190809 time 081856：

现货金价周四开于1500.61美元，本周连涨三日后，亚洲盘口多空僵持不下，围绕1500美元来回拉锯，尾盘阶段温和下滑，失守这一整数关口。欧洲时段，国内7月贸易数据远超预期提振国家金融市场信心，欧洲股指、美股期指、及商品市场出现集体上行，金价延续温和趋弱窄幅盘整。美初，美元动态冲高的盘口压力下，金价回探至1489.87美元日内低位。但美元涨势在特朗普称“不喜欢非常强劲美元”中结束，金价企稳。凌晨后，金市多方发动一轮攻势上行触及1508.53美元日内高位，尾市回吐涨幅收于1500.85美元，微跌0.13美元，跌幅0.01%。

今日国内通胀数据公布。英国2季度GDP预期不佳，已充分预期，短期对英镑仍有重要影响。美6月CPI及PPI整体好于预期（核心通胀均企稳好于预期），市场预期7月PPI维持稳定环比略有增长（但质疑核心环比维持此前增长势头）。在缺少其它变量因素的周五盘口，该数据对当前第一轮跌势后低位盘整中的美元有刺激盘口强波动的可能，金市投资者应予以重点关注。

09:30 中国7月CPI同比(%)         预期 2.7  前值 2.7
   
      中国7月PPI同比(%)         预期 -0.1 前值 0  

16:30 英国二季度GDP同比初值(%)  预期 1.4  前值 1.8   
 
      英国二季度GDP环比初值(%)  预期 0.0  前值 0.5

20:30 美国7月PPI同比(%)  预期 1.7  前值 1.7

      美国7月PPI环比(%)  预期 0.2  前值 0.1

      7月核心PPI同比(%)  预期 2.3  前值 2.3   
 
      7月核心PPI环比(%)  预期 0.2  前值 0.3      

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 本月连续5个交易日增持后，周四出现首次减持5.57吨（降幅0.66%）后，当前持仓量为839.85吨。
 
展望下周，周一日本市场，周四欧洲大陆（法、意、西等）部分国家休市；进入欧美夏季休假高峰期，（欧美）金融市场交投意愿下降：

数据层面，其中核心焦点是分别于周二、周四公布的美7月通胀和零售数据：美6月CPI同比1.6%环比0.1%（同比持平于预期但低于前值1.8%，环比好于预期0.0%持平于前值）；核心同比2.1%好于预期及前值2.0%，环比0.3%，创2018年1月以来的最大涨幅，好于预期0.2%及前值0.1%。在美夏季用油高峰阶段，预期7月CPI同比稳定，环比有望出现明显改善；而6月相对强劲的核心环比增长后，市场预期温和调降。7月核心能否维持增长势头，则是判断近期通胀能否出现改善的重要判断依据。通胀数据预期略对美元有利。

美6月零售环比增0.4%远超预期0.1%（5月增速温和下调为0.4%），零售数据在3月以来出现连续四个月明显上升。目前市场对7月零售预期谨慎为温和下滑（低于前值但维持中性的增速，市场出现类似对6月数据的担忧情绪）。

其它值得关注的数据还有，周三国内7月工业等系列宏观经济数据、欧元区（德国）2季度GDP初值、英国7月通胀，周四美周失业金申领人数，周五美7月新屋、8月消费者信心初值等。

央行层面，下周无重要央行利率决议，又适逢欧美休假高峰期，央行官员讲话频率也大幅减少，处于相对清淡周期中。

时政方面，本周中美激烈交锋（上周末特朗普宣布9月1日起对华3000亿美元商品加征10%关税后，本周一人民币破位“7”，令金融市场异动。美财政部宣布将把中国列入“汇率操纵国家”。中国激烈抨击美应停止干预香港事物，宣布暂停对美农产品的进口，并进一步保留反制手段。），市场避险情绪刺激下金价突破1500美元。我们认为，贸易战的手段上，美已经施压到极限，3000亿产品中包含大量美资公司的高附加值电子产品，对美而言可谓伤敌一千自伤八百。其后，进一步提高关税的手段已难推出。而中方7月贸易数据显示，对欧、东盟等主要经济体维持较预期乐观；对美而言，出口降幅也远小于进口降幅。将令中方反制手段推出的冗余空间增强，未来可推出的选择项本周隐含测试了人民币的主动贬值（对比之下，特朗普及政府官员开创的推特直接干预金融市场显得粗暴而缺乏想象美感）。中美激烈博弈料仍在未来数月主导国际经济大环境。

美元指数周四延续窄幅震荡，本周在周一大跌后在阶段上升趋势线企稳盘恒，周线动态呈下影探至布林中轨线的小阴线，是上周冲高长上影十字星形态后的常态走势。连续三个交易窄幅拉锯后，美元日内将再度面临敏感的变盘可能期。日线MACD本周红转绿有望进一步发展，但综合技术指标从上周的极度超买快速冷却，进入均值下方区域，预示下行连续打压的能量有限。综合判断，美元指数仍将出现区间波动概率较高。技术上的阻力支撑无明显变化，请参考此前分析。

大涨之后，周四金价强势震荡，收呈高位阳十字星。周线动态升幅近4.5%创本轮上升行情（见底1160美元）以来的最大单周涨幅，综合技术指标结束此前7月整理趋强阶段的背离，在超买范畴进一步强化。预示阶段修正意愿增强的同时，市场趋势力量的惯性也产生重要影响，短期强震荡或难以避免。日内若在1500美元关口上方强势企稳，周线将继续给予下周金价上攻能量。超短期4小时盘口MACD高位死叉红转绿、KD继续下行预示修正整理大概率在日内延续，和金市内在强烈的阶段做多力量冲突，也呼应周线、日线短期多空将激烈博弈的技术反馈。近档上方阻力位于周四、周三的阶段高位1508/10美元区域；继续上行短期强阻则是2011-2013年宏观区间震荡底部的形态反压（周三晚间补充技术分析图中P线位置）对应的1520-1525美元区域。近档下方支撑位于1小时布林中轨线目前所在的1499/1500美元附近，这里也是周四凌晨以来市场拉锯的重心。同时这里还是图示H2、L2汇聚共振区域，意味着短期金价将于此来回争夺；继续下行则是隔夜低位的1490美元附近，以及1920-1046宏观调整阶段的50%分位所在的1484美元附近。

操作上，暂维持1485美元3成空头；等候技术修正期间的调仓指令。

        根据盘口情形，有随时补充调整盘口分析及建仓可能；请静候实时操作指令，继续密切关注短信通知。

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190808 time 093006：

早间国内期金市场，在0.1元中，连续两笔两笔15吨的挂单卖盘

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190808 time 073356：

现货金价周三开于1474.44美元后，亚洲盘初短暂回落触及1472.17美元日内低位。随即延续趋势震荡上行，人民币在A股开市前后出现一轮下跌，金市受到刺激加速上行探至1490美元关口。此后，新西兰联储超预期降息50个基点，纽元即时大跌逾110个基点，美元指数至欧洲早盘维持震荡反弹走势，在此压力下，金价冲高后盘整，但最低未破1480美元关口，仍维持强势震荡格局。继新西兰联储超预期降息后，印度央行超预期降息35个基点、泰国央行意外降息，令市场惊愕。市场揣度中国央行近期采取宽松政策的可能，美联储9月会议降息50个基点大幅提升。欧美错盘阶段，美元逆转欧市早盘的涨势，快速下滑。金市做多热情再次激发，金价升至近1500美元关口。美初短暂震荡拉锯后，美股早盘低开探低走势提振下，金价加速上行成功突破千五关口，创出1510.28美元阶段新高。此后，转为千五上方的强势震荡拉锯走势。电子交易时段，一度失守，但尾盘成功收复。终成功收稳于1500.98美元，创2013年4月12日以来新高，大涨26.65美元，涨幅1.81%。

今日值得留意的经济数据如下：

20:30 美国截至8月3日当周初请失业金人数(万)  预期 21.5 前值 21.5

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三继续增持8.50吨（增幅1.01%）后，当前持仓量为845.42吨。

美元指数周三位于周二反弹范畴内低位盘整拉锯，符合预期。尾市止住持续下滑迹象，日线呈低位下影小阳，随着综合技术指标快速下移，做空的短趋势能量将逐渐进入衰竭期。目前美元指数维持4小时布林中轨下方及日线布林中轨线上之间97.63/58狭窄区域震荡，显示短期美元依然处于胶着状态，近档上方阻力是95.84-98.94阶段的0.618黄金分位所在及过去两个交易日的顶点共振的97.75/80区域，继续向上则是4小时MA30快速下移和转为走平的4小时MA60交叉，及上周收盘共振的97.95/98.00区域。近档下方强支撑是位于日线MA30、日线MA60、95.84-96.64的阶段上升趋势线、周线布林中轨线、半年线密集分布汇聚的97.37/20区域。

周三金价继续强劲上升，国内期市开市后亚洲盘中强劲升势后，盘中做多激情超出我们判断，盘口修正整理力量并未直接有效形成。欧美盘口金价乘势突破1500美元关口，本周日线三连阳，至上周四以来，呈再度加速上行之势。简单对比6月1319-1439波段最大120美元涨幅，上周四以来在更短时间周期内1400-1510波段已经110美元涨幅来看，预示短期这一波段升幅已近尾声。本周连涨后，4小时极度超买后KD高位死叉继续发生强修正讯号，但在这一尾声阶段，不排除还会结合强宽幅震荡并呈现逼空性质的短期继续上行。目前，金价回落盘整于1小时布林中轨线附近，近档下方支撑位于1920-1046宏观调整阶段的50%分位和快速上升的1小时MA30即将形成的汇聚的1484美元附近。技术上的阻力支撑，请详见隔夜补充分析。

操作上，暂维持1485美元3成空头；

        若早盘继续在当前位置强化拉升，我们将予以短期承受；

        若早盘无反向修正直接朝下方砸向1484技术支撑区域趋势，倾向先考虑做一次优化平仓处理； 

        根据盘口情形，有随时补充调整盘口分析及建仓可能；请静候实时操作指令，继续密切关注短信通知。

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190808 time 012856：
思量再三，尽管今日建立的空头有些尴尬，且近期金价强势时期的亚洲早盘，都偶尔有个走强惯性，但我们还是决定持有没给我们相对较好调仓时机的空头过夜。理由如下：

1）、技术面，稍早分析过，1500美元附近有不少宏观共振强阻，难以一气呵成突破，应有一个技术整固阶段。
2）、消息与舆情来看，其实今日对黄金的利好信息，对股市的利空信息不少，诸多央行集中降息，进一步刺激避险情绪在流动性指标强化中关注黄金，推高金价。然本周，尤其今日，金价已相对于流动性表现得过强。
3）、虽市场对股市忧虑情绪很重，但如果短期股市见底反弹，也即风险偏好出现反弹，理应对应金价顺应技术中长期强阻的调整。短期股市有见底可能吗？我认为还是有的，尽管笔者依然看空中期资本市场。短期来看，作为全球股市风向标的美国道琼斯指数，在连续下跌后，已触及年线支撑。今日虽利空较多，但低开顺势大幅下行后回升明显，整个欧洲股市也在对应反弹，也即短期股市可能面临一个利空集中释放，金市利多集中释放后的市场折回。这个过程应该类似5月上半月，道指连续下跌，金价在避险情绪推动下对应上行。然道指在年线遇阻获得支撑后，出现了一周多的反弹，对应金价进入调整模式。此后道指再下跌，金价再走强。

当然，虽金价已上行突破1500美元，这是诸多投资者对此轮金价上行的心理预期价位。但笔者也并不认为金价的涨势就此结束了。整理应还有反复走强的机会，诚如我们周评判断，整个八月金价总体或应趋强运行。假设技术面真起作用，资本市场对应反弹，即便金价仅仅是一个常态调整，幅度应该也会比较深一点。倾向存在回抽1450-1460美元的可能。

还是建议盯盘到2点30分，若今后后市平稳收盘，也存在明日调仓可能。

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190807 time 230056：
技术补充分析：

1500美元附近也存在较强宏观技术强阻，理应有个反复整固过程。图中所示，金价见顶1920.8美元之后至今，整个非常标准的宏观下行通道为H1H2，今日几乎精确触及H2轨道线了；

其次，金价2015年底见1046.20美元后，形成的非常标准上行通道为L1L2，今日也精确触及轨道线L2了。L2、H2精确交叉，形成今日压力。

第三，也是从1920.8-1046.20美元宏观调整波段来看，其下行回升的二分位在1484美元位置，也是我们今日权衡做空的参考位置。观这组黄金分割的38.2%黄金分割位，在2013-2018年，多次精确构成金价反弹终极阻力。今二分位阻力，同样将非常强。

第四，图中P线位置，在上方的1520-1525美元附近，对应着2011-2013年宏观区间震荡底部的形态反压，也进一步彰显上行强阻。

当然，短期而言，有时情绪的惯性说不清。近阶段的市场强势往往会从美盘延续到亚洲早盘，故尽管目前宏观压力很强，还是存在情绪惯性推动虚破的可能。故我们希望进一步盯盘，观察金价会否在稍后有更为明显的回落。否则，我们还是有止损规避风险的可能。

此外，笔者多次提及，如果本轮金价很疯狂，笔者还有一个理论目标，尚未给投资者给出论证。如果1500美元遇阻整固后，下一目标可能在1580美元附近存在终极反压。

在给出进一步建议前，请继续盯盘至2点30分。

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190807 time 214656:

新西兰联储超预期降息50个基点后，印度、泰国今天都意外降息。市场盛传国内将跟随性降息或降准，引发官方辟谣。美联储降息50个基点的预期的大幅增加。宽松是助长今日金银大增外因。

美初盘口，美股低开低走令金价触及1500美元关口（白银站上17美元关口），但超短期的技术超买压力也日益更为明晰。

在没有正式调仓讯息前，今日保持持续对盘口的关注至凌晨2点，请各位会员注意留意稍晚可能出现的调换仓讯息，若有实时操作，将短信通知。

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190807 time 143256

目前金价继续走强，创新高至1490美元。但其关联市场并不支持这个动态强势：美元反弹中、股市动态反弹中、流动性回软中。故我们继续持有稍早在1485美元的空头。 

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190807 time 110256:

建议国内市场会员也于当前的对应1485美元附近建立3成（3倍杠杆）空头。

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190807 time 104656:

建议国际市场会员于当前的1485美元附近建立3成（3倍杠杆）空头。

国内市场会员暂时继续等候，因人民币汇率正在回落中。

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190807 time 072056：

现货金价周二开于1463.08美元后，承接隔夜涨势，亚洲盘初金价惯性上升在日本市场开市前后触及1474.88美元日内高位。随后，美元指数低位企稳展开超跌反弹，金价在自身技术修正压力下出现快速回落，一番拉锯后午市阶段下探至1456.33美元日内低位。此后至欧洲早盘，金价维持于1460美元上方强势整理。欧美盘口，在美元延续反弹压力下，金价依然维持强势震荡攀升格局，呈现美元趋强盘口中金价维持盘整，美元修整金价则发力上行的走势。美市中段再度收复1470美元关口后，未有明显滑落。电子交易时段，金价延续强势逼近亚初盘口的日内高位，终强势收于1474.33美元，涨11.16美元，涨幅0.76%。

今日无金市关联重要数据公布；日内新西兰联储8月议息会议：市场普遍预期本次会议将继5月后再次降息25个基点至1.25%。

10:00 新西兰联储利率决议及政策声明

12:00 美联储2019年票委埃文斯就经济问题进行对话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二延续增持1.76吨（增幅0.21%）后，当前持仓量为836.92吨。

美元指数周二盘初快速下探半年线强支撑后出现超跌反弹，上方受到近档技术阻力制约，反弹在犹疑中展开，符合预期。隔夜反抽后，日线MACD红转绿高位死叉依然发出看空警示。95.84-96.64的阶段上升趋势线在周二得以确认支撑后日内上升与日线MA60区域共振，盘口1小时及4小时目前呈现矛盾讯号，预示日内美元料窄幅震荡拉锯为主的行情。

尽管面临美元指数反弹的压力，周二金价依旧维持强势运行，避险性质刺激功不可没。日线上依旧维持支持阶段上行，但4小时、1小时皆处于超买区域，令短期上行压力较前更为明显。连续出现强势运行后，金价出现技术修正性的宽幅震荡概率日益提升。技术阻力支撑无明显变化。请参考此前分析。

周二亚洲盘初惯性高位未能出现在国内市场，高度也不及预期。经受住盘中可控的修正压力后，对阶段依然趋强的正确判断顺利在夜盘相对高位获利了结。尽管，金市仍在多头阶段运行通道中，但超短期技术指标发出信号则不容乐观，没有理想的低位多头持仓，我们近期的思路将延续略有投机性质的高抛低吸式的划船。策略上，日内若金价出现符合技术讯号的回落，仍将低位寻机做多；反之，若亚洲或欧美盘口延续强势，在某一盘口呈现强化逼空性质的上行，则将进入反手布局短空的窗口期。请继续留意快讯及短信通知。

操作上，暂维持空仓观望； 

        根据盘口情形，有随时补充调整盘口分析及建仓可能；请继续密切关注快讯及短信通知。

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190806 time 230256:

建议于当前的1471美元附近平仓3成（3倍杠杆）多头。

从盘口观察，金价仍主要以美股运行是瞻，美股走弱，金价就趋强。今日亚洲早市开盘后，道琼斯期指下跌约2%后企稳。此后的日本股市、香港股市，开盘后形成了大致与昨晚美股相等的跌幅后企稳回升。午后，美股期指大幅反弹，港股、日本股市、A股也对应强劲反弹。欧洲股市开盘后，也呈现反弹特征。但今日美股高开后却再度呈现走软特征，并拖累欧洲股市反弹后回落。阶段而言，美股可能引领国际股市还有弱势反复，亦或对应金价强势。中期来看，我们依然不看好股市。
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190806 time 135856：
补充分析：今日人民币汇率在金市、股市交易时段，并未一个明显的惯性走跌。这很大程度上说明昨日人民币汇率的大幅贬值，没有明显恶意操纵，更似一个顺应阶段基本面的趋势延续。今日早间快速顺势下探7.14之后即大幅折回至7.08附近。金价对1450美元的突破，应该是个有效突破，阶段必有强势反复，甚至理应还有新高。而人民币汇率长阴破位后，也应该还有弱势反复。

短期来看，金价激扬后，股市急跌后，可能会有一个短期整固。但我们认为阶段股市的弱势格局还会延续，即便短期有不确定性反弹或横向整理。短期黄金也可能会有一个整固过程，回荡空间不好说，尤其是国内人民币黄金，受汇率波动还明显。然总体而言，阶段后市人民币还有弱势延续，金价还有强势，是基本基调。

故短期在仓位调整上，就应该比较讲究：首先在我们认为8月金价偏强背景下，不应逢低平仓多头。但短期金价再有上冲时，也不要太过兴奋，认为涨势又来了。也即短期我们的多头调仓，可能要“逢高”，而不是在技术常态回软或明显下跌时平仓。

操作上，我们还是建议以黄金为主战场，白银市场尽可能不参与。但近两日或是个检验白银市场走强成色的时候：近两日黄金应该总体维持强势震荡，白银若是真强，或利用黄金强势之机。商品市场在股市下跌短期停顿企稳之机，能否上行突破，足以检验其强势成色。

由于1455美元成本的多头，距离今日早间有约20美元价差，故在具体持仓与调仓战术上，我们还是建议静候逢高调仓机会。如果今日后市金价有反抽1470美元附近机会，我们或建议平仓观望。

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190806 time 072656：

现货金价周一开于1440.59美元后，亚洲盘初震荡回落中触及1436.67美元日内低位。随着离岸人民币急跌破“7”，引发市场风险偏好急转。国内期市开市后，期金直逼涨停。现货金价出现跟随性震荡上行，在国内期市上午收盘阶段再创阶段新高。贸易环境恶化，亚太股指普遍下行，金价在亚洲尾盘延续涨势，出现翘尾现象，逼近1460美元关口。进入欧洲时段，金价维持1455美元上方高位强势窄幅震荡，美元弱势不改，延续上周跌势继续下滑。美元这一弱势环境，更助涨金市信心。欧美错盘阶段，金价再次上行。美初，随着国内期金夜市开盘跳涨逾2%，美股开盘大幅低开，7月非制造业数据不佳引发金价上行逼近1470美元关口。连续急涨后，金价美市盘中出现宽幅震荡，短期急探回落逾15美元。但美股低开低走，美元持续弱势，避险环境下低位买入力量涌入，金价快速收复失地并在电子交易时段创出阶段新高的1469.70美元。尾盘略有修正，终收于1463.17美元，大涨22.66美元，涨幅1.57%。

今日无重要经济数据公布，关注澳大利亚联储8月议息会议：在6-7月连续降息至1.25%后，市场普遍预期本次会议将按兵不动。据联储主席洛威及6月会议纪要暗示，市场已猜测澳大利亚联储4季度继续降息。本次会议对澳元的影响料集中在对未来货币政策的预期，对金市影响有限：

12:30 澳洲联储公布利率决议

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五增持2.94吨（增幅0.36%）后，周一继续增持4.40吨（增幅0.53%），当前持仓量为835.16吨。

美7月非农一如预期，美元指数周五持续弱势，跌幅略超预期，尾盘下挫至98关口附近。在周中强势新高后大幅回落，周线收呈长上影阳十字星形态，尤其是周五的光头中阴为本周美元走势给予强盘口压力。周一人民币大幅走低未能有效提振美元，技术超买压力下，亚洲盘初及欧盘后持续下移，尾盘击穿日线布林中轨，连续三个交易日回吐6月底以来波段涨幅的50%，再次重现去年美元见底反抽以来的新高后紧紧伴生的强修正格局。目前4小时进入极限超卖区域，预示日内美元出现低位企稳反弹概率极高，但目前汇市将受到贸易政策恶化前景下的保守货币政策影响，弱势美元将更为美政府所乐见，反弹高度仍有待观察。技术上，目前美元位于95.84-98.94连续升势阶段的50%分位97.39附近拉锯，近档上方阻力位于隔夜失守的日线布林中轨线97.53附近；继续上行则是95.84-98.94阶段的0.618黄金分位所在的97.75附近，以及从上升转为走平的4小时MA60及上周收盘共振的97.98/98.00区域。近档下方强支撑位于日线MA60、周线布林中轨线、及日线MA30、半年线密集分布汇聚的97.30/19区域。

周五金价在周四长阳后出现技术修正符合预期，尾盘在美指弱势环境下维持出现反弹，技术整理不充分影响退居次要位置。周线从一度破位阶段上升趋势线后收回，结果是带有诱空性质的收呈中阳，创阶段周线收盘最高，涨幅录得5周的横盘整理阶段最大，呈现再次强化超买技术指标的上行之意。周一延续大涨，再创阶段新高，阶段强势形态确立。连续拉升后，4小时KD进入超买区域，预示今日若延续强势逼空上行，若结合美元的动态反抽，极易出现盘口修正需求下的强震荡走势。目前现货金价继续盘口性质的冲高，近档上行阻力位于1920-1046美元回落阶段的50%分位1483美元附近，继续上行则是1500美元整数关口心理压力区域。近档支撑位于周一收盘及1小时MA20所在的1463美元附近，继续下行为隔夜美盘回落低位及前高共振的1453/2美元区域；继续下移则是日益升高的4小时MA30及前期次高区域重合的1438/7美元区域。

今日人民币汇率大概率还有一个动态大幅惯性贬值，然后可能引发“央行干预”性质的强反抽。这预示短期金价的强势将在亚洲早盘延续，存惯性大幅逼空的可能。策略上，隔夜新建多头在亚欧盘口的冲高阶段，我们将随时可能获利了结。同时日内，若盘中存极限技术状态的宽幅强震荡可能，我们也会根据盘口特征可能进行短线盘口性质的操作。请密切注意盘口快讯。

操作上，暂维持1455美元3成（3倍）短多；

        留意早盘国内市场开市前后及此后的表现，若呈现盘口性质的急涨，我们将随时予以了结；

        少量隔夜参与白银做多的会员，建议设置成本价位的止损前提下静候高位平仓建议。

        根据盘口情形，有随时补充调整盘口分析及建仓可能；请继续密切关注快讯及短信通知。

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190805 time 230256:

周一盘初，离岸人民币引导大跌破“7”，国内金价反馈明显开盘大幅跳涨，上海期金触及涨停。国际金价出现跟随性的避险刺激下的跟涨走势。

午盘即创出新高，截至目前，金价涨幅虽大但还算步调稳健。今日金价基本强势定局，明日人民币汇率可能还有一个动态大幅惯性贬值。然后可能引发央行干预。今日金价定格强势后，不排除又在明日亚洲早盘惯性大幅逼空的可能。

目前银价相对于金价滞涨明显，且尚未形成形态突破。对比观察了近日黄金逼空时，白银也基本对应强势。故不排除稍晚银价会形成向上突破可能。此外，目前国内金价距离涨停板的空间已经不大，若弱明日早间金价再逼空，且对应人民币极可能还有的惯性大幅贬值，金价很容易再被涨停板。但银价则更具上行空间，其涨停板比黄金多一个百分点，且目前涨势滞后。

建议做多白银，于当前的16.30美元附近国内市场会员建立3成（3倍杠杆）多头仓位，国际市场会员2成(2倍杠杆).

刚写完，金价即快速回落，还是建议操作黄金，当前的1455美元附近做多3成（三倍杠杆）

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8月金价可能还会偏强

2019年8月4日  威尔鑫投资咨询研究中心
首席分析师 杨易君 （公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616）

八月金价可能还会偏强，这很大程度上是对上期周评观点的修正。我们上期周评认为美联储利率决议后，金市、股市可能都会产生拐点下行。然结合上周市场运行信息来看，股市产生拐点的可能非常大，然黄金市场未必。甚至八月黄金市场应该继续偏强发展，至于是震荡趋强，还是加速上行，甚至继续维持1380-1440美元区间震荡，则未知。

笔者仔细研究了一下白银与商品市场运行逻辑，白银几乎没有过领先商品指数上行的历史。也就是说，如果商品指数偏向下行，白银独立走强可能不大。我们认为八月全球股市可能进入调整模式，股市调整会拖累商品指数下行，白银应该难有表现，尽管前两周表现很强。但不排除银价在十月表现很好的可能，前提是到时商品指数提前于股市见底。故在白银具体操作逻辑上，我们还是要谨慎些。除非全球股市中期调整见底，商品市场对应见底，而黄金继续维持基于金融动荡避险的阶段或中期强势，这时候银价大幅补涨才有强逻辑支撑。然这个逻辑发生的时间周期不应该在最近两月，因距离全球股市充分调整的时间周期显然还太早。

八月初，让笔者最感意外的，是近月对金价影响力度最大的流动性，竟然在股市下跌时，进一步大幅宽松，故我们不得不重新审视黄金市场的运行逻辑。此外，伴随美股引领的全球股市调整，不排除美元会转而下跌，对冲股市下跌对实体经济的冲击。也即，不排除黄金会迎来美元回落，流动性继续宽松的双重利好。如果是这样，理应刺激金价加速上行。然就基本面而言，十月份应该对黄金市场更为利好，但金价强势不可能持续三个月啊。
 
上周，现货金价相对于流动性再创新高的宽松，相对于领先指标再创新高，反而看似“滞涨”了。但美国期金突破明显，再创近年新高。上周四、五，期金相对于现货金价的“溢价”幅度，在近二十年中都不多见。

我们在上期周评中，分析过流动性相对于金价已出现“顶背离”，但随后流动性再度加速释放，创新高。如果美股引领全球股市下行，不排除流动性走出类似2016年最后一波的加速模式，也理应对应着金价加速上行。如果真如此疯狂，不排除八月金价直接大幅突破1500美元的可能，达到笔者一直尚未给出的下一个目标（类似我们分析的1400美元强阻）。然后的9月，走出暴跌模式。十月再利用基本面的全面利好，二次拉高出货。如果是这种运行模式，会让很多不少认为金价应该会回落到1380美元下方，再续新一轮升势的做空者吃大亏。持这种观点的投资者不少，我们上周也是偏这种观点。

下面这幅图表，也是我们上期周评分析过的金价可能阶段见顶的论证：
 
上周COMEX期金市场未平仓合约市值容量，相对于前周的1748亿美元大幅下降至1612亿美元，看似见顶迹象有坐实趋势。此前几轮中等级别的上行，该市值达到1700亿美元上方，都构成中期顶部。但是，伴随全球M2总体放大趋势，这个容量瓶颈总会被打破。此前的历史纪录是2011年金价创1920.8美元时，对应的1962亿美元。不排除本轮金价上行中，回去触及甚至掀翻这个纪录的可能。去年十月（2018年10月）初，原油价格反弹至75美元上方时，就基本靠近了2013年创出的历史纪录。这不难理解，类似不断被消耗的原油、被消耗掉（储备或首饰）的黄金，伴随全球M2的放大趋势，商品市场的蓄水池也必然水涨船高。

多空风险量化也一样，可能对应着新的纪录。当然，当前区间价格风险是非常明显的。虽多空风险量度当前黄金市场风险很大，但下边的“金量变”指标似乎又调整大体到位了。

总体而言，虽目前金价看似风险不小，但我们修正后，并不看空八月金价。逢低做多或仍是正确选择。当然，在具体操作上，即便八月金价表现很强，我们也不会去赌这个波段。操作上，还是短线“划船”为主。如果金价真在八月完全最后疯狂一击，而我们又安全划船到顶，甚至还弄到不少划船过渡费，那么此后必有一轮大空行情，这才是我们期待的。

操作上，上周五1445美元看似不错的空头，在1445美元下方平价平仓了，暂维持空仓观望。若周一金价上行厉害，不排除回补空头。而如果明显回落，我们首先会避开周一，然后考虑在周二逢低划船做多。再次提醒股市风险，尽可能不要参与。