很有价值的金市分析工具分享

2016年3月11日    威尔鑫首席分析师   杨易君

最近这一年，笔者花了相当大、相当多的精力去进一步探索黄金及一些其它市场的分析新方法，并在分析的眼界上做了更大、更宽的拓展。本周亦再次对1968年至今的近50年金价进行过一次相对系统的梳理与认识。就分析工具而言，此前笔者曾在一篇报告中展示过一个综合指标：该综合技术指标信息虽只有一条线，但其涵盖的技术信息相当多，该指标集合了18个主要技术指标，及总计30个分项技术指标。如果我要把这些所有技术信息全部看一遍，且脑袋中还要留存梳理出大致信息含义，每个指标看、解读、理解哪怕只花几分钟，可能总计也需要两小时。而且整个技术面的信息总览还未必那么清晰。若要常常花2小时去研究这么多指标信息，长期而言，是一件相当累的事情，疲倦之后必有疏漏。相信很多投资者都有这个体会，市场运行过后，才发现当初有很多技术信号清晰地对顶底做出过精确提示，只是自己疏于关注。而疏于关注，或正缘于“疲倦”之故，谁能让精力一直长期细心、有效地集中呢。于是乎，笔者绞尽脑汁将这些信息（常用技术、关联经济数据、主要利率数据等）汇总在一根简单曲线中，这样可以让我时时刻刻能以“迅雷不及掩耳盗铃之势”（引央视体育频道主持人韩乔生名言一乐）地有效关注着总体技术面变化。

而这次，笔者将再次展示一个最新创造的“新工具”，此工具虽也有一条看似随金价变动的曲线，但严格说来，它不是技术指标，故此笔者把这个指标的名称都隐去了，这里暂将其命名为“指标2”。如果它是一个技术指标，我会将其直接融入到“金价综合指标”中去。指标2更多是对金价综合指标的补充，它基本能独立运用，且能体现出很好的波段有效性。

除了对冲基金在黄金、外汇市场中的资金流向解读法，这两个指标将是我们今后黄金市场操作的主要参考。下面让我对这两个指标在金价波段中的指示运用进行解读，如图所示：
 
笔者在这两个指标中都设立了系列天地线。就“金价综合指标”而言，系列天地线分为：牛大顶（牛市中构筑大顶区）、牛小顶、熊顶牛底区（熊市中是顶部，牛市中是底部）、熊大底（即便熊市中，也是波段大底）。

图中可以看出，2012年金价综合指标从牛小顶直接一路下行至熊大底，意味着市场已处于熊市阶段。此后的金价综合指标都在熊顶牛底区与熊大底中运行，指标非常精确地测试出了金价波段的顶底，具有极强操作参考价值。

然看此轮行情，金价综合指标从熊大底看似直奔牛小顶而去，大有结束宏观熊市的迹象啊。该指标反应的信号确实如此。但这个确认过程会相当复杂，甚至需要再过一年以上的确认。笔者进一步梳理了该信号近25年对牛熊市道的定调有效性。如果需要确认宏观转势，就需该指标冲击牛小顶之后，再回落至熊顶牛底区获得支撑，并再度冲击牛小顶。即便目前看似大幅突破熊顶牛底区，但若此后再度回落至熊大底，也说明市场尚未确认宏观见底。这种相似的情况类似1999年9月中旬至10月初，金价从251.69美元至338美元的井喷行情，也让该综合指标从熊大底附近直接冲击至与目前相当的水平，但进一步判断金价宏观见底，又历时了约两年半。如图所示：
 

指标2是金价综合指标的有益补充，且在某些时候能进一步强化我们对市场顶底的判断。其必须在触及天地线后才能令其价值凸显，而在天地线之中的大致常态运行中，它的独立使用价值不大。再度回到前一副图表：
 
指标2的天地线会根据宏观牛熊市道的判断自行调整顶底，但也只有两档切换，而极限顶与极限底，是固定的。图中可以看出，在a位置，金价综合击穿牛顶熊底区后，虽未进一步触及熊大底的操作信号线。但却快速触及到了指标2的地线操作区，提供了极好的短期操作信号；B位置则双双发出了操作信号，意味着波段操作价值极佳；C位置，两个指标同时触顶，提供了极佳波段顶部参考；D位置，金价综合指标判断波段见底，但指标2在常态波动区，未能捕获这次波段机会；ef位置，指标2指示略提前，此后综合指标也触及做空区，但皆构成金价位于波段顶部的有效提示；g位置，综合指标再次捕捉到波段顶部信号，但指标2处于常态；h位置，又是一次综合指标与指标2的共振提示，极好地捕捉到了市场顶部；i、j位置，综合指标皆捕捉到了底部，但指标2都在常态区。看最新，综合指标与指标2，又一次共振提示当前金价处于顶部区域，这应该是一个参考价值极大的提示。

金价综合指标往往能很好解密金价波段运行趋势，但指标2相对于金价综合指标则很有意思，它的强项是量度金价短期或阶段异动之后的市场信号，只要它的信号出现，就具备极强波段操作价值。如图，近25年的国际现货金价与指标2：
 
当这两个指标，再进一步获得我们通过对冲基金资金流向的印证判断之后，对市场波段顶底的把握几乎难以出错。

再看最新行情，虽综合指标大幅突破了牛底熊顶区，看似后宏观转势后进一步走强的信号。但指标2的参考价值极大。你可能会问，难道指标2就不能向图示中的极限顶发起冲击吗？理论上是可以，但既然指标2的强大功能是量度市场阶段或短期异动，即然是异动，市场保持异动的时间就不会很长。要冲击极限顶早就冲击了。目前指标2在做空信号区停留近一个月了，异动的行情不可能产生较长时间的趋势，必须要对异动进行修正，即阶段性金价的调整是难免的。

附心得理念分享：

《术无道不存，道无术不立》
 术无道不存，道无术不立，心中有道必自宽！近期再悟：非凡之道，必以大术为根本！大术决定屁股，大道决定脑袋！

所谓无招胜有招，必曾先有招，甚至先有集包罗万象之大招，方能立无招之大道。

无术之道，与大术根基之大道，犹如貌合神离与貌神合一！唯有合一，方能真坦然。貌合神离，似坦然，也只能装坦然！

人生、学习、驾驭市场之道等，路漫漫其修远兮。获得真经，求得真道，谈何容易！

看似有道，亦需不断修道——或修正着，或修炼着！

没有捷径，唯上下而求索！没有止点，甚至止点于一场空！

附：应将参与期货和保证金交易视为玩游戏，既然是游戏，即便多俗手，结果求赢即可，而非一味求妙手，求赢的姿势。求赢得漂亮，往往死得更惨。

期货等保证金市场，是一个本身不创造价值的零和游戏市场，没有类似建立在价值之上的股市可以共赢，是完全所有输赢对等的游戏。要想成为游戏中的赢家，道、术缺一不可。如果你的游戏仅受情绪左右，必然是游戏中的输家。因绝对的赢家能主宰游戏，能偷窥游戏底牌，甚至可以改变游戏规则。你的情绪，甚至就来自他们的营造，也正是他们所需。