黄金避险功能正在弱化

作者：金苹苹 发布时间：2008-12-10 来源：【上海证券报】

    金融风险中，具有避险功能的资产总是特别容易受到投资者的青睐。作为传统意义上的避险资产，黄金一直是众多投资者热衷购买的保值资产之一，但随着此次金融危机的深化，我们发现，黄金的避险功能其实正在弱化。

　　黄金传统上具有避险功能。通常情况下，地缘政治或金融市场的突变将刺激投资者购入黄金来规避风险。但是，如果投资者仅仅出于抗信用风险和通胀的角度来购入黄金，这在很多黄金专业分析师眼中，是并不值得提倡的投资行为。

　　成都威尔鑫投资研究中心杨易君分析，黄金在这30年中已经从过去的金本位角色中转换出来，具备了更多商品的属性，因此沿袭历史对黄金纯本位货币的思维在当前进行黄金理财，很多时候是行不通的。事实证明，在此次金融危机的巨浪袭来之际，面对股票市场和房产的大跌，假如将这些资产转换成为相对应的黄金，只能减少部分的损失，其表现还不如持有美元更能保护想对应的购买力。

　　兴业银行资金营运中心黄金分析师卢林也表示，在金本位制取消后，黄金所具备的对抗通胀和抵御信用风险的功能也只能“相对而言”。“黄金现在更大程度上是属于商品，虽然商品也具有相关的对抗通胀和信用风险的功能，但是原有的相关避险功能已经有所弱化。”

　　也因此，假如投资者现在还抱着“乱世黄金” 的想法，就应及时转变思维。从目前来看，类似购置金条等实物黄金的投资功能也并不明显，眼下的现实是，持有美元，在非金本位时期或许更加有效。

成都威尔鑫投资研究中心杨易君

月评：黄金与美元中短期避险功能较量