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※咬定青山不放松 扎根做多行情中210405/0409 |
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2021-04-03 20:46:42
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210409 time 072556： 现货金价周四开于1737.43美元，亚洲早盘在国内市场开市后不久动态回撤中触及1733.05美元日内低位。随后快速回升企稳，并持续震荡攀升于亚洲尾盘短暂创出本周新高。欧初，金价维持强势窄幅震荡继续将本周高点推进。欧市中段以后，金价强劲势头不减，多方上行动态突破1750美元关口，压力之下美元指数结束亚欧盘口的盘恒弱势拉锯，再次出现绵绵跌势。美初，美失业金申领人数回升（劳动力市场受疫情反复影响出现波折），金市多方继续上攻触及1758.60美元，创3月1日来新高。美市中段后，金价维持于1755美元附近窄幅强势震荡，终收于1755.38美元，日涨18.23美元，涨幅1.05%；白银收于25.403美元，日涨0.290美元，涨幅1.15%。 作为美CPI的重点参考比照指标，今日应关注美3月PPI物价指数，此前两个月相较CPI而言，PPI出现更为明显的回升，反应上游资产通胀回升势头更明显受到大宗商品涨势的影响。在3月趋势更为明显影响下，料相对乐观PPI预期应能反馈这一点。目前环比相对谨慎持平于前值，则反馈于近月商品市场的整理过程。 日内其它值得关注的讯息如下： 美国3月PPI环比(%) 预期 0.5 前值 0.5 美国3月核心PPI同比(%) 预期 2.7 前值 2.5 美国3月核心PPI环比(%) 预期 0.2 前值 0.2 22:00 美联储卡普兰发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四继续减持2.62吨（降幅为0.26%），当前持仓量为1026.07吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四持仓继续维持不变，当前持仓量为17880.11吨。 展望下周，主要金融市场无公众假日，出于常态连续交易模式： 数据层面上，周核心焦点是分别于周二和周四揭晓的美3月CPI物价和零售数据：美国2月CPI物价同比1.7%，持平于预期高于前值1.4%；环比0.4%，持平于预期同样高于前值0.3%（其中核心CPI物价同比1.3%，低于预期和前值1.4%；核心环比0.1%，低于预期0.2%高于前值0.0%）。此后公布的1月PCE核心物价同比1.4%低于预期和前值1.5%，核心环比0.1%高持平预期低于前值0.3%。2月统计周期内，原油、铜等大宗商品继续上升、同比优势放大；疫苗大规模推广注射、但美国南部遭受大面积寒潮气温影响，经济复苏前景喜忧参半；市场对美通胀进入拐点即将放大优势期待颇高，同比增长1.7%不负众望增速创13个月新高。但2月核心CPI表现令人失望，核心环同比均低于预期反应现实和乐观期待的极大反差。展望3月前景，由于去年3-4月新冠疫情导致的大宗商品急速下跌出现的同比优势急剧放大；本月初公布制造与非制造业、劳动力市场等重磅经济数据皆传捷报，美经济复苏呈现加速势头，其中的物价支付指数均创近年的最高。3月美CPI有望出现明显的上升势头，也即此前分析的在3-4月形成通胀加速上行。目前市场对美3月通胀预期乐观（其中CPI同比预期上升至2.5%、环比升至0.5；核心同比预期温和上升至1.5%，核心环比上升至0.2%）。从几乎无负面影响因素来看，美3月CPI指数达成乐观预期的概率较高。由于2020年4月是去年疫情冲击影响的谷底，4-5月通胀料将继续上升，目前主流预期美核心PCE物价将在此期间突破2%，也即这一时间段内，无论本月通胀实际数值多少，市场针对通胀跃升的押注仍将贯穿其中。另一方面，美联储及大多数分析机构均对疫情冲击峰值后的通胀持相对冷静的判断（高盛），隔夜鲍威尔再次强调，通胀上扬是暂时性的，是一次性的物价上涨并非持续的通胀。对此，我们也应理性看待3-4月短期通胀的回升。 美2月零售环比-3.0%，大幅低于预期-0.5%和上修后前值7.6%，创去年4月以来最大跌幅（其中核心零售-2.7%，同样远低于预期的0.1%和上修后前值8.3%），主流分析认为是受到1月的高基数、2月极度寒潮天气对美南部的广泛影响拖累。展望3月前景，就业等经济数据明显回升、波及欧洲的疫情反复尚未对美形成明显冲击，低基数下有望出现大幅回升。其中1400美元的补助金在3月底前到位，则将促使零售数据短期维持整体乐观势头。目前市场预估3月零售为5%（其中核心零售为4.5%），我们倾向认为这一预期仍有上调空间。 通胀、零售数据的利好对当前美元形成双刃剑效应，一方面数据强劲预期将直接形成提振效应；另一方面则基于美国（乃至欧洲等多数经济体）经济复苏前景改善，需求端的复苏令商品市场也得以活跃，从而反向抑制美元。综合而言，技术面因素在这一阶段将发挥更为关键的作用。倾向良好数据后有助于美元短期进入企稳拉锯阶段。 当周其它值得关注的数据还有：周一欧元区2月零售销售；周二国内3月贸易帐、欧元区（德国）4月ZEW经济景气指数；周四美国周初请失业金人数；周五国内一季度GDP和3月规模以上工业增加值、社消等宏观经济数据，欧元区3月CPI终值，美国3月营建许可及新屋开工，美国4月密歇根大学消费者信心指数初值等。 央行层面，处于清淡信息周期，仅新西兰联储周三公布利率决议，预期维持现状，不会对美元及金市产生直接影响。3月会议上点阵图中显示，2023年是临近拐点出现期（18人中有4人预期2022年加息（较12月+1）、7人预期2023年加息（较12月+2）），若美经济复苏过程顺利，预期在将直接6月会议中出现变化。下周在美通胀及零售数据出炉，尤其是通胀面临短期跃升拐点之际，应重点继续关注美联储相关委员们的讲话立场变化。
周四金价突破日线MA360和4小时MA250后表现稳健，周线在上周长下影逆转跌幅后，延续趋势上攻，但上方受阻于阶段调整前低的形态制约，对应美元的跌幅而言，动态收出力度有限阳线；综合指标低位上行，发出强烈看多信号，预示金价阶段反弹大概率继续在震荡中前行。日线方面，综合技术指标进入高位超买区域，结合盘口性质的4小时指标同时进入到超买区域，预示短期升势进入尾声阶段，任一的盘口强化攻势，有可能触发空方的反扑。参考周评在此前的分析，金价在1760及略上方的前期平台低位的强技术反压，则成为短期金价的重要心理及技术阻拦区域。倾向未来一个小波段金价在此区域反复拉锯的概率较高。目前金价位于3月高点所在的1755美元附近盘恒；近档上方阻力位于隔夜高位所在的1758/59美元附近，以及重要的阶段前低对应的1760/64美元区域；继续上行分别是日线MA60（4小时MA360）对应的1774/6美元区域，以及上行趋势周线MA60即将对应的1800美元整数关口附近。近档下方支撑位于隔夜突破的日线MA360对应的1753/2美元附近；继续下行分别是4小时MA250、周二和上周高位共振的1746/5美元附近，以及上行的4小时MA30日内即将到达的1740美元附近。 策略上，无修正意见，坚持波段持仓迎接反弹周期深化演绎；请参考周三日评分析，日内若出现较极端的盘口强化攻势，则不排除短期调仓的可能。 操作上，继续持有各自成本不同的3成黄金多头； 若意外波动放大临时调仓，将实时快讯及短信通知。
210408 time 072156： 现货金价周三开于1743.13美元，盘初的震荡中触及1744.26美元日内高位。针对美元指数可能的反弹，金价在日本市场开市提前反馈出现一波盘口性的回撤，临近午盘时分逼近1735美元。午后，金价企稳并在亚洲尾盘出现翘尾走势，收复1740美元关口。欧洲时段，美元指数延续的回撤未能提振金市盘口信心，亚市早盘走势再现，金价震荡下行并在欧美错盘及美初下行触及1730.51美元日内低位。进入美盘后，金价低位回升再次收复1740美元关口。美联储3月会议纪要并无新意，强调维持现状。如分析预期，美元指数出现回升，金价对应温和回落。日内波澜不惊，多空围绕1740美元展开拉锯，终收于1737.15美元，日跌6.50美元，跌幅0.37%；白银收于25.113美元，微跌0.036美元，跌幅0.14%。 今日无重量级金市直接关联经济数据出炉；欧央行3月货币政策会议维持现状：在2月底连续放缓购债节奏后，会后声明表示购债速度将显著加快。相较英美，欧盟的疫苗进展缓慢，法、德等核心国家短期仍受困于疫情反复，经济复苏也相应推迟，预期欧央行基本策略不会调整。日内其它值得关注的讯息如下： 19:30 欧洲央行3月货币政策会议纪要 22:30 国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃、美联储主席鲍威尔和世界贸易组织总干事伊维拉在国际货币基金组织及世界银行春季会议上就全球经济发表讲话 9日 02:00 美联储卡什卡利在纽约经济俱乐部有关经济政策和美国经济预期的线上谈话活动上发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三继续减持0.36吨（降幅为0.03%），当前持仓量为1028.69吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为17880.11吨。 美元指数周三低位企稳回升，符合预判，日线收呈下影小阳线，收盘站稳布林中轨线，显示短期下行力量趋于减弱；综合技术指标继续下移，仍发出偏空讯息，显示波段弱势格局仍未明显改观。4小时指标超跌回升，日内仍利于延续反弹。随着日线布林中轨的抬升，倾向日内出现弱势反弹的拉锯博弈走势概率较高。目前美元指数位于前述布林中轨线对应的92.42附近盘恒；近档上方阻力位于波段前高（3月9日高位）、周二亚欧盘口回撤低位和4小时布林中轨下移共振的92.50/52附近；继续上行分别是周二开盘和94.75-89.20下行阶段的0.618黄金分位汇聚的92.58/63区域，以及4小时MA30和周二盘口回升高位对应的92.70/80区域。近档下方支撑位于日线MA200所在的92.37附近；继续下行则是周二低位对应的92.30/26区域，以及隔夜低位和上移的日线MA30汇聚共振的92.14/11附近。 周三金价温和回修，符合技术指标的指引，日线收呈下影小阴的整理线，未对上方MA360发起冲击，但波段低位企稳的反弹格局未受到改变；综合指标维持上行势头，依旧发出偏乐观讯号，但KD临近高位区域，反应短期连续升势将受到制约。经过周三日内的修整，4小时指标超买得以部分修复，CR150+仍居于高位，反应日内仍有消化盘恒的技术需求。综合分析，金市在短期技术性超买压力前主动盘整，呈现良性波段发展的姿态。倾向日内继续盘口性的动态力度有限的回撤消化后，即将企稳再次迎来反弹上升的概率较高。近档上方阻力位于本周及上周高位共振的1745/6美元附近；继续上行分别是下移的4小时MA250和缓慢上移的日线MA360汇聚的1749/52美元区域，2月下旬跌势以来的阶段反弹高点对应的1755美元附近，以及阶段前低对应的1760/4美元区域。近档下方支撑位于4小时MA30和隔夜回撤低位共振的1731/30美元附近，以及略下方的日线布林中轨所在1729/8美元附近；继续下行较强支撑则是日线MA30和4小时MA60汇聚的1725/2美元区域。 操作上，继续持有各自成本不同的3成黄金多头； 若意外波动放大临时调仓，将实时快讯及短信通知。
210407 time 072156： 现货金价周二开于1727.69美元，盘初维持温和攀升的窄幅震荡，并在开盘阶段的震荡中触及1726.86美元日内低位。国内市场开市后，金价未理会美元的盘口反抽，强势出现一波上行攻势并于午后延续攻势逼近1740美元关口。亚洲尾盘，美元指数再度低位拉升，终于令多头屈服，金价开启小型跳水走势，快速下行完全回吐此前涨幅。欧洲时段，美元指数维持震荡中反弹格局，IMF乐观看待疫情复苏，上调年内主要经济体增长预期，大宗商品集体纷纷走强。金价也在低位盘恒中企稳。欧市中段，金市多方在美元指数攻势疲态中开始发力，金价震荡上行。欧美错盘阶段，美元指数再次下挫并延续贯穿至美盘，金价在美初强化上行，突破1740美元关口，上行摸高至1745.36美元日内高位。凌晨后，美元指数弱势不止，金价高位略作修整，维持于1740美元及上方的窄幅震荡，终收于1742.90美元，日涨15.30美元，涨幅0.89%；白银收于25.149美元，日涨0.279美元，涨幅1.12%。 今日英欧3月Markit综合（服务业)PMI终值料和初值相近，对市场影响有限；日内焦点事件是周四凌晨美联储3月货币政策会议纪要：美联储3月会议按兵不动，点阵图重心和12月一致，显示今后两年预期利率保持不变，近四成官员预期2023年加息（其中所有官员继续一致预期年内不变，18名委员中有4人预期22年将加息一次比上次多1人，有7人预计2023年会加息，人数占比将近40%，比上次预期2023年加息者多2人，而且7人中有6人预计届时利率超过0.5%即加息两次25个基点）。从声明来看，支持提速加息的力量在增强，由于4月初公布的系列美3月经济数据表现优异，针对美联储进入加息周期时间预期正在提速。从量变到质变，预期若美经济摆脱疫情困扰，在6月会议上，新一轮的点阵图有望出现正式变化。本次会议纪要缺乏新意，本预期不会对市场产生实质影响。但美元出现短期超跌，市场或强行附会提前炒作加息提速，即美联储提前紧缩的鹰派转变可能，美元创造反弹操作点。 日内还有G20财长和央行行长会议，留意欧央行拉加德等官员们讲话。 日内其它值得关注的讯息如下： 欧元区3月Markit综合PMI终值 预期 52.5 前值 52.5 16:30 英国3月Markit服务业PMI终值 预期 56.8 前值 56.8 英国3月Markit综合PMI终值 预期 56.6 前值 56.6 20:30 美国2月贸易帐(亿美元) 预期 -705 前值 -682 欧洲央行行长拉加德和欧洲央行执委帕内塔参加在线G20财长和央行行长会议 21:00 美联储主席埃文斯就当前的经济状况和货币政策发表线上讲话 23:00 美联储卡普兰参加一个问答环节 8日 02:00 美联储3月货币政策会议纪要 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二减持3.78吨（降幅为0.37%），当前持仓量为1029.05吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为17880.11吨。 美元指数周二亚欧盘口凝聚的犹疑反弹失败，美盘延续下挫，日线收呈上影阴线，击穿日线MA200及布林中轨防线，波段颓势不改；短期急跌回撤至前一阶段高位，下方承接反弹力量上行；综合指标继续下移，发出偏空信号。连续下行后，4小时指标则进入3月12日来的低位超跌区域，预示反弹修正意愿强烈上升，日内大概率出现企稳并有望催生反弹攻势。近档上方较强阻力位于隔夜失守的日线布林中轨和MA200汇聚的92.37/39附近；继续上行分别是3月9日高位和隔夜亚欧盘口回撤低位对应的92.50/52附近，以及周二开盘和94.75-89.20下行阶段的0.618黄金分位汇聚的92.58/63区域。近档下方较强支撑位于上移过程中的日线MA30所在的92.03附近；继续下行则位于近期89.20-94.44上行阶段的0.618黄金分位对应的91.82附近。 周二金价在两个交易日的窄幅整理后，恢复升势，维持震荡上行格局，逼近3月下旬反弹高位；日线综合指标加速上行同时临近阶段高位，预示短期金价上行将面临较强的反压，多空或将出现激烈的博弈拉锯。更短的4小时指标进入超买区域（CR290、RSI70+），则预示短期攻势进入强弩之末，日内任一的盘口攻势都有可能触发技术性的修正整理。综上，在阶段反弹回升定调不变基础上，短期金价或大概率在趋势上出现波折反复前行的格局。日内需警惕若出现意外的加速强行上攻触发的盘口宽幅强震荡的可能。近档上方阻力位于隔夜和上周高位共振的1745/6美元附近；继续上行分别是日线MA360、4小时MA250共振的1751美元附近，2月下旬跌势以来的阶段反弹高点对应的1755美元附近，以及阶段前低对应的1760/4美元区域。 策略上，阶段思路无修正，继续阶段持有当前合理的多头持仓；对于反弹初期盘口性质的强阻区域，我们倾向保持一种谨慎调整持仓思路，即除非出现相对极端的盘口走势；否则以相对平和的心态对待可能的震荡拉锯。日内而言，若金价出现持续强化的盘口攻势，请予以留意可能的动态短期调仓可能。 操作上，继续持有各自成本不同的3成黄金多头，迎接即将纵深展开的阶段反弹走势。 若意外波动放大临时调仓，将实时快讯及短信通知，请保持关注。
210406 time 073756： 现货金价周一开于1731.58美元，亚洲早盘金价相对平静维持窄幅横盘震荡。国内市场开市后，因周五美3月非农靓丽表现的压力，金价出现盘口性回撤，午后随着美元指数的回升，金价进一步下行触及1721.10美元日内低位。但在亚洲尾盘，金价出现翘尾走势，快速回升至1725美元上方。进入仍处于假日的欧洲时段，市场交投清淡，美元指数维持日内相对高位93关口上方盘恒，金价则窄幅横盘拉锯。美初，美元指数意外加速下行，3月ISM服务业指数创数据统计以来新高，但仍未改变美元下滑趋势。金价在犹疑中终获提振，数据出炉后出现一波盘口攻势，上行触及1733.49美元日内高位。凌晨后，攻势停止，金价回撤至盘初水平窄幅盘整，终收于1727.60美元，日跌7.20美元，跌幅0.42%；白银收于24.870美元，日跌0.076美元，跌幅0.30%。 今日澳大利亚联储公布利率决议，市场主流预期本次会议澳大利亚联储将按兵不动：2月会议上，澳大利亚联储宣布将其量化宽松计划进一步扩大1000亿澳元，目的是应对南半球即将到来的秋冬季节疫情可能的高发。尽管大宗商品高涨提振经济，但预期本次会议将延续维持鸽派立场。日内其它值得关注的讯息如下： 17:00 欧元区2月失业率(%) 预期 8.1 前值 8.1 22:00 美国2月JOLTs职位空缺(万) 预期 690 前值 691.7 12:30 澳大利亚联储公布利率决议 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五以来持仓无变化，当前持仓量为1032.83吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周一减持8.25吨（降幅为0.05%），当前持仓量为17880.11吨。 3月美非农大增91.6万人（同时上调2、1月数值），超出我们和市场主流预期。美元指数在周五休市清淡氛围下温和上涨后，短暂延续至周一亚洲盘口，随后在美盘出现令市场意外的跌势，但这符合我们之前的推演，即美元指数即将对89.20-93.44阶段上行以来展开至少不亚于2月初及3月初攻势后的阶段调整走势。日线收呈近光头中阴，综合指标高位快速下移，延续发出看空信号，日内预期仍有惯性下行力量。超短期4小时破位MA60后处于偏弱势发展阶段，后市大概率继续延续调整走势；然临近超卖区域，显示短期若持续打压，易触发盘口性质的超跌反弹修正走势出现。近档上方阻力位于94.75-89.20下行阶段的0.618黄金分位对应的92.63附近；短期继续上行较强反压是周五低位和4小时MA60汇聚的92.82/85附近。近档下方较强支撑位于3月初前一波段高点对应的92.50附近，以及略下的日线MA200和MA布林中轨即将共振的92.41/35区域；继续下行分别则是上行趋势中的日线MA30对应的92关口附近，以及89.20-94.44上行阶段的0.618黄金分位对应的91.82附近。 周五金价在亚洲时段延续上行，突破日线MA30，周线逆转收呈长下影近十字星小阳形态，周线综合指标低位上行，阶段看多信号得以强化。周一金价早盘对强劲非农回应盘口性回落后，企稳呈现围绕日线MA30震荡拉锯模式，符合预期，日线收呈下影略长的整理性质小阴线，综合指标继续上行发出偏多讯息；更短的4小时超买区域出现技术性修正后KD回到中枢区域、CR仍居于130上方，显示目前处于未充分的偏强势技术性修正过程之中。目前金价位于下移过程中的日线MA30和上行的布林中轨日内共振的1727/6美元附近略上方盘整，在此良好的技术性修正企稳将利于金价展开阶段性反攻；继续下行支撑分别位于隔夜回撤低位、4小时MA60共振的1721美元附近，以及4小时MA30对应的1712美元附近，若意外持续跌穿这一区域，则易导致阶段走势出现变化。近档上方阻力位于隔夜高位和周五高位对应的1733/37美元区域；继续上行分别是上周高位对应的1745/46美元附近，4小时MA250和2月下旬跌势以来的反弹高点汇聚的1753/55美元附近，以及阶段前低对应的1760/4美元区域。 策略上，无修正意见，请参考周评详尽分析，继续阶段持有当前合理的多头持仓。 操作上，继续持有各自成本不同的3成黄金多头； 若意外波动放大临时调仓，将实时快讯及短信通知。
咬定青山不放松 扎根做多行情中׀•威尔鑫
在2月底内部分析报告中,我们通过系列宏观技术分析判断金价在1680美元上方存在极强作用力支撑。就单纯宏观技术分析而言，能找到那么多技术分析方法去共同印证一个狭小价格区间的市场作用力，已属不易。这些宏观技术分析涵盖的市场信号，也理当对基本面，关联市场等对黄金市场的影响，做出了“隐形”有效反应。 但对纯技术分析师而言，如果梳理不出这些基本面（经济、货币、国债等关联市场数据）是如何具体影响黄金市场的，就容易对自己的技术分析结果产生怀疑。尤其技术分析功底不够，论证并不充分时，更易受到盘口与情绪影响。 虽然技术与数据处理技能有助于提高市场分析效率，但之于实际操作最大的难点，是以什么样的心态与理念去驾驭这些工具，我们创造不出一个能优化心境与理念的模型。数据、技术模型模块终归是术，而心境、理念乃无形之道，只有做到“以道驭术”，才能发挥术的“大巧”。道不成，术或反噬，就像人类虽创造着越来越智能的机器人，但同时也担心机器人反过来控制人类一样。不仅投资，任何领域皆如此，行业、产业、事业，甚至人生的驾驭成效，最后都应视“道”的修为与境界，不是无止境求术。术能助一事之成，甚至玉成半世。唯有道，方能承载终身。四大名著，最喜《红楼梦》，认为其文学价值最高，即能警示帝王将相，也能接地气训诫平常百姓家。红楼终梦碎，即有天道，也有人道。天道随天，而人道需自悟自修。修心不易，常感于还未长大，却在变老！ 本期评论，先点评对冲基金在黄金与外汇期货市场中的交易行为。 COMEX期金市场，笔者原以为在上周一二金价大幅下跌过程中，除了对冲基金空头的主动做空以外，应该有明显的基金多头止损。我们上周曾分析认为，当前对冲基金空头的主动做空行为，涉嫌正在“犯错”，且认为继续“犯错”的能量空间已很有限。本周收盘后观察，似确实如此，前一周与对冲基金空头对垒的基金多头或也这样认为：因为在上周一二金价大幅下跌过程中，虽基金空头继续主动增仓，但却没有笔者认为应该看到的多头止损，而是多头在金价下跌中继续对垒做多，尽管做多规模相对于做空规模小得多。 综合而言，上周基金在COMEX期金市场中的净多降幅与前一周大致持平，上一周与前一周净多减持分别为6539、6129手。在上周金价一度大幅下跌50美元背景下，基金多头已不愿再减持，如今金价脱离低点大幅回升，基金多头不仅没有减持必要，反而应该逢低回补数月来连续减持的多头。而基金空头持仓，已达到2019年5月以来新高，当前关联市场背景下，基金空头还有多少敢于继续做空黄金的勇气？毕竟，黄金市场的整体多头氛围并未得到根本改变，在美国一轮又一轮引领刺激下，通胀仍是隐忧。 具体机会量化分析，首先再看我们近三期都在关注的黄金领先指标、美元指数对黄金市场的影响： 观美元指数，同样如此，近两周美元指数反弹迭创新高，但对金价的实质性利空影响越来越弱。一旦美元阶段反弹到位，利空得到充分消化后的金价必将在关联市场利好刺激下加速上行。 上周三月金价K线及月度技术指标定格，有什么值得进一步回顾关注的信号呢？如金价月K线，对应的KD指标、布林指标图示： 观月线BOLL指标，布林中轴线对本轮金价的中期调整支撑非常有效，其技术含义非常类似2012年金价宏观筑顶后的中期回调目标位。 如果黄金市场的牛市结构顺畅，如2011年前（除2008年）十年中，金价击穿布林中枢线，都构成战略买进机会。然当前黄金市场呈现出如此局面的调整态势，可以适当对宏观牛市保持怀疑，但至少的结构性中期做多机会很明显。一旦宏观趋势得以修复，仍亦维持宏观多头思维，届时将需要更多经济金融信息作参考（通胀、流动性与关联市场信号等）。而一旦信号确认度不够，对黄金宏观牛市保持怀疑是可取的，目前过于主观怀疑黄金宏观牛市，无疑过早，这就是市场的不确定性。 最后要分析一个我们从未向投资者分析过的量化模型指标： 由于该指标主要反应趋势，故指标点位高低不太重要，指标趋势、形态对黄金市场阶段或中期趋势机会的量度，才是该指标最大价值所在。 图中A点，对应着金价2008年金融危机见底后上行的中期高点，该点位横向水平线K1，将在后续形态上对指标形态构成支撑，比如，G点、J点对应的阶段或中期做多机会。 B点是见顶A点后回落中期绝对底部支撑线，最初并不能确定B点位置，直到产生数月整理之后，我们才能大致估摸出B点位置。B点位置，一方面可作为当时趋势做多的操作参考信号，也提醒在D点测试B低位时，注意参考其它信号，逢低做多。 B点之后反弹上试C点，A、C点便形成了一组形态顶部趋势线H1。H1的技术含义与K1差不多，主要观察后期指标触及H1时的支撑做多机会，或反弹遇阻时的做空机会。需要强调的是，后续H2、H3线，与H1平行。 大幅击穿H1线的E点出现后，就应该注意黄金宏观熊市可能结束的信号了。指标在F点回踩H1线，在G点回踩K1线，都构成阶段做多机会。 F点之后的G点实际意义不大，当H点形成之后。通过E、H两点形成了L1压力线。再引入F点，三点即可确定L1L2指标运行通道。当指标回落到I点回踩L2线支撑时，构成阶段做多信号。比较有意思的是，O点竟然刚好触及由E、H点确定的L1线。 2016四季度，金价下行并促使指标击穿L2线后，J点附近对应的做多机会，就要考虑K1线、G点对应的形态支撑了，指标击穿它们即为诱空背景下的做多机会。 2018年的K点，也是回踩H1线时构成的中期做多机会。 通过K点附近，平行于L1、L2线的L3线，后面两次金价强势调整的机会，都出现在指标回踩L3线上的L、M点位置。 由于H2线过H点，平行于H1，也即将H1H2视为2015-2018年的运行通道。当指标第一次冲击通道顶部M位置，形成阶段高点。回落至N点触及L3线，又构成波段低点。 当然，今天分析该模型指标的目的，是要用其量度当前黄金市场对应的做多机会。 具体操作上，建议所有会员继续持有多头，静候金价回升。 |
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