181102 time 075556：

现货金价周四开于1214.78美元， 盘初的震荡中触及1214.58美元日内低位。国内期市开市前夕，因清晨英国泰晤士报报道欧盟就英国退欧后的金融服务达成协议，英镑跳涨70个基点，美元指数回落破位97关口，金价获得提振震荡温和攀升。汇市受这一报道影响在亚欧错盘阶段至欧盘继续发酵，美元持续下挫，金价在亚洲尾盘出现翘尾升势突破1220美元关口后恢复多头形态。欧市中段，英国官员否认与欧盟达成“金融服务协议”，但暗示取得进展。英镑一度回落40个基点回吐欧市涨幅，但市场回暖趋势已成，此后持续震荡上行。英央行决议一致决定按兵不动符合预期，美国10月制造业大幅回落不及预期，继续施压美元，金价强劲上行突破1230美元关口，最高触及1237.39美元，终收于1233.21美元，大涨18.12美元，涨幅1.49%。

数据信息面上，今日核心焦点是美国10月非农就业系列数据：在9月因飓风干扰意外大幅低于市场已经调低的预期后，市场对本月非农依旧维持较高信心，据彭博及路透统计，市场主流预期维持在19-19.5万区域，在周三ADP创8月新高后，彭博将预期进一步调高至20万；薪资预期也较前明显增长。

16:55 德国10月制造业PMI终值      预期 52.3   前值 52.3

17:00 欧元区10月制造业PMI终值    预期 52.1   前值 52.1

20:30 美10月非农就业人口变动     预期 20万   前值 13.4万

      美国10月失业率             预期 3.7%   前值 3.7%

      美10月平均每小时工资同比   预期 3.1%   前值 2.8%

      美10月平均每小时工资环比   预期 0.2%   前值 0.3%

22:00 美国9月工厂订单环比        预期 0.5%   前值 2.3%

10月非农相关前瞻指标中：

好消息是：

10月ADP就业人数+22.7万，远高于预期18.7万及也高于向下修正后前值21.8万，至8个月以来最高，显示强势的就业状况延续。

中性因素是：

9月美国Markit制造业PMI终值为55.7，略高于前值55.6。

负面因素是：

10月美国ISM制造业指数为57.7，低于预期的59也低于前值59.8，连续第二个月从8月创出的61.314年新高位置回落，新订单指数一年半内首次跌破60，或暗示本轮美国制造业扩张已达至最高顶点。该指数连续26个月高于50荣枯线，显示美国制造业持续扩张。其中10月美国ISM制造业就业分项指数为56.8，较前值58.8降低2个点（和9月增加2个点迥异）。

10月非农纳入统计时间范畴内的截至10月20日当周初请失业金人数四周均值均为21.2万，在前一四周统计周期创1969年来新低的优异数据基础上增加5500人，显示就业略有波动，但依然处于50年来的极低区域范畴内。

另据20家大型投行预测显示，美国10月非农就业人口增幅料介于16万-21万（窄于9月的16-22和8月的16-23.7万），显示市场分歧有所减少。失业率料介于3.6%- 3.7%（略低于9月实际值），平均时薪年率增幅料介于3.0%-3.2%(较9月2.8%有明显增长)，市场认为这将成为本次非农亮点。21家投行预测非农均值为19.3万（高于9月预测中值的18.57万，略低于8月预测中值的19.87万），显示机构认为飓风周期后，美劳动力市场依旧繁荣稳定。

本周陆续公布的系列非农前瞻指标中劣多优少（未公布的10月非制造业数据也预期将从9月临近历史高位区域出现较为明显回撤），尤其是制造业本月出现明显回落，有传递本轮经济增长顶峰已过的意味，也暗示特朗普此前的减税等经济刺激政策边际效应递减。同时其就业分项指数也大幅回落，周失业人口小幅从历史低位回升。亮点在ADP就业依旧保持靓丽，微弱修正9月飓风周期仍保持异常出色。我们认为，虽有暗礁，美就业市场仍处于繁荣周期内，也是历史周期上的顶峰区域。考虑到9月因飓风影响了异常出色的前瞻数据预期下的非农数据，本月数据有望重新体现这一经济基本面情形，出现达至或略超近期平均水平18.5以上水平是大概率事件，出现20+水平则较令人惊喜（在9月非农报告中已经大幅上修8月数据至27万，降低了直接大幅上修9月数据或在本月恢复补充记录可能）；失业率方面，在9月兑现经济前瞻乐观预期出现明显下降后，本月市场预期稳定，但有可能出现反复小幅回升的可能，（市场可能认为是意外，但我们不这么认为）；在持续就业紧张及9月维持稳定不动后，本月薪资有望成为本月预期的另一个亮点，市场对此预期较高。在本周一美收入及消费支出显示疲软暗示薪资明显提升概率有限，能否达成如市场寄望的薪资上升拐点存疑。

市场影响方面，9月非农大幅不及预期（受飓风影响，同时大幅上调8月数值至27万），薪资也表现平平，但失业率降低0.2至3.7%的49年最佳水平。市场并未因较低的非农数据改变对美就业市场的看法，美元指数波动有限，出现盘口性30个基点跌幅，日内随后大部收复跌势。金价则在欧盘提前反应小幅上升6美元在数据揭晓后陷入小幅冲高窄幅震荡走势，波动有限，当日维持逾3美元小幅升势，但在其后的周一完全回吐重新进入震荡拉锯格局之中。我们认为，本月非农数据整体料较为中性偏乐观，但市场预期处于更为乐观的区域，出现符合或略低于预期概率较大。本月市场波动明显增强，数据优劣对汇市金市冲击料将较9月会有放大。隔夜美元重挫，部分释放了不及预期的压力。若符合市场较为乐观预期，美元指数料将重返96.7区域，维持多头形态；若符合市场中性预期，则美元将大概率回升小幅震荡回升至96.4/5附近区域，这里将在后市呈现多空拉锯格局；若略显意外的不及预期，则不排除美元指数继续大幅下挫。对金市而言，我们认为整体影响有限，隔夜中阳回升后，阶段反弹上升阶段特性明显，非农若出现利好制造的盘口回荡幅度料将有限，后市震荡上行趋势将是极大概率事件。

展望下周，美国与加拿大11月4日开始进入冬令时，美盘黄金期货交易时间较此前夏季时间推后一个小时为21：20-02：30（此前为20：20-01：30）。

数据层面，周一美10非制造业；周五的国内10月通胀、英国3季度GDP以及美10月生产者物价、11月消费者信心指数，其中美PPI预期将从此前6月见顶连续下跌以来首次转为回升，其走势能否开启（原油阶段升势及关税贸易紧张趋势）对通胀的提振，值得重点关注。

央行层面，美联储11月会议决议将在周五凌晨3：00（因周二美中期选举，较通常在周四凌晨推迟一天）揭晓，本次会议因无会后经济预期及新闻发布会，市场一致预期将不会有政策调整。市场寄望从中窥见12月议息会议信息的透露，最近两周因美股回调大幅动荡走势，市场对美联储12月加息预期降低至70%附近，这一预期较美联储官员透露的加息决心有较大出入，料下周美联储议息会议，这一预期将得到提升。

时政方面，美中期选举将于周二举行，其结果将对特朗普其后两年政策制定有重要影响。市场主流预期民主党将拿回众议院控制权，基于此前民调在英国脱欧及特朗普选举方面的不靠谱，本次中期选举市场对民调保持谨慎。选举结果虽对阶段金市运行不产生直接影响，但短期市场突发报道及情绪性质对金融市场的冲击不可避免（上周四、五频发的疑似邮包炸弹事件，本周四晚特朗普主动邀约和习近平主席电话、释放缓和贸易争议信号就是其中两例），我们也将继续密切关注选举进程对盘口性的影响。另外，美曾强硬要求各国至11月4日起停止从伊朗购买原油，但中、欧明显不予理会，印度、日本也暗自各有想法，明确表达配合的只有韩国。美制裁声音调门近月来降低了许多，美安全顾问博顿周三改口称美国不想因为制裁伊朗而伤及朋友和盟友，基本宣告美禁运破产。美原油期货在10月也大幅下挫近12%。近期特朗普忙于国内选举事务，无暇顾及，料在下周选举落地后，美国陆续将在中东方向针对有关伊朗展开新一轮施压，对地缘格局及原油市场将产生直接影响。同时，英国退欧、欧盟同意大利就预算案的协商进程也将值得关注。

美元指数周四大幅下挫，令市场意外，但我们分析过英国退欧僵局及意大利预算案导致英镑及欧元在情绪面上极度悲观，在这两个事件有任一取得进展的信息出现，都将促使英镑、欧元出现明显的盘口回升动力。周四正是这一情形面上的归真反应。技术上，美元形势急转，一阴完全覆盖本周此前三连阳，周线动态阳转阴，呈动态长上影小阴结构，日内多空料将对周线性质归属的96.4/5一带展开激烈争夺。从突破形态转为双头见顶形态，隐含本周“假突破”的可能。近档上行阻力位于上周收盘本周开盘及4小时MA60位于的96.4/5区域，继续上行则是4小时MA30的95.7区域；近档下行强支撑位于10月初次高点、103.82-88.25下行阶段的50%分位及日线布林中轨汇聚的96.16/00区域，继续下行支撑依次是日线MA30的95.70附近及阶段多空平衡区域周线MA120的95.50附近.

周四金价大涨，本周出现戏剧性V型反转，周线呈动态长下影阳十字星结构，预示日内对这一线性质归属也将产生激烈博弈。技术上，金价短暂击穿周线布林中轨线重新确认支撑，反弹上行形态维持完好。并动态再次突破半年线制约，存强势一举突破上周末至本周初对这一强技术阻力区域的较大可能。近档上方阻力位于1366-1160美元回调阶段的38.2%黄金分位以、周线250汇聚、上周高位共振的1240/43美元区域，突破这里，金价将开启新的上升空间。近档下方支撑位于半年线1232/1美元区域，继续下行依次是4小时MA60、MA30汇聚的1227/6美元区域，以及日益上行的日线布林中轨和周线布林中轨汇聚的1221/19美元区域。

本周整理之后短期形势再度利于多方，也是在周线4连阳的夯实上行基础。策略上，在非农数据周期，继续看多持有已经布局好的多头。

操作上，建议继续分别持有各批次多头，等候阶段反弹盈利扩大；

        若需实时进行调整或修正持仓，将快讯及短信通知，请密切关注。

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181101 time 073656：

现货金价周三开于1222.65美元，美元指数新高后围绕97关口强势震荡继续给予压力，金价开盘后的短暂震荡中随即触及1223.25美元日内高位，其后延续隔夜绵绵跌势。午盘，日行决议符合预期，日元未获得避险性质提振，金价跌破1220美元关口。欧洲时段，欧元区通胀符合预期展现回升迹象，迫使美元指数盘口性回软呈震荡拉锯走势，金价则窄幅震荡未见明显回升动能。欧美错盘阶段，9月ADP下修但本月ADP仍保持强劲势头，创8个月来新高。金价承压继续下跌在美初触及1211.89美元低位。美盘中后段，美元指数维持强势震荡格局，金价则承压低位徘徊，围绕1215美元附近窄幅拉锯，终收于1215.08美元，日跌7.70美元，跌幅0.63%。

10月金价开于1191.97美元后，月初在美元指数9月底伊始的强劲回升走势背景下，围绕日线布林中轨线1198美元附近震荡，期间触及1183.21美元月内低位，极度超跌后开始展现韧性。9月11日，美9月通胀不及预期，美元指数当周出现高位回落修正，金价异军突起，多方发力突破此前近两月震荡箱体束缚。此后，英国脱欧未如预期达成协议、意大利国内预算超出欧盟限制演化成欧盟（欧元区）于成员国的对立，英磅欧元被市场打压，美元指数持续走强。这一时段，对应欧美股市连续出现回落，金融市场不稳定情绪回升。金价在避险情绪支撑下得以维持震荡，小幅震荡推升，一度突破月线MA60制约，触及1243.38美元高位。月末的本周，美元指数强劲达成年内新高给予金价短期调整压力，金价回落修正此前涨幅，月涨23.17美元，终结此前月线6连阴，涨幅1.94%。10月金价最后三连阴修正，但月收盘位置依然完全覆盖9月小阴十字上影部分，结合极度超跌的技术指标，预示后市反弹大概率仍将延续。下行短期强支撑位于1215/11美元，上方阻力依次位于月线MA60的1236美元，月线布林中轨、MA30汇聚的1266/70美元及251-1920宏观上行阶段的61.8%黄金分位1282/3美元区域。

白银10月开于14.683美元，月初的震荡中触及14.908美元当月高位。其后原油开始大幅持续回落，在美元强势背景下，商品板块走势也多数弱势。白银在商品和金价避险性上涨中徘徊，月初短暂下跌后，中旬恢复跟随金价避险震荡回升，一度突破关键日线MA60制约，但始终未能更进一步突破月初高位限制。月末本周，在美元新高压力下，基本金属全线回落潮中，大幅回落，跌穿日线MA60、布林中轨咬合的关键技术支撑，引发悲观预期，继而跌穿9月见底来的反弹回升趋势线14.4/3区域，终收于14.218美元，月跌0.407美元，跌幅2.78%。月线呈带上影的近光头阴线，在美元强势新高突破前景压力下，预示本月仍将面临下行动态压力，银价9月探底月线MA250的14.00/1390区域以来的超跌反弹之路仍将反复曲折。本月银价料仍将会围绕3.510-49.831这一宏观上行趋势的23.6%分位14.4/5拉锯，下行银价强支撑位于前述月线MA250所在的14.05/14.00。

由于退欧进程僵局及通胀数据不佳，年内跟随性的第二次加息预期破灭，市场普遍预期今日英国央行利率决议将维持现有0.75%利率及资产规模不变。近期英国焦点仍在退欧进程变化，预计本次央行决议对市场影响有限。今日还将公布英美10月制造业数据，市场预期皆较前小幅回落。从提前公布的本月美国各地区联储（纽约及达拉斯较9月小幅提升、费城及芝加哥略低于9月前值、里士满及堪萨斯则大幅下滑）数据表现推测，美10月制造业仍将维持在较高的景气区域，但在已从创下14年记录高位8月回落基础上，再次出现滑落概率较大。

17:30 英国10月制造业PMI                预期 53      前值 53.8

20:00 英国央行公布利率决议、会议纪要及通胀报告 / 20:30 行长卡尼新闻发布会

20:30 美10月27日当周首申失业救济人数   预期 21.2万  前值 21.5万

22:00 美国10月ISM制造业指数            预期 59      前值 59.8

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三小幅减持0.88吨，增幅为0.12%，当前持仓量为754.06吨。

美元指数周三97附近上下强势震荡，盘中再创新高97.19，本周日线三连阳，新高后短期持续强势运行不意外。技术上，日线及4小时线呈多头排列，月线近光头中阳预示多方还有能量待释放，短期趋势料仍将维持震荡攀升格局。不利的因素则是三连阳后，日线及超短期4小时技术指标皆进入超买区域，显示盘口性修正行情需求日益提升。随着周三ADP超出我们预期的强劲延迟这一整理周期，因数据变化导致的修正行情滞后在逐级积累后，增大后市震荡幅度概率也在提升。美元指数近档下方支撑位于96.85/70区域，进一步下行整理区域支撑将是日益上升的4小时MA60即将到达的96.50区域。

周三金价延续下跌，本周日线三连阴，动态击穿1218/15美元系列支撑后，继续探至1211美元阶段强支撑附近，短期动态跌幅略超出预期。这有美元呈突破强势前景后，商品板块的集体承压回落压力部分缘由，也有欧美股市近两日短期企稳带来的避险情绪平复。我们分析认为，金价自身的超跌孕育的反弹意愿及动能这一基本判断条件未变。在强势美元运行背景下，金价反弹走势在避险情绪刺激下或有波折。金价相对商品而言，呈明显抵抗性的跌势盘口特征，随着金价日线回落至阶段强技术支撑区域，4小时回落已经进入超卖区域，美元短期技术超买的来临，我们对阶段后市金价运行依然保持乐观。目前现价区域将是较难得的低位建仓机会点。技术上，月线上留下的上影（参考上面月分析）料将在月初迎来一个回填的大概率走势。目前金价波动于前期震荡箱体顶部上方1215美元附近，具体较强的支撑；继续下行则是昨日动态低位及1046-1375宏观见底反弹阶段的50%分位强支撑。近档上行阻力位于急待收复的回归多头格局之中的昨日跌穿的日线布林中轨及周线布林中轨汇聚的1218/9美元区域，继续上行的阻力依次参考周三评述。

策略上，延续此前周评及系列分析意见，空仓新入会员1215现价区域继续做多3成（3倍杠杆）。考虑到美元指数强势趋势短期尚未终结，尽管金价已经回落至较理想价位，我们并不建议在此增补仓位，若盘中出现近乎极端性的盘口继续跌势，则不排除我们进一步增持的可能。在此之前，请会员勿私下放大仓位。

操作上，建议继续分别持有各批次多头；

        若需实时进行调整或修正持仓，将快讯及短信通知，请密切关注。

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181031 time 070856：

现货金价周二开于1229.72美元，亚洲盘初的震荡中即触及1230.54美元日内高位。日中期市先后开市后，金价出现一轮下探于1225美元上方窄幅震荡。进入欧洲时段，脱欧进程僵局下英镑再度大幅回落，紧接着欧元区三季度经济增长乏力促使欧元走弱。同时，亚太股指在连续下跌后并未追随隔夜美股跌势，欧洲股市也止跌进入震荡行情。避险情绪稍有缓解，美元强劲上攻，金价承压延续回落并在欧美错盘阶段触及1219.80美元两周新低。欧美错盘至美初时段，德国通胀回升促使美元回落修正，金价低位回升至1225美元附近震荡。其后，美股平稳开市并温和走高，美消费者信心好于预期，美元在欧盘升势得以延续，多方发力突破97关口，创出年内新高97.02。金价则温和有序回撤，维持窄幅波动应对。终收于1222.78美元，日跌6.35美元，跌幅0.52%。

今日日本央行利率决议料无重要新举措出炉，对金市影响有限。隔夜德国通胀传出乐观讯号被淹没在美元技术面上强劲升势惯性中，今日欧元区10月通胀料也将展现如欧央行推断的年底开始回升讯号，这是当前极度悲观的欧元一个重要利好。同时，美小非农9月再次和非农迥异（丝毫未显露飓风影响），今日公布的10月数据料将下滑，同时不排除9月数据下修。也对技术面呈突破上行阶段的美元也隐含短期制约讯息。日内值得关注的数据信息如下：

09:00 中国10月制造业PMI        预期 50.6   前值 50.8

11:00 日本央行公布利率决议及政策声明

18:00 欧元区10月CPI同比初值    预期 2.2%    前值 2.1%

      10月核心CPI同比初值      预期 1.1%    前值 0.9%

20:15 美10月ADP就业人数变动    预期 18.7万  前值 23 万

美元指数周二强势走高，创出年内新高97.02，短期强度超乎预期但趋势上则不应意外。技术上，动态月线呈光头中阳，预示下月后市美元继续乐观，至少存惯性走高可能。超短期盘口4小时综合指标进入超买区域，今日是10月最后一个交易日，预计美元维持新高区域强势震荡概率较大，亚洲盘口多方若继续冲高，则欧美盘口回落震荡修正意愿强烈。美元目前维持在97附近年内两个高位区域震荡，短期上方无实际阻拦，继续上行的阻力如昨所述位于103.82-88.25下行阶段的61.8%黄金分位97.85/90区域，进一步上行则将面临78.90-103.82宏观上行阶段回撤的23.6%分位的98附近压制。下方短期支撑位于上周高位的96.85附近，继续下行则将面临4小时MA30的96.60附近区域，这里也将是美元维持短期突破性质、强势震荡的下沿技术底线。

周二金价延续回落，回踩周线布林中轨线，美盘在美元进一步的强势升势压力下，明显呈抵抗性跌势，走势上更多体现为月线强技术压制MA60下的暂时蛰伏。技术上，多方在突破日线MA100上行冲击半年线区域，受到美元指数持续强劲升势制约，本周连续的修正，日线布林中轨线快速上行即将上穿MA100，既消化了自身技术略有超买指标，反弹形态得以夯实，后市企稳回升将是极大概率事件。金价近档下行强支撑位于如昨所述的1220/18美元区域，继续下移则是1215美元附近的前期箱体顶部区域；近档短期上行强阻依次位于日线半年线1232/3美元、月线MA60的1236/7美元，1366-1160美元回调阶段的38.2%黄金分位以、周线250汇聚、上周高位共振的1240/43美元区域。

短期内美元强劲升势背景下，对金价的阶段趋势判断基础不因昨日欧美股市短暂企稳有变化。美元若维持强劲升势，则在较短的一个周期内，将继续成为引发国际金融市场不安定重要因素，金价仍将从中获益。策略上，继续阶段看多，持仓为主；空仓新入会员可在当前价位1222美元下方继续建立3成（3倍杠杆）多头。

操作上，建议继续分别持有各批次多头，等候阶段反弹盈利扩大；

        若需实时进行调整或修正持仓，将快讯及短信通知，请密切关注。

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181030 time 071856：

现货金价周一开于1233.49美元，亚洲早盘的震荡中触及1235.38美元日内高位。亚欧错盘阶段，金价延续隔夜美盘冲高回落后的趋势，温和盘跌一度破位1230美元关口。欧洲时段，有关默克尔不再寻求连任消息刺激，欧元出现震荡行情，美PCE物价符合预期，美元指数获益维持强势走势，金价在这一过程中，多空双方围绕1230美元关口窄幅震荡拉锯，凌晨后，承压短暂破位下行探至1224.15美元日内低位。尾盘彭博对中美贸易谈判及G20领导人会面前景悲观，称美准备12月初继续加码对所有剩余进口商品加征关税。受此影响，美股继续走低，金价低位回升，终收于1229.13美元，日跌3.96美元，跌幅0.32%。

欧洲从本周起进入冬季交易时间，较此前的夏季时间往后推迟一个小时。今日数据面上重点关注是欧元区三季度经济增长及重要通胀前瞻数据德国10月通胀。我们认为，GDP数据回落将会使得在欧央行对逐步撤出货币宽松及未来加息选项更加审慎；欧央行对通胀乐观预期能否在本月开始显现，也是一个看点。美元的外围环境依旧偏乐观。同时隔夜，彭博有关中美贸易谈判的报道隐含了美在中期选举前继续展示强硬施压立场及在中美领导人可能在下月G20会议见面前的要价，贸易环境的黯淡前景对今日金融市场，尤其是亚欧及国内市场仍将形成冲击（这一冲击的边际效应也逐渐趋弱），金价则有望获益。日内值得重点关注的数据如下：

18:00 欧元区三季度GDP同比初值       预期 1.8%   前值 2.1%

      欧元区三季度GDP季环比初值     预期 0.3%   前值 0.4%

21:00 德国10月CPI同比初值           预期 2.4%   前值 2.3%

      德国10月CPI环比初值           预期 0.1%   前值 0.4%

      德国10月调和CPI同比初值       预期 2.4%   前值 2.2%

      德国10月调和CPI环比初值       预期 0.1%   前值 0.4%

22:00 美10月谘商会消费者信心指数    预期 136    前值 138.4

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周一增持5.3吨，增幅为0.71%，当前持仓量为754.94吨。

美元指数周五强势逼近年内高点后出现高位回落，但创年内最高收盘价位96.41，强势形态未改。周一继续盘口强势演绎，保持了本周惯性继续冲击96.99这一年内高位的可能，符合预期。技术形态上，美元指数面临两种选择：强势突破；或在年内高位96.99区域附近形成双头，后市回落进入阶段回落整理。两种可能并存，本周将成为验证走势的关键时期。近档上行强阻为96.99这一年内高位，短期料将在此下方震荡拉锯，难轻易突破（越过此区域，美元指数在技术上将彻底进入多头上攻区域，上升空间巨大）；继续上行的近档阻力位于103.82-88.25下行阶段的61.8%黄金分位97.85/90区域。下方近档支撑周一开盘及4小时MA30共振的96.40附近，继续向下的短期强势形态支撑位位于本月初高位及103.82-88.25阶段的50%分位咬合的96.16/00区域。

金价周五冲高短暂突破1240关口后，回落修正，周线在MA250下方4连阳。周一延续周五尾盘走势，动态回落整理，消化周五日线上上影压力，在上周二中阳对周线布林中轨线区域的突破后，连续5个交易日在日线半年线下方拉锯盘恒，实现回踩确认，多头形态在美元强势过程中得以夯实。月线上，本月动态中阳上攻，还剩两个交易日，短期在上方月线MA60附近拉锯后，后市前景依然乐观实现对这一区域突破是极大概率事件：即上周分析的金价面临自身中期超卖的反弹需求需要进一步释放，无论是美元小波段见顶后的回落修正周期利好，亦或是美元强势新高后引发的金融市场恐慌情绪下的避险刺激，在一个较短的周期内，金价都将延续动态强势的过程。技术上，近档下方支撑位于昨日回探的1225美元附近，继续下移则的强支撑是周线布林中轨、快速上移的日线布林中轨即将汇聚的1220/18美元区域。近档上方阻力位于日线半年持续下移的1232/33美元区域，月线MA60的1236/7美元区域，以及1366-1160美元回调阶段的38.2%黄金分位以、周线250汇聚、上周高位共振的1240/43美元区域；继续上行的阻力依次是1046-1375美元反弹阶段的61.8%黄金分位、周线MA30汇聚的1249/51美元区域；月线MA30、MA20密集的1267/71美元区域以及251-1920宏观上行阶段的61.8%黄金分位1282/3美元区域。

策略上，继续阶段看多，持仓为主；空仓新入会员可继续在1225美元附近即可建立3成多头（3倍杠杆）。

操作上，建议继续分别持有各批次多头，等候阶段反弹盈利扩大；

        若需实时进行调整或修正持仓，将快讯及短信通知，请密切关注。

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黄金进入避险运行节奏

2018年10月28日 威尔鑫投资咨询研究中心

首席分析师 杨易君 （公众号：yangyijun1616）

最近几周，尤其最近两周，黄金进入明显的“避险”运行模式。从上周道琼斯指数与金价的对比分时运行细节，更能洞悉这种特征。周五，在道琼斯指数大幅下跌时，金价走势强劲。而在道琼斯回收跌幅时，金价回吐涨幅。

而就当前美股估值判断，我们依然坚信美国股市正处于历史估值高位区。即便这种估值并不以市场崩溃为代价，而是通过时间换取空间的良性消化，其阶段区间调整幅度也是明显不够的。也即我们认为美股还有较大区间下行空间，理应对应着黄金避险效应的进一步发酵。这样的运行模式，对非美黄金，利好更大。近期人民币黄金，欧元黄金，皆比美元黄金涨势更好。

而就黄金市场本身资金运作特征观察，上周才是对冲基金在黄金市场资金转轨运行做多的第二周。参考以往运行的通常情况，对冲基金在黄金市场中的资金运作一旦转轨，最短周期也会运行4周以上。也就是说，至少未来两周的黄金将继续延续对冲基金转轨运行后的强势。

上周对冲基金在黄金市场继续空转多，空仓平仓并转而增持多头，白银市场也同样如此。美元期货市场，对冲基金在六大外汇期货市场中，除权后实质做多美元的净能量变化不大，但场外现汇市场做多美元的能量似有强化，这意味着美元似有继续延续强势的可能。就中长期而言，基于美国战略分析，我们认为美元将延续中长期强势，尽管特朗普表面看似非常不满美联储加息、美元走强对美国股市带来的压力。然我们更愿意选择相信逻辑，而非相信特朗普好莱坞影帝级的表演。

操作上，建议会员们继续锁定各自4成的多头，做多人民币黄金已经获利不菲了。在转势之后，金价尚未迎来让空头恐慌的加速上行阶段，而我们认为这个过程应该会有。对空仓新会员而言，继续做多黄金的风险不大，但建议仓位控制在3成吧（3倍杠杆）操作。来日方长，稳健行走才能走得更长久，不要希望美美地不放过任何一个波段。多年风雨之后，我对“欲速不达，慢就是快”的体会，越来越深。

如果有更多疑问，可以回顾往期文章，尤其是金价见底的21大理由这篇。