中期金价见底时间被推后

2013年6月29日    威尔鑫首席分析师   杨易君

上周基金在美元场外体现出较强买盘，欧元场外体现较强卖压。但近两周在欧元场内大肆介入的期货多单基本没有松动，这是我们判断欧元会否迎来一轮涨势的关键：其近期大肆异动介入的做多能量不能出现反向异动流出，上周在美元大幅上涨，欧元大幅下跌过程中，未见反向异动流出，这是个可继续战略看涨欧元的信号。

上周基金在原油市场突破近年做多能量的多单有所回吐，但依然处于突破箱顶的上方，仍算得上我们定义的突破整固，但后市多头不能继续大幅回吐。基金在铜市的做空能量进一步放大，基金净空击穿了4月12日当周高点创笔者十几年数据统计以来新高，但笔者仍倾向于铜价或进入战略见底阶段。

上周基金在白银市场继续增加空头持仓，目前整个场内多空基本平衡，即基金净持仓十年来首次触及零净头寸附近。即整个空头趋势的判断暂维持不变，但谨防随时产生阶段性或中期变盘。上周银市相对于金市调整抵抗更加明显。

上周基金在黄金市场中的操作与白银市场中一样，继续增加空头持仓，并伴随多头止损。基金场内空头持仓也进一步放大至13万手以上的历史新纪录位置。而场外依然不见明显买盘介入。可以发现，本轮金价再创新低之后，民间抄底情绪也大为降温。即场外无论机构投资、投机性买盘，还是民间储金的意愿都明显降低。虽周五金价曾大幅反弹，但应该仅仅是延缓了金价中期调整见底的时间而已。

周五金价的反弹或将金价中期见底的时间推迟了1至2周。如果投资者对这种格局不太理解，可以将2011年8月金价加速上行阶段的金价K线图表倒过来，周五金价的反弹，或仅仅类似2011年8月11日回荡K线的颠倒而已。
 
关于阶段性或中期下跌的理论目标，我们依然维持4月18日1080美元附近的理论推导。至于推导方法，我们将在以后的分析中公布。