230831time 075156：

现货金价周四开于1942.11美元，亚洲早盘金价惯性温和上升，在国内市场开市后不久触及1947.69美元日内高位。随着美元指数于103关口企稳修复性回升，金价也退至1945美元一线盘桓。欧洲时段，欧央行官员讲话持偏鹰暗示支持继续加息；但欧元区8月CPI同比显韧性、核心调和CPI回落，欧元区9月货币政策预期仍处于明显分歧格局。美元指数自亚欧错盘持续推升，盘口升幅近45个基点；这一阶段，金价韧性抵抗，维持于1945美元附近及略下的窄幅横向整固走势。美初，美7月PCE物价符合预期，消费者支出强于预期和零售数据指引一致；市场反馈相对温和，美元指数结束错盘阶段的回修震荡上行维持日内强势格局，金价错盘阶段上行进逼日内及隔夜高位的努力被终结，转为震荡趋弱发展走势，于凌晨前触及1938.88美元日内低位。此后，金市就1940美元窄幅拉锯，终平静收于1939.74美元，小跌2.21美元、跌幅0.11%；白银收于24.417美元，日跌0.180美元，跌幅0.73%。

数据信息层面，今日核心焦点是美8月非农就业系列数据：

7月非农18.7万略高于下修后前值18.5万；失业率3.5%优于前值3.6%；薪资增速同比4.4%持平前值、环比0.4%持平前值。数据整体显现劳动力市场有所放缓，但依然维持超高景气的紧张范畴。同时，非农数值连续2个月出现和ADP截然相反的指引，加深市场困惑。展望8月非农前景，统计周期内多地延续异常高温，服务性就业或因此受到冲击；美联储7月末继续加息25个基点至5.25-5.50%利率区间，高限制性利率水平对中小企业资产支出及就业形成负面拖累。前瞻数据方面，ADP就业人数降至5个月新低的17.7万，回至疫情前水准；统计周期内周失业金首次申领人数四周均值回升、续请人数则下降；Markit综合PMI初值（制造业和服务业）包括就业分项指数均下滑，ISM制造业和服务业指数尚未揭晓、预期温和回升和持平；7月JOLTS职位空缺数大幅回落至882.7万、职位空缺与失业人数之比降至1.5，分别创21年3月和9月以来新低。目前市场主流预期8月非农将回落至16.3万、失业率温和回升至3.6%；薪资环同比分别温和回落至0.3%和4.3%。由于本月数据适逢月初第一个交易日披露，缺乏制造业和非制造业指数等多个经济数据的前瞻指引，提升市场的预测分析困难。已知的有限前瞻讯息喜忧交织难以作出有效评估，我们认为当前非农数据预期中性偏谨慎，目前已经回到疫情前景气周期范畴（2019年非农均值为17.79万，而非农最近三个月均值为22.60万，其中6-7月分别为18.7和18.5万）内的非农数值，在各种数据印证的劳动力市场仍处于繁荣景气周期的“当前统计条件”下，难以出现持续低于15/16万水准的下降。在不考虑季节性调节因子前提下，我们倾向认为，实际数据落于16-20万（核心位于18万）这一疫情前高景气度均值附近波动概率较高；符合数据指引意外改善前值后，倾向8月失业率符合温和回升预期和持平于前值的概率同存；薪资增速环同比维持前值高增速困难较高，倾向符合温和下降概率较高，应不会明显偏离预期。数据若符合这一主流预期范畴，美联储9月停止加息预期将大概率升至90%附近及上方继续成为主流判断，年内（11月）再次加息预期受控下降市场但不会结束分歧。同时我们并不排除8月非农意外短期加速下降可能，但与之对应，市场或归因为季节性调整意外，在即时冲击后意图淡化持续影响能量。

日内另一焦点数据还有下周重量级的数据还有美国8月ISM制造业PMI：

美7月ISM制造业指数为46.4，略低于预期46.9但高于前值46.0，连续9个月处于萎缩区间；其中前瞻性新订单指数由45.6继续回升至47.3，创9个月新高仍连续11个月处于萎缩区间；同步性生产指数由46.7升至48.3；物价支付指数由年内新低的41.8小幅回升至42.6；就业分项指数由48.1跌至44.4，创20202年7月以来新低。数据显示，消费者在商品上支出下降，转向服务领域消费，美国制造业指数连续下滑趋势缓解但依然深陷困境。而低迷氛围中也不乏亮点，新订单再次回升，制造商对经济衰退忧虑降低，显现积极变化延续可能。展望8月前景，美联储7月末继续加息25个基点至5.25-5.50%利率区间，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。美7月通胀环同比温和回升结束连续下行势头、其中核心同比仍温和回落；零售强劲增长，维持经济活力。受民航飞机订单影响美国7月耐用品订单-5.2%，创疫情以来最大跌幅（其中扣除这一因子的核心耐用品订单0.5%，温和高于下修后前值0.2%）。据提前揭晓的美国8月Markit制造业PMI初值由49.0降至47，创7个月新低；其中新订单分项指数降至3个月新低。另据目前掌握的地区联储8月制造业指数信息（纽约大幅下降，费城和堪萨斯大幅上升，芝加哥、里士满和达拉斯温和回升）来看，各地区联储制造业低位显现出弱势企稳迹象。目前市场预期7月ISM制造业指数较前小幅上升至47。目前已掌握的前瞻指引讯息喜忧参半，我们认为美制造业短期处于低位盘整期内，实际数据较大概率落于前值附近小幅波动。当前预期反应温和乐观新订单指数回暖预期变化，实际数据或难以明显超出这一预估。

日内其它值得关注的讯息如下：

15:55 德国8月Markit制造业PMI终值   预期 39.1 前值 39.1    

16:00 欧元区8月Markit制造业PMI终值 预期 43.7 前值 43.7 

20:30 美国8月非农就业人口(万)    预期 16.8 前值 18.7

      美国8月失业率(%)            预期 3.5  前值 3.5 

      美国8月平均每小时工资同比(%) 预期 4.3  前值 4.4

      美国8月平均每小时工资环比(%) 预期 0.3  前值 0.4    

21:45 美国8月Markit制造业PMI终值             前值 47

22:00 美国8月ISM制造业PMI          预期 46.9 前值 46.4

18:00 美联储博斯蒂克就美国货币政策发表讲话

21:45 美联储梅斯特就通胀发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为890.10吨

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续减持42.79吨（降幅为0.31%），当前持仓量为13642.77吨

8月非农相关前瞻指标中：

悲观信息是：

8月ADP就业人数+17.7万，远高于谨慎预期19.5万也低于上修后前值37.1万。其中休闲、酒店服务业增长由20万+大幅放缓至3万，而制造业小幅回升。ADP首席经济学家表示：8月回至疫情前水准，随着疫情对经济的影响逐渐消退，薪资和就业朝着更可持续的增长发展。

8月美国Markit综合PMI初值为50.4，低于前值52.0和预期51.5（其中服务业PMI初值由52.3降至51.0；制造业PMI初值由49降至47，同步创7个月新低），创7个月新低；其中就业分项指数降至50.2，创2020年2月以来新低。

迟滞性数据7月JOLTS职位空缺882.7万大幅低于预期945万和大幅下修后前值917万，自21年3月后首次回至900万以内，向仍疫情前的800万峰值水准大步靠拢；职位空缺与失业人数之比由1.6降至1.5，创21年9月以来新低，仍高于新冠疫情前（2019前景气周期）的大约1.2比例。其中自主离职比例降至2.3%，同创21年初以来新低。分析认为，7月以及大幅下调后6月数据印证美劳动力市场需求正在放缓。

中性讯息是：

8月非农纳入统计周期内截至8月19日当周周失业金首次申领人数四周均值由23.375万回升至23.650万，较前一周期温和上升2750人；同一周期续请失业救济人数四周均值由171.675万继续降至169.750万，较前一周期减少19250人。

注：由于本月数据适逢月初第一个交易日披露，ISM制造业和非制造业指数在非农前尚未披露，目前预期均有限温和回升。

另据23家大型投行预测显示，美国8月非农就业人口增幅料介于12.5-20万（预期低于并窄于7月预期的15-29万，同时也低于并窄于6月预期的17.5-27.5万）；失业率料介于3.5-3.6%，持平于7月预期、略优于6月预期的3.5-3.7%；平均时薪同比增幅料介于4.3-4.5%，高于7月和6月预期的4.2-4.3%。23家投行预测非农均值为16.89万（低于7月预期的21.36万万也低于6月预期的23.09万。数据显示，投行本月预测分歧收窄整体趋于谨慎，同时连续17个月谨慎预判非农；失业率预期相对稳定（其中有10家，占比43%预期失业率将温和回升至3.6%），仍处于历史低谷峰值水准范畴；薪资同比增速预期上升，和实际前值一致。其中高盛谨慎预期非农14.9万、失业率3.5%；另一重量级投行摩根士丹利同样持谨慎观点，预期非农15.5万，失业率预期3.5%。

7月非农18.7万略低于预期19万但略高于下修后前值18.5万（5月前值同时下修为30.6万）；失业率3.5%优于预期和前值3.6%；薪资增速同比4.4%持平前值、高于预期4.2%，环比0.4%持平前值、高于预期0.3%。过去三个月非农均值为22.60万，低于下修后前一周期均值23.60万；过去12个月均值27.32万，明显低于下修后前12个月均值30.23万，同时显著低于2022年均值38.50万。7月非农就业系列数据再次喜忧参杂，非农数据温和低于预期（继续下调5-6月前值，其中6月前值下调至近3年最低的18.5万），近3个月非农均值，以及12个月均值开始显现明显的下行势头；而失业率则略意外继续下降至50年来低位水准附近，薪资增长环同比超预期持平于强劲范畴的前值。数据整体显现劳动力市场有所放缓，但依然维持超高景气的紧张范畴。同时，非农数值连续2个月出现和ADP截然相反的指引，加深市场困惑。展望8月非农前景，统计周期内多地延续异常高温，服务性就业或因此受到冲击；美联储7月末继续加息25个基点至5.25-5.50%利率区间，高限制性利率水平对中小企业资产支出及就业形成负面拖累。前瞻数据方面，ADP就业人数+17.7万，大幅低于前值创3月以来新低，回至疫情前水准；统计周期内周失业金首次申领人数四周均值由23.375万回升至23.600万，期续请失业救济人数四周均值由171.675万继续降至169.850万；Markit综合PMI初值（制造业和服务业）包括就业分项指数均下滑，ISM制造业和服务业指数尚未揭晓、预期温和回升和持平；7月JOLTS职位空缺数大幅回落至882.7万、职位空缺与失业人数之比降至1.5，分别创21年3月和9月以来新低。

综合分析，6-7月非农连续处于2019年（疫情前高景气周期）非农均值略上水准盘桓，和市场主观印象和关联数据逐步贴近。上周三，美国劳工部统计局初步估算截至今年3月（一年内）的非农将下调30.6万（正式数值将于明年初公布），这预示过去一年的非农增长数值将作出重要修正，加深市场对人为调控当期数据的担忧。结合此前摩根士丹利和部分经济学家为代表预期非农将于8-9月季调中大幅下调非农数值（不排除非农数据降为负值可能）的警告，本月非农数值存一定季节性调控风险因子的扰动。7月非农-通胀数据周后，市场对美联储9月加息预期为10-20%区间摆动（同时预期11月加息接近50%），初步形成对9月停止加息的相对主流观点（并未停止对未来利率走势的分歧）。美联储在7月议息、及杰克逊霍尔央行会议均强调，近月（8月）数据重要性。因此本（8）月非农数据是评估美联储9月（乃至11月）货币政策走向的重要数据参考源，是这一周期最核心的风险事件之一。目前市场主流预期8月非农将回落至16.3万、失业率温和回升至3.6%；薪资环同比分别温和回落至0.3%和4.3%。由于本月数据适逢月初第一个交易日披露，缺乏制造业和非制造业指数等多个经济数据的前瞻指引，提升市场的预测分析困难。已知的有限前瞻讯息喜忧交织难以作出有效评估，我们认为当前非农数据预期中性偏谨慎，目前已经回到疫情前景气周期范畴（2019年非农均值为17.79万，而非农最近三个月均值为22.60万，其中6-7月分别为18.7和18.5万）内的非农数值，在各种数据印证的劳动力市场仍处于繁荣景气周期的“当前统计条件”下，难以出现持续低于15/16万水准的下降。在不考虑季节性调节因子前提下，我们倾向认为，实际数据落于16-20万（核心位于18万）这一疫情前高景气度均值附近波动概率较高；符合数据指引意外改善前值后，倾向8月失业率符合温和回升预期和持平于前值的概率同存；薪资增速环同比维持前值高增速困难较高，倾向符合温和下降概率较高，应不会明显偏离预期。数据若符合这一主流预期范畴，美联储9月停止加息预期将大概率升至90%附近及上方继续成为主流判断，年内（11月）再次加息预期受控下降市场但不会结束分歧。同时我们并不排除8月非农意外短期加速下降可能，但与之对应，市场或归因为季节性调整意外，在即时冲击后意图淡化持续影响能量。

具体对金市的影响，7月非农符合我们预期范畴，但失业率和薪资表现优异，美元在近极度超买技术条件下当日回落逾70个基点后收窄跌幅并在随后延续反弹；金价对第一阶段美元上行韧性抵抗下行后，非农当日动态收涨不足10美元（最大升不足15美元），未能收复周中破位的日线MA60和半年线咬合区域，非农-失业率（薪资）分析判断中，市场强化失业率（包括薪资）淡化非农数值影响，我们预期的非农提振金价超卖反抽行情昙花一现，未及预期。并随即在此后形成持续的加速下挫，带有一定对美元反弹升幅的补跌性质。本月非农（包括中旬披露的系列通胀）数据，应延续对美联储货币政策预期走向的重要影响，目前非农预期继续支持强化9月停止加息、通胀预期则支持年内仍将加息的路径。这一预期意味着，数据周期内，金价-美元波动存在拉锯震荡博弈的概率较高，较难重现8月数据周期内的单边市行情。截至目前，金市日线阶段见底1883.70美元以来累积进入第12个交易日，技术指引反弹临近充分状态，金价持续推升周期受到制约，同样预示短期延续反弹进程中出现波折宽幅震荡概率提升。日内而言，倾向在偏谨慎预期影响下，亚欧盘口窄幅趋强震荡等候：

若非农落于我们预期的16-20万（失业率稳定、薪资常态温和回落或温和超预期回落），预期美联储9月加息概率降至10%附近、美联储年内加息预期对应由明显下降但不会形成绝对优势；金价大概率跳涨5-10美元续创阶段反弹新高，寻求对周线布林中轨等技术反压的突破，但受技术指引和通胀数据预期的压力，此后的震荡拉锯不可避免。

若偏意外低于16万（失业率稳定、薪资常态温和回落或温和超预期回落），美联储9月加息概率降至10%以内、美联储年内加息预期大幅下降；金价直接跳涨10-15美元，日内维持强势并在随后震荡趋强巩固升势，大概率站稳周线布林中轨，形成有利技术条件；但此后日线仍将面临强势中的震荡拉锯考验。

若高于20万，但低于25万（失业率稳定、薪资常态温和回落或温和超预期回落），美联储9月加息概率温和上升、美联储年内加息预期同时上升占据优势；金价动态回落10美元后回踩日线MA60支撑后形成拉锯震荡，日线形态存转弱风险。

若意外高于主流预期上沿范畴外的25万，美联储9月及年内加息概率明显上升，9月利率前景分歧加剧；金价存直接破位日线MA60，反弹格局面临重要冲击。

注：以上分析模型均假定失业率和薪资增速符合目前市场，实战中叠加这一因素，波动复杂程度远超上述简化分析。

展望下周，主要国际金融市场无假日，欧美结束传统夏季休假高峰季、恢复常态的连续交投模式：

数据层面，处于非农-通胀数据发布间隙的相对清淡周期，其中周核心焦点是周三公布的美8月ISM非制造业PMI：

美7月ISM服务业指数为52.7，低于预期53.0和前值53.9。其中商业活动指数由59.2回落至57.1；新订单指数由55.5温和降至55.0；物价支付指数由54.1回升至56.8；就业分项指数由53.1回落至50.7。数据显示，就业和商业活动回落、价格分项指数上升，订单积压出现2月份以来上升，服务业扩张有所放缓，相较制造业持续疲软而言，服务业韧性和弹性在当前得以充分彰显。但前景也因此受到制约。展望8月前景，统计周期内多地持续异常高温，服务性或仍受到拖累；美联储7月末继续加息25个基点至5.25-5.50%利率区间，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。美7月通胀环同比温和回升结束连续下行势头、其中核心同比仍温和回落；零售强劲增长，是经济增长主要推手；另据提前揭晓的8月美国Markit服务业PMI初值由52.0回落至51.0，创2月以来新低，其中新订单分项指数降至1月以来新低。统计周期内失业率稳定于50年来低位水准（失业金首次申领人数较7月温和回升），劳动力市场维持强劲。目前市场预期8月ISM非制造业指数52.3，较前值温和下降。从当前有限的前瞻信息中，结合欧元区、中国等主要经济体显现的服务性需求下滑的连带影响，我们倾向当前预期中性合理。预期存应不会做出明显修正，但实际数据也应大概率落于这一预期附近或略低区域。

下周其它值得关注的数据有：周一欧元区9月Sentix投资者信心指数；周二欧元区（德国）和英国8月Markit服务业PMI终值、欧元区7月PPI物价、美国7月耐用品订单环比终值和工厂订单；周三欧元区7月零售销售、美国7月贸易帐、美国8月Markit服务业PMI终值；周四中国8月制造业和非制造业PMI、欧元区7月失业率、欧元区8月CPI初值、美国周初请失业金人数；周四国内8月贸易（进出口）帐、欧元区二季度GDP终值、美周失业金申领人数；周五日本二季度实际GDP终值、德国8月CPI终值等。

央行层面，澳大利亚联储和加拿大央行分别于周二、周三公布利率决议，主流预期两大央行均将按兵不动、仍保留意外紧缩变化可能，重点留意加拿大央行决议美联储接下来行动风向标指引影响。周内还需重点关注欧美央行官员讲话，欧央行行长拉加德上周杰克逊霍尔会议上讲话温和提升欧央行9月加息预期，但未结束市场预期的明显分歧，本周欧央行鹰派代表奥地利央行明确支持继续加息、德国央行行长对此也予以肯定，但不少温和鸽派官员则继续持开放态度；在中旬会议即将召开前夕，留意多位央行人士的讲话，倾向周期内欧央行9月加息预期会稳步上升。鉴于下周末后即将进入美联储9月会议的静默期，这意味着本月中旬在关键的8月通胀数据出炉后，传统上美联储官员将不会有公开直接讲话，投资者应密切关注下周美联储官员最后陈述性讲话，倾向将巩固当前9月停止加息，维持11月加息预期变数的预期格局。

周四美元指数亚盘回踩年内波动中枢区域对应的103关口支撑企稳，亚欧错盘阶段展开持续横贯各盘口的强劲反弹至4小时布林中轨和MA60咬合区域，日线收呈中阳，覆盖此前阴线调整线，缓和此前2个交易日显现的破位压力，重新恢复阶段反弹偏强势运行通道。日线综合指标临近中枢区域放缓下行节奏，仍发出偏空信号。周线6连阳后，本周美元指数高位回修整理，前半周3连阴动态击穿日线布林中轨后触发盘口反抽，收窄周内跌幅，周线动态呈下影中阴（截至周四收盘，周跌52个基点、跌幅0.50%，其中下影72个基点），连续反弹逼近6月高位和周线MA60的反压区域后，显现出调整修正发展迹象。周线综合指标上行濒临高位，持续强势指引出现松动，提示技术性回修压力。8月美元指数月线收呈上影中阳（月涨176个基点、涨幅1.73%，其中上影80基点），7月动态破位后再次收盘落于月线布林中轨区域，延续年内就上移的布林中轨反复拉锯博弈走势，近月波动从该线上方转移至下方，略下调整压力；同时也维持年内横向震荡落于年内波动中枢103关口上方，显现低位支撑效应；形态上，维持整体横向低位盘整走势。月线综合指标低位回升，年内首次发出积极乐观的看多讯号。更短的4小时图形显示，美元指数连续回升动态收复布林中轨和MA60，恢复偏强势范畴；综合指标低位回升至相对高位，发出有限积极讯息。综合分析，隔夜美元反抽符合短期盘口技术指引，其强度受月线收线阶段的刺激强化。目前美元9月前景积极改善。但于此同时，周线、日线以及更短的盘口则存诸多差异化分歧指引。我们认为，在美通胀数据出炉前，美元多空拉锯概率较高，难以形成单边（上升）持续性行情。日内而言，倾向惯性推升后回修概率较高。近档下方支撑位于4小时MA60和布林中轨汇聚的103.62/57区域；继续下行支撑分别位于上移的日线布林中轨对应的103.26附近，隔夜低位和年内波动中枢区域共振的103关口附近，以及周内低位对应的102.91附近。近档上阻力位于隔夜高位所在的103.74附近；继续上行阻力分别位于5-6月高位震荡中枢对应的104关口附近，上周收盘所在的104.15附近，以及创阶段反弹高位对应的104.43附近

金价周四亚洲及欧美错盘阶段2次尝试拉升均无功而返，日线收呈上影小阴线，盘中对美元上行充分彰显韧性；但近V型反弹至相对高位后连续留下上影压力，反弹前景蒙上阴影。日线综合指标进入高位区域，延续强势同时提示持续推升周期受限。本周金价周初趋强运行，回踩日线布林中轨反复确认支撑有效后加速上扬，突破日线MA60后进一步上行至8月初破位下行的初始位置后出现震荡拉锯，显现疲态，周线动态呈上影中阳线（截至周四收盘，周涨25.15美元、涨幅1.31%，其中上影9.05美元），大概率实现周线2连阳，但仍受限周线布林中轨反压，继续处于偏弱势运行格局之中，日内周线形态博弈仍存变数。周线综合指标相对低位止跌回稳，出现积极变化结束此前的看空指引压力。8月金价月线收呈长下影近中阴线（月跌25.06美元、跌幅1.28%，其中下影56.04美元为月跌幅一倍有余），月内走势先抑后扬，上中旬形成持续极度超跌运行格局动态创5月新高以来的调整新低，随后形成小型双底形态后连续强劲反弹收复大半跌幅，有效缓解月中呈现的强调整压力，出现和4-5月连续长上影线反向呼应的下方支撑效应，形成反复低位拉锯博弈格局，有助于金价阶段企稳。月线综合指标相对高位仍出现下行，发出偏悲观讯号。更短的4小时图形显示，金价窄幅震荡拉锯，守住所有均线系统上方的偏强势反弹运行格局；综合指标高位快速下移至中枢区域，发出偏空讯息同时提示波折反复可能性。综合分析，金价隔夜韧性回修，维持阶段反弹格局同时对非农数据前夕技术指标乖离率不充分修复。如同美元指引相近，金市不同周期技术指引也出现分歧化发展，短期难以形成持续推动单边走势的技术条件，短期金价上下波动空间趋于相近。阶段来看，我们倾向金价如同上周反弹临近日线布林中轨的犹疑类似，目前金价在临近周线布林中轨和日线MA60阶段，犹疑整固后继续趋强发展概率较高。日内而言，倾向震荡拉锯趋强运行概率较高，参加前述非农数据分析。近档下方支撑位于隔夜低位和上移的4小时布林中轨汇聚的1939美元附近，以及1907-1883整理阶段50%分位、周三低位、4小时MA250和日线MA60汇聚的1936/32美元区域；继续下行支撑位于周一高位、1987-1883美元调整阶段回升0.382黄金分位以及上周高位汇聚的1926/23美元区域，以及日线布林中轨对应的1915/14美元附近。近档上方阻力位于1小时布林中轨所在的1942美元附近，以及1987-1883美元调整阶段回升0.618黄金分位和本周所创阶段反弹高位对应的1947/49美元附近，下移的周线布林中轨下周也即将落于这一范畴；继续上行则是日线半年线对应的1960美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1910、1890美元三倍杠杆做多头寸继续持有。

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230831time 063056：

现货金价周三开于1936.98美元，亚洲盘口横向整理，韧性应对美元盘口反抽攻势。欧洲时段，盘初金价动态震荡中触及1934.72美元日内低位。盘中欧元区经济数据披露阶段，西班牙和德国最新通胀显韧性，美元指数盘口承压回修，金价温和上行进逼1940美元关口。美市盘前及美初，美8月ADP就业和2季度GDP修正值双双不及预期，金价震荡上行近10美元触及1948.79美元周内（8月2日以来）高位。随着美元指数下方位于103关口附近止跌回稳，金价从日高区域回修，多空持续位于1940美元上方拉锯，终收于1941.95美元，日涨4.87美元、涨幅0.25%；白银则冲高大幅回落未能守住涨势，收于24.599美元，日跌0.126美元，跌幅0.51%。

数据信息层面，今日国内最新制造业与非制造业出炉，预期仍温和回落，关注其中能否出现企稳迹象；日内核心焦点是美国7月PCE物价指数及个人支出环比：

6月美PCE物价核心同比4.1%明显低于前值4.6%；核心环比0.2%低于前值0.3%；6月个人消费支出环比增长0.5%大幅高于下修后前值0.2%(其中个人收入0.3%低于上修后前值0.5%，经通胀调整后的支出增长0.4%，高于上修后前值0.1%）。数据显示，PCE核心通胀加速放缓、仍处于较高水准；工资增长保持强劲势头、个人收入则弱于预期，而支出增速则超过收入，维持美国经济最主要的活跃因子也提示继续维持消费高增速的压力。本月中旬揭晓的美国7月CPI物价同比3.2%略低于预期3.3%但高于前值3.0%；环比0.2%持平预期和前值（其中核心CPI物价同比4.7%，持平预期略低于前值4.8%；核心环比0.2%，持平于预期和前值）；7月PPI物价环同比回升（其中仅核心同比持平前值）。数据显示，7月（CPI）通胀同比回升，结束连续12个月连续回落，其中能源食品价格止跌回升、住房价格连续2个月明显回升成为通胀下行阶段显现韧性的主因。由于基数原因，住房通胀增长势头维持放缓趋势，有望对核心通胀继续构成积极因子；而7月以来已原油为代表的大宗商品板块涨势尚未及时传导，对8月通胀仍构成强提振因子。上周最新出炉的美7月零售环比0.7%，高于上修后前值0.3%（其中扣除汽车与汽油的核心零售1%，高于由上修前值0.4%）。目前市场预期7月核心PCE物价同比4.2%环比0.2%，分别较前温和上升和持平；个人消费支出环比0.7%较前值回升、收入0.3%则持平于前值。我们倾向PCE物价环同比预期基本符合前瞻7月CPI和PPI讯息指引，参考基数原因，核心同比或不应高于6月前值；消费支出预期符合零售、及通胀环比等关联指引，预期（实际数据）应不会明显偏离当前预期。

日内其它值得关注的讯息如下：

09:30 中国8月制造业PMI                   预期 49  前值 49.3 

      中国8月非制造业PMI           预期 51  前值 51.5

17:00 欧元区8月调和CPI同比初值(%)   预期 5.2 前值 5.5 

      欧元区8月调和CPI环比初值(%)   预期 0.3 前值 -0.1    
   
17:00 欧元区7月失业率(%)           预期 6.4 前值 6.4 

20:30 美国7月PCE物价指数同比(%)           预期 3.3 前值 3

      美国7月PCE物价指数环比(%)           预期 0.2 前值 0.2 

      美国7月核心PCE物价指数同比(%)       预期 4.2 前值 4.1 

      美国7月核心PCE物价指数环比(%)       预期 0.2 前值 0.2   

20:30 美国7月个人消费支出环比(%)   预期 0.7 前值 0.5 

      美国7月个人收入环比(%)           预期 0.3 前值 0.3   
   
20:30 美截至8月26日当周初请失业金人数(万) 预期 23.5 前值 23 
 
15:15 美联储博斯蒂克发表讲话

19:30 欧洲央行公布7月货币政策会议纪要

21:00 美联储柯林斯发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三继续增持0.87吨（增幅为0.10%），当前持仓量为890.10吨

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续减持99.83吨（降幅为0.73%），当前持仓量为13685.56吨

周三美元指数亚盘温和反抽多空位于4小时MA60区域拉锯争夺，欧市空方逐渐占据上风，美盘受数据打压加速下行，动态破位日线布林中轨及年内波动中枢区域的103关口后回稳收窄跌幅，日线收呈上下影近均衡阴线，周内高位3连阴显露波段见顶迹象；而连续下行后获得低位买入意愿支撑，守住前述技术关口，意味着短期多空博弈变局，投资者不应盲目单边下注。日线综合指标加速下移，继续发出看空信号同时也提示波折反复可能。8月美元指数延续7月下旬反弹势能，持续回升于上周逼近5-6月高位后回修，月线动态呈上影中阳（截至30日收盘，月涨137个基点、涨幅1.34%，其中上影123个基点），7月一度破位下行压力继续缓解，回到年内争夺中枢区域对应的103关口上方，形成宏观多空僵持不下横向整理格局。而年内呈现沿上移的月线布林中轨拉锯博弈仍在延续，月中尝试收复得而复失，继续处于相对偏弱运行范畴之内。月线综合指标低位回升，年内首次发出积极乐观讯号。更短的4小时图形显示，美元指数美盘单针长阴从MA60退守MA120寻求支撑，显现高位回修的冲压，呈现有序的回调节奏，正迎来短期较强技术性支撑；综合指标进入低位超卖区域，弱势中提示伴生修正反抽风险临近。综合分析，隔夜获得数据打压支撑，美元指数如预判回撤至近档系列重要技术支撑附近获得盘口性超跌的技术性支撑。这进一步确认日线看空形态压力。日内而言，关注月线收线影响，非农前夕，重磅前瞻数据表现不佳，但盘口超跌难以提供持续反抽动能，倾向美元偏弱势反抽后窄幅震荡守住103关口概率较高。近档下方支撑位于日线布林中轨和114.78-99.54速阻线1/3线汇聚的103.15/10区域；继续下行支撑分别位于年内波动中枢区域对应的103关口附近，隔夜低位所在的102.91附近，以及99.54-104.43反弹阶段0.618黄金分位，日线半年线和MA60汇聚的102.56/40区域。近档上方阻力位于今晨反抽高位对应的103.21附近；继续上行阻力分别位于周二低位所在的103.34/35附近，以及4小时MA60对应的103.60附近。

金价周三亚洲盘口韧性横向整理，欧市迎来美元回软提振，美盘加速上行至1987-1883美元调整阶段回升0.618黄金分位显现疲态，日线收呈更长上影阳线，维持强反弹趋势运行。日线综合指标上行临近高位，延续发出积极乐观信号同时提示波段反弹进入收尾阶段。8月金价先抑后扬，在7月下旬韧性抵抗美元的反弹后，本月上中旬对美元持续强劲反弹滞后补跌，动态击穿6月阶段低位后四个交易日形成双底形态支撑企稳，随后8个交易日收复月初动态击穿日线半年线后全部跌幅，形成近V型逆转修复走势，月线动态呈长下影阴线（截至30日收盘，月跌22.86美元、跌幅1.16%，其中下影58.25美元），收盘大概率远离阶段低位有效缓解一度呈现的强化调整压力，近三月有望形成反复低位拉锯博弈格局。月线综合指标相对高位横向发展，守住偏积极讯号底线。更短的4小时图形显示，金价强势上攻后留下长上影阴十字星线，短期盘口有待消化累积升幅；综合指标进入超买区域，发出风险警示讯息。综合分析，金价隔夜韧性显强势底蕴，美盘受数据提振强化上攻又显疲态，继续强行上行受到技术指引反向制约，但下方同时彰显明显做多支撑，反应短期进入多空纠结范畴之内。日内而言，倾向金价有限回修，维持于日线MA60上上方偏强势整理，维持当前月线偏对多方有利讯号概率较高。但若日内金价意外盘口维持持续推升，则增强明日非农数据的盘口调整压力。近档上方阻力位于1987-1883美元调整阶段回升0.618黄金分位和隔夜高位汇聚的1947/48美元附近；继续上行阻力分别位于下移的周线布林中轨本周对应的1950/52美元附近，以及日线半年线和3-7月月线收盘、开盘中枢区域汇聚的1960/65美元区域。近档下方支撑位于15分钟MA60所在的1941美元附近，及隔夜欧市高位对应的1939/38美元附近；继续下行支撑分别位于1907-1883整理阶段50%分位、隔夜低位和日线MA60汇聚的1936/33美元区域，以及周一高位、1987-1883美元调整阶段回升0.382黄金分位以及上周高位汇聚的1926/23美元区域。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1910、1890美元三倍杠杆做多头寸继续持有。

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230830time 060856：

现货金价周二开于1919.23美元，亚洲盘口修复性回升，午市接近周一美盘所创波段反抽高点后在日元趋弱引领美元指数趋势性波动压力下止步不前，并在尾盘温和回修。欧洲时段，金价维持1920美元上方窄幅横向整理，盘中在美元回升压力下金价盘口性回撤于美市盘前触及1913.30美元日内低位。美初，7月JOLTS职位空缺大幅下滑，多项经济数据不及预期。数据出炉后，市场对美联储9月停止加息预期上升为85%附近、11月加息预期降至45%附近；美国股债双双上行，其中美债2年期收益率跌穿5%关口探至4.90%附近；美元指数遭受重击，动态急挫逾45个基点击穿104关口后继续震荡下行；对应金价上行突破1930美元关口并震荡上行在美期金收盘前触及1938.09美元周内（8月7日以来）高位。电子交易时段，金价高位强势整固，终收于1937.08美元，日涨17.51美元、涨幅0.91%；白银收于24.726美元，日涨0.495美元，涨幅2.04%。

数据信息层面，近日核心关注美国8月ADP就业：最近连续2个月明显差异走向淡化其对非农前瞻指引的有效性，目前市场预期偏谨慎，接近前两月预期均值但仍温和高于近2个月非农数值；日内还有美2季度GDP修正值和德国最新月度通胀应予以关注，其中消费支出增长支撑促成2季度GDP初值大幅超预期，这一势头延续至7月零售数据强劲增长，令市场对3季度经济增长出现明显乐观情绪，预期修正值不会出现明显变化。

日内其它值得关注的讯息如下：

17:00 欧元区8月经济景气指数                     前值 94.5 

20:00 德国8月CPI同比初值(%)           预期 6.0  前值 6.2 

      德国8月CPI环比初值(%)           预期 0.2  前值 0.3   

20:15 美国8月ADP就业人数变动(万)   预期 19.8 前值 32.4 

20:30 美国二季度实际GDP年化环比修正值(%)  预期 2.4  前值 2.4  

      美二季度消费者支出年化环比修正值(%) 预期 1.9  前值 1.6

20:30 美国7月商品贸易帐(亿美元)           预期 -878 前值 -900
 
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二继续增持2.59吨（增幅为0.29%），当前持仓量为889.23吨

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持57.05吨（降幅为0.41%），当前持仓量为13785.39吨

周二美元指数亚盘常态性技术性回修动态破位4小时布林中轨至MA30企稳，欧市重现强劲回升走势逼近上周五所创阶段反弹高点；美盘风云突变，劳动力市场数据利空促成美元急挫后持续下行，日线收呈上影近光头中阴，创7月中旬波段见底99.54以来最大单日跌幅，短期盘口向空方有利转化，阶段上升通道面临冲击考验。日线综合指标高位下移，发出明看空信号。更短的4小时图形显示，美元指数高位光头长阴击穿布林中轨至MA60后尾盘延续下行破位，为8月10以来首次破位4小时MA60，所不同的是，8月10日美元欧市大幅调整后美盘强劲回升，日内完成修复；综合指标下行至相对低位，延续发出偏空讯息。综合分析，此前一直高居不下的JOLTS职位空缺数大幅回落（和非农一致，也有大幅下调前值戏码）向疫情前回归，是隔夜美元回落的主要推手。本周首个劳动力市场数据暗示非农黯淡前景，如预期强化美联储9月停止加息的认知判断。隔夜美元指数下行后，日线技术面形成更为明晰的看空格局，倾向将展开日线级别的调整整理周期。日内而言，经济数据继续提供不确定性，关注4小时盘口是否还能延续10日类似的韧性修复性回升，我们倾向惯性趋势性下行寻求日线布林中轨支撑的概率较高。近档上方阻力位于15分钟布林中轨所在的103.47/48附近，以及上移的4小时MA60对应的103.61/62附近；继续上行阻力分别位于周五鲍威尔讲话动态低位对应的103.72附近，4小时MA30所在的103.85附近，以及转为下移的4小时布林中轨对应的103.95/104关口附近。近档下方支撑位于隔夜低位所在的103.35/34附近；继续下行支撑分别位于上移的日线布林中轨和114.78-99.54速阻线1/3线汇聚的103.25/15区域，以及99.54-104.43反弹阶段0.618黄金分位，日线半年线和MA60汇聚的102.56/42区域。

金价周二亚欧盘口先扬后抑窄幅震荡，在周一高位前止步回撤日线布林中轨支撑；美盘受数据和美元下行提振，强劲上攻，日线收呈小下影近光头中阳，收盘有效收复站稳日线MA60，为8月以来首次。形态上，回升至1907-1883（7月中旬波段见顶1907美元以来）50%分位，呈现对8月以来的震荡下行后的近“V”型修复，多方取得积极进展，延续反弹并拓展空间；形成对5月初历史高位后的调整通道形成冲击挑战格局。日线综合指标加速上行临近高位，延续发出积极乐观信号。更短的4小时图形显示，金价位于布林中轨和MA120咬合区域整固后长阳上攻站稳均线MA250和MA360区域，呈现出强势发展势头；综合指标日内有限整理后重新濒临高位（高位拉锯），发出偏积极乐观讯息同时提示持续推升周期受限。综合分析，隔夜金价如期收复日线MA60，短期技术形态继续朝多方有利方向转化。由于8月还剩2个交易日，月线动态呈下影更长阴线，倾向多方会继续努力巩固成果，寻求月线形态的更有利变化。日内而言，关注潜在对日线MA60的整固和盘口继续上行的技术性修复意愿增强，倾向震荡拉锯维持趋强特征的概率较高，并不排除数据配合刺激更强攻势可能。策略上，建议会员继续稳健持仓等候。目前金价位于1907-1883整理阶段50%分位对应的1935/36美元附近盘桓；继续上行阻力分别位于1987-1883美元调整阶段回升0.618黄金分位对应的1947/48美元附近，下移的周线布林中轨本周所在的1950/52美元附近，以及日线半年线和3-7月月线收盘、开盘中枢区域汇聚的1960/65美元区域。继续下行支撑分别位于今晨回修低位和日线MA60汇聚1933美元附近，以及隔夜亚市和周一高位、1987-1883美元调整阶段回升0.382黄金分位以及上周高位汇聚的1926/23美元区域。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1910、1890美元三倍杠杆做多头寸继续持有。

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230829 time 071656：

上周末杰克逊霍尔央行会议结束后，市场温和提升美联储和欧央行年内紧缩预期（其中美联储9月加息停止加息预期为80%附近、11月加息概率为50%附近；欧央行9月加息预期小幅回升至50%略多）。国内周日降税等一揽子利好提振资本市场信心。受此影响，周一开盘美元指数温和回修，现货金价周一开于1914.99美元，维持窄幅横向震荡亚洲盘口并未获得资金追捧。欧洲时段，英国市场假日休市，市场交投清淡，美元指数低位修复回升，金价盘初有限回撤整理。进入美盘，缺乏重要数据影响，汇市继续平淡波动；受美债标售影响债市收益冲高回落，对应盘初金价动态回撤触及1912.76美元日内低位后展开一波攻势，上行触及1925.89美元周内（8月14日以来）高位。盘口攻势后金市缺乏持续推升动能，高位回修近10美元后企稳，守住温和在涨幅多空位于1920美元附近及略下盘桓，终收于1919.57美元，日涨4.99美元、涨幅0.26%；白银收于24.230美元，小涨0.003美元，涨幅0.11%。

数据信息层面，今日关注非农相对滞后的前瞻指引7月JOLTs职位空缺，预期继续放缓有利于市场巩固9月停止加息判断。

日内其它值得关注的讯息如下：

21:00 美国6月FHFA房价指数环比(%)          预期 0.6   前值 0.7       
21:00 美6月S&P/CS20座大城市未季调房价指数同比(%) 预期 -1.65 前值 -1.7    

      美6月S&P/CS20座大城市季调后房价指数环比(%) 预期 0.8   前值 0.99     

22:00 美国8月谘商会消费者信心指数          预期 116.2 前值 117    

22:00 美国7月JOLTs职位空缺(万)                  预期 945   前值 958.2 

30日
03:00 美联储理事巴尔发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五持仓维持不变，周一增持2.60吨（增幅为0.29%），当前持仓量为886.64吨

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五继续减持39.93吨（降幅为0.29%），周一增持5.70吨（增幅为0.04%），当前持仓量为13842.44吨

上周美元指数收呈下影偏长中阳线（周涨73个基点、涨幅0.71%，其中上影28个基点、下影40个基点），低位6连阳强悍拉升。周中在动态突破114.78-99.54速阻线1/3线技术关隘之际一度出现射击之星的看空形态，随后后两个交易日的强力上升，多方重新取得主导权。随着波段强反弹临近6月形态高位、日益逼近日线年线，以及周线MA60的反压，美元即将迎来新一波的强技术共振反压区域，反弹进程势必面临考验。周线综合指标继续上行濒临高位，强势中提示阶段上行进入收尾阶段。继周五美元指数延续趋势趋强震荡收出高位上下影近均衡小阳线后，周一美元指数窄幅震荡，亚盘温和回撤整理，欧市企稳后持续温和整固，日线收呈高位小阴，覆盖周五阳线实体略发出风险讯息提示同时也保持短期盘口强势格局，维持于高位强势整理范畴。日线综合指标高位再次显现下滑迹象，发出看空信号。更短的4小时图形显示，美元指数高位窄幅有序回撤震荡、维持于短期均线上方强势运行；综合指标下行至中枢区域，发出偏空讯息同时也提示出现波折反复风险。综合分析，鲍威尔周五讲话媒体形容为偏鹰派，细究之下，其讲话暗示9月更多将暂停加息观望（等候更多经济数据指引）、符合我们推演的鹰中带鸽，基调较6-7月更为温和分析，讲话后美联储对9月加息预期基本未有明显变化，仅是温和强化11月加息预期为近半数。对应这一特征，周五美元指数亚市小幅惯性上攻后欧市出现常态技术性修正回修，美盘则在鲍威尔讲话后强势反复、攻势未能持续，符合推断；但高位回修幅度和力度并未达至我们理想预期的力度，周线和日线仍提供美元强势反复操作空间。周一美元虽温和，但联合周五K线形态看，则增强短期美元调整压力。我们认为，基于即将到来的非农-通胀数据周期（8月数据间隔拖长为7个交易日、间隔2周），极限状态不排除美元仍有强势反复可能，也对应周线强化更为明晰的技术反压指引。但美元中短期已发出明晰的阶段反弹尾声信号，应高度警惕更大概率的见顶及持续调整风险。近档上方阻力位于5-6月高位震荡中枢和1小时布林中轨和MA60汇聚的104.00/05区域；继续上行阻力分别位于上周收盘对应的104.15附近，隔夜高位所在的104.20/22附近，周五所创阶段反弹高位对应的104.43附近，以及日线年线和6月阶段前高汇聚的104.63/69区域。近档下方支撑位于隔夜今晨低位所在的103.95附近，以及略下的4小时布林中轨对应的103.91附近；继续下行支撑分别位于上移的4小时MA30和周五鲍威尔讲话动态低位汇聚的103.82/72区域，4小时MA60对应的103.55附近，以及上移的日线布林中轨和114.78-99.54速阻线1/3线汇聚的103.21/10区域。

上周金价收出上影中阳（周涨25.60美元、涨幅1.36%，创其中上影8.60美元），在美元韧性上升的一周内，结束4连阴收出低位阳包阴线。周初回踩形成小型双底形态后日线超跌一波4连阳反抽至日线布林中轨区域，其中周三强劲上攻至日线布林中轨后，连续围绕这一带拉锯盘桓整理。出现波段见底信号同时反弹也面临技术反向制约的压力。综合指标相对低位走平，空方仍占优势但已出现积极变化。三个交易日连续位于日线布林中轨拉锯后，随着下方抬升的4小时布林中轨自周五伊始的支撑，金价周一亚欧盘口窄幅整理，在三角整理形态逐渐咬合之际、美盘在缺乏关联品种波动联动效应情形下上行有限突破，日线收呈上影小阳。涨幅虽有限，但在技术形态上，多方取得积极进展，有助于在非农前巩固延续反弹进程。日线综合指标中枢区域上方维持上行，发出积极乐观信号。更短的4小时图形显示，金价周五回探MA60后快速收复站稳布林中轨，并在周一稳健沿布林中轨支撑震荡上行和MA120咬合区域上方，显现出积极乐观方向转化方向发展势头；综合指标温和上行至相对高位区域，发出偏积极乐观讯息。综合分析，金市自身技术面进一步积极转化，在美元强弩之末阶段，预期本周大概率将延续反弹，寻求上行收复近档系列技术反压。日内而言，倾向上行至日线MA60附近迎来多空博弈概率较高。近档下方支撑位于上移的4小时布林中轨、隔夜美盘冲高回修低位共振的1918/16美元附近，以及略下的上周收盘和下移的日线布林中轨汇聚的1915/13美元附近；继续下行支撑分别位于隔夜低位所在的1912美元附近，以及4小时MA60和周五低位汇聚的1904/02美元附近。近档上方阻力位于1987-1883美元调整阶段回升0.382黄金分位所在的1923/24美元附近，以及隔夜高位对应的1925/26美元附近；继续上行阻力分别位于4小时MA250和下移的日线MA60汇聚的1932/33美元附近，1987-1883美元调整阶段50%分位所在的1935/36美元附近，以及1987-1883美元调整阶段回升0.618黄金分位和下移的周线布林中轨本周汇聚的1947/52美元区域。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1910、1890美元三倍杠杆做多头寸继续持有。

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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