230127 time 145256：

美国第四季度GDP年率初值为2.9%，好于预期的2.6%，提振美元反弹，金价回落。

提振美元的理论逻辑为，美国经济好于预期，美联储可以更大力度升息抑制通胀，进而提振美元，令金价承压。

然实际上，我们确定下周美元根本不可能超预期升息50点，升息25点概率达到了98%，而欧洲央行则几乎肯定升息50点。故该消息刺激金价回落时，空仓投资者应顺势逢低买进。

本周金价尽管再创新高，但目前脱离高点约30美元，致使周K线没有涨跌幅。行情类似我们放假前有关“金价可能没有明显涨跌幅”的这种情况判断。然后市仍倾向存在进一步逼空的行情。目前依然维持周评判断，金价存在逼空至1980美元上方，甚至虚破2000美元的判断。

对空仓国际市场会员而言，建议在当前1923美元下方3倍杠杆短多。

上述分析建议实际上拟于周四隔夜零点后，短多价位也一样。但操作时点及超短期技术的安全边际不够好，故此推迟至今日，以尽可能减小短期操作风险。

目前超短期超买得到明显修复，故若金价出现意外走得更低，导致新会员短多被套，那么当前短多也会获得逢金价反弹的无损平仓机会。

此外，诚如我们周评推测，由于存在欧美货币利好进程护航，即便目前金价趋于阶段顶部，那么磨顶时间也会较长，短多风险不大，且易设置止损。

对于在当前价位操作的新会员，若后市逢金价回升至1940美元上方，请将当前短多在1923美元下方各自成本价设置止损。

其余会员，继续持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，近期新入会员1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。

当前短多，乃希望获得最后逼空的几十美元过渡机会。明日无重要数据，可静观市场内蕴。

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230127 time 074856：

现货金价周四开于1946.43美元，亚市盘初震荡惯性推升于日本市场开市阶段触及1949.09美元月内（2022年4月22日以来）高位。此后金价回修多空位于开盘区域反复拉锯博弈。欧洲时段，随着美元指数持续低位盘整（从亚欧错盘阶段从阶段调整低位）后企稳反抽，金价退守至1935美元一线盘桓。美初，美国4季度GDP、周失业申领人数和12月耐用品订单以及新屋销售均优于预期，金价动态回落7美元后出现短暂盘口震荡拉锯重返1942美元关口后再美元确认展开反弹升势压力下，展开一波强烈回修走势，于凌晨阶段下行触及1918.69美元日内低位。明显放大的盘口波动后，美市中盘后金价修复收窄跌幅，于美期金收盘阶段转为1930美元附近及略下方窄幅盘整，终收于1928.71美元，日跌17.29美元，跌幅0.89%；白银收于23.889美元，微跌0.007美元，跌幅0.03%。

数据信息层面，今日国内（内地）市场春节继续休市；日内焦点数据是美国12月核心PCE物价指数及个人支出环比：

11月美PCE物价核心同比4.7%略高于预期4.6%低于前值5.0%；核心环比0.2%持平于预期和低于上修后前值0.3%。11月个人消费支出环比增长0.1%低于预期0.1%和上修后前值0.9%(其中个人收入0.4%略高于预期0.3%但低于前值0.7%，经通胀调整后的支出增长0%，低于前值0.5%。数据显示，PCE物价指数继续降温，商品支出下降0.6%、服务支出上升0.3%，服务性通胀是当前PCE物价仍维持高位的主要矛盾；个人储蓄率温和回升至2.4%，仍居于记录低位区域。本月中旬揭晓的美国12月CPI物价同比6.5%持平于预期低于前值7.1%；环比-0.1%持平预期低于前值0.1%（其中核心CPI物价同比5.7%，持平预期低于前值6.0%；核心环比0.3%，持平预期但略高于前值0.2%）；12月PPI物价（核心）环同比超预期加速回落。数据显示，12月CPI继续明显放缓，其中环比下降0.1%，为两年半来首次环比下降。其中能源和汽车、二手车价格大幅下行，食品增速放缓（价格环比虽仍上涨0.3%，但创2021年最低）是通胀尤其是商品通胀回落的主要动力。12月房屋租赁价格环比0.8%（包括医疗保健、服装业环比回升）成为核心CPI环比回升的主因。商品通胀继续明显放缓，而服务性通胀虽有缓和迹象，但积累成本继续上升仍促使升至逾40年新高，结构性因素促使通胀未来仍将延续相当长周期的较高增速阶段。本周最新出炉的美12月零售环比大幅继续下滑至-1.1%（其中扣除汽车的核心零售同步继续下降为-1.1%）。目前市场最新预期12月核心PCE物价同比稳定于4.4%较前下降，环比0.3%略高于前值；个人消费支出(PCE)环比由0.0%调降至-0.1%，收入0.2%较前值均出现回落。我们倾向PCE物价预期符合前瞻讯息指引，应不会出现方向性变动；但消费支出仍有超预期下滑可能。

日内其它值得关注的讯息如下：    
       
21:30 美国12月PCE物价指数同比(%) 预期 5      前值 5.5

         美国12月PCE物价指数环比(%) 预期 0.0   前值 0.1

         美国12月核心PCE物价指数同比(%) 预期 4.4   前值 4.7  

         美国12月核心PCE物价指数环比%) 预期 0.3   前值 0.2   
 
21:30 美国12月个人消费支出环比(%) 预期 -0.1  前值 0.1

         美国12月个人收入环比(%)                 预期 0.2   前值 0.4     
23:00 美1月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 64.6 前值 64.6

18:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话 

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为919.37吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为14935.69吨。

展望下周，国内结束春节长假结束，恢复常态连续交投模式；警惕周初亚洲盘口活跃度显著提升，以及本周月末效应、月初重磅月度经济数据和三大央行联袂同日公布最新货币政策决议激发强化的波动风险：

数据层面，新一轮月度重磅经济数据密集披露，其中核心焦点是周五公布的美1月非农就业系列数据：

12月非农22.3万高于谨慎预期20.2万但低于下修后前值25.6万；失业率3.5%意外低于预期和前值3.7%；薪资增速环同比4.6%环比0.3%低于低于明显下修后前值同比4.8%和0.4%。过去三个月非农均值为24.73万，较温和下修后前一周期均值27.80万温和回落；过去12个月均值37.91万，低于上修后前12个月均值40.95万以及2021年均值60.09万。12月非农就业增长继续温和回落创2020年12月以来新低，再次超出市场将降至疫情前常态高景气度范畴（20万及以内）普遍预期。重复延续此前下滑但超市场预期的“年内惯例”（数据公布值持续和市场预期及相关前瞻经济数据指引出现正向偏离），维持非农从疫情复苏后高增长向（2019年）常态高景气范畴温和回归趋势（12个月均值和3个月均值放缓力度加大）。失业率意外重返50年记录低位；薪资增速环同比显著降温，同比增速创2021年8月以来低位，通胀-工资-通胀螺旋上升压力缓解。数据显示美国就业市场仍然处于高景气度范畴，抑制美联储持续加息空间同时也支持维持更长高利率周期。展望1月非农前景，12月末遭遇剧烈寒潮天气有部分时间在数据统计周期内，鉴于气候因素已对12月ISM非制造业（服务业）形成巨大冲击，应提防其负面影响；1月非农纳入统计周期内截至1月21日当周周失业金首次申领人数四周均值由22.100万降至19.725万，较前一周期明显下降23750人；但同一周期续请失业救济人数四周均值由168.375万降至166.425万，较前一周期降低19500人。1月美国Markit综合PMI初值为46.6高于前值45.0（其中制造业PMI初值由46.2回升至46.8；服务业PMI初值由44.7回升至46.6），连续7个月处于萎缩区域。

综合分析，美联储12月会议将2023年失业率预期上调至4.6%。但12月失业率意外降至50年记录低位几乎出乎所有机构分析认知。显示当前美国劳动力市场继续处于回归至常态（疫情前2019年）阶段的超高景气范畴，12月非农和失业率均优于2019年均值17.79万（15-20万范畴）。表明至少在劳动力市场方面，美联储仍将拥有较大冗余度的货币政策调整空间。在通胀正在进入到放缓阶段（同比压力持续收窄），非农系列数据对美联储决策影响力将继续提升。目前市场主流预期1月非农将回落至17.5万，失业率温和回升至3.6%；薪资明显回落后，预期环比稳定一个较高水平，同比将继续回落。目前已知的有限前瞻信息偏谨慎，我们倾向非农数值预期中性偏乐观、尚未充分预计气候因素的冲击；失业率12月意外明显回至记录低位后预期应平稳、这一预判仍有待在下周系列前瞻数据给出更为明晰的指引。

下周重量级的数据还有分别于周三和周五公布的美国1月ISM制造业和（服务业）非制造业PMI：

美12月ISM制造业指数为48.4，低于预期48.5和前值49.0，自2020年4月份以来新低，并连续2个月处于萎缩区间。其中新订单指数由47.2降至45.2，在近7个月内录得第6次萎缩；就业分项指数由48.4升至51.4，创4个月新高，重新回到扩张区间；物价支付指数由43.0继续回落至39.4，连续9个月下行和主指数创同步新低。数据显示，如果剔除新冠疫情初期异常状态，当前制造业指数处于2009年上半年以来的最弱水平。利率上升和全球经济活动减弱，不确定性增加和需求下滑，表明制造商们面临的挑战将延续到新的一年。展望1月前景，美联储12月中旬放缓加息50个基点至4.25-4.50%，利率维持于这一较高水准；美12月（核心）通胀环同比继续明显放缓、零售环比继续大幅回落维持负增长；美国12月耐用品订单初值大幅回升至5.6%（前值也上调至-1.7%），主要源于民用飞机订单增加；而扣除这一因子的核心耐用品订单初值环比仍下降了0.2%。据提前揭晓的美国1月Markit制造业PMI初值46.8，高于预期46.0和前值46.2，从2年半新低温和回升，仍连续7个月处于萎缩区间。另据目前掌握的地区联储1月制造业指数信息（纽约、里士满大幅下降，堪萨斯、费城低位明显回升；达拉斯和芝加哥尚未揭晓，预期相对平稳）来看，各地区联储制造业继续明显摆动，整体低位趋稳。目前市场预期1月ISM制造业指数较前温和继续下降至48.2。前瞻指引整体多空交织，我们倾向认为当前预期合理反馈前瞻讯息指引，1月Markit制造业PMI显露的低位企稳，此前相对滞后显现回落的ISM指数能否扭转趋势企稳仍有待观察，或应不会明显偏离当前预期。

美12月ISM服务业指数为49.6，大幅低于预期55.0和前值56.5，创2020年5月来新低，并创2020年4月以来最大跌幅。其中就业分项指数由51.5跌至49.8，为3个月内第2次陷入萎缩区间；新订单指数由56.0大幅降至45.2，和主指数同步；物价支付指数由70.0小幅降至67.6，连续第2月下行，服务性价格回落缓慢，但开始形成较好的趋势。分析认为，美国12月ISM服务业大幅下挫或受12低寒潮低温天气影响。而数据呈现的与ISM制造业，以及Markit服务业的持续下行趋势趋于一致，也反应持续通胀压力下，美国经济显现的全方位下滑，面临衰退风险压力剧增。展望1月前景，美联储12月中旬放缓加息50个基点至4.25-4.50%，利率维持于这一较高水准；统计周期内仍有寒潮和暴雨负面天气因子，但较12月下旬的极端寒潮天气而言，负面影响应相对温和；美12月（核心）通胀环同比继续明显放缓、零售环比继续大幅回落维持负增长，1月进入年底购物旺季后的低谷期；另据提前揭晓的1月Markit服务业PMI初值为44.4，低于预期45.0和前值44.7，从近5个月新低温和回升，连续3个月位于萎缩区间。目前市场预期12月ISM非制造业指数50.3，较前值温和回升重返扩张区间下降。我们倾向认为天气是但非主要影响12月陷入萎缩区间因子。数据开始滞后展现和ISM制造业，以及Markit服务业PMI显现的从超高景气周期回落的现状。当前预期符合前瞻讯息指引方向，数据预期大概率不会明显调整，实际数据值是否重返扩张是主要关注点。

下周其它值得关注的数据还有：周一欧元区1月经济景气指数；周二中国1月制造业和非制造业PMI指数、欧元区（德国）四季度GDP初值、德国1月CPI初值、美国11月FHFA和S&P/CS20座大城市房价指数、美国1月谘商会消费者信心指数；周三欧元区（德国）和美国1月制造业PMI终值、欧元区12月失业率和1月CPI初值、美国1月ADP就业人数、美国12月JOLTS职位空缺；周四美国周初请失业金人数、美国12月耐用品订单终值和12月工厂订单；周五欧元区12月PPI环比欧元区（德国）、英国和美国1月制造业PMI终值等。

央行层面，美联储、英国、欧洲三大央行周四先后公布最新利率决议，主流预期三大央行均将延续力度不一的加息。其中核心焦点是周四凌晨3点揭晓的美联储12月利率决议，目前主流预期美联储将加息25个基点至4.50-4.75%：

美联储12月决议一致同意上调联邦基金利率的目标区间50个基点至4.25-4.50%；继续重申高度关注通胀风险、缩表按5月计划进行；继续重申近几个月就业增长强劲、失业率保持低位；承认加息影响有滞后性、继续重申强烈承诺要让通胀率降至2%联储目标水平，适合继续加息。继续上调2022-2024年通胀预期；上调2022年GDP增速、下调2023年和2024年GDP增速；上调2023-25年失业率预期。继续大幅上调点阵图预期，2023年利率重心升至5.1%，暗示本次加息50个基点后，年内（本轮加息周期）还需加息50-100个基点（核心为75个基点）。

随后美联储新闻发布会上，鲍威尔讲话重申通胀控制2%目标，强调历史教训不能过早放松政策，持续加息是适当的；表示美联储在一段时间内可能需要采取限制性政策立场，美联储的政策正接近充分限制性；通胀数据显示可喜下降，适当的做法是放慢加息步伐，使其变得足够限制性，而不是降息。同时鲍威尔表示美联储对2023年利率的预测将代表当前利率峰值的预期，强调将继续逐次依据未来的通胀和就业市场数据做出决定，（目前为止预计通胀有更快的进展，）将考虑将下次（2月）加息幅度调整到25个基点。

鲍威尔讲话鹰鸽信息交织，即表示仍将一段时间内加息并维持高利率水平，同时也对2月会议继续放缓加息节奏做出明晰暗示。会后至1月初，2022年鸽转鹰年内新晋票委卡什卡里支持再加息100基点 ，同样鹰派的乔治则赞同加息至5%上方并将高利率水平保持至2024年，这一阶段市场更侧重于美联储在2023年维持高利率水平偏强硬立场解析。随着12月非农数据温和下滑失业率重返最佳，但薪资大幅放缓印证通胀放缓，市场对2月加息25个基点升至70%上方。博斯蒂克、戴利、柯林斯、哈克等支持2月加息25个基点的温和鸽派解析声音明显放大，同期主席鲍威尔讲话并未再提及2月货币政策具体调整细节。此后，12月CPI继续明显回落（核心CPI同比5.7%）落地后，市场对2月加息25个基点预期升至90%上方，并稳定运行。巴尔金、洛根也加入到公开呼吁继续放缓加息的队伍中。在进入美联储2月决议静默期前，美联储副主席布雷纳德和三号人物威廉姆斯公开讲话中，表示更多迹象表明通胀在放缓增长，美国经济在降温但有望实现软着陆、重申货币紧缩的立场，但并未直接透露2月会议细节；从过往立场解析看，2位重量级官员也同样支持2月加息25个基点。就此我们可以较为清晰的看多，美联储多位官员立场趋于相近，即赞同继续放缓加息节奏；另一方面，也强调通胀依然处于高位，应维持5%及略上方水准（相当长）一段时间。2月加息25个基点形成共识，分歧在于此后继续加息空间。从美联储主席在12月会议发出的基调来看，美联储在12月会议周期内认为还应加息50个基点是合适的（即3-5月各有2次25个基点加息）。

另一角度，准官方喉舌有新美联储通讯社之称的华尔街日报记者Nick Timiraos在静默期后发文表示：美联储将于2月放缓加息至25个基点，或将于春季开始讨论停止加息。作为美联储紧密的跟随者，加拿大央行本周三放缓加息至25个基点，（继12月会议在其声明中删除了需要进一步加息的措辞，暗示未来可能暂停加息），明确表述未来将维持利率不变（停止加息）。这或意味着美联储本次会议维持过往偏鹰强硬立场基础上，或通过类似的措辞调整（对这一用语的调整：美联储在一段时间内可能需要采取限制性政策立场，美联储的政策正接近充分限制性），发出偏鸽派的暗示考虑结束加息周期概率上升。

综上分析，12月通胀继续明显放缓，美联储2月会议放缓加息节奏25个基点至4.50-4.75%成为共识，这也奠定本次会议偏鸽派的基调。劳动力市场仍维持高景气度水准、（核心）通胀环比显现韧性显示仍可能出现反复，但工资-通胀螺旋上升通道出现积极改善，将促使美联储强化货币政策接近充分限制性的认知。由于本次会议无会后经济展望和点阵图利率，市场研判重心将落于前述分析的措辞调整中。我们倾向在维持鹰鸽交织的放缓加息25个基点基础上，较大概率从此前反复强调维持高利率周期表述中缓和，暗示未来停止加息的时点（5月或夏季）。鸽派调整预期对美元形成负面影响，由于市场对此充分反馈，也应注意短期冲击后的利空兑现效应。

还应关注下周四的欧英央行决议，由于通胀和加息周期差异化，市场主流预期2大央行将继续加息50个基点，其中英国央行加息空间仍有分歧，不排除放缓加息至25个基点的可能。市场即将进入欧美利差收窄阶段，对美元形成事实上负面作用。

周四美元指数亚欧盘口弱势盘整动态虚破续创阶段新低同时也显现韧性抵抗，美盘获得经济数据提振，但人气尚未有效恢复，日线收呈上影略长小阳线，收盘继续位于日线MA360下方，未能改变由89.20-114.78阶段50%分位附近的横向整理转为温和下移的弱势发展节奏。日线综合指标低位横向发展，延续阶段弱势同时也提示潜在技术性修正意愿回升潜在动能。本周美元偏弱势震荡拉锯，周线动态呈上影略长小阴线（截至周四收盘，周跌19个基点、跌幅0.19%），连续下跌后，近两周跌幅放缓布林带开口扩宽势头受控，显现技术性抵抗下行，位于89.20-114.78阶段50%分位附近和日线MA360共振区域的支撑逐渐偏于弱势发展。周线综合指标低位钝化，弱势中提示超跌反弹风险孕育其中。更短的4小时图形显示，美元指数低位盘整后反抽至下移的MA60受阻，退至布林中轨下方，偏弱势发展中显现韧性抵抗；综合指标低位回升至中枢区域，发出偏积极讯息。综合分析，周三美国经济数据集体偏暖提供美元顽强固守支撑，短期重陷僵持拉锯概率回升；仍应继续警惕周线强化弱势的下行可能。近档上方阻力位于4小时布林中轨所在的101.86附近，略上则是日线MA360、4小时MA30和89.20-114.78阶段50%分位密集汇聚的101.89/97区域；继续上行阻力位于放缓下移的4小MA60和隔夜高位汇聚的102.09/18区域，以及本周高位对应的102.42附近。近档下方支撑位于1小时布林中轨所在的101.78附近，以及隔夜形成微型反抽趋势线轨道对应的101.65附近；继续下行支撑分别位于周一、周三低位对应的101.56/55附近，隔夜所创阶段低位所在的101.50/48附近，以及加速上移的月线布林中轨目前所在的100.40附近。

金价周四亚市高位整理盘中续创新高，欧美盘口持续回修至4小时MA60后企稳，日线收呈下影中阴，几乎回吐此前日线三连碎阳全部涨幅，出现近空头铡刀形态的高位调整迹象；而收盘稳定于近日形成强势上行通道下轨上方，仍维持阶段趋强运行格局。持续推升后，多空分歧引发的震荡加剧风险增强。日线综合指标高位显现回落迹象，发出潜在看空风险提示。本周金价碎步下影三连阳后出回修，周线动态呈上影略长近均衡近十字星小阳线（截至周四收盘，周微涨1.98美元、涨幅0.10%，其中上影20.38美元、下影14.71美元），在周线3连中阳后，近2周均碎阳上行（本周周线形态仍待确认），显现多空分歧增强。本周中三个交易日连续创阶段反弹新高同时通过日内盘中回荡消化持续积累获利回吐压力，彰显阶段强势底蕴；而周四明显回落则显示持续推升阶段中伴生震荡加剧风险，乃至出现持续调整整理可能。周线综合指标持续高位，强势中提示发出风险警示讯号。更短的4小时图形显示，金价退至布林中轨下方，回踩MA60支撑，从近日超强转为维持近日强势格局，多空博弈加剧风险增强；综合指标下行临近中枢区域，发出偏空讯息同时也提示盘口转折可能。综合分析，连续碎步推升后金价回落整理，倾向在盘口整理后基于强势周线最后阶段惯性推升的概率较高。但若金价继续消化整理，或有助于积蓄下周美联储决议落地前后再次回升的能量，这将促使阶段金市强势演绎周期更为持续。今日是春节长假最后一个交易日，密切关注盘口动向，若继续强势拉升就应留意获利了结的可能。近档上方阻力位于4小时布林中轨所在的1935美元附近；继续上行阻力分别位于阶段高位对应的1948/50美元附近，2022年阶段次高区域对应的1970美元附近，以及2070-1615调整阶段回升0.809分位对应的1982/83美元附近。近档下方支撑位于1926/25美元附近；继续下行支撑分别位于4小时MA60、2011年阶段前高和隔夜低位汇聚的1922/19美元区域，本周低位对应的1911美元附近。

操作上，建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，近期新入会员1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头；
   
    若有临时实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230126 time 070056：

现货金价周三开于1935.73美元，亚市早盘延续温和推升走势逐步逼近1940美元关口之际出现盘口拐点，午盘阶段金市出现逾15美元回撤，仅在尾盘反抽稳定于1930美元关口。欧洲时段，金价延续亚市呈现的回修趋势，持续盘整走势。盘中德国1月IFO商业景气指数回升略低于市场乐观预期未能有效抑制美元指数的盘口震荡反抽，金价承压下行至1925美元附近盘桓，并于美初惯性延续下挫触及1919.79美元日内低位。美初，加拿大央行放缓加息25个基点，并预期（若经济情况与当前预估相当）未来将维持利率政策不变，保留继续加息的选项。决议符合预期，声明中对未来停止加息明确表述更为鸽派。决议落地后，加元短期回落逾50个基点。加行决议强化市场对美联储下周放缓加息、未来停止加息的猜测，美元指数1小时内震荡回修近50个基点逼近阶段调整新低后拉锯；金市获益很快收复欧市跌幅；短暂拉锯后，金价持续推升于美期金收盘阶段升至1940美元关口。随后的电子交易时段，金价上行触及1947.94美元月内（2022年4月22日以来）高位，终收于1945.99美元，日涨8.96美元，涨幅0.46%；白银收于23.895美元，日涨0.235美元，涨幅1.00%。

数据信息层面，今日今日国内（内地）市场春节继续休市，香港市场则恢复常态交易，留意亚市波动变化及潜在放大效应；日内数据面焦点是美国四季度GDP初值：

美三季度GDP环比增速终值3.2%，大幅高于-0.6%前值，其中初值、修正值分为2.6%和2.9%，呈逐级上调之势，结束此前连续2个季度的萎缩。美国商务部表示，三季度住宅固定投资和私人存货投资的减少，GDP增长主要反映出口、消费者支出、非住宅固定投资、州和地方政府支出以及联邦政府支出的增长。展望四季度GDP，通胀9月阶段见顶后逐级回落（核心CPI同比10-12月均值为6.00%，低于于前一周期6.27%），美联储四季度内11月延续激进加息75个基点后，12月开始放缓节奏为加息50个基点，利率累积抬升125个基点。已知对应的部分经济数据方面，消费支出在通胀回落但整体仍维持高基数背景中前高后低维持增长势头但增速温和放缓（10-12月环比分别为0.9%、0.1%和预期的0.0%），对应的零售数据则同步出现相对略微明显的放缓（10-12月环比分别为1.3% -1.0% -1.1%）；4季度进出口（已知的10、11月数据中，出口分别为2566.3和2519亿美元，进口分别为3347.9和3134亿美元，逆差分别为-778 -615亿美元）月均值较7-9月下降44.65亿美元，进口月均值较7-9月均值下降50.85亿美元，月逆差均值收窄7.43亿美元；劳动力市场收复2020年全部失地后持续向疫情前常态回归，仍维持相对强劲势头（非农10-12月分别为26.3、25.6和22.3万、较前一周期均值下降12.43万，失业率均值则由3.57%温和回升至3.63%）。据美联储12月会议调整后的经济展望中，将今年美国实际GDP增速由9月份的0.2％上调至0.5％，预示美联储认为美国4季度GDP增速将有一个较为明显的回升。另据亚特兰大联储GDPNowcast模型最新1月18日预期美国2022年4季度实际GDP增速下调为3.5%。目前市场预期美四季度GDP增速环比2.9%调降至2.7%，我们倾向认为，通胀抬升因素仍在，消费支出虽在上升，但11-12月明显失速；贸易逆差虽收窄，但进出口均呈回落趋势，经济活力下降；同时由于前值不低的基数，当前预期调整符合我们预期推断，我们倾向实际数据或仍难出现明显的超预期乐观发展。

日内其它值得关注的讯息如下：
  
21:30 美国四季度实际GDP年化环比初值(%)  预期 2.8   前值 3.2

21:30 美国12月耐用品订单环比初值(%)  预期 2.5   前值 -2.1  

21:30 美截至1月21日当周初请失业金人数(万) 预期 20.5 前值 19      
23:00 美国12月新屋销售年化总数(万户)   预期 61   前值 64 

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持2.03吨（增幅为0.22%），当前持仓量为919.37吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续增持25.75吨（增幅为0.17%），当前持仓量为14935.69吨。

周三美元指数亚欧盘口延续窄幅胶着博弈，美盘受加行放缓加息并明确表示未来停止加息对美联储决策的鸽派预期增强影响，创周内新低逼近上周所创阶段新低后弱势拉锯，尾盘重返低位区域盘桓，日线收呈上影略长阴线，创阶段收盘新低同时也首次收盘跌破日线MA360支撑，此前8个交易日以此为支撑的低位横向盘整走势出现向空方有利方向转变的迹象。日线综合指标低位钝化，显露回升迹象很快遭受压制，持续弱势演绎。更短的4小时图形显示，美元指数沿布林中轨下移弱势震荡后出现下行迹象，近期整理形成小型三个低位（潜在三底）支撑，这也是短期多方重要的防御屏障；综合指标下行临近低位，发出有限悲观讯息预示持续打压时间周期受限。综合分析，隔夜加行决议符合预期推测，美元回落考验阶段低位支撑。日内而言，倾向GDP难以有效超当前预期，难以提供有效反弹能量，预期美元延续弱势下行概率较高，注意短期加速下方风险增强同时仍应警惕多方就此技术支撑仍发动顽强抵抗性固守可能。近档上方阻力位于15分钟布林中轨所在的101.66/68附近；继续上行阻力分别位于周三亚市低位所在的101.75附近，下移的4小时布林中轨所在的101.85附近，以及日线MA360和89.20-114.78阶段50%分位汇聚的101.88/97区域。近档下方支撑位于周一和隔夜共振的本周低位对应的101.56/55附近，以及略下的阶段调整新低所在的101.51附近；继续下行支撑分别位于加速上移的月线布林中轨目前所在的100.40附近以及89.20-114.78阶段速阻线1/3线和这一阶段0.382黄金分位汇聚的100关口下方至98.95区域。

金价周三亚市惯性温和推升后，展开亚欧盘口持续回修回踩近日上升通道支撑，美盘则受加行决议引发美联储加速放缓紧缩货币政策预期提振，逆转日内跌幅并加速上行，日线收呈下影近光头小阳线，连续3个交易日下影（连续2个交易日创新高）上攻，技术性超买压力通过日内盘口震荡得以缓和修复，显现出超强的阶段上行意愿。日线综合指标高位钝化，超买引而不发温和强化，延续强势中继续提示修正风险。更短的4小时图形显示，金价回修围绕布林中轨至MA30区域拉锯后出现2个中阳，显现加速拉升迹象；综合指标高位回修后再次上行至相对高位，发出有限积极讯息。综合分析，近日金价震荡中趋强，日内完成盘口修正有效平复缓解日及更短周期的技术性超买压力，维持持续推进能量，带有此前周评分析中的逼空意味。这意味着，在其后较大概率会出现一个短周期的强化推升阶段。若如此，我们应留意这一过程中出现的阶段获利了结点临近。近档上方阻力位于隔夜所创高位对应的1948美元附近，以及略上的1950美元附近；继续上行阻力分别位于2022年阶段次高区域对应的1970美元附近，以及2070-1615调整阶段回升0.809分位对应的1982/83美元附近。近档下方支撑位于周二高位所在的1943/42美元附近；继续下行支撑分别位于1937/35美元附近，4小时布林中轨对应的1932/31美元附近，以及近日验证有效的通道支撑对应的1925美元附近。

操作上，建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，近期新入会员1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头；
   
    若有临时实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230125 time 071556：

现货金价周二开于1928.06美元，亚市清淡市况中承接周一美盘强势震荡上行尾盘续创阶段反弹新高，并于欧初触及1942.45美元月内（2022年4月22日以来）高位。随着欧元区1月综合PMI初值优于预期回升至荣枯线上方，市场显现利好兑现效应，美元指数低位反抽40个基点后位于102关口附近拉锯，金价也回软退至1935美元一线盘桓。美初，美国1月Markit综合PMI温和有限回升但不及市场预期，金价盘口出现一波近20美元回落，探低至1916.70美元日内低位。而整体欧强美软的经济数据影响下，美元指数反抽走势昙花一现，很快高位回软，重回102关口及下方博弈；金价结束盘口回修，小V型逆转，重回1935美元一线，并在电子交易时段延续温和趋强走势，终收于1937.03美元，日涨6.50美元，涨幅0.34%；白银收于23.660美元，日涨0.213美元，涨幅0.91%。

数据信息层面，今日春节假日国内市场（包括香港地区）继续休市；日内关注有一定前瞻指引效应的加拿大央行利率决议，主流预期将放缓加息节奏至25个基点：作为研判美联储2月会议重要风向标，加行决议动向有一定借鉴参考意义；关注其决议后加元本币走势，也需警惕出现非常规超预期的意外举措，形成对美联储即将加息25个基点预期扰动可能。

日内其它值得关注的讯息如下：

17:00 德国1月IFO商业景气指数 预期 90.3 前值 88.6

23:00 加拿大央行公布利率决议 / 24:00 加央行行长新闻发布会

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二增持0.28吨（增幅为0.03%），当前持仓量为917.34吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二继续增持65.80吨（增幅为0.44%），当前持仓量为14909.94吨。

周二美元指数出现基于欧美1月Markit制造业与服务业数据比较优势出现预期、兑现及回归数据影响基本面的回落、反抽，再回落的拉锯博弈，日线收呈上下影近均衡的小阴近十字星整理线，延续近8个交易日位于89.20-114.78阶段50%分位和日线MA360趋于咬合的横向整理，走势渐显胶着。日线综合指标低位显露回升迹象，发出积极乐观信号。更短的4小时图形显示，美元指数上方动态触及下移的MA60很快回软，围绕布林中轨和MA30共振区域反复拉锯仍受制于其限制，僵持弈中延续偏弱发展势头；综合指标回升至中枢区域后回落，提示发出偏空讯息。综合分析，美元短期走势僵持于89.20-114.78阶段50%分位和日线MA360咬合共振的101.85/97区域内，符合推测。短期缺乏重要变量情形下，这一趋势大概率仍将延续；日内适度留意加行决议，若意外出现超预期或停止加息，或将引发市场对下周美联储意外变动的可能，但这一情形概率较低；常态放缓加息的情形下，不排除美元盘口波动后延续弱势续创新低的可能。近档技术阻力支撑无明显变化，请参考此前系列分析。

金价周二亚市稳健主导升势创出阶段新高，欧盘震荡回修，美盘加速整理后有效修复，日线收呈下影略长小阳线，维持拉锯震荡，延续日内调整趋强的演绎。近三个交易日高位拉锯，伴生盘中技术性修正，重心逐渐抬升，创阶段收盘新高，维持阶段性强势特征。日线综合指标超买强化（其中CR220），强势中继续提示技术修正风险。更短的4小时图形显示，金价盘中动态回修击穿布林中轨至MA30区域后企稳收复，显现震荡拉锯趋强走势，维持强势特征；综合指标上行至相对高位放缓，发出有限积极讯息。综合分析，隔夜金价温和走强，创阶段新高后随即日内盘口整理后恢复强势特征，消化缓解技术性积累的超买压力，延续维持稳健推进势头，隐含强势仍将持续进行。日内受央行放缓加息氛围影响，金市大概率仍将继续续创新高的趋强走势。短期超强势头中，当前我们应对潜在急剧持续拉升的单边走势保持警惕。近档上方阻力位于隔夜所创阶段新高所在的1942/43美元附近，以及1950美元附近；继续上行阻力分别位于1950美元附近，2022年阶段次高区域对应的1970美元附近，以及2070-1615调整阶段回升0.809分位对应的1982/83美元附近。近档下方支撑位于1小时布林中轨所在的1935美元附近；继续下行支撑分别位于上移的4小时布林中轨所在的1932/31美元附近，4小时MA30上移即将对应的1925美元附近，2011年阶段前高所在的1922美元附近，隔夜低位所在的1917/16美元附近，以及上移的4小时MA60和本周低位汇聚的1913/11美元附近。

操作上，建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，近期新入会员1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头；
   
    若有临时实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230124 time 072856：

美联储准官方发言人华尔街日报记者Nick Timiraos在进入美联储2月会议静默期后发表文章表示，美联储将于2月放缓加息至25个基点，或将于春季开始讨论停止加息。亚洲早盘美元指数走低尤其是惯常国内市场盘初阶段的清淡盘口加速下行，欧央行内部支持继续加息50个基点的鹰派观点占据上风促使欧元创出阶段反弹新高，美元指数也对应创阶段调整新低。受此影响，现货金价周一开于1926.00美元后震荡上行触及1935.39美元日内高位。随着美元指数在信息层面压制后转为低位横向盘整，金价震荡回修，并于亚市尾盘加速进逼1920美元关口。欧洲时段，美元指数低位盘桓后盘中反抽收复亚市失地，金价则对应维持于1920美元关口上方的窄幅拉锯盘整。进入美盘，美元指数延续欧市美初盘口回升后，维持102关口附近及上方的震荡拉锯走势；金价承压美初回探触及1911.29美元日内低位。动态盘口回撤后，金价很快回升位于1920美元上方盘整，显示韧性。美市尾盘，欧央行行长拉加德再次强调控制通胀目标回到2%重要性，表示将于2月会议“大幅”加息。金市对此积极反馈，美期金收盘阶段前后出现两波上行，电子交易时段上行收复1930美元关口，收于1930.53美元，日涨3.80美元，涨幅0.20%；白银收于23.447美元，日跌0.501美元，跌幅2.09%。

数据信息层面，今日春节假日国内市场（包括香港地区）继续休市；日内关注欧美新一轮月度制造业与服务业PMI数据出炉，12月欧元区及英国相关数据低位回升，而美继续沉沦，逆转持续的欧美经济增长潜在落差。目前市场对欧元区1月数据预期均将温和回升，而英美则预期分化低位徘徊，留意这一带有前瞻指引性质数据的变化势头。

日内其它值得关注的讯息如下：

16:30 德国1月Markit制造业PMI初值    预期 48    前值 47.1  

17:00 欧元区1月Markit制造业PMI初值 预期 48.5 前值 47.8 

         欧元区1月Markit服务业PMI初值 预期 50.2 前值 49.8

         欧元区1月Markit综合PMI初值    预期 49.8 前值 49.3

17:30 英国1月Markit服务业PMI初值    预期 49.5 前值 49.9 

22:45 美国1月Markit制造业PMI初值     预期 46   前值 46.2 

         美国1月Markit服务业PMI初值     预期 45   前值 44.7   

         美国1月Markit综合PMI初值         前值 45

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五继续增持4.63吨（增幅为0.50%），周一持仓维持不变，当前持仓量为917.06吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五增持40.05吨（增幅为0.28%）后，周一大幅增持572.21吨（增幅为3.85%），当前持仓量为14844.14吨。

上周美元持续位于89.20-114.78阶段50%分位附近及略上方低位盘整，周中动态反抽逼近前一波段（美12月非农数据后CPI数据前）低位，并未能触及周线MA60，周线收呈上影偏长小阴线（跌18个基点、跌幅0.18%，其中上影71个基点、下影48个基点），延续弱势通道运行，下行势头放缓，充分显现下方近档技术性支撑效应。周线综合指标超卖强化，趋于极端弱势同时业提示技术性反抽能量易受激发。周一美元指数亚市回落逼近上周所创阶段新低后持续横盘，欧市中盘至美初明显反抽后，美盘维持102关口附近及上方窄幅盘整，日线收呈下影略长阳十字星线，延续近7个交易日位于89.20-114.78阶段50%分位和日线MA360趋于咬合的横向整理走势。下行显现抵抗性技术支撑同时，波动中枢仍在下移显现弱势特征。日线综合指标低位回升一波三折，超跌反弹意愿仍受制于阶段弱势的强大压制。更短的4小时图形显示，美元指数下行于阶段新高前企稳反弹，多空重新位于布林中轨及略下方拉锯博弈，显现偏弱势的企稳；综合指标低位回升，发出偏积极乐观讯息。综合分析，下周美联储和欧央行决议来袭，短期加息力度欧强美弱的格局将大概率形成对本周汇市影响的主基调。倾向美元指数延续于当前89.20-114.78阶段50%分位和日线MA360为依托的弱势盘整为主，并不排除周中继续破位下行寻求100.40附近支撑的可能。近档下方支撑位于89.20-114.78阶段50%分位和1小时布林中轨即将共振的101.97/96附近，以及上移的日线MA360对应的101.82附近；继续下行支撑则是阶段调整低位对应的101.56/51区域。近档上方阻力位于4小时布林中轨和MA30咬合共振的102.10/17区域；继续上行阻力分别位于隔夜高位所在的102.27附近；下移的4小时MA60对应的102.40附近，以及上周二高位所在的102.55附近。

上周金价温和惯性推升后日线三连小阴整理后中阳逆转，周五回踩此前一周高位后企稳，周线收呈下影小阳线（周涨6.52美元、涨幅0.34%，其中下影22.53美元），周线五连阳确认延续近期强势格局。但在此前周线中阳三连后，上周金价在2011年历史前高附近多空反复拉锯争夺，市场分歧增强。周线综合指标持续超买（其中RSI濒临90、CR濒临150，周线确认收盘后或继续强化），超强势头技术性调整压力日益临近。整体氛围偏暖背景下，金价周一惯性温和有限推升后，出现贯穿亚、欧、美三个盘口的回修，而盘中修正在美盘中段结束，尾盘强势回升，日线收呈下影小阳线，回踩上周中阳拉升前三阴整理中枢区域逆转盘中跌势，延续维持近期震荡上行节奏。日线综合指标高位盘整，强势中继续提示风险。更短的4小时图形显示，金价虚破布林中轨和MA30后收复，维持强势特征，初步消化技术性超买风险；综合指标回修至中枢区域略下方后回升，发出偏积极讯息。综合分析，金市利好中并未强化盘口升势，反而小幅推升后展开盘口整理后维持强势格局，日内（部分）完成消化技术性的调整压力，呈现出稳健推进的姿态，韧性十足。倾向金价短期震荡拉锯中仍将维持整体强势，并维持续创新高的能力。近档上方阻力位于凌晨美盘回升高位对应的1932美元附近，以及隔夜和阶段高位汇聚的1935/38美元附近；继续上行阻力分别位于1950美元附近，2022年阶段次高区域对应的1970美元附近，以及2070-1615调整阶段回升0.809分位对应的1982/83美元附近。近档下方支撑位于1小时布林中轨和MA60汇聚的1926/25美元附近；继续下行支撑分别位于4小时布林中轨、2011年阶段前高和4小时MA30汇聚的1923/19美元区域，隔夜低位所在的1912/11美元附近，上移的4小时MA60所在的1908/07美元附近，以及2070-1615调整阶段回升0.618黄金分位共振的1897/96美元附近。

操作上，建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，近期新入会员1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头；
   
    若有临时实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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