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金市树欲静 难奈风不止 【中国证券报】

2008-06-07 09:16:56 来源 -- 作者

金市树欲静 难奈风不止

 
  □□威尔鑫投资 杨易君 2008-6-7 来源 【中国证券报】 
  

  本周国际现货金价以886.6美元开盘,最高上试897.4美元,最低下探864.85美元,截至周五午盘时分报收878.8美元,较上个交易周下跌7.15美元,跌幅0.81%,周K线呈现一根延续前周大幅调整后的惯性小阴线。

  本周金价总体在趋空的市场氛围中震荡盘弱,截至目前的周内金价波动为近三个月来最小。尽管本周金市目前尚未受到来自经济数据方面的明显影响,但消息面上却体现出罕见的疾风劲吹态势。不管是美联储主席贝南克还是欧洲央行行长特里谢,都发表了对抗通胀的罕见强硬表态,使得汇率市场出现明显波动,黄金市场亦受到关联影响。但从本周金市盘口观察,金价本身似欲摆脱这种来自消息面的影响,在欧元、美元甚至原油价格纷纷受消息面影响创出近两周新高的情况下,金价似在力图维持盘整格局。

  笔者以为消息面的实质反而利多中期金市。联储主席贝南克及欧洲央行行长特里谢都表明了对抗通胀的态度,欧洲央行在7月份就存在调升欧元利率的可能。即欧洲央行采取对抗通胀的实际行动可能会明显超前于美联储,这必然会使欧元及黄金获得更为直接而快速的提振。

  此外,经济合作暨发展组织(OECD)预测,2009年中以后才可能迎来美元基于对抗通胀的升息周期,这意味着美元升息的周期相较于市场的预期可能还要推迟,这必然对中长期的美元走势不利,即对应的黄金依然存在做多机会。但是,油市对金市的阶段性关联利好或许到头。

  从月末期金市场的仓位变动及资金流向分析,5月13—20日当周,基金在COMEX市场中大幅增持多头推动金价急遽反弹,但短期做多的能量似乎耗费有些过度。5月20—27日当周,基金仍在期金市场中体现出相对明显的净买入,但COMEX市场中总持仓却在明显减少。于是我们得出这样的结论,5月27日当周基金头寸呈现净头寸增加的净买入,主要是因为伴随金价连续快速反弹,部分基金空头被迫止损所致。与此同时,我们再度感受到来自于无形的现货市场强劲抛压,这意味着金市的调整可能纵深,或反弹中还将遭遇较强压力。

  目前来看,五月金市的调整将进一步延续至六月。但随着调整时间的延长,调整幅度存在越来越大的不确定性,因为金价或以调整时间换取了理应的调整空间。我们认为,阶段性调整强支撑或在850美元附近,如果告破,或将在800美元附近受到终极强支撑。笔者以为短期金价可能不会再进一步破位下行,而中期走势却依然相对迷茫。如果金价形成该跌不跌的技术性回升,将在900美元—910美元区间遭遇强劲压力。
 
威尔鑫投资 杨易君 

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