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首页 » 威尔鑫金评连载（※标题为不定期开放的会员版） » ※市场阶段调整 不改牛市基调210621/0625
※市场阶段调整 不改牛市基调210621/0625 |
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2021-06-19 15:47:03
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20210625 time 072056： 现货金价周四开于1778.73元，亚洲早盘金价震荡拉锯后在国内市场开市后温和回撤于午盘触及1772.00美元日内低位。其后企稳略有回升延续弱势低位盘整，亚洲盘口交投清淡，走势平淡。亚洲尾盘，美元指数开始出现回落，并在欧初获得德国6月IFO商业景气指数回升的持续盘口压力；数据揭晓后，金价小幅拉升至1780美元关口附近震荡。随后，英国央行6月会议略意外的中性维持现状（未有我们预期的偏鹰立场表述或源于最新疫情出现的反复），金价短期延续欧初以来回升势头上行触及1788.01美元日内高位。而英镑短期连续下挫跌近100个基点，受此提振美元指数终结盘口跌势。美初，美国1季度GDP终值等系列经济数据优劣不一，数据潮公布后，美元指数展开盘口上行攻势，一度逼近92关口。美元回升压力之下，金价草草结束盘口反弹攻势。美盘震荡持续盘弱，重回亚市盘整水平徘徊。电子交易时段，金价延续趋弱震荡势头一度逼近日内低点，终收于1778.92美元，日跌0.62美元，跌幅0.03%；白银收于25.870美元，日涨0.112美元，涨幅0.43%。 信息数据面上，日内核心焦点是美国5月核心PCE物价指数及个人支出环比：本月中旬揭晓的上周揭晓的美国5月CPI物价同比5.0%，高于乐观预期4.7%和前值4.2%，创2008年8月来新高；环比0.6%，略高于谨慎预期0.5%低于前值0.8%（其中核心CPI物价同比3.8%，高于乐观预期3.5%和前值3.0%，创1992年以来新高；核心环比0.9%，高于谨慎预期0.7%但低于前值0.9%）。随后公布的5月PPI也强于预期，尤其值得关注的是环比并未如CPI走势一致出现温和回修。5月通胀继续上升，环比在高基数下也维持较强劲上升势头。除大宗商品维持强势运行势头，同比涨幅略有收窄外；当月汽车（二手车）和生活用品升幅占据主导因素，反应出本轮由商品基数差诱发的通胀因素逐渐衰减，但其诱发的通胀势头借由经济复苏，由供应链痛点正显现由上游的原材料、生资领域，全面传递至生活消费品领域，其持续性是近月各方关注焦点。在当月强劲CPI和PPI物价公布后，预期5月PCE物价在趋势上保持一致可能极大，目前最新同比预期由最初乐观的4.0温和调整至3.9%，环比在前值高基数基础上稳中略有回落至0.5%，仍维持高增长势头（其中核心同比进一步攀升至3.4%%，环比预期0.6%较前值0.7温和回落）。我们认为，美联储6月决议调整政策预期反过来倒推证明5月PCE物价的强劲势头，市场对此预期较为充分，较难明显超出偏乐观预期。对即期市场冲击能量降低，但未来数月核心PCE的走势对美联储货币政策调整节奏至关重要，应予以持续关注。而美5月零售环比继续大幅回落至-1.3%（但前值由0大幅上修至0.9%），其中核心零售-0.7%。目前市场对4月个人支出最新预期略意外小幅上调至0.4%仍略低于前值0.5%，或源于通胀上行的倒逼，而从更为直接的零售数据推测，倾向目前这一预期偏乐观，实际低于预期的概率偏高。 日内其它值得关注的讯息如下： 20:30 美国5月PCE物价指数同比(%) 预期 3.9 前值 3.6 美国5月PCE物价指数环比(%) 预期 0.5 前值 0.6 5月核心PCE物价指数同比(%) 预期 3.4 前值 3.1 5月核心PCE物价指数环比(%) 预期 0.6 前值 0.7 20:30 美国5月个人支出环比(%) 预期 0.4 前值 0.5 美国5月个人收入环比(%) 预期 -2.5 前值 -13.1 22:00 美6月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 86.5 前值 86.4 19:30 欧洲央行公布货币政策会议纪要 26日 03:00 纽约联储主席威廉姆斯发表讲话
全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续减持43.25吨（降幅为0.25%），当前持仓量为17450.53吨。 展望下周，周四香港及加拿大市场假日休市，其余市场连续交易；下周适逢月度更迭、周五美假日前夕重要的非农数据揭晓，提防市场出现惯常长周末的惯性联动效应： 数据层面上，月度重磅数据密集出炉，其中核心焦点是周五公布的美6月非农就业系列数据：5月非农55.9万大幅高于上修后前值27.8万和但低于预期65万（同时上调3月非农由77万至78.5万）；失业率5.8%优于预期5.9%和前值6.1%；薪资环比0.5%高于预期0.2%和但低于前值0.7%，同比2.0%高于预期1.6%和0.4%%前值。过去三个月非农均值为54.07万较修正后前值53.3万温和上升，显示当前劳动力市场复苏进入一个相对稳定的阶段；随着跨过去年3月天量低谷期-2080万，及正进入消除随后大幅飙升期，过去12个月均值由107.4万大回落至89.575万（数据显示，该均值数据统计在消除去年5-6月的异常回升数值后，有望在下一统计周期回归到相对常态的水准，开始反应出后疫情阶段的劳动力市场复苏状态）。在强劲ADP数据后，5月非农略意外不及乐观预期，但结束4月意外的下滑（包括失业率意外回升），维持在一个近月均值区域范畴的增长，失业率再次回落创疫情以来的最优，确是在2月后首次没有大幅偏离机构预期范畴。 展望6月非农前景，疫情虽仍在延续而影响继续淡化，半数以上州开始实施就业奖励计划（包含减少或停止失业现金救济），统计周期内无强不利天气和假日因素扰动；5-6月制造业指数预期整体维持超高景气度内、但就业分项指数则明显回落；非制造业指数出现本轮复苏高点势头显露或持续回落，其就业分项指数也从极高区域内回落；5月ADP频临100万乐观数值后，6月预期回落至50万略低区域；纳入统计周期内截至5月24日周失业金首次申领人数均值继续降低为39.575万（其中连续4周较为稳定波动位于40万上下水平），续创去年3月疫情冲击来新低。 综合分析，前瞻信息利好因素占据上风，近月非农虽出现明显剧烈摆动现象，但近三月均值则显现相对稳定势头，表明美劳动力市场无结构性进入下降通道风险，短期进入到一个相对稳定复苏运行阶段。我们认为，若非农维持当前稳定复苏势头（按近三个月均值的50-60万范畴）大致测算，当前距离疫情前的逾700万缺口将需12-16个月方能填平。这意味着若复苏势头延续，在2022年临近夏季后劳动力市场即支持美联储再次进入加息通道之中，符合对应当前美联储加息预期在点阵图重心前移至2022年底-2023年上半年的判断。这或是今后一个阶段，我们判定非农数据强弱的分水岭，即未来非农较难出现持续100万+“意外”高增长，而低于这一数值意味着，劳动力市场复苏任重道远，50-60万才是“稳定复苏”的常态。考虑到无假日和天气的利多因素，目前市场相对乐观预期6月非农+69.5万、失业率进一步温和降低至5.7%；用工缺口增强效应难以短期明显消退，下薪资同比增速继续乐观3.6%、环比0.3%较前值0.5%下滑仍维持相对较高的增速。 由于6月非农数据在非制造指数前公布，前瞻信息不充分增强数据预判不确定性，另一较大的变数在于各州对于失业救济和就业奖励政策的短期影响，这或导致当月数据出现偶然的较大波动，但这不影响我们此前的分析。我们倾向认为6月非农落于前值和目前预期之间的概率较高。 下周重量级的数据还有分别于周四公布的美国6月ISM制造业PMI：美5月ISM制造业指数为61.2，高于预期的60.9和前值60.7，连续12个月处于扩张区间。其中就业分项指数50.9，较前值55.1下降4.2个点，连续2个月大幅下落；物价支付指数88略低于前值89.6，仍居于13年来高位区域；供应商交付指数从75.0升至78.8。供应管理协会主席表示，需求、消费和投入相较4月出现强劲增长。目前，制造业复苏的问题已经从解决需求不振，过渡到整个价值链上的劳动力问题。公司和供应商虽已尽力，但仍难以满足日益增长的需求，原因与雇佣出现困难有关。5月ISM制造业指数温和回升，消除了对美制造业崩塌式下滑的担忧。从中长期来看，经历从疫情冲击影响下低基数的快速异常的高速回升期后，制造业指数逐步回落至60下方是极大概率事件。展望6月前景，疫情冲击影响继续淡化、但通胀飙升对产业链供应痛点影响延续，制造业分行业的不均衡现象加剧，且制造业的岗位空缺比例上升，随着现金补助财政政策的到期及取消，短期能否有效缓解尚待观察。提前揭晓的美国6月Markit制造业PMI初值61.5，高于预期60.2和前值60.6，继续创2007年有数据记录来新高；另据目前掌握的地区联储信息（纽约明显下降、费城基本持平略有下滑、里士满和堪萨斯小幅上升；达拉斯、芝加哥尚未披露均预期小幅回落）来看，各地区制造业较前小幅回落，仍维持于高景气度范畴之内。前瞻信息预示6月ISM制造业温和回落的概率较高，目前市场预期6月数据为61.0，较前值略有滑落。我们认为，这一预期基本符合前瞻信息的指引，料难做出明显的预期修正。 下周其它值得关注的数据还有：周二欧元区6月经济景气指数、德国6月CPI初值、美国4月FHFA房价指数环比、美国6月谘商会消费者信心指数；周三中国6月制造业PMI、欧元区6月调和CPI初值、美国6月ADP就业人数；周四欧元区（德国）、英国、美国6月Markit制造业与服务业PMI终值，欧元区5月失业率，美国周初请失业金人数；周五美国5月工厂订单环比和耐用品订单环比终值等。 央行层面，下周无主要央行利率会议，处于清淡周期。本周披露的公开讲话中，布拉德和博斯蒂克转变立场支持近期缩减QE并赞同有必要加息，呼应6月会议公布的点阵图的转变。尽管美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会和随后的国会证词及讲话均安抚（包括会议前赞同紧缩但在会后公开讲话中也力图安抚市场的三号人物纽约联储主席威廉姆斯）表示通胀是暂时的，不会先发制人加息的中性观点。但预期随着7月8日公布的美联储6月会议纪要将会明确反应最新点阵图重心提前的鹰派转变，下周市场关注点的美联储官员讲话整体将传递这一讯息。并且随着最新通胀数据依然高涨（大宗商品稳定居于高位、其中最为重要的原油仍在持续推升，同时关税政策和疫情供应链痛点导致的输入性价格抬升短期难以有效消退），美联储官员的言辞预期将呈现朝鹰派转换的势头。 美元指数周四亚欧盘口回撤美盘拉升如预期测试年线共振的昨日图示A点区域，日线收呈下影略长的阳十字星线，上方受到年线的压制，偏强势整理格局初显；综合指标延续高位下移，持续发出看空信号。周线在上周长阳突破布林中轨后，本周未能延续这一势头展现惯性升势力量，动态呈下影小阴整理格局，综合指标加速上行频临中枢区域发出强看多信号，阶段运行发出乐观讯号。日、周指标体系短期明显分歧也是导致本周美元指数犹疑不前的重要因素，而这左右互搏的掣肘因素短期仍将延续，美元指数大概率或仍将处于拉锯格局之中。更短的4小时如昨日图示，美元指数上行进入A点短期趋势的分水岭盘恒，随着近期整理通道上轨的下移，综合指标加速上行频临高位发出偏多讯号，结合周线日内收盘利好因素推动共振，或仍将呈现空间有限趋强的走势；而如昨述，短期趋强后倾向大概率仍将延续回撤整理模式。目前美元指数位于89.53-92.40反弹阶段的0.809分位、4小时布林中轨、103.01-89.20下行阶段回升0.191分位和92.40以来短期整理趋势上轨汇聚的91.86/80狭窄区域内拉锯；近档较强阻力位于昨日所示A点区域的44-89.53回落阶段0.382（回升0.618）黄金分位及年线共振对应的91.94/5附近；继续上行则是本周高位所在的91.13附近。近档下方较强支撑位于前述2月高位、93.44-89.53阶段50%分位和5月初反弹高位汇聚的91.60/43区域，以及略下的93.43以来速阻线2/3线、上移的4小时MA60近期调整整理趋势线下轨汇聚的91.38/30区域。 周四金价依然位于4小时布林中轨为核心区域的拉锯盘整，受美元指数波动影响，盘中反抽在美盘遭受挫折，收盘退守这一核心趋势线下方，日线收呈上影小阴线，连续第二个交易留下上影高点降低，反映空方在此胶着格局中略占上风；而日线综合指标继续位于超卖区域钝化，则暗示短期无需对金价过份悲观。在上周长阴连续击穿多个均线系统后，本周未在进一步新低，动态反抽至布林中轨区域内止步，周线动态呈上影小阳线，弱势反弹低位徘徊的盘整格局显现；综合指标加速下行，延续发出看空信号，这也是直接影响本周金价反弹动能的技术性因素之一。更短的盘口4小时指标温和连续下移临近低位，延续发出偏空讯息，如日线一致，同样也预示下行空间有限，盘口的强行打压极有可能促发技术修正力量主动介入。综合分析判断，日内金价或有盘口回撤的较大可能，但同时也蕴含着超跌反弹的极强动能，金价短期1799/1756（核心1795/1760）区域内整体盘整的格局料不会发生改变，若金价出现盘口较强的回撤，或有效激发低位做多力量的进场促发日线级别有效反弹。近档上方阻力位于4小时布林中轨所在的1779/80美元附近，这是短期均势的核心区域；继续上行阻力分别位于近期波动次高对应的1788/90美元附近，以及近期反弹高位、1676-1916阶段的50%分位、日线MA360和4-5月整理平台上沿密集汇聚的1794/99美元区域；近档下方支撑位于隔夜和周一低位共振的1772美元附近；继续下行分别是1676-1916阶段的0.382黄金分位对应的1768美元附近，以及周五所创阶段低位和4月整理平台低位汇聚的1860/56美元区域。 策略上，无修正，建议继续稳健持黄金多单；空仓新入会员可继续在盘口回撤过程中，进行逢低等量建仓布局。 操作上，继续持有前期1890回补、以及此后不同价位建仓的3成黄金多头； 若临时调仓建仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
20210624 time 075356： 现货金价周三开于1777.78美元，亚洲早盘美元指数修复周二美盘安抚性讲话所致跌幅，但金价表现依然平淡，亚欧盘口缓缓震荡攀升至1780美元上方，行情清淡胶着。午后，美元指数高位回落并在欧初延续隔夜走势盘口趋弱震荡，疫情冲击影响淡化欧元区6月Markit综合PMI初值数据优于预期，美元指数欧美错盘阶段强化回落。美初，美6月Markit制造业和服务业PMI初值出现差异化，服务业明显下滑，金价借势揭竿而起，急涨触及上方技术压力带的1794.81美元日内高位。但同期美联储官员博斯蒂克未来数月或决定缩减资产购买并赞成2022年加息的鹰派观点令美元指数低位持续回升，收复日内跌幅。这一背景下，金市的攻势转瞬即逝，高位回落，美期金收盘阶段完全回吐这一盘口涨幅。电子交易时段，金价延续惯性下滑探至1773.10美元日内低位后温和回升，一番震荡拉锯后，终收于1778.92美元，微涨0.62美元，涨幅0.03%；白银收于25.870美元，日涨0.112美元，涨幅0.43%。 信息数据面上，美国一季度GDP修正值和初值一致，今日公布的终值和料也和修正值相近，对市场影响有限；英国央行日内公布利率决议和会议纪要，主流预期英国央行维持现有0.1%基准利率及债券购买规模不变：5月初上次会议上，英国央行按兵不动，预期债券购买预计将在2021年底左右结束。此后据本月初英国央行贝利讲话称，将于四季度调整债券购买计划。由于英国疫苗接种领先，现阶段对经济复苏乐观预期成为主流，在美联储向市场发出转向紧缩信号后，本次会议纪要中适时呼应贝利讲话暗示未来将缩减资产购买规模是较大概率事件，但处于谨慎和安抚金融市场，不会对加息有更明确的表态。由于预期较为充分，偏鹰立场除对英镑有盘口性质的提振外，对国际金融市场影响有限。 日内其它值得关注的讯息如下： 16:00 德国6月IFO商业景气指数 预期 100.7 前值 99.2 20:30 美国一季度实际GDP年化环比终值(%) 预期 6.4 前值 6.4 20:30 美截至6月19日当周初请失业金人数(万) 预期 38 前值 41.2 20:30 美国5月耐用品订单环比初值(%) 预期 2.7 前值 -1.3 21:30 美联储2021年票委博斯蒂克和哈克在货币政策专家小组发表讲话 23:00 美联储、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话 25日 01:00 美联储卡普兰发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三减持2.91吨（降幅为0.28%），当前持仓量为1046.65吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续减持57.68吨（降幅为0.33%），当前持仓量为17493.78吨。 美元指数周三欧市主跌回撤短期分析强技术支撑区域后，美盘主导回升，日线收呈下影小阳线，和周二上影阴线组合形成短期的胶着博弈格局；综合指标高位下行势头延续，继续发出看空信号。更短的4小时图形如图一所示，下方触及近期整理通道下轨后回升，延续位于这一整理通道中；综合指标频临低位超卖后回升，发出积极乐观讯号。综合分析，日内大概率尝试上行测试整理通道上轨和93.44-89.53回落阶段0.382（回升0.618）黄金分位共振的A点区域，这里也是短期美元指数强弱趋势的分水岭。在日线超卖尚未有效修正，指标居于高位的波段压力下，倾向美元指数反抽后延续趋弱走势的概率偏高；而即时强势反复，在当前日线技术背景中，其持续攀升的空间也相应受限。其余近期支撑阻力无明显变化，请参考此前系列分析。
周三金价上攻触及1794/99美元区域阻力带后回落，尾盘顽强回升维持4小时布林中轨横向整理，日线收呈上影偏长近十字星阳线，延续胶着的盘整格局；综合指标超卖区域钝化，预示短期强化跌势空间有限并乐观指引波段反弹的技术窗口期。更短的4小时图形如图二显示，布林走平，连续急跌后从上周四美盘开始进入到1799/1756（核心1795/1760）区域内来回拉锯震荡，4月16日-5月6日的同样区间的拉锯盘整走势重现；隔夜冲高回落后，综合指标由中枢区域延续下滑，预示在隔夜冲高失败后，短期回撤靠拢这一震荡区间下轨的概率上升。近档上下行支撑阻力无明显变化，请参考此前系列分析。
操作上，继续持有前期1890回补的3成黄金多头以及此后不同阶段回补的； 若临时调仓建仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
20210623 time 073656： 现货金价周二开于1782.95美元，亚洲早盘延续震荡回升午盘触及1790.07美元日内高位。而同样温和回升的美元指数抑制了金价上升意愿，转而回吐早盘涨幅于1780美元一线盘恒。欧洲时段，清淡市况中，金价围绕1780美元窄幅拉锯，走势平淡。欧美错盘阶段至美初，振幅略有扩大，金价在盘口回撤中触及1772.24美元日内低位。美盘数位美联储官员继续展现分歧观点，其中三号人物威廉姆斯和凌晨后美联储主席鲍威尔均持安抚性观点（鲍威尔表示，美联储不会先发制人地加息，重申最近通胀高涨只是源于暂时的因素影响。评估数据要有耐心，必要时会用工具让通胀降至目标。暗示缩减QE方面美联储会保持耐心，因为数据有不确定性，联储不能迅速行动），鲍威尔讲话后美元指数回落，失守92关口后加速，但同期黄金反应平淡，维持重心略低于1780美元附近窄幅横向盘整。终收于1778.35美元，日跌4.57美元，跌幅0.26%；白银收于25.758美元，日跌0.177美元，跌幅0.68%。 信息数据面上，继续关注美联储官员们的讲话；日内新一轮欧美制造业与服务业数据来袭，如周一我们公开分析文章所述，本轮基于疫情后低基数复苏引发的超60的制造业与服务业超高景气度不会持续太长时间，近期触顶、未来逐渐回落时必然趋势。由于数项分项指数的分歧，回落不代表（美国）经济复苏动能在减弱。本月数据具体预期而言，美国温和回落、欧洲整体温和攀升（制造业有所回落，服务业在疫情受控后继续冲高），对美元有盘口抑制效应。 日内其它值得关注的讯息如下： 15:30 德国6月Markit制造业PMI初值 预期 63 前值 64.4 16:00 欧元区6月Markit制造业PMI初值 预期 62.1 前值 63.1 欧元区6月Markit服务业PMI初值 预期 57.9 前值 55.2 欧元区6月Markit综合PMI初值 预期 58.5 前值 57.1 16:30 英国6月Markit服务业PMI初值 预期 63 前值 62.9 英国6月Markit综合PMI初值 预期 62.9 前值 62.9 21:45 美国6月Markit制造业PMI初值 预期 61.5 前值 62.1 美国6月Markit服务业PMI初值 预期 70 前值 70.4 美国6月Markit综合PMI初值 前值 68.7 22:00 美5月季调后新屋销售年化总数(万户) 预期 86.4 前值 86.3 21:00 美联储理事鲍曼在克利夫兰联储主办的线上2021年政策峰会致欢迎辞和开幕词 23:00 美联储2021票委博斯蒂克发表讲话 22:30 美联储梅斯特就货币政策和金融稳定发表讲话 23:00 美联储2021年票委戴利在彼得森国际经济研究所的线上会议发表讲话 23日 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二继续减持43.26吨（降幅为0.25%），当前持仓量为17551.46吨。 美元指数周二亚欧盘口震荡回升，美盘在鲍威尔和美联储重量级官员安抚性讲话后回落，92关口和年线争夺落败，日线收呈上影小阴线；KD高位死叉、MACD红柱收窄发出明确看空信号。4小时图形显示，美元指数回落逼近昨述短期较强支撑区域，连续两个交易日回撤后，综合指标频临超卖，预示短持续打压意愿受限，前述的强支撑区域有望继续给予美元日内庇护，倾向低位企稳概率偏大。近档上方阻力位于周五周一低位、103.01-89.20下行阶段回升0.191分位、89.53-92.40反弹阶段的0.809分位密集汇聚的91.80/86区域；继续上行分别是93.43-89.53下行阶段回升0.618黄金分位、年线和4小时布林中轨密集汇聚的91.94/99区域，周二高位对应的91.13附近。近档下方支撑位于前述汇聚着2月高位、93.44-89.5350%分位和速阻线2/3线、5月初反弹高位的91.60/48区域；继续下行则是89.53-92.40反弹阶段的0.618黄金分位对应的91.31附近。 周二金价惯性温和延续升势后温和回撤，日线收上下影均衡小阴线，呈低位盘整格局；日线KD、RSI超低区域回升，发出修复看多信号，预示连续大幅打压后进入技术性回升窗口期。4小时图形显示，金价位于布林中轨附近盘恒，布林带收窄中轨走平、综合指标位于中枢区域无明显方向。隔夜金市多方未能借助美元下行有利机会时点，发力突破1794/99美元区域阻力带，反应上周大幅打压后金市做多人气尚未恢复。而就波段而言，杂乱还寒的氛围中，日线级别的超跌，令当前并无持续下行风险。金价短期或仍将在昨述的1799/1756（核心1795/1760）区域内延续徘徊，呈现出一种弱势反弹（低位盘整）的姿态。同时并不排除隔夜美盘中后段对美元的迟滞反应，会在今日体现，金价略有悲观氛围中出现“意外”的上行，从分析角度而言确不应认为是意外。目前金价位于走平的4小时布林中轨所在的1779美元附近盘恒；继续上行阻力分别位于隔夜高位对应的1788/90美元区域，周五反弹高位、1676-1916阶段的50%分位、日线MA360和4-5月整理平台上沿密集汇聚的1794/99美元区域；继续上行则美联储决议后的直接冲压下行低位和日线半年线汇聚的1802/03美元附近。继续下行支撑分别位于隔夜低位所在的1772美元附近，1676-1916阶段的0.382黄金分位对应的1768美元附近，以及周五所创阶段低位和4月整理平台低位汇聚的1860/56美元区域。 操作上，继续持有前期1890回补的3成黄金多头以及此后不同阶段回补的； 若临时调仓建仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
20210622 time 080356： 现货金价周一开于1763.78美元，连续急性下挫后做空能量充分释放，开盘后亚洲早盘直接震荡回升，国内市场开市后稳定维持于1870美元上方。午后，反弹过程中金价出现波折回复，高位震荡回修近10美元于亚洲尾盘快速回升逆转。欧初，美元指数在亚洲尾盘的震荡拉锯后高位回落，金价反弹延续上行至1780美元上方后转为横向整理。欧美错盘阶段，金价出现盘口间震荡回落。美初，美联储布拉德和卡普兰延续鹰派立场讲话，但美元指数未能保持强势，延续欧市技术性回落修正走势。在此庇护下，金价反弹势头得以延续，美市中段上行触及1786.50美元日内高位。凌晨后，金价略作修正，转为平淡的1780美元上方横向整理，终收于1782.92美元，结束6个交易日连续下跌，日涨18.76美元，涨幅1.06%；白银收于25.935美元，日涨0.153美元，涨幅0.59%。 信息数据面上，日内重点关注美联储主席鲍威尔国会众议院听证会讲话：6月美联储会议点阵图重心前移步伐加快，明显超出市场预期；鲍威尔也对通胀措辞作出细微调整，传递对高通胀的担忧。或是出于平衡，也或是为了抑制过于鹰派转变对市场的冲击，美联储声明及鲍威尔讲话均未对缩减QE有明确描述。市场目前正预期在8月全球央行会议上得以明确，倾向在下周的美联储纪要中得到与会委员的会中观点可以提供旁证。在会议后陆续披露的讲话中，（布拉德、卡普兰展现鹰派立场；三号人物威廉姆斯强调通胀上行只是暂时的，不应过快调整货币政策），美联储内部仍存分歧。据今晨提前公布的鲍威尔讲话稿中，鲍威尔继续采用6月会后的模糊立场，既表示通胀最近数月已显著上扬，同时也强调通胀料将朝着美联储的目标回落。劳动力市场方面，指出5月份失业水平偏高，就业人口增速应当回暖。小心呵护的意愿显露无疑。整体评估，鲍威尔讲话本身不会明显偏离6月会议声明（美联储中性超向偏鹰的立场转变）范畴，直接进一步延展提供缩减QE等举措概率极低。 日内其他值得关注的讯息如下： 22:00 欧元区6月消费者信心指数 预期 -3.3 前值 -5.1 美联储主席鲍威尔在众议院听证会上作证词 22:30 美联储梅斯特就货币政策和金融稳定发表讲话 23:00 美联储2021年票委戴利在彼得森国际经济研究所的线上会议发表讲话 23日 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持118.25吨（降幅为0.67%），周一继续减持129.79吨（降幅为0.74%），当前持仓量为17594.72吨。 美元指数周一亚盘高位拉锯，欧美盘口持续回落至4小时布林中轨附近整理，日线收呈近光头中阴，完全覆盖周五突破年线的涨幅，展开强技术修正走势；KD高位勾头回落，显露疲态发出死叉警示信号。更短的4小时图形显示，技术性修正至布林中轨区域获得支撑，尚处于良性的修正，多空就此争夺中，多方仍可据此继续发动上行攻势；而综合指标高位快速下移至相对低位区域，仍发出偏空讯息，但若跌势过急，或又将激发多方的反扑。综合判断，短期美元指数或仍将位于日线年线附近展开拉锯博弈，但若多方未能有效企稳，日线技术指引的看空信号确认，将大概率出现一个波段的修正回落走势。目前美元指数位于4小时布林中轨所在的91.91附近徘徊，略下则是89.53-92.40反弹阶段的0.809分位对应的91.86附近；继续下行较强支撑是上周所述的阻力转化而来的91.60/48区域（汇聚着2月高位、93.44-89.5350%分位和速阻线2/3线、5月初反弹高位），以及89.53-92.40反弹阶段的0.618黄金分位对应的91.31附近。近档上方阻力位于年线所在的91.96附近；继续上行分别是1小时MA60对应的92.02附近，周一欧盘震荡高位和亚盘回撤低位汇聚的92.10/15区域，以及阶段反弹高位所在的92.40/1附近。 周五金价触及分析中的强技术支撑区域波动下沿后，极度超跌的金价周一未理会周线形态的看空指引直接反弹，逼近周线布林中轨反压，仍未摆脱偏悲观的技术指引。日线终结6连阴，覆盖周五阴线实体，综合指标超低区域回升，发出积极乐观转变。4小时指标显示反弹回升至仍在下移的布林中轨，和美元呈密切的负关联性，显示短期仍将受到美元动向的左右；综合指标加速上行，依旧发出积极乐观信号。更短的1小时图形显示，自11日跌穿1890美元以来，首次有效站稳MA60上方，也对巩固多方信心产生支撑。综合分析，日内维持反弹回升的势头，大概率尝试挑战上周五分析的4-5月整理平台上沿区域1794/99美元区域。如前分析（请参考周五图示），目前金价位于4小时布林中轨所在的1785美元略下方盘整；继续上行强技术反压位于周五反弹高位、1676-1916阶段的50%分位、日线MA360和4-5月整理平台上沿密集汇聚的1794/99美元区域；继续上行则美联储决议后的直接冲压下行低位和日线半年线汇聚的1803/05美元附近。近档下方支撑是1小时布林中轨和MA60汇聚的1781/79美元附近；继续下行分别是1676-1916阶段的0.382黄金分位对应的1768美元附近，以及周五所创阶段低位和4月整理平台低位汇聚的1860/56美元区域。 策略上，请参考周评及昨日公开评论，年内金价整体回升势头并未遭受彻底破坏，金价阶段强修整后，后市不排除金价在周五分析的1799/1756（核心1795/1760）区域继续盘整巩固，而若能快速收复这一区域，则有助于金价短期汇聚恢复人气，产生持续的推动回升效应。整体倾向位于这区域内都是一个相对低位的建仓布局阶段，空仓新入会员在此区域内可秉持逢低积极做多策略。鉴于隔夜初步的反弹，日内若出现盘口性连续急速拉升，也不排除进行持仓短期调整，请适度予以关注盘口变化。 操作上，继续持有前期1890回补的3成黄金多头以及此后不同阶段回补的； 若临时调仓建仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。 ---------------------------- 市场阶段调整 不改牛市基调׀•威尔鑫
上周金银及商品市场的大幅下跌，主要来自两大消息面影响。 鲍威尔讲话的几句核心内容：“我们的预期是，我们现在看到的高通胀数据将开始减弱。”这句话看似美联储认为通胀中期见顶，或成为商品承压诱因。但鲍威尔进一步的补充，则又蕴含对中期通胀减弱的不确定性：“通货膨胀可能在未来几个月继续居高不下，然后才会有所缓和”。且其进一步表示：不排除通货膨胀会比预期持续更长时间的可能性，并助长预期上升。通货膨胀可能会比我们预期的更高，更持久。到2023年，美联储认为通胀将会更高，这与高就业率有关。 故从实际消息来看，美联储议息会议及会后声明似没有那么大的利空。中期通胀主线依然存在。 其二，或是影响上周市场大幅波动的最主要因素。即中国官方对商品市场投机的高调打压。上周发改委、市场监管总局，皆声明将力促大宗商品价格的维稳工作，排查异常交易和恶意炒作，严厉打击囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，维护正常市场秩序。 故6月1日来自上海黄金交易所相对于国际市场的主动大力度抛售，应该是走在政策消息发布前的金商或机构。这在国内市场不鲜见，观近月以中概股为代表的教育类股票走势，结合一周以前教育部发布的补课禁令，或就能感受到，总有一些机构能走在消息公布的前端。 然消息对大类市场的影响，通常都是阶段性的，非系统性的。大类市场决定性影响是基本面。大宗商品市场、黄金市场，是一个全球性市场。区域性政策干预的影响只会产生阶段性效果。 关于通胀基本面，重点盯原油。在通胀指标中，原油价格波动的影响最大。在上周的商品市场中，原油表现最强。 在笔者看来，上周黄金与商品市场、欧美股市的调整原因，技术面上的阶段或中期超买是主因。 阶段商品市场，也包括尚未明显开始下跌的原油，在中期技术上都处于明显超买，要注意技术风险。美股也如此。 但即便欧美股市、商品、黄金市场迎来阶段调整，那也仅仅是局部修正。整个市场并无系统性风险。在诸多市场中，表现疲软的A股反而可能相对于其它风险市场更具韧性。就相关对比观察，阶段A股高点领先于欧美股市4个月，且整个A股系统性估值低于美股。 而一旦风险市场进入全面震荡调整，金融动荡忧虑反而可能激发黄金市场避险买盘。就或就类似2020年3月上中旬，金价先商品市场一样大幅调整，但随后领先见底，并在避险需求刺激下强劲回升。当然，这只是一种可能性。相对而言，虽金价近两周高点附近的金价中期超买与不少商品市场类似，但月线级别的黄金并不超买，反而示意金价或在中低位。 关于通胀与整个市场消息面、基本面上的详细逻辑解读，我们将在周日或周一公众号做更详细的分析。 周末CFTC没有公布持仓报告，周五并非美国假日，煞是奇怪。但愿别在信息披露上越来越隐秘。以前美联储货币存量报告每周一都会公布，今年某个时候调整为一月一次了。 本期报告主要从技术面做些分析。关于黄金市场的宏观趋势形态，如金价月K线： 就月线KD指标观察，当前位置并不高，甚至月线反弹周期明显不够。关于黄金市场上述宏观技术分析部分，建议继续消化《判断金价3月见底的20几个信号》中的相关内容。 周线上的超买，是上周金价大幅调整的技术面主因： 短期而言，尽管周五黄金市场看似抛压依然很重，但日线技术面、以及区间波段而言，金价都有些超卖了。如金价日K线图示： 中图，就1451.10-2074.87上行波段分析。金价2020年8月见顶2074.87美元后，中期调整于61.8%黄金分割位获得支撑。此后反弹于23.6%黄金分割位附近又见压力。此外，图中50%位置构成顶部双底颈部压力，并在突破后的回落中体现为支撑。38.2%构成继续上行反压。 理论上，H1H2通道被确认突破后，理应上 目前金价大幅回落，刚好回踩通道趋势线H2与1451.10-2074.87美元上行波段回调的50%共振位置。 最下图，就金价2020年8月见顶2074.87美元后的调整波段（2074.87-1676.71美元）观察。该波段阻速线2/3线构成有效压力。本轮金价反弹测试61.8%黄金分割位后，正回落测试23.6%黄金分割位。 短期而言，即便金价还有调整反复。38.2%黄金分割位理应被反弹回抽。实际上，1830/1850美元有不少共振作用力，我们此前曾基于技术面认为，技术面上金价有可能调整至此并获得强劲支撑。但因消息面影响强烈，短期金价回调速度、幅度都远超预期。 若周初CFTC公布持仓报告且具备看点，我们会进行补充分析。 操作，继续波段持有多头。若有调仓需要，适时补充。对空仓会员而言，若周一亚洲早盘市场还有意外抛压，空仓或轻仓投资者可以果断做多，至少短期会是一个非常好的买点。 |
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