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080429威尔鑫:金市弥漫机会与陷阱共存的迷雾

2008-04-29 11:23:09 来源 -- 作者

威尔鑫周评:金市弥漫机会与陷阱共存的迷雾

2008年4月29日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

上周国际现货金价以916美元开盘,最高上试928.7美元,最低下探977.7美元,报收886.9美元,较上个交易周下跌29.5美元,跌幅3.22%,周K线呈现一根呈现一根创近3个月收盘新低的中阴线。

上周金价一如预期地下行考验位于885美元附近的半年均线支撑,美元受技术面牵引反弹。笔者以为投资者需要谨慎对待市场充斥的一切消息面。就美元市场而言,伴随着美元上周相对有力的反弹,市场人士还是费尽心思寻找利好美元的理由:比如美元下周的降息预期减弱,欧元区可能难于幸免受美国经济的拖累而降息,欧元区对持续走强的欧元极度不满等等。笔者以为这些都显得太过牵强。而如果上周美元不是反弹,而是延续中期跌势,笔者敢肯定市场会找出更多更有力诠释美元下跌的理由。黄金市场亦同样,消息面主要来源于影响美元消息面的逆向指引。但这则消息面值得我们警惕,全球最大黄金支持ETF--StreetTRACKS Gold Shares所持黄金部位由上周一的641.82吨降至上周四的591.19吨,市场认为显示基金兴致疲弱,短期投机客减持部位。示意我们对阶段性的黄金市场不宜太过乐观。与此同时,在金价没有确认进一步有效打破半年均线支撑前,我们亦不宜过渡看空黄金。

笔者之见,如果年内黄金中期牛市格局没有根本性改变,那么当前的半年线附近将是一个极佳的买进机会。金价有望在半年均线上形成一个形态较大的双底,如果这个双底得以确立,那么金价存在冲击1100美元上方的可能。目前的双底颈线位置在955美元附近。在金价调整已历时一个半月,幅度超过15%,基金依然持有较高净多头寸(净多头寸仅从最大值下降20%)的情况下,如果在880美元附近作空而被套在双底绝对底部位置,必将形成毁灭性打击。谁能给出金价一定会中期破位下行的铁定理由。

当然,我们也无法否定金价就不会进一步破位下行。看看基金上周一至周四减持50吨黄金的行动吧。如果半年均线的支撑告破,金价进一步破位下行。笔者以为金价下行的目标就不止是850美元那么简单。

故当前880美元附近的半年均线位置可以说是金价中期牛熊分水岭,一旦做错将造成难以预计的后果。本期周评我们将忽略可信度较低的基本面牵强分析,而致力做好半年线附近交易的技术性处理,希望会员能够彻底理解并坚决执行,因为一旦做错会产生非常严重的后果。故当前中期金市是机会与陷进共存。

周线技术指标方面,目前的周线RSI处于近一年半以来的绝对低位水平位置,如果上半年中期牛市格局没有改变,那无疑当前是极佳的中期买进机会。但我们无法确定上半年牛市格局是否已经彻底改变;周线威廉指标甚至处于近3年来的绝对高位,示意金价已达到阶段性趋空的极限,也存在与RSI完全一样的技术含义:如果上半年中期牛市格局没有改变,那无疑当前是极佳的中期买进机会。其它周线技术指标则示意金价或将惯性趋空。

如金价日K线图示: 

目前金价刚好回调至半年均线附近,并在周五初显支撑。此外,该价位附近还存在638.9~1032.55美元宏观波段上行回调的38.2%黄金分割线支撑。同样示意,如果上半年的中期牛市格局没有改变,那么当前或将是中期买进良机。SAR抛物转向指标也示意金价正面临中期多空的考验,如果进一步下行,该技术指标将提示一个新的下跌波段来临。布林指标显示,当前金价正在考验短期趋平运行的布林下轨支撑,如果金价进一步下行,布林轨道将在收口后开放,同样示意一个新的下跌波段来临。与此相反,如果金价在布林下轨位置受到支撑,企稳回升至915美元的中轨之上,那示意市场存在进一步转暖回升的可能。其它技术指标示意短期金市存在较明显的超卖信号,再结合半年线的中期支撑,周初金价延续跌势的可能性不大。

从COMEX市场中期金仓位变动分析,截至4月22日当周,COMEX市场中期金总计未平仓合约由4月15日当周的422699手增加1519手至424218手。基金对应的净多头寸由171977手减少4354手至167623手,金价对应下跌约7美元(不到1%)。从商业机构在COMEX市场中的持仓变动分析,截至4月22日当周,商业机构在COMEX市场中的期金“双向”总持仓由4月15日当周的397458手增加5437手至402895手,净空持仓由205112手减少5513手至199599手。从持仓信息我们可以发现,4月15~22日当周期金市场的主力资金动向基本仅跟着金价的波动有所调整,并未出现强烈的趋向性。

笔者倾向金价在周三隔夜(周四凌晨2点15分)公布利率决议前,应该不会进一步下跌。市场普遍预期美联储恐将进一步调降美元利率25个基点,但随后市场可能捕获阶段性利率调降中止的声明。故即便美联储一如市场预期地调降美元利率25个基点,但美元或将进一步选择上扬,进而使得金价半年均线的支撑受到进一步考验。此外,周三公布的首季国内生产总值(GDP)可能将证实美国经济明显放缓,路透调查预计首季美国GDP成长0.2%,去年末季为成长0.6%,这或从根本上抑制美元近期最终的反弹强势。

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