170106 time 080256：

现货金价周四开于1163.71美元，亚洲盘口仍旧保持强势，短暂触及1162.86美元日内低位后，继续拉升。午后，伴随美元指数短暂下破102关口，金价上涨接近1180美元关口。欧洲时段，金价有所回落，但维持1172美元附近强势震荡。晚间美盘经济数据优劣不一，ADP就业，续请失业人口以及非制造业就业分项皆低于预期，非制造业指数强劲未能对美联储会议纪要后市场趋势产生改变，美元指数受挫大幅走跌至101.300的低位，日内跌幅1.09%，创半年来最大单日百分比跌幅。多头继续主导盘面，金价稳健震荡上行触及1184.89美元后转为窄幅高位整理，终收于1179.84美元，大涨16.38美元，涨幅1.41%。

数据面上今日聚焦美12月非农就业，目前主流预期是美就业在充分就业下，数据将保持平稳和11月持平：  

21:30 美国12月非农就业人口变动     预期178K    前值178K

21:30 美国12月失业率       预期4.7%    前值4.6% 

 美国11月贸易帐       预期-42.8B    前值-42.6B 

23:00 美国11月工厂订单环比      预期-2.3%    前值2.7% 

23:00 美国11月耐用品订单环比终值   预期-4.6%    前值-4.6%

本月非农相关前瞻指标中：

好消息是：

12月非农纳入统计时间范畴内的截止12月24日当周初请失业金人数四周均值为26.3万人，连续第89周低于30万，前值26.38万人；

美国12月ISM制造业指数54.7，高于预期的53.7，11月数值为53.2；其中就业分项指数53.1，高于前值的52.3。

负面因素是：

截至12月24日当周美国续请失业金人数为211.2万，环比增加1.4万，高于预期值204.5万，前值从210.2万人修正为209.6万，特朗普当选后七周，续请失业救济人数持续增长超过6%；

美国12月ADP就业人数+15.3万，预期+17.5万，较前值显著下降，也远低于预期，前值+21.6万修正为+21.5万；

（按照行业分类的话，1月服务业部门就业人数增加19.2万人，商品制造行业贡献了1.3万个就业岗位。）

美国12月ISM非制造业指数为57.2，持平11月，高于预期值56.7，但就业分项指数由前月的58.2大幅回落至53.8。

根据彭博预期中值，12月新增非农就业人数料与上月持平—17.8万，失业率料从4.6%升至4.7%；高盛预期12非农就业人数为18万，失业率为4.7%，高盛认为：美国已足够接近充分就业，薪资和通胀增速将加快，同时预计2017年美联储需要加息三次以收紧货币政策，从而防止经济过热，防止失业率处于相当低的水平。

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 持仓较周四减少0.28吨，当前持仓量为813.59吨

技术面上，金价连涨，突破核心1172美元阻力区域，金价目前位于1046至1375美元涨幅回撤位61.8%及50%分位的1172美元及1210美元区间段内，该区域的上下区间段内的1170/75美元及1190/1210美元分别为11月底及12初盘面跌势拉锯之处，我们预计金价反弹至该区间段内将有上行过程中的震荡修正行情。短期金价上方较强阻力位于1190/1210美元区域（该部分技术分析请详见11月中旬来周评技术分析），而下方第一支撑位1172/0美元区域，第二支撑位则是逐渐走平的30日线1160美元附近区域。

我们预料今日总体平稳预期的非农数据将不会改变金价反弹的趋势，在数据公布前对于数据期待值的降低，金价有望继续强势发展；而若数据值符合预期或好于预期值，金价则会短期承压震荡，但收于1170上方保持强势概率较大；若数据低于预期，不排除金价强势挑战1190/1210美元区间段上部区域。

操作上，继续持有系列4成多头，等候反弹延续；

        若出现连续强劲拉升至1190/1210美元区间上沿，不排除择机做部分仓位的优化调整，请留意快讯及短信通知。

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170105 time 082456：

现货金价周三开于1158.38美元，震荡中短暂回落触及日内低位1156.09美元，随后的亚洲盘口延续强劲走势，金价进入上行通道。欧洲时段后，欧元区经济数据优异表现提振欧元，美元指数回落至103关口附近，金价进一步上行触及日内高位1167.81美元。进入美洲盘口后，美元继续大幅回落，但金价同期未能延续走高，转入高位震荡横盘走势。

凌晨美联储12月会议纪要显示，多数委员认为特朗普财政刺激将对经济产生影响，有加速紧缩可能；略显鹰派的纪要符合美联储之前传递给市场年内加息3次预期。但会议纪要公布后，据彭博报道，美国联邦基金利率显示，美联储3月加息概率仍维持在34.8%，6月加息概率为72.8%，9月加息概率为86.1%。加息预期较之前未有明显变动，这一预期暗示市场认为最早今年6月再度进入加息通道，而年内加息将最多两次。这充分显示在2015年底美联储第一次加息后强调的16年加息三次落空后，目前市场对于今年加息前景的怀疑。

会议纪要公布后，金价小幅回落后回稳，终收于1163.46美元，日涨4.87美元，涨幅0.42%。

今日有小非农ADP就业以及重要的非制造业数据公布：  

21:15 美国 12月ADP就业人数变动  预期175K  前值216K

21:30 美12月31日当周首次申请失业救济人数 预期260K  前值265K

23:00 美国 12月ISM非制造业指数  预期56.7  前值57.2

技术面上，金价昨日成功突破30日线压制后，反弹动能维系良好；短期下方支撑分别位于快速上行的5日线交汇于30日线的1161/59美元区域和1150/49美元区域；上行短期阻力位于1170/5美元。截至周四早盘8：20，金价在亚洲盘口继续保持强劲上升趋势，最高探至1169.47美元。

操作上，继续持有系列4成多头，等候反弹延续；

        若出现连续强劲拉升，不排除择机做部分仓位的优化调整，请留意快讯及短信通知。

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170104 time 090056：

现货金价周二开于1150.78美元，日本市场休市的汇市波澜不惊，而金价早盘短暂横向震荡待国内期市开市后出现一轮快速拉升至1160美元下方，其后的保持相对高位窄幅震荡。进入欧洲交易时间后，美元恢复活力，转而进入拉升上行阶段，金价承压出现回落，一度探低至1145.93美元，其后逐渐走稳，小品种的铂金钯金开始强劲上涨，美初公布的美12月制造业靓丽，美元指数获得提振创出阶段新高的103.82，金价承受住美元快速上拉的压力后，美市中段在美元的回落周期发动上行攻势，最高探至1164.07美元后转为震荡，终在美元上涨背景下强势收于1158.59美元，日涨7.35美元，涨幅0.64%。

数据信息面上新年第一周的市场焦点在周五12月美非农就业数据以及周四凌晨公布美联储12月会议纪要；今日值得关注的还有欧元区通胀数据初值，如我们判断，在能源价格同比环比均大幅上升背景下，周二公布的德国该数据创4年来的新高，料欧元区12月通胀超前月数值及预期概率偏大，在数据公布阶段，有助于遏制美元的强势：
 
18:00    欧元区12月CPI同比初值 预期1%   前值0.6% 
           12月核心CPI同比初值  预期0.8%  前值0.8%

1-05 03:00 美联储FOMC公布12月货币政策会议纪要

据彭博统计，再度加息概率超过50%的首次会议时间要等到2017年6月，彭博这一统计，仅仅6月才又进行第一次加息显然和12月会议预计的17年加息三次相比迟缓了，这一预期的实质就是17年仅仅最多加息两次。

目前市场对于特朗财政刺激政策思路对货币政策的影响已有期待，考虑到17年美联储新的投票委员中，原持鸽派立场委员增加，故本次会议纪要被市场赋予了观察美联储下次加息信息重任，值得重点关注。

美联储加息的对金价影响，我们应当考虑从前期单纯负关联开始走向正常加息节奏后，通胀和金价的正关联关系，而这一逻辑能否有效建立，将是决定金价走势重要的基本面因素。

全球最大黄金ETF--SPDR黄金持仓继上周五减少1.19吨后，周二又减少8.3吨，当前持仓量为813.87吨。

技术上，上周四以来金价在30日线和20日线形成震荡盘整之势，短期下方支撑位于4小时MA30及20日线交汇的1150/49美元区域，而下方阶段强支撑位于1141/0美元；上行近档阻力位于1160/1美元的30日线区域，以及1170/5美元区域。

虽然具体盘口走势仍是美元金价负关联关系，但昨日美元金价日线上同涨重现市场，这也可以消除对美元强势震荡阶段金价反弹持续性的怀疑。在成功维持住反弹形态，平滑短期技术指标后，金价具备继续向上冲击，延续反弹走势动能。

操作上，继续持有系列4成多头，等候反弹延续；

        若出现连续强劲拉升，不排除择机做部分仓位的优化调整，请留意快讯及短信通知。

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威尔鑫周评：年初金价将延续反弹

2017年1月2日    威尔鑫首席分析师   杨易君（公众号：wellxin-cd ）

我们近期周评曾表达出这样的观点：金价美元可能迎来同涨阶段。虽这种迹象尚不非常明显，但目前仍坚持这样的观点。年末美元的回软令金价明显脱离底部。回顾2014、2015、2016年1月开始的上涨行情，皆迎来至少超过100美元的反弹。且鉴于本轮金价总体连续五个月的调整已较为充分，我们认为2017年1月开始，金价依然应该反弹过百美元。即金价会回到我们近期一直坚持的1250美元年线上方。

上周基金在六大外汇期货市场中做多美元的资金，开始回升，持有的美元净多由前周的224.5474美元回升至241.6759亿美元，净多持仓增加约17亿美元。但基金在欧元兑美元期货市场中的净空却继续下降，由前周的101.3512亿美元下降至90.7336亿美元，构成做多美元最强拖累。

澳元兑美元期货市场，基金净持仓由净多2.8608亿美元下降至净空1.0849亿美元；英镑兑美元期货市场，基金净空由45.8776亿美元下降至43.7842亿美元；美元兑日圆期货市场，基金净空由80.0265亿美元增加至92.6258亿美元，即日圆期货市场依然是做多美元的主要战场；美元兑加元期货市场，基金净空由8.7933亿美元下降至1.1771亿美元，下降约7.6亿美元；美元兑瑞郎期货市场，基金净持仓由净多8.6404亿美元转为净空12.2702亿美元，相当于净空增加了约20亿美元。近两周基金在美元兑瑞郎期货市场中呈现出少见的活跃迹象。在美元指数期货市场，基金净多持仓几乎维持在54亿美元附近没有多大变化。

即上周基金美元指数期货市场中的活跃度不高，但在六大外汇期货中却维持着较高的活跃度。而基金在欧元期货市场中的活动，则对美元形成相对决定性的影响，故上周美元总体在基金欧元净空持仓下降中回软。此外，更早两周，场外做多美元的力量较强，但上周却有所松动。这是否意味着美元可能延续纵深调整呢？我们倾向可能性不大，因目前基金在欧元兑美元期货市场中的净空相对于2016年11月的峰值已降幅过半，存在再度做空可能。当然，我们对此并非非常肯定，只是认为美元的上涨大周期还会持续。

此外，就美元延续新一轮升值大周期的方式而言，我们也在以往评论中多次强调，可能会偏向震荡。上周美元再度回踩30日均线，我们认为30日均线将构成美元震荡上行中的回荡支撑。即短期美元可能也会再度于震荡中转强。于是，金价会不会形成与美元同涨的格局，很可能在新年第一周见明显端倪。

虽上周基金在黄金与白银期货市场延续近期的资金动向惯性，多头止损并继续做空。然我们认为上周是金价底部大致确认的一周，因为场外抄底力量明显强化，该力量大于场内基金多头止损并继续做空的合力。金商的逢低补货需求是重要因素之一，且鉴于金价仅仅刚刚脱离底部，我们认为金商的补货意愿可能进一步延续。此外，伴随基金做空与做多止损动能的衰竭，金价的反弹动力也可能进一步强化。目前基金空头相对于9月谷值，已回升过50%，基金多头持仓相对于7月峰值，也降幅近半。参考历史，虽这些数据还有可以延续惯性运行的空间，但也存在出现一轮常态反弹的基础。

此外，如金价日K线与笔者设计的几个指标图示：
 
图2是黄金市场中的两种相反作用力，它们有着高度的反向操作特征，就这十几年市场运行特征来看，当这两种力量处于咬合或倾向于咬合状态时，要注意金价见底可能。咬合得越紧密，则见底更坚实。相反，如果这种两种作用力反向放大，即意味着金价正在走强。当放大出现平缓或收口时，要注意市场可能转向下跌。从目前情况来看，这两种力量的咬合还没有达到相对完美状态，甚至还没有出现遇阻再打开的状态。

图3是一个诠释对冲基金资金行为的指标，当资金行为触及天线，我们要注意市场可能出现泰极丕来的情况；当资金行为触及地线，要注意市场可能否极泰来形成反弹或上涨。目前该指标已接近地线，即我们认为应该处于大体的底部区域。

图4指标，是黄金市场的综合指标，笔者常常给投资者分析这个指标。从近月该指标的运行情况来看，几乎是从牛小顶的位置，直接下跌至熊大底区域。在下旬该指标的动态运行中，曾非常接近熊大底。熊大底是一个即便熊市也可放心抄底的底部提示信号。从近月金价综合指标的相对于运行幅度来看，16年在2348.91、2344.39形成顶背离双顶之后，该指标下降至去年12月下旬的426.94，单边过1900的降幅不可谓不小。此前震荡下行的几年，单边最大幅度也仅约1400左右。即目前这轮金价的调整，虽看似尚未达到极限位置，但亦算相当充分，我们认为已具备一轮常态反弹的基础。

操作上，建议会员继续锁定波段多头持仓。对空仓会员而言，1150美元附近可继续直接持有4成多头。若有调仓，再行快讯通知。