金市周期超买特征明显

阶段抄底 黄金不宜太激进        

2025年04月09日 威尔鑫投资咨询研究中心

（文） 首席分析师 杨易君

 来源：杨易君黄金与金融投资 

三月国际现货金价以2858.98美元开盘，最高上试3128.06美元，最低下探2855.21美元，报收3123.59美元，上涨265.01美元，涨幅9.27%，月K线长阳上行续创历史新高至3100美元上方。年内也即一季度，金价上涨19.05%，创下1986年4四季度以来最大季度涨幅。1986年三季度金价从345.5美元上涨至423.2美元，涨幅22.49%  今年三月金价涨幅（9.27%）与去年三月涨幅（9.29%）完全一样，K线形态皆为光头光脚长阳线。

三月美元指数以107.44点开盘，最高上试107.47点，最低下探103.18点，报收104.17点，下跌3360点，跌幅3.12%，月K线光头长阴创五个月新低。年内也即一季度，美元下跌3.95%。

截止4月7日的美元动态月K线在60月均线支撑下，见下行抵抗“锤头”K线形态。尽管笔者赞同美元长线看跌的观点，但倾向过程复杂。综合当前美国经济基本面与金融市场表现观察，笔者认为美元指数存在阶段，甚至中期走强可能。

三月wellxin贵金指数以5677.69点开盘，最高上试6216.43点，最低下探5667.97点，报收6171.48点，上涨493.29点，涨幅8.69%，月K线长阳上行创2022年四月以来新高。年内也即一季度，贵金指数上涨16.53%

三月：

银价上涨9.37%，报收34.07美元，年内上涨18.01%；

铂金价上涨4.89%，报收942.0美元，年内上涨9.98%；

钯金价上涨7.56%，报收915.20美元，年内上涨8.59%；

三月伦敦铜铝铅锌镍锡六大基本金属虽然普涨，但表现不如贵金属强劲。

伦铜上涨3.51%，报收9690.00美元，年内上涨10.35%；

伦铝下跌2.52%，报收2538.50美元，年内下跌0.55%；

伦铅上涨1.31%，报收2013.0美元，年内上涨3.15%；

伦锌上涨1.98%，报收2853.50美元，年内下跌4.53%；

伦镍上涨2.28%，报收15945美元，年内上涨4.22%；

伦锡上涨17.43%，报收36550.00美元，年内上涨26.30%；

NYMEX原油价格上涨2.07%，报收71.40美元，年内下跌0.65%。

道琼斯指数下跌4.20%，报收42001.76点，年内下跌1.28%；

纳斯达克指数下跌8.21%，报收17299.29点，年内下跌10.42%。

标准普尔指数下跌5.75%，报收5611.85点，年内下跌4.59%。

就美元指数对应的关联金融环境观察，三月美元指数大幅下跌约3%，年内下跌约4%。在这样背景下，三月基本金属除锡价以外，其余品种皆跑输美元指数给与的关联提振力度，这些品种应该出现二倍于美元指数跌幅的涨幅才合理。而就年内基本金属表现来看，铝、铅、锌、镊同样弱于美元指数指引。

至于美股，无论三月，还是年内，皆已不能在美元大幅下跌中进补，彰显病入膏肓症状！

在美元大幅下跌之际，作为风险市场代表的美股泡沫初灭无力进补；基本金属、原油价格也总体在美元东风助力中相对疲软，此乃市场看淡中长期经济前景的信号。在此背景下，贵金属获得避险需求关注，各品种合理地反应了弱势美元对应的提振力度。

四月第一周，特朗普挑起全球关税战，金融市场遭遇腥风血雨。就连三月艳阳高照的贵金属市场，也似遭遇六月飞雪。观四月第一周收盘后的动态月K线形态：贵金指数、银价动态月K线呈“倾盆大雨”K线组合，四月第一周即尽吐整个三月涨幅。金市亦见空头反攻之势。贵金指数月线KD指标有相较于K线形态呈现“顶背离”的可能性。当然，尚需四月定格，时间还早。

上周（4月4日当周），贵金属、基本金属、原油、全球股市等金融市场巨幅下跌：

美元指数下跌1.07%，报收102.87点；

NYMEX原油价格下跌9.73%，报收62.32美元；

国际现货金价下跌1.53%，报收3037.75美元；

国际现货银价下跌13.38%，报收29.55美元；

国际现货铂金价格下跌6.81%，报收916.40美元；

国际现货钯金价格下跌6.14%，报收910.25美元；

伦铜下跌11.18%，报收8690美元；

伦铝下跌6.37%，报收2387.50美元；

伦铅下跌5.49%，报收1911.50美元；

伦锌下跌6.37%，报收2670美元；

伦镍下跌10.73%，报收14640美元；

伦锡下跌2.48%，报收35005美元；

道指下跌7.86%，报收38314.86点；

纳斯达克指数下跌10.02%，报收15587.79点；

标准普尔下跌9.08%，报收5074.08点；

毫无疑问，特朗普向全球掀起的贸易战，令市场对欧美经济衰退的预期强化，华尔街投行们纷纷上调了美国出现经济危机的概率，金融市场运行节奏受到严重干扰。

通常而言，外因对市场的干扰，若顺势助力，将强化市场破位或突破趋势，此后市场即便因短期过激而修正，也不会改变原有趋势，当前美股即如此；若外因干扰表现为逆势掣肘，无论市场波动受短期消息影响如何激烈，也易阶段或中期见底，比如当前金银市场，甚至还可能包括原油与基本金属。就黄金而言，在评估阶段消息面对市场的影响时，不能忽略金价本身技术周期极端超买的事实。

在华尔街投行以及其他经济学家、学者纷纷上调美国经济金融危机的概率时，笔者始终坚持认为2026年底以前，美国出现经济金融危机的概率近乎100%。

美国哈佛大学经济学教授、美国前财政部长劳伦斯·萨默斯8日接受采访时表示，由于特朗普政府正在实施的关税措施，美国目前可能正朝着经济衰退的方向发展，可能导致约200万美国人失业；

高盛上调美国经济衰退概率至45%；

摩根大通表示，与美国经济密切相关的股票消化的经济衰退概率已飙升至近80%；

“新债王”DoubleLine Capital联合创始人Jeffrey Gundlach在接受采访时表示，美国经济陷入衰退的可能性在50%至60%之间，远高于大多数人的预期……

力度空前的全球关税战已开始，促使投资者看淡经济前景的观点得以强化，市场风险偏好受到强力冲击，作为风险市场代表的资本市场、大宗商品市场大幅下跌。但投资有没有想过，在关税战尚未明显冲击经济需求的早期、初期，应该利好原油、基本金属等大宗商品市场，直至通胀高企确实冲击到了实际经济需求。关税壁垒实际上是变相的流通梗阻。故虽然上周商品市场、原油受特朗普关税战消息冲击而大幅下跌，但跌势未必持续，甚至不排除这是一个中期诱空可能，只是幅度难料。

如涵盖20多个商品类别的CRB商品指数、高盛标普商品指数、NYMEX国际原油价格月K线，以及美国ISM制造业物价支付指数图示：

就CRB商品指数、标普高盛商品指数、NYMEX原油价格与美国ISM制造业物价支付指数之间的关系而言，周期正向关联很高。虽美国三月ISM制造业、非制造业指数超预期回落，但物价分项指数却强劲上行，可谓是唯一表现“强劲”的分项数据，尽管美国调控层非常不愿看到该分项数据表现强劲。需要提醒的是，美国向全球发起的关税战四月才全面生效，故四月美国制造业、非制造业物价指数难免进一步飙升。

虽四月第一周CRB商品指数、标普高盛商品指数、原油价格大幅下跌，但我倾向在欧美（尤其选择全球作为关税战对手的美国）、全球通胀难免上行的背景下，商品市场在四月消化利空冲击后见底的可能性较大。但泡沫盛极后破灭初期的美股不一样！当前商品市场并无明显泡沫。

美国制造业、非制造业物价分项指数，很大程度可以视为美国CPI、PPI年率（美国通胀）的先行指标：

虽然二月美国CPI、PPI年率超预期回软，但强劲上扬的美国三月ISM制造业、非制造业物价分项指数显示，新一轮美国通胀即将来临。

美国CPI年率以3%为基点迎来新一轮上涨，且鉴于美国利率维持在4.5%的历史相对高位区间：高利率叠加高通胀，美国企业生态环境必然快速恶化。接下来，我们会看到本已超预期下行的三月美国ISM制造业、非制造业指数进一步下行：

三月美国ISM制造业指数为49.0，市场预期为49.5，二月前值为50.3，三月美国ISM制造业指数回落幅度超预期。50是经理人指数（制造业、非制造业）的荣枯分水岭。美国三月制造业指数已由微幅扩张的50.3大幅回落到衰退区49。

接下来，美国ISM非制造业是否跌落到50下方是投资者关注重点。在当前美国掀起全球贸易战的政治金贸背景下，只要美国ISM非制造业指数再次回到50下方，进入衰退区，很可能就是美国经济全面衰退的信号。

市场、美国消费者对特朗普新政有多么失望？！如近期出炉的美国谘商会消费者信心指数、美国密歇根大学消费者信心指数图示：

两个消费者信心指数皆创出近三年、四年新低，彰显消费者全面看淡美国经济前景。

笔者一直认为美国近乎100%难免一轮至少中等程度的经济金融危机，倾向“自然”来临的时间可能在2026年下半年。但特朗普掀起的全球关税新政，极可能加速美国经济金融危机的到来。

美国经济衰退一大信号是就业数据恶化，失业率上升。近年极尽粉饰技能的美国劳工部让我们难以看到美国就业形势真相，但JOLTs职位空缺数据却清晰显示了日益趋窘的美国就业市场状况：

观此前三轮（2000年、2008年、2020年）美国JOLTs职位空缺数下行周期，都对应一轮中、重度经济金融危机。此轮美国JOLTs职位空缺数下行周期、力度，已超前三轮，但美国至今未出现经济金融危机。为何？缘于美国财政部“低调大肆”扩大债务规模，让美国经济金融继续“饮鸩止渴”！美国财政大肆负债让美国经济金融饮鸩的代价是什么？经济金融泡沫更重。同时，债务资产质量急剧恶化。下图为笔者在2024年12月关于美国债务质量急速恶化的量化分析图表：

具体分析详见12月1日分析文章“当前美国债务质量有多烂 黄金避险空间当有多强”。2022年9月，美国财政部进入新一轮大肆扩张债务规模之后，由于经济、金融整体运行质量欠佳，收益不足以承债，致使美国国债质量迅速恶化得与上世纪70年代特征一样：

在这样债务质量背景下，美股不会再有系统性牛市，只有经济金融危机演进过程前后的超跌反弹。

目前，我们听到的更多消息是抛售美国国债，而非积极买入！正失信于全球的美国政治生态与美元，其债务还有多大吸引力可言呢？！

接下来，我们会看到美国失业率加速抬头，美国企业破产周期延续上行趋势：

观近两年A区美国制造业、非制造业、失业率、企业年化破产数：

美国ISM非制造业指数显示非制造业减速趋势明显，但指数大多时候维持在50上方，依然体现为非制造业扩张，只是扩张速度趋缓了。而近两年美国制造业却大多时候运行在衰退区。当前A区美国制造业、非制造业运行情况与2008年金融危机前的B区相似，只是孕育衰退的时间周期因美国负债大肆扩张而有所延长。

此后，一旦美国非制造业指数连续两个月回落到50下方，我们就会看到类似B区的情况：美国失业率加速抬头，美国企业破除趋势加速恶化。

在美国经济金融山雨欲来风满楼的周期背景下，慕洋犬们拿着PPT比美国前财政部长萨默斯（认为美国极可能出现经济衰退）还卖力地吆喝：美国经济见底了，美股见底了，又该买英伟达了……！

希望投资者能多一些对经济周期与美股系统性估值周期演变历史的认知常识！

无论就美国经济周期，还是美股系统性估值周期，乃至就美股技术面而言，笔者近月都在不断强调美股系统性风险巨大，建议投资远离美股，远离美国地产等金融资产。今年3月19日，笔者发文“从纳斯达克指数观风险偏好变化 避险需求令金价独秀于3000美元上方”，从纳斯达克指数技术面提醒投资者注意美股见顶风险。如当时纳斯达克指数周K线用图：

图示A位置，反映市场矛盾心态的“揉搓线”组合，B位置“假阳线”诱多。区域内周线乖离率、KD、RSI指标清晰顶背离，都是纳斯达克指数极可能周期见顶的信号。

再如当时（3月19日）纳斯达克指数月K线用图：

图示GH区间的月线乖离率、KD指标相较于K线形态的顶背离已经确定，就如同2018年8月前EF区间，月线乖离率、RSI、KD顶背离信号一样，美股极可能周期见顶！

此外，笔者还就K线形态分析了纳斯达克指数月线“揉搓”K线组合见顶警示信号，以及重点强调当时D位置的RSI指标重心，如同A、B、C位置一样周期超买了。而RSI指标在重心超买的背景下击穿50，就意味着周期下跌确认了。尽管当时3月尚未收盘，存在转强修复技术利空的变数，但笔者认为可能性不大，因为月线、周线技术顶背离信号在二月收盘后就确认了。

目前，笔者有闻美芯大师拿着PPT空洞喊美股见顶了，美国经济见底了？显然不值得信任。姑且抛开经济金融周期不论，就美股系统估值与宏观技术面而言，都远不到讨论美股大周期见底的时候。如截止4月7日的纳斯达克指数月K线、标普500席勒市盈率、美国金融风险指数、乖离率、KD、RSI指标图示：

观小图2，反映美股核心资产的标普500席勒市盈率，4月7日收市后为31.25倍。该估值仍位于2003-2020年估值顶部。

参考140年美股运行历史，有谁见过美股牛市大周期起步于标普500席勒市盈率30倍的情况？！

2000-2002年，纳斯达克指数从5132.52点巨幅下跌79%至1108.49点后进入熊市反弹的起点，标普500席勒市盈率起步于21.21倍。

2008年大熊市后的牛市起点，标普500席勒市盈率起步于13.21倍！

如今，标普500席勒市盈率还在30倍上方，美股距离充分挤泡沫的程度还远！

小图3，笔者设计的美国金融风险量化指数，近期快速上行，但尚未触及L2线标准位置。即便美国金融风险如2000-2004年那般复杂演绎，美国金融风险都必有周期反复，美股必波浪式下跌，不断创周期新低。

小图4、5、6纳斯达克指数月线乖离率、KD、RSI指标。重点观察KD、RSI周期形态，就当前美国经济、金融周期而言，泡沫盛极之后，必须充分挤压泡沫才能祛毒。月线RSI、KD定需进入超买区，才能讨论美股战略见底的可能性。

再如截止4月7日的中美股市周K线对比图示：

来自沪深交易所的数据显示，4月7日收市后的A股创业板平均市盈率为31.48倍，刚好等同于当日收市后的31.25倍标普500席勒市盈率；

截止4月7日的整个A股平均市盈率为15.61倍，深A平均市盈率为22.12倍。

毫无疑问，当前A股的系统安全性远强于美股！至于A股什么时候能系统性昂首挺胸上行，不是本文讨论重点，这里只单纯比较估值。

投资者有没有注意到：上周四（4月3日）金价见顶3167.57美元后的下行过程中，来自北美、欧洲、中国的“激进”抄底盘，被迅速“淹埋”了！：

上周四（4月3日）美国开盘后“抄底盘”急速涌进，致使金价（北京时间21点至23点）从3055快速上涨过80美元至3136美元；

上周五（4月4日）欧洲开盘后“抄底盘”急速涌进，致使金价（北京时间16点45分至19点15分）从3078快速上涨约60美元至3136美元；

即欧美抄底盘急速介入，但盘面皆遇阻于3136美元。

本周一（4月7日）中国黄金市场开盘后“抄底盘”急速涌进，致使金价（北京时间9点00分至9点45分）从2971快速上涨超80美元至3054美元。

不难看出，上周四至本周一，基本可以代表全球黄金市场的北美、欧洲、中国黄金市场开盘后，“激进”的多头“抄底”盘皆被市场抛压“快速淹埋”，意味着短期或阶段抄底黄金需谨慎。

我们近期内部报告不断强调金市周期见顶风险，如截止4月1日亚洲午盘的金价月K线图示：

首先通过小图2的国际现货金价季度涨跌幅信息，可以清晰看出一季度金价涨幅巨大，高达19.05%，创出了自1986年四季度以来的最大季度涨幅。1986年三季度金价涨幅22.49%。经历如此强劲的季度涨幅之后，无疑应该审视金市是否周期超买。

1986年三季度金价巨幅上涨22.49%之后，第四季度修复性回调了10%，然后接下来四个季度依然体现为再创周期新高的上涨。

小图3，金价月线布林轨道，金价测试UP上轨时，需注意技术压力，甚至应注意周期见顶可能性。

小图4、5，反映周期超买卖信号的金价月线RSI、KD指标，当前无疑位于周期绝对高位，尤其KD值。而RSI指标则在超买区中相较于金价K线形态背离滞涨。

故无论就一季度金价巨大涨幅观察，还是周期超买的通用指标观察，我们似乎都应该在四月，甚至在第二季度对做多黄金保持谨慎。

就金市宏观形态趋势而言，笔者在3月16日报告“多重利好助攻金价突破3000美元 继续摧城拔寨还是谨防调整”中提醒，若金价继续强攻，下一理论强阻大致应该在3150美元附近：

4月1日午后，金价来到目标区时，笔者建议投资者在3135美元附近及上方做空：

3150美元附近，P5、L3、M2、N7的中长期形态趋势共振压力何其强劲。笔者尤其强调了来自于N7箱顶的巨大反压：当前金价已虚破箱顶N7，触及P5、M3交叉位置。观N2、N3、N4、N5、N6在作为箱顶阻力时，从未出现过被一次性有效突破的情况，甚至第一次触及后大幅突破的情况也没出现过。金价第一次虚穿N7，极可能构成最佳做空机会。再思考前一图中有关通用技术的超买信号，无疑进一步增强了做空获利的把握。

此外，我们在3月29日报告中亦分析指出金市处于极强周期超买状态。如1971-2025年金价周K线图示：

周线MACD指标之DIF值续创历史新高，但MACD值却仍低于去年10月高位。作为趋势指标的MACD信息周期强势过度信号很明显。

观小图3所示的金价综合指标，也创出了自1980年周期见顶后的40多年新高，彰显周期超买。然对比观察1980年前的指标值，虽目前综合指标创出了40多年新高，但距离上世纪80年代的两轮综合指标顶部信息值，还有很大差距。此轮金价综合指标值会向80年代的两轮峰值看齐吗？理论如此，实际可能不大，目前黄金市场体量已与当时迥异。如国际现货金价及COMEX期金未平仓合约市值图示：

CFTC持仓报表最早发表于1986年。当时整个COMEX期金未平仓合约谷值为79.0亿美元，峰值为1987年5月的160.5亿美元。甚至在2001年8月，整个COMEX期金未平仓合约谷值还曾创下54.10亿美元的历史新低。作为全球最大的黄金期货交易市场，市场未平仓合约市值总计几十亿美元，足见当时黄金市场容量太小，容易被资金操纵，金价易大幅涨跌。

上世纪80年代，金价周涨跌幅超5%，乃至超10%较常见。1973年1-7月半年时间里，金价从65美元附近上涨至127美元，近似翻倍；1973年11月至1974年3月的约4个月时间，金价从90美元上涨至177美元，同样几乎翻倍……，故当时金银价格容易被资本操纵。

观当前COMEX期金未平仓合约市场容量，最新数据为3155.7亿美元，相较于2000年前放大了20倍以上。且鉴于目前全球互联网信息高度发达，全球黄金市场早已一体化，投资者可以秒参到全球任何一个黄金市场，故黄金市场操纵不如2000年前那么容易了。观今年一季度金价，虽涨势凌厉，但至今没有出现超过3%的周阳线。

一方面，今年金价从未出现超过3%的周阳线，即便考虑到当前黄金市场体量相较于20多年前剧增的事实，也不应该是金市中长期见顶信号。另一方面，金价周期技术上确实已非常超买了。故若当前金市未经历进一步加速上涨而进入调整阶段，应该属于牛市背景中的良性正常调整。只是目前难定论金市调整时间与幅度。

再如最新金价周K线图示：

上周收市后，去年10月至今的金价周线KD、RSI指标已相较于K线形态确认顶背离。前一次金价周线顶背离出现在2023年2-5月，周线KD、RSI指标相较于1959.68美元、2079.39美元确认顶背离之后，金价良性调整时长达五个月。

而就月线周期观察，当前金市的周期技术超买状态远强于2023年2-5月。笔者在4月初内部报告中指出，当前金市周期超买信号极强。最近一次相似的超买状态为2020年8月金价见顶2074.87美元时。笔者进一步将2024年11月15日当周受特朗普当选冲击形成的2536.71美元金价底部，对比于2020年3月20日当周受疫情冲击形成的1451.10美元金价底部。

2020年3月20日当周金价见底1451.10美元后，历经20周上涨，于8月7日当周见顶于2074.87美元。如果2024年11月15日当周2536.71美元金价底部类似，那么经历大约20周上涨之后，就刚好在四月第一周见顶。实际情况正是如此完美“巧合”！这两段位置金价K线形态，时间周期，周期超买特征几乎完全一样。

目前，不仅金价周线KD指标相较于K线形态的顶背离信号确定，贵金指数周线顶背离信号同样确定了：

故至少就技术面而言，投资者不宜再像见顶3167美元之前那般积极追涨做多黄金，应多一些冷静。

此外，金市不仅有周期技术超买见顶风险，金市资金流向也给出了见顶警示。如金价日K线，上海两大交易所金价相较于理论人民币金价的升贴水空间，全球最大黄金ETF-SPDR的持仓变化历史，对冲基金在COMEX期金中的净持仓变化图示：

黄金周期见顶时，通常有专业机构冷静平仓，而散户与一般投资者却激进追涨的资金流动特征。

观近月AC区域，或A位置后至今，一般投资者、机构通过黄金ETF积极做多。但对冲基金却在投资者追涨逐热中保持冷静，不断逢高平仓，甚至反手做空。

对比观察小图1、3、4，AC区间与去年金价10月见顶2790.01美元前DE区间，黄金ETF追涨做多，对冲基金不断逢高平仓的资金流向特征完全一样。只是近月全球最大黄金ETF-SPDR的做多能量更具挥旗引导散户做多的“吸睛标杆性”特征。

观小图1、2，国内上海黄金交易所现货金、上海期货交易所期金市场，投资者在金价见顶3167.57美元前后的绝对高位区，积极追涨做多，致使两大交易所金价相较于理论人民币金价快速、大幅升水。这种情况在去年金价见顶2790美元时并未出现过，也不知是不是国际黄金ETF的标杆效应太过强烈之故。

近期数据消息显示亦是如此，国内投资者通过黄金ETF积极入市，致使黄金ETF管理公司在国内早间9点开盘后就及时入市买进满足投资者做多需求。3月31日消息显示，中国境内最大的黄金ETF在周一（3月31日）出现创纪录资金流入。数据显示，华安基金旗下的黄金ETF在3月30日获得资金净流入逾14亿元人民币，创下历史最高水平。该ETF将绝大部分基金财产投资并持有上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种。4月2日，道明证券研报也表示“中国黄金ETF的买入活动继续升温。”过去一周中国黄金ETF增加了23.3万盎司的名义黄金。该公司进一步指出，金价可能没有下跌空间，因中国一些人寿保险公司获得上海黄金交易所会员资格，正式获准购买黄金，这可能提振中国市场上该贵金属的人气。

当然，目前还难以断定中国投资者积极入市做多黄金是否显得冒进。笔者倾向上周3167.59美元金价高点，可能近两个月，至少在四月份不易被突破了。至于金价调整的时间与空间，目前很难定论：到底是以调整空间来换取缩短调整时间，还是以延长调整时间来换取缩小调整空间，目前看不出端倪，只是倾向金价调整会延续。

周二美股纳斯达克指数开盘后一度上涨约5%，然终盘收跌超2%。美股龙头英伟达从上涨超8%，至终盘收跌1.37%，盘后继续下跌3.01%。也即若开盘激进“抄底”英伟达，盘后就出现了超过10%的亏损。若美股继续下跌，会影响黄金市场吗？当然！

当前对冲基金遭遇2020年以来最严重的追加保证金通知！

在特朗普的关税引发全球金融市场大幅下挫后，对冲基金遭受了自2020年以来最大规模的追加保证金通知。据三位知情人士透露，华尔街银行已要求其对冲基金客户拿出更多资金作为贷款担保，因为他们所持资产的价值大幅缩水。如果美股继续下跌，将越来越影响美国金融稳定。届时，金融机构为了优化流动性，追加保证金需求等，可能加大获利资产抛售，并强化黄金市场卖压，对应美元转强，这与黄金本身的金融属性无关。

欢迎添加杨易君公众号：yangyijun1616  名称：杨易君黄金与金融投资，分享更多观点。