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首页 » 威尔鑫金评连载（※标题为不定期开放的会员版） » ※金价再次逆风持强 但风阻无减200217/0221
※金价再次逆风持强 但风阻无减200217/0221 |
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2020-02-16 00:48:55
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200221 time 080156： 现货金价周四开于1611.97美元，亚洲盘初央行公布贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为4.05%，较上月下调10bp；5年期以上LPR为4.75%，较上月下调5bp。信息提振A股及亚太股指，金价短暂上升后出现回落，并在亚欧错盘阶段探低至1603.75美元。进入欧洲时段，金价低位快速企稳。市场对日韩疫情控制前景悲观，对经济担忧情绪回归，股市未能延续涨势，出现疲态。金市多方继续掌控局面，欧美错盘阶段发力上攻续创新高。美盘美股开盘前金价稍作休整，凌晨前后美股出现一波跳水走势令金价上攻探高至1623.64美元。尾盘随着美元指数巩固强势和美股的低位反抽，金价攻势受到抑制回撤。此后多空围绕1620美元关口争夺，终收于1619.35美元，继续日涨8.64美元，涨幅0.54%。 今日欧美集中发布2月Markit制造业和服务业初值，由于中国始于1月的新冠肺炎疫情，降低市场对经济发展的预期。市场预期最新的2月数据将初步开始反馈这里不利影响，目前1月开始回升的这一组数据普遍预期温和。我们认为，国内疫情恰逢春节假日，对欧美影响尚未到有效传递时间（并且从近期沿海制造业快速复工来看，对欧美影响有限）。从美已经公布的地区联储2月制造业维持强劲势头来看，日内美国数据较大概率强于这一谨慎预期。若能落于或强势预期范畴，应能极大程度修正缓和当前市场的过份的担忧情绪。日内其它值得关注的讯息如下： 22:35 美联储2020年票委卡普兰发表讲话 23:15 美联储理事布雷纳德以及委员博斯蒂克参加政策论坛 22日 02:30 美联储2020年票委梅斯特发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四继续增持，增2.34吨（增幅0.25%），当前持仓量为933.94吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四持仓无变化，当前持仓量为11304.03吨。 展望下周，日本市场周一休市，国内期货市场夜市继续暂停，其余市场处于常态的连续交易状态： 下周重量级经济数据集中在后半周，其中核心关注于周五公布的1月PCE物价、个人支出：美12月PCE物价同比1.6%持平于预期高于前值1.5%、环比0.3%高于前值0.1%和预期0.2%（核心同比1.6%持平于预期和前值、环比0.2%高于前值和预期0.1%）。12月个人支出环比0.3%符合预期但低于前值0.4%。从上周揭晓的CPI物价指数来看，原油及大宗商品快速下滑令环比出现下滑，同比依旧温和增长强于预期。同时更为重要的是扣除这一因子的核心CPI来看，同比持平前值环比温和上升传递美通胀正出现美联储寄望的温和走强趋势的变化。我们倾向1月PCE物价环比较CPI环比受商品下行冲击略小，整体趋势依然将传递核心通胀温和上行的节奏。个人支出随着1月薪资数据的回升至常态，料将稳定。 于下周四公布的美4季度GDP修正值也值得留意：1月底公布的4季度初值增长2.1%，符合市场预期（市场预期从悲观谨慎中持续改善）持平于三季度前值。分项数据中显示，个人消费支出下降和通用汽车罢工是其中最大负面因子；贸易则提供最大正向贡献。该数据公布前夕，美官方通过提前泄露信息巩固股市。目前市场对修正值预期谨慎乐观，料基本落于这一预期范畴。 其它值得关注的数据还有，周一德国2月IFO商业景气指数；周二德国第四季度GDP终值、美国2月谘商会消费者信心指数；周四欧元区12月经济景气指数、美当周初请失业金人数、美国第四季度GDP年化季环比修正值、美国1月耐用品订单月率初值；周五欧元区（德国）2月CPI初值、美国2月密歇根大学消费者信心指数终值等。 央行层面，无主要央行利率会议，处于相对讯息空白期。关注欧美央行主要官员们（包括欧洲央行行长拉加德周一、美联储副主席克拉里达和两位美联储票委梅斯特、卡普兰为代表的美联储官员）系列讲话，从近期美强劲的各经济数据出炉后一系列美联储官员讲话立场分析，美联储官员们多数认为美国经济稳定乐观，近乎一致的肯定当前货币政策，赞同维持现状不变。这同市场当前高涨的年中（甚至3月还有10%左右的降息预期）迥异，市场预期似乎走的太远了，系列讲话有助于冷却市场的宽松预期。 时政方面：国内疫情如预期拐点正式显现，包含湖北确诊病例首次低于出院数。全国除湖北以外每日新增确诊病例连降16天，已经降至两位数，明显呈现受控状态。各地正从防控阶段朝向积极复工转变，这将极大程度淡化国际市场的对于中国经济增长的担忧。但同时，新冠疫情在海外（日、韩、新加坡以及数艘游轮上）病患控制来看，近期有增强发展的隐忧。我们预期，由中国控制和对疾病诊治的经验帮助，东亚区域的新冠疫情料较难出现全面失控的风险，对日韩产业链影响仍处于受控的局部影响。这一疫情的市场的冲击也将继续淡化。 本周，有关中美贸易方面传出不和谐的美增强对华出口（民用航空发动机）管制的消息，引发市场不安情绪，美股也出现震荡，但特朗普很快辟谣。反应美大选期间，对华（以及对俄）贸易、政治，包含对欧、日等经济体的贸易政策有被拿来操控的风险，我们预期，特朗普续任太需要美股的稳定，在这一压倒的议题下，中美关系近期料维持整体稳定的势头。民主党内初选竞争需要热点烘托，不排除不断有竞选阶段需要的议题出现，但较难出现2018-9年阶段的贸易战的不断加码紧张的极限施压状态。 另一关注点，在持续下滑的油价背后，随着伊朗议会选举结果即将出炉、土耳其里拉在美元持续拉升压力下易成为新兴市场国家的一个爆点。中东局势不确定性有增强的可能，这也是需要适度留意的时政热点区域。
周四金价通过盘中微幅回落延续上攻，周线动态呈光头中阳形态，显示短期仍处于加速上攻阶段。周四更为独立于关联品种独立运行，隔夜突破1611美元前高后的短期多方主导格局利用避险情绪渲染，当前有种无论如何都要上涨的疯狂赶顶趋势。我们分析认为，月线极度超买、周线本周也进入超买区域，同短周期技术指标处于全面性的超买格局，预示金价在本周或下周初即将面临短期及阶段性质的修正共振阶段，如昨所述，当前金价持续上行并无实在逻辑支撑，在美国经济基本面强劲势头背景下，这通常意味着阶段性质的转势，并且蕴含着以极端的方式演绎概率上升。日内而言，今日事关周线的收线，我们倾向认为下午至晚间欧美2月Markit制造业PMI或是促使盘口出现转变的一个诱因，这极有可能对当前市场过度的悲观情绪证伪（或利空落地兑现）。周线的冲高大幅回落形成周线形态上的朝向空头转化将是我们乐于看到的讯息。但若金价超短期盘口的极度超买不能使金价出现理想的较大幅度的回落，金价依然呈现抵抗调整，并继续走疯牛的格局，则将利于下周初仍有短期延续冲高的一个过程。 策略上，我们认为当前金价拉升的尾声阶段，在继续持有空头等候转势来临的同时。若晚间金价仍呈现抵抗下行的盘口技术修正，如昨所述，据盘口情形，或需要进行平仓、锁仓进行保护的操作可能，请该时段予以适度关注。 操作上，建议继续持有3成（3倍杠杆）（1560、1584及美元及1599美元上方）黄金空头； 盘中进入波动增强阶段，留意相关盘口修正阶段可能出现的仓位调整讯息，将快讯并短信通知。
----------------------------------- 200220 time 072956： 现货金价周三开于1601.54美元，亚洲盘初日本市场开市后股市结束下行，金价在震荡中触及1599.32美元日内低位。随后快速企稳维持盘初水平窄幅震荡。午后，出现温和翘尾走势，刺穿美盘高位。欧洲盘初，金价延续强势惯性攀升逼近年内高位。同时，欧盘开始持续走强的美元指数令金价感受压力，欧美错盘阶段，金价出现高位回落，并在美初强劲美1月PPI物价、新屋及营建数据出炉后回撤至1600关口略上方。特朗普周三凌晨称美国不应以国家安全为借口阻碍贸易（反对此前美方传出的针对GE对华出口航空发动机），中美贸易纷争再起的担忧降低。结合数据利好推动下，美股开盘稳定温和回升，标普500及纳斯达克指数再创新高；美元指数美盘也继续强势拉升突破2019年高位。但同期金价回撤有限，对疫情不确定性引发的中日韩以及欧元区经济前景担忧占据上风，依旧稳定运行在1600美元关口上方，从美初回撤低位缓缓温和攀升。美联储1月会议纪要符合预期，美元指数利好兑现，尾盘于记录高位温和回撤。金市多方则在这一清淡的电子交易时段发力，推动金价创出2013年3月25日来新高的1612.89美元。终金价续创这一7年来收盘新高的1611.33美元，日涨9.56美元，涨幅0.60%。 今日无重量级金市关联经济数据发布，关注欧央行1月会议纪要及相关央行官员的讲话。日内其它值得关注的讯息如下： 18:30 欧洲央行副行长金多斯发表讲话 20:30 欧洲央行公布1月货币政策会议纪要 21日 02:20 美联储巴尔金发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持1.76吨（增幅0.19%），当前持仓量为931.60吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓无变化，当前持仓量为11304.03吨。
周三金价延续强势，再创数年新高。从关联市场表现来看，周三所有的信号都不支持金价进一步上行：美元创两年多新高；美国中期流动性在去年9月见顶后的箱顶中回软，并未助力金价突破；黄金领先指标也创出约一年新低。也即这三大影响黄金市场最明显的信号，都不支持金价上行突破。 再看以美股和原油市场为代表的风险偏好，周三油价大幅反弹，美国股市之道指、标普双双上行。英国与法国股市涨幅更大，日经期货指数显示周四亚洲市场的日本股市也应该继续大幅上行。也即，所有的风险偏好也并不支持金价上行。此外，周三钯金再创历史新高至2840美元上方，最大涨幅近8%，但进入美盘中断，几乎尽吐8%涨幅，在这个过程中，金银价格回档幅度很小。 故虽然我们宏观技术理论认为1600/1620美元技术阻力极强，且所有关联市场环境也并不利于金价上行，但金价在实际运行中就是创了数年新高！还有什么支撑金价，但我们未能识别的上行逻辑吗？也曾反复思考过通胀因素，蝗灾与疫情会否激发通胀上行？然这个逻辑实在牵强。中国CPI指数虽然超过5%，看似通胀水平很高。但影响经济活动更明显的PPI却很低，欧美CPI也不高。 故上述理性的逻辑都不支持金价继续上行。剩下就是非理性逻辑，也即顺应金价中期上行趋势的市场情绪了。而非理性的情绪因素导致惯性脉冲不好预测，这种非理性波动阶段通常发生在市场阶段尾部，或中期市场尾部。即然是逆一切理论逻辑，其持续的时间通常不长，往往就几个交易日，甚至短则两日，但最后的脉冲幅度却很难预计。2018年8月中旬的最后中期见底诱空加速打压，四个交易日下跌过50美元而告终。从盘口观察，周二、三都是逆风上行的最后逼空特征。 超短期技术，超买非常明显，此时虽可能还有进一步逼空的情绪惯性，但也即容易出现程度不确定的回落。从周三欧美股市表现来看，周四中、日与香港股市极大概率是上行，而原油也至少维持短期强势惯性。 故无论基于整个关联市场表现，还是自身1600/1620存在系列强压的中期技术面，甚至超短期极其明显的超买技术面，我们都必须继续持有空头再看看。如果周四、五金价出现回落，视回落幅度，决定是否调仓。若大幅回撤，则真可能中期见顶了。最好同时伴随钯金见顶。如果连续小阴回落，则下周可能还有最后加速可能，我们或需要进行平仓、锁仓进行保护。 操作上，建议继续持有3成（3倍杠杆）（1560、1584及美元及1599美元上方）黄金空头； 盘中进入波动增强阶段，留意相关盘口修正阶段可能出现的仓位调整讯息，将快讯并短信通知。
----------------------------------- 200219 time 080856： 现货金价周二开于1583.36美元，亚洲盘初的震荡中触及1580.61美元日内低位。亚太股指在连续多日上升后（日本市场情绪波动连续回落），出现高位回落，金价开盘后温和震荡攀升。午后，随着A股市场的稳定，金价小幅回落回到1585美元附近拉锯。欧洲盘初，此前的德国（欧元区）经济增长不佳，公布的ZEW投资者信心数据重挫，欧洲股指及美股期指均出现下滑，美元指数也在早盘的震荡拉锯后，于欧美错盘阶段出现一波猛烈拉升，逼近99.50附近。金价于欧市则再次温和上扬后延续承压整理模式。进入美盘后，美元指数拉升进入尾声，金价上行刺穿1592前期次高位于美股开盘后，短暂回撤整理。其后，美股温和低开震荡后，出现回落。市场对中、日这第二、三经济体，及欧元区增长乏力的担忧情绪蔓延，美元指数在强势拉升后动态的盘口回撤震荡期间，金价强势中出现一波拔升，突破1600美元关口，最高升至1605.13美元阶段次高。此后，金价维持1600美元关口上方震荡，终创2013年以来的最高收盘价，收于1601.33美元，大涨17.07美元，涨幅1.08%。 今日英、加公布1月通胀数据，其中本月滞后发布的美1月生产者物价指数（PPI）更值得关注，料维持1月美CPI趋势：即环比因油价大幅回撤出现温和回落，同比继续保持增幅；同时核心数据将出现美联储一直期望看到的回升格局。数据预期及公布前后，继续形成利多美元氛围。 日内还有多位美联储官员（及票委）讲话，料讲话核心仍将支持美联储维持现有利率不动的政策。其中核心事件是周四凌晨美联储1月货币政策会议纪要：美联储1月会议一致通过维持1.50%-1.75%区间不变。声明认为劳动力市场强劲、经济保持温和增长。谨慎微调通胀表述措辞：正寻求让通胀“接近”其认为对经济增长有利的基准水平，通胀回归委员会的2%的对称目标。会议声明后，美联储3月维持现状概率小幅下降至80%略下，降息25个基点概率由3.9%升至7.5%、加息25个基点概率有12%升至13.6%。这同当前新型冠状病毒疫情发生后最新的90%左右的维持现状不变、10%的降息预期（无加息预期），存较大的差异。料美联储1月会议纪要对当前市场影响整体有限，在当前略显鹰派的将温和抑制降息预期增强，间接利于巩固美元强势地位。 日内其它值得关注的讯息如下： 21:30 美国1月PPI同比(%) 预期 1.6 前值 1.3 美国1月PPI环比(%) 预期 0.1 前值 0.2 21:30 美1月新屋开工年化总数(万户) 预期 142 前值 160.8 21:10 美联储博斯蒂克就经济前景发表讲话 21:30 美联储2020年票委梅斯特发表讲话 20日 00:45 美联储2020年票委卡什卡利出席一场农业会议的问答环节 02:30 美联储2020年票委卡普兰在北德州城市土地学会发表演讲 03:00 美联储公布1月货币政策会议纪要 05:30 美联储主席巴尔金发表主题为“新货币政策框架：为何现在？”演说 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二增持5.85吨（增幅0.63%），当前持仓量为929.84吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二持仓无变化，当前持仓量为11304.03吨。
金价周二盘中无修正直接干拔突破走势，超出我们短期盘口预期。日线收呈中阳上攻之势，形态上进入我们分析的近双头格局。4小时盘口显示CR激升至300上方、RSI位于90上方，近期类似情形分别出现在12月27日和1月6日，其中前者发生在技术性突破1557以来回撤整理趋势线的第一波加速上升期末，此后金价短期震荡后形成第二波拉升，1月6日本有望形成阶段高位被此后美伊冲高意外强行延续至1月8日。我们认为，金价当前基于避险情绪的提振走强已被市场反复演绎利用，国内疫情出现明显拐点趋势。国内指导思想正变换为一手抓疫情控制，一手抓经济，强调积极稳妥的复工复产。基于世界范畴的供应链短缺在短期料将快速复苏。意味着当前处于疫情对世界经济的担忧被过度演绎了，短期内美联储依然会强调维持利率不变，全球范围内难看到明显的利率宽松加剧。在美元指数超强的趋势背景下，我们分析过，当前月线处于超买区域，周线综合技术指标相对高位本周拉升也正式进入超买区域，2月下旬前后进入月、周超买共振的格局。这预示当前多方明显投机冒险性质的上攻随时面临终结，较难出现12月下旬阶段的多方持续性质的上攻。在阶段高位附近，任意性质的强势盘口延续，都有可能激化出现高位大幅回落的坠崖走势。相对短的日内及本周来看，收创7年最高的收盘价和中阳突破令短期仍有挑战1611这一阶段高位可能。这促使我们将重视短期的盘口反应，在隔夜美盘大幅拉升后，若今日亚欧盘口出现承接性质的盘口升势，则料将出现短周期的高位。当前金价位于1600美元附近震荡拉锯，近档上方阻力位于隔夜高位的1605美元附近；继续上行则是1611美元的阶段高位附近。近档下方支撑位于此前的阶段次高位以及1920-1046回落阶段的0.618黄金分位汇聚的1592/86美元区域；继续下行则是位于1611-1535回落阶段回升的0.618黄金分位、和上周收盘共振的1583/2美元区域。 阶段趋势上，我们如前判断当前多方攻势难有持续能量，对此前空头持仓风险整体可控的判断未变。但就本周短期来看，金价冒险性质攻势后，尤其利用美元连续上行后可能的回撤波动；以及美股及A股大幅上升的回撤整理阶段，盘口形成强势反复，盘中宽幅震荡的概率依然存在。我们短期也将会更密切的追踪盘口变化，若适逢盘口极端性质条件下，也不排除出现高位持仓的优化调整，请予以适度留意可能的盘口分析及讯息。 操作上，建议继续持有3成（3倍杠杆）（1560、1584及美元及1599美元上方）黄金空头； 盘中进入波动增强阶段，若临时需要调整仓位，将快讯并短信通知。
----------------------------------- 200218 time 075656： 现货金价周一开于1582.57美元，日本疫情扩散的担忧上升，在日本市场开市前后的震荡中触及1583.70美元日内高位。但国内疫情受控发展，拐点显现；同时央行宣布，2月17日开展2000亿元一年期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期逆回购操作。其中MLF，利率下调10基点至3.15%。市场情绪平稳，金价亚洲盘口维持横向整理整理模式。欧初，欧洲股市受到国内央行政策及A股走强提振，金价出现一波回落下探至1578.70美元日内低位。此后，美国假日股市休市，市场交投清淡，金价从欧初日内低位温和反抽，收复1580美元关口。终收于1580.61美元，小跌2.96美元，跌幅0.19%。 今日无重量级经济数据发布，日内值得关注的讯息如下： 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五增持1.76吨（增幅为0.19%），当前持仓量为923.99吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持23.23吨（降幅为0.21%），当前持仓量为11304.03吨。 美1月零售中规中矩，符合市场主流预期（12月核心零售数据略意外的调降）。美元指数周五振幅有限，维持高位强势震荡。周线连续第二周收呈近光头阳线，处于强势上攻阶段，近期大概率将继续上升挑战99.67这一前期高位的压制。周一美国假日，股票市场休市，汇市交投清淡，美元指数高位强势震荡。一方面美元指数高位运行，4小时、乃至日线指标继续处于超买区域，强势中蕴含修正整理的力量；同时，连续两个交易的窄幅整理相对平滑了上升斜率，均线系统快速跟上，有助于美元在短期震荡中的获得支撑，延续当前的强势。本周美元料在这两种思潮交替博弈中延续攻势的概率较高。但强势持续，整理的需也求将日益提升。这将令美元临近前高阶段因压力强势反复的概率提升，宽幅震荡在此后出现个概率也对应增强。目前美元指数近档上方较强阻力即是99.67附近的2019年高位；继续上行则是103.82-88.25下行阶段的0.236分位、129.66-70.68宏观下行阶段的50%分位，同时也是2015所创的阶段反弹次高位共振的100.14/50区域。近档下方支撑则是4小时布林中轨、MA30汇聚的99.08/00区域；继续下行则分别为4小时MA60所在的98.70附近，以及11月反弹的阶段次高区域、99.67-96.29下行阶段回升0.618黄金分位和加速上行日线布林中轨汇聚的98.55/38区域。 金价延续大年三十以来的周五疫情不确定担忧刺激上升模式，周线收呈光头下阴小阳线，这一阳线包含在上周的阴线实体内，上方正面临1611-1592以来的下降整理趋势线压制，仍处于高位回落的修正格局之中。我们认为，当前金价的技术性反压较强，由于周五盘口性的强势，将令日内技术修正的意愿累积叠加，周一美国假日迟缓了调整行动，料日内在该区域出现修正回落的概率较高。同时，如我们此前分析，若金价做多力量在此无视短期技术反压，强行迟缓缩窄整理幅度，反复震荡后延续拔高，技术上不排除形成双头格局。但这将促使月、周系统的全面超买共振，未来某一时段疫情反复的避险支撑彻底退潮，系列不利因素累加后，金价料将出现更为猛烈的阶段下跌走势。因此，此前的空头持仓风险可控；就短期盘口而言，极度超买区域范畴内的周一、及半休市状态后的今日早盘，仍是空仓新入会员可以放心等量建仓的机会点。当前金价位于位于1611-1535回落阶段回升的0.618黄金分位、1611/1592以来整理趋势线共振的1582/4美元附近拉锯，对金价形成较大制约能量；继续上行较强阻力位于的阶段次高的1588/92美元区域。近档下方支撑位于4小时布林中轨和隔夜低位共振的1578/7美元区域；继续下行则是4小时MA30、1611-1535下行阶段50%分位、2月低位的1547美元以来形成的反弹上升趋势线下轨和日线布林中轨、4小时MA60咬合的1575/70美元区域。 操作上，建议继续持有3成（3倍杠杆）（原做空白银的19年老会员的持仓综合成本1560美元及上方，年内新入会员在1599美元上方）黄金空头； 空仓新入会员可继续于当前的1584美元附近及上方等量做空3成（3倍杠杆）阶段性质黄金； 若盘中波动临时需要调整仓位，将快讯并短信通知。
------------------------------ 威尔鑫：金价再次逆风持强 但风阻无减 2020年2月16日 威尔鑫投资咨询研究中心 上周，整个金融市场风险偏好继续强化，美股再创历史新高。连续下跌五周后的国际原油价格，也出现了大幅反弹。而就最近一年多与金价关系最为密切的美国中期流动性、黄金领先指标、美元，在上周的表现来看，依然不构成继续助涨金价的东风： 黄金为何逆诸多金融市场风向延续强势？目前所剩的唯一理由，似乎仅有全球第二经济大国的“疫情”避险因素，尽管笔者认为这个理由实在太牵强。然回顾2019年五月之后的黄金牛市，确实夹杂太多“中国题材因素”，以至于太多亚洲盘口金价与人民币汇率、A股走势高度关联。 春节长假后开市，中国各大期货交易所宣布“暂停夜市”，理由是受疫情影响，与银行结算交割不便，工作人员夜班不便，何时恢复，静待通知。但笔者认为这其中可能还有担心金融市场受到境外交易恶意干扰的考虑。疫情当前，防控形势与节奏不确定，参考2018/2019年中美贸易战期间，国际市场对中国金融市场的“攻击”，在欧美交易时段关闭通道，或是可以降低金融风险的方法。目前利用大数据优势，很容易识别一些“异常”交易的时段与目的。 在全球外汇系统中，人民币汇率是典型的“风险性”币种走势。疫情当前，若强化黄金避险功能，会相应诱导市场思维打压人民币，并进而打压A股市场。甚至进一步利用新加坡A50期指煽风点火助势。也即，在中国面临基本面威胁的特殊阶段，操纵一个金融小品种-黄金，对于打压人民币与A股，或有奇效。 欧美所有从业者的习惯，除了正常上班时间，基本没有加班意识，下班后是享受生活的私人时间。故在非上班时间，机构们一般不进行交易。不仅欧美，国内大型金融机构也基本如此。故阻断欧美交易时间内的国内交易，应该可以在一定程度上达到防范金融冲击的目的。 笔者在想，如果夜盘正常开放，长假后金价或已形成上行突破，人民币贬值幅度可能更大。A股在开盘后第一天暴跌约8%以后，或也并不那么容易如此快速收复失地。 除了各大期货交易所宣布暂停夜市交易外，上海黄金交易所并没停止夜市。这说明各期货交易所声称与银行结算不便的说法，理由并不充分。关于疫情期间夜班不便之说，似乎也同样站不住脚，期货公司应比证券公司更适合网上办公。 境外机构为何不间接通过上海黄金交易所夜盘来操纵呢？那是因为上海黄金交易所主要针对现货交易，过夜持仓成本可能很高（看持仓方向），交易费用高。而上海期金不仅交易费用低，且没有过夜持仓费用。 当然，这只是一种推测。至于最重要的具体原因是什么，唯交易所高层最清楚。如果上述推断大致没错，重启夜盘的时间不会与目前大面积复工同步，而可能是疫情得到明显控制，人民币汇率重新大幅反弹企稳之后。继续揣测，重启夜盘的时间点应该会推迟至进入3月后，再看情况。 伴随美股引领风险偏好的强势延续，美国投票通过限制特朗普的“中东搞事权”，黄金逆风逞强态势，似乎也越来越不见后续题材支撑。尽管判断如此，但黄金市场趋势毕竟还是多头趋势，对于转势并不完全确定的空头持仓而言，仍需注意持仓调整与优化。 目前金价月线继续处于2011年见大顶后的数年最强超买状态。超短期4小时，1小时也同样超买。更多分析逻辑，尤其1580/1620美元的中长期强技术反压，敬请反复消化前两期内部报告。 操作上，近期新会员继续持有综合成本在1599美元上方的三成黄金空头，老会员三成空头成本在1560美元附近，继续持有。当然，长期逢低做多是主基调，逢金价大幅回落的调仓机会，则必然优化调仓，即便空头踏空也无所谓。对空仓投资者而言，周一亚洲早盘可以继续逢高3倍杠杆做空。 |
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