171013 time 075856：

现货金价周四开于1291.57美元，亚洲盘口延续了隔夜美盘尾端的升势，盘中震荡向上推进，并在欧洲盘初探至1297.39美元日内高位。欧洲盘时时段，英镑开始了日内在退欧进程传言中先抑后扬的“V”型宽幅走势，美元指数在这一过程中获益企稳回升，金价同期小幅回落但仍保持高位震荡。美国PPI及周失业申领数据良好表现在美初盘口促使美元指数加速回升，金价承压快速回落跌至1289.57美元日内低位。其后的国际金融协会年会欧美央行众多官员言论未对市场产生重要影响，在美元修正欧盘美初涨势期间，金价再度温和回升，终录得日线5连阳收于1293.29美元，日涨1.70美元，涨幅0.13%。

周三美PPI数据环比5个月来最大升幅，环同比全面保持正向升势巩固今日对美9月CPI的乐观预期。上周公布的美9月平均每小时工资环比0.5%，预期0.3%；同比2.9%，预期2.5%。之前7月薪资环比增速也调升0.2个百分点至0.5%，8月增速上修后达到2.5%。我们分析，在既有能源价格及美元相对低位等通胀有利因素外，薪资一改年初的颓势，从4-5月的低谷期逐渐攀升，这为近期通胀回升又增添了新的砝码，随着薪酬的加速提升，我们有理由对今晚公布的CPI数据继续保持乐观。结合超低谷的8月零售数据，今日9月CPI及零售良好预期将为已经企稳的美元提供继续上升弹药。

日内欧美央行仍有众多官员将发布讲话，仍就吸引投资者的高度关注，市场将密切留意欧央行退出QE政策的蛛丝马迹，在没有直接获取信息前，料难以直接影响金市。而一旦信息趋于明朗化后，则将如昨分析，欧元出现利好兑现概率较大。

今日值得关注的信息如下：

14:00 德国9月CPI环比终值                    预期 0.10%   前值 0.10%

      德国9月CPI同比终值                    预期 1.80%   前值 1.80%

20:00 德国央行行长魏德曼与德国财长朔伊布勒举行新闻发布会

20:30 美国9月CPI环比                        预期 0.60%   前值 0.40%

      9月核心CPI环比                        预期 0.20%   前值 0.20%

      美国9月CPI同比                        预期 2.30%   前值 1.90%

      9月核心CPI同比                        预期 1.80%   前值 1.70%

      美国9月零售销售环比                   预期 1.70%   前值 -0.20%

22:00 美10月密歇根大学消费者信心指数初值    预期 95.00   前值 95.10

22:25 美联储埃文斯就经济和货币政策发表演讲

23:30 美联储卡普兰出席CFA机构2017年固定收益管理会议的活动

14日
00:00 欧洲央行行长德拉吉出席IMF和世界银行年会

01:00 美联储鲍威尔在波士顿联储的经济年会上发表主旨演讲(此前外媒报道该日程取消)

展望下周，国内19大18日召开及周四国内经济数据集中发布受到大宗商品市场及股市投资者的高度关注，但就金市而言，数据面上进入平淡的相对真空期。

周四美元指数如约探底回升，但金价仍保持顽强姿态，最后录得小幅升势。我们分析，这部分受到基本金属等大宗商品本周来的强势表现联动所致。昨美周失业金人数下降1.5万，至8月底来新低24.3万，接近风灾前所创近45年最低23.5万。9月非农对长期经济影响被进一步证伪。本月来中美多数经济数据展现强劲势头，国内工业增速被乐观期待，铜及贵金属中大量用于工业用途的钯本周持续走高，下周该版块将受19大及国内经济数据进入转载点。同时面临，美元指数已经展现的企稳形态，未来延续9月反弹回升成大概率事件下，我们不能期望金价从中获益更多。

技术上，金市日线MA60继续提升和布林中轨线共同提供短期下方支撑于1292/88美元，上方则继续面临头肩顶在右肩顶部区域1295/1300美元的压力，通常作为阶段看空的后市，右肩持平或略低于左肩概率偏大（右肩略高于左肩也有发生，但多数为短暂窜升的虚破）。日内金价将在这一狭小的区间范围内作出选择。5连阳后金价超短期已发出超买信号，4小时CR指标进入200高位区域，我们认为金价在1300美元下方压力在目前市场应充分有效，结合美元指数阶段企稳的趋势特征，本轮弱势反弹的顶峰落于此处的概率较大，因此今日盘口若有继续动态波动于此，近两日新入会员仍可继续逢高布局2成（2倍杠杆）空头。

操作上，建议会员继续耐心持有各价位分布建立的空头，等候趋势转化；
 
        若盘中出现异常变动，将将快讯及短信通知。

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171012 time 082156：

现货金价周三开于1288.01美元，亚欧盘口维持窄幅震荡模式，波澜不惊。美初时段，8月JOLTS数据回落 仍位于600万上方保持高位美元指数低位徘徊，金价小幅回探触及1284.42美元日内低位。符合预期无意外的美联储9月会议纪要公布后，美国短期利率期货较美联储会议纪要发布前几无变化，12月加息预期仍维持于88%附近。美元指数无视联储官员威廉姆斯同期鹰派支持加息言辞在早盘弱势基础上小幅继续滑落，金价则逆转跌势快速拉升，最高探至1293.46美元，终收于1291.59美元，日涨3.96美元，涨幅0.31%。

8月美CPI公布前夕PPI数据显露全面恢复增长态势曾使得美元指数短期拉升50个基点，8月底至9月初的飓风导致美汽油价格大幅拉升以及近期能源价格环同比仍提供通胀正面推动作用，即将公布的美9月生产者物价（PPI）指数预期良好，料将给予充分回调后的美元指数以回升反弹动能。

央行方面，市场试图捕捉德拉吉在美联储相关活动上透露本月下旬欧央行是否推出退出QE政策的相关言辞，我们分析，本月下旬欧央行会议推出该政策是大概率事件，但在欧元区通胀回升较其他经济体更为缓慢压力下，其撤离QE的幅度存更为迟缓可能（即出现市场理解的鸽派退出），结合对欧元的刺激已经在年内充分显现，易出现利好兑现现象，难以对欧元产生持续正面推动作用；同样值得关注还有美联储博斯蒂克有关“美国资产负债表正常化”的讲话，这将是市场正面了解美联储相关立场的窗口；另一位联储委员鲍威尔因美财长努钦的推荐成为下任美联储主席的最热门人选，其年内讲话呈“太极式”的官方用语，立场接近耶伦，此前华尔街日报报道称取消原定于周五就货币政策等问题展开的发言，因此今日其没有针对货币政策的主题演讲受关注程度也将提升。

今日值得关注的信息如下：

20:30 美国9月PPI环比                 预期 0.40%    前值 0.20%

      9月核心PPI环比                 预期 0.20%    前值 0.10%

      美国9月PPI同比                 预期 2.60%    前值 2.40%
 
      9月核心PPI同比                 预期 2.00%    前值 2.00%

      美10月7日当周首申失业救济人数  预期 25.00万  前值 26.00万

22:30 美联储鲍威尔演讲

13日 

00:00 美国财长努钦在2017年国际金融协会(IIF)年度会员大会上发表讲话

04:30 欧洲央行行长德拉吉在彼得森国际经济研究所发表演讲

05:15 美联储博斯蒂克就“美国资产负债表正常化”发表讲话。

周三美元指数继续回落至93整数关口之下，日线四连阴，这一回调力度仍处于我们预估的良性回调范畴内。我们理解，昨日尾盘美联储纪要后的无利空跌势更多是来自于技术面上需求，目前美元指数充分回调至日线MA60及布林中轨线，该区域还汇聚有91-94.27阶段的速阻线2/3处，跌至这一区域后，4小时超短期技术指标进入超卖区域，日内美元指数震荡回升将是极大概率。

金价周三美初盘口前的弱势多少有些和美元指数惯常的负关联逆向而动，在美联储纪要公布后，美元指数未能出现明显反升动能后，金价随即快速回升至上行强阻区域。同样和美元指数保持了负向的对上行区域的突破可能，目前金价仍受制于日线MA60、布林中轨线以及周线MA5在1290/93美元区域的制约，进一步上行则受制于周线MA10以及大的以1357为头的头肩形态，其在1296/1300美元左肩(4、6月高位及8月18日高位）区域。

策略上，凌晨美纪要后市场趋势有短暂在亚洲早盘乃至欧洲初盘继续惯性延伸可能，金价或美元指数存在短期对技术关口的虚破可能，这里我们要保持战略定力，现有的空头仓位有足够的冗余空间应对这一短期盘口间的波动，相信日内最终回归到对金市空方有利的道路上。

操作上，建议会员继续耐心持有各价位分布建立的空头，等候趋势转化；
 
        若盘中出现异常变动，将将快讯及短信通知。

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171011 time 073756：

现货金价周二开于1283.80美元，和周一如出一辙，盘初的震荡中触及1282.02美元日内低位，亚欧盘口在美元指数连续回落提振下震荡走高，并在美盘中段升至1294.16美元日内高位。美盘尾段美元指数低位盘整，金价在接近上方关键技术阻力时保持谨慎，从日高附近回落，终收于1287.02美元，连续三天上涨，日涨4.19美元，涨幅0.33%。

今日值得关注的信息如下：

19:15  美联储2017年票委埃文斯在一个活动上参加讨论

12日
02:00  美联储9月会议纪要

02:40  美联储威廉姆斯发表讲话

周二如预期提供了充裕时间给空仓会员建仓。在连续三个交易日上涨（下跌）后，金价（美元指数）各自面临关键的中期趋势指标日线MA60及布林中轨线的反向制约，经过周线四连阳后的回落震荡蓄势调整，美元指数MA60本周处于即将结束下跌转向升势的过程中，我们预期美元指数的回调较大概率即将结束在这一趋势线93/92.9之上。

金价日内上方面临日线布林中轨、MA60以及4小时MA120汇聚的1290/4美元强阻区域，下方短期支撑则位于1281/78美元区域。在昨夜美盘超短遭遇技术指标超买冲高回落后，日内盘口金价面临进一步震荡回落向下的压力。

操作上，建议会员继续耐心持有各价位4成及3成阶段空头，等候趋势转化；

        新入会员将昨日新建仓2成空头头寸作为阶段性空头的布局，耐心等候下一阶段性增调仓机会出现；
 
        今日空仓会员仍可在1290美元及上方继续布局建立2成（2倍杠杆）阶段性空头。

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171010 time 080756：

现货金价周一开于1275.80美元，因日韩休市，盘初窄幅震荡中触及日内低位的1275.08美元，国内期市结束国庆假期开市后金价继续上攻突破1280美元关口并在午后创出1285.31美元日内高点。欧美时段，因美哥伦布日债市休市，缺乏交易变量，外汇大宗商品市场清淡交易，金价维持于1280美元上方窄幅震荡，尾盘温和攀升，终收于1283.40美元，日涨7.15美元，涨幅0.56%。

今日无明显影响金市经济数据发布，值得留意的信息有美联储中性卡普兰及鸽派卡什卡利最新言论：

08:00  美联储卡普兰参加斯坦福大学经济政策研究中心会议的问答环节

22:00  美联储卡什卡利发表演说

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 周五持仓增加2.96吨后，周一继续增加4.43吨，当前持仓量为858.45吨。

周五非农数据急转为负略令我们意外，薪酬显露增长前景和失业率继续降低则表明劳动力市场阶段良好继续改善，符合我们分析预期，在消除短期飓风影响效应下，10月非农数据大概率继续回升至高位。基于这一判断，市场目前对12月美联储继续加息的预期继续升至88%。美经济基本面的乐观，将继续支撑未来美元阶段宏观转强。

短周期看，如分析所言，弱势非农数据出炉后，美元指数强势宽幅震荡，金价走出弱反弹行情，周一金价短暂震荡后继续上扬，短时上穿4小MA60这一9月15日以来的下降趋势线，进入短期多空激烈博弈区间。上方强阻力位于4小时MA360、日线MA60、周线MA5汇聚的1288/92美元区域；进一步上行则面临日线布林中轨线及周线MA10在1296/1300美元的阻力。下方支撑位于4小时MA60、MA10汇聚的1280/79美元区域，以及日线MA10、MA5以及4小时MA30在1277/5美元的汇聚区域，这一区域跌穿意味着金价重回下降趋势。

周一金价未能提供1270附近及下方的调仓机会，目前走势我们分析认为就是一个弱势反弹，这一弱势反弹在短暂上穿4小时MA60，历经非农后各盘口完整轮回后，在本周后半周美CPI及零售保持良好预期制约下，料将很快重回跌势。策略上，我们则继续坚定持有已有的4成空头，若该反弹存在上穿短期阻力并动态朝日线布林中轨线靠近时，空仓会员则可建仓2成（2倍杠杆）空头。

操作上，建议会员继续耐心持有各价位4成及3成阶段空头，等候趋势转化；

        若今日盘中继续出现上冲1290美元及上方时，空仓新入会员可逢高建立2成（2倍杠杆）空头

        也不排除针对新会员有及时操作建仓建议，请留意快讯及短信提示。

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威尔鑫杨易君：如何正视金价可能产生的诱惑

2017年10月7日     威尔鑫首席分析师   杨易君  （公众号：yangyijun1616）

上周五，美国非农就业数据为减少3万，远逊于市场的增加9万。而失业率则由4.4%的预期，进一步下降为更好的4.2%。美元、金价跌宕起伏。日内金价最低下探1260美元附近后，收升至1276美元，脱离日内底部约16美元。日内美元指数则冲高回落，留下看似明显，而实则并不明显的上影线，因近月美元指数，日内总体波动不大。

然就周线而言，上周美元继续反弹，或曰回升0.8%。但一周金价却抗跌明显，仅约0.25%跌幅。美元连续四周的反弹，对应着金价连续四周的回落。周五为金价此前见顶1357.45美元后的第20个交易日，是一个技术分析师比较看重的时间之窗。再鉴于上周金价相对于美元体现出的抗跌，以及金价本身看似面临阶段性技术支撑，似乎都有产生反弹的明显可能。纯技术分析师预期可能更强烈，他们甚至极可能认为又到一轮黄金做多时。如图所示：

当前金价正面临20、60、250周均线的共振胶合支撑，是上周金价看似抗跌的重要原因。但美元指数仅面临20周均线反压，距离上档于96.5点附近的共振强压，还有不少空间。大方向上，笔者继续坚定看多美元。

图中A、B、C、D、E位置，都曾在重要周均线，或均线共振位置产生过强支撑啊，这次是不是会同样如此呢？甚至会不会迎来多头期盼的新一轮涨势呢？图中ABCDE位置，除了有重要支撑之外，还有此后美元的弱势，或更强的避险题材支撑，尤其B点之后的英国脱欧公投。而这次的F点位置，技术支撑有了，美元弱势与题材呢？好像不太多。当然，客观而言，我们应理性看待可能出现的多头抄底情绪，同时保持清醒头脑。

除了单纯技术依据，就黄金、美元自身总体运行环境而言。我们见顶黄金中期偏空，美元中期必多的思维。故此，即便有空头调仓，我们也只能逢低操作，绝不在明显的动态反弹中操作。如何看待整个市场的中期，或波动格局呢？还是我们近月每周都要看的，基金在黄金、美元市场中的交易行为和能量分布，极其本身综合技术面：

美元，如图所示：

名义上，上周对冲基金在五大外汇期货市场中，持有美元的净空持仓，由前周169.961亿美元的波段高点，进一步上行至172.4317亿美元，继续刷新做空美元的净能量。然对美元指数实质性的做空能量并未进一步放大。

图中可以看出，美元综合技术指标从近年低位继续抬头，意味着反弹延续的可能很大。而对冲基金在美元指数中的能量分布，仍在数年低位。中期抬头，并伴随美元的回升，将是必然趋势。而对冲基金行为显示，依然在冰点区磨叽，中期向沸点区演进是必然。即我们上述图表，对中期美元有着客观深刻的量化。

黄金市场，信号相对于前周变化不大：

能量波继续收窄，虽程度趋缓。综合技术继续向下，仍偏中性。而对冲基金行为，依然在近沸点区“趋软”。最近三周，对冲基金在期金市场体现为多空双向减持，只是多头力度减持更大。然目前的空头持仓基本处于近十个月的绝对低位，若后市有一方倾向于先增持，空头概率更大一些。

故单纯就黄金市场而言，中期“偏空”成分更大，美元则是“一定看多”。如果忽略美元市场的指引，而独看金市，也并没有类似7月中旬那么好的调仓机会。当时，对冲基金行为在绝对冰点区，体现出市场超跌成分。而能量波也收口至一年多的最大程度。

故此，笔者并不完全否定存在空头技术调仓可能，但一定不会过于倚重单纯的短期技术去积极操作。笔者之意，调仓一方面是基于不确定性的稳健，另一方面是致力于锦上添花。就目前美元、黄金所处的中期格局而言，调仓略偏向锦上添花的追求。如果上周五，美国非农超预期的好，促使美元大涨、金价大跌。周一金价必在国内市场开盘后，多头止损的惯性中继续下跌，这就会产生一个很好的调仓机会。然周五数据与市场走势，并未出现这样的组合，我们则需保持冷静。

操作上，笔者之见，如果周一早间，国内市场开盘后，有多头止损盘出现，并推动金价回到1270美元附近或下方，我们依然存在空头锁仓的调仓操作。之所以命名为锁仓而不是平仓，是因为我们认为这个波段操作未完，它只是波动操作中的一次微调。而如果周一金价在亚洲盘面即延续反弹，我们绝不建议空头调仓，而是坚定持有波段空头。但对空仓新会员而言，也不建议周初进行操作。若金价存在“意外”反弹至1290美元附近或上方的机会，可以持有2成（即2倍杠杆操作）空头。