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※美元空头子弹耗尽 继续做空持空黄金170626/0630 |
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2017-06-25 00:39:37
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170630 time 081656：
现货金价周四开于1248.77美元，亚洲主要市场开市后美元惯性继续下滑，金价受到提振上涨触及1253.14美元日内高位，其后小幅回落，亚洲盘口维持于1250美元之上震荡。进入欧洲交易时段，金价主动回落修正，盘中短暂震荡后伴随汇市的联动金价于欧美错盘阶段继续下探最低触及1239.66美元。该时段公布美一季度GDP好于预期不敌德国通胀意外好于预期，终结了欧盘后美指温和回升走势，美元再度下滑继续创出新低，金价欧盘的跌势也告一段落，温和回升至1246美元附近后维持横向震荡，终收于1245.38美元，日跌3.41美元，跌幅0.27%。
基于对欧洲通胀的预判，是周四欧盘金价回落的基本面诱因；德国通胀意外好于预期则终结金价回落进程。欧元区最重要的经济体展现强劲势头后，今日整个欧元区的通胀低迷预期应有所缓解，这里有欧元同比下滑对通胀的刺激提振效应，这一效应有一定的迟滞周期。随着5月来欧元环比强劲升势，同比恢复正向价差比，我们对强势欧元下的中期通胀走势达到欧央行预订目标仍不看好。意大利等欧元区经济体的低迷让我们对今日欧元区通胀维持谨慎观点。6月14日公布的5月美CPI实际数值是-0.1%，低于前值0.20%。，导致市场对今日将公布美联储制定政策的重要依据PCE物价并不看好，这也是阶段美元走低的基本面诱因之一。今日，实际数据若和较低的预期值相近，结合短期超卖的美元技术面，则易触发欧元/美元走势反向运行。
09:00 中国6月制造业PMI 预期 51.00 前值 51.20
17:00 欧元区6月CPI同比初值 预期 1.20% 前值 1.40%
6月核心CPI同比初值 预期 1.00% 前值 0.90%
20:30 美国5月个人收入环比 预期 0.30% 前值 0.40%
5月个人消费支出(PCE)环比 预期 0.10% 前值 0.40%
展望下周，周初因美国假日将相对平淡，周二美国休市一天，周一美多数金融市场将提前休市。数据方面，周一美制造业及周四非制造业较前预期平稳，市场核心焦点仍是周五美6月非农就业数据，目前市场主流预期维持在近一年的均值18万左右，较5月意外低迷的13.8万有所增长，有研究分析近月服务行业的临时工作减少而总就业仍维持高水准，全行业整体薪资增速有望提升，这可能是非农数据的亮点之一，值得关注。央行动态方面，周四凌晨美联储6月会议纪要及周五晚美联储半年度货币政策报告将是关注美联储的最新窗口，料将维持现有年内继续加息及缩表立场不变，其对通胀表述、以及缩表和再加息的路径选取是市场关注的热门话题。
过去面对美元持续下跌，金市淡然应对。技术上，处于1295美元以来的下降趋势线压制之下，下面面临半年线及日线MA200的支撑，这一较窄区域内窄幅波动。上方短期强阻位于1249/50美元，目前是1295以来的下降趋势线及1375-1122阶段的50%黄金分位及日线MA60的胶合区域；而阶段强阻位于1253/5的年线区域。下方短期支撑则位于1243/2美元的半年线区域，进一步则是1235美元的日线MA200区域。随着这一区域的动态收窄，金市波动料将在7月后有所放大。而随着美元指数短期跌势告终，金价最终将选择向下突破。
今日是月、季的最后一个交易日，存在突然脉动的可能，我们盘中将予以密切监控，请会员留意可能的实时讯息。
操作上，继续坚定持有各价位阶段4成（4倍杠杆）空头，静候盈利扩大期的来临；
盘口若出现意外波动信息，将快讯及短信通知。
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170629 time 081256：
现货金价周三开于1246.61美元后，受汇市关联影响，金价上行至1250美元上方窄幅震荡。美元指数亚洲盘口保持低位徘徊。亚欧错盘阶段，美元指数继续承压，动态击穿96.32这一前期低位。短暂的低位震荡后，多头欧美错盘阶段试图反扑，欧央行副行长康斯坦西奥对周二德拉基讲话做安抚，引发德拉基讲话被市场误解的解读传闻，欧元急跌逾80基点，美元指数借机强力反抽，瞬间拉升40个基点。但稍后，英、加两央行接连传递和周二欧央行同样的对于货币转向的言论，英镑、加元兑美元大幅拉升，美元指数盘中的反抽终止，再度回归下跌，一度击穿96关口探低至95.96的低位，其后勉力维持于96关口之上窄幅震荡。相较于汇市盘中的剧烈震荡，金市显得格外冷静，走势波澜不惊。欧盘美元创出新低后金价继续获得上行动力，并在欧美错盘阶段的震荡中触及1254.79美元的日内高位，其后美元的反扑终止了金价上行之路，转而温和回落，美元指数动荡后的继续回落未能再对金市形成直接影响，金价保持窄幅震荡，终收于1248.79美元，小涨2.20美元，涨幅0.18%。 周三意大利6月通胀数据环同比皆不及预期是引发欧美错盘阶段美元指数反抽的重要诱因之一。今日德国6月通胀数据较高的市场预期，而我们判断因能源价格环比大跌，同比年内首次出现价差倒挂，德国及周五将公布的欧元区通胀将难以有好的表现，这一通胀数据存在对欧元大幅修正的可能，今日无重要央行动态，数据面上的信息料将更为凸显： 20:00 德国6月CPI环比初值 预期 0.00% 前值 -0.20% 德国6月CPI同比初值 预期 1.40% 前值 1.50% 20:30 美一季度实际GDP年化季环比终值 预期 1.20% 前值 1.20% 美6月24日当周首申失业救济人数 预期 24.00万 前值 24.10万 非美央行近期对于货币政策的转向意图，我们曾经明确表述过：至2015年12月美联储首次加息开始，美货币政策正常化路程进行了一年半时间。今年越来越多证据显示美联储将持续加息至2019年，达到3%左右的最终目标。在美加息提速背景下，非美央行自身的财政刺激也难以为继，欧、英、加、日等央行的大幅刺激超宽松政策必将面临修正，走向回归货币政策正常化的道路。这一回归路径将在年内（即未来3-6个月）转为实质性进展的可能大增。同时我们也判断，这一进展同美进入加息提速相较，应为汇市波动影响的次要因素。 但近期汇市对于这一进程的反应还是超出我们的预判，或者说是对美联储持续加息的质疑一起制造了对美元持续的打压。其实我们可以在某种程度上把二者等同来看，质疑美联储持续加息其实也是对非美央行货币转向的质疑，没有美联储持续加息，非美央行的宽松恐仍将持续较长时间。通胀也是一个道理，提振欧元的诱因是周二德拉基的通胀乐观表述，在经济全球化的今天，发达经济体中除日本相对封闭及加澳处于能源等初级产品供应链上游周期不同外，欧美英的通胀周期展现出较强的一致性，市场乐观看待欧元区的通胀，却看低美国的通胀，这一逻辑是荒谬的！在基本面上，我们难以看到有持续看跌美元的因素。 美元指数新低后，看空的氛围料仍将延续。但这种非理性持续的打压料将因欧元区通胀并非乐观而终结。同时，弱势震荡后连跌两日，美元指数进入超短期的超卖区域，技术上存在超跌反弹的动能。 回归金市，金价的表现相对冷静，对于汇市波动保持淡然，技术上，没有大的变化，在后市常态波动中，随着美元指数修正跌势，金价仍将继续下跌。我们空头需要提防的是后市美元指数若进一步超预期的持续打压，将提供上冲克服短期上行技术阻力的信心。对此，尤其是本月、本季最后两个交易日，各金融品种存在对技术图形做线的突然波动的可能，我们盘中将予以密切监控，请会员留意可能的实时讯息。 操作上，继续坚定持有各价位阶段4成（4倍杠杆）空头，静候盈利扩大期的来临； 盘口若出现意外波动信息，将快讯及短信通知。 --------------- 170628 time 085056： 现货金价周二开于1244.02美元，早盘承接隔夜疲软走势继续回探至1241.25美元日内低位。国内期市开市后，亚洲盘口金价企稳，小幅反抽至1244/5美元窄幅震荡。亚洲尾盘，人民币拉开了日内美元一系列下跌冲击波，人民币兑美元直线拉涨约200点，美元指数对此反应并不明显，但金价反应明显，瞬间跳涨逾5美元，冲上1250美元关口。进入欧盘后，德拉基对通胀长期愿景乐观讲话刺激欧元跳涨50个基点，人民币继续拉涨200点，美元承压大幅回落击穿97关口，金价继续震荡上行触及1253.04美元日内高位。其后，IMF调降美2季度GDP及医改法案推迟继续施压美元，美联储系列官员中性讲话，耶伦未直接涉及货币政策未对汇市的趋势产生直接影响。美盘阶段，美元的低迷未能进一步提振金价，金市陷于小型区间震荡格局中，终从日内高位回落，收于1246.59美元，小涨2.49美元，涨幅0.20%。 今日意大利6月通胀数据将拉开本周欧美通胀数据序幕，意大利和德国环比数据预期较高，同整个欧元区的低迷预期相比，存在较大落差可能，料整个欧央行6月通胀数据公布阶段，对目前技术形态趋于乐观的欧元有抑制作用；今日还有欧盘时段还有多位欧央行委员发表讲话，其立场也值得关注。 15:30 美联储威廉姆斯发表演说 欧洲央行默施、劳滕施莱格、副行长康斯坦西奥及行长德拉基将分别出席央行活动并参与讨论发言 17:00 意大利6月CPI环比初值 预期 0.10% 前值 -0.20% 意大利6月CPI同比初值 预期 1.40% 前值 1.40% 20:30 美国5月商品贸易帐(亿美元) 预期 -660.00 前值 -676.00 22:00 美国5月成屋签约销售指数环比 预期 1.00% 前值 -1.30% 周二又是一个出人意料的走势，美元重回下行，距离阶段新低96.32仅一步之遥。这也为6月最后三个交易日对月线形态预期的短期乐观判断带来不确定性。相较于本周五美5月PCE物价处于低位的充分预期，昨日德拉基进一步提升市场对6月欧元区通胀的预期，我们判断，能源大幅回落对这一预期将形成极大制约，也是后半周美元指数能够巩固稳定的基本面条件。技术方面，美元指数阶段前低96.32附近对短期信心至关重要，超短期进入超跌区域后，料将进入技术反抽阶段。 周二多家投行上调金价预期是多头敢于攻势的外部因素，但我们细究可以发现：高盛及摩根士丹利上调的未来12个月及年度金价分别为1250、1247美元，其实这一上调后的预期距离现在金价年线的1258美元附近仍有差距，意味着现在两大投行对未来金价仍为看空，只是未来趋空的力度较原有所收窄而已。 昨日美元承压的第二阶段，金价上方技术反压显现。在美元进入短期的弱势反复争夺阶段，支撑金价继续大幅回落的外部环境发生变化，短期金价将进入上下存在明显技术反压的窄幅波动区域。技术上，短期金价上行受制于于4小时MA30、MA60及1375至1122美元调整阶段的50%黄金分位在1249美元汇聚区域；但短期继续上行则面临在1252/3美元区域的1295美元阶段下行趋势线上沿和日线MA360的重合强反压，以及1258美元的年线附近阻力区域。下行金价则受到半年线及月线MA10、MA120支撑，更下方则是日线MA200的阶段低位1235/6美元区域。 我们预料今日金价短期，尤其是亚洲盘口仍有可能对昨日相对美元第二阶段的滞涨略作反应，产生动态的盘口趋升。但总体趋势将继续受制于1295以来的下降趋势，短期强势反复后，重归继续下降通道。 操作上，继续坚定持有各价位阶段4成（4倍杠杆）空头，静候盈利扩大期的来临； 盘口若出现意外波动信息，将快讯及短信通知。 --------------- 170627 time 081656： 现货金价周一开于1256.73美元后短暂冲高触及1258.09美元日内高位，其后亚洲早盘温和回落，午后美联储威廉姆斯发表鹰派支持美联储紧缩政策言论，美元指数出现企稳反弹迹象，金价同期的亚洲尾盘则稳定于1254美元附近窄幅震荡。欧洲盘初，德国6月IFO商业景气指数靓丽公布，数据公布前美元短期承压，但随后回升。同时，COMEX期金主力合约16时左右，1分钟交易量接近18000手，金价出现闪跌，跳水逾17美元，最低探至1236.36美元。突如其来的变化震惊市场，美元指数乘势攀升，金价保持弱势震荡。进入美盘后，5月耐用品订单及分项数据低迷拖累对美二季度预期，其后德拉基讲话并未提及退出货币刺激政策，欧元多头失望，美元指数形成V型走势。对应这一过程，欧盘巨变后的金市淡然应对，美盘初的利好封住了短期继续下滑的动力，金价保持低位震荡，终收于1244.10美元，日跌12.34美元，跌幅0.98%。 周一美联储威廉姆斯强势立场言论被认为是金价闪崩的诱因之一，其后美联储三号人物杜德利继上周强硬立场后，强调缩表的具体策略，即应慎重、小心的方式，并应尽量限制缩表对市场的负面冲击，这一讲话表明，缩表已进入美联储的日程表，目前进入跟市场的沟通反馈中，9月实质展开的概率将进一步上升。今日威廉姆斯、哈克两位立场偏鹰美联储委员仍将继续发表讲话，但市场焦点是隔夜凌晨耶伦讲话，耶伦本次讲话未有明确表述货币政策内容，但仍被市场广泛关注。我们推断，美联储实际在做的按部就班加息及准备缩减资产负债表是耶伦支持的，这也就是耶伦的基本立场。但其公开讲话则不排除安抚性的内容，总体维持中性立场，即杜德利所言的尽量减小对市场的负面冲击，根据阶段情形，略微朝向鹰鸽做适当倾斜，保持灵活性。因此，我们近期对耶伦关注的重点不在于其说什么，而在于美联储实际在做什么！ 16:05 美联储威廉姆斯发表演说 22:00 美国6月谘商会消费者信心指数 预期 116.00 前值 117.90 23:15 美联储2017年票委哈克就经济前景和国际贸易发表讲话 28日 周一欧盘初的闪跌出人意料，但又符合近阶段弱反弹尾声后金市的特征。 技术上，周一从1258美元高位受阻回落，动态跌势完全覆盖之前反弹的3个小阳组合，跌穿上周低位的112美元以来的上升趋势线，在1295-1280-1258构成新的下降趋势线，短期弱势特征尽显，预示金价将进入阶段的回落中。对应1296-1241阶段近55美元的跌幅，金价从1258回落对应的跌幅的目标将位于1204/3美元；而之前金价短期的技术支撑分别位于昨日半年线低位1236/5美元一线；其下则是5月初金价回落低位的1214美元。日内金价上方在1243/5美元区域存短期阻力，这一阻力区域在心态趋弱过程中将放大为强阻效应，而更上方一点在1248/50区域则是技术上强阻区域。 操作上，继续坚定持有各价位阶段4成（4倍杠杆）空头，静候盈利扩大期的来临； 盘口若出现意外波动信息，将快讯及短信通知。 --------------- 170626 time：180656 今日欧盘初无征兆情形下，金价急跌逾17美元，这一盘口走势令众多市场分析人士惊愕。 市场总会出人意料，但我们会员对此不应感到意外，上周以来频频提示，随着美元回踩布林中轨线97.20一带企稳回升，金价弱反弹将随时终结，击穿近期弱反弹一带短期技术支撑位后，较大概率出现集中向下踩踏事件。 短期急跌后直接探至1236/5美元半年线支撑阶段新低，标志着上周金价1241美元来的弱反弹行情结束，金价后市将出现阶段利于金市空头格局，不断探出新低将是大概率走势。 操作上，会员继续坚定持有现有4成空头，等候回报周期来临。
美元空头子弹耗尽 继续做空持空黄金 2017年6月25日 威尔鑫首席分析师 杨易君（公众号：yangyijun1616） 原本以为这种数据消息同样看点不大，但尽心梳理之后还是有些看点。既有惊喜，又有意外。 惊喜的是，我们认为对冲基金在外汇期货市场中做空美元的动能已经耗尽，下周美元极可能延续反弹。意外的是，上周对冲基金在黄金市场中多头止损的规模如此大，即连续两周，基金多头刚好把两周前劲增的6万手多头全部止损了。 上周对冲基金在外汇期货市场与美元指数期货市场的操作存在极大分歧，这个分歧之大，也是笔者十几年数据统计中没有的。什么情况呢？上周对冲基金在六大外汇期货市场中，做多美元的能量回升了27亿美元，非常巧合是，无论各币种是否相对于在美元指数中的权重，对能量变化进行除权，净能量的变化都是27亿美元。当然，这主要缘于对冲基金在欧元期货市场空头的大肆回补，使得对冲基金在欧元期货市场中的净多持仓，由前周的110.7533亿美元大幅减持了48亿美元至62.4228亿美元。笔者认为这是欧元见顶信号。 但非常奇怪的是，对冲基金在美元指数期货中的操作却是大肆压盘，多头持仓大幅下降约2.3万手，使得基金美元指数指数的净多持仓大幅下降了约22亿美元。 这两个市场能量变化如此明显的反向操作，在历史上绝无仅有。笔者的理解是，对冲基金在六大外汇期货市场中的总体资金流向应明显诠释美元见底，而基金在美元指数期货市场中倾其能量的压盘，几乎可以理解为做空美元能量的最后释放。从基金在两个市场中的历史活动能量来看，基金在外汇期货市场中的能量比在美元指数期货市场中的活动能量要大得多。要想单纯通过美元指数期货来有效做空美元，能量有限，很难奏效。目前对冲基金在美元指数期货市场中的多头持仓为2.83万手，这是2014年1月下旬以来的最低多头持仓了，也几乎是2011年5月以来的绝对“谷底”，也就是说，进一步通过降低美元指数多头持仓打压美元已几乎没有可能。再看基金在六大外汇期货市场中的操作已明显转势，美元岂能不转势上行！ |
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