230203 time 210056：金价最低快速下探1897美元，触及1902美元操作点位，建议空仓新会员果断执行。

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230203 time 160056：

再给出修正意见前，逢金价回落触及1902美元，空仓会员3倍杠杆做多。

仔细结合基本面思考了金市运行逻辑，倾向此轮牛市将延续，且最终可能至少达到2050美元附近。阶段行情或类似12月上中旬的震荡，但我们不会再波段持仓，一定强化调整。

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230203 time 075756：

现货金价周四温和低开于1947.68美元，亚洲早盘国内市场开市阶段金价略作惯性上升，随即很快复稳维持1952/3美元附近横向整理。亚欧错盘阶段，金价小幅跃升上行触及1959.60美元月内（2022年4月19日以来）高位。但同期美元指数低位回升的反弹势头遏制金市继续上行动能，金价在在欧市温和回修，维持于1955美元附近（重心略作下移）的窄幅震荡。欧美错盘阶段，英国央行加息50个基点、维持通胀显著上行表述、但利率指引更为温和；欧央行紧随其后延续加息50个基点，表示3月将继续加息50个基点后评估。两大央行决议及会后表述符合预期，市场分别理解为英国央行鸽派强硬加息，对欧央行举措则有买消息卖事实现象出现，英镑、欧元在决议出炉后短暂跳升后均大幅回落，金价回落10美元后暂时整理。美股开盘阶段，市场放大波动，期金巨大卖盘促使金价跳水近30美元击穿1920美元关口。此后金价略有反抽，但很快被下行浪潮淹没，凌晨后金价继续震荡盘跌，于电子交易时段的低位盘整中触及1911.18美元日内低位。终收于1912.26美元，日跌37.77美元，跌幅1.94%，创本轮1614美元反弹以来最大单日跌幅；白银则多空急转逆转早盘升幅转跌，收于23.460美元，日跌0.497美元，跌幅2.08%。

数据信息层面，今日核心焦点是美1月非农就业系列数据：12月非农22.3万高于谨慎预期20.2万但低于下修后前值25.6万；失业率3.5%意外回落至50年记录低位；薪资增速环同比4.6%环比0.3%明显降温。数据显示美国就业市场仍然处于高景气度范畴，抑制美联储持续加息空间同时也支持维持更长高利率周期。展望1月非农前景，数据统计周期内，寒潮和暴雨气候相继冲击，应提防其负面影响；1月前瞻数据整体偏谨慎，ADP就业人数大幅降至2年新低的+10.6万；纳入非农统计周期内周失业金首次申领和续请人数四周均值双双明显回落；ISM制造业指数由48.4继续降至47.4，其就业分项指数由50.8温和降至50.6；美国Markit综合PMI初值为46.6从连续7个月萎缩区域温和回升；但其中就业分项指数仍处于下滑趋势中；迟滞性数据JOLTS职位空缺12月从下修后前值1044万回升至1101.2万。目前市场最新主流预期1月非农由17.5万温和调升至19万，失业率温和于温和回升的3.6%；12月薪资明显回落后，预期同比继续下降至4.3%环比则稳定于0.3%。我们倾向非农数值预期中性偏乐观、尚未充分预计气候因素的冲击，实际数据应位于18万附近，核心落于15-20万区域内波动；同时不排除意外明显偏离的可能。失业率12月意外明显回至记录低位后内失业金申领人数持续下降至近8-9个月低位呼应，倾向失业率持平前值概率较高；通胀同比缓和因子仍将发挥主导作用，倾向薪资增速大概率符合预期，不会明显偏离。

日内另一焦点数据是美国1月ISM（服务业）非制造业PMI：美12月ISM服务业指数为49.6，大幅低于预期55.0和前值56.5，创2020年5月来新低，并创2020年4月以来最大跌幅。其中就业分项指数由51.5跌至49.8，为3个月内第2次陷入萎缩区间；新订单指数由56.0大幅降至45.2，和主指数同步；物价支付指数由70.0小幅降至67.6，连续第2月下行，服务性价格回落缓慢，但开始形成较好的趋势。分析认为，美国12月ISM服务业大幅下挫或受12低寒潮低温天气影响。而数据呈现的与ISM制造业，以及Markit服务业的持续下行趋势趋于一致，也反应持续通胀压力下，美国经济显现的全方位下滑，面临衰退风险压力剧增。展望1月前景，美联储12月中旬放缓加息50个基点至4.25-4.50%，利率维持于这一较高水准；统计周期内仍有寒潮和暴雨负面天气因子，但较12月下旬的极端寒潮天气而言，负面影响应相对温和；美12月（核心）通胀环同比继续明显放缓、零售环比继续大幅回落维持负增长，1月进入年底购物旺季后的低谷期；另据提前揭晓的1月Markit服务业PMI初值为46.6，高于预期45.0和前值44.7，从近5个月新低回升，仍连续3个月位于萎缩区间。目前市场最新预期1月ISM非制造业指数由50.3温和上调至50.5，较前值小幅回升重返扩张区间。我们倾向认为天气是但非主要影响12月陷入萎缩区间因子。数据开始滞后展现和ISM制造业，以及Markit服务业PMI显现的从超高景气周期回落的现状。当前预期符合前瞻讯息指引方向，实际数据值是否重返扩张是主要关注点。

日内其它值得关注的讯息如下：       

17:00 欧元区1月Markit服务业PMI终值 预期 50.7 前值 50.7 

      欧元区1月Markit综合PMI终值   预期 50.2 前值 50.2      

17:30 英国1月Markit服务业PMI终值   预期 48   前值 48   

18:00 欧元区12月PPI同比(%)    预期 22.4 前值 27.1   

      欧元区12月PPI环比(%)    预期 -0.5 前值 -0.9    

21:30 美国1月非农就业人口变动万)   预期 18.5 前值 22.3

      美国1月失业率（%）           预期 3.6  前值 3.5

      美国1月平均每小时工资环比(%) 预期 0.3  前值 0.3   

      美国1月平均每小时工资同比(%) 预期 4.3  前值 4.6   

      美国1月劳动参与率(%)    预期 62.3 前值 62.3   

22:45 美国1月Markit服务业PMI终值   预期 46.6 前值 46.6 

      美国1月Markit综合PMI终值    预期 46.6 前值 46.6   

23:00 美国1月ISM非制造业PMI    预期 50.5 前值 49.6

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四继续增持1.74吨（增幅为0.19%），当前持仓量为920.24吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续减持6.26吨（降幅为0.04%），当前持仓量为14815.00吨。

1月非农相关前瞻指标中：

乐观消息是：

1月非农纳入统计周期内截至1月21日当周周失业金首次申领人数四周均值由22.100万降至19.725万，较前一周期明显下降23750人，创2022年4月以来新低；但同一周期续请失业救济人数四周均值由168.375万降至166.200万，较前一周期降低21750人，创2022年5月以来新低。

迟滞性数据12月JOLTS职位空缺1101.2万优于预期1030万，前值1045.8万则温和下调至1044万。主要缘于住宿和餐饮等服务性行业增长。职位空缺数与失业人数之比从一个月前的1.7上升到接近纪录高点的1.9。

悲观信息是：

1月ADP就业人数+10.6万，远低于预期18万和上修后前值25.3万，创2年新低。数据显示，酒店餐饮等低端服务行业提供大部分增长。ADP首席经济学家表示，ADP首席经济学家表示，1月天气对数据造成影响，其余时段内仍维持去年底显现的强劲势头。

1月美国ISM制造业指数为47.4，低于前值48.4和预期的48.0，连续5个月下降且连续3个月处于萎缩区间，续创2020年5月以来新低；其中就业分项指数由下修后的50.8降至50.6，维持于扩张区间。

中性信息是：

1月美国Markit综合PMI初值为46.6，高于前值45.0（其中制造业PMI终值由46.2回升至46.9，就业分项指数降至50.3，创一年来新低；服务业PMI初值由44.7升至46.6），连续7个月处于萎缩区域；但其中就业分项指数仍处于下滑趋势中。

另外（占据就业人口9成的服务业）1月ISM非制造业指数迟滞于非农后的出炉，预期由12月的49.6回升50.5，或重返扩张区间。

另据22家大型投行预测显示，美国12月非农就业人口增幅料介于15-30.5万（预期窄于12月预期的13-35万，同时也低于窄于11月预期的15-24万）；失业率料介于3.4-3.7%，优于12月预期的3.6-3.8%（也优于11月预期的3.5-3.8%）；平均时薪同比增幅料介于4.3-4.4%，低于12月预期的4.9-5.0%和11月预期的4.6-4.7%。22家投行预测非农均值为21.00万，（低于12月预测中值21.58万但高于11月预测中值19.91万）。数据显示，投行本月预测分歧温和收窄，连续10个月谨慎预判非农，预期中值较前再次沿近年趋势首次下降；中性展望失业率维持3.5-3.6%前值附近。其中高盛乐观预期非农30万、失业率3.5%持平前值；另一重量级投行摩根士丹利则持谨慎观点，预期非农17.5万，预期失业率略有回升至3.6%。

12月非农22.3万高于谨慎预期20.2万但低于下修后前值25.6万；失业率3.5%意外低于预期和前值3.7%；薪资增速环同比4.6%环比0.3%低于低于明显下修后前值同比4.8%和0.4%。过去三个月非农均值为24.73万，较温和下修后前一周期均值27.80万温和回落；过去12个月均值37.91万，低于上修后前12个月均值40.95万以及2021年均值60.09万。12月非农就业增长继续温和回落创2020年12月以来新低，再次超出市场将降至疫情前常态高景气度范畴（20万及以内）普遍预期。重复延续此前下滑但超市场预期的“年内惯例”（数据公布值持续和市场预期及相关前瞻经济数据指引出现正向偏离），维持非农从疫情复苏后高增长向（2019年）常态高景气范畴温和回归趋势（12个月均值和3个月均值放缓力度加大）。失业率意外重返50年记录低位；薪资增速环同比显著降温，同比增速创2021年8月以来低位，通胀-工资-通胀螺旋上升压力缓解。数据显示美国就业市场仍然处于高景气度范畴，抑制美联储持续加息空间同时也支持维持更长高利率周期。展望1月非农前景，12月末遭遇剧烈寒潮天气有部分时间在数据统计周期内，鉴于气候因素已对12月ISM非制造业（服务业）形成巨大冲击，同时1月上中旬暴雨和寒潮气候分别影响多州，应提防其负面影响；前瞻数据方面，ADP就业人数大幅降至2年新低的+10.6万；纳入非农统计周期内周失业金首次申领人数四周均值由22.100万降至19.725万，较前一周期明显下降23750人；同一周期续请失业救济人数四周均值由168.375万降至166.200万，较前一周期降低21750人；ISM制造业指数由48.4继续降至47.4，续创2020年5月以来新低，其就业分项指数由50.8温和降至50.6；美国Markit综合PMI初值为46.6从连续7个月萎缩区域温和回升；但其中就业分项指数仍处于下滑趋势中；迟滞性数据JOLTS职位空缺12月从下修后前值1044万回升至1101.2万。

综合分析，美联储12月会议将2023年失业率预期上调至4.6%。但12月失业率意外降至50年记录低位几乎出乎所有机构分析认知。12月非农和失业率均优于2019年均值17.79万（15-20万范畴），表明至少在劳动力市场方面，美联储仍将拥有较大冗余度的货币政策调整空间。1月会议放缓加息至25个基点，鲍威尔表示劳动力市场仍极度紧张，强调若劳动力市场没有达到更好的平衡，则通胀难以持续回落至2%控制目标；并否认工资—价格螺旋上升迹象。同时表示将关注从现在到3月的数据，对3月会议利率指引（点阵图）调整持开放态度。意味着1-2月非农、通胀数据的重要影响，在通胀仍处于同比回落的有利窗口期阶段，非农系列数据对美联储决策影响力将继续提升。目前市场最新主流预期1月非农由17.5万温和调升至19万，失业率温和于温和回升的3.6%；12月薪资明显回落后，预期同比继续下降至4.3%环比则稳定于0.3%。目前已知的系列前瞻数据偏悲观，其中ADP数据发出气候因素导致数据下降的警示，隐含市场适度纳入这一悲观考量因子。但市场就此给予非农具体影响出现明显分歧，头部投行（高盛和摩根士丹利）的预测也大相径庭，这或导致1月非农数值较当前预期出现较为明显的偏离概率上升，进而强化对短期市场的冲击。我们倾向非农数值预期中性偏乐观、尚未充分预计气候因素的冲击，实际数据应位于18万附近，核心落于15-20万区域内波动；同时不排除意外明显偏离的可能。失业率12月意外明显回至记录低位后内失业金申领人数持续下降至近8-9个月低位呼应，倾向失业率持平前值概率较高；通胀同比缓和因子仍将发挥主导作用，倾向薪资增速大概率符合预期，不会明显偏离。

复盘12月数据出炉走势，连续下行后美元指数在12月美联储放缓加息50个基点后转为以年线为支撑带的横向整理，月末清淡盘口阶段再度温和下挫，月线收呈近光头中阴（跌幅2.37%）；金价则在阶段上行至月线布林中轨（日线年线和MA360）等多个中长期均线咬合区域反复拉锯震荡，月末出现翘尾延续趋势的推升实现突破，月线收出中阳（涨幅3.19%）。非农数据当周，新年后美元低位企稳出现逾190个基点超跌反抽重返日线年线和此前一周束缚压制效应明显的日线布林中轨上方；金价则延续强势冲高后受美元反弹压力回修，周线动态呈长上影小阳，强势阶段宽幅震荡，更为强势同时凸显压力临近。数据出炉当日，亚洲盘口美元横盘整理尾盘温和翘尾，欧市延续反弹，盘口累积拉升近60个基点；金价则强势韧性抵抗，亚市午盘温和上行5美元后维持窄幅横向整理。优于预期的非农和失业率、但薪资显著超预期放缓数据落地后，美元指数盘口急挫70个基点后，再受大幅回落的12月ISM非制造业助力强化趋势，日线收呈上影近光头长阴（跌幅1.18%），周初反弹良好趋势功亏一篑，重返技术阻力线下方；金价对应两波上行逼近1870美元关口，日线收呈逆转周四跌幅创新高中阳，续展阶段强势底蕴。这一阶段，美元以年线为依托的反弹终于显现为数据流的弱势反抽，金市对应则强势震荡拉锯后延续趋势走强，相对更为强势。此后一周，市场趋势延续强化，在通胀数据配合下促成美元继续下行至日线MA360一线、金价上攻至1900美元上方至今。

1月非农数据数据周内，适逢月度交替和美联储、欧洲、英国三大央行周四同日公布最新利率决议，市场波动率放大。和12月不同，美元月末翘尾触及日线布林中轨后遇阻回落，并在美联储2月放缓加息至25个基点决议落地后大幅下行再创阶段新低，但周四随着欧英央行延续50个基点加息决议落地后明显反弹，周线动态呈下影略长小阴线，重新回到12月中下旬反复拉锯博弈的下沿区域，多空胶着博弈悬念重生，显现利空出尽（非农仍未明晰）特点，隐含诱空走势意味。金价对应波动更为剧烈，周初动态回修至日线布林中轨后大幅跃升于美联储决议落地后续创阶段反弹新高，而隔夜欧央行决议落地后则跳水近50美元，日线收呈近光头长阴，重新测试日线布林中轨支撑，显现出高位宽幅震荡拉锯，隐现头部迹象。

如前分析，在3月美联储决议和利率指引影响方面，1月非农走势有重要影响。11和12月数据周内，市场波动均明显放大，美元在这一阶段均明显下行，带有典型的强化弱势特征（其中11月强势系列非农也未能扭转趋势）。由于1月数据预期整体谨慎。对美元仍有抑制效应；但持续下行的美元触发超跌反弹势能更为明显。而金市在波段近350美元巨大升幅后，对比此前数据潮的强势反应，本月数据前夕对美元盘口动向敏感度显著提升，同时出现(欧美利差收窄)利好兑现效应，也隐含市场对非农作出20万附近、失业率稳定和薪资回落符合预期的预判。金市有效扭转当前急剧转换的局面，或需要一个全面超预期下滑的非农数据巩固维持信心。而隔夜金市盘口过渡反馈兑现利好，日内修正力量应率先占据上风。日内而言，我们倾向亚市温和反抽维持横向整理，欧市动态回修企稳仍维持横向整理或温和反抽概率较高：

1月非农若落于前述18-20万附近（失业率位于3.5或3.6%、薪资同比回落至4.4-4.3%）符合主流预期，倾向金价位于日线布林中轨上方企稳，出现约10-20美元的反弹，日线收呈修复性质的中小阳概率较高；而未能反升收复短期强势形态，周线形态显现调整修正压力将持续影响未来走势。

若数据低18万，甚至是15万的市场主流预期范畴（同时薪资不明显高于预期，最好能超预期回落），倾向金价出现更为强劲的反弹收复1930美元一线，重回短期强势范畴，周线性质也转为相对中性。

若数据意外高于20万（失业率不明显回升，薪资未能明显下滑），金价或将再次承压盘口跌逾10-15美元，形成对布林中轨的冲击，继而冲击1900美元关口。

综上分析，当前金价在连续大幅拉升后并未显现明显顶部特征，但出现高位连续宽幅拉锯震荡。通常而言，宽幅震荡拉锯周期意味着阶段强势仍未完结。但非农数据尤其本月因气候因素不确定性影响下，出现意外变动可能性概率增强背景，短期则更应注意高位持续回修的风险。值得注意的是，ISM非制造业数据本月同样在非农之后揭晓，应继续留意该数据对非农的修正或强化趋势的作用。就本月而言，我们倾向是修正缓和概率较高。

展望下周，主要金融市场无假日，处于常态连续交投模式：

数据层面，全周无重量级金市关联经济数据发布，处于清淡周期。下周值得关注的数据有：周一欧元区2月Sentix投资者信心指数、欧元区12月零售销售；周二美国12月贸易帐(进出口)；周四美国周初请失业金人数；周五中国1月通胀、英国四季度GDP初值、美国2月密歇根大学消费者信心指数初值（1年和5年期通胀预期）等。

央行层面，处于相对清淡周期，仅澳大利亚联储公布最新利率决议，主流预期将加息25个基点。重点关注2月决议落地后，美联储诸多官员最新立场解析，其中核心焦点为周三凌晨美联储主席鲍威尔讲话，本周美联储对未来加息次数闪烁其词，并未正面回应，留意其在关注数据的常态言辞外是否有更为具体的描述（目前市场主流预期仍按照12月点阵图指引预期3、5月各自加息25个基点后将停止加息）。

周四美元指数开盘惯性承压闪跌随即低位盘整，午后回升，英欧央行加息落地阶段震荡回修拉锯后强势反弹，上方逼近102关口，日线收呈下影略长中阳线，落于121.02-70.68宏观下行阶段回升0.618黄金分位和12月中下旬低位盘整带下沿共振区域，有效缓和周四破位下行压力，浮现出阶段见底特征。日线综合指标相对低位转为上行，发出看多信号。本周美元尝试反抽受阻于日线布林中轨，随即在美联储、欧央行决议落地影响大幅回落续创阶段新低后复稳，周线动态呈下影略长下阴线（截至周四收盘，周跌23个基点、跌幅0.23%，其中下影个91基点），显现出低位波动扩宽的拉锯博弈，多空形势多次转换，凸显低位反弹和趋势性下行的激烈博弈。周线综合指标低位回升（其中KD显露金叉迹象），发出潜在积极看多讯号。更短的4小时图形显示，美元指数低位回升至仍在下移的布林中轨等均线咬合区域，有效缓和但尚未扭转弱势格局；综合指标低位快速回升至中枢区域，发出积极讯息同时也预示出现波折反复可能性增强。综合分析，隔夜英、欧央行决议落地后出现利空兑现效应，在非农数据前夕强劲反抽略有意外，但也并不突兀，符合近期系列技术指引推演。初显企稳后，美元整体氛围预期将明显缓和。日内而言，周线形态尚未确认，预计仍有激烈争夺反复；倾向美元低位拉锯震荡后温和趋强或继续上攻后回修维持横向均势概率较高。目前美元指数位于121.02-70.68宏观下行阶段回升0.618黄金分位对应的101.73附近盘桓；近档上方阻力位于4小时布林中轨和MA60汇聚的101.77/85区域；继续上行阻力分别位于89.20-114.78阶段50%分位所在的101.96/97附近，上移的日线MA360所在的102.02/03附近，下移的布林中轨对应的102.15/17附近，以及上周高位和快速下移的日线MA30汇聚的102.60/70区域。近档下方支撑位于101.63/60附近；继续下行支撑分别位于隔夜美盘动态回修低位101.36附近，周四收盘和低位汇聚的101.12/00区域，以及月线布林中轨和隔夜所创阶段低位汇聚的101.89/79区域。

金价周四亚欧盘口略有惯性上行续创新高，其中主要在清淡的亚欧错盘阶段，对继续走强谨慎无意主动发力。随后出现正式进入欧美利差收窄阶段利好兑现现象，金价高位跳水重新测试日线布林中轨支撑，日线收出上影近光头长阴，多空形势急转，1月中旬以来的高位震荡拉锯后显现头部回落风险。日线综合指标继续下行临近中枢区域，继续发出偏空信号也提示潜在短期波折反复可能。本周金价回修日线布林中轨后大幅反弹续创新高，随即更大幅度跳水再次回踩布林中轨支撑，周线动态呈更长上影阴线（截至周四收盘，周跌14.84美元、跌幅0.77%，其中上影32.15美元），连续3周留下上影横向整理的上行疲态阶段，出现趋弱发展迹象，提示阶段性技术修正风险临近；而周中反复拉锯，数度转换，则提醒周线形态尚未定夺。周线综合指标高位回落（其中KD死叉），发出看空讯号提示。更短的4小时图形显示，金价击穿MA60、MA30和布林中轨咬合区域，直抵MA120获得支撑，维系阶段上行形态；综合指标快速下行至相对低位，发出偏空讯息。综合分析，周四亚欧盘口金价并未在有利氛围中继续强化升势，而是延续近期一贯的不温不火的窄幅拉锯博弈，美盘则利好兑现跳水。这一盘口特征我们倾向认为，尚未出现明显的见顶，而更像是是趋顶过程中的宽幅震荡拉锯。当然，金市累积的阶段涨幅已到了需求波段整理消化的阶段，不排除金市当前中继性顶部的演绎较为复杂，并非理想推演中的尾段连续拉升见顶模式。就隔夜盘口过激的盘口下挫而言，日内至少还会出现一个明显的反复过程。日内而言，我们将重点关注技术性反抽后的相对滞胀阶段，是否需要对阶段持仓进行获利了结，请会员密切关注盘口走势，我们将据盘口演变最后定夺。目前金价位于上移的日线布林中轨和隔夜低位汇聚的1916/1911美元区域内拉锯；继续上行阻力分别位于1月中下旬反复拉锯日线核心低位区域和2011历史前高的汇聚的1918/22美元区域，4小时布林中轨和MA60汇聚的1927/30美元区域，以及阶段次高所在的1948/50美元附近。继续下行支撑分别位于本周低位所在的1900美元关口附近，2070-1614阶段回升0.618黄金分位对应的1896/95美元附近，以及上移的日线MA30对应的1887/6美元附近。

操作上，建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，近期新入会员1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头；
 
    隔夜国际市场新入会员短多触及成本平仓；

    取消隔夜1935美元多头平仓建议，静候即时建议；
   
    系列风险事件密集出炉阶段，密切关注盘口波动，若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230202 time 233056：
今日市场盘口与22年12月14日美元升息后盘口类似，利率落地后，金价下跌了40美元，且自13日高点起计，直接下跌50美元。而今日金价则直接从欧洲初盘下跌了40美元。

阶段有些“题材”落地缺乏推动力的“意蕴”。

此外，也到了敏感的时间周期：2022年11月初见底1615.60美元后回升的第13周，存在阶段变盘可能。

但我们并不认为阶段金价将就此逆转调整，强势大幅震荡的可能较大！阶段后市是否进一步逼空至1980美元附近或上方，不确定性越来越大。

从利率前景观察，3月下旬可能还会出现一次类似本周的欧美利率调整。倾向此后至3月下旬，美元可能震荡筑底，并不排除再创新低，致使金价继续上行至1980美元以上，甚至突破2000美元。

但阶段后市，我们将对操作策略进行调整，由波段操作调整为短线过渡，亦或理解为多头调仓。总体还是逢低做多。

周五非农数据，美国ISM非制造业数据预计同样令市场产生明显震荡。

稍后逢金价反弹至1935美元，所有会员多头平仓！随后总体静候逢低做多！

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230202 time 073256：

现货金价周三开于1927.99美元，亚市盘口金价窄幅整理，略有回修后收复失地，风险事件前夕谨慎交投。欧洲时段，欧元区1月CPI不及预期但美元一路盘跌提前反馈对美联储放缓加息预期；金价对此反应平淡，在温和回修后稳定。美初，美1月ADP就业和ISM制造业数据明显下滑接连不及预期，金价小幅上行位于1930美元略上盘桓拉锯。美市盘中，数据利空冲击后，美元指数低位盘桓结束此前连续下行走势，金价对应凌晨阶段出现一波回修整理，下行触及1920.39美元日内低位后复稳，重新回到开盘水准附近谨慎等候。

美联储2月决议一致同意上调联邦基金利率的目标区间25个基点至4.50-4.75%；重申高度关注通胀风险、缩表计划进行；继续重申强烈承诺要让通胀率降至2%联储目标水平，适合继续加息。表示通胀已经一定程度上缓和，但仍然高企；调整措辞由“为判断未来目标区间上升的速度，而要考虑到加息滞后性等一系列因素”，改为“为了判断未来目标区间上升的程度，委员会将考虑到，货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融形势变化。”即表示货币政策将考虑加息影响滞后性。

决议继续放缓加息节奏，暗示仍将加息；表述中承认通胀缓和判断未来加息程度（前次为加息速度）时要考虑到加息影响的滞后性，暗示本轮紧缩周期进入尾声阶段。符合主流预期决议落地后，金融市场表现平静、温和放大波动，美元指数跳涨30个基点退回原点，美债2年期收益率温和扩大涨幅、美股窄幅拉锯维持日内跌势；金价回探6美元逼近此前美盘所创日内低位后回稳。

随后的鲍威尔讲话表示正在讨论再加息几次（a couple more）（彭博社解析认为是再加息2次）至限制性水平，就暂停加息；重申通胀率恢复至2%的目标，强调历史教训不能过早放松政策；表示加息带来的通缩风险，特别是在商品方面，美联储注意到房地产市场即将出现通货紧缩；对3月利率指引（点阵图调整）持开放态度，关注从现在到三月数据；重申货币政策接近充分限制性，但年内不会降息，补充如果通胀下降得更快，那么这将影响政策决策；表示劳动力市场仍然极度紧张，否认有工资—价格螺旋上升的迹象。

鲍威尔暗示即将停止本轮紧缩周期，其中通胀表述引入通缩风险，或暗示年内降息的可能，讲话基调中性温和偏鸽派，较此前市场主流预期中性偏鹰立场缓和。讲话阶段及其后，美元指数上行触及102关口后大幅回落近100基点逼近创出阶段调整新低，风险资产全面上升：美股三大股指低位明显回升（其中标普涨逾1%、纳指涨逾2%、仅道指收盘微跌）；美债收益率明显回落，其中2年期收益率跌至4.08%附近，回吐近2周涨幅；金价则强劲拉升突破1950美元关口，创阶段反弹新高1954.46美元月内（4月22日以来）高位后略有修正，终收于1950.03美元，日涨22.09美元，涨幅1.15%；白银收于23.957美元，日涨0.228美元，涨幅0.96%。

数据信息层面，今日核心焦点是欧英两大央行决议，市场主流预期2大央行将继续加息50个基点：

受地缘冲突影响，欧元区通胀平缓周期相较美国滞后至今区内汽油等能源价格仍远高于同期水准。以及相对滞后的加息初始周期，欧央行内部在本次会议前罕见统一鹰鸽派别差异，拉加德明确表述2%通胀目标没有改变、继12月会议后表示将在一段时期内多次加息50个基点后，继续强调仍将进一步大幅加息。最新欧元区1月CPI大幅超预期下滑（和核心经济体德法同期CPI走势相逆），连续3个月通胀放缓，但仍远高于目标也高于当前美国通胀水准；市场主流预期2、3月欧央行将连续加息50个基点后，才开始放缓。市场另一关注点是欧央行本次会议对既定的3月开启缩表计划的具体细节（12月会议中透露2季度减少150亿欧元/月，此后视情况调整）。

同样由于通胀更为顽固，主流预期英国央行本次会议将继续加息50个基点。但同时经济疲软，有不少机构认为不排除放缓加息至25个基点的可能。

整体评估，由于通胀和加息周期差异化，欧英央行将延续50个基点加息。欧洲央行货币政策基调预期仍将在短周期内维持偏强硬立场，市场进入欧美利差收窄阶段，对美元形成事实上负面作用。同时应注意两大央行内部对未来利率指引措辞的变动，以及潜在意外变动可能。

日内其它值得关注的讯息如下：    

21:30 美截至1月28日当周初请失业金人数(万) 预期 20  前值 18.6    

23:00 美国12月耐用品订单环比修正值(%)   预期 5.6 前值 5.6     

23:00 美国12月工厂订单环比(%)           预期 2.3 前值 -1.8

20:00 英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告 / 20:30 贝利新闻发布会。

21:15 欧洲央行公布利率决议 / 21:45 拉加德新闻发布会

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持1.44吨（增幅为0.16%），当前持仓量为918.50吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续减持31.47吨（降幅为0.21%），当前持仓量为14821.26吨。

周三美元指数受经济数据、美联储放缓加息和相对鸽派的暗示加息步入尾声阶段打压，破位近期反复拉锯的日线MA360等技术支撑带，日线收呈破位下行中阴，创阶段调整新低，短期显现新一波的下行压力，退向月线布林中轨区域寻求支撑。日线综合指标结束仓促的低位回升再次转为下行，发出偏空信号。更短的4小时图形显示，美元指数跌破布林中轨和MA60咬合区域后，呈现空方主导的逐渐加速下行走势；综合指标进入超卖区域，弱势中提示技术性修正压力风险伴生。综合分析。隔夜美元破位下行符合预判，临近月线布林中轨之际，短期盘口也进入到超卖区间。欧英央行维持紧缩（欧/美利差收窄）和非农表现不佳预期下，美元利空仍未完全消化。日内而言，倾向弱势反抽后继续盘跌和惯性下行后低位弱势企稳的概率同存。近档下方支撑位于隔夜低位所在的101关口附近；继续下行支撑分别是月线布林中轨对应的100.90/83区域，以及89.20-114.78阶段0.382黄金分位对应的98.96/95附近。近档上方阻力位于鲍威尔讲话2次反抽高位分别对应的101.20附近，以及101.30附近；继续上行阻力分别位于上周所创阶段前低所在的101.48/50附近，周一和隔夜美联储决议落地前低位共振的101.63附近，以及121.02-70.68宏观下行阶段回升0.618黄金分位对应的101.73附近。

金价周三位于4小时均线咬合区域窄幅拉锯谨慎等候，未对美盘数据利好充分反馈；美联储决议和鲍威尔讲话出炉后，市场作出偏鸽派解析，叠加滞后的数据利好推动效应，金价强劲拉升再创阶段反弹新高，日线收呈上下影近均衡中阳线，去年4月后首次收盘站上1950美元关口。形态上，回踩日线布林中轨结束近12个交易日的高位横向拉锯整理，再次上攻显露出阶段强势运行延续的特质。日线综合指标相对高位止跌回升，发出偏积极信号。更短的4小时图形显示，金价位于MA60、MA30和布林中轨共振区域反复拉锯博弈后，创新高长阳上攻，显现强势；2个交易日回升后，综合指标上行至高位，强势中提示技术修正风险临近。综合分析，金价如期在美联储决议落地后续创新高。鉴于本周采用回落寻求支撑后爆发弹起的方式，提供相关日线指标更宽泛的冗余空间，将有利进一步拓展理论上行空间，即不排除短期挑战2000美元关口及上方的可能。参考对美元的分析，即在明日非农数据落地前夕，或仍将维持整体的强势格局。日内而言，由于超短期需要消化的压力增强，倾向拉锯整理后，震荡趋强的概率较高。这一过程中，我们需要对盘口潜在异常拉升保持警惕，继续做好调仓的准备。目前金价位于1950美元关口盘桓，略下是上周高位所在的1950/49美元附近，略上是隔夜所创阶段高位所在的1954/55美元附近；继续上行阻力分别位于2022年阶段次高区域对应的1970美元附近，2070-1615调整阶段回升0.809分位对应的1982/83美元附近，以及2000美元的心理整数关口。继续下行支撑分别位于快速上移的15分钟布林中轨所在的1943/42美元附近，本周前高所在的1935美元附近，转为上行的4小时布林中轨和MA60即将汇聚的1932/29美元附近，2011历史前高和近期反复拉锯的日线核心低位区域汇聚的1922/18美元区域，以及大幅上移的日线布林中轨对应的1916/15美元附近。

操作上，建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，近期新入会员1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头；

    春节假日间国际市场新入会员的1923美元等量短多止损上调至1923美元成本位置；
   
    系列风险事件密集出炉阶段，密切关注盘口波动，若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230201 time 193056：

隔夜凌晨3点（周四）将公布美联储利率决议，升息25点基本无悬念。

时隔十几小时后的周四北京时间21点15分，欧洲央行将公布利率决议，升息50点无悬念。

甚至，欧美央行下一次（3月21/22日）的利率决议应同样如此，并对应着期间金市和风徐徐。

欧元、美元利差收窄，将刺激国际流动资本趋势从美元转向欧元，利好欧元、利空美元、利好黄金。但是，欧元绝对利率依然低于美元利率，故这种息差刺激的资本流动应该有限，甚至可能只是一些“必要”的流动，即一些资本计划必须从美元转向欧元，但要等待一个时机，这就是这个时机。

故利率消息面上，应利好欧元，利空美元，利好黄金。

我们周评分析，在利率消息基本面利好支撑下，金价应顺应中期趋势有一个至少上试1980美元上方的逼空。岂知周二金价看似迎合技术面，出现了一个回踩1900美元附近的过程，随后大幅拔高。从K线形态、盘口，结合今明日消息面观察，倒像是一次逼空前针对技术派的最后诱空，我们希望如此。

老会员波段获利巨大，差别只是最后锁定多少利润的问题。

上周五（春节假日）期间建议国际市场新会员在1923美元附近及下方短多，能否捞到最后“可能”逼空的几十或百美元，已越来越不确定了。

当前市场阶段，安全第一，建议上周五在1923美元附近短多的新会员在1920美元设置止损。如果金价向上突破1940美元，那么就在成本价设置止损。

隔夜金价如若受消息影响触及1920美元止损，适逢金价回踩1900美元，请再度等量回补短多。

其余会员，有很大获利空间，不建议因隔夜凌晨三点消息影响进行操作，即便出现意外，也会获得1900美元上方的平仓机会。

理论上，隔夜消息应该直接刺激金价走高，因十几小时之后，市场还有第二阵来自欧洲央行的东风。空头应该不会在第二阵东风前大胆作祟。

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230201 time 081656：

现货金价周二开于1921.36美元，亚市早盘维持窄幅整理，其中国内市场开市后不久受1月制造业复苏尤其是非制造业指数超预期回升，以及IMF上调全球经济增长预期提振，金价一度小幅攀升。但临近午盘，受美元展现的回升迹象施压，金市转为震荡回软，尾盘出现加速下行逼近1910美元一线。欧洲时段，趋势延续发展，美元指数盘初跃升35个基点至日内高位，金价对应欧市早盘持续盘跌并相对美元日内高位滞后于欧市中盘触及1900.79美元周内（1月19日以来）低位。欧市盘中4季度GDP优于预期成为日内走势转折点，数据终结美元的反弹势头，金价随即在欧美错盘阶段强劲反抽收复欧市失地。进入美盘，美媒报道美联储理事沃勒此前曾透露需要6个月的通胀数据证实通胀受控，就此推演美联储暗示将于5月暂停加息；美财政部长（前美联储主席）耶伦前一日接受采访表示现在争论焦点转向抗通胀任务完成后的讨论，低通胀是美国经济更可能面临的长期挑战。受此影响，美元指数延续震荡回软，盘末回到102关口附近盘桓；金价则继续推升，上演V型逆转走势。凌晨后转为高位横向整理中，于美期金收盘阶段触及1930.93美元日内高位。电子交易时段，金价略有回修，终收于1927.87美元，日涨4.93美元，涨幅0.26%；白银收于23.728美元，日涨0.128美元，涨幅0.54%。

数据信息层面，今日核心焦点是明日（周四）凌晨3点揭晓的美联储12月利率决议，目前主流预期美联储将加息25个基点至4.50-4.75%：

美联储12月决议一致同意上调联邦基金利率的目标区间50个基点至4.25-4.50%；继续重申高度关注通胀风险、缩表按5月计划进行；继续重申近几个月就业增长强劲、失业率保持低位；承认加息影响有滞后性、继续重申强烈承诺要让通胀率降至2%联储目标水平，适合继续加息。继续上调2022-2024年通胀预期；上调2022年GDP增速、下调2023年和2024年GDP增速；上调2023-25年失业率预期。继续大幅上调点阵图预期，2023年利率重心升至5.1%，暗示本次加息50个基点后，年内（本轮加息周期）还需加息50-100个基点（核心为75个基点）。

随后美联储新闻发布会上，鲍威尔讲话重申通胀控制2%目标，强调历史教训不能过早放松政策，持续加息是适当的；表示美联储在一段时间内可能需要采取限制性政策立场，美联储的政策正接近充分限制性；通胀数据显示可喜下降，适当的做法是放慢加息步伐，使其变得足够限制性，而不是降息。同时鲍威尔表示美联储对2023年利率的预测将代表当前利率峰值的预期，强调将继续逐次依据未来的通胀和就业市场数据做出决定，（目前为止预计通胀有更快的进展，）将考虑将下次（2月）加息幅度调整到25个基点。

鲍威尔讲话鹰鸽信息交织，即表示仍将一段时间内加息并维持高利率水平，同时也对2月会议继续放缓加息节奏做出明晰暗示。会后至1月初，2022年鸽转鹰年内新晋票委卡什卡里支持再加息100基点 ，同样鹰派的乔治则赞同加息至5%上方并将高利率水平保持至2024年，这一阶段市场更侧重于美联储在2023年维持高利率水平偏强硬立场解析。随着12月非农数据温和下滑失业率重返最佳，但薪资大幅放缓印证通胀放缓，市场对2月加息25个基点升至70%上方。博斯蒂克、戴利、柯林斯、哈克等支持2月加息25个基点的温和鸽派解析声音明显放大，同期主席鲍威尔讲话并未再提及2月货币政策具体调整细节。此后，12月CPI继续明显回落（核心CPI同比5.7%）落地后，市场对2月加息25个基点预期升至90%上方，并稳定运行。巴尔金、洛根也加入到公开呼吁继续放缓加息的队伍中。在进入美联储2月决议静默期前，美联储副主席布雷纳德和三号人物威廉姆斯公开讲话中，表示更多迹象表明通胀在放缓增长，美国经济在降温但有望实现软着陆、重申货币紧缩的立场，但并未直接透露2月会议细节；从过往立场解析看，2位重量级官员也同样支持2月加息25个基点。就此我们可以较为清晰的看多，美联储多位官员立场趋于相近，即赞同继续放缓加息节奏；另一方面，也强调通胀依然处于高位，应维持5%及略上方水准（相当长）一段时间。2月加息25个基点形成共识，分歧在于此后继续加息空间。从美联储主席在12月会议发出的基调来看，美联储在12月会议周期内认为还应加息50个基点是合适的（即3-5月各有2次25个基点加息）。

另一角度，准官方喉舌有新美联储通讯社之称的华尔街日报记者Nick Timiraos在静默期后发文表示：美联储将于2月放缓加息至25个基点，或将于春季开始讨论停止加息。作为美联储紧密的跟随者，加拿大央行本周三放缓加息至25个基点，（继12月会议在其声明中删除了需要进一步加息的措辞，暗示未来可能暂停加息），明确表述未来将维持利率不变（停止加息）。这或意味着美联储本次会议维持过往偏鹰强硬立场基础上，或通过类似的措辞调整（对这一用语的调整：美联储在一段时间内可能需要采取限制性政策立场，美联储的政策正接近充分限制性），发出偏鸽派的暗示考虑结束加息周期概率上升。

本周以来，华尔街日报记者Nick Timiraos补充分析文章表示，劳动力市场紧张---物价仍可能再次回升，美联储需要维持较高利率水平；以及随后耶伦强调虽遏制通胀还有很长道路，但更为担心低通胀的长期挑战；以及挖掘分析美联储理事沃勒措辞，推演美联储将于5月暂停加息。相关美联储动向构成市场信息面波动主线。

综上分析，12月通胀继续明显放缓，美联储2月会议放缓加息节奏25个基点至4.50-4.75%成为共识，这也奠定本次会议偏鸽派的基调。劳动力市场仍维持高景气度水准、（核心）通胀环比显现韧性显示仍可能出现反复，但工资-通胀螺旋上升通道出现积极改善，将促使美联储强化货币政策接近充分限制性的认知。由于本次会议无会后经济展望和点阵图利率，市场研判重心将落于前述分析的措辞调整中。我们倾向在维持鹰鸽交织的放缓加息25个基点基础上，较大概率从此前反复强调维持高利率周期表述中缓和，暗示未来停止加息的时点（5月或夏季）。鸽派调整预期对美元形成负面影响，由于市场对此已有阶段性反馈（隔夜媒体分析爆料沃勒言辞，市场对提暂停加息前移至5月做出初步反馈），也应注意短期冲击后的利空兑现效应。

日内美国1月ISM制造业PMI应重点关注：美12月ISM制造业指数为48.4，低于预期48.5和前值49.0，自2020年4月份以来新低，并连续2个月处于萎缩区间。其中新订单指数由47.2降至45.2，在近7个月内录得第6次萎缩；就业分项指数由48.4升至51.4，创4个月新高，重新回到扩张区间；物价支付指数由43.0继续回落至39.4，连续9个月下行和主指数创同步新低。数据显示，如果剔除新冠疫情初期异常状态，当前制造业指数处于2009年上半年以来的最弱水平。利率上升和全球经济活动减弱，不确定性增加和需求下滑，表明制造商们面临的挑战将延续到新的一年。展望1月前景，美联储12月中旬放缓加息50个基点至4.25-4.50%，利率维持于这一较高水准；美12月（核心）通胀环同比继续明显放缓、零售环比继续大幅回落维持负增长；美国12月耐用品订单初值大幅回升至5.6%（前值也上调至-1.7%），主要源于难以持续的民用飞机订单增加；而扣除这一因子的核心耐用品订单初值环比仍下降了0.2%。据提前揭晓的美国1月Markit制造业PMI初值46.8，高于预期46.0和前值46.2，从2年半新低温和回升，仍连续7个月处于萎缩区间。另据目前掌握的地区联储1月制造业指数信息（纽约、里士满大幅下降，堪萨斯、费城、达拉斯低位明显回升，芝加哥平稳发展）来看，各地区联储制造业继续明显摆动，整体低位趋稳。目前市场最新预期1月ISM制造业指数由48.2继续下降至48.0，维持较前温和下降预期，符合我们预判。前瞻指引整体多空交织，我们倾向认为当前预期合理反馈前瞻讯息指引，1月Markit制造业PMI显露的低位企稳，而相对滞后显现回落的ISM指数或大概率仍将趋势性回落，实际数据应不会明显偏离当前预期。由于数据于重磅美联储决议前夕，即期影响或不会明显，更多将依数据优劣在美联储决议落地后形成共振强化或收窄效应。

日内还有美1月ADP（预期降至2019年均值略下方）就业、欧元区最新通胀等重磅经济数据应予以留意。

日内其它值得关注的讯息如下：    

16:55 德国1月Markit制造业PMI终值   预期 47     前值 47 

17:00 欧元区1月Markit制造业PMI终值 预期 48.8   前值 48.8     

18:00 欧元区1月调和CPI同比初值(%)  预期 9.0    前值 9.2 

      欧元区1月调和CPI环比初值(%)  预期 0.1    前值 -0.4       
18:00 欧元区12月失业率(%)    预期 6.5    前值 6.5   

21:15 美国1月ADP就业人数(万)    预期 17     前值 23.5
         
22:45 美国1月Markit制造业PMI终值   预期 46.8   前值 46.8   

23:00 美国1月ISM制造业PMI    预期 48     前值 48.4    

23:00 美国12月JOLTs职位空缺(万)    预期 1029.3 前值 1045.8

2日
03:00 美联储公布利率决议 / 03:30 鲍威尔新闻发布会

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为917.06吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二继续减持40.05吨（降幅为0.27%），当前持仓量为14852.73吨。

1月美元月线收呈上影中阴（月跌147个基点、跌幅1.42%，其中上影215个基点），月线4连阴，呈倒V型走势快速逆转去年6月以后强势冲高阶段全部涨幅，回到2017-2020高位整理平台高点下方。其中前半月延续趋势下行至121.02-70.68宏观下行阶段回升0.618黄金分位，和其上的89.20-114.78阶段50%分位，以及日线MA360构成短期支撑，后半月则低位反复拉锯博弈，呈现出弱势盘整格局，下方即将迎来布林中轨的支撑汇聚，快速翻转回落后，有望迎来阶段性企稳喘息机会。月线综合指标高位快速下行至中枢区域，延续发出看空讯号同时也提示出现反复波折潜在可能。周二美元指数上行触及日线布林中轨遇阻回落，日线收呈上影阴线，重回日线MA360短期关键支撑区域。3连阳积累的短期乐观情绪未能实现有效突破，空耗反弹有利窗口机会，依然处于弱势盘整格局之中。日线综合指标维持上行，延续发出积极乐观信号。更短的4小时图形显示，美元指数冲高回落重返MA60和布林中轨共振支撑带企稳，多方攻势无功而返，但仍维持多空均势博弈；综合指标高位回修，发出偏空讯息。综合分析，隔夜美元冲高回修，短期市场形态出现如昨日分析演绎方向转化。日内或大概率延续回落，并受美联储/欧央行决议鸽鹰立场（欧美利差收窄）施压，及此后非农回落预期，短期强化跌势寻求月线布林中轨支撑，甚至是虚破支撑的概率提升。但我们应对美元潜在的短期继续强化下行保持警惕，提防美元超跌反弹行情受密集风险事件利空兑现效应触发随时展开的风险。目前美元指数位于4小时布林中轨和MA60汇聚的102.04/02附近盘桓，略下则是隔夜低位、日线MA360和89.20-114.78阶段50%分位共振的101.99/96附近；继续下行支撑分别位于121.02-70.68宏观下行阶段回升0.618黄金分位所在的101.73附近，本周低位对应的101.63附近，阶段低位所在的101.50/48附近，月线布林中轨对应的100.90/89附近，以及89.20-114.78阶段0.382黄金分位对应的98.96/95附近。近档上方阻力位于102.18/20附近；继续上行阻力分别位于上周高位所在的102.42附近，继续下行的日线布林中轨和隔夜高位汇聚的102.49/60区域，以及下移的日线MA30对应的103关口附近。

1月金价月线收呈长阳（月涨103.53美元、涨幅5.67%，其中上影21.16美元），3连阳低位快速反弹逾310美元。继12月末突破月线布林中轨（包括周、日多均线密集汇聚区域）后，1月金价上中旬加速上行，后半月碎步上行震荡，恢复阶段强势格局；同时也因短期升幅巨大，潜在修正压力在1月最后两周持续显现。月线综合指标低位回升至中枢区域，延续发出积极看多讯号同时也提示出现波折反复概率上升。金价周二亚欧盘口持续回修，回踩日线布林中轨获得支撑，低位买入力量踊跃促成强劲反弹，日线收呈长下影小阳，日内显现V型反转走势。美联储决议前夕，守住常态技术性修正底线、维持趋强发展形态。日线综合指标相对高位维持下行，发出偏空信号。更短的4小时图形显示，金价加剧震荡，回踩MA120支撑后快速回升至布林中轨和MA60咬合区域上方，恢复偏强势格局；综合指标低位回升至中枢区域上方，发出偏积极讯息。综合分析，隔夜金价回修企稳幅度略大，但趋势符合预判。走势奠定短期趋好的乐观基调。鹰鸽交织的美联储决议对金价走势有一定不确定性（鸽派程度偏高对金市中性偏利好），但随后的欧央行决议和非农预期整体形成利好氛围。日内而言，倾向美联储决议前基于偏鸽预期温和推升，决议落地前后（依决议内容解读）震荡加剧，维持整体上行（甚至跃升）势头，保持续创新高的较大可能；并可能将短期升势延续至明后。我们将密切关注盘口动向，在这一阶段，重心放在潜在的冲高获利了结机会。近档下方支撑位于4小时MA60和布林中轨汇聚的1926/25美元附近，以及略下的2011年历史前高和近期反复拉锯的日线核心低位区域汇聚的1922/18美元区域；继续下行支撑分别位于上移的日线布林中轨所在的1909/08美元附近，隔夜低位对应的1900美元附近，以及2070-1614阶段回升0.618黄金分位对应的1896/95美元附近。近档上方阻力位于近档上方阻力位于隔夜高位所在的1930/31美元附近；继续上行阻力分别位于本周高位所在的1935美元附近，上周所创阶段高位对应的1948/50美元附近，2022年阶段次高区域对应的1970美元附近，以及2070-1615调整阶段回升0.809分位对应的1982/83美元附近。

操作上，建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，近期新入会员1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头；
   
    系列风险事件临近，密切关注盘口波动，若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230131 time 074556：

现货金价周一开于1927.45美元，国内市场恢复交易的亚洲早盘相对平静，位于1925美元及略上窄幅盘整。国内市场休市的午盘，在无明显消息刺激情形下，金价拉升10美元上行触及1934.42美元日内高位。此后美元回填动态盘口跌幅，金市缺乏进一步拉升动能，逐渐回撤至1930美元附近盘桓。亚欧错盘至欧初，金价突然一波10美元幅度急挫回探触及1920.49美元日内低位。欧洲时段，德国4季度GDP劣于预期，美元指数确盘口回撤30个基点企稳，这为金市企稳创造盘口有利条件，金价对应从日低的1920美元附近回升，欧市中盘至美初位于1930美元下方和欧市低位上方反复拉锯。随着美元指数进入美盘后站稳102关口后持续回升，金价凌晨后再次趋弱整理，于美期金收盘阶段回撤逼近欧市日内低位后维持趋弱整理，终收于1922.94美元，小跌4.16美元，跌幅0.22%；白银收于23.601美元，小涨0.036美元，涨幅0.15%。

数据信息层面，今日是1月最后一个交易日，应警惕月线指引对短期走势的影响。日内国内1月制造业和非制造业预期回升，由于疫情快速达峰过渡，市场普遍乐观预期国内经济将快速复苏。但因今年春节靠前，整体评估国内经济走势应整体看待1-2月经济数据为宜。日内还有德国最新通胀，及欧元区GDP。美国房价走势等欧美数据值得关注，市场预期德国1月通胀出现明显反复（和欧元区形成差异，或和其国内补贴政策相关），在欧央行利率决议前，数据解析应予以重视。

日内其它值得关注的讯息如下：    
    
09:30 中国1月制造业PMI                           预期 50.1  前值 47

      中国1月非制造业PMI                   预期 52    前值 41.6

18:00 欧元区四季度季调后GDP环比初值(%)           预期 -0.1  前值 0.3 

      欧元区四季度季调后GDP同比初值(%)           预期 1.7   前值 2.3   

21:00 德国1月CPI同比初值(%)                   预期 9.4   前值 8.6

      德国1月CPI环比初值(%)                   预期 1.2   前值 -0.8
         
22:00 美国11月FHFA房价指数月率(%)           预期 -0.5  前值 0      
22:00 美11月S&P/CS20座大城市季调后房价指数环比(%) 预期 -0.65 前值 -0.52    

23:00 美国1月谘商会消费者信心指数           预期 109   前值 108.3 

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持0.87吨（降幅为0.09%），周一继续减持1.44吨（降幅为0.16%），当前持仓量为917.06吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五持仓维持不变，周一减持42.91吨（降幅为0.29%），当前持仓量为14892.78吨。

上周美元指数周线收呈低位近十字星阴线（周微跌5个基点、跌幅0.05%，其中上影46个基点、下影45个基点），围绕日线MA360和89.20-114.78反弹阶段50%分位两大技术线反复拉锯博弈，窄幅震荡，近两周跌势放缓，弱势中浮现韧性抵抗意愿。周线综合指标低位显现回升迹象，发出潜在看多积极讯号。1月美元月初低位反抽在12月非农数据后遭遇全面打压延续弱势至121.02-70.68宏观下行阶段回升0.618黄金分位所在的101.73附近获得支撑，后半月显现下行抵抗性弱势盘整，月线动态呈上影中阴（截至30日收盘，跌123个基点、跌幅1.20%，其中上影215个基点），大概率延续月线4连阴，形态上继12月近光头中阴跌穿2017年高位后，1月继续跌穿2020年阶段高位，仍居于快速上移月线布林中轨上方，显现出延续高位快速回修正受到前述系列技术支撑走势。月线综合指标高位快速下行临近中枢区域，延续发出看空讯号同时也提示出现反复波折潜在可能。周一美元指数欧市回撤至日线MA360下方，于前两周反复测试的低位前企稳，美盘无明显讯息影响下反弹，自1月3日以来首次有效收复4小时MA60，日线收呈下影近光头阳线，显现从此前咬合的日线MA360区域回升迹象。日线综合指标低位上升，发出看多信号。更短的4小时图形显示，美元指数结束布林中轨区域的反复拉锯，自1月3日以来首次有效收复4小时MA60，显现出积极发展势头；综合指标上行临近高位，发出有限积极讯息。综合分析，如前分析，临近美联储决议前夕，美元指数在多周期技术形态上均展现出超跌反弹迹象，多方蠢蠢欲动的心态十分明显。我们认为，美元虽然短期超跌，但并未出现极端化演绎，就此展开常态反抽（或中期反弹）或短期强化下行均属于常规操作。由于日内是月线收线，1月初美元在弱势中曾尝试出现过一波225个基点的反弹走势。当前的人心思反弹强烈意愿中，市场主力或将利用这一心理，促成短期美元随后在（明后相继出炉的三大央行决议整体，以及非农低预期对美元继续形成）常态负面冲击，甚至短期强化下行的可能；当然若出现这一过程，将极大强化促成短期美元见底的可能。即在关注美元阶段见底过程中，我们应警惕本周后半周形成和1月初截然相反的走势。近档上方阻力位于隔夜高位所在的102.31附近；继续上行阻力分别位于上周高位所在的102.42附近，以及下移的日线布林中轨对应的102.50/62区域。近档下方较强支撑位于隔夜突破的4小时MA60对应的102.03/02附近，以及略下的89.20-114.78阶段50%分位和日线MA360共振的101.97/95附近；继续下行支撑分别位于转为上行的4小时布林中轨所在的101.92/90附近，隔夜低位所在的101.63附近，以及阶段低位对应的101.50/48附近。

上周金价3连碎阳每日续创阶段反弹新高后2个交易日回修整理，周线收呈长影更长近十字星阳线，顽强维系周线6连阳，其中3连中阳后，近两周涨势放缓，尤其在下影回踩2070-1614回升0.618黄金分位的周线下影小阳后，上周在有利窗口期内显现出强势疲态，金市技术性调整需求浮现。周线综合指标高位回修（其中KD发出死叉警示），提示阶段超买压力的技术性修正压力。2022年末突破月线布林中轨（包括周、日多均线密集汇聚区域）后，1月金价上中旬加速上行，后半月碎步上行震荡，维持强势同时也浮现持续推升后的多空分歧，月线动态呈上影长阳线（截至周四收盘，月涨98.54美元、涨幅5.40%，其中上影26.15美元），极大概率月线3连阳，低位快速反弹逾300美元，恢复阶段强势格局，形成对1950/2000美元的冲击之势；同时也因短期升幅巨大，潜在修正压力在1月最后两周持续显现。月线综合指标低位回升，继续发出积极看多讯号。金价周一多空窄幅拉锯，美盘受美元反抽压力失守4小时MA60支撑，日线收呈上影小阴线，日振幅和阴线实体分别落于周五振幅和下影范畴之内，维持风险事件前夕的谨慎窄幅整理，同时也显露一丝趋软迹象。日线综合指标高位回落，发出看空信号。更短的4小时图形显示，综合指标相对低位回升未能促使金价有效回升至短期强势范畴；综合指标中枢区域盘桓显现趋软迹象，无明晰方向指引中空方略占优势。综合分析，国内市场复市后，金价在系列风险事件前夕谨慎窄幅盘整，并未改变我们对于短期市场节奏的分析判断。会员应继续持仓等候主动变局。整体倾向，在美联储（欧英央行）决议落地阶段，金价仍有短期上攻的窗口机会。日内而言，倾向金价窄幅整理后企稳概率较高，日线小阴小阳维持当前月线强势格局皆属正常。目前金价位于2011年历史前高附近及隔夜低位上方1922/20美元附近盘桓；继续下行支撑分别位于周五低位所在的1911美元附近，以及上移的日线布林中轨日内所在的1905/04美元附近。

操作上，建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，近期新入会员1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头；
   
    若有临时实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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