复后维持强势运行特征，美盘技术性回修维持韧性，日线收呈上移略长小阳线，日内维持于4小时MA60上方偏强势整理尾盘上翘收出日线5连阳对国内春节长假期间跌幅做出强力修复，但近3个交易日连续留下上影，显现技术调整压力在强势韧性过程伴生并与日俱增。日内继续关注日线布林中轨区域，乃至上方日线MA60逐渐呈现的多空弱平衡的胶着博弈。日线综合指标上行至中枢区域略上方，延续发出偏积极信号同时提示波折反复可能。更短的4小时图形显示，金价以MA60为依托窄幅震荡，尾盘动态下行获得上移布林中轨抬升支撑企稳，守住反弹形态；综合指标高位下移，发出偏空讯息。综合分析，金价周三韧性偏强运行等候，风险事件落地阶段有限回修。盘可技术条件继续利于空方，但美元指数持续整理氛围下，金价多方在这一过程凸显韧性支撑，走势略强于我们预估。而如昨分析，我们认为，当前金价韧性抵抗下行，也可是看做对日线强化深入反弹周期的抵抗性上涨，金价也可以说在周线更为宏观的调整周期中，日线调整波段的常态技术性有限反弹的反复。并不改变阶段调整运行属性。日内而言，在日线调整相对充分的过半阶段，周末收线临近和盘口强化显现的有利下行技术窗口期内，在近档上方系列技术较强反压下，展开回修是大概率事件。策略上，继续建议会员稳健持空等候整理周期深入展开。近档下方支撑位于日线布林中轨对应的2024美元附近，以及略下的4小时布林中轨所在的2023美元附近；继续下行支撑分别位于隔夜低位所在的2020美元附近，4小时MA60、周线布林中轨和上周收盘汇聚的2016/14美元附近，本周低位所在的2011美元附近，23年10月阶段前高对应的2009美元附近，以及1月波段前低所在的2001美元附近。近档上方阻力位于今晨美联储会议纪要后动态高点所在的2026/27美元附近；继续上行较强阻力则位于日线MA60对应的2030/31美元附近，以及略上的隔夜高位和4小时MA250汇聚的2032/34美元附近。

操作上，2026、1996美元附近3成（3倍杠杆）空单，以及2030/2040/2050美元上方的空头建议继续持有；上周国际市场会员2002/05美元3倍杠杆短空亦继续持有；隔夜空仓新入会员于2015/20美元获得等量做空布局机会的短空同样继续持有，静候调仓时机；

       若有调整，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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240221 Time 073156：

现货金价周二开于2016.79美元，盘初的震荡中金价于日本市场开市后触及2014.84美元日内低位。国内市场开盘阶段，央行将五年期贷款市场报价利率从4.20%下调至3.95%，单次降息力度创记录。金价低位回稳至2018美元附近，并在此后震荡温和趋升，亚洲尾盘出现翘尾站上2020美元关口。欧洲时段，英国央行行长贝利表示，降息之前不需要通胀降至目标水平2%，表达年内降息预期并非不合理。但非美货币集体强势，美元盘口于欧初和欧美错盘阶段出现2波下行；金价延续并略有强化亚市趋势震荡上行并于美初触及2030.79美元周内（2月9日以来）高位。进入美盘，缺乏重要数据信息影响，市场强化趋势后于美盘美股开盘阶段出现转折，美元指数低位企稳并于凌晨后收复104关口；金价对应高位温和但持续的回修整理，美期金收盘后回落至2025美元下方，终收于2024.01美元，日涨7.68美元，涨幅0.38%；白银则延续回落收于23.007美元，微跌0.003美元，跌幅0.01%。
  
数据信息层面，今日无重要金市直接关联经济数据发布，核心焦点是明日（周四）凌晨3：00揭晓的美联储1月会议纪要：

美联储1月决议按兵不动，删除暗示将进一步加息措辞做出明显鸽派转化；声明同时表示在对更有信心通胀降至目标前不适合降息，则显鹰派立场。美联储明确表示结束加息周期同时抑制市场激进降息预期，鹰鸽交织信号的会议声明基本符合预期。随后的鲍威尔讲话表示政策利率可能处于本轮周期的峰值，今年多次降息将是适宜的；同时强调通胀长期化忧虑，明确表示目前美联储尚未达到3月就启动降息的信心水平，最终是否降息将取决于经济形势的演变。同时表示，美联储计划3月开始深入讨论资产负债表问题。美联储鸽派转化但较和鲍威尔较市场此前激进鸽派预期更为鹰派讲话后，美联储3月降息预期降至30%以内。此后1月非农-通胀数据全面强劲超预期，3月降息预期几乎完全消失、市场预期首次降息时点逐级推迟至6-7月（其中6月降息预期略超50%，年内降息空间也由150个基点降至100个基点以内、最新预期年内降息85个基点，接近美联储12月点阵图显示的、以及在1月非农数据后美联储主席鲍威尔（包括多位美联储票委明暗示需看到更多数据显现抑制通胀取得进展，暗示对展开降息保持谨慎）仍坚持的年内3次25个基点降息），市场预期和美联储公开调控目标近2年内首次趋向一致。

综上所述，我们倾向1月会议纪要整体基调中性，在2月系列数据出炉前，美联储官员和市场不会明显对当前市场预期和美联储货币政策调控路径相近的现状做出明显改变。这一立场相较近月市场预期转变而言，仍有鸽派不足略显鹰派的现实。在1月会议中，声明未对缩表进程有明确改变性的表述，仅由鲍威尔讲话明确将于3月开始（深入）讨论（缩减）资产负债表问题。纪要的一个关注重点由此也明晰，市场将关注是否有相关缩表的相关细节性的表述。

日内其它值得关注的讯息如下：      

23:00 欧元区2月消费者信心指数初值 预期 -15.6 前值 -16.1

21:00 美联储2024年票委博斯蒂克在一场活动上致欢迎词

22日
02:00 美联储理事鲍曼参加关于“美联储观点”的讨论

03:00 美联储公布1月货币政策会议纪要

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二减持1.73吨（降幅为0.21%），当前持仓量为836.16吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持69.72吨（降幅为0.52%），当前持仓量为13460.55吨。

周二国内降息未能促使美元指数上行技术性突破，美元指数亚盘继续位于日线半年线和MA360咬合区域窄幅震荡；欧市下行临近日线布林中轨区域出现停顿后于欧美错盘阶段强化趋势破位直至阶段见底100.59（-102.88）以来上升趋势线支撑后于企稳，日线收呈下影略长阴线，收盘收复站稳日线布林中轨，下方历经考验守住波段反弹形态支撑。本周相对重要风险事件（美联储1月会议纪要）前夕，多空也迎来关键博弈点考验。日线综合指标下行至中枢区域下方，延续发出偏空信号同时提示波折反复风险。更短的4小时图形显示，美元指数窄幅震荡遭遇布林中轨下移反压，出现一波3连阴回调至波段反弹支撑线企稳；综合指标低位回升受阻转为相对低位横向整理，无明晰方向指引、趋势变动继续有利多方。综合分析，周二亚市国内降息形成双刃剑效应，商品板块偏强势背景下美元在短期盘口技术阻拦下延续并强化跌势回撤至100.59以来的反弹支撑趋势线企稳。形态上，阶段反弹趋势维持完好，盘口整理充分发出积极讯息、同时日线整理周期过处于相对充分阶段，具备重新再起条件。我们认为，当前美元没有持续调整改变阶段反弹形态变化的可能。在隔夜初显的波段调整见底信号后，日内大概率将拉锯震荡后展开反弹，有望中阳收复前期胶着的日线MA360和半年线区域。近档下方支撑位于上移的日线布林中轨和周线布林中轨汇聚的103.99/91区域；继续下行支撑则是隔夜低位和前述阶段反弹趋势支撑线共振的103.80/75区域。近档上方阻力位于上周四至本周一低位汇聚的104.12/16区域，以及下移的4小时布林中轨和日线MA360即将共振的104.20附近；继续上行阻力分别位于日线半年线和4小时MA60共振的104.28附近，99.59-107.33上升阶段0.618黄金分位对应的104.35/36附近，月初前一波段高点所在的104.60附近，以及107.33-100.59最近调整波段回升0.618黄金分位和89.20-114.78最近宏观上行阶段速阻线2/3线共振的104.74/75附近。

金价周二亚盘受国内降息提振回稳围绕4小时MA60拉锯，欧市在美元下行助力下突破日线布林中轨延续反弹于美盘触及日线MA60技术性反压后回修，日线收呈上影阳线，收盘落于日线布林中轨区域，4连阳接近收复春节长假以来全部跌幅之际，同时进入短期多空分歧明显、激烈博弈争夺焦点区域。日线综合指标回升至中枢区域，延续发出偏积极信号同时提示波折反复可能。更短的4小时图形显示，金价MA60反复拉锯后4连阳上攻受限于MA360，以及更上方的MA250反压后回修，延续反弹走势仍未恢复至强势范畴；综合指标高位钝化后回修（其中CR最高至200+），发出强烈风险警示讯息。综合分析，金价周二韧性趋强至日线MA60区域后回撤至布林中轨区域，盘口强行延续反弹韧性超出我们此前预估。其中有国内降息的影响，也有美国长周末后的惯性趋势延续效应，在技术指引方面也呼应日线相对乐观的指引。随着日线常态反弹周期进程过半即将迎来波折反复争夺周期，周线的阶段下行和盘口调整压力必将促使金价重新进入回修。隔夜的反复并不影响我们对波段反抽到位，继续展开整理的分析判断；我们只需对短期日线级别的反复仍应维持一定程度的警惕，不排除金价短期调整空间或受到一定程度的扰动后呈现出更为胶着的博弈情形。但当前无论如何波动，金市中期的调整空间和周期并无实质性变化，请会员继续保持耐心等候。目前金价位于日线布林中轨所在的2024美元附近盘桓；继续上行阻力分别位于隔夜高位和日线MA60共振的2030/31美元附近，以及略上的4小时MA250对应的2033/34美元附近。继续下行支撑分别位于上移的4小时布林中轨、4小时MA60汇聚的2018/16美元附近，周线布林中轨、上周收盘和本周低位汇聚的2014/11美元区域，23年10月阶段前高对应的2009美元附近，1月波段前低所在的2001美元附近，以及上周所创阶段调整低位对应的1985/84美元附近。

操作上，2026、1996美元附近3成（3倍杠杆）空单，以及2030/2040/2050美元上方的空头建议继续持有；上周国际市场会员2002/05美元3倍杠杆短空亦继续持有；隔夜空仓新入会员于2015/20美元获得等量做空布局机会的短空同样继续持有，静候调仓时机；

       若有调整，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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240220 Time 074556：

现货金价周一开于2012.90美元，盘初的震荡中金价触及2011.19美元日内低位。随着国内市场结束春节长假，亚洲盘口恢复活力，金价在主流的日中市场开市阶段起持续震荡攀升于午市触及2022.79美元日内高位。午后，受开盘以来基本金属等大宗商品的颓势影响，金价涨势停顿、略有回修，但仍维持于2020美元关口附近震荡盘桓。欧美时段，由于美国假日股债双休、期市提前休市，市场清淡交投，金价从日高区域缓慢但持续的回撤盘整，在中东地缘局势趋紧刺激下（胡塞武装称袭击两艘美国船只、英国红宝石号货轮完全沉没），原油价格盘中一度逆转转涨，金价也相对独立于商品板块守住温和升势，终平淡收于2016.33美元，小涨3.24美元，涨幅0.16%；白银则跟随基本金属回落收于23.010美元，日跌0.391美元，跌幅1.67%。
  
数据信息层面，今日无重要金市直接关联经济数据发布，处于相对清淡周期。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五增持0.58吨（增幅为0.07%），周一持仓维持不变，当前持仓量为837.89吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持105.29吨（降幅为0.78%），周一持仓维持不变，当前持仓量为13530.27吨。

上周美元指数周线收呈长上影阳线（周涨20个基点、涨幅0.19%，其中上影71个基点、下影19个基点），其中周二在美1月CPI全面超预期抑制美联储年内降息预期空间（降至100个基点以内）提振下，上行续创阶段反弹新高动态突破107.33-100.59最近调整波段回升0.618黄金分位和89.20-114.78最近宏观上行阶段速阻线2/3线，进逼105关口；但随后强势未能持续，零售数据表现不佳，后半周高位回吐大半涨幅至前述日线咬合区域盘整。周线录得五连阳，其中在磨过布林中轨后上周继11月中旬以来首次站稳这一线上方，有限延展年内强反弹趋势的同时，最近2两周连续出现长上影，显现美元尚未有效收复站稳强势范畴，浮现多空分歧。周线综合指标上行临近高位，延续发出积极乐观讯号同时提示阶段反弹时间窗口进入收尾阶段。周一美元指数受美假日影响清淡窄幅波动，日线收呈上下影近均衡近阴十字星线，4连阴继续回吐上周二CPI数据出炉后的涨幅，持续位于日线半年线和MA360咬合区域拉锯博弈，呈现胶着发展格局。日线综合指标下移临近中枢区域，发出偏空讯息同时提示波折反复可能。更短的4小时图形显示，美元指数持续受制于4小时MA60束缚偏弱窄幅盘整，空方略居于主动；综合指标则持续低位徘徊，弱势中提示技术修正风险。综合分析，目前美元指数周、日技术指引逐渐显现分歧，美元指数对应从上周高位回撤至104.20附近及上方对应的日线均线咬合区域盘整，盘口整理周期充分，具备技术性反抽回升技术基础。日内而言，倾向企稳反弹是大概率事件，若多方能有效展开攻势，将扭转日线显现出的调整压力，从而奠定波段新一轮的反弹基础；否则陷入持续胶着的拉锯概率将提升，我们倾向并期待前者走势。目前美元指数位于日线半年线和MA360对应的104.29/22区域内胶着盘桓，其中4小时MA60也共振于此；继续上行阻力分别位于下移的4小时布林中轨、99.59-107.33上升阶段0.618黄金分位和隔夜高位汇聚的104.32/36附近，月初前一波段高点所在的104.60附近，107.33-100.59最近调整波段回升0.618黄金分位和89.20-114.78最近宏观上行阶段速阻线2/3线共振的104.74/75附近，以及上周所创阶段反弹高位对应的104.96/97附近。继续下行支撑分别位于过于3个交易日低位汇聚的104.16/12区域，以及上移的日线布林中轨和下移的周线布林中轨汇聚的103.99/91区域。

上周金价周线收呈更长下影中阴（周跌11.06美元、跌幅0.56%，其中上影5.67美元、下影29.01美元），其中周内走势受美1月CPI和零售冲击影响，动态破位布林中轨至阶段调整趋势线下轨后大幅缩减跌幅，收盘韧性守住上移的周线布林中轨支撑，延续调整路径运行同时浮现下方承接意愿。周线综合指标中枢区域下方继续下行，发出偏空讯号同时仍提示波折反复可能。金价周一亚盘推升进逼日线布林中轨后欧美盘口温和回修，日线收呈上影小阳线，日内核心位于上移的周线布林中轨上方窄幅拉锯，上周三波段见底1984美元后日线3连阳对CPI数据后的跌幅做出强有力的修复，上方则继续受制于上周数据潮前的日线布林中轨（乃至更为上方的MA60）反压，继续处于调整通道内运行。日线综合指标相对低位继续回升，发出积极乐观信号。更短的4小时图形显示，金价温和上行后围绕MA60拉锯博弈，守住巩固短期盘口反弹形态；综合指标高位钝化，发出风险警示讯息。综合分析，金价周五在强PPI数据压力下，在美元指数未能趋强配合效应影响中韧性反抽，提供美假日长周末前相对偏暖的盘口格局。周一清淡假日氛围中，国内市场恢复继续提供这一短期盘口偏暖运行格局养分。日内而言，盘口强势处于强弩之末，倾向技术性调整需求将重新促使金价向2000美元关口一线回归。若在盘口空方占据主动，将在日线形态上呈现波段反弹承压续展调整的看跌格局，从而有助于金价持续下行。策略上，建议继续稳健持空等候。目前金价位于4小时MA60对应的2017美元略下盘桓；继续上行较强阻力位于隔夜高位和下移日线布林中轨共振的2022/23美元附近，继续意外上行阻力则位于日线MA60对应的2030美元附近。近档下方支撑位于上移的周线布林中轨、上周收盘、和隔夜低位汇聚的2014/11美元区域；继续下行支撑分别位于23年10月阶段前高和上移的4小时布林中轨汇聚的2010/08美元附近，1月波段前低所在的2001美元附近，以及上周所创阶段调整低位对应的1985/84美元附近。

操作上，2026、1996美元附近3成（3倍杠杆）空单，以及2030/2040/2050美元上方的空头建议继续持有；上周国际市场会员2002/05美元3倍杠杆短空亦继续持有；隔夜空仓新入会员于2015/20美元获得等量做空布局机会的短空同样继续持有，静候调仓时机；

       若有调整，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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