七月金银中期见底可能极大

2013年7月7日    威尔鑫首席分析师   杨易君

由于上周来自国外的场内外交易数据不齐全，我们暂不进行上周的交易数据梳理，这些数据需要在周二才能全部收齐整理，故如有关于资金流向的分析补充报告，我们将在周二上午进行补充分析。本期评论主要对技术面进行分析总结。

从金价月K线图可以看出，当前金价月线级别的超跌非常明显，是2001年至今很多月线指标超卖最严重的一次，这意味着金价随时存在阶段或中期见底可能。尤以月线RSI指标的超卖最明显，目前指标显示出的超卖信号仅略弱于1997年1月。月线乖离率则呈现出30年最严重的超跌信号。这意味着7月金价再度惯性下跌见新低，极可能创出阶段性底部或中期底部。

此外，金价周线指标也同样体现出极其明显的超跌信号，同样意味着金价随时可能见底。而日线图则因为近期加速下跌后弱势反弹，短期并未呈明显超跌状态。而一旦7月金价在出现日线级别的加速下跌，则阶段性见底可能极大。

月线级别的白银也同样极度超跌，目前动态月线RSI为30年来最低。

故单纯从技术面来看，如果金银价格在7月出现再创新低的惯性打压，则阶段性或中期见底的可能极大。

周五金银价格在美国非农就业数据刺激美元再创阶段新高之际转而大幅下行，我们暂不能确定这是不是7月惯性破位的开始，我们当然希望出现这样的情况。

此外，有两个关联市场的信号需要笔者更多从资金流向中去分析原委，以参考于金银市场。第一是美元再创新高后是否意味着新一轮涨势的来临，如果确实这样，我们应能获得心仪的逢低空翻多价位。这需要从周二的资金流向中进一步洞悉，希望能够获得些有价值的确切信息。笔者希望获得美元强势能够短暂持续的信息。这样可配合金银价格顺势打压后出现阶段性逆转。

另外一个关联市场信息是原油，可以说我们非常准确地通过对冲基金资金流向捕捉到了原油将迎来一轮较大涨势的信息。周五大宗商品金属都在美元强势运行中走弱，唯原油价格表现异常强劲。从一般市场认为来看，市场都不太相信在原油价格明显上行的背景下，金价的表现会多糟糕。甚至我们都知道，在通胀忧虑明显的时期，金价与油价呈现出高度的正相关联。

但对比通胀并不令人担忧的近几年，油价与金价运行的相关性明显减弱。近几年油价、金价同向运行，反向运行的情况皆有。故虽我们认为油价曾在历史上对金价影响非常明显，但近两年对它们进行独立分析可能较为客观。相对而言，我们依然更认可美元与金价的反向运行关系，即我们应更多关注美元关联运行对金价的影响。

周五美国非农就业数据好于预期，对美盘和美欧结合交易时段的市场有明显影响。但我们认为此影响还应该在周一的亚洲市场有进一步体现，即我们认为上周五的数据对金银和美元市场的影响，还会在周一亚洲市场产出影响的惯性，即金银价格理应再创新低。如果金价击穿1180美元，银价击穿18美元，那是我们相当乐见的事情，这意味着我们在7月空翻多的机会可能很快来临，我们期望获得在1100美元附近或下方的操作机会。相反，一旦金价在前期底部附近呈现抵抗，我们也要警惕阶段性或短期见底可能。

操作上，请继续持有空头。周一如有调仓，将快讯进一步通知。