4月至今国际金价走势

记者 肖俊健

  从4月到6月，国际金价走出了一条波折起伏的曲线，而中行正在举行的黄金宝交易大赛，同样是波澜迭起的精彩。

  在6月3日触及每盎司989.85美元高位之后，国际金价一连7个交易日都处于回落调整，并一度达到每盎司944.05美元低点，使得强烈看涨黄金的投资者纷纷高位套牢。但参与黄金宝实盘交易比赛的投资者们没有降低交易量，反而频频进行“高抛低吸”的成功波段操作。

  从6月1日到6月5日，短短五个交易日中，不少参加黄金宝交易大赛的投资者实现了单笔交易1%以上的平均收益率，其中大多数人的交易次数又在3次以上，一周累计收益超过了3%，这在大幅下跌的行情中难能可贵。中行专家预计，到6月27日大赛截止日，投资者们的累计收益将会超过往年纪录。

  近期黄金走势遭遇三大利空

  进入6月份以来，就算是经验丰富的投资者，也会对国际金价的走势感到纳闷：比如金价在跌破950美元关键点后，并没有进一步下跌，而是选择向上反弹；在突破960美元关键点后，则不再进一步上涨，而是选择掉头向下。中行省分行资金业务部的专家说，由于未来经济走势的不明朗，各方投资者对国际金价的走势也出现了分歧。

  一方面，金价在5月底6月初曾出现新一波上涨，但总是受阻于1000美元/盎司的整数关口。西南财经大学信托与理财研究所的研究人员分析，黄金的商品性需求持续下降是不利于金价持续走强的原因之一。尽管世界黄金协会一季度的需求报告显示，全球黄金总需求同比上年增长了39%，但传统的首饰金需求以及黄金的工业用金需求却分别下降了24%和31%。尤其是全球最大的黄金消费国印度，今年前五个月的黄金进口量不到50吨，远低于去年同期近400吨的黄金进口量。

  其次，4月份以来，各国应对金融危机和经济衰退的举措已取得成效，市场信心开始恢复。美国5月份的各项重要指数均好于预期。美国财长盖特纳日前甚至表示，如果经济出现了明显好转的迹象，将有可能终止扩张性的货币政策。一些主要金融机构4月份曾预测今年11月美联储加息的可能性为33%，如今这一概率已经增长到50%。中行省分行资金业务部的专家说，美元一旦加息，资本流动性就会收缩，对黄金的长期走势将造成巨大打击。

  同时，由于全球资本市场普遍回暖，一些原本投资黄金的资本选择获利离场；而更多的闲置资金也可能转而投入生产领域。

  投资者要学会眼观六路耳听八方

  另一方面，也有机构认为黄金依然具有中长期上涨可能。瑞银集团的衍生品策略分析师认为，由于美国缺乏解决房产低靡和失业问题的方法，升息可能不大。同时，主要经济体的救市计划和经济刺激方案向市场注入资金不下10万亿美元。若美元再次走低，避险功能显著的黄金将会再度升高。

  另外，黄金的投资需求已经成为拉动金价上涨的主要因素，目前该类投入同比上年增长了248%，其中国际黄金ETF（交易所交易基金）投资需求的增长高达540%。有数据显示:最大的美国SPDR黄金ETF目前持有量达到1000吨以上，价值约320亿美元，接近记录最高位。从世界四大黄金ETF目前的持仓总量来看，已经占了全球黄金年供需量的三分之一左右。若未来越来越多的资金涌入ETF而间接持有黄金的话，将在短时间内可以抵补黄金商品需求因素的萎缩。

  同时，中国提高黄金在外汇储备中的份额和最近朝鲜半岛局势的紧张，都会促使黄金上涨。从K线图上可看出，2007年12月28日巴基斯坦的反对党领导人贝布托遭到刺杀，就曾导致大量资金买入黄金，刺激金价上涨；而2008年11月印度孟买的恐怖袭击也导致国际金价在当月出现一轮大涨。

  威尔鑫资讯首席分析师杨易君说，如今投资黄金必须做到眼观六路耳听八方，政策面、技术面、美元、石油一个都不能落下。“美元的疲软彻底打破了之前美元与国际金价同步的怪圈，国际金价如今已经和美元恢复到了传统的负相关关系上，和油价则保持了正相关。”

  中行省分行资金业务部的专家认为，黄金在未来仍将保持中长期的涨势，但投资者仍要学会利用波段进行操作。

  依靠波段操作提高黄金投资收益

  上个月底，一位浙江籍房地产开发商在杭州刷卡1318.8万元，一次性买下60公斤金条，创下迄今为止杭州日单笔购买实物黄金的最高纪录。但中行省分行资金业务部的专家说，这种投资方式可以保值，却很难实现大幅增值。

  “从1974年开始计算，到现在35年，如果一直持有实物金，年平均收益率仅有2.7%。”中行的黄金业务专家指出，这样的增值幅度，甚至追不上改革开放以来中国的长期通胀率。投资者在国际金价逼近1000美元时大量买入实物黄金，可能会面临较大的风险。

  以60公斤这单为例，购入单价207.8元/克，买入手续费12元/克，赎回手续费2元/克，额外成本为14元/克。也就是说，只有金价上涨14元(6.74%)，投资者才能保本。今年以来，国际金价从1月2日首个交易日开盘的883.30美元/盎司，一直走到昨天晚间的950美元/盎司，半年涨幅只有7.6%。但其中也不断出现波段性机会：例如1月2日到1月15日的下跌，1月16日开始直至2月19日的大涨，以及随后二三月、四五月间的波动，都可以成为高抛低吸的好机会，甚至每一天中都会出现数个机会。“想要在黄金上赚钱，主要依靠波段操作，而实物金的交易成本高，大多只能用来保值。”

  根据中行资金业务部的统计，黄金宝交易大赛的参赛投资者在5月25日—30日金价上涨期间一共交易了500多公斤的人民币金和3800多盎司的美元金；而到6月1日—5日金价触顶回落时，交易量上升到940多公斤人民币金和8900盎司美元金，是前一周的两倍。这说明参赛投资者大多在进行“高抛低吸”的波段操作。

  中行省分行资金业务部的专家说，该行的“黄金宝”业务就是个人投资者通过银行柜面和网上银行，用人民币或美元进行的不可透支的黄金交易，也就是大家熟悉的“纸黄金”交易。这种交易不进行黄金实物交割，避免各种仓储、检验费用。同时，200克以上交易量可享受优惠，每克黄金的单边交易费用为0.254元，若按每克黄金210元的价格计算，手续费仅千分之二左右，而且可以实现“T+0”的即期交易，当日可进行多次反向交易。无论是交易成本，还是交易的便捷程度，都比实物金更适合做波段操作。

  高赛尔研究中心的分析师认为，由于各方因素仍在博弈，金价将在1000美元/盎司遭遇阻力，在930-900美元/盎司处则受到支撑。“当金价多空争夺陷入白热化，波段操作也是较好的投资手法。”中行省分行资金业务部的专家建议。

  投资黄金风险也不容小觑

  当然，投资者进行个人实盘黄金买卖也一定会面对各种风险，尤其是受国际上各种政治、经济因素，以及各种突发事件的影响，金价经常处于剧烈的波动之中。中行省分行资金业务部的投资专家提醒，黄金虽是一种趋势性投资，但千万不要将这种投资教条化，应坚持该出手时就出手。在中行的“黄金宝实盘交易大赛”中，有部分投资者暴露出了缺乏风险控制意识。在遇到金价上涨时，频繁追涨，以致被套在高位；而在金价下跌时则频频抛售手中的黄金，最后把波段起伏变成了实实在在的损失。

  中行省分行资金业务部的投资专家说，在连续的交易过程中，投资者很难对市场走势的判断一直保持正确，正常情况下出现一两次错误影响不大。但如果接二连三地出错，很可能说明目前你已失去了对市场的把握能力，建议暂时停止交易，离场休息。

  实际上，黄金投资也须具备一些基本的条件。一是投资者必须谙熟黄金投资市场的运行规律，以及影响黄金价格变动的因素。二是信息渠道要通畅，并有时间、精力和专业水平，能够在每晚的第一时间捕捉到影响黄金市场走势的相关信息。三是有良好的心理素质，善于控制仓位和止损。