一周简析及早间快讯建议

（2015-1-25 time：133556）：

外汇原油铜
上周对冲基金在六大外汇市场中做多美元的能量再创新高，但新增总能量不明显，仅由507.5881亿美元微幅增持至508.0744亿美元。其中，基金在欧元期货为做多美元贡献了22亿美元的能量，欧元期货的净空持仓也再创本轮新高，但距离2012年做空欧元的能量纪录，尚有60亿美元差距。上周基金在澳元期货市场的操作“净变动”不大，体现为大致相等的双向减持；在英镑期货市场中，为做多美元贡献了8亿美元的能量。在加元期货市场中位做多美元贡献了约7亿美元能量。即基金在欧元与英镑、加元期货市场总计为做多美元贡献了约37亿美元的能量。但在日圆与瑞郎期货市场，则为做多美元掣肘，日圆净空减持约19亿美元，瑞郎净空减持约18亿美元，总计也大致37亿美元。

在美元指数期货市场，上周基金双向小幅增仓，但多头增持力度更大，使得基金在美元指数期货市场中的净多持仓再创历史新高。

技术上，美元指数月线动态KDJ指标的K值已达93.8，乃25年最大值，体现出最强超买特征；RSI指标为93.7，同样为25年最大值。威廉指标继续体现超买钝化与背离。此外，周线CR指标进一步上行至331，体现出25年最强超买。周线KDJ指标继续体现超买背离。

上周基金在NYMEX原油期货市场双向小幅减持，但场外需求依然未见明显复苏信号，这意味着目前仍不是投机战略抄底原油的时候。铜市也大体如此。

金银
在上周美元大幅上涨2.5%，创本轮单周最大涨幅，但金价依然逆美元顽强获得了1%的涨幅，我们继续对金银后市看好。更多详细分析，请再度回顾上期周评。

笔者在上周四文章《一张图教你看懂：美元宏观转势，金价未必崩溃》中，曾对比展示过1982年6月至1983年2月这大约7个月内美元与黄金的“正相关”运行。而实际上，就具体的细化运行节奏来看，这期间的美元与金价波动更多依然是反向波动关系，只是具体的市场表现为：美元强势上涨时，金价滞跌。而当美元在上行中回软时，金价大幅加速上涨。故而从总体趋势上看，好像它们在同时上涨，实际上是同向不同时。而近期金市相对于美元的走强，比那段时间更具强势韧性。故笔者倾向，一旦后市美元迎来阶段性超买修正，金价进一步加速上行的可能会偏大。即我们关于1433美元附近的目标展望，并非空隙来风。

接下来估计金价进一步上行的强阻在1385/1400美元。即1795.8美元至1131.6美元宏观波段反弹的38.2%黄金分割位位置。此后可能大幅回落，甚至下探1315/1320美元，产生一个见顶假象，再诱空一批投机者进入。市场进入最后的逼空环节，金价上行至1433美元附近真正见顶。（此段推导，暂基于技术与美元进入大幅调整修正的假设）

操作上，建议继续波段持有1176、1185、1190/1195、1196、1180/1185美元的多头。后续在1227、1250、1285美元的建仓与增仓，皆建议继续持有。在1250美元已达7成仓位的会员，继续秉持在1248美元对1250美元增仓部分止损，1230美元兑现全部获利的观点。在1285美元增仓或建仓至3、4成的新会员建议继续持有便是。没有新快讯即表示新建议而应继续持仓。