（20130317  time：213056）一周简析：
美元市场，上周基金在美元期货市场继续增加多头并减持空头，看似延续看多趋势，场外则处于相对观望氛围。而基金在欧元市场则出现谨慎的双向平仓。但美元市场技术面已开始呈现转空氛围，日线MACD指标开始呈现高位死叉，意味着至少的短期见顶迹象。而前两周的周线乖离率已开始出现顶背离。再结合KDJ、RSI等更多的日线顶背离信号，笔者并不进一步看好美元后市。但是，不排除美元的阶段性强势还有反复可能，就形态与指标而言，不排除MACD指标还有复杂的顶背离可能，这个过程的演绎时间可能相对略长些，即短期美元完成回荡后不排除再度冲击84点附近可能见顶。当然，这种推测的短期风险会更大。

白银市场，场内多空双向增持，空头力度略大。但令我们感到欣慰的是，上周白银市场再度体现出非常强劲的场外买进信号，我们倾向为中期见底的重要特征之一。

上周金市场内外都呈现随波逐流态势，场内多头主力再度出现明显回补，使期金多头总持仓再度回到20万手以上，而空头持仓则下滑至8.7万手左右。期权市场仍维持1.2万手左右的净空，此期权净空为08年9月下旬以来最大值附近，上周为最大值，与对应的期货空头持仓特征较为相似。总体而言，基金在黄金期货期权市场的投机性空头尚未见明显撤离迹象，但空头有松动。

此外，在补充些大宗商品市场中铜与原油的资金流向特征，我们同样发现现货市场需求加强迹象，这意味着铜与原油也将存在至少得短期见底迹象。而这似乎也对应着美元至少的短期见顶迹象。总体而言，各个市场的资金流向信号特征有明显吻合迹象。

笔者总体之见，阶段性金价已在1520美元以上中期见底，随后将酝酿中长期涨势，但牛市孕育初期也可能相对复杂。从当前资金分布来看，笔者以为首先会出现一轮至少上行至1630/1650美元的行情，但这或许仅仅是行情的局部阶段，从能量角度分析，笔者分析目标位应该在1700美元附近。而回升的第一直接源动力将是基金空头的集中退潮，在期货期权市场的双双大幅退潮将对应迎来本轮升势。随后市场可能再度进行夯实，为真正牛市的到来做准备。

从全球信用体系来看，源源不断的货币注水，对应低迷的经济环境不可能不演化为最终难以控制的通胀格局，这将是黄金延续宏观牛市的根基。美国2月消费者物价指数年率有一个从1.6%到2%的“飞跃”，如果3月再度见到该指数突破2.3%，则市场基于通胀的忧虑可能趋于抬头。

就超短期而言，金市似乎仍存盘口压力，且就近期K线形态而言，似乎还会有一个诱空的反复，笔者是真希望金价还有一个下探1540美元附近的最后诱空。一旦见到这个过程，并进一步伴随金价的明显的回升。我们有理由相信一轮加速行情已经到来。周一继续似盘口而定。