160701  time 082256：

建议在目前的1335美元附近的现价将空头止损，暂时保持空仓观望。

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160701  time 082256：

现货黄金周四低开于1317.67美元后，亚洲盘口小幅走低横向整理，股市的持续回暖金价表现，欧盘初金价回落至日低1312.75美元。此后金价转为震荡上行，美初公布6月25日当周初请失业金人数四周均值从上一周的26.7万人微降至26.675万人，连续64周低于30万。强劲的就业势头促使美股继续保持反弹上行格局，同期英央行行长卡尼表示需要采取更多刺激举措，市场开始预期英国央行会在7月或者8月会议上降息，还将扩大规模达3,750亿英镑的债券购买计划。信息传递后，英镑急跌100个基点，美元指数上行，金价这一时段并未体现避险属性走出拉升之势，而保持了常态运行中的负关联性，承压回落。凌晨后，市场再度出现转折，白银强力拉升，最高探至18.80美元，终收于18.68美元，日涨0.42美元，涨幅2.30%；而6月涨2.71美元，形成近似于光头的长阳线，涨幅16.97%；金价受到激励，出现小幅上行触及日高1324.08美元后转为横向整理，最终收于1321.46美元，日涨3.33美元，微涨0.25%，6月金价从1215.03起步，上涨106.47美元，涨幅8.76%。

今日月初各经济体制造业数据发布日，以下财经数据值得关注：

07:30 日本5月全国CPI同比 预期-0.5%   前值-0.3% 

09:00 中国6月制造业PMI 预期50     前值50.1

16:00 欧元区6月制造业PMI终值 预期52.6    前值52.6 

16:30 英国6月制造业PMI 预期50.1    前值50.1  
 
22:00 美国6月ISM制造业指数 预期51.3    前值51.3 

23:00 2016年FOMC票委梅斯特就经济前景和货币政策发表讲话。

下周一适逢美国国庆假日，长周末后即将迎来新的焦点美联储7月会议。避险炒作退潮后，股市已经回稳，英国市场创下11个月新高，美国三大股指已回到大跌前的上周均值水平。白银独树一帜强势创出新高，而金价仍保持在拉升的0.618黄金分位1315美元附近形成横向拉锯之势，逐渐回归到常态的金价美元反向波动关联运行状态中将利于我们借助关联市场研判黄金后期走势。短期看，金价在下周联储会议前，料仍将处于2种力量的博弈中，市场仍在等待转势信号，这之前，我们的头寸在准备好短线保护前提继续持有，早间的亚洲盘口信息值得重点关注。

操作上，继续持有1326美元的4成空头，静候即时平仓的快讯指导，若临时操作安排，将快讯并短信通知。

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160630  time 081356：

周二金价回探1305美元，在周五涨势50%位置获得支撑，早间土耳其伊斯坦布尔机场出现的爆恐事件，再度吸引做多力量涌入。现货金价周三开于1311.95美元，短暂震荡触及1310.17美元的日内低位后开始上行，亚洲午盘涨势受制于1320美元压力线，其后白银异军突起，大幅拉升越过18美元，并在美盘初创出阶段新高位置的18.43美元。受此关联影响，消除了欧盘初股市高开不利因素后，金价震荡继续攀升，美盘中段触及日内高位1327.70美元。

但随着英国退欧的担忧缓和，欧美股指继续强劲反弹，标普500指数在英国公投引发的两日大跌中录得的跌幅已经收复逾半，而祸事起源的英国富时100指数劲升3.58%，报6,360.06点，完全收复周五以来的跌幅。

避险情绪的逆转，金价的涨势终未能持续下去，电子盘时段，金价开始回落，终收于1318.13美元，日涨6.09美元，涨幅0.46%。白银收于18.26美元，涨0.51美元，涨幅2.87%。

数据面上，以下信息值得关注：

17:00 欧元区6月CPI同比初值   预期0.0%  前值-0.1%  
 
19:30 欧洲央行公布6月货币政策会议纪要 

7-01 03:20  2016年FOMC票委布拉德就美国经济和货币政策在英国发表讲话。 

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST周三再度增持，较上日增加2.67吨，增幅为0.28%，当前持仓量为950.05吨。

周三盘中，借用白银拉升的能量，消除了短期继续上行可能后，我们成功优化了所持空头的成本。

有过一次弱反弹后，金价下去极可能也会令市场较为意外，1295可能挡不住。 目前整个市场的避险意愿大幅减弱：主要股市都大幅反弹，尤其漩涡中的英国股市竟然再度回升至近两月高点，从上周五低点回升约10%。商品市场也趋强发展。唯美元强势尚压制着其它相应外汇币种。从对应盘口观察，美元与金价的波动有渐渐回归反向的迹象，也是市场避险情绪减淡的信号。

技术形态上，上周金价周K线的显著螺旋桨K线形态，是个相对明显的顶部形态，金价的上行缺乏惯性之后，见顶的可能就会越来越大。不排除7月初金价即大幅下跌可能。当然，尚未在走势上确认转势前，我们会强化短线保护。

操作上，继续持有1320美元的4成空头，取消1295美元兑现获利的建议，静候即时平仓的快讯指导，若临时操作安排，将快讯并短信通知。

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160629  time 235856：

建议在目前的1326美元附近回补早间平仓的4成空头，下方兑现盈利位置暂维持早评意见设于1295美元。

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160629  time 232056：

稍后盘口如果零点前金价没有突破1330美元，且在1320-1330美元之间，我们将再度选择回补上午平仓的4成空头。

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160629  time 132256：

1320美元空头目前震荡格局中没有明显成本优势，短线总体维持高空低多的过渡思路，而中期还将谋求逢高做空。

操作上，建议在当前的1319美元下方将持有的4成空头平出，暂时保持空仓观望。

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160629  time 082656：

现货金价周二开于1324.29美元，盘初小幅震荡中触及日内高位1326.15美元。随着早盘金融市场的陆续开市，出现走稳的股市及英镑出现反弹迹象，金价出现回落，亚欧盘面完全由空方主导趋势，欧盘阶段金价回落触及1305.39的日内低位。美盘初，美元因GDP数据利好出现小幅走高，而金价仍保持了避险情绪逻辑保持了和美元趋同的波动节奏，但美股开盘后的强劲反弹终让避险资产盘中反抽无疾而终，美盘余下时段，金价保持在1216美元下方窄幅波动，终低收于1312.04美元，日跌12.35美元，跌幅0.93%。

今明欧美将公布通胀数据，今日率先登场的德国通胀及受美联储重视的PCE数据值得留意：

20:00 德国6月CPI同比初值  预期0.3%  前值0.1% 
 
20:30 美国5月个人消费支出(PCE)环比 预期0.4%  前值 1%  

近期黄金走势完全受避险情绪左右，脱离了传统的和美元负向关联情绪，导致数据信息的失灵，而今日公布的美联储货币政策调整的重要参考指标PCE的出炉，有可能改变近期金价波动逻辑，关注视点在于能否借此数据信息重建和美元的常态关联，摆脱前期避险情绪波动。

英镑欧元及股市等关联市场周二反弹创造了压制避险情绪的外部环境，随着退欧事件后欧盟第一次峰会召开，披露的信息：：既然分了家，就各走各的，走流程就是。未来进程或许还会反复波折，而经济格局也有可能出现较大变化，但短期不确定因素逐渐衰减，避险情绪制造的波动应继续缓和。

技术上金价周二回落至1250拉升至1358美元的0.50分位上获得支撑，短期上行阻力区域位于1215/6美元及1320美元附近，而下方1291/2美元区域是如昨日分析的短期技术强支撑区域。6月还有2个交易日，月线上若收线在4，5月高位的1296/1303区域下方，将有助于从技术上确认金价阶段到顶。

操作上，继续持有1320美元的4成空头，下方兑现盈利位置仍建议设于1295美元；

        盘中不排除临时调整仓位及盈利兑现点，若临时短线操作，将快讯并短信通知。

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160628  time 083356：

退欧影响继续发酵，三大评级机构纷纷下调英国评级，欧股收跌逾3%，道指和标普3月中旬以来首次在盘中跌至200日均线下方，英镑/美元跌3.42%，报1.3212，跌破上周五公投后低点，并刷新31年新低，分析师预计未来几个月英镑将进一步深跌。欧元也保持疲弱，欧元/美元跌0.85%，报1.1022。

受此情绪影响，现货金价周一开盘价1315.13美元即是日内最低位置，并在中日市场交易前拉升至1335.34美元的日内最高位置，亚洲主流市场开始交易后，涨势趋缓，金价转而进入盘整格局，小幅回落后欧盘金价再度向上拉升并于美盘初越过1330关口，但并未越过早盘高位，随后再度陷入盘整回落之中，终盘阶段，金价反弹收于1324.39美元，日涨9.12美元，涨幅0.69%。

今日数据信息面上关注美一季度终值：

20:30 美国一季度实际GDP年化季环比终值  预期1%  前值0.8% 

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST周一持仓继周五又大幅增加1.4%，较上日增加13.07吨，当前持仓量为947.38吨。

周一金价尽管未能出现投机冲高后的大幅回落行情，但欧美股市及磅欧连续大跌2日后，今日有望迎来喘息回稳窗口期，市场情绪有利于逐渐平复，金价今日仍面临向下回落压力。

6月16日创下1315美元高位及周五拉升后的收盘位置，同时该位置还是周五金价从1250拉升至1358美元的0.618黄金分位上，昨日盘中这一低位位置，也将成为金价近档第一支撑位置；而下方0.50分位及1小时MA60线重合于1304/6美元，0.382分位及4小时MA60线将重合交汇于1290/2美元附近，这2个位置将分别构筑金价下行的第2及3支撑位置。

操作上，继续持有1320美元的4成空头，下方兑现盈利位置仍建议设置于1295美元；

        盘中不排除临时调整仓位及盈利兑现点，若临时短线操作，将快讯并短信通知。

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一周简析及早间快讯建议

（2016-6-26 time：180556）：
近两日外汇与黄金市场的波动已不能用正常逻辑思维来考虑，市场情绪极大地影响着市场波动。故我们在具体操作上也将更多参考市场情绪，同时在基金资金流向上尽可能把握好基调。

外汇市场

上周不含周五的外汇市场信息也是非常诡异的，上周是连续第三周场内外交易高度“不一致”。上周基金在六大外汇期货市场做多美元明显，从周五运行结果来看，基金的操作方向是正确的。但上周现汇市场的美元抛压却非常重，做空能量远大于基金的做多能量。或许诸多商业机构参考舆情认为英国留欧可能会很大，如果结果是留欧，那么欧元与英镑都应该兑美元走强，故此诸多商业与投机机构大量地做空美元，或套保或投机。

从美元的运行K线形态来看，周四前的美元看似也有向下破位之嫌，故此也强化了部分机构与投资者做空美元的意愿。然从周五美元大幅上涨的运行结果来看，基金的操作对了，诸多现汇市场做空美元的操作或已在周五大肆纠错，甚至纠错可能在未来几个交易日延续。即美元可能总体会维持趋强趋势。

金银市场
周五黄金与美元都是明显的避险需求行情，美元与黄金在分时图上体现出了极其少见的高度正相关走势。故此，至少近日，我们不能按照美元与金价往往反向影响的常规思路来判断金价波动。当然最终，它们还会回到反向波动关系上来，直到市场淡化了基于英国脱欧的避险意愿。

上周对冲基金在黄金市场中的资金流向与笔者预期不一样，笔者稍早预期基金应该在公投揭晓前明显兑现获利，进而我们可能会发现本期报告中基金多头持仓明显下降的情况。然情况并非这样，上周基金继续在黄金市场惯性增持多头，致使基金多空双向总持仓，多头持仓，基金净多持仓再创历史纪录。但是，上周黄金市场的场外抛压极强，远大于场内的基金做多。如果就以往的常规运行来看，这种场内外资金流动组合，出现在金价阶段性高位是非常典型的看空信号。同样，周五的市场情绪让一切都变得难以琢磨，诸多交易行为共同强势地影响着市场，基金对市场的短期影响明显弱化。故在短期后市，我们需要对市场情绪的惯性有更多认识与重视，不能完全沿用一般性的逻辑思维。

周六索罗斯再度发文强化危机论，其表示英国脱欧给经济带来的冲击可与2007-2008年的金融危机相提并论。然笔者还看不出这样的逻辑。此前的整个金融市场表现，也与2008年金融危机爆发前的表现很不一样。在2008年9月金融危机爆发前的半年，全球股市极度疲弱，而最近半年的全球金融市场要强劲很多。英国脱欧虽可能使英国在欧洲面临的经济与金融环境优势渐渐丧失，并不会产生一条促使英国及全球金融陷入危机的主线。回顾历史上较大的金融危机，几乎无不起源于盛极的“经济金融泡沫”，目前显然没有这样的泡沫。故过于强调英国退欧带来的经济金融冲击，有些夸大其词了。就历史可比性而言，我认为前苏联在一夜之间的解体具备一定可比性，前苏联作为全球两个超级大国之一，其解体并未对全球经济、金融产生明显负面影响。英国退欧可以视为国家运行体制的变化，一味搭线“金融危机”，未免过于牵强。

然就市场情绪而言，投机既得利益者还会充分渲染英国脱欧对全球经济、金融带来的不利，投资者的情绪冷静还需要时间，那么这种情绪背景下的市场波动应该就会存在反复。

就短期市场表现来看，周五金价的暴涨为多头带来了巨大获利。毫无疑问，可能部分基金，尤其绝大多数人短线多头，都有落袋为安的强烈需求。这意味着金价在周二前至少会有一个明显的回荡过程。如周五般受市场情绪强烈影响的行情，还有2008年9月17日之后的行情：市场情绪主导着金价的大幅波动。至少短期内，基金的交易行为对市场的影响会弱化。

回顾2008年9月23日之后，基金几乎是单边减持多头兑现获利，但并未完全对应着金价的下跌。短期避险情绪仍对金价构成很强支撑。我们倾向这段时间的市场表现，有一定可对比参考价值。2008年9月17日金价的暴涨发生在21点30分的美盘之后，故在具体对比上，我们可以将2008年9月17、18两日的K线组合类比周五的黄金市场表现。

参考2008年雷曼兄弟倒闭后市场情绪主导的金价走势，预期周二之前的市场会出现一个明显的短期获利盘出局过程，进而可能令市场产生大幅回荡。在回撤幅度上，也具备一定参考价值，即这种涨势的回荡，往往会回吐2/3的涨幅。周五金价最大波动幅度108美元，即金价可能相对于周五高点产生约70美元的回荡，即目标可能会在1290美元下方。我们具体认为会回荡至1280/1290美元之间。当然，这还需结合短期技术面进一步判断。在具体操作上，周一逢金价下行至1295美元，建议空头平仓。至少是否反手短多，我们将在即时快讯中给出意见。若有更多分析补充，也将在本篇中陆续补充。