151002  time:203956  金价反弹触及1125美元，将止损上调至1112美元成本价位置，继续持仓守候。

-------------------

151002  time:203556  美国9月非农就业人口+14.2万人，预期+20.1万人，前值从+17.3万人修正为+13.6万人。美国9月失业率5.1%，预期5.1%，前值5.1%。美国9月劳动力参与率62.4%，前值62.6%。

数据总体偏利好金价，继续持仓等候，如果随后金价反弹至1125美元，则将止损上调至1112美元成本价位置。

------------------- 

150930  time:223156  周初金价没有冲高即转而下行，且美元美元转强的反压，美元反而同向回软，故就超短期而言，较难操作。但就目前而言，金价超短期已极度超卖，美元则处于超卖反弹修复中。

建议当前的1112美元下方可以短多2、3成，此操作应该具备较好的超短期安全边际。目前金价日线动态4连阴，且4小时指标超卖明显。如果今日终盘金价能收升至1125美元上方，则短期可能还有惯性小幅反弹。

止损设置，在1112美元短多后，建议先在1102美元设置止损。如果随后金价反弹至1125美元，则将止损上调至1112美元成本价位置。

--------------------

威尔鑫：逢高做空将是操作主基调

2015年9月27日    威尔鑫首席分析师   杨易君

外汇市场
上周基金在六大外汇市场中的美元净多持仓由前周的209.609亿美元，微幅下降至204.8737亿美元。同样虽看似净持仓变化不大，但基金在各外汇期货市场中的分歧依然明显。其中，基金在欧元期货市场净空减持约6亿美元；澳元期货市场净空增加约8.4亿美元；英镑期货市场由净空3.47亿美元转而净多1.2亿美元，相当于净多增加4.67亿美元；日圆期货市场净空减少3.2亿美元；加元期货市场净空减少约6.6亿美元；瑞郎期货市场由净多4.86亿美元转而净空2.4亿美元，相当于净空增加7.26亿美元。直接算数综合，相对于美元净持仓，仅约5亿美元变化，当各市场分项数据显示，市场并非很平静。

将各基金在各外汇市场中的活动，相对于该币种在美元指数中的权重进行除权后，再算数平均，以求得对美元指数更为实质性的影响。数据处理后，相对于“美元指数”的净持仓能量变化依然是5亿美元。而基金在美元指数中的直接活动净能量，同样变化不大，仅由上周的净多38.017亿美元，微幅变动为净多39.2987亿美元，对美元指数的净作用力方向为利多，与基金在六大外汇市场中的综合作用力略见反向。再进一步综合基金在外汇期货市场，以及在美元指数期货市场中对美元指数的实际影响，这仅有不到3.5亿美元的利空。

但是，我们发现上周外场现汇市场对美元的买盘力量较大，综合作用力大于场内相对于美元的净空力量。这进一步印证，美元指数目前真应该属于中期上行过程中的调整换挡，美元不具备大幅回落的风险。这有助于增强我们对黄金价格走向的战略性判断。

技术面，诚如周五分析，当前美元指数仍承受着30日均线、季度线、半年线的共振交汇反压，也是30周均线的反压位置所在，即当前点位附近的技术压力确实很强。然综合基金在场内外的资金流向参考，即便美元指数还有承压的技术性回荡，确实应该在年线位置获得“有效”支撑。当前年线的绝对支撑已上移至93.95点附近。

周线CR指标已回落至近一年多（2014年3月下旬至今）的低位并企稳，显示美元指数的中期修复已相当充分，随时发起新涨势都符合技术规范指引。其它周线指标则处于多空皆可的常态，参考意义不大。我们的美元周线CR指标也发出了明显的“波段”看涨信号，这意味着新一轮美元涨势确实可能呼之欲出。并进而由此可见，我们应该高度关注金市做空机会！

金银市场
上周基金在金银期货市场中的操作，体现出相对一致性。在期银市场，基金空头大幅止损，但未见反手增多。如现货银价日K线及对应的基金等在期银市场的仓位变动图示：
 
从COMEX期银市场未平仓合约来看，目前基本处于2014年4月以来的绝对低位附近，这意味着市场存在变盘可能，只是尚不清楚此变盘为多头反攻，还是空头的新一轮发力。

从基金在期银市场中的多头持仓来看，处于可上可下的常态，参考意义不大。基金空头持仓也同样处于可上可下的中位水平，难定参考意义。就基金净持仓而言，看似处于低位回升初期。

相对于期银市场，上周基金在期金市场中的操作要明确得多，即诚如我们上期分析所言：基金纠错性的空头平仓及多头回补明显，也令基金净多持仓大幅回升。前周基金的期金净多大幅减持1.97万手，而上周基金净多纠错性地大幅增加了2.16万手。大体情况如基金等在COMEX期金市场仓位变动及对应现货金价日K线图示：
 
就整个COMEX期金市场的未平仓合约而言，目前处于近两年的中位水平，可上可下，这与期银市场明显不同。但放眼更长历史阶段，当前的未平仓合约相对于历史峰值依然下降了很多，目前未平仓合约仅相对于2010年8月峰值的2/3。只是就近两年而言，处于可上可下的中位水平。

看基金多空双向总持仓，虽相对于7月中旬的峰值回落不少，然仍处于近两年多的相对高位区域。再结合总体处于近两年相对低位的基金净多持仓分布，你就不能不感概，其实近月基金在期金市场中的多空分歧很大（因多空双向总持仓处于两年绝对高位区域，而净持仓又处于两年相对低位区域）。通常的情况是，这种格局容易引发多空对垒后，一方的系统系溃败，并进而引发市场一轮单边的行情。而就近两周来看，基金多空能量流动大幅轮转，似乎尚未见一方明显决堤。而基于基本面及基金在外汇市场中的能量流动来看，笔者认为阶段性后市理应成为空方主导的天下。

目前基金空头虽看似处于近两年多高位，让然相对于7月峰值亦回落不少，似空头仍存在能量增加的弹性。而多头持仓则处于近两年中位水平，难见参考价值。

技术面，就周K线而言，30周均线在1163美元，60周均线在1196美元的反压极强，笔者倾向没有有效突破可能。当前金价的反弹，可视为对2013年6月金价见底整理形态进一步破位后的回抽确认。而周线诸多技术指标则看似有些常态利多，笔者需要提醒的是—此可能构成中期技术陷阱。日线技术指标的参考价值也同样不大，看似处于利多常态。就均线系统而言，当前需要密切注意半年线在1157美元附近的反压。进一步突破后的极强反压在1184美元附近的年线位置，也即刚好是2013年6月至2015年6月形成的形态底部，若真有机会反弹至此，那应该是迎来极佳的中期做空时机，只是目前不能确定是否一定反弹至此。

操作上，先建议空仓观望，后市操作主基调将以逢高做空为主，即便可能被套，也确可能是个短期“黄金套”。如果本周金价反弹至1160美元上方，请密切关注可能随时出现的做空建议。