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高盛预言金价或跌至1050美元【投资与理财】

2014-09-15 15:16:14 来源 -- 作者

高盛预言金价或跌至1050美元

2014-09-15 来源:投资与理财  编辑 叶辉

  兜不住底的金价

  对黄金投资者来说,“最强9月”是很值得期待的一个月:过去的经验显示,黄金往往在9月份表现最好。不过,金价去年9月份下跌了4.7%,与长期趋势相反。

  今年9月金价走势也不乐观。

  编辑?叶辉

  过去多年的经验显示,“最强9月”往往是金价表现最好的一个月,然而在今年黄金市场是否还能延续这样的“神话”的问题上,分析师们的观点则相对悲观。

  另外,黄金ETF在2011年预示黄金创出纪录高点,但在2013年被大量抛售,今年以来的持有量至8月26日下降了2.0%至1727.6吨,并在8月20日触及四年低点1707.9吨。高盛在7月23日的报告中重申,黄金将在未来十二个月内跌至1050美元。与其年初的预期一致。

  “最强9月”神话还能延续吗

  对黄金投资者来说,“最强9月”是很值得期待的一个月:过去的经验显示,黄金往往在9月份表现最好。

  历史数据显示,过去20年,金价在9月份的平均涨幅为3%,表现第二好的月份是11月,后者平均涨幅为1.8%。随着8月下旬至10月份的印度节日到来,黄金购买通常会随之增加。随后是该国的婚礼季,新人的家人会购买黄金作为新娘的嫁妆,亲戚会购买黄金首饰作为贺礼。临近年底,中国人购买黄金的热情也会升温,迎接中国农历新年的到来。中国2013年取代印度成为全球最大黄金消费国。另外,每年的9月股市往往会下跌,这也在一定程度上刺激了黄金的避险买盘。

  不过,金价去年9月份下跌了4.7%,与长期趋势相反。而瑞银在8月20日的报告中表示,黄金下个月的表现可能落后于历史平均水平。

  但对于黄金的忠实粉丝来说,他们无比希望今年能延续黄金“最强9月”的势头。

  “金秋”寒意阵阵

  事实却让人心寒,这个“金秋”寒意阵阵。

  Moore Research编辑Jerry Toepke表示,“受助于黄金珠宝需求的影响,金价往往会在9-10月初上扬,10月中旬会迎来一波回调,之后继续涨至年底,这似乎已成为每年的惯例。根据过去15年中14年的数据,9月30日黄金收盘价要高于9月15日的收盘价,平均涨幅在8.50美元/盎司。而10月8日的黄金收盘价同样高于9月15日。”

  然而,今年的情况可能与往年不同,8月金价仅上扬0.8%,而9月2日还曾出现接近2%的跌幅。另一方面,今年的整体实物金需求疲软,加之美元走强等因素,黄金“最强9月”的神话很可能落空。

  Linn Group部门主管Ira Epstein表示,“根据往年的走势,若季节性趋势成立,金价会在8月中旬形成一个底部。但今年9月初金价便跌破8月低位1273美元/盎司,并触及两个半月低位1261.18美元/盎司,意味着趋势发生转变。”

  另一方面,Epstein强调,“尽管近期乌克兰和伊拉克地缘政治紧张局势持续存在,但金价却没能守住涨幅,同时在目前通胀还未有任何起色的情况下,资金自然更偏向于投资股市。”

  NationalFutures.com负责人John Person也指出的两大利空黄金的因素—美元走强和技术面疲软。

  Person表示,“目前无论从日图还是周图的技术趋势来观察,都无法支撑金价在9-10月初录得较为靓丽的涨幅,同时还暗示10月中旬的下行修正可能更为猛烈。”

  成都威尔鑫黄金首席分析师杨易[微博]提醒说,2012年前的十年牛市,7至9月的黄金市场几乎都是“金秋”,甚至冬季未飘雪,更锦上添花,然时过境迁别梦淫。2012年前,金市沉浸在持续十年的大牛市中,每次大幅调整之后都带来更高预期,事实也如此,也更增进了投资者对牛市预期的狂躁。今年来自世界黄金协会的数据显示,印度和中国的黄金消费锐减。2013年度的黄金金秋就提前夭折了,2014年嘛,真可能没有。

  投资者情绪低迷

  全球黄金ETF持有的黄金量在2012年超过了法国央行储备,但随着股市上涨,美联储开始采取措施削减刺激(高利率侵蚀了黄金的投资替代需求),投资者从黄金ETF流出,其价值萎缩了710亿美元。

  2014年初,美国经济意外疲软,市场担忧维持于低位的利率水平将引发通货膨胀,黄金上涨。随后俄罗斯在3月兼并了克里米亚,紧张局势升级,黄金升至年内高点。此后,以色列和哈马斯在加沙地带爆发武装冲突,伊拉克内战扩大,黄金也因此受到支撑。

  从乌克兰到加沙的骚乱激发了黄金的避险需求,提升了金价,但高盛称升势不能持久。

  Janney Montgomery Scott LLC(该机构管理650亿美元资产)首席投资策略师Mark Luschini表示,“很多资金流出黄金ETF。美联储政策和政治局势今年主导金市。当前,加息的担忧压倒了避险需求。”

  尽管金价上涨,投资者兴趣减弱。Comex黄金期货和期权总持仓8月跌至五年低位,而市场波动性接近四年低点。芝加哥期权交易所黄金ETF波动指数今年下跌了41.0%,在6月触及十五个月低点。

  机构对黄金很悲观

  随着美联储采取措施削减刺激,投资者对黄金的兴趣减退。美联储已经连续六次削减月度购债规模。美联储主席耶伦上周称,如果劳动力市场继续以快于预期的速度改善,可能提前加息。

  高盛在7月23日的报告中重申,黄金将在未来十二个月内跌至1050美元。与其年初的预期一致。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,至8月19日当周,多头头寸下跌了13.0%,对冲基金在过去的四周里三次削减多头头寸。

  Wells Fargo Advisors LLC高级全球策略师Sameer Samana表示,“我们认为,地缘政治局势不可能是一个永久的担忧,美元走强将拉低金价。金价开始下跌的时候,零售投资者将再度离开市场。”

  瑞士信贷驻伦敦研究主管Tom Kendall表示,“黄金ETF的流入和流出大幅低于去年。投资者更关注股市,对系统性金融危机的注意力大幅下降。”

  截至6月30日的政府文件显示,亿万富翁,对冲基金经理鲍尔森是SPDR基金最大的持有者,已经连续四个季度持有1023万份基金。

  巴克莱预计,2014年黄金基金持有量将下跌100吨。

  不过,USAA Precious Metals & Minerals Fund(旗下管理11亿美元资产)组合投资经理Dan Denbow表示,“有些人开始慢慢地买入黄金,他们认识到股市不可能永远上涨,需要持有安全资产。黄金ETF的持续流入将长期支撑金价。”

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