230630 time 083356：

现货金价周四开于1907.55美元，盘初金价温和反抽在国内市场开市后不久随着美元震荡上行至103关口上方压力，金价出现10美元盘口回修走势，逼近周三所创阶段低位并延续低位盘整。亚欧错盘阶段，美联储主席鲍威尔在前一日暗示（多数委员支持）有可能加息2次后表示，承诺的不是一个具体的加息次数，而是一种政策立场，即政策要有足够的限制性，足以让通胀回落到美联储的目标2%。暗示美联储未来加息路径具体不确定性，更加依赖经济数据和形势变化。讲话阶段，金价动态小幅下挫续创阶段调整新低后回稳。进入欧洲时段，美元指数因鲍威尔讲话未能提供更多鹰派想象空间而回软，金价则在犹疑徘徊后于欧市盘中至欧美错盘阶段谨慎震荡上行逼近亚市高点。美初，美1季度GDP终值意外由1.3%大幅上调至2%、同时周失业金申领人数在连续上升后回落优于预期，亮眼数据出炉后，金价1小时内急跌近20美元探低触及1892.82美元月内（3月15日以来）低位。受数据利好的美股开盘温和走强阶段，金市汇市出现明显波动，美元冲高后回修震荡并在随后维持整体强势守住日内涨幅；金价出现较下降更为陡峭的盘口强劲拉升实现动态V型反转走势，并于随后的震荡中触及1912.99美元日内高位。美市中盘后，金价从日高区域小幅回修，持续位于1908美元附近横向整理，终收于1908.09美元，小涨1.14美元，涨幅0.06%；白银收于22.539美元，日跌0.149美元，跌幅0.66%。

数据信息层面，今日核心焦点是美国5月核心PCE物价指数及个人支出环比：

4月美PCE物价核心同比4.7%略高于前值4.6%；核心环比0.4%略高于前值0.3%。4月个人消费支出环比增长0.8%高于上修后前值0.1%(其中个人收入0.4%略高于前值0.3%，经通胀调整后的支出增长0.5%，高于前值0%）。数据显示，信贷紧缩阴影下，PCE核心通胀维持韧性，物价压力继续处于高位；储蓄率大幅降至4.1%，信用卡的透支上升到新高度。本月中旬揭晓的美国5月CPI物价同比4.0%明显低于预期5.2%和前值5.5%；环比0.1%低于预期0.2%和前值0.4%（其中核心CPI物价同比5.3%，略高于预期5.2%但低于前值5.5%；核心环比0.4%，持平预期和前值）；5月PPI物价（核心）同比继续超预期回落、环比也再次下滑仅核心环比持平前值。数据显示，5月（CPI）通胀同比明显回落，连续11个月放缓，其中住房、二手车和食品的价格涨幅明显，能源及汽油是下降核心因子，剔除住房的核心服务通胀同比降至4.6%，降至15个月以来新低；住房和租金价格连续2个月下降，但累积仍呈上升势头，是核心通胀依然高企的主因。值得关注的讯息是二手车价格近期出现可喜的下降；住房及租金价格即将进入拐点，但下降空间在薪资整体强劲势头支撑下难以进一步明显下降，或呈现出仍具韧性的一面。上周最新出炉的美5月零售环比由0.4%温和下降至0.3%优于市场预期（其中扣除汽车与汽油的核心零售由下修后0.5%温和降至0.4%）。目前市场预期4月核心PCE物价同比稳定于4.7%持平于前值、环比由0.4%温和调降至0.3%略低于前值；个人消费支出环比0.2%明显较前值0.8%下滑，收入由0.4%温和调降至0.3%略低于前值。我们倾向PCE物价环同比预期符合前瞻4月CPI和PPI讯息指引，实际数据应不会偏离；消费支出预期和零售走势有明显背离，不排除实际数据出现波动的可能。

日内还需关注日本前瞻通胀指标6月东京CPI，周三日本央行行长植田和男在欧洲央行主办的央行论坛上表示，预计通胀将放缓一段时间后（于2024年）再次回升。如果确认明年总体通胀回升将会发生，这将是最快年内改变货币政策的充分理由。作为就任后首次就货币政策调整可能言辞被其它三家央行发言覆盖，未引发市场即时重视。注意近期日本通胀数据演变引发市场潜在就日行货币政策调整预期的剧烈波动可能。

日内其它值得关注的讯息如下：

07:30 日本6月东京CPI同比(%)         预期 3.4  前值 3.2       

09:30 中国6月制造业PMI                 预期 49.0 前值 48.8

      中国6月非制造业PMI         预期 53.3 前值 54.5 

17:00 欧元区6月调和CPI同比初值(%) 预期 5.6  前值 6.1 

      欧元区6月调和CPI环比初值(%) 预期 0    前值 0.3       

17:00 欧元区5月失业率(%)         预期 6.5  前值 6.5  

20:30 美国5月PCE物价指数同比(%)         预期 3.8  前值 4.4

      美国5月PCE物价指数环比(%)         预期 0.1  前值 0.4

      美国5月核心PCE物价指数同比(%) 预期 4.7  前值 4.7  

      美国5月核心PCE物价指数环比(%) 预期 0.4  前值 0.4   

20:30 美国5月个人消费支出环比(%) 预期 0.2  前值 0.8 

      美国5月个人收入环比(%)         预期 0.3  前值 0.4   

      美国5月实际个人消费支出环比(%) 预期 0.1  前值 0.5 

22:00 美6月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 63.9 前值 63.9

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四减持2.31吨（降幅为0.25%），当前持仓量为924.50吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四增持42.83吨（增幅为0.29%），当前持仓量为14560.82吨。

展望下周，周二美国假日，股债休市（其中周一提前休市），期市提前休市，料将清淡交投窄幅波动；其余主要国际金融市场无假日：

数据层面，新一轮月度重磅经济数据密集披露，其中核心焦点是周五公布的美6月非农就业系列数据：

5月非农33.9万高于预期19.5万和大幅上修后前值29.4万（3月前值同时上修为21.7万）；失业率3.7%劣于预期3.5%和前值3.4%；薪资增速同比4.3%略低于前值和预期4.4%，环比0.3%略低于下修后前值0.4%。过去三个月非农均值为28.33万，高于上修后前一周期均值25.30万；过去12个月均值31.66万，略低于上修后前12个月均值32.05万，同时低于2022年均值38.50万。5月非农就业系列数据喜忧参半，非农数值大幅超预期同时上调4、3月前值，致近3个月均值出现反复性的回升（更长的12个月均值则仍维持温和下滑势头）；而失业率则意外明显回升同时也上调4、3月前值，继续处于长期低位水准；薪资温和回落基本符合市场预期。数据整体显现劳动力市场依然强劲。展望6月非农前景，虽有短暂扰动，但统计周期内无持续不利气候影响，也无季节性调整因子扰动；美联储中旬按兵不动，维持5-5.25%利率区间不变，银行业直接动荡渐趋平复，相对高的限制性利率水平对中小企业资产支出以及就业形成负面拖累，大型金融及科技企业裁员信息不断爆出。目前披露的少数前瞻性数据中，6月非农纳入统计周期内周失业金首次申领人数四周均值由24.025万升至25.750万，较前一周期大幅增加17250人；同一周期续请失业救济人数四周均值由180.025万继续降至175.750万，较前一周期减少42750人。6月美国Markit综合PMI初值为53，低于前值54.3（其中服务业PMI初值由54.9回落至54.1、同步创3个月低位；制造业PMI初值由48.5继续降至46.3，创6个月新低），创3个月新低；其中就业分项指数降至5个月新低。

综合分析，鲍威尔在6月暂停加息的新闻发布会上表述，继续加息是合适的，但尚未就7月份加息做出决定；未来将依数据逐次决定货币政策。这显著增强6月非农数据对7月加息预期，乃至9月货币政策调整的影响，尤其是意外强劲或低迷的数据或将显著引发市场波动率放大风险。目前市场主流预期5月非农将回落至21.3万、失业率温和回落至3.6%；薪资环同比维持相对稳定。目前已知的有限前瞻讯息喜忧交织难以作出有效评估。我们认为当前预期是一个符合市场心理认知的中性范畴，但过去13个月中，主流分析机构创12次低估非农的“错误”纪录。本次数据仍有继续明显偏离可能。在更多数据陆续披露指引前，我们倾向认为当前非农数据预期合理，大概率落于18-22万范畴并不会明显调整，市场率或持平于前值劣于市场主流预期，薪资增速同比或继续温和下降，环比维持常态中性偏高的增速符合预期。数据若符合这一预期，美联储7月加息预期或将存上升发展空间，但并不能有效提升持续加息预期。

下周重量级的数据还有分于周一和周四公布的美国6月ISM制造业和非制造（服务）业PMI：

美5月ISM制造业指数为46.9，低于预期47.0和前值47.1，连续7个月处于萎缩区间，时限创2009年以来最长；其中新订单指数由45.7回落至42.6，创3年内次低值，在近12个月内录得第11次萎缩；而就业分项指数由50.2回升至51.4，和生产指数回升一致；物价支付指数由53.2大幅下降至44.2，创年内新低。数据显示，供应商交付大幅改善完成延期交货订单，产量连续3个月有限增长。但新订单加速萎缩，原材料成本加速下降为近一年最快；数据和地区联储低迷数据相互印证，反馈高限制性利率条件下资本支出受限，制造业前景不容乐观，加剧衰退风险忧虑。展望6月前景，美联储中旬按兵不动，维持5-5.25%利率区间不变，相对高的限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。美5月通胀环同比继续回落、零售超预期回升显现活力；美国5月耐用品订单全面意外继续超预期回升，连续三个月增长，显现韧性。据提前揭晓的美国6月Markit制造业PMI初值由48.5继续降至46.3，创6个月新低。另据目前掌握的地区联储6月制造业指数信息（纽约、里士满低位明显回升，达拉斯低位回升；堪萨斯大幅下降，费城下滑；芝加哥尚未揭晓，预期小幅上升）来看，各地区联储制造业低位摆动，弱势中浮现企稳回升迹象。目前市场预期6月ISM制造业指数较前小幅上升至47.3。目前已掌握的前瞻指引讯息整体中性不乏积极因子，我们倾向认为当前预期有效反馈前瞻数据指引，实际数据或温和反弹，预期应不会明显修正实际数据大概率不会出现明显偏离这一预期范畴。

美5月ISM服务业指数为50.3，低于预期52.4和前值51.9，创年内新低。其中商业活动指数由52.0降至51.5，连续4个月下降创3年新低；新订单指数由56.1大幅降至52.9；就业分项指数由50.8跌至萎缩区间的49.2，创创8个月新低；物价支付指数由59.6降至56.2，接近新冠疫情前水准。数据显示，ISM服务业PMI指数连续下行降至年内低位和Markit PMI偏乐观指引出现分歧，其中订单积压指数以14年来最快的速度收缩正向反馈制造业低迷缘由。在高利率和通胀高企的压力下，企业和消费者仍维持活力。展望6月前景，美联储中旬按兵不动，维持5-5.25%利率区间不变，相对高的限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。美5月通胀环同比继续回落、零售超预期回升显现活力；另据提前揭晓的6月美国Markit服务业PMI初值由54.9回落至54.1、同步创3个月低位，其中其中就业分项指数降至5个月新低。统计周期内失业率回升（失业金首次申领人数在5-6月明显回升、但续请人数持续下落），劳动力市场强劲韧性中继续放缓。目前市场预期6月ISM非制造业指数51.2，较前值小幅回升。从当前有限的前瞻信息中，我们倾向美服务业难以明显改善，或在相对低位的前值附近温和回升。

下周其它值得关注的数据还有：周一欧元区（德国）和美国6月Markit制造业PMI终值；周三欧元区（德国）和英国6月Markit服务业PMI终值、欧元区5月PPI物价、美国5月耐用品订单终值和工厂订单；周四欧元区6月零售、美国6月ADP就业人数、美国5月贸易帐、美国周初请失业金人数、美国6月Markit服务业PMI终值和5月JOLTS职位空缺等。

央行层面，主要央行中，仅澳大利亚联储周二公布利率决议，在5月意外加息25个基点后，主流预期本次会议仍将继续加息25个基点，而在本周公布的5月通胀数据大幅下降后，市场也开始提升对维持现状的押注；周核心关注周四凌晨发布的美联储6月会议纪要：

美联储6月决议一致同意维持联邦基金利率的目标区间5.00-5.25%不变，暂时终止15个月的加息周期；继续强调致力于恢复2%通胀目标；重申通胀不确定性，表示若有风险可能妨碍美联储达到通胀目标、将准备调整政策立场；强调将考虑货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融形势变化。删除3-5月声明表述的将密切关注未来发布的信息，并评估其对货币政策的影响。新增表述暂停加息让美联储能评估未来信息及其对货币政策影响。同时大幅上调今年GDP预期由0.4%至1.0%、年内失业率预期由4.5%降至4.1%；温和下调年内PCE通胀预期由3.3%至3.2%、上调年内核心PCE通胀预期由3.6%至3.9%。

点阵图显示，2023、2024和2025年利率预期中位值分别为5.6%、4.6%和3.4%，较3月上次预期分别提高50、30和30个基点。在18名官员中，16人占比近9成比例预期年末利率高于5.25%（3月为7人），仅2人预期在5.0-5.25%范畴；有12人占2/3比例预期利率峰值会高于5.5%（其中9人预期为5.5-5.75%，2人预期在5.75-6.0%，还有1人预期将高于6.0%），还有4人预期利率峰值位于5.25-5.50%，仅2人预期利率峰值位于5.0-5.25%之间。预示本次暂停加息后，仍将有2次25个基点加息，超出市场对利率峰值上移至5.4%的预期。

随后的鲍威尔讲话表示核心紧缩政策尚未显现全部影响，通胀已经有所缓和但核心PCE没有明显下降、重申希望把通胀率降到2%目标；强调进一步加息是适宜的，但速度要更温和使经济得以适应；现在更为接近具有限制性的利率，将继续在逐次会议作出决策，不认为6月暂停加息是（本轮加息周期内的）“跳过”，并未就7月加息作出决定，将审视所有数据、不断变化的前景，在7月做出决定；同时否认年内降息可能，表示将在未来几年考虑。决议声明鹰派暗示年内仍将2次加息25个基点，鲍威尔讲话中性陈述。美联储7月加息预期在此阶段温和上行至65%附近盘桓。会后至今，美联储理事沃勒、库克和鲍曼为代表的多数委员公开支持继续加息抑制通胀，其中新任美联储副主席杰斐逊也发声强调应采取行动让通胀回到2%控制目标；鸽派中则相对弱势以年内票委古尔斯比、以及受到炒股质疑的博斯蒂克为代表，虽也看重控制通胀重要性，但更为强调应注重利率政策的滞后性，美联储政策应在通胀和经济发展（银行体系外溢风险）之间做好平衡，年内不应再加息。而上周鲍威尔在国会半年度货币政策听证会上重申更加温和的幅度继续加息可能是合理的，表示今年可能需要再加息一两次。本周在欧央行会议论坛上，鲍威尔进一步阐述，利率限制性时间不足以让通胀达目标，借决议声明中点阵图上调表述多数委员支持再加息2次，不排除7-9月连续加息的可能性。这一阶段，美联储7月加息预期继续温和上升至70-80%区间波动。与此同时，华尔街大行摩根士丹利修正观点，认为美联储7月将加息25个基点，但警告非农或在8-9月出现明显拐点，存大幅下滑会负增长可能，暗示美联储持续加息空间不足。综上，我们认为，本次会议纪要将显现美联储内部分歧，而鹰派占据主导性优势的现状。7月加息预期、乃至9月加息可能大概率将受到短期提振，但在6月非农和通胀数据落地前，市场仍不会形成共识。

周四美元指数亚欧盘口动态趋升后回修整理至4小时布林中轨一线，符合技术指引；美盘受经济数据提振强势拉升突破104.69以来的调整趋势线，至日线MA30区域，日线收呈下影略长中阳线，收盘站稳日线半年和布林中轨上方，恢复强势特征。日线综合指标上行至相对高位区域，发出积极乐观信号。本周美元指数在日线半年线和MA60区域内动态回修后上行面临阻力之际，强势中继上行，周线动态呈下影近光头阳线（截至周四收盘，周涨51个基点、涨幅0.50%，其中下影54个基点），三连阴整理调整至100.76-104.69前一反弹阶段0.382黄金分位后，2连阳反弹至该阶段0.618黄金分位上方。同时动态收复周布林中轨，就此的反复拉锯争夺中，多方略具优势，显现延续反弹的趋强运行势头。周线综合指标中枢区域上方止跌出现回升迹象，略有利多方无明显方向指引。6月美元在5月波段强反弹后一波连续回修后如前分析回稳作出次级修正性反抽，动态落于月线布林中轨上方，月线动态收呈长下影阴线（截至29日收盘，月跌83个基点、跌幅0.80%，其中下影148个基点），月内波动中枢落于月线布林中轨和周线布林中轨咬合，和年内波动中枢相一致的103关口附近，呈现出低位区间震荡博弈的格局。近3个月，随着月线布林中轨的抬升，其博弈重心逐渐由一季度的该线上方转为沿此线的反复拉锯，空方这一阶段渐趋主动但并未获得实质性进展。月线综合指标临近低位，延续发出偏空讯号。更短的4小时图形显示，美元指数回踩布林中轨后强势突破所有中短期均线束缚，进入强势范畴；综合指标进入高位超买区域，发出风险警示。综合分析，隔夜美元在短暂冲高回落，显露符合常态技术指引的回落阶段，受意外强劲经济数据提振出现强势反复。并引发周、月线的动态指引趋向好转。由于和盘口指引向左，我们认为这一趋势难以持续，倾向日内回修整理概率较高。波段而言，仍将维持于前述月、周布林中轨以及日线布林中轨和半年线等多均线系统的共振区域拉锯博弈，整体维持区间震荡，日线级别的反弹维持在一个相对弱势范畴内运动格局不变。目前美元指数位于日线MA30所在的103.33/34附近盘桓，略上则是隔夜高位所在的103.43附近，略下则是104.69-101.88调整阶段50%分位对应的103.28/29附近；继续意外上行阻力位于104.69-101.88调整阶段回升0.618黄金分位对应的103.61/62附近。继续下行支撑分别位于1小时布林中轨和隔夜亚市高位汇聚的103.25/20区域，周线布林中轨所在的103.10/09附近，以及下移的日线布林中轨、月线布林中轨、4小时MA250和日线半年线密集汇聚的103.03/102.92区域。

金价周四亚欧盘口韧性回软显现技术性反抽意愿，美盘受数据影响恐慌性大幅下挫动态击穿1900美元关口附近去年底以来的上涨阶段0.618黄金分位和1月波段顶部下沿后意外“V型”反转，日线收呈长下影近阳十字星线，连续下行后出现见底信号。日线综合指标强化超卖后出现回升迹象，发出潜在积极看多信号。在上周中阴破位周线布林中轨后，本周金价延续上周五以来的弱势（无力越过周五高位）上影反抽后连续下行，其中不乏闪现具积极因子的韧性抵抗，在隔夜V型逆转后周线动态呈更长下影阴线（截至周四收盘，周跌12.94美元、跌幅0.67%，其中上影9.40美元、下影15.27美元）。趋势上，不断创出阶段调整新低，延续阶段调整通道运行。周线综合指标濒临低位，弱势中提示阶段调整接近充分，警示持续做空风险。5月初冲高大幅回落后留下长上影的射击之星线后，6月金价自五月末连续3周位于周线布林中轨和1615美元以来的宏观反弹上升趋势线附近弱势反抽拉锯博弈后弱势发展，两周连跌隔夜一度击穿1900美元关口支撑后显现技术性反弹意愿，月线动态收呈更长上影中阴线（截至29日收盘，月跌54.33美元、跌幅2.77%，其中上影21.30美元、下影15.27美元）。形态上维持去年底见底1614/15美元以来的宏观牛市格局，而近三重顶后的调整压力仍未有效化解。月线综合指标相对高位区域上行势头放缓、出现回落征兆，积极看多讯号受到动摇。更短的4小时图形显示，金价单针下挫击穿1900美元关口后更强的V型覆盖式逆转，出现低位见底信号。上方未能突破布林中轨或成为短期盘口重要测试能量试金石。综合指标回升临近中枢区域，发出积极乐观讯息。综合分析，隔夜金价在亚市续创阶段新低之际后已经如我们分析展开正常的技术反弹路径。但遭遇极为罕见的美GDP终值较修正值大幅上调的带恐慌气氛的打压动态击穿我们分析的强中短期技术支撑。但随后激发出强劲的低位反弹动能仍是我们预期中，金市当前已跌无可跌，理应出现至少一个日线级别的反弹窗口期，也有望促成一个中期的周线级别的上升走势。日内而言，倾向金价将极大概率延续明显反弹回升。由于隔夜意外的数据压制，导致月线形态动态依然不容乐观，我们期望看到日内多方更积极的表现。短期技术阻力无明显变化，对对应参考此前分析。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1950、1940、1935美元三倍杠杆做多头寸继续持有。新入会员在1920美元、1910美元附近及下方建立3成（3倍杠杆）黄金多头同样继续持有。

若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230629 time 074056：

现货金价周三开于1912.99美元，早盘金价温和回升于日本市场开市阶段触及1916.99美元日内高位，并在此后维持1915美元附近弱势盘整。亚市尾盘，在无明显信息扰动情形下，金价下挫逾5美元击穿1910美元关口续创阶段调整新低显现弱势。欧洲时段，随着欧央行多位官员表示7月确认加息、9月看数据指引的整体未超预期的偏鹰言辞，金价震荡盘跌至1905美元附近。盘中至欧美错盘阶段，美元指数强劲反抽，结束此前连续震荡弱势表现；而金价对应意外显现韧性，维持横向低位整理。美初，四大发达经济体央行行长相继发言，其中鲍威尔表示利率限制性时间不够、预计核心通胀到2025年才能回到2%目标；重申多数人赞同年内至少加息两次可能，不排除7、9月连续加息可能。这一讲话鹰派和美联储6月声明和新闻发布会立场一致。讲话阶段，美联储7月加息预期温和上升接近80%附近，金价震荡动态下行触及1902.99美元月内（3月15日以来）低位，但随即在美元指数上攻103关口之际企稳韧性抵抗，并在随后美元指数回修阶段震荡回升至盘初水准上方盘桓。电子交易时段，金价温和下行，终收于1906.95美元，日跌6.24美元，跌幅0.33%；白银韧性守住升势收于22.687美元结束三连阳反抽，日跌0.157美元，跌幅0.69%。

数据信息层面，今日美国1季度GDP终值预期温和上调，整体巩固软着陆信心，但预期对市场实际影响有限；金市留意德国最新月度通胀预期显韧性的可能，其对金价的影响呈现出对各央行整体性紧缩预期和抑制美元的复杂性。日内还需留意央行官员们的讲话，以及美劳动力市场数据的演变，据摩根士丹利预计非农或在3季度的8或9月出现负增长，关注在近期明显回升至25万+后，周失业金首次申领人数的变化。

日内其它值得关注的讯息如下：

17:00 欧元区6月经济景气指数           预期 95.8 前值 96.5  

20:00 德国6月CPI同比初值(%)           预期 6.3  前值 6.1 

      德国6月CPI环比初值(%)           预期 0.2  前值 -0.1       

20:30 美国一季度实际GDP年化环比终值(%)   预期 1.4  前值 1.3 

      美国一季度消费者支出年化环比终值(%) 预期 3.8  前值 3.8 

20:30 美截至6月24日当周初请失业金人数(万) 预期 26.5 前值 26.4  

14:30 美联储主席鲍威尔与西班牙央行行长埃尔南德斯德科斯参加一场有关金融可持续性的会议

18:00 美联储博斯蒂克就美国经济前景发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持1.15吨（增幅为0.12%），当前持仓量为926.81吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三减持117.05吨（降幅为0.81%），当前持仓量为14517.99吨。

周三美元指数亚盘温和反抽至日线MA60区域窄幅盘整拉锯，欧市盘中开启强劲反攻至日线半年线区域，美盘受鲍威尔（及欧英央行行长整体支持继续紧缩货币政策）偏鹰讲话影响延续上冲触及日线布林中轨后回修，日线收呈上影略长中阳线，波段反弹至日线布林中轨和104.69以来的整理调整趋势线上轨暂时受阻，正处于敏感的多空转换区间。日线综合指标上行至中枢区域，延续发出积极信号同时提示波折反复可能性。更短的4小时图形显示，美元指数回升收复多数均线站稳MA250，巩固上周四阶段见底101.88以来的波段反弹走势；综合指标上行至相对高位，发出有限积极讯息。综合分析，美元指数在盘口超跌配合下中阳反弹符合日线偏暖的技术指引。如昨分析，由于此前空转在美元指数反抽至日线布林中轨和波段调整趋势线上轨共振的敏感波段分水岭之际，日线指引也进入到潜在变盘可能性增强的阶段，符合我们此前对当前美元波段反弹整体偏弱的分析。日内而言，倾向（冲高）在近档前述阻力限制下回落概率较高。近档下方支撑位于月线布林中轨、日线半年线和4小时MA250汇聚的102.95/91区域；继续下行支撑分别位于今晨回修低位所在的102.85附近，隔夜美盘低位和周二高位共振的102.78附近，4小时布林中轨所在的102.71/70附近，日线MA60和4小时MA60汇聚的102.59/53附近。近档上方较强阻力位于下移的日线布林中轨、周线布林中轨、104.69以来波段调整趋势线上轨和隔夜高位密集汇聚的103.04/13区域；继续意外上行阻力则位于104.69-101.88调整阶段50%分位对应的103.28/29附近。

金价周三亚市弱势企稳后续创调整新低、欧市延续弱势对美元盘中上行显现抵抗性支撑，美盘惯性下行于1900美元关口上方获得支撑后弱势反抽，日线收呈上下影近均衡阴线，延续波段下降趋势弱势发展。形态上，阶段回调至年初1月对应的1614/15美元以来第一波段升幅的顶部低位上方（对1614以来宏观上行阶段0.618黄金分位）显现韧性抵抗下行，注意回踩确认支撑的技术屏障效应。日线综合指标进入超卖区域，提示持续打压空间和时间均受限，技术性反弹伴生风险。更短的4小时图形综合指标超跌显现回升迹象，发出积极乐观讯息。综合分析，隔夜弱势尽显之际，金价韧性抵抗下行显现在1900美元关口附近的技术性强支撑效应。结合日线超跌、周线（近）充分整理以及盘口恢复的积极指引，日内倾向（低位）即时回升的概率较高。由于6月还剩2个交易日，本次反抽窗口期内的动能有关月线形态演变，我们期望能看到金市出现较为明显的强劲反弹能量释放。策略上，建议所有会员继续稳健持仓等候；空仓新入会员可继续于当前的1910美元附近及下方等量布局黄金多头。近档下方支撑位于周三收盘所在的1907/06美元附近，以及隔夜低位所在的1903/02美元附近；继续下行较强支撑位于去年底以来的上涨阶段0.618黄金分位和1月波段顶部下沿对应的1900/1897美元附近。近档上方阻力位于上周和周二低位共振的1910/11美元附近，下移的4小时布林中轨所在的1917/18美元附近，上周收盘对应的1921/22美元附近，5月阶段前低和周一高位汇聚的1931/33美元附近，上周五高位、日线半年线和下移的日线布林中轨汇聚的1936/40美元区域，以及周线布林中轨对应的1947/48美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1950、1940、1935美元三倍杠杆做多头寸继续持有。新入会员在1920美元附近及下方建立3成（3倍杠杆）黄金多头同样继续持有。

若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230628 time 073656：

现货金价周二开于1922.71美元，盘初窄幅震荡于国内市场开市后，受人民币反弹间接影响、美元指数盘口最大下挫近30个基点，金价对应出现一波近10美元攻势至1930美元关口并维持这一水准附近盘桓。亚市尾盘，金价小幅回修后企稳，守住大部涨幅。欧洲时段，欧央行行长拉加德为首的欧央行官员释放鹰派持续紧缩信号，欧元强劲推升、美元指数维持趋弱震荡走势，而金价则受央行（尤其是美联储）继续紧缩压力震荡回落并在盘中动态击穿1920美元关口支撑。欧美错盘阶段，随着美元指数展开新一波的盘口下挫，金价再次出现10美元盘口升幅逼近1930美元关口。美初，相继出炉的美5月耐用品订单、消费者信心和新屋销售等经济数据均优于预期，金价在数据披露初期韧性震荡中触及1930.59美元日内高位。随即在转为乐观的美股开盘阶段出现小型跳水走势，1个小时内急跌近20美元；美元指数也结束趋弱走势，收复欧市跌幅。多空形势出现快速变化，金市人气受挫，从低位反抽后继续维持弱势震荡并于美期金收盘阶段触及1911.07美元日内低位。此后，金价稍有反抽，多空位于1915美元附近及下方盘整，终收于1913.19美元，日跌9.75美元，跌幅0.51%；白银韧性守住升势收于22.844美元低位三连阳，日涨0.056美元，涨幅0.25%。

数据信息层面，今日无重要金市直接关联重要经济数据发布；日内重点关注欧洲央行论坛中四大央行行长为首的央行官员讲话：在隔夜开幕演讲中，欧央行行长拉加德承认工资-通胀螺旋效应致通胀粘性，7月将继续加息并将在很长一段时间内继续维持紧缩政策。这或是本次央行会议的一个基调，即强调通胀控制，释放潜在继续紧缩的必要性。对市场而言，这是一个综合性的鹰派信号；就美联储而言，预期或将温和有限提升场7月、乃至9月加息预期。另外需关注日本央行是否会对此前鸽派立场作出修正，对通胀及未来货币政策的最新表述。

日内其它值得关注的讯息如下：      

20:30 英国央行行长贝利、欧洲央行行长拉加德、美联储主席鲍威尔和日本央行行长植田和男参加欧洲议会小组讨论

21:30 美联储主席鲍威尔受邀在欧洲央行中央银行论坛参加政策小组讨论

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为925.66吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为14635.04吨。

周二美元指数受人民币反弹和欧央行鹰派言辞打压，亚欧盘口击穿日线MA60持续走低；美盘在良好经济数据提振下于常态技术支撑附近止跌企稳、收窄跌幅，日线收呈下影阴线，维持前述反弹形态，人气有所恢复，但未能有效站稳日线MA60和短期盘口的均线支撑，均势博弈中空方居于主动优势地位。日线综合指标相对低位上行势头放缓，继续发出偏积极信号。更短的4小时图形显示，美元指数动态加速下行于最近反弹101.88-103.16波段0.382黄金分位区域企稳回升，延续核心位于下移的MA60拉锯，仅从位于MA60上方转为下方的博弈，这一过程中空方略占上风；综合指标濒临低位出现回升迹象，出现朝向多方转化的积极讯息。综合分析，隔夜美元延续回修整理，短期盘口整固较为充分。而阶段来看，日线超跌反弹有利窗口期空转，有利于抑制反弹上升空间和人气。我们预期中的阶段整体偏弱的震荡拉锯概率继续增强。隔夜走势同时还反馈出欧（英）/美利差实质性收窄阶段，在7月大概率转为相对均势格局后，仍有望继续延续，这也是持续抑制美元的一个主要外部因素。日内而言，倾向低位企稳温和回升概率较高。近档上方阻力位于4小时MA60和日线MA60汇聚的102.53/56附近；继续上行阻力分别位于4小时布林中轨所在的102.65/66附近，隔夜高位所在的102.78附近，以及4小时MA250、日线半年线和月线布林中轨汇聚的102.90/93附近。近档下方支撑位于隔夜亚市低位和今晨回修低位汇聚的102.45/42附近，以及略下的101.88-103.16最近反弹波段0.382黄金分位对应的102.37/36附近；继续下行支撑分别位于隔夜低位所在的102.30附近，及100.76-104.69波段0.382黄金分位汇聚的102.27/26附近，以及意外下行的阶段调整低位对应的102.00/101.88区域。

金价周二亚欧盘口在欧央行释放的继续紧缩鹰派信号中位于4小时布林中轨上方窄幅拉锯震荡，漠视美元下行常态利好；美盘受美国经济数据打压，日线收呈上影近光头阴线，重返阶段低位区域盘桓。近三个交易日连续留下上影，上行乏力终再次面临继续下行的压力考验。日线下行进入低位，弱势中提示超跌修正意愿伴生、警示持续做空风险。更短的4小时图形显示，多空位于布林中轨上方的盘整单针长阴破位至阶段低位，弱势尽显；综合指标下行至相对低位，发出有限偏空讯息。综合分析，继周线整理（接近）充分技术指引讯号后，日线隔夜也出现同样信号，预示在接近2个月的整理期后，金市阶段性的整理调整周期在本周极大概率将迎来终结。继续提示我们在当前不必悲观看待后市，更应积极的在调整的最后阶段坚定持仓；空仓投资者应积极的逢低布局。日内而言，结合盘口技术指引特征，倾向继续下行空间有限；大概率在1900美元关口及上方企稳回升，当前任意意外的盘口强打压都有可能促成阶段性调整底部；同时并不排除在低位买入力量积极参与条件下即时企稳形成小型双底可能。近档下方支撑位于隔夜低位和上周低位的阶段低位对应的1911/10美元附近；继续下行较强支撑位于去年底以来的上涨阶段0.618黄金分位对应的1900/1897美元附近。近档上方阻力位于今晨低位震荡高位所在的1915/16美元附近，以及隔夜亚欧盘口低位、周一低位和4小时布林中轨汇聚的1919/22美元附近；继续上行阻力分别位于5月阶段前低和周一高位汇聚的1931/33美元附近，周五高位和日线半年线汇聚的1936/38美元附近，下移的日线布林中轨和周线布林中轨汇聚的1943/48美元区域。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1950、1940、1935美元三倍杠杆做多头寸继续持有。新入会员在1920美元附近及下方建立3成（3倍杠杆）黄金多头同样继续持有。

若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230627 time 080356：

周末俄罗斯国内雇佣军集团瓦格纳哗变事件在一日内戏剧性平息，仍引发市场对俄罗斯及地缘局势的关注。受此影响，现货金价周一小幅高开于1923.79美元，同时受（日政府官员发布市场干预言论盘口提振日元促使）美元指数温和回修助力，金价震荡上行于国内市场假日归来后逼近1930美元关口。而盘口升势后金价震荡回修，尾盘回吐全部涨幅回至开盘水准。欧洲时段，美元指数维持横向整理，地缘局势变化担忧促使金价盘初上行触及1933.19美元日内高位，并维持1930美元附近及略上横向整理。美初，缺乏重要信息变量，金价从日高区域出现一波盘口下挫，在美股开盘后不久下探触及1921.39美元日内低位。此后，金价企稳一度回升逼近1930美元关口但再度回修于美期金收盘前夕守住日内微小涨幅横向整理，终平淡收于1922.94美元，小涨1.90美元，涨幅0.10%；白银收于22.788美元，日涨0.368美元，涨幅1.64%。

数据信息层面，5月2项制造业指数下滑后，市场预期美国5月耐用品订单预期保持相近路线，留意其和市场预期的差异；同时关注滞后性的美国房价数据，同比进入下降周期而环比回升显现韧性，有助于抑制近月核心通胀。日内还需关注欧洲央行论坛中以欧央行拉加德为代表的央行官员讲话。

日内其它值得关注的讯息如下：    

20:30 美国5月耐用品订单环比初值(%)        预期 -1.2 前值 1.1 

      5月扣除飞机非国防资本品订单环比初值(%)   预期 0.2  前值 1.3   

21:00 美国4月FHFA房价指数环比(%)        预期 0.5  前值 0.6    

21:00 美国4月S&P/CS20座大城市房价指数同比(%)   预期 -2.6 前值 -1.15

      4月S&P/CS20座大城市季调后房价指数环比(%) 预期 0.5  前值 0.6    
   
22:00 美国6月谘商会消费者信心指数        预期 104  前值 102.3
    
16:00 欧洲央行行长拉加德在欧洲央行年度论坛上发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持2.60吨（降幅为0.28%），周一继续减持1.44吨（降幅为0.16%），当前持仓量为925.66吨

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五持仓维持不变，周一增持22.84吨（增幅为0.16%），当前持仓量为14635.04吨

上周美元指数收呈下影略长阳线（周涨57个基点、涨幅0.56%，其中上影31个基点、下影44个基点），在三连阴回调至前一反弹（100.76-104.69）阶段0.382黄金分位后，上周美元指数围绕该技术支撑线企稳反复拉锯后2连阳反抽，继上周破位布林中轨下挫后周五上方回试这一短期多空分水岭遇阻，继续处于相对弱势运行范畴。形态上，去年4季度大幅回调后，年内美元指数形成以周线布林中轨作为价格波动中枢箱体震荡格局。周线综合指标中枢区域上方维持下行势头，发出偏空讯号。周一美元指数受日本官员口头干预示警盘口提振日元影响，亚欧盘口温和沿4小时MA60下移路径支撑回修，美盘则在欧美经济数据比较优势中企稳，日线收呈下影小阴线，日内位于日线半年线和MA60收窄区域内窄幅韧性拉锯，对此前中阳两连及周五冲高回修做常态技术性修复整理，消化连续冲关前述2项中期技术均线的压力。日线综合指标低位回升，发出积极乐观信号。更短的4小时图形显示，美元指数周五亚欧盘口大幅拉升后持续沿4小时MA60整固，随着下方即将和抬升布林中轨汇聚，美元指数将迎来更具韧性的支撑，有助于反弹延续；综合指标下行至中枢区域略下方，发出偏空讯息。综合分析，上周五以来，美元日线形成超跌反弹的有利窗口期，而反弹触及周线布林中轨后回落，周线形态趋空压力并未改变，在明显分歧指引阶段，相较3月下旬后持续弱势有限盘跌更具韧性，和当前市场对美联储7月以及9月继续紧缩的顾忌。我们对阶段美元运行的节奏并无明显修正，周线和日线多空分歧博弈本周仍将延续，倾向美元整体偏弱发展拉锯震荡概率较高。相对清淡数据信息面影响下，关注上方日线半年线、周线布林中轨，以及下方日线MA60等近期均线的阻力支撑，留意对波段走势演变可能。近档上方阻力位于周一美盘和亚洲盘口高位共振的102.81/82附近；继续上行阻力分别位于4小时MA250、日线半年线和月线布林中轨汇聚的102.88/93区域，以及周线布林中轨和下移的日线布林中轨即将汇聚的103.07/14区域。近档下方支撑位于1小时MA60所在的102.68/67附近，以及略下的4小时MA60、隔夜低位和上移的4小时布林中轨汇聚的102.61/59附近；继续下行支撑分别位于日线MA60对应的102.56/55附近，以及100.76-104.69波段0.382黄金分位汇聚的102.27/26附近。

上周金价持续弱势表现，日线4连阴后周五反抽，周线收呈中阴线（周跌36.16美元、跌幅1.85%），结束此前三周的弱势企稳盘中、破位布林中轨支撑，创5月初历史高位区域调整以来的最大单周跌幅。中旬击穿1615以来上升趋势轨道后延续调整整理力量占据主动。周线综合指标位于年内震荡下行轨道区域盘整同时下移濒临低位，弱势中提示阶段整理进入收尾阶段，警示继续做空风险。金价周一受美元回修和地缘避险情绪提振亚欧盘口反抽，但未能越过周五高位，美盘则回落至4小时布林中轨一线整理，日线收呈上影小阳线，摆脱上周持续创阶段调整新低的颓势以及阶段低位。连续2个交易日持续留下较长上影，反馈持续推进意愿不足。上方也未能有效收复阶段第一波段（5月）整理低位和日线半年线，继续处于弱势发展通道内运行。另一角度解析，在美元相对回稳和回升之际，金市受到避险（周五对经济衰退和周一对地缘格局忧虑上升）属性庇护，显现出明显的抵抗性调整整理意愿，提示投资者在阶段调整运行接近2个月，回修至1614/15美元以来第一波段上升（1月）的顶部区域的当前，不应也不必过渡悲观。更短的4小时图形显示，周五以来金价反抽突破布林中轨后形成就此反复争夺拉锯博弈，处于动态的弱势平衡格局之中；综合指标中枢区域回落，略显胶着势头中空方稍占上风。综合分析，在美元指数正式开启日线级别的反弹初期，金价一改此前弱势美元运行尾声阶段的颓势，迎来避险属性的提振，在盘口技术有利反弹窗口期内，韧性反抽。这有效化解金市恶性下行的可能。我们倾向认为，短期金市仍将继续面临美元潜在的日线超跌修复技术的压力。但如周评分析，金市在1900美元关口及上方系列技术支撑，以及资金流向均支持中期牛市延续。参考前述美元分析，消减对美元反弹的担忧后，偏弱反弹运行的美元对金市的实际压力不应过渡解析，在月末的本周金价极有可能继续震荡拉锯中实现周线超跌企稳。本周我们将持续关注月线形态的变化，若出现更积极的回升我们不应感到意外。近档上方阻力位于4小时布林中轨对应的1923美元附近；继续上行阻力分别位于5月阶段前低和隔夜高位汇聚的1931/33美元附近，周五高位和日线半年线汇聚的1936/38美元附近，下移的日线布林中轨和周线布林中轨汇聚的1946/48美元附近，以及5月月线收线对应的1962/63美元附近。近档下方支撑位于隔夜低位对应的1922/21美元附近；继续下行支撑分别位于上周四低位所在的1913/12美元附近，周五所创阶段低位对应的1910美元附近，以及去年底以来的上涨阶段0.618黄金分位对应的1900/1897美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1950、1940、1935美元三倍杠杆做多头寸继续持有。

建议新入会员在1920美元附近及下方逢低建立3成（3倍杠杆）黄金多头；

若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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