230707 time 080156：

现货金价周四开于1914.59美元，亚洲盘口并未呈现通常的惯性跟跌、即时企稳温和反抽，午后在美元指数回修助力下，小幅翘尾至1920美元关口附近盘桓。欧洲时段，德国5月工厂订单大幅回升、增强欧洲最大经济体摆脱衰退信心；美元指数盘初窄幅拉锯后，延续数据于亚欧错盘间出炉的颓势回落，金价对应结束欧初盘口温和回修，动态展开一波10美元的盘口攻势上行触及1927.39美元日内高位。美市盘前至美初，美ADP意外倍增预期为49.7万、随即周失业金申领人数常态劣于预期回升，美联储7月加息预期升至95%、年内还有2次加息预期升至46%；两年期美债收益率一度上升至5.12%创2007年来新高，美元指数低位跳涨近40个基点，金价高位跳水性回落近25美元探低触及1902.45美元周内低位后企稳。加息忧虑下美股低开阶段，金价低位反抽10美元。随后美6月ISM非制造业指数53.9优于预期明显回升（5月JOLTS职位空缺温和回落），美元指数再次于回修低位1小时内拉升近50个基点，但对应美债收益未再续创新高，金价回撤至美初低位关前止跌。随着美元指数此后冲高大幅回落震荡向103关口靠拢、美债2年期收益率逐渐回落收盘回至5%关口下方，美市中盘后金价低位反抽至1910美元关口附近横向整理，终收于1910.74美元，日跌4.19美元，跌幅0.22%；白银收于22.702美元，日跌0.421美元，跌幅1.82%。

数据信息层面，今日核心焦点是美6月非农就业系列数据：5月非农33.9万高于大幅上修后前值29.4万；失业率3.7%劣于前值3.4%；薪资增速同比4.3%略低于前值4.4%，环比0.3%略低于下修后前值0.4%。5月非农就业系列数据喜忧参半，非农数值大幅超预期同时上调4、3月前值，致近3个月均值出现反复性的回升，这也是分析机构在近14个月中第13次低估非农；数据整体显现劳动力市场依然强劲，但其中家庭调查数据和（对雇主调查的）非农出现明显差异引发争议。展望6月非农前景，统计周期内无持续不利气候影响；美联储中旬按兵不动，维持5-5.25%利率区间不变，银行业直接动荡渐趋平复。前瞻数据方面，6月ADP就业人数大幅升至49.7万、创2022年720:56 2023/7/6月以来新高；统计周期内周失业金首次申领人数四周均值由24.025万升至25.750万，较前一周期大幅增加17250人；同一周期续请失业救济人数四周均值由180.025万继续降至175.750万，较前一周期减少42750人；ISM制造业指数和非制造业指数出现分化，主指数和就业分项指数中占据9成就业人口的非制造业均明显回升；Markit综合PMI终值和其就业分项指数回落；5月JOLTS职位空缺数回落至982.4万、职位空缺与失业人数之比也从1.80降至1.60。目前市场最新主流预期6月非农由21.3万温和上调至22.5万；失业率温和回落至3.6%；薪资预期同比4.2%较前值温和下降、环比则稳定于0.3%。目前已知的前瞻讯息多空交织，我们倾向认为非农数据有限回落大概率落于20-25万范畴，但更多中小微企业就业人口或致数据存较大不确定性；失业率维持3.7%前值概率较高，但6月初请人数明显上升势头或促成未来失业率的上升；当前通胀韧性回落、显现“工资-通胀”螺旋上升趋势，但更多低薪服务业压力增长影响下，倾向同比温和回落不排除超预期下降可能、环比仍维持较高前值附近的增速。近月非农数据引发广泛质疑，非农数值波动不确定性有所增强，我们倾向认为当前市场预期是一个符合主动性调整心理认知，又考虑到乐观前瞻数据指引的相对中性预期范畴，但市场必须在近月中纳入对非农作出主动性调整可能的防范。我们认为，数据若落于当前主流预期范畴，将稳定支持美联储7月加息预期继续占据主流以及绝对上风，但并不能有效提升持续（9月）加息预期。

日内还需关注欧央行行长拉加德为首的多位欧央行官员密集性讲话。

日内其它值得关注的讯息如下：

20:30 美国6月非农就业人口变动(万)  预期 22.5 前值 33.9

      美国6月失业率(%)            预期 3.6  前值 3.7

      美国6月平均每小时工资同比(%) 预期 4.2  前值 4.3 

      美国6月平均每小时工资环比(%) 预期 0.3  前值 0.3

8日
00:45 欧洲央行行长拉加德发表讲话 

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为917.86吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为14508.99吨。

6月非农相关前瞻指标中：

悲观信息是：

6月美国ISM制造业指数为46.0，低于前值46.9和预期的47.1，创20202年5月以来新低、连续8个月处于萎缩区间创2009年以来最长纪录；其中就业分项指数由51.4跌入萎缩区间的48.1，创3个月新低。

6月美国Markit综合PMI终值为53.2，低于前值54.3（其中服务业PMI终值由54.9温和回落至54.1；而制造业PMI终值由50.2降至萎缩区间的48.4）；其中就业分项指数则下行创4个月新低。

迟滞性数据5月JOLTS职位空缺982.4万低于预期990万和上修后前值10.32万，远高于疫情前的800万峰值水准；职位空缺与失业人数之比从1.80跌至1.60，同样远高于新冠疫情前（2019前景气周期）的大约1.2比例。其中自主离职比例温和升至2.6%；也有分析评论认为应谨慎看待数据的指引，因为目前回复率只有31%左右，仅为疫情前的50%水准。

乐观消息是：

6月ADP就业人数+49.7万，远高于预期22.5万和下修后前值26.7万，创2022年7月以来新高。机构分析认为，数据再次远超预期，增长主要动力来源中小微服务性企业，薪资增速相应温和放缓，劳动力市场整体维持强劲。ADP首席经济学家表示服务业6月份表现强劲，推动就业增长高于预期；但相关行业工资增长继续放缓，招聘可能在经历了周期后期的飙升后达到顶峰。

6月ISM非制造业指数为53.9，明显高于预期51.3和前值50.3；其中就业分项指数由49.2大幅回升至扩张区间的53.1，同步创4个月新高。

中性消息是：

6月非农纳入统计周期内截至6月24日当周周失业金首次申领人数四周均值由24.025万升至25.750万，较前一周期大幅增加17250人，其中有月初跳涨连续三周升至2021年10月以来新高的26万上方；同一周期续请失业救济人数四周均值由180.025万继续降至175.750万，较前一周期减少42750人。

另据24家大型投行预测显示，美国6月非农就业人口增幅料介于17.5-27.5万（预期高于并宽于5月预期的15-23.5万，同时预期高于并窄于4月预期的14-26.5万）；失业率料介于3.5-3.7%，劣于5月预期的3.4-3.5%（同时也劣于4月预期的3.5-3.6%）；平均时薪同比增幅料介于4.2-4.3%，略低于5月预期的4.2-4.4%，持平于4月预期的4.2-4.3%。24家投行预测非农均值为23.09万（高于5月预期的19.39万，也高于4月预期的19.24万。数据显示，投行本月预测分歧温和扩宽，预期中值由连续2个月位于疫情前的高景气周期均值略上上方附近由明显上调，同时连续15个月谨慎预判非农；失业率预期重心落于3.6%（其中19家投行，占比近80%预期失业率温和回落至3.6%，仅有1家预期失业率将回落至3.5%），仍处于历史峰值水准范畴；薪资同比增速预期温和下降，处于相对稳定阶段。其中高盛偏谨慎乐观预期非农25万、失业率3.6%；另一重量级投行摩根士丹利同样持谨慎乐观观点，预期非农27万，失业率预期3.6%。

5月非农33.9万高于预期19.5万和大幅上修后前值29.4万（3月前值同时上修为21.7万）；失业率3.7%劣于预期3.5%和前值3.4%；薪资增速同比4.3%略低于前值和预期4.4%，环比0.3%略低于下修后前值0.4%。过去三个月非农均值为28.33万，高于上修后前一周期均值25.30万；过去12个月均值31.66万，略低于上修后前12个月均值32.05万，同时低于2022年均值38.50万。5月非农就业系列数据喜忧参半，非农数值大幅超预期同时上调4、3月前值，致近3个月均值出现反复性的回升（更长的12个月均值则仍维持温和下滑势头），这也是分析机构在近14个月中第13次低估非农；而失业率在周失业金申领人数并未明显波动情形下（或迟滞反馈4月失业金申领人数大幅上调）略意外明显回升同时也上调4、3月前值，仍继续处于长期低位水准；薪资温和回落基本符合市场预期。数据整体显现劳动力市场依然强劲，但其中家庭调查数据和（对雇主调查的）非农出现明显差异引发争议。展望6月非农前景，虽有短暂扰动，但统计周期内无持续不利气候影响，也无季节性调整因子扰动；美联储中旬按兵不动，维持5-5.25%利率区间不变，银行业直接动荡渐趋平复，大型金融及科技企业裁员信息不断爆出，市场虽担心相对高的限制性利率水平对中小企业资产支出以及就业形成负面拖累，但6月挑战者企业裁员人数6月同比增25.2%但环比大幅下降近5成，创8个月新低，显示中小企业用工处于高景气度的活跃阶段。前瞻数据方面，6月ADP就业人数大幅升至49.7万、创2022年720:56 2023/7/6月以来新高；统计周期内周失业金首次申领人数四周均值由24.025万升至25.750万，较前一周期大幅增加17250人；同一周期续请失业救济人数四周均值由180.025万继续降至175.750万，较前一周期减少42750人；ISM制造业指数和非制造业指数出现分化，主指数和就业分项指数中占据9成就业人口的非制造业均明显回升；Markit综合PMI终值和其就业分项指数回落；5月JOLTS职位空缺数回落至982.4万、职位空缺与失业人数之比也从1.80降至1.60。

综合分析，鲍威尔在6月暂停加息的新闻发布会上表述，继续加息是合适的，但尚未就7月份加息做出决定；未来将依数据逐次决定货币政策。这显著增强6月非农（为代表的系列劳动力市场数据）对7月加息预期，乃至9月货币政策调整的影响，尤其是意外强劲或低迷的数据或将显著引发市场波动率放大风险。系列整体正面的前瞻数据披露后，目前市场最新主流预期6月非农由21.3万温和上调至22.5万、仍较前值明显回落，落于我们此前前瞻推演区间；失业率温和回落至3.6%；薪资预期同比4.2%较前值温和下降、环比则稳定于0.3%。参考前瞻数据指引，重估ADP和服务业就业分项指数回升因子，我们倾向认为非农数据有限回落大概率落于20-25万附近，但更多中小微企业就业人口或致数据存较大不确定性；受周失业申领人数（此前略滞后）变动指引，失业率维持3.7%前值概率较高，但6月初请人数明显上升或促成7月失业率的上升；当前通胀韧性回落、显现“工资-通胀”螺旋上升趋势，但更多低薪服务业压力增长影响下，倾向同比温和回落不排除超预期下降可能、环比仍维持较高前值附近的增速。过去14个月中，主流分析机构创13次低估非农的“错误”纪录。5月非农强劲显分歧走势同时也再次引发质疑之声，其中劳工部对家庭调查就业人数-31万和对雇主调查的非农数值大相径庭。以摩根士丹利和部分经济学家为代表预期非农将于8-9月季调中大幅下调非农数值，不排除非农数据降为负值可能；穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi则认为实际就业增长人数位于15-20万之间。尤其是在大型科技、金融和零售企业大幅连续裁员背景下，（此前非农和本月ADP数据显示）就业增长主要由低端灵活的服务性就业为主，认定就业的标准（包括调查数据的低回复率）导致数据公信力下降。市场对非农一直存有这类主动性调整的心理认知，我们认为当前市场预期是一个符合这种心理认知，又考虑到相对乐观ADP等前瞻数据指引的相对中性预期范畴。但同时我们必须指出，失业率和薪资变动相对较为合理并难以明显出现意外，而当前非农数据近月呈现潜在变数并未降低，正成为一个猜谜游戏，较难准确度量。前述“异见分析调整”并不排除在近月包括本次数据中呈现，市场对此的忧虑将持续存在，也将促使对表现繁荣的劳动力市场持续质疑。我们认为，数据若落于当前主流预期范畴，将稳定支持美联储7月加息预期继续占据主流以及绝对上风，但并不能有效提升持续（9月）加息预期。

具体对金市的影响，本月非农（包括下周披露的系列通胀）数据，对美联储7月会议有重要影响。但截至数据出炉前，市场预期7月加息近95%，接近充分；倾向常态化波动范畴不会实质性影响美联储7月加息25个基点成为主流的预期，在下周CPI预期明显回落和连续2个交易日回修盘口接近充分整理条件综合影响下，以及潜在超预期对金融市场负面冲击或激发出的避险属性，金价都将难以持续回落，预期数据大概率呈现出“买事实”的利空兑现效应，从而顺利延续日线级别反弹周期，并存促成展开周线的中期回升可能。同时，在隔夜ADP较预期倍增的阴影下，应重点提防数据非常态波动的冲击可能。隔夜系列数据导致金市动态下修25美元温和收窄跌幅企稳后，倾向日内亚欧盘口整体窄幅震荡谨慎等候为主，盘口不排除仍有惯性向隔夜低位靠拢的走势：

若非农落于我们上修后预期和主流相近的20-25万预期范畴（失业率和薪资无明显超预期指引），预期美联储7月加息预期下降仍将占据主流上风；依据数据的优劣程度，金价出现程度不一的短暂震荡后拉升15-20美元范畴，多空位于日线布林中轨拉锯后呈现趋强运行意愿；

若偏意外低于20万（失业率和薪资无明显超预期指引），7月加息预期将大幅下降形成不确定性争议；金价或将直接跳涨20美元至日线布林中轨上方，并维持震荡趋强运行节奏趋向日线半年线靠拢的节奏，形成有效突破阶段调整弱势格局；

若高于主流认知范畴的25万、但低于前值的33.9万，7月加息预期稳定形成共识，9月加息预期稳定或温和有限上升；金价短期回撤0-10美元不等，但显现出利空兑现效应，随即震荡趋强运行回升向日线布林中轨区域靠拢，多空展开拉锯博弈；

若意外高于前值，7月加息预期稳定形成共识，9月加息预期温和有限上升；金价短期盘口或回撤幅度10-20美元以内，随即在阶段调整低位上方企稳，盘口超跌同时利空兑现效应下，日线形成下影小阴（阳）线的概率较高。    

展望下周，主要国际金融市场无假日，处于常态连续交投模式：

数据层面，新一轮中美通胀数据周，其中核心焦点是于周三公布的美国6月CPI物价指数：

美国5月CPI物价同比4.0%，低于预期4.1%和前值4.9%；环比0.1%，低于预期0.2%和前值0.4%（其中核心CPI物价同比5.3%，高于预期5.2%但低于前值5.5%；核心环比0.4%，持平预期和前值）。随后公布的5月PPI物价同比增长1.1%低于前值2.3%、环比-0.3%低于前值0.2%；月末揭晓的5月PCE核心物价同比4.6%，略低于预期和前值4.7%；核心环比0.3%，持平于预期略低于前值0.3%。数据显示，CPI同比连续11个月回落、创2021年3月以来新低，核心同比创2021年11月以来新低；PPI同比创2021年2月以来新低，PCE同比也继2021年4月后首次降至4%以内；但核心PCE同比仅温和回落仍处于非常高水平。环比方面，5月CPI、PPI和PCE均明显下滑，而核心环比仍显现韧性（CPI小幅回落，PPI和PCE则持平前值），仍居于较高增速范畴。5月CPI指数主要波动因子中，住房和租金、二手车和食品当月上涨较为明显，住房和租金价格高企也构成核心环比依然高涨的主因；能源（汽油）回落是同比最大下降动力，而食品和二手车价格回升，令商品通胀有抬升迹象，凸显通胀复杂化；住房和租金则高位连续2个月有限回落，服务业通胀温和放缓，其中剔除住房的核心服务通胀降至4.6%，创22年3月以来新低，显示在抑制通胀方面取得积极进展。

展望6月前景，美联储中旬按兵不动，维持5-5.25%利率区间不变，相对高的限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。住房（包括租金价格）同比价格回落但环比显现韧性（滞后性质的美国4月S&P/CS20座大城市房价指数同比连续2个月回落，但FHFA和S&P/CS20座大城市房价指数环比则连续3个月回升），短期住房形成同比拐点有助于抑制核心通胀（而5月新屋销售强劲、更大市场的成屋萎靡，市场乐观预期住房和租金价格持续下降空间或不如预期）；能源、基本金属和农产品为代表的大宗商品震荡上行后下旬回修，路透CRB指数（6月月线收呈上影小阳线）波动重心低位温和抬升；6月波罗的海干散货指数在5月中下旬回落后有限回升、维持低位盘整，波动重心较5月温和下降；6月ISM制造业和非制造业物价支付指数继续明显下降（其中制造业价格指数从44.2降至41.8，续创年内新低；ISM服务业价格分项指数由56.2降至54.1，接近新冠疫情前水准）；6月Markit综合指数价格分项指数回落至4个月新低，但出现分化（其中服务业价格分项指数升至5个月新高，制造业则降至2020年5月以来新低）；美国6月密歇根大学通胀预期大幅回落（其中1年期通胀预期由4.2%大幅降至至3.3%，创2021年3月以来新低；5年期通胀则由3.1%温和回修至3.0%）。周期内，薪资增速稳中有降（5月薪资同比由4.4%降至4.3%、环比由0.4%降至0.3%；6月预期同比温和降至4.2%，环比稳定于0.3%。同期已揭晓的主要经济体中，欧日尽显核心通胀显现韧性：欧元区6月调和CPI同比初值由6.1%超预期回落至5.5%（核心同比则由5.3%温和回升至5.4%）、前瞻性的日本6月东京CPI同比由3.2%低于市场乐观预期温和回落至3.1%（核心同比由3.9%温和下降至3.8%）。

综合分析，目前市场预期（核心）同比（5.0）3.1%较前均明显下降；（核心）环比为（0.3）0.2%，分别为回升和有限回落。前瞻讯息多空交织、相较而言，美房价同比出现拐点或有助于抑制通胀韧性的重要组成部分，整体利于通胀下行。我们倾向认为，当前处于同比加速下行窗口期内，核心同比有望也开启较为明显回落（同比基数相较而言优势并不凸显）；环比因较低基数原因持平或温和回升概率较高，核心环比则依然显现韧性温和下降概率较高。当前预期较充分反应前述前瞻信息分析趋势，数据预期或不会明显调整，实际数据也难以明显偏离这一预期范畴。若符合这一预期，市场对7月加息预期或将有限回落仍占上风，但会抑制后续持续紧缩预期。

下周其它值得关注的数据还有：周一国内6月通胀、欧元区7月Sentix投资者信心指数；周二英国5月三个月ILO失业率和6月失业率及失业金申请人数、欧元区（德国）7月ZEW经济景气指数；周四国内6月贸易帐（进出口）、美国周初请失业金人数、美国6月PPI物价；周五美国7月密歇根大学消费者信心指数(1年和5年通胀预期)初值等。

央行层面，处于相对清淡信息周期，主要央行中，仅加拿大央行周三公布利率决议，周期内因CPI数据从4.4%降至5月的3.4%，市场预期从延续加息25个基点逐渐转为维持现状不变略占上风。截至本周，市场对本次决议仍存较大分歧和不确定性。核心关注在2次按兵不动后意外于6月恢复加息25个基点后，本次会议的动向。尤其是其2周后美联储决议的风向标指引作用。另外，仍需重点关注非农数据落地后、6月通胀数据出炉阶段，美联储多位官员最新立场解析，参考澳大利亚和加拿大央行决策评估，倾向数据维持和淡化当前7月加息占据绝对优势地位共存，但应不会明显提升9月加息预期。

周四美元指数亚市惯性温和趋升后连续回落至日线半年线附近，美盘强势2波拉升动态创出波段反弹新高点，这一阶段呈现出对欧美经济数据强关联属性；美盘中段后，美元指数冲高回落，日线收呈上影略长宽幅震荡阴线，动态突破104.69以来的阶段调整趋势线创新高同时也浮现技术性钝化上行迹象，多空在关键数据出炉前维持谨慎心态。日线综合指标临近高位横向整理，反弹势头渐趋凝重、持续上行空间受限。在上周冲高回修至日线布林中轨和半年线咬合区域后，本周美元指数企稳于这两大支撑线连续反抽，隔夜冲高回落，周线动态呈更长上影小阳线（截至周四收盘，周涨22个基点、涨幅0.21%，其中上影46个基点），落于周线布林中轨区域，也是周内多空博弈的核心区域，走势延续年内的低位企稳反弹后震荡区间逐渐收窄于当前的103关口附近趋势。周线综合指标中枢区域略上横向发展，无明晰方向指引。更短的4小时图形显示，美元指数长下影连续回探布林中轨和MA60支撑后强劲反弹续创新高，随即留下单针长上影后退至布林中轨寻求支撑，形态上形成均势组合线；综合指标高位下行至中枢区域，韧性抵抗下行同时延续发出偏空讯息。综合分析，隔夜亚市午盘常态展开的盘口技术修正路径受到美盘强劲ADP数据的扰动，呈现出复杂的盘口走势，既创新高的同时也留下长上影回落的显现技术修正压力。整体而言，符合重磅数据周内强势有限反复的宏观判断。日内而言，关注动态失守4小时布林中轨后的博弈，倾向延续回落寻求下方系列日线支撑的概率较高。近档上方阻力位于4小时布林中轨所在的1031.11/12附近，以及略上的4小时MA250对应的103.15/16附近；继续上行阻力分别位于104.69-101.88调整阶段50%分位、月线布林中轨和104.69-103.53反斜线调整趋势线汇聚的103.27/32区域，以及上周高位、隔夜所创波段反抽高位和100.76-104.69反弹阶段0.618黄金分位汇聚的103.53/62区域。近档下方支撑位于周线布林中轨对应的103.04/03附近；继续下行支撑分别位于上移的4小时MA60、日线半年线和104.69-101.88调整阶段回升0.382汇聚分位汇聚的102.98/95附近，周三和隔夜低位汇聚的102.93/90附近，下移的日线布林中轨对应的102.83/82附近，上移的日线MA60、100.76-104.69反弹阶段50%分位和本周低位共振的102.73/72附近，以及100.76-104.69反弹阶段0.382黄金分位对应的102.27/26附近。

金价周四亚欧盘口受美元下行提振修复性反抽临近本周高位区域，美盘受ADP（和ISM非制造业）强于预期打压回撤临近去年底以来的上涨阶段0.618黄金分位和1月波段顶部下沿对应的1900美元关口略上方，尾盘对美元大幅回落有限反馈温和反抽，日线收呈上影略长小阴线，日内高低位置精准触及最近1892-1934美元反弹波段多个黄金分割线区域，呈现出宽幅震荡拉锯走势，收盘落于在波段0.382黄金分位略上方，守住弱势基本反弹格局。日线综合指标位于中枢区域略下方勉强维系上行势头趋向横向发展，胶着事态中对多方略有利。上周低位2连阳反抽后，本周金价惯性延续犹疑上影两连碎步小阳后，周三上行触及日线布林中轨反压后留下上影近光头阴线压力，周四延续震荡下挫，周线动态呈更长上影小阴线（截至周四收盘，周跌8.82美元、跌幅0.46%，其中上影16.10美元），阴线实体和下影均落于上周的长下影范畴之内，动态反弹上方遭遇空方狙击，延续上周的企稳。重磅非农数据前，周线形态存强不确定性，多空皆应保持谨慎。周线综合指标濒临低位，弱势中提示阶段调整进入尾声，仍易遭遇盘口打压同时应注意伴生的技术性强修正意愿风险。更短的4小时图形显示，金价中阴击穿MA60、失守所有均线支持，下方在阶段次低位置的1900美元关口上方企稳守住反弹基本形态；综合指标低位出现回升迹象，弱势中发出积极乐观讯息。综合分析，隔夜金价先扬后抑，在惊艳ADP数据压力下带恐慌性的下挫，高位回落幅度超出预估，但并未脱离下方我们预期的重要技术支撑范畴。如昨分析，非农前的持续盘口打压，将形成较理想的盘口技术性回升条件。这样，日内非农数据常态的波动，都将无碍金市作出技术性的反弹（参见前述非农分析）。日内而言，倾向有效企稳回升概率较高；但同时我们也应提防数据极端意外（强势）对短期盘口的风险压力，尽管这仍无碍当前金市周线接近充分调整，展开中期反弹的技术条件在反复中必将逐渐成熟。策略上，建议会员继续耐心稳健持多，新入会员可继续在任意的盘口打压阶段逢低吸纳。近档下方支撑位于周一低位、1892-1934反抽波段0.382黄金分位共振的1910/08美元附近；继续下行支撑分别位于隔夜低位和该波段0.236分位汇聚的1903/02美元附近，去年底以来的上涨阶段0.618黄金分位和1月波段顶部下沿对应的1900/1897美元附近，以及阶段调整低位对应的1893/82美元附近。近档上方阻力位于该波段50%分位和周三低位汇聚的1913/15美元附近，以及略上的4小时MA60和布林中轨汇聚的1917/20美元区域；继续上行阻力分别位于隔夜高位和下移的日线布林中轨共振的1927/29美元附近，5月阶段前低和本周、上周高位密集汇聚的1931/35美元区域，日线半年线对应的1939美元附近，以及上移的周线布林中轨对应的1952/55美元区域。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1950、1940美元三倍杠杆做多头寸继续持有。空仓新入会员于1920美元附近及下方3倍杠杆黄金多头同时继续持有。

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230706 time 210656：
小非（ADP就业人数）数据超预期良好，提振美元，冲击金价。市场预期6月ADP就业人数增加22.8万人，前期数据为27.8万人，实际数据为49.7万人，远好于预期及前值，强化美联储7月升息预期。然实际上，美联储7月升息预期已被市场共识，并正得到充分消化。

小非数据似乎意味着周五美国6月非农也存在好于预期可能。市场对美国6月非农预期与对小非预期差不多，预期为22.5万人，前值为33.9万人……。若周五非农再似小非，似乎意味着周五金价还会受到非农数据冲击。

此外，今晚北京时间22点的美国6月ISM非制造业指数同样可能明显影响市场，市场预期数据为51，5月前值为50.3。若数据大致符合预期，甚至好于预期，似依然将令金价承压。

但是，近日金价继续呈现出我们已总结的一大运行特征：没有数据干扰的金市运行趋强，笔者认为这是金市内蕴趋强的表现。但金价强势又通常被美国超预期强势的经济数据削弱。

总体而言，笔者认为市场内蕴很重要。尽管看似稍后ISM数据，以及明日美国非农可能继续冲击金价，但不排除数据存在意外可能。

笔者一直怀疑美国就业荣景真实性：最近一年多，美国预期非农就业与实际非农就业数据有一个极其离奇的现象，从2022年5月6日数据以来至今的14期数据（14个月数据）中，美国预期非农就业数据有13期数据低于实际非农数据，只有4月7日（3月非农）预期（23.9万人）略高于实际数据（23.6万人），然该期实际数据（23.6万）低于预期（23.9万）的幅度可以忽略不计。故你可以大致认为，最近14个月（14期）非农就业数据，经济学家们的预期都低于实际数据，经济学家们一直在低估美国就业市场荣景。观美国50年就业历史数据，经济学家连续十个月低估美国就业荣景的情况，此前从未出现过！！！从未出现过！！若明日市场对美国6月非农就业的预期依然低于实际数据，那就连续15个月了！！！

长期观察美国非农就业数据：实际数据总围绕预期数据上下波动，预期数据比实际数据更平滑，更见就业趋势。

从市场信号观察，目前超短期金价触及超卖状态，美元指数从超短期超买位置刚转弱。

操作上，1905美元附近及下方，依然建议空仓会员3倍杠杆积极战略做多。

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230706 time 072056：

现货金价周三开于1925.65美元，亚洲早盘窄幅震荡，对国内市场开市后美元的盘口攻势一度显现韧性，但尾盘温和下行逼近1920美元关口凸显市场提前反馈对美联储会议纪要忧虑。欧洲时段，欧初美元指数回吐亚市全部涨幅，但欧元区6月服区业及综合PMI终值较初值下调、6月PPI物价环同比均转为超预期负增长，美元指数止跌回稳，反复箱体震荡；金价对应则在欧初展开一波小型反转走势，并在欧市中盘维持偏强势震荡走势，亚欧盘口整体维持横向窄幅拉锯模式。美初，金价延续欧市趋强势头，震荡上行触及1934.89美元周内（6月23日以来）高位。但美股开盘阶段，金价丧失上升动能，倒“V”型逆转美初升幅，随后揭晓的美国5月工厂订单明显不及预期未能有效抑制美元上行能量，金价动态击穿亚市低位和1920美元关口支撑后多空拉锯，位于这一关口附近盘桓等候。尾盘，美联储会议纪要显示几乎所有委员认为年内适合继续加息（部分委员支持6月加息），多人认为适合进一步放缓加息节奏。决议和会议声明及鲍威尔新闻发布会观点一致，并未呈现更多新意。纪要出炉后，美联储三号人物威廉姆斯强调未来会继续依赖于数据行动，市场预期7月加息概率小幅上升仍居于90%略下方，9月加息概率温和提升仍不足20%。市场对纪要作出偏鹰派解析回应，主要金融中美股表现较为平静，小幅回落后企稳，三大股指均温和收跌；美债收益率小幅逆转至4个月高位区域，其中2年期收益率4.95%接近周一所创阶段高位；美元指数强势基础上继续小幅拉升后维持高位强势整理，金价则承压下挫，并于盘末触及1914.48美元日内低位，终弱势收于1914.93美元，日跌10.16美元，跌幅0.53%；白银则在美初大幅拉升后有限回落收于23.123美元，日涨0.173美元，涨幅0.75%。

数据信息层面，今日焦点美国6月ISM非制造（服务）业PMI：

美5月ISM服务业指数为50.3，低于预期52.4和前值51.9，创年内新低。其中商业活动指数由52.0降至51.5，连续4个月下降创3年新低；新订单指数由56.1大幅降至52.9；就业分项指数由50.8跌至萎缩区间的49.2，创创8个月新低；物价支付指数由59.6降至56.2，接近新冠疫情前水准。数据显示，ISM服务业PMI指数连续下行降至年内低位和Markit PMI偏乐观指引出现分歧，其中订单积压指数以14年来最快的速度收缩正向反馈制造业低迷缘由。在高利率和通胀高企的压力下，企业和消费者仍维持活力。展望6月前景，美联储中旬按兵不动，维持5-5.25%利率区间不变，相对高的限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。美5月通胀环同比继续回落、零售超预期回升显现活力；另据提前揭晓的6月美国Markit服务业PMI初值由54.9回落至54.1、同步创3个月低位，其中其中就业分项指数降至5个月新低。统计周期内失业率回升（失业金首次申领人数在5-6月明显回升、但续请人数持续下落），劳动力市场强劲韧性中继续放缓。目前市场最新预期6月ISM非制造业指数由51.2温和上调至51.3，较前值小幅回升。从当前有限的前瞻信息中，我们倾向美服务业难以明显改善，或在相对低位的前值附近温和回升。

日内还有6月ADP和5月JOLTs职位空缺等两项美劳动力市场数据应予以关注，目前预期均将温和回落，显示劳动力市场韧性降温。若符合这一预期范畴，美联储7月加息或不会受到明显扰动。

日内其它值得关注的讯息如下：

17:00 欧元区5月零售销售环比(%)          预期 0.2  前值 0 

      欧元区5月零售销售同比(%)          预期 -2.7 前值 -2.6

20:15 美国6月ADP就业人数变动(万)  预期 24.5 前值 27.8 

20:30 美国5月贸易帐(亿美元)          预期 -690 前值 -746       

20:30 美截至7月1日当周初请失业金人数(万) 预期 24.5 前值 23.9       

21:45 美国6月Markit服务业PMI终值  预期 54.1 前值 54.1    

      美国6月Markit综合PMI终值                    前值 53    

22:00 美国6月ISM非制造业PMI          预期 51.3 前值 50.3      

22:00 美国5月JOLTs职位空缺(万)          预期 990  前值 1010.3

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三减持4.04吨（降幅为0.44%），当前持仓量为917.86吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三减持51.83吨（降幅为0.36%），当前持仓量为14508.99吨。

周三美元指数亚欧盘口位于周线布林中轨附近、日线半年线上方反复拉锯震荡，美盘再一次回踩这一均线支撑后展开升势，日线收呈中阳，落于月线布林中轨附近，逼近波段反弹高位。同时处于104.69-103.53以来的调整趋势线附近，成为短期情绪多空分水岭，日内预期势必引发多空激烈博弈。美联储会议纪要符合主流预期，市场维持7月加息预期接近9成，但尚未明显反馈9月加息空间；这一预期显示，在接下来的6月非农-通胀数据披露阶段，并在7月数据出炉前，多空皆有扩展空间。日线综合指标继续上行临近高位，强势中提示波段上行周期临近尾声。更短的4小时图形显示，美元指数中枢位于布林中轨上方偏强势震荡后拉升至波段反弹次高区域，形成短期上攻形态；综合指标濒临高位，提示持续上行能量受限警示技术修正展开风险。综合分析，隔夜震荡拉锯后，美盘获益于美联储纪要前后偏鹰解析上升，基本符合预期。如前分析，上升同时也在相关日线及短期盘口升势逼近技术有利窗口期尾声。基于此，美元本波段反弹空间有限，接下来美重磅经济数据密集披露的一周内，不排除强势反复存继续走强可能，但也难以逾越5月高位的判断依然成立。日内而言，倾向小幅冲高后回落和温和回修后趋强发展维持强势震荡概率同存。近档上方阻力位于隔夜高位、104.69-103.53反斜线调整趋势线汇聚的103.39/35区域；继续上行阻力位于上周所创波段反抽高位和100.76-104.69反弹阶段0.618黄金分位汇聚的103.53/62区域。近档下方支撑位于月线布林中轨和104.69-101.88调整阶段50%分位汇聚的103.32/27区域；继续下行支撑分别位于上移的1小时布林中轨所在的103.22/19附近，4小时MA250和上移的4小时布林中轨汇聚的103.12/08区域，周线布林中轨对应的103.05/03附近，以及日线半年线和隔夜低位汇聚的102.96/93附近。

金价周三亚欧盘口先抑后扬横向震荡拉锯，美盘惯性冲高遇阻日线布林中轨后持续回落，日线收呈上影近光头阴线，跌幅覆盖此前4连阳中本周前2个交易日涨幅。受偏鹰美联储纪要及重磅票委威廉姆斯讲话影响动态击穿4小时MA60，波段反弹成果回吐一半，多空形势急转反弹形态面临严峻考验。日线综合指标上行临近中枢区域，发出积极乐观信号同时提升波折反复可能性。更短的4小时图形显示，金价中阴两连分别击穿布林中轨和MA60支撑趋弱发展；综合指标加速下行至中枢区域下方，发出偏空讯息同时也提醒波折反复可能。综合分析，隔夜金价惯性推升至日线布林中轨对应盘口超买特征，对应市场“附会”解析鹰派纪要，金价出现技术性调整整理，幅度并未超出预估极限范畴。我们理解是日线反弹周期中的一次常态技术性修正目前尚未充分，结合日线表征近光头压力预期仍将对今日市场形成一定恐慌性的破位忧虑。日内而言，在早盘有盘口反抽意愿呈现后，倾向震荡拉锯后有限趋弱整理概率较高；若这一判断成立，则将在明日非农数据落地前，有望奠定一个较为理想的盘口蓄势过程，有利延续日线反弹进程。近档下方支撑位于隔夜低位和1892-1934反抽波段50%分位共振的1914/13美元附近；继续下行支撑分别位于本周低位和该波段0.382黄金分位汇聚的1910/09美元附近，以及去年底以来的上涨阶段0.618黄金分位和1月波段顶部下沿对应的1900/1897美元附近。近档上方阻力位于4小时MA60和前述波段0.618黄金分位对应的1918/19美元附近；继续上行阻力分别位于4小时布林中轨所在的1921/22美元附近，下移的日线布林中轨、5月阶段前低和本周、上周高位密集汇聚的1931/35美元区域，以及日线半年线对应的1939美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1950、1940美元三倍杠杆做多头寸继续持有。空仓新入会员于1920美元附近及下方3倍杠杆黄金多头同时继续持有。

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230705 time 072156：

现货金价周二开于1921.28美元，亚洲早盘横盘整理中触及1919.59美元日内低位。午盘，澳大利亚联储略意外（保留继续加息选项下）暂停加息，澳元盘口急挫后复稳，美元指数温和上行后回落中维持窄幅拉锯；而市场增强对美联储持续加息能力质疑，金价震荡上行，尾盘出现小幅翘尾现象突破1925美元。欧洲时段，延续亚市趋强运行势头，盘中触及1930.59美元日内高位。盘口攻势后，由于美国假日金融市场交投清淡，缺乏关联品种走势配合的金市反弹美盘未能延续。美初金价位于1930美元关口略下盘桓拉锯后，尾盘小幅回撤修整，终收于1925.09美元，日涨3.81美元，涨幅0.20%；白银收于22.950美元，日涨0.069美元，涨幅0.30%。

数据信息层面，由于周初适逢美国假日，ADP就业和ISM非制造业指数推迟至周四公布，关注常态欧美经济数据终值微小修正变化对美国假日归来市场潜在的冲击；日内核心焦点事件是明晨2点揭晓的美联储6月会议纪要：

美联储6月决议一致同意维持联邦基金利率的目标区间5.00-5.25%不变，暂时终止15个月的加息周期；继续强调致力于恢复2%通胀目标；重申通胀不确定性，表示若有风险可能妨碍美联储达到通胀目标、将准备调整政策立场；强调将考虑货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融形势变化。删除3-5月声明表述的将密切关注未来发布的信息，并评估其对货币政策的影响。新增表述暂停加息让美联储能评估未来信息及其对货币政策影响。同时大幅上调今年GDP预期由0.4%至1.0%、年内失业率预期由4.5%降至4.1%；温和下调年内PCE通胀预期由3.3%至3.2%、上调年内核心PCE通胀预期由3.6%至3.9%。

点阵图显示，2023、2024和2025年利率预期中位值分别为5.6%、4.6%和3.4%，较3月上次预期分别提高50、30和30个基点。在18名官员中，16人占比近9成比例预期年末利率高于5.25%（3月为7人），仅2人预期在5.0-5.25%范畴；有12人占2/3比例预期利率峰值会高于5.5%（其中9人预期为5.5-5.75%，2人预期在5.75-6.0%，还有1人预期将高于6.0%），还有4人预期利率峰值位于5.25-5.50%，仅2人预期利率峰值位于5.0-5.25%之间。预示本次暂停加息后，仍将有2次25个基点加息，超出市场对利率峰值上移至5.4%的预期。

随后的鲍威尔讲话表示核心紧缩政策尚未显现全部影响，通胀已经有所缓和但核心PCE没有明显下降、重申希望把通胀率降到2%目标；强调进一步加息是适宜的，但速度要更温和使经济得以适应；现在更为接近具有限制性的利率，将继续在逐次会议作出决策，不认为6月暂停加息是（本轮加息周期内的）“跳过”，并未就7月加息作出决定，将审视所有数据、不断变化的前景，在7月做出决定；同时否认年内降息可能，表示将在未来几年考虑。决议声明鹰派暗示年内仍将2次加息25个基点，鲍威尔讲话中性陈述。美联储7月加息预期在此阶段温和上行至65%附近盘桓。会后至今，美联储理事沃勒、库克和鲍曼为代表的多数委员公开支持继续加息抑制通胀，其中新任美联储副主席杰斐逊也发声强调应采取行动让通胀回到2%控制目标；鸽派中则相对弱势以年内票委古尔斯比、以及受到炒股质疑的博斯蒂克为代表，虽也看重控制通胀重要性，但更为强调应注重利率政策的滞后性，美联储政策应在通胀和经济发展（银行体系外溢风险）之间做好平衡，年内不应再加息。而6月下旬鲍威尔在国会半年度货币政策听证会上重申更加温和的幅度继续加息可能是合理的，表示今年可能需要再加息一两次。上周在欧央行会议论坛上，鲍威尔进一步阐述，利率限制性时间不足以让通胀达目标，借决议声明中点阵图上调表述多数委员支持再加息2次，不排除7-9月连续加息的可能性。这一阶段，美联储7月加息预期继续温和上升至70-80%区间波动。与此同时，华尔街大行摩根士丹利修正观点，认为美联储7月将加息25个基点，但警告非农或在8-9月出现明显拐点，存大幅下滑会负增长可能，暗示美联储持续加息空间不足。而在上周1季度GDP大幅上调的终值出炉后，市场对7月加息预期提升接近90%，开始接近充分预期阶段。综上，我们认为，本次会议纪要将显现美联储内部分歧，而鹰派占据主导性优势的现状。7月加息预期、乃至9月加息可能大概率将受到巩固或短期提振，但在6月非农和通胀数据落地前，市场仍不会形成共识。

日内其它值得关注的讯息如下：

16:00 欧元区6月Markit服务业PMI终值   预期 52.4 前值 52.4
 
      欧元区6月Markit综合PMI终值     预期 50.3 前值 50.3      

16:30 英国6月Markit服务业PMI终值     预期 53.7 前值 53.7   

17:00 欧元区5月PPI同比(%)      预期 -1.3 前值 1   

      欧元区5月PPI环比(%)      预期 -1.8 前值 -3.2       

22:00 美国5月耐用品订单环比修正值(%) 预期 1.7  前值 1.7    

22:00 美国5月工厂订单环比(%)      预期 0.6  前值 0.4 

6日
02:00 美联储公布货币政策会议纪要

04:00 美联储永久票委、纽约联储主席威廉姆斯参加央行研究协会2023年年会的讨论     

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为921.90吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为14560.82吨。

周二美元指数清淡市况下窄幅震荡温和趋升，和6月会议前相反，在通胀超预期回落后澳大利亚联储选择按兵不动，美联储6月纪要前强化的鹰派预期（持续加息前景）提振乐观效应有所降温，日线收呈下影略长小阳线，站稳日线半年线和布林中轨上方，修复周一较长的上影压力，维持6月下旬以来的反弹形态。日线综合指标相对高位维持上行趋势，发出偏积极信号。更短的4小时图形显示，美元指数窄幅震荡拉锯美盘趋强运行至布林中轨和MA250共振区域，胶着博弈中多方开始居于主动；综合指标上行至中枢区域略上方，发出偏积极讯息。综合分析，隔夜清淡市况中，美元指数温和趋强，即凸显市场对美联储纪要鹰派显示还有2次25个基点预期的提前乐观反馈，也有受澳大利亚联储在6月加息后再次按兵不动的鸽派举措对美联储持续加息能力的质疑拖累。如前消息层面分析，我们倾向认为，纪要整体偏鹰派，但市场已对7月加息较充分预期（本周初预期提升至90%），在通胀下降有利的窗口（6-7月）周期内，市场难以明显提升9月继续加息可能。这意味着，纪要对市场的鹰派影响有限。我们维持美元指数温和反抽（弹）延续日线技术指引有利窗口期运行的判断。日内而言，美元指数震荡拉锯后趋强运行概率较高，但后市持续运行能量则受限，应注意其后连续将出炉的劳动力市场和通胀数据的指引。当前美元指数位于4小时MA250所在的103.08/07附近盘桓，略下则是4小时布林中轨和周线布林中轨汇聚的103.05/03附近；继续下行支撑分别位于日线半年线所在的103.93附近，隔夜低位和下移的日线布林中轨共振的102.86/85附近，上移的4小时MA60所在的102.80/79附近，以及本周低位和日线MA60汇聚的102.73/66区域。继续上行阻力分别位于周一高位、104.69-101.88调整阶段50%分位和上移的月线布林中轨汇聚的103.27/30附近，以及上周所创波段反抽高位和100.76-104.69反弹阶段0.618黄金分位汇聚的103.53/62区域。

金价周二亚欧盘口震荡攀升，美盘回修收窄涨幅，日线收呈上影略长小阳线，上周四创阶段调整新低后4连阳，近2个交易日美国假日的清淡市况中连续收出碎步上影小阳线，既反映金市的低位超跌反弹意愿，也凸显市场短期多空分歧，波段反弹即将迎来考验。日线综合指标低位上行发出看多信号。更短的4小时图形显示，金价位于MA60上方震荡趋强，维持上周四以来的反弹节奏；综合指标高位钝化，提示技术性修正压力伴生风险。综合分析，隔夜金价走势如预期震荡温和趋强运行，但盘口技术性调整压力愈发明显。结合日内美联储会议纪要整体偏鹰的预期仍待消化，倾向日内金市在4连阳后出现常态技术性的整理修正概率较高，日线出现振幅扩宽的小阴小阳皆属正常。这里我们需要提示，不宜盲目持续看待盘口修正能量，并据此贸然做空。由于日线系统的强乐观指引（同时因美假日，市场并未充分展现美制造业困境，美债收益率创逾40年纪录的倒挂纪录提示的衰退风险），并不排除金价在日内这一阶段出现更为强势的表达。近档上方阻力位于5月历史高位附近至1092调整阶段0.809分位对应的1927美元附近，以及略上的本周高位和5月阶段前低汇聚的1930/31美元附近；继续上行阻力分别位于上周高位和下移的日线布林中轨汇聚的1933/35美元附近，日线半年线对应的1938/39美元附近，以及上移的周线布林中轨对应的1951/52美元附近。近档下方支撑位于隔夜美盘修正低位所在的1924/23美元附近，以及隔夜低位、下移的4小时MA60和上移的4小时布林中轨汇聚的1919/18美元附近；继续下行支撑分别位于本周低位所在的1910/09美元附近，以及去年底以来的上涨阶段0.618黄金分位和1月波段顶部下沿对应的1900/1897美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1950、1940美元三倍杠杆做多头寸继续持有。空仓新入会员于1920美元附近及下方3倍杠杆黄金多头同时继续持有；

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230704 time 073856：

现货金价周一开于1918.79美元，亚洲盘口盘中窄幅震荡，无意延续周五美盘的反弹，尾盘小幅回落至1915美元附近盘桓。欧洲时段，欧元区（德国）6月制造业PMI终值较初值温和下调、欧元承压，美元指数延续亚市尾盘以来盘口累计40个基点攻势，金价盘初继续回撤探低触及1909.80美元日内低位。数据引发的盘口波动后，金价低位企稳多空位于1912美元一线横向整理。美初，市场对亚欧错盘至欧初盘口走势作出修正，金价上攻收复日内跌幅回到1920美元附近。随后揭晓的美6月ISM制造业仅录得46、低于预期略意外创疫情初期冲击阶段以来的3年多新低。数据出炉提振金价继续上行触及1930.69美元日内高位。而美国假日金融市场股债提前休市氛围中，交投意愿下降。美元动态下挫后多空位于103关口附近及略下韧性整理，金价也缺乏进一步上攻动能，凌晨阶段从日高区域震荡回落，多空重新位于1920美元关联附近及略上横向盘整，终守住低位三连阳收于1921.29美元，小涨1.72美元，涨幅0.09%；白银收于22.881美元，日涨0.134美元，涨幅0.59%。

数据信息层面，今日美国假日、股债休市，期市提前休市，料将清淡交投窄幅波动；日内无重要金市关联经济数据发布，关注澳大利亚联储周二公布利率决议：在5月意外加息25个基点后，主流预期本次会议仍将继续加息25个基点，而在上周公布的5月通胀数据大幅下降后，市场也开始提升对维持现状的押注。这是一次市场分歧较为明显的会议，应注意其决策立场对美联储后续货币政策调整预期的影响。

日内其它值得关注的讯息如下      

12:30 澳大利亚联储公布利率决议

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五继续减持2.60吨（降幅为0.28%），周一持仓维持不变，当前持仓量为921.90吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五以来持仓维持不变，当前持仓量为14560.82吨。

上周美元指数收呈上影略长阳十字星线（周涨3个基点、涨幅0.03%，其中上影65个基点、下影54个基点），周中受鲍威尔为首美联储官员偏鹰讲话和1季度GDP数据提升7月加息预期接近90%提振，动态明显上涨，但周五回修未能有效突破周线布林中轨。美联储7月加息利好充分预期，9月货币政策并不明朗化的当前，多方攻势退潮，多空重新围绕阶段中枢展开博弈。周线综合指标中枢区域略上方横向发展，无明显方向指引。6月美元月线收呈下影中阴（月跌131个基点、跌幅1.26%，其中下影100个基点），收盘位于上移的月线布林中轨线范畴，在去年四季度大幅回落后，年内美元惯性回探跌至这一支撑线后呈现出低位企稳反复拉锯，近三个月沿此回升支撑线温和反抽，但波动重心逐渐演化为围绕此线的博弈（随着其动态上移，目前继续位于该线下方盘桓），处于弱势均衡格局。月线综合指标临近低位放缓下行节奏，延续发出偏空讯号同时提示阶段下行周期进入收尾阶段，持续打压周期或受到制约。周一美元指数受欧美经济数据影响，先扬后抑，下方受到4小时MA60技术支撑，美国假日前夕维持震荡横向整理走势，日线收呈更长上影近十字星小阳线，是常态假日氛围影响下的清淡震荡交投模式，多空延续重心位于日线布林中轨和半年线的拉锯博弈。反弹受到抑制、下方受到多个均线密集支撑，显现出略显胶着的横向整理走势。日线综合指标位于中枢区域上方上行势头放缓，延续偏多信号同时提示波折反复可能性。更短的4小时图形显示，美元指数震荡拉锯位于MA60获得支撑后居于布林中轨和MA250下方，多空均势博弈中空方略占上风；综合指标下行至相对低位，延续发出有限偏空讯息。综合分析，周五美元惯性推升后明显回落符合我们推断，周一因假日氛围韧性抵抗数据利空压力，连续2个交易日促成日线形态由多方控盘转为相对均势，有效对冲其技术指引窗口期内积极做多信号压力。意味着我们预期的美元处于相对弱势的日线反弹（反抽）周期实现概率较高。随着这一进程渡过大半，我们倾向美元继续大幅拉升的空间受限（甚至较难越过5月底6月初高位），就此回落以及震荡盘整后有限反抽的概率同存。日内而言，由于美国假日，预期窄幅横向交投，无明显变化。近档下方支撑位于日线半年线所在的103.93附近，略下则是下移的日线布林中轨、101.88-103.53最近反弹波段0.618黄金分位和上周收盘汇聚的103.90/88附近；继续下行支撑分别位于隔夜亚市低位所在的102.85附近，周五和周一低位、4小时MA60共振的102.73附近，以及日线MA60对应的102.63附近。近档上方阻力位于104.69-101.88调整阶段回升0.382黄金分位所在的102.95/96附近，以及略上的4小时MA250、周线布林中轨和4小时布林中轨密集汇聚的103.03/08区域；继续上行阻力位于隔夜高位、以及104.69-101.88调整阶段50%分位和上移的月线布林中轨汇聚的103.27/30附近。

上周金价收呈下影近十字星小阴线（周跌1.47美元、跌幅0.07%，其中下影26.74美元），周内走势先抑后扬，随着美联储7月加息预期接近9成，金价动态破位1900美元关口后日线近V型触底回升，本轮调整进入第九周至前一阶段涨幅的0.618黄金分位和1月阶段前高震荡平台区域显现出强支撑效应，同时浮现出见底信号。周线综合指标濒临低位下行势头放缓，弱势中提示阶段下行进入尾声阶段，应注意反弹意愿回升的风险。6月金价收呈下影略长中阴线（月跌42.86美元、跌幅2.18%，其中上影21.30美元、下影26.74美元），高位2连阴同时创去年9月以来最大单月跌幅，在5月长上影高位连续回落压力下，8月金价位于日线阶段上升趋势线和周线布林中轨技术支持区域韧性抵抗，三周反复拉锯后再度下行寻求支撑，月末探至1900美元关口后企稳，缓和下行一度呈现空方加速下行压力，继5月末6月初后显现在新技术支撑带上展开反弹意愿。月线综合指标相对高位上行势头放缓出现回修征兆，宏观上行周期受到挑战仍维持积极讯号。金价周一亚欧盘口震荡回落后企稳、美盘上攻回落修整，美假日前夕波动中枢温和抬升至4小时MA60区域，日线收呈上下影近均衡小阳线，日线低位三连阳脱离阶段调整低位的1900美元关口下方，虽仍处于日线系统的下行运行范畴内，但有效改善此前弱势心态。有助于金价对应的1月前高整理平台范畴企稳发展可能。日线综合指标低位回升，发出看多信号。更短的4小时图形显示，金价周五以来震荡趋升多空就MA60展开拉锯，反弹在犹疑中不断取得进展；综合指标高位回修，发出看空讯息。综合分析，月末金价低位明显回升，符合预判，初步扭转周线弱势特征，也缓和月线转为弱势发展的技术指引可能。但力度仍较更为乐观的周、月转变尚有欠缺。也意味着，当前市场多空仍具体分歧，反弹进程初期面临诸多掣肘。3个交易日低位反弹后，日线和盘口出现分歧，预期需要一个短期盘口震荡消化过程延续基本确立的日线反弹进程。日内而言，由于美国假日，制造业不佳对金市的利好尚未有效表达，倾向金价维持偏强势的窄幅盘整为主。目前金价位于4小时MA60对应的1921/22美元附近盘桓；继续上行阻力分别位于隔夜高位和5月阶段前低汇聚的1930/31美元附近，上周高位和下移的日线布林中轨汇聚的1933/35美元附近，以及日线半年线对应的1938/39美元附近。继续下行支撑分别位于1小时布林中轨和上周收盘汇聚的1920/19美元附近，上移的4小时布林中轨对应的1914/13美元附近，以及隔夜低位所在的1910/09美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1950、1940美元三倍杠杆做多头寸继续持有。

    周一获得充裕布局时点后，空仓新入会员可继续于1920美元附近及下方3倍杠杆战略做多；

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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