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民間黃金投資需求大戰華爾街-【中华商报】(美国) |
2013-04-29 09:04:05
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國際黃金市場周評 民間黃金投資需求大戰華爾街 二○一三年四月廿七日至五月三日 總276期 April 27 ~ May 3 , 2013 作者: 楊易君 【中华商报】(美国) A12.投资锦囊 PDF:http://enewspaper.chinesebiznews.com/E-chinesebiznewspaper/276/276CBN.pdf 【本報特稿】本周國際現貨金價以1408.2美元開盤,最高上試1485.2美元,最低下探1403.35美元,截至週五亞洲午盤時分報收1473.1美元,較上個交易周大幅反彈69.75美元,漲幅4.97%,動態周K線呈現一根大幅反彈的長陽線。 本周金價連續大幅反彈,從1321.5美元的低位反彈至今,漲幅已過10%。就其原因,亦大多清楚:在金價連續大幅下跌後的撿便宜效應下,以中國和印度為代表的亞洲民間需求構成金價強勁反彈主因。當然,近期全球民間的黃金消費與投資者需求都明顯放大,只是亞洲、尤其中國市場更明顯。香港金條相對於倫敦現貨市場的溢價可見一斑。中國大陸的黃金進口基本途徑香港入關。伴隨近日金價大幅超跌反彈,關於民間投資與消費需求擊敗華爾街操縱的士氣進一步高漲。民間力量真能打敗華爾街?很多國家層面的金融對抗都未必是華爾街對手,靠民間“自願者”的投資與消費需求打敗華爾街,更像天方夜譚,我們需理性看待。 我們總體認為全球超寬鬆貨幣政策將進一步延續,即氾濫的全球信用系統還將繼續發酵,這對信用氾濫理應具備免疫能力的黃金構成長線利好。儘管階段性黃金市場突然出現市場操縱背景下的免疫力喪失,終將自行修復。但由於操縱涉嫌階段性政治金融調控,修復過程可能複雜且或許時間不短。 4月16日,金價下探1321.5美元後反彈已過10%。就其原因,諸多投資者應該清楚:4月金價大幅下跌後的“便宜效應”引發全球投資與消費需求。尤以中國、印度需求為甚,特別是中國投資需求。儘管歐美也見投資需要放大,但良好的股市表現無疑對資金更具吸引力。中國投資者應是本輪金價超跌反彈主要買家,其次是印度。中國低迷的股市和前景難料的房地產市場,甚至近期問題頻出的理財產品,都讓資金在尋求具備安全邊際的投資。金價大幅下跌後,中國投資者無疑看到了這種機會,大肆抄底黃金。中國黃金進口基本途徑香港入關,香港金條較倫敦金現貨溢價至3美元/盎司,足見中國對黃金需求的強勁。筆者希望這種需求更多來自國家儲備層面,其次是長線資產配置的儲金層面。對於投資者中期波段逐利的抄底買進,筆者認為需謹慎。 筆者仍將4月金價擊穿1520美元的破位下行視為華爾街輔助政治意願的金融調控,而非簡單追求投機獲利。就長線而言,目前全球超寬鬆貨幣政策必將為未來新一輪通脹危機埋下禍根,屆時黃金將再現避險風範。就國家層面而言,當前全球信用氾濫,貨幣戰爭與縱容貨幣戰爭已成常態,未來人民幣國際化道路需以強大的黃金儲備作後盾。故逢金價打壓之機,我希望國家層面乘此機會加大黃金儲備。但對一般投資者而言,目前抄底做中期戰略配置需謹慎。 中國老百姓雖能推翻蔣家王朝,但未必能打敗華爾街。推翻蔣家王朝尚有共產黨作為領導核心,難道這次希望中國國家儲備力量領導普通投資者打敗華爾街?顯然更像一個笑話。筆者再度引用上期評論中的一句話:一旦一個陰謀並非簡單針對投機獲利,而是帶有金融調控的政治色彩,那麼就不會以快速獲利的方式簡單了結。在中印沉迷亢奮抄底之際,全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust卻在做著善事,將它的黃金儲備禮讓給有抄底需求的投資者。在金價見底1321.5美元以來的反彈過程中,SPDR“禮讓”出64噸黃金,全球最大的白銀ETF基金iShares Silver Trust(SLV)4月23日也減倉130噸。完全未能體現出抄底智慧。 黃金“非保證金”的現貨交易市場是一個市場容量不到整個黃金市場5%,甚至不到3%容量的市場,能希望這股市場力量打敗華爾街的操縱嗎?我們不妨進一步分析。我知道有人會說,我們只要咬定多頭不放鬆,逼迫做空操縱黃金市場者最後進行交割,那勝利一定屬於我們。理論上可以,但實際上可行嗎?關鍵在於多頭是否有足夠的資金支撐到逼迫空頭交割時。一旦空頭殺多延續,最終結果不會是多頭團結起來打敗空頭,而是多頭互相殘殺,空頭坐收漁利。對一些投資者而言,這段內容理解起來可能有些費力。下面再進一步通俗舉例分析。 一般投資者打敗華爾街銀行的前提是:強大的資金實力,果敢堅定做多的凝聚力。首先筆者暫不懷疑散戶集合的強大做多資金實力,實際上應遠遜於華爾街銀行。果敢堅定做多的凝聚力就不會有推翻蔣家王朝般體現得強烈。投資黃金的目的並非為改善生活品質,更不是救民生於水火,它僅僅是資產配置或投資、投機的手段而已,犯不上與華爾街“拼命”。故一般投資者的凝聚力很多時候僅體現在跟風上,而不是在市場逆境中“堅持”。再就遊戲規則而言,保證金遊戲規則都聽從於華爾街,華爾街能清晰看到投資者參與市場的底牌。它們本身是做市商,你們的多空頭寸與成本在它們面前不是秘密,它們清楚知道散戶與一般機構的“七寸”在哪里,知道用多大力量可以觸發多殺多。故散戶在黃金保證金市場中與華爾街博弈根本沒有絲毫贏面。非保證金投資在實物方面的強勁需要,對黃金價格的影響也實在有限。 最後回到技術層面,如金價日K線圖示: 回顧33年前同樣極端的調整行情,金價1980年1月21日見頂850美元後,5個交易日下跌至624美元,1月22日曾單日暴跌13.24%,為迄今為止最大單日跌幅。1月28日見底624美元後,歷經10個交易日至710.5美元的反彈後,迎來時間更長,幅度更大的下跌。故目前筆者雖看好當今全球信用體系氾濫背景下的黃金長期牛市,但不看好黃金未來數月的中期表現,除非金價被打壓至我們分析的理想價位。在市場分析中,關注華爾街機構能量的分析與流動方向,遠比關注散戶的激情重要得多。從我們周初的內部分析報告來看,本輪金價下跌操縱痕跡非常明顯,且並非單純追求操縱利潤,而是追求面面俱到的利益,即便美林銀行,也僅僅是導演旗下的一名角色而已。 作者:本報特約撰稿人楊易君,威爾鑫投資咨詢有限公司首席分析師
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