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何必在意金銀趨軟的表現形式【中华商报】(美国) |
2014-04-28 09:47:33
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國際黃金市場週評 何必在意金銀趨軟的表現形式 二○一四年四月廿六日至五月二日 總328期 April 26 ~ May 2 , 2014 作者: 楊易君 【中华商报】(美国) A12.投资锦囊 PDF:http://enewspaper.chinesebiznews.com/E-chinesebiznewspaper/328/328CBN.pdf 【本報特稿】本周国际现货金价以1298.00美元开盘,最高上试1301.22美元,最低下探1268.35美元,截至周五亚洲早盘时分报收1292.4美元,较上个交易周下跌2.24美元,跌幅0.17%,动态周K线呈现一根窄幅波动又回调抵抗的小阴线。银价再返近月调整低位,整个K线组合形态颓势更明显,但本周的调整抵抗也明显。 多空分歧逻辑 相对而言,笔者倾向空方观点,只是不敢对空头行情的具体表现形式过于武断。在操作上也希望以相对稳健的策略去放大空头获利,而非一味看空就做空。就本周操作而言,我们仍建议客户牢牢锁定在1370、1380美元上方的空头,同时对1320上方的空头增仓,或新客户新建头寸,也建议客户继续持有。本周金价大多运行在1280/1290美元之间,即便是空仓新客户,我们也没急于建议新建空头,主要基于短期技术面的不确定。但是,我们认为金价弱势盘整后破位下行的可能超过70%,但在具体操作策略上仍坚持“看空不做空”,即已树立成本优势的空头继续持有,但不在目前的1280/1290美元新建空头或增仓空头。 至少未来三个月,期盼金价回升至1400美元上方愿望会落空。就基本面而言,美国中期渐进退出QE的货币政策应利好美元,而关联利空金银。如果再进一步对比分析金银价格的相关走势,我们还能对近期地缘政治因素对市场的影响有更客观的认识。回顾金价2013年12月下探1182.17美元后至1392.08美元的反弹,对应着银价从18.64美元至22.17美元的反弹。从金银价格的相对反弹力度来看,市场属性更为娇小玲珑的白银市场反弹力度明显落后于金融属性更强的金市,这种情况不多见。如果要为金银价格这段少见的关联走势寻找基本面原因,毫无疑问,乌克兰地缘政治危机让黄金的避险效应凸显,我想这应该代表绝大多数市场看法。然笔者的定义是,投机力量利用乌克兰地缘政治危机在金市进行了一轮相对明显的投机。目前投机题材已破,尽管近几周欧美和俄罗斯之间的互相指责看似比两户素质很差的邻里关系还要糟糕,然仅肥皂剧情而已,不再对金市有任何翻炒利用价值。如果,我们认为稍早乌克兰地缘政治对金价形成的短期投机水分应该被挤干,金价是不是应该和银价一样站在相对一致的起跑线上呢?本周银价的日收盘价已基本回到近月绝对低位水平,如果金价理应挤干乌克兰题材的投机水分,应对应运行在1220美元附近。目前来看,即便阶段性的投机水分,都存在被进一步挤压的空间。如果投机资本认为中期基本面存在支持进一步做空金银的价值,金银价格再度联袂下行创调整新低将成必然,笔者也略倾向如此。故笔者实难找到未来几个月还能看涨金价到1400美元上方的任何理由,除非欧美扛着核武器打算帮乌克兰从俄罗斯手中抢回女儿-克里米亚,如果真发生这样的情况,那是对欧美引领地球文明的智商侮辱。 为何看空金银而不继续做空
但近几周,金价回落过百美元后,在周K线的30周均线,日K线的半年线位置,以及图示波段的38.2%黄金分割位,1280美元附近,有短期技术支撑。多空分歧在于,空头认为此价位仅仅对短期金价形成支撑,随后缺乏基本面支撑的金价会进一步破位下行。多头认为,金价“良性回调”基本到位,乌克兰地缘政治危机看似会恶化,且美元运行形态也继续偏空,金价在此获得支撑后,有望迎来突破1400美元的行情。当然,笔者倾向空方观点,但又不能不对短期技术支撑视而不见,故此看空但不做空。 如果笔者继续秉持中期或阶段性看空,而短期金价出现技术性反弹,回抽日K线图中的30日均线、年线,以及图示波段黄金分割的二分位,在1300美元附近的共振反压,笔者认为可作为空仓投资者做空的参考。目前金价周线、日线技术指标都处于常态趋空状态,意味着金价仍具下跌惯性。而超短期技术面也在1290至1320美元区间分布着层层压力,金价反弹可谓压力重重。 全球最大金银ETF的市场操作参考
相对于SPDR的操作,全球最大的白银ETF基金iShares Silver Trust(SLV)近两年就没有脱离过操作困境的泥潭。如银价日K线及iShares对应的市场操作轨迹图示:
最新基金在外匯与金银市场中的资金流动信号 上周基金在白银市场再度加重空头仓位,但也有少部分逢低买盘,只是相对于逢高做空的能量,显得微不足道。上周基金在金市继续空头止损并明显翻空,这种资金流向特征已连续4周,显示机构对黄金后市趋空的看法相对一致。且伴随上周超跌反弹的结束信号,翻空的力度明显加强,是这四周中主动做空黄金能量最大的一周,也是2013年12月以来单周主动做空黄金能量最大的一周。此外,我们认为上周金市场外做多的意愿相对于更前一周明显下降,应是现货商阶段性该补的现货已基本补充到位。而整个投机资金的流动应明显利空金市。 作者:本報特約撰稿人楊易君,威爾鑫投資咨詢有限公司首席分析師 威爾鑫网址: www.wellxin.com
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