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金价步入阶段性整理【证券时报】

2006-12-12 09:10:10 来源 -- 作者

金价步入阶段性整理

2006年12月12日 威尔鑫投资研究中心 杨易君 【证券时报】

  12月11日,上海黄金交易所AU99.95以157.3元/克开盘,最高价为158.10元/克,最低价为157.12元/克,报收158.05元/克,较上个交易日下跌1.4元/克,跌幅0.88%;成交2222公斤,成交量较前个交易日放大2.9%。AU99.99以157.4元/克开盘,最高价为158.5元/克,最低价为157.4元/克,报收158.5元/克,较上个交易日下跌1.19元/克,跌幅0.75%;成交651.8公斤,成交量较前个交易日放大19.3%。AU(T+D)以157.02元/克开盘,最高价为158元/克,最低价为157.01元/克,报收157.98元/克,较上个交易日下跌1.33元/克,跌幅0.83%;成交1134公斤,成交量较前个交易日萎缩55.7%。

  周一亚洲时段,美元总体维持动态强势,早市开盘单边上行,10点时分触及83.67点后回软,亚洲尾盘回落至83.40点下方,但仍高于上周五收盘。NYMEX近月国际原油期货开盘即延续上周五跌势,午盘触及61.68美元后回升。

  国际金价周一开盘即回软走跌,但相对于美元市场指引而言,已呈现出明显下跌抵抗,金价最低下探622.6美元。10点后,伴随美元在亚洲盘面的动态见顶回落,国际金价快速回升,亚洲尾盘报收628.5美元,相较于上周五纽约收盘上行3.8美元。国内金市呈现被动跟随运行态势,早盘对应于国际金价大幅跳低开盘后纷纷走高,尾盘皆报收于日内最高价位附近。其中,AU99.95呈现最为明显的被动跟随国际金价运行态势,AU99.99则体现出首饰商的主动逢低补料意愿,而AU(T+D)则量能大幅萎缩,显示市场浓厚的观望情绪

  上周金价以645.7美元开盘,最高上试648.7美元,最低下探624.7美元,报收624.70美元,较前交易周下跌20.9美元,跌幅3.24%,周K线呈现一根光头光脚的中长阴线。

  尽管金价进入阶段性调整,但支撑黄金市场的基本面、关联面没有丝毫改变。如年底的消费旺季仍在持续中;国际原油价格阶段性见底对金价的中期关联负面影响基本消除,至于能否形成中期提振,将视原油市场的筑底而定;伊拉克内战危机使得市场再度泛起对中东地缘政治的忧虑,黄金作为避险工具仍为游资高度关注;美元中期疲软成为当前国际金价最直观有效的提振;中国庞大的外汇储备结构调整概念将封杀金价大幅调整的空间。故中长期金市依然看好,中短期却谨慎乐观。

  从基金在COMEX市场中的期金持仓变动分析,截至12月5日当周,基金净多持仓由11月28日当周的79866手增持至83639手,净多增持3773手,对应金价上涨了4.2美元(或0.66%)。总持仓则由11月28日当周的349517手减持至330530手,减持18987手。基金在COMEX市场中的期金净多头寸与总持仓呈现逆向变动,说明其并未在期货市场中明显抛售黄金,反而呈现减持空头的行为。

  笔者之见,金价的阶段性调整空间有限,下穿600美元的可能很小。且从基金在COMEX市场中的净多持仓绝对量来看,似乎也不足以将金价推低多大空间。笔者以为,目前625美元的金价已处于箱体运行的底部区间上方,且金价已呈现一定短期超跌迹象,故继续杀跌已不可取。但鉴于金价上周五呈现一个明显的冲高回落,形成动态诱多表象,故周一金价存在惯性杀跌动能。

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