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※金市资金流向看多 阶段技术略偏空170220/0204 |
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2017-02-18 22:35:43
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170224 time 083156： 现货金价周四开于1237.23美元后，亚洲盘口保持近期窄幅震荡盘弱格局，一番拉锯后在午后的回落中触及1235.65美元的日内低位。进入避险情绪占据主导的欧洲时段后，金价再度稳步推升，随着美元指数在欧洲中段出现回落走势，金价涨势加速。欧美错盘阶段，美新任财长努钦希望在8月份国会休会之前通过“规模非常庞大”的税改计划，讲话期间，美元继续大幅滑落，金市多头受到鼓舞，在美初盘口一举越过1244/6美元技术阻力区域，并在其后美盘震荡走势中跃升至1251.05美元，创出本轮反弹的新高，终强势收于1248.96美元，涨11.88美元，涨幅0.96%。 今日数据面上无重量级信息，晚间美新屋销售等可留意；展望下周，美国四季度GDP、1月PCE物价、2月制造业与非制造业以及欧元区2月CPI等重要数据发布，而2月非农的公布较常推迟至3月10日发布；而最近的市场关注焦点则是2月28日（下周二）特朗普首次国情咨文，市场原本期待获取其税改计划和基建计划的细节，在昨日努钦讲话传递信息后，料难以获得更多详细信息，但股市及汇市等关联市场因对此事件的高度敏感仍有可能出现较大震荡可能，金市则在这之前受此因素获得情绪面上正面支持： 23:00 美国 1月新屋销售 预期57万 前值53.6万 23:00 美2月密歇根大学消费者信心指数终值 预期96 前值95.7 经过2周的徘徊震荡，昨日金价强势上行突破周线MA30及MA60的压制区域后，盘恒的1249美元附近是1375至1122回落幅度50%以及1046至1375涨幅的黄金61.8%黄金分位重合区域，目前金市上升技术形态形态趋好，有望短期消化1249/50美元阻拦后，进一步挑战年线及日线MA200汇聚的1258/61美元区域； 美联储会议纪要后连跌2日的美元指数目前回到了自阶段低位99.23回升以来的4小时MA60趋势线101附近，超短期技术指标接近超卖，短期有望企稳，今日金价若进一步上行将难以获得美元回落的有力支撑。技术上，下方近档支撑则是昨日成功突破的1246/44美元。今日金价大概率在昨日突破基础上围绕1249美元做强势震荡概率偏大，这一震荡上下料难以突破1258/44美元区域。 今日如我们分析，金价若亚欧盘口出现明显惯性冲高特征，不排除因进入超卖区域，我们将会择机出现短期技术性调仓安排；但原则上倾向于美盘后段观察而定，更有可能的操作则是留待周末资金流向信息明确后，下周初仍应保留有的高位交易机会。 操作上，继续持有各批次4成多头，等候阶段目标达成； 根据盘口信息，不排除有临时操作建议，请密切关注快讯及短信通知。
170223 time 083056： 现货金价周三开于1235.89美元后，亚洲盘口交易心态谨慎，早盘一度小幅攀升但涨势未能有效延续，午盘转入回落。亚欧错盘阶段，欧元因政治前景继续走跌，但稍后总体优异的经济数据控制了跌幅，美元指数强势上扬，金价也在避险情绪下逐渐震荡走高，并在美初盘口触及1240.51美元的日内高位。 美初时段，法国政治事件再度影响金融市场，先是中间派候选人贝湖周三退出，转而与勒庞主要竞争对手之一马克龙结盟，此举将给予马克龙急需的支持，助其进入5月举行的第二轮选举；继而法国右翼总统参选人勒庞也爆出“空饷门”：据法新社22日报道，勒庞的助理人员已因为此前曝出的“空饷门”被警方收押等待审讯。而民调显示，勒庞在第一轮投票中的支持率优势在进一步下滑。稍后据美联社报道，勒庞的首席助理周三被收押受审，而后以渎职罪名对其提出起诉。勒庞表示，没有做出过任何违法行为，而其律师也对路透表示，该案件是有人刻意而为之，目的是在大选前拉低勒庞的支持率。 事件爆出后的美盘，欧元兑美元短线急剧上扬，金价同期保持了和美元因避险情绪缓解的同向走势，在下探至1231.07美元后金价转入横向低位盘整。稍后的美联储1月会议纪要虽然强调可能“相当快”的加息（华尔街见闻用语），但这一偏鹰立场未超出预期，市场认为3月加息可能依然很低，美元承压回落走跌，金价从低位快速上拉，逆转美初跌势，终收于1237.08美元，微涨1.22美元，涨幅0.10%。 今日数据面上无重量级信息，美联储官员的继续阐述立场和法国选情战的信息进展料将继续影响市场，同时据福克斯新闻报道，特朗普预计将在2月24日发布临时旅游禁令，也有可能短期影响市场情绪： 21:30 美国2月18日当周首次申请失业救济人数 预期240K 前值239K 21:35 即将在2月底卸任的美联储洛克哈特出席2017年银行业前景会议 24日 技术上，金价上行继续面临1244/6美元区域及1260美元附近的强阻；下方布林中轨线继续上移即将上行于半年线汇聚于1227美元附近，这一带和4小时MA60线将构筑金价短期强支撑。 美元昨日先扬后抑，接近上周高位后承压回落，修正于日线MA60附近，从技术面上理解，也是符合预期的一个震荡。而金价日线看几乎近5个交易日平收于1335/7美元一线，行情风平浪静，但具体的盘口分析，金价昨日波动先由避险情绪主导先涨后跌，最后的电子盘交易时段回归到传统美元黄金负相关性的关联，重新回升5日线水准。 两种情绪交织，凸显了金市多空双方在此阶段的犹疑，我们不能主导未来的行情，但必须去尊重可能变化的复杂性，在资金流向明晰基础上，技术面未产生重大改变前提下，我们认为不论短期金市做何波动变化，阶段后市仍旧乐观，未来向上挑战1250上方至1260美元的概率很大，策略上我们秉持谨慎观点，不建议新入空仓会员在常态波动下近档支撑下风险性建仓，仍旧建议耐心的持仓并等候金价振幅加大后可能的操作机会，参考周二评述意见。 操作上，继续持有各批次4成多头，等候阶段目标达成； 根据盘口信息，不排除有临时操作建议，请关注快讯及短信通知。
170222 time 082456： 现货金价周二开于1237.55美元，亚洲早盘依旧震荡回落，午后转为横向震荡。欧洲交易时段，因美联储官员的鹰派预期和欧洲（法国）选情的变数，美元继续保持强势拉升势头，靓丽制造业数据公布也未改变欧元的颓势，金价再度承压下挫并在美初盘口的震荡中触及至1225.98美元的日内低位。晚间美国美国2月Markit综合PMI不及预期后，美元强势有所修正，金市多头乘势反扑，金价快速拉升重回1230美元之上，其后震荡攀升，强势反转触及到1238.80美元，尾盘有所回落终低收于1235.86美元，小跌1.39美元，跌0.11%。 今日是本周数据信息量最大的一个交易日，欧洲时段一系列重要数据发布，但昨日欧洲强劲2月制造业非制造业强劲数据发布期间并未对欧/美走势有直接提振，汇市走势仍由美联储货币政策预期及欧洲政治选情的情绪主导。周四凌晨的美联储1月会议纪要是日内交易焦点，由于1月会议并无会后新闻发布会，故本次会议纪要的关注度较常更高。1月通胀强劲增长势头后，本次纪要市场关注点在通胀表述以及对特朗普的政策影响可能回应，主流预期联储官员的基本立场较不加息的决定更为鹰派。 据路透报道，据CME Group的FedWatch工具，最新周二美国利率期货走势暗示，美联储3月升息的机率为22.1%。 17:00 德国2月IFO商业景气指数 预期109.6 前值109.8 17:30 英国四季度GDP季环比初值 预期0.6% 前值0.6% 18:00 欧元区1月CPI环比 预期-0.8% 前值0.5% 23:00 美国1月成屋销售总数年化 预期554万 前值549万 23日 假日回来，美元展现强劲势头，重回日线MA60上方，趋势上保持进一步上行之势，美元指数短期有望挑战特朗普当选后的11月高位102附近区域。这一带也是美元指数技术强阻区域，不少看空美元的投资者认为102附近形成美元头肩顶，上周一度接近但快速回落修正，这一修正在我们的预期之中，本周再度强势挑战这一区域，美元指数在101.3-102上方略多一点区域将会是技术派人士激烈争夺区域，我们预料震荡后，美元指数大概率会取得向上突破，而金价阶段趋势必然会受到阶段美元强势的关联影响。 金市的技术面无需补充，昨日金价对美元强势展现良好韧性，美元指数接近上方阻力区域的争夺或会利于金市短期借机向1250/60区域的靠拢。策略上我们仍旧建议耐心的持仓并等候金价振幅加大后可能的操作机会。 操作上，继续持有各批次4成多头，等候阶段目标达成； 根据盘口信息，不排除有临时操作建议，请关注快讯及短信通知。
170221 time 084056： 周一美国市场休市，金价波动有限。现货金价开于1234.71美元，开盘后瞬间拉高后延续近期亚洲盘口弱势特征，震荡滑落，并在亚洲尾盘触及至日内低位1232.65美元。进入欧洲时段后，金价恢复上行，逐渐攀升至1238.94美元的日内高位，终平淡收于1237.25美元，小涨2.83美元，涨幅0.23%。 数据面上本周总体清淡，市场焦点在周四凌晨公布的美联储1月货币政策会议纪要以及周内5位美联储官员讲话，投资者希望从中捕捉到未来美联储年内加息节奏的具体信息。我们预计，因经济基本面稳定趋好，保持年内2-3次加息是合理大概率推断，而现有美联储及官员总体意见更倾向于偏鹰的加息立场，在美联储发表意见期间，料多数时间会呈有利于美元氛围。但在特朗普政府强势压力下，未来政策的鹰鸽之争仍是重要的不确定因素，对此我们也应保持高度的关注。其中于下周二（2月28日）特朗普下周二在参众两院联席会议上发表讲话将被市场高度期待。 今日值得关注的数据如下： 17:00 欧元区2月制造业PMI初值 预期55 前值55.2 技术上，短期金价上行第一阻力区域来自于周线MA30及MA60汇聚的1244/6美元区域，这一带也是近两周金价的高位区域；而阶段强阻则位于日线MA200及年线咬合的1260美元附近；短期下行第一支撑位于1233/0美元半年线及4小时MA30，4小时MA60汇聚区域；而下行的强支撑位于1220美元区域。 我们注意到，自2月7日美元指数强势上行脱离103.82至99.23的下行趋势通道后，金价上行动力主要来自于欧美盘口避险情绪，而前一阶段积极做多的亚洲买盘力量则变得谨慎，盘口再未展现明显强势特征。这也是2周来金价上行显得动力不足的原因，我们确信资金流向上阶段金价至少达成1250上方至1260美元年线附近是大概率事件，但在本周美元指数外围环境继续偏暖背景下，短期金价仍将面临一波三折的震荡考验。 策略上本周我们仍旧以持仓为主，若因美元强势拉升而产生金价击穿1220美元支撑出现向1205美元一带的动态打压时，则是新入会员的补仓良机；若金价延续强势冲击年线，我们将考虑择机减持或获利锁定阶段盈利择机再度进场。 操作上，继续持有各批次4成多头，等候阶段目标达成； 根据盘口信息，不排除有临时操作建议，请关注快讯及短信通知。
威尔鑫周评：金市资金流向看多 阶段技术略偏空 2017年2月18日 威尔鑫首席分析师 杨易君（公众号：wellxin-cd ） 美元资金流向偏多 就分项数据观察，基金在欧元兑美元期货市场中的净空持仓市值由60.0208亿美元微幅上升至61.7285亿美元，与两周前的61.6954亿美元相当，说明上周是微调的一周；澳元兑美元期货市场，基金净多持仓市值由12.7720亿美元放大至18.5558亿美元，约6亿美元的净多持仓增加，构成做多美元负能量；英镑兑美元期货市场，基金净持仓市值基本维持在51亿美元附近不变；美元兑日元期货市场，基金净空持仓市值由61.2431亿美元下降至56.1094亿美元，降低约5亿美元，构成做多美元负能量；美元兑加元期货市场，基金净多持仓由6.4837亿美元增加至14.7972亿美元，净多持仓市值增加约8亿美元，构成做多美元负能量；美元兑瑞郎期货市场，基金净空持仓市值由18.3202亿美元下降约4亿美元至14.2651亿美元，构成做多美元负能量。 从分项数据可以看出，除了欧元兑美元与英镑兑美元期货市场，基金净持仓市值几无变化以外，基金在其它四大外汇期货市场中的资金流向都利空美元。但由于这些币种占比美元指数权重不大，故对美元指数的实质性利空影响有限。而就基金在美元指数期货市场中的直接操作来看，净多持仓市值由46.9260亿美元微幅下降至46.4171亿美元。 故总体而言，上周对冲基金在六大外汇期货市场中的操作净能量，对美元指数的影响非常有限。而最大的看点是场外现汇市场，就我们的数据模型来看，延续了更早一周的场外资金流向特征，即现汇市场中做多美元的力量依然强劲。在一轮相对充分的调整之后，这样的资金分布组合特征应该利好后市美元。即总体而言，我们倾向于看多美元后市。 金市资金分布特征利多 但本期报告需要强调的重点，是基金在当前黄金市场中的资金分布特征。虽这是近期分析报告一直强调的一个分析点，本期报告还是要进一步强调：当前对冲基金在黄金市场中的行为与资金分布特征，并不构成金价上行威胁，甚至继续体现阶段金市应偏多发展。如1999年至今的金价日K线，与对应的基金行为图示： 而基金行为触及沸点区时，需要多些对信息进行过滤的考量。大体情况如下：在宏观牛市格局中，基金行为触及沸点区时，未必构成做空时机，甚至可能是金价加速上行的标志，这表明市场热情被充分点燃；但在黄金熊市区，做多热情未必点得很燃，基金行为触及“沸点区”就要注意做空信号。在2012-2015年的四年中，基金行为触及沸点区后的阶段顶部提示很有效。 为何基金行为触及冰点区时对金价阶段底部的提示一直有效，而触及沸点区时，还要看情况呢？我曾深度思考过这个问题，也得到了大体符合逻辑的答案，这是由于黄金相对于其它商品差异化的市场特征决定的。黄金相对于其它商品，有啥差异化市场特征呢？就实物需求领域而言，无论市场供应还是需要，都有一个大致恒定的刚性指标，此实物刚性供需指标受经济周期的影响不大。比如全球一年产金总量，总不受经济周期地恒定在2500吨左右。就实物需求端而言，90%的都进入了首饰领域。此特征（供需环节都刚性）意味着，金价的下跌会“有底”。当市场极度冰冷时，有大致恒定的刚需，通过市场环节提供支撑。而其它商品市场却不具这样的市场特征，它们的产能弹性可以很大，而需求也会因经济周期而存在较大弹性。 上述图表中可以看出，目前处于冰点区的基金行为与资金分布特征，并不构成金价下跌风险。即便在很多时候，这个行为可能趋于复杂化，但至少也会存在基金行为反弹至图示L线，中位偏下的位置。然观此轮金价与基金行为指标： 然参考基金行为与金价的对应表现可以发现，阶段性基金虽至今尚未表现出做多黄金的情绪回暖，但金价却大幅反弹过120美元了。相对类似图中C点，金价在2015年见底1046.2美元之后，至1112.98美元的反弹。 为何近期金价在没有基金明显做多背景下的反弹如此强劲：这就是笔者前面提到的刚需调剂原因，刚需可能看好黄金阶段性便宜后的中长期前景了，甚至也可在一定程度上理解为是对黄金宏观见底判断。尽管笔者认为金价的宏观见底，还需经历美元上涨至110点上方的深度检验。 就投机层面而言，也不排除这次基金的阶段性操作重点在场外，比如伦敦市场，也是保证金市场，但持仓更隐秘。如果阶段性基金在场外获利不菲时，再于期货市场佯装明显做多，引发市场跟风，进而完成场外市场的获利兑现，此战略战术并非不可。参考近期外汇市场也一样，场外现汇市场的对美元指数的波动，更具指导意义。 也就是说，或许近期金价还会有些表面上看似技术面承压的波动反复，但此后必有基金行为做多金价的意愿回升。如果这是一轮更长中期、更远大的做多战略，那么金价的反弹幅度会远超我们分析预期。然也有可能仅仅是基金做多黄金行为的一次“弱反弹”，以掩护场外获利兑现。至于是哪种，笔者尚不敢给出肯定的答案，只是略偏向后一观点，原因需结合整个阶段性有些表现过度的商品市场来看。如果商品市场全面进入阶段性下跌，那么金银也会跟随调整。 综上所述，在基金做多黄金的行为“弱反弹”没有出现前，持有黄金多头应该是相对明智的选择。操作上，建议会员继续持有4成多头仓位。静候1250/1260美元附近或上方的获利兑现价位。 |
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