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首页 » 威尔鑫金评连载（※标题为不定期开放的会员版） » ※宏观技术与市场关联显示黄金仍处于底部210426/0430
※宏观技术与市场关联显示黄金仍处于底部210426/0430 |
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2021-04-25 16:29:08
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210430 time 075956： 现货金价周四开于1781.11美元，亚洲早盘延续美联储决议后的势头震荡上行触及1789.92美元本周高位。但美元指数早盘惯性下探后见底企稳势头令金市出现转折，金价午盘在上方技术压力关口下方回撤至1785美元一线横向整理。亚洲尾盘，金价出现再次出现回落跌破1780美元关口。欧初，围绕1780美元的争夺中，空方占据上风，金价缓步震荡下行。美初，美1季度GDP和周失业金申领人数不及乐观预期但表现良好，美元指数震荡后延续温和反弹走势；金价则在期金大额卖单压力下出现一波逾20美元的盘口急跌，最低下探至1756.02美元两周新低（4月15日以来）。急跌后，金价出现较大力度回升，临近1770美元关口下方盘恒。美期金收盘后的电子交易时段，金价小幅拉升站稳1770美元关口，终收于1771.30美元，日跌9.56美元，跌幅0.54%；白银收于26.090美元，小跌0.073美元，跌幅0.28%。 今日适逢五一假期前夕，国内期市（包括金交所TD）无夜市交易；数据信息面上，中、欧、美将密集发布系列重磅经济数据，其中焦点是美国3月核心PCE物价指数及个人支出环比：上周揭晓的美国3月CPI物价同比2.6%，高于预期2.5%和前值1.7%；环比0.6%，同样高于预期0.5%和前值0.4%（其中核心CPI物价同比1.6%，高于预期1.5%和前值1.3%；核心环比0.3%，高于预期0.2%和前值0.1%），对应大宗商品环同比的巨大升幅、以及疫情对经济的冲击减弱，通胀呈加速上行势头。目前市场预期3月PCE物价也将出现明显上行，其中核心PCE物价同比（由1.9%温和下修调整至）1.8%，但仍远高于前值1.4%、核心环比由0.1%回升至0.3%），核心PCE物价增长预期较核心CPI的温和上升出现明显的差异性，显示经济复苏的乐观推动对通胀的积极影响，市场预期的适度修正调整也符合推测。如此前分析，通胀在接下来的4-5月仍将维持明显上行势头，或将触及短期的顶峰。由于美国3月零售9.8%远高于前值的-3.0%和预期的5.8%（前值受寒潮出现低基数效应），目前1月个人支出预期（由4%较进一步）升至4.2%前值-1%大幅回升，符合零售数据的变化，大概率符合或超预期表现。日内系列这一系列数据预期较充分反映前瞻数据乐观讯息。预期对美元有温和提振效应。 日内欧元区1季度GDP和通胀数据也应予以关注，在疫苗进展严重滞后影响下，疫情出现明显反复，经济复苏进程也较美英迟缓，预期呈温和复苏势头。欧美明显的经济复苏差异化，对欧元有抑制作用。但目前预期值相对较低，有助于数据达成预期目标，对欧洲股市稳定有利，不排除形成对欧元的提振刺激效应。就更长时间周期预期而言，由于对2、3季度经济复苏空间更有潜力，欧元或也将因此获得追捧。 日内值得关注的讯息如下： 09:00 中国4月制造业PMI 预期 51.8 前值 51.9 中国4月非制造业PMI 预期 56.1 前值 56.3 中国4月综合PMI 前值 55.3 17:00 欧元区4月CPI调和同比初值(%) 预期 1.5 前值 1.3 欧元区4月CPI调和环比初值(%) 预期 0.5 前值 0.9 17:00 欧元区一季度GDP环比(%) 预期 -0.8 前值 -0.7 欧元区一季度GDP同比(%) 预期 -2 前值 -4.9 17:00 欧元区3月失业率(%) 预期 8.3 前值 8.3 20:30 美国3月PCE物价指数同比(%) 预期 2.3 前值 1.6 美国3月PCE物价指数环比(%) 预期 0.5 前值 0.2 美国3月核心PCE物价指数同比(%) 预期 1.8 前值 1.4 美国3月核心PCE物价指数环比(%) 预期 0.3 前值 0.1 20:30 美国3月个人支出月率(%) 预期 4.2 前值 -1 美国3月个人收入月率(%) 预期 20 前值 -7.1 22:00 美4月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 87.5 前值 86.5 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四持仓继续维持不变，当前持仓量为17650.65吨。 展望下周，国内五一黄金周周一至周三休市、日本市场全周休市、英国金融市场周一五一假日： 数据层面上，月度重磅数据密集出炉，其中核心焦点是周五公布的美4月非农就业系列数据：3月非农91.6万高于上修后前值46.8万和预期65万（同时上调1月非农由16.6万至23.3万）；失业率6.0%持平于预期低于6.2%前值；薪资环比-0.1%低于0.1%预期和前值0.3%，同比4.2%%低于4.5%预期和5.2%前值。过去三个月非农均值为53.90万较修正后前值13.17万大幅回升，随着进入去年3月的大幅走低低谷期，过去12个月均值由-71.91万大幅上升至-60.425万（并且可以确定展望的是未来消除去年4月的天量-2080万，12月均值将将大幅上升，数据统计仍处于异常状态）。 下周重量级的数据还有于周四公布的美国4月ISM制造业和非制造业PMI：美3月ISM制造业指数为64.7，高于预期的61.3和前值60.8，创1983年以来的新高，连续10个月处于扩张区间。其中就业分项指数59.6，较前值54.4继续大幅回升5.2个点；物价支付指数85.6略低于前值86，仍处于13年以来高位区域；同时供应商交付指数从72.0继续升至76.6，供应管理协会主席表示，美国制造业在3月份继续复苏，但目前制造业的各个环节都受到了新冠疫情的影响，令制造业增长潜力受限。展望4月前景，疫情并未出现明显的波折（如前非农展望分析）；美国4月Markit制造业PMI初值60.6，低于预期61.0但高于前值59.1，创下了2007年有数据记录来新高。另据目前掌握的地区联储信息（纽约、达拉斯大幅上升，堪萨斯上升，里士满持平，费城、芝加哥（尚未披露，预期）小幅回落）来看，各地区制造业仍维持强劲的高景气度，前瞻信息预示4月ISM制造业有望高位延续稳中有升。目前市场预期4月数据为65.1，较前值略有提升，符合前瞻信息的指引，预期不会出现明显的差异。 美3月ISM非制造业指数为63.7大幅高于预期59.0和前值55.3，创1997年有数据统计以来的历史最高，连续10个月处于扩张区间。其中就业分项指数由52.7回升至57.2，创10个月新高；供应商交付指数由高位60.8继续小幅上升至61.0，物价支付指数由71.8继续上升至74.0，创2008年7月来新高。ISM服务业商业问卷委员会主席表示，3月所有18个受访服务行业均呈现增长态势，增长率大幅提高，而价格上涨速度更快。展望4月前景，前述疫情影响和天气因子继续淡化，3月零售增9.8%强劲反弹、拜登政府1.9万亿财政刺激计划在3月出炉（其中的1400美元现金补助在3月底到位和延长每周300美元的失业补助金）料对近期服务行业形成强正面推动；4月Markit服务业PMI初值63.1高于预期61.5和前值60.4，创2009年10月有数据统计以来的纪录新高。前瞻信息预示4月ISM非制造业大概率仍将延续于前值范畴之上的高景气度，目前市场预期3月非制造业指数较前温和回升至64。综合而言，倾向仍维持于超高景气范畴的预期落实是大概率事件。 当周值其它值得关注的数据还有：周一欧元区（德国）、美国4月Markit制造业PMI终值；周二美国3月贸易帐、美国3月耐用品订单环比终值和工厂订单环比；周三欧元区（德国）、美国4月Markit非制造业PMI终值，美国4月ADP就业人数；周四英国4月Markit服务业PMI终值、欧元区3月零售销售、美国周初请失业金人数；周五国内4月贸易等。 央行层面，澳大利亚联储、英国央行先后于周二、四晨公布利率决议，主流预期皆维持现状不变：其中在疫苗规模接种（最新数据已超三分之二比例）后，英国疫情明显受控好转。市场开始乐观预期英国经济增长潜力（上周末，英国央行副行长预测，未来几个季度，英国经济将快速增长），预期下周英国央行仍将鸽派按兵不动，乐观展望经济前景，同时会降低此前给予市场联想的负利率可能，英镑有望获益。更为重要的是，美联储4月决议后，美联储官员（下周威廉姆斯、埃文斯等票委）的新一轮货币政策解析，在未来重要的缩减QE和点阵图加息重心的转折变化期（目前主流预期将在6-8月利率会议上（明）暗示，4季度正式进行缩减QE）前，获取更多信息。这一预期对美元将构成持续的正面支撑因子。 美元指数周四续创新低回踩月线MA250后企稳，反弹犹疑凝重，处于弱势通道之中，符合推测。日线收呈低位阳十字星（半个月内第三次），结合超跌区域的KD金叉，在低位持续钝化后继续发出反弹乐观信号。周线三连阴后，动态呈上下影均衡的小阴线，延续弱势形态；综合指标继续下行，发出看空信号。今日是4月最后一个交易日，月线动态呈阴包阳的中阴看跌，和此前三连阳后形成的乐观超跌反弹形成强烈反差，也和综合指标低位强看多信号矛盾，或预示日内美元大幅异动回升修复月线形态的概率上升。上方对应3月开盘的90.89上下预期将成为多空争夺焦点，这一区域争夺直接关系周、月线的形态，对5月走势有一定的指引揭示作用。目前美元指数位于1小时MA30所在的90.61略上盘恒；继续下行支撑分别位于月线MA250和隔夜低位汇聚的90.49/42区域，以及月线MA120目前所在的90.27附近。近档上方阻力位于周一低位所在的90.68附近；继续上行分别是上周收盘、89.20-93.44阶段的0.382黄金分位和下移的4小时MA30即将共振的90.80/82附近，3月开盘对应的90.89附近，4小时MA60下移对应的91关口及略上方，以及本周高位对应的91.13附近。 周四金价小幅攀升后出现明显回撤，日内同时出现周内高低点，日线收呈下影略长的小阴线，振幅加剧，彰显上方压力，同时在动态欲击穿近阶段强支撑边缘快速拉回，下方支撑确认有效，仍处于2074-1965以来的下降趋势通道上方盘整模式中；综合指标高位加速下行，发出延续整理的看空讯息。4月月线动态呈上影中阳，在12月后极大可能首次录得上涨并有望突破去年11-12月整理低位；月线综合技术指标延续下行中枢区域下方临近低位区域，RSI明显回升，预示在去年创历史新高后，牛市宏观整理格局下，3月形成的日线小双底格局以来反弹格局维持完好，阶段整理进入衰竭期，有望确认结束。周线动态收呈上下影均衡的阴十字星，和上周一样，重心略有下移，多空双方位于2074以来的下降趋势通道内拉锯（多方在日线形态上占据上风），反应三连阳后阶段1800美元附近阻力的沉重；综合技术指标继续上行，发出看多信号。综合日、周、月指标分歧性指引分析，金价短期在下有支撑上临阻力的较窄1760-1800区域内整理，或等待日线整理相对充分后迎来再一次的加速冲关走势。近档上方阻力位于4小时MA30和MA60汇聚的1777/79美元区域；继续上行阻力分别是本周前三个交易日高位、1959-1676阶段的回升0.382黄金分位密集汇聚的1782/5美元区域，隔夜高位对应的1789/90美元附近，周线布林中轨和阶段反弹高位汇聚的的1795/8美元区域，周线MA60和日线半年线汇聚的1805美元附近。近档下方支撑位于周二低位、2074-1676调整阶段回升0.236分位和周一低位密集汇聚的1873/68美元区域；继续下行分别是2074-1965以来的下降整理趋势线上轨、周三低位、日线布林中轨和去年11月至今年2月阶段低位密集汇聚的1765/60美元区域，以及隔夜低位和日线MA60共振的1756/55美元附近。 策略上，无明显修正，请回顾此前系列分析。建议五一假期内国内市场会员继续持有当前的合理3成黄金多头；国际市场会员继续等候实时分析指导意见。 操作上，建议继续持有各自成本不同的3成黄金多头； 若临时调仓，将实时快讯及短信通知。
210429 time 075056： 现货金价周三开于1776.37美元，基于对美联储可能的紧缩立场忧虑，金市亚欧盘口处于谨慎的回撤过程。早盘于日中开市阶段出现一波近10美元幅度下探。此后多空围绕1770美元关口拉锯中，空头占据上风，午后金价震荡下行失守1770美元关口。亚欧错盘阶段，美元指数短暂反弹触及日内高位后维持于91关口盘恒，金价在欧洲时段依然弱势盘整，中盘下挫击穿1765美元并于美初的震荡中下探触及1762.49美元日内低位。随着美初美元指数高位回落，金价短暂回撤后低位快速拉升回升至盘初水平。凌晨后，金价温和震荡回撤，谨慎等候美联储4月决议。 凌晨2：00，美联储联储货币政策委员会委员一致同意，将政策利率联邦基金利率的目标水平保持在0-0.25%（超额准备金利率（IOER）在0.10%，贴现利率在0.25%）不变，符合预期。同时宣布保持每月1200亿美元的债券购买规模不变，直到对实现（货币政策）委员会的充分就业和价格稳定目标取得实质性的进一步进展为止；重申去年9月公布的利率前瞻指引目标是，在一段时间内实现通胀适度高于2%，以便让一段时间内的平均通胀达到2%。略有不同之处是对通胀和经济增长的描述更为积极：“通胀已经上升，这主要是一些暂时性因素的体现”和“经济活动和就业的指标已经走强，疫情影响最为负面的一些行业仍疲软，但显示有改善”。决议后，金融市场表现平稳，美股及美债无明显异常波动；美元指数短暂上冲触及91关口后回落，金价上下3-5美元幅度震荡后温和走强至日内开盘价附近拉锯。 鲍威尔新闻发布会表示通胀走高反映临时因素，目前不是缩减量宽进行沟通的时机，经济距离进一步进展还有很长的路要走。同时继续强调加息的前提条件是：劳动力市场状况与FOMC委员会对最大化就业的评估相一致，并且通胀率上升至2%，同时有望在一段时间内温和超过2%”。鲍威尔这一延续此前的言辞被市场理解为温和鸽派，讲话阶段，美元指数盘口强化下跌近30个基点，金价受到提振突破1780美元关口，触及1782.50美元日内高位。此后稳定于1780美元上方横向整理，终收于1780.86美元，日涨4.38美元，涨幅0.25%；白银收于26.163美元，日跌0.086美元，跌幅0.33%。 今日数据信息面焦点是美国一季度GDP初值：美四季度GDP环比增速终值4.3%，高于4.1%的修正值和4.0%初值，在受到疫情重新爆发阶段，美国大力度的财政政策尤其是现金刺激下，仍维持一个较高的疫情冲击后回升速度。展望一季度GDP，美国新冠病患数从天量高位下滑，大选交接之际，财政刺激手段（600美元现金支票）在1月继续明显提振相关经济数据；2月虽有寒潮影响，但整体影响并未超越常年；经济数据维持在后疫情的高景气度范畴内（其中零售数据在1-3月来回大幅波动，整体维持较强的增长势头；非制造业类似在2月短暂回落维持整体高景气度、制造业则维持持续走强超强势头）。来回波动后，截至本月上旬，亚特兰大联储的GDPNow预测模型最新对1季度GDP预期为6.19%；市场对GDP的预期由上周的6.1%进一步上调至6.9%。由于3月拜登政府出台1.9万亿美元财政刺激方案包含更大力度的现金刺激计划，各分析机构继续乐观看待美国经济从疫情的冲击低谷将迅速复苏：高盛认为年内度GDP增速为8%%（1-4季度分别增长6%、11%、8.5%、6.5%），美联储在3月会议声明中也上调2021年底GDP增速预期中值为6.5%。我们倾向认为，当前GDP预估接近充分反应相关数据推演，大幅偏离的概率较低。但同时市场对这一相对快速增长预期充分，预期对美元指数有温和提振效应。 日内值得关注的讯息如下： 17:00 欧元区4月经济景气指数 预期 102.1 前值 101 20:00 德国4月CPI同比初值(%) 预期 1.9 前值 1.7 德国4月CPI环比初值(%) 预期 0.5 前值 0.5 20:30 美国第一季度实际GDP年化环比初值(%) 预期 6.9 前值 4.3 20:30 美截至4月24日当周初请失业金人数(万) 预期 54 前值 54.7 23:00 美联储理事夸尔斯就金融监管发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三持仓继续维持不变，当前持仓量为1021.70吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三减持37.52吨（降幅为0.21%），当前持仓量为17650.65吨。 美元指数周三盘口反抽意愿仅在亚洲尾盘显露，欧市谨慎盘恒回至原点。美盘重新遭遇打压，并在美联储决议形成加速下行格局，日线收呈上影创新低阴线，弱于我们预期，阶段弱势特征更加凸显；综合指标仍处于超跌区域，显示短期持续的强化打压能量有限，但日、周线指标分歧下，周线强烈的看跌信号在趋势的力量更为彰显，日线的超跌在当前难以形成有效且持续反弹回升动能。日内而言，倾向亚欧盘口惯性延续隔夜美联储决议后的弱势下探后，在下方距离不远的重要的月线MA250和MA120上方出现低位企稳的概率较高。就月线目前的超跌反弹强烈乐观技术指引而言，4月最后两个交易日，也应支持美元指数企稳甚至不排除出现较为明显反弹力度。近档下方支撑位于月线MA250对应的90.50附近；继续下行则是1-2月低位获得支撑的上移中月线MA120目前所在的90.27附近。近档上方阻力位于周一阶段前低、鲍威尔讲话后弱势盘口震荡回修高点汇聚的90.68/72区域；继续上行则隔夜美初盘口回撤低位、上周收盘、89.20-93.44阶段的0.382黄金分位和下移的1小时MA30、MA60即将共振的90.80/82附近。 周三金价亚欧盘口回撤后走强，在连续位于2074-1965以来的下降趋势通道上方盘整后，从3月底以来的波动反弹形态岌岌可危边缘大幅回升，重新站稳4小时MA60和MA30，日线收呈下影小阳线，有利于多方。日线综合技术指标仍处于高位的下行势头，形成制约力量。更短的盘口4小时指标掉头于中枢区域形成积极上行势头，日内利于多方上行。综合而言，上周四以来金价连续5个交易日的整理，显示金市对美联储决议不确定性充分和美元可能的反弹顾虑，同时也显示下方近档强技术支撑有效性。隔夜美元的加速下行，促成金价低位明显回升，短期（日内）而言，积极做多力量具备再次上行冲击1800美元关口挑战阶段新高的能量。近档上方阻力位于本周前三个交易高位、1959-1676阶段的回升0.382黄金分位密集汇聚的1782/5美元区域；继续上行分别是周线布林中轨和阶段反弹高位汇聚的的1795/8美元区域，周线MA60和日线半年线汇聚的1805/1806美元区域，以及2074-1676整理阶段的回升0.382黄金分位和日线年线密集汇聚的1828/36美元区域。近档下方支撑位于4小时MA30和上移的4小时MA60密集汇聚的1780/77美元区域；继续下行较强支撑分别位于周二低位、2074-1676调整阶段回升0.236分位、2074-1965以来的下降整理趋势线上轨和周一低位密集汇聚的1873/68美元区域，以及隔夜修正低位、去年11月至今年2月阶段低位和日线布林中轨共振的1765/60美元区域。 操作上，建议继续持有各自成本不同的3成黄金多头； 若临时调仓，将实时快讯及短信通知。
210428 time 075256： 现货金价周二开于1780.84美元，早盘于国内市场开市后出现一波回撤及1773.62美元日内低位。盘口性的下探后，金价重新震荡回升至盘初的1780美元附近盘整。欧洲时段，金价重演亚盘格局，盘初的温和回撤随着美元指数弱反弹结束重回91关口下方，金价重新回升至1780美元上方。美初盘口的震荡中，金价触及1785.47美元日内高位。 今日核心焦点是周四凌晨揭晓的美联储四月决议：由于本次会议无经济展望，主流预期仍将维持现状不变。在3月会议上，美联储按兵不动；点阵图显示维持利率不变至2023年（其中18名委员中，4名委员预计在2022年至少加息一次，较前增加1人；7人预计23年至少会加息一次，较前增加2人，占比为39%），意味着在6月会议出现对23年加息点阵图重心变化的概率明显增强，并且22年加息的预期也将进一步上升。近期，在天量积极财政政策刺激下，美国经济数据表现靓丽，展现后疫情下的强劲复苏势头。叠加4-5月通胀同比大概率大幅上行，有关美联储退出QE（加息提前）的预期不断。就此，美联储及鲍威尔反复强调通胀和就业是货币政策两大基石，并在随后的解析中明晰开启紧缩政策的条件为：通胀实质性且持续超过2%目标，而不是“预期将超过2%”，目前通胀的上升是暂时性的（同比低基数原因）；1000万人重返劳动力市场需要时间（需要连续数月非农100万级别的回升）。也有美联储布拉德向市场传递，疫苗注射接种率为75%是可能开始商讨缩减QE时间。在美联储进入静默期中，鲍威尔在一封信件中表示，美联储将致力于把超标的通胀控制在一定范围内，不会允许通胀大幅超过2%，也不会允许通胀长时间超过2%。对当前通胀同比上升势头，鲍威尔再次强调“通胀所受的影响既不会特别大，也不会持久”。上周加拿大央行朝退出疫情的天量刺激迈进一小步，市场将会增强下周美联储立场偏鹰的预期。据上周最新彭博调查，有近6成经济学家认为美联储将在年内宣布缩表（其中14%认为将在3季度开始、45%认为将在4季度开始），这一节奏较此前预期的2022年才缩表的日程已经提速。我们倾向认为，无论美联储做何表态，市场都不会停歇对美联储退出QE及未来加息可能提速的猜想及预期。为避免过度刺激市场，美联储在决议中将适度传递对经济复苏的乐观信心，强调疫情冲击的影响，不会直接表明改变立场，继续小心翼翼维持现状概率较高。更有可能向鹰派转化的紧缩立场讯息仍继续在会后（6月会议前）通过委员们的日常讲话释放可能的退出条件，在6月及此后的会议上批露。对金市而言，没有明显立场改变的消息就是好消息，联储决议落地的短期冲击消化后，有助于结束当前的整理格局，再次向1800美元关口发起冲击。 日内值得关注的讯息如下： 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓继续维持不变，当前持仓量为1021.70吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二维持持仓不变，当前持仓量为17688.17吨。 美元指数周二亚欧盘口温和反弹后回落，日线收呈上影小阳，4小时盘口形成的有利回升条件并未促成美元有效突破4小时MA30制约，形成僵持的盘整格局；日线综合指标低位回升，再次发出强烈的波段反抽信号；综合来看，当前仍处于弱势下行通道中，超跌程度严重，较难形成持续下跌，处于盘口易涨难跌的阶段。但反弹并未形成共识，美联储决议前夕料仍将处于盘整格局之中。倾向中性美联储决议落地后，美元指数产生偏弱势反抽的概率较高。近档上方阻力位于周一高位、上周四低位和4小时MA30汇聚的91.00/03附近，在此略上则是周线布林中轨和隔夜高位汇聚的91.05/08附近；继续上行分别是日线MA120、月线MA360和下移的4小时MA60汇聚的91.17/23区域，89.20-93.44年内反弹阶段的50%分位和3月中旬回撤低位汇聚的91.32/36区域，日线MA60和周线MA30汇聚的91.51/53附近，以及快速下移的日线布林中轨目前对应的91.72附近。近档下方支撑位于上周收盘和89.20-93.44阶段的0.382黄金分位共振的90.82附近；继续下行分别位于周一所创阶段新低对应的90.68附近，月线MA250所在的90.50附近，以及月线MA120对应的90.27附近。 周二金价窄幅盘整，日线收呈上下影均衡的小阴线，依旧位于2074-1965以来的下降趋势通道上方盘恒，处于突破后的蓄势阶段；但日线综合指标高位下行，发出看空讯号（最近一次雷同信号是4月13日失败的下行指引），有望促使小波段的整理回撤。更短的4小时位于MA30下方盘整，综合分析系统发出牛市定调指引，倾向随着MA60抬升，日内结束在这一区域内的整理，再次上扬概率较高。近档下方较强支撑位于隔夜低位、4小时MA60、2074-1676调整阶段回升0.236分位、2074-1965以来的下降整理趋势线上轨和周一低位密集汇聚的1873/68美元区域，在此略下则是去年11月至今年2月阶段低位所在的1765/60美元区域；继续意外下行则分别是日线布林中轨和MA60汇聚的1758/56美元附近，以及日线MA30对应的1747美元附近。近档上方阻力位于1小时MA30、MA60咬合的1779/80美元附近；继续上行分别是4小时MA30、隔夜和周一高位、1959-1676阶段的回升0.382黄金分位密集汇聚的1782/5美元区域，周线布林中轨和阶段反弹高位汇聚的的1795/8美元区域，周线MA60和日线半年线汇聚的1805/1807美元区域。 美联储决议前后，市场波动率应会放大；倾向金价即时出现上扬，或在短期盘口波动后延续走强概率较高。策略上，阶段形态未有变化，继续秉持周评的分析意见，稳健持有当前的3成黄金多头持仓，等候反弹走势纵深演绎。 操作上，建议继续持有各自成本不同的3成黄金多头； 若临时调仓，将实时快讯及短信通知。
210427 time 074256： 现货金价周一开于1775.92美元，盘初在日本市场开市阶段，金价震荡温和上攻，并于午后在强势震荡拉锯中触及1783.45美元日内高位。随着美元指数的惯性弱势回探结束，在午后展现低位企稳迹象之际，金价高位回落回吐早盘全部涨幅。欧初，金价温和回升至1780美元关口区域后，再次盘口性回落，于欧美错盘之际下行触及1768.69美元日内低位。美初，美国耐用品订单量不及预期，盘口性修正后金价未在理会美元的延续反抽，低位快速回升日内开盘区域附近拉锯。此后，随着美元指数弱势反弹后出现回落，金市于清淡市况中维持于1780美元附近的温和盘升走势，终收于1780.56美元，日涨3.65美元，涨幅0.21%；白银收于26.184美元，日涨0.191美元，涨幅0.73%。 信息数据面上，今日无重要金市直接关联经济数据发布；日本央行4月会议决议料按兵不动，在首都东京等地区再次进入紧急状态后，预期其基调将维持偏鸽派。对汇市及黄金影响有限；需要关注的是于今日举行，周四凌晨揭晓的美联储4月会议的可能提前反应。 日内值得关注的讯息如下： 11:00 日本央行公布利率决议、经济展望报告 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五以来持仓继续维持不变，当前持仓量为1021.70吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五增持8.65吨（增幅为0.05%），周一减持36.07吨（降幅为0.20%），当前持仓量为17688.17吨。 美元指数周五继续下挫续创新低至89.20-93.44年内反弹阶段的0.382黄金分位附近，周线三连阴，并连续第二张收呈近光头阴线，综合指标继续下行，阶段弱势特征明显。周一美元指数承接周线及周五日线弱势惯性走低后出现反弹，反弹至91关口后遭受明显回吐压力，日线收呈低位阳十字星形态（本轮下跌行情中继15日来的第二个类似形态），日线指标在上周四后出现的强烈回升势头遭遇周五打压的反复后企稳，继续发出强烈的超跌反弹讯号。更短的盘口4小时隔夜低位回升支持反弹延续。周一在释放周五的盘口惯性压力后，倾向本周低位企稳，展开弱势整理或反弹的多空拉锯概率较高。近档下方支撑位于上周收盘和89.20-93.44阶段的0.382黄金分位共振的90.82附近；继续下行支撑分别位于隔夜所创阶段新低对应的90.68附近，月线MA250所在的90.50附近，以及月线MA120对应的90.27附近。近档上方阻力位于3月开盘及2月收盘对应的90.89/93附近；继续上行分别是隔夜反弹高位和上周四低位共振的91关口附近，持续下移的4小时MA30和周线布林中轨汇聚的91.05/06附近，日线MA120、月线MA360和下移的4小时MA60汇聚的91.18/25区域。 周五金价反弹近阶段高位临近1800美元关口，技术性超买压力之际，对持续弱势的美元动态盘口走强反应敏感，出现明显的回落修正，此后的美元指数强化弱势也未能再次有效提振金价。回吐涨幅后，周线连续四周走强，收呈上影略长的阳十字星，综合技术指标继续上行，利于阶段反弹行情深化，但阶段上行后的技术性整理消化需求也同时增强。继周五金价冲高回踩2074-1965以来的下降趋势通道后，周一继续在这一趋势支撑线区域及上方盘恒，多空拉锯博弈中多方仍占据主导优势地位，本周随着这一趋势线下移和前期低位的1765附近，基于上周后半周展开的超买整理，多空就此的争夺拉锯后，料将夯实金价阶段上行的基础。更短的4小时在周五击穿4小时MA30，周一上方明显受此制约，但下方呈现强势拉锯盘整等候MA60的上行；日内而言，技术上不完全修正后略有利于多方，上行再次发起突破和延续温和整理可能皆存。近档上方阻力位于4小时MA30、隔夜高位和1959-1676阶段的回升0.382黄金分位汇聚的1782/5美元区域；继续上行分别是周线布林中轨和阶段反弹高位汇聚的的1795/8美元区域，周线MA60和日线半年线汇聚的1805/1808美元区域。近档下方支撑位于1小时MA30和上周收盘汇聚的1778/76美元附近，以及2074-1676调整阶段回升0.236分位、4小时MA60和隔夜低位共振的1871/68美元区域，这里也是2074-1965以来的下降整理趋势线上轨下移的汇聚区域，仍是多空拉锯博弈的重心；继续下行则是前期重要阶段低位所在的1765/60美元区域。 策略上，空仓新入会员周一获得相对低位的1775美元附近及下方的多单布局机会；建议所有会员耐心持多仓继续等候；如周评分析意见，近期不鼓励追高布局，在升势遇阻后的技术性修正回落阶段，可耐心于逢低拉锯博弈之机，进行逢低布局的操作。 操作上，建议继续持有各自成本不同的3成黄金多头； 若临时调仓，将实时快讯及短信通知。
宏观技术与市场关联显示黄金仍处于底部׀•威尔鑫
上周金价虽连续第四周反弹，但在总计反弹超过100美元之后，似有些阻力。然这些阻力是技术与心理层面的原因，还是基本面可能不利于黄金市场的前兆呢？我们认为是短期技术面的可能较大。 从黄金市场宏观技术、基本面，以及黄金市场相对于诸多金融市场的“关联定位”来看，我们认为金价仍处于“中期底部”区域。 本期报告依然没有太多内容，至于深度分析，反复消化近一个多月的报告即可。基本面上，关注潜在通胀对黄金市场的长线利好。上周CBR商品指数继续上行，创2018年11月以来新高。而另外一个对通胀值得参考的信号，就是波罗的海干散货航运指数是否出现异动？实际情况是，上周波罗的海干散货航运指数大幅上行16.9%，突破2019年9月高点，创下了2010年11月以来新高。再结合最新一期公布的美国生产者、消费者物价指数的大幅上行，毫无疑问，应该关注通胀是否进一步上行对黄金市场形成的系统性利好。这是当前最核心的基本面思考逻辑。 宏观技术与关联量化，大致与我们上周图表一样，如金价动态月K线图示： 而月线KD指标则无疑显示金价仍处于宏观底部区域。 从黄金相对于商品、外汇、债券等金融及经济的综合关联偏离量化而言，毫无疑问，仍显示金价处于中期底部。 当然，短期技术层面及心理层面引发的金价波动，可能对我们的判断构成疑惑。从上周对冲基金在黄金市场中的运作来看，也同样如此。 在COMEX期金市场中，伴随金价连读大幅反弹后，基金空头或认为做空黄金的时候又到了，故上周又见不少对冲基金逢高做空黄金。但黄金基金多头认怂了吗？没有。上周又是对冲基金多空对垒的一周，且基金多头力量“略大”。 但是，上周黄金市场最强的运作能量应该在场外，上周黄金场外现货市场买盘“很强”。也不知是有什么我所知道的节气因素，还是金商一致性补货，或是央行储备？总之，上周黄金市场场外买盘很强，且即便从全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust的持仓变化也看不出来。 如果场外市场力量异常强化（买兴或卖压），我们等会视为判断阶段后市的关键信号。上周黄金场外市场信号利好黄金。 外汇市场，对冲基金在六大外汇期货市场的美元名义净空，从此前前推的第二、第三周创下51亿美元附近的新低（2020年3月下旬以来）后，上周基金开始明显回补美元空头，基金在六大外汇期货市场中的最新净空持仓为63.2332亿美元，相对于上一期数据回补约12亿美元。在美元指数期货市场中，基金多头也在减持。总体而言，上周对冲基金在外汇期货市场资金流动，利空美元。 具体操作上，建议所有会员继续持有多头，静候金价回升。空仓投资者逢金价至高位折回20美元之后，逢低3倍杠杆做多并持有即可，周五收盘金价符合空仓投资者操作条件。 |
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