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※金价受贵金属总体拖累 延续看多逻辑210920/0924 |
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2021-09-18 18:36:37
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20210924 time 080856： 现货金价周四开于1767.94美元，美联储正式发出缩减购债信号后，亚洲盘初美元指数短暂走强续创阶段反弹新高，在国内市场开市后不久开始持续的回撤整理，亚洲尾盘退至美联储决议前的横盘高位水平，几乎完全回吐这一阶段涨幅。但金价盘初承压触及1760美元关口后维持于这一关口上方窄幅横向整理，对美元回落的常态利好视而不见。欧洲时段，市场心态积极乐观，欧股保持升势、债市承压，美元指数延续下挫影响下，金价终于开始低位回升，其后欧元区9月综合PMI初值不及预期，股市略有回荡、美元指数转为低位横盘整理，而金价延续震荡上行，并于欧市中段上行触及1776.54美元日内高位。美初，美周失业金申领人数和9月Markit制造业与服务业双双劣于预期，美元指数延续下挫再次动态93关口后企稳；金价则未能获得美元下行的提振，欧美股市持续上行令避险资产受到压制，金价在美市盘初出现一轮猛烈下行击穿1750美元关口后多空展开拉锯博弈。弱势格局下，通常清淡的电子交易时段金价延续下挫，创出阶段调整新低的1737.50美元8月11日来新低。连续急跌后，尾声金价略作反抽，终收于1742.46美元（同样创8月11日来收盘新低），日跌25.54美元，跌幅1.44%；白银收于22.504美元，日跌0.175美元，跌幅0.77%。 信息数据层面上，美联储9月决议暗示最早于下一次（11月）会议缩减购债信号，鲍威尔表示缩减于2022年中结束时适宜的。按这一讯息解读，在通胀远超预期和既定目标外，市场理解为只要9月非农数据合适，美联储即可于11月开启缩减购债；同时，2022年中结束购债意味着每月缩减力度为（100-160亿国债，50-80亿机构住房抵押贷款支持证券（MBS））。今日核心关注美联储决议后，鲍威尔、副主席克拉里达等美联储重量级官员讲话，市场期望更多明晰11月开始缩减的具体条件，以及缩减路径。 日内值得关注的讯息如下： 16:00 德国9月IFO商业景气指数 预期 99 前值 99.4 20:45 美联储梅斯特就美国经济前景发表讲话 22:00 美联储主席鲍威尔、副主席克拉里达、理事鲍曼发表讲话 22:05 美联储2022年票委乔治就美国经济前景发表讲 25日 展望下周，周五国内（包括香港）国庆假日（周四国内期货和上海黄金交易所TD夜市即进入国庆长假）休市，其余主要金融市场连续交易： 数据层面上，核心焦点是周五公布的美国8月核心PCE物价指数及个人支出环比和美国9月ISM制造业业PMI：月中揭晓的美国8月CPI物价同比5.3%，持平于预期略低于2008年8月以来新高5.4%前值；环比0.3%，低于预期0.4%和0.5%前值（其中核心CPI物价同比4.0%，低于预期和前值4.3%，远离了6月所创近30年高位4.5%；核心环比0.1%，低于预期0.4%和前值0.5%，同样远离6月所创08年来最大涨幅0.9%）；但8月PPI则延续强劲势头，同比维持小幅攀升；环比和CPI保持一致节奏，出现明显的回落。大宗商品强势、宽松资金量、关税输入价格提升等美通胀走高因子依然存在，其中受上游资产价格抬升影响更为明显的PPI物价依旧保持升势；而受到夏季出游高峰后二手车、机票等价格明显回落影响，8月CPI同比出现温和回落仍处于高位；环比在高基数下出现明显的回落（其中同比连续4个月维持5%以上，核心同比则连续3个月稳定位于4%的异常高位）。目前市场预期8月核心PCE物价同比维持稳定于前值3.6%，环比由前值0.3%略有回落至0.2%。这符合8月CPI和PPI物价指数的指引，该预期预计将不会做出明显的调整。 美8月ISM制造业指数为59.9，高于谨慎预期的58.5和前值59.5，连续15个月处于扩张区间。其中就业分项指数49.0，较前值52.9大幅下降3.9个点，重新进入萎缩区间，创去年11月以来的最低；物价支付指数继续从前值85.7明显回落至79.4，仍居于长期高位区域；供应商交货指数69.5，由72.5大幅下降3个点。供应管理协会主席表示，制造业虽仍乐观，但乐观新冠疫情再次变糟，加重了疫情期间面临的工人短缺、零件短缺导致短期停工、填补空缺职位困难、海外供应链等问题，将继续限制制造业增长潜力。展望9月前景，美国本土疫情高发但预期对制造业影响有限；疫情通胀上升压力维持，疫情在东亚、东南亚高发令芯片、车汽车零部件等行业供应痛点加剧，美二手车指数在短暂下落后恢复上行；贯穿全月的飓风季节性因子产生负面影响。提前揭晓的美国9月Markit制造业PMI初值60.5，温和低于预期61和前值61.1，创4月以来新低。另据目前掌握的地区联储信息（纽约、费城大幅上升，堪萨斯出现下滑，达拉斯、芝加哥和里士满尚未揭晓分别预期温和上升、温和回落）来看，各地区制造业景气指数温和回升，显示疫情的冲击短暂。鉴于8月地区联储明显下滑的数据未对ISM指数意外走强构成直接的关联，拉长周期来分析，7-8月地区联储的大落复又大起，或许表明整体相对另一种的平衡。前瞻信息预示9月ISM制造业下行的概率较高，目前市场预期8月数据为59.7，基本稳定较前值略有回落。我们认为，这一预期或略偏乐观，较大概率出现下修调整。 下周其它值得关注的数据还有：周一美国8月耐用品订单环比初值；周二美国7月FHFA房价指数、美国9月谘商会消费者信心指数；周三欧元区9月经济景气指数；周四中国9月制造业与非制造PMI、德国9月季调后失业率、德国9月CPI初值、欧元区8月失业率、美国第二季度实际GDP年化环比终值、美国周初请失业金人数；周五欧元区9月CPI初值，欧元区（德国）、美国9月Markit制造业PMI初值，美国9月密歇根大学消费者信心指数终值等。 央行层面，无主要央行利率会议，关注重心放在欧洲央行金融论坛上日英欧美央行行长，及相关央行人士的讲话。在聚焦美联储主席鲍威尔、三号人物威廉姆斯、理事布雷纳德、票委埃文斯、博斯蒂克等相关缩减购债路径具体讯息的同时，也应留意欧、英、日等发达经济体相继可能出现从极度宽松货币政策中撤离的讯息。 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四减持8.14吨（降幅为0.82%），当前持仓量为992.65吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为17004.52吨。 美元指数周四盘初短暂惯性攀升后随即持续回落，日线收呈中阴，完全回吐周三涨幅，并创周收盘和最低双低值，日线综合指标高位回落（其中KD高位死叉），发出看空信号。周线在连续两周强劲反弹后，进入波段上行阻力区域，势头放缓，动态呈上影整理性质小阴线；综合指标位于相对高位区域横向发展，趋势处于下行通道之中多空正胶着博弈。更短的4小时图形跌穿布林中轨，超短期强势格局遭受破坏；综合指标高位加速回落至中枢区域下方，继续发出偏空讯息。综合分析，美联储缩减预期落地、英国等其它发达经济体缩减预期上升抑制美元从逐步退出极度宽松货币政策中持续获益，日内美元指数空方仍占据上风，预期朝向下方密集均线系统运行寻求支撑的概率较高。近档上方阻力位于4小时MA30、布林中轨汇聚的93.20/23区域；继续上行阻力分别位于周一高位和4月高点共振的93.43/45附近，周三和隔夜高位共振的93.52/54附近，以及年内高位对应的93.73/74附近。近档下方支撑位于周三和隔夜低位共振的92.98/97附近；继续下行支撑分别位于89.53-93.73阶段的0.809分位和缓慢上移的4小时MA60汇聚的92.93/92附近，日线MA360所在的92.79附近，以及4小时MA250、MA120和MA360咬合的92.72/68区域。 周四金价意外美元下跌背景中大幅下挫，对美联储及各国央行逐渐将开启退出疫情以来的QE政策反应激烈，回撤至为8月阶段见底的反弹行情的0.382黄金分位止跌，日线收呈中阴创阶段调整新低，这一反弹形态得以维系，但日内将遭受冲击考验。日线综合指标此前的低位回升看多受到冲击，弱势反复重回低位。周四中阴下挫完全回吐周初反弹成果，周线动态逆转呈长上影小阴，综合指标相对高位区域从平衡动态转为回落，日内多方若未能有效回升至上周收盘的1854/5美元一线，则将转而发出偏空讯号。更短的4小时图形显示，破位布林中轨，连续下行远离均线系统，创出阶段新低呈现表征的弱势格局；但同时综合技术指标则进入超卖区域，隔夜较精准触及1680-1833反弹阶段0.382黄金分位止跌，反弹格局维持完好。综合分析，周四在美元回撤背景中金价大幅下跌超出预估，但并未影响金市自身的技术形态。由于在美联储决议落地前，大宗商品受国内恒大事件在国际金融市场炒作影响，金价先涨抑制短期盘口上行能量。我们应看到，就在本周，美联储逆回购使用量本周连日创新高（周四逆回购1.352万亿），市场流动性短期将不会受到实质性影响。因此，决议落地后出现对所谓央行推出缩减购债的反应实际上是一种叠加技术刺激因子在内的共振效应。而隔夜回撤至近期反弹形态最后重要防御支撑（上周五回撤至1745和本周一回撤1742美元均离1739美元尚有一段距离，隔夜应算是完美精准触及）后，理应出现强劲反弹。近档下方支撑位于前述上周五、周一和隔夜收盘共振的1745/42美元区域，略下则是略下的1680-1833阶段的0.382黄金分位和隔夜低位对应的1739/37美元附近；继续意外支撑分别是1725美元附近。近档上方阻力位于隔夜美市第一波打压后震荡区域1750/53美元区域；继续上行分别是1680-1833阶段的50%分位、隔夜亚欧盘口低位和快速下移的4小时布林中轨汇聚的1757/60美元区域，以及8月反弹后整理平台低位和1680-1833阶段的0.618黄金分位汇聚的1775/7美元附近。 策略上，波段思路不变，继续坚持稳健3成黄金多头持仓。隔夜金价如前分析出现和美元同跌走势，预期在美元指数波段回修压力下，充分修整的金价虽迟滞，但不会缺席，必将走出对应的回升走势。 操作上，继续持有不同价位建仓的3成黄金多头；建议本周空仓新入会员可在当前的1745美元附近及下方即时做多等量的3成黄金多头。 若临时调仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
20210923 time 081056： 现货金价周三开于1774.24美元，亚洲早盘金价温和回修，国内市场假日归来开市后金价重新开启震荡回升，于亚洲盘末攻至1780美元关口。欧洲时段，市场开始对亚市走强的盘口修整，金价震荡回撤于美初盘前逼近1770美元关口后企稳。进入美盘，美股高开走强，市场呈现温和乐观氛围，美元结束一直的横盘小幅下滑；小品种贵金属铂金、钯金强劲回升延续反弹（钯金涨近8%、铂金涨5%），带动金价则低位回升，震荡上行凌晨后逼近亚市高点。 美联储9月决议维持三大利率和每月购买1200亿美元的QE购债规模不变，并指出若如预期继续取得就业和通胀的进展，可能很快调整购买资产的步伐，符合市场预期。 同时下调今年GDP预期 上调失业率和通胀预期，符合预期：其中2021年和2022年PCE通胀预期分别为4.2%和2.2%，较上次预期分别上调0.8和0.1个百分点，2023年预期仍为2.2%。2021年、2022年和2023年核心PCE通胀预期分别为3.7%、2.3%和2.2%，较上次预期分别上调0.7、0.2和0.1个百分点。2024年PCE及核心PCE预期均为2.1%。 点阵图显示，所有美联储官员均预计今年利率保持不变，和6月一致；在18名官员中，有9人预计2022年将加息，比上次多2人，占比将50%；有17人预计2023年会加息，比上次多4人；在预计2023年加息17人中，有13人预计届时利率将超过0.5%，占比超过72%，比上次多2人，预计届时利率超过1%的有9人（其中有3人预计超过1.5%），比上次多4人，占比将50%。意味着，七成以上官员预计，到2023年至少加息两次，半数官员预计至少加息四次。一半委员认为2022年将加息一次。点阵图重心前移符合我们预期，力度略超市场多数预期。 明确发出缩减信号，利率前瞻指引的点阵图重心前移符合预期；决议出炉后，美股、美债涨幅扩大，美元指数上拉近15个基点后快速下探击穿93关口；金价则瞬间急跌近10美元击穿1770美元后快速拉升，低位上行近20美元，触及1787.11美元日内高位。 随后的鲍威尔讲话，重申通胀高企是暂时现象；表示如果经济取得进展继续符合预期（预示11月初会议前，唯一的9月非农数据仅需正常即可），美联储最早将在下次会议缩减购债，未明确缩减路径和细节，但表示在2022年年中左右结束渐进式减码购债可能是适宜的。同时强调缩减购债的开始时点和步伐/路线图都不是未来何时加息的“直接信号”，加息需要满足的前提条件“与缩减购债不同、而且更为严格”，最起码在结束减码QE之前不会加息。鲍威尔讲话符合预期，但未传递若有变动，保持更多选项可能等鸽派安抚言辞则令市场解读为偏鹰派。 鲍威尔讲话（2022年年中左右结束渐进式减码购债是合适的）阶段，市场走势出现急转，美股、美债回落收窄涨幅，汇市、金市出现反转走势：美元指数低位大幅飙升近40个基点后，延续趋强的震荡上行；金价大幅回落，接连击穿1780、70美元关口，并继续下探至1764.64美元日内低位。大幅盘口急挫后，金价低位动态反弹至日内开盘区域后多空在1768美元附近窄幅拉锯，终收于1768美元，日跌6.26美元，跌幅0.35%；白银受到商品尤其是钯金铂金走势带动，收于22.723美元，鲍威尔讲话阶段涨幅明显收窄，日涨0.199美元，涨幅0.88%。 信息数据层面上，美联储决议后，今日迎来英国和瑞士央行公布9月利率会议决议：英国央行8月会议维持利率和8750亿英镑资产购买规模不变，表示如果经济发展状况大体与预测一致，将可能有必要适度收紧货币政策；会后央行行长贝利称会注重于中期通胀风险。其后由于疫苗接种率推进良好、疫情较呈受控发展势头，据本月初市场调查，认为英国央行货币政策紧缩进程将领先于美联储，其中预期明年即将加息15个基点至0.25%。此后，行长贝利公开讲话称收紧货币政策的最低门槛已经达到。本周英国8月通胀大幅飙升创9年半新高的3.2%，市场开始预期英国央行明年将加息两次分别为5月15个基点和12月加息25个基点。在加拿大、澳大利亚、新西兰相继作出缩减决策后，今晨美联储做出明确暗示在近月（11月或12月）正式开启缩减购债。预期英国央行也将于本次会议迈入这一进程之中，整体立场朝向鹰派转化，或暗示在12月购债计划到期后的相关缩减讯息，预期对英镑构成提振效应。 另亚洲盘口日本市场假日休市，警惕盘初存异动的风险。日内值得关注的讯息如下： 15:30 德国9月Markit制造业PMI初值 预期 61.4 前值 62.6 16:00 欧元区9月Markit制造业PMI初值 预期 60.3 前值 61.4 欧元区9月Markit服务业PMI初值 预期 58.5 前值 59 欧元区9月Markit综合PMI初值 预期 58.5 前值 59 20:30 美截至9月18日当周初请失业金人数(万) 预期 32 前值 33.2 美国9月Markit服务业PMI初值 预期 55 前值 55.1 美国9月Markit综合PMI初值 前值 55.4 15:30 瑞士央行公布利率决议 16:00 欧洲央行公布经济公报 19:00 英国央行公布利率决议和会议记录 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为1000.79吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三减持15.84吨（降幅为0.09%），当前持仓量为17004.52吨。 美元指数周三宽幅震荡后拉升，获益于美联储明晰缩减信号和鲍威尔立场偏鹰讲话，突破周一高位至年内次高区域，日线收呈下影中阳，创年内收盘第二高位，反弹强势格局维持完好，有继续冲击年内高位93.73的可能；综合指标超买区域强化，则强势中发出警示信号。更短的4小时图形显示，美元指数回踩MA30后回升，维持反弹趋升趋势；综合指标低位回升，发出积极讯息，其中尾盘加速拉升触及布林带上轨，则提醒短期升势过激，制约持续上行能量。综合分析，美元指数形态上虽仍表现为强势特征，但本月3日开启的日线超跌反弹持续演绎至今，已经充分兑现美联储紧缩的预期。短期任何的强化升势行为，（无论是否续创年内新高，即使能通过短期盘口强势拉升创出新高，表征强势则更带有诱多的意味）都可能激发出美元波段的回落调整走势。目前美元指数位于周一和4月阶段高位汇聚的92.45/43附近震荡；近档上方阻力位于隔夜高位对应阶段次高位93.51/52附近，月线布林中轨目前所在的92.66/67附近，以及年内高位对应的93.73/74附近。近档下方支撑位于4小时布林中轨上移和隔夜美联储决议前高位对应的93.30附近；继续下行支撑分别位于上周收盘、周一低位和上移的4小时MA30汇聚的93.25/20区域，今晨回撤低位对应的93关口附近，以及89.53-93.73阶段的0.809分位所在的92.93附近。 周三金价先扬后抑，受美元指数大幅飙升抑制完全回吐美联储决议后盘口升幅，符合我们会员版分析的超短期盘口技术指引，日线收呈上影阴线，上周有效跌幅的低位平台得而复失，仍处于偏弱势发展格局之中；综合指标低位回升，继续发出看多讯息。更短的4小时图形显示，金价亚欧盘口持续受制于MA60窄幅趋强震荡，联储决议后动态冲高至1833-1808以来的调整阶段趋势线上轨承压回落至布林中轨区域获得支撑，仍处于这一调整阶段之中偏弱势运行，而短期则形成处于周一见底连续反弹后的拉锯整理弱平衡区域；综合指标隔夜在高位持续钝化后下行，继续发出偏空讯息。综合分析，隔夜金价先扬和预期的先抑有所差异，主要源于此前国际市场炒作国内恒大违约事件得到缓和，基本金属和原油等大宗商品在利空兑现预期下率先于美联储决议前拉升，激化金市超短期的盘口超买。从而抑制了美联储决议后，金价持续拉升的空间和能量。基于此，金价顺势做出激烈回撤虽有意外，但也符合技术指引。其调整力度并未超出我们分析。我们倾向不会的波段形成产生实质影响，即金价波段整理充分，已经展开并将延续日线级别的反弹回升走势。金价日内大概率仍将维持反弹基本格局下，继续消化日线冲高回落的长上影压力后稳定回升（日线就此回升或形成下影回升和周三上影形成均势对冲的概率同存）。近档下方支撑位于4小时布林中轨所在的1766美元附近，以及略下的4小时MA30和今晨回撤低位汇聚的1765/64美元附近；继续下行支撑位于1680-1833阶段的50%分位所在的1757美元附近，周五和周一低位汇聚的1745/42美元区域，以及略下的1680-1833阶段的0.382黄金分位对应的1739美元附近。近档上方阻力位于隔夜亚欧盘口震荡低位对应的1770/71美元附近；继续上行阻力分别位于8月反弹后整理平台低位和1680-1833阶段的0.618黄金分位汇聚的1775/7美元附近，4小时MA60、周一高位、上周跌势前的整理平台低位和1160美元以来宏观上升趋势线汇聚的1779/83美元区域，1833-1808以来的调整阶段趋势线上轨、今晨所创阶段反弹高位和4小时MA250汇聚的1787/90美元区域，以及日线布林中轨、MA60和1916-1680整理阶段的50%分位汇聚的1792/5美元区域。 策略上，波段思路不变，继续坚持稳健3成黄金多头持仓。日内金价若出现继续的盘口回撤修整，空仓新入会员仍可逢低进行等量黄金多头的建仓布局。 操作上，继续持有不同价位建仓的3成黄金多头； 若临时调仓建仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
20210922 time 080756： 现货金价周二开于1763.89美元，亚洲早盘清淡市况中，金价维持窄幅横向整理。周一国际金融市场剧烈波动后，除恢复开市的日经股指跟随下跌性外，市场心态逐渐平复；同为避险资产的美元金价盘中联袂温和震荡回修走势，于亚欧错盘阶段下行触及1757.60美元日内低位。进入欧洲时段，欧股强劲反弹、债市收益率回升，风险资产获益；金价在这一阶段获得美元指数延续回撤整理提振，开启持续的震荡上行于欧美错盘阶段突破1770美元关口。美初，美股高开低走，美元指数低位反弹，金价同样未停下脚步，延续反弹触及1781.70美元日内高位。连续反弹临近短期强技术反压区域后，金价盘口性回撤整理。凌晨后，金价维持于1775美元附近及略下方盘整，终收于1774.26美元，日涨10.30美元，涨幅0.58%；贵金属小品种板块集体走强，铂金强力反弹4.79%，白银恢复性上涨终结3连阴，收于22.480美元，日涨0.234美元，涨幅1.05%。 信息数据层面上，今日内地恢复交易，香港地区假日继续休市，日内日本、美联储两大大央行先后公布9月利率会议决议，其中核心焦点是周四凌晨揭晓的美联储9月利率决议：美联储7月会议上维持三大利率和每月购买1200亿（800亿美国国债+400亿住房抵押贷款）美元购债规模不变，表示自去年12月以来经济向着就业和通胀的目标取得了进展，被普遍理解为暗示向缩减QE靠近一步。 在更早的6月会议上，美联储上调经济增长和通胀预期；在点阵图重心前移暗示美联储2023年加息两次（18名委员中有13人预计2023年会加息，比上次多6人，占比超过72%；其中11人认为预计届时利率将超过0.5%，即超过6成委员认为应加息2次）。另有7人预计2022年将加息，比上次多3人，占比将近40%。 6-7月会议后，在经济恢复同等甚至滞后的新西兰、加拿大、澳大利亚等率先进入缩减，欧央行（更为灵活的缩减姿态）和英国也纷纷表达相关诉求之际，数据显示美国劳动力市场（过去三个月（6-8月）非农均值为75万），尤其是通胀（6-7月核心PCE均值为4.1%、远超预期）继续取得明显进展，8月底全球央行会议上鲍威尔明确表示将于年内缩减购债。但也是源于同期德尔塔变异病毒的广泛流行，令市场一度期待的8月底全球央行会议美联储公布明确缩减进程的预期推迟，进而8月非农意外大幅降低至30万-水平，动摇市场对美联储9月宣布缩减购债进程的信心。 随着美联储多位委员哈克、梅斯特等向市场释放劳动力市场不由单月非农而更为看重阶段持续增长性，以及重量级委员威廉姆斯同样支持强调继续支持年内缩减购债等讯息；更为重要的是在上周末，由美联储通讯社称谓的华尔街日报发表公开报道认为，美联储内部将在接下来的9月会议上达成一致释放缩减信号，于11月正式开始减少债券购买，并在2022年中结束资产购买。进而高盛等投行大幅上调11月正式开启缩减的预期概率至70%，12月正式缩减预期调降至10%。从而9月美联储宣布缩减购债进程，并正式于11月或12月实施成为市场主流预期。本次会议开始前夕，美联储逆回购工具规模连续三天创历史新高（其中周二9月21日为1.24万亿美元），缓解市场对缩减购债的忧虑。 如前分析，美联储极大概率本次决议将宣布缩减进程，并于年底前（用语或不会明晰11月）正式实施；缩减力度预期在6个月左右完成，即至明年年中结束（具体缩减路径和细节或不会在本次会议披露，将交由会后系列鲍威尔为首的美联储官员讲话逐渐向市场暗示）。同时预计美联储将大概率下调年内经济增速预期，并温和上调年内及明年通胀预期。 点阵图重心变化同样是9月美联储决议的重要看点之一，加息周期前移至22年或依旧维持于23年将成为判别美联储鹰鸽立场的重要标志：在6月会议中，占比逾40%（18名委员中7位认为）2022年加息，若进一步提升至9人或更多，则预示美联储认为2022年将进入加息周期，这将和期货市场目前预期的明年内加息一致。目前倾向重心前移至2022年的概率较高。 处于缓和并保留对意外变动的应对，美联储大概率向市场释放若经济发展变化，强调保留随时重新购债可能。 综上分析，本次决议预期将在整体实际举措上偏鹰派；但鲍威尔或同样措辞谨慎进行鸽派安抚。由于经过8月全球央行由预期到落空的等待，美联储缩减购债前戏足够漫长，并采取其它举措安抚市场。市场对其冲击能量有充足的适应期，应趋于缓和平静，预期本次决议后出现预期兑现效应是大概率事件。 在8月全球央行会议前，美元获益紧缩预期曾经连续攀升创出年内高点93.73；但在进入央行会议周内，则提前出现连续两周大幅回落走势；本次美联储会议前，同样由逐渐提升的缩减预期，对美元形成两周的推升，并于本周一触及年内次高。由于其它发达经济体同周期也或早或晚进入到紧缩周期，仅从美联储温和的行动难以持续对美元构成提振因子。同时，尽管央行开始放缓购债是普遍现象，但是市场流动性并未受到实质性的影响（美联储本周增强逆回购、各国纷纷采取增强性的财政刺激（基础设施投资计划）），美股及大宗商品较难重现8月全球央行会议前后的巨大反差形成的会后狂欢模式，大概率形成阶段性的整理周期，但仍将在较短时间内完成对紧缩预期兑现后的利空消化。 对金市影响而言，负面预期已经促使金价在月内形成两波回撤整理，力度较为充分，预期在利空兑现的日内较难形成持续的冲击。预期决议落地前后仍对美元有盘口提振效应，盘口短期升势后回落的概率较高；金价则大概率短期盘口承压后，仍将延续本周的反弹回升。若美联储决议举措意外未如前述分析鹰派转化，则将刺激股市及商品市场乐观上行，美元承压金价将从中获益；若美联储鹰派力度意外超当前预期，金融市场恐慌效应加剧，金价也将获益于避险情绪的庇护。 由于本月日本政坛出现变动（本月29日自民党领导人选举选定新任首相），市场普遍预期本次会议将不会做出任何改变，其未来缩减进程也将滞后于发达经济体其它同行。对金融市场影响较小。 日内值得关注的讯息如下： 22:00 欧元区9月消费者信心指数 预期 -5.9 前值 -5.3 22:00 美8月成屋销售年化总数(万户) 预期 588 前值 599 11:00 日本央行公布利率决议 / 14:30 黑田东彦新闻发布 23日 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二减持0.87吨（降幅为0.09%），当前持仓量为1000.79吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为17020.36吨。 美元指数周二回撤至4小时布林中轨后企稳，日线收呈下影近十字星小阴线，和周一上影阳十字星构成组合的高位整理线，趋势未发生明显变化；日线综合指标阶段高位横向发展，预示持续上行能量受限。更短的4小时图形显示，布林中轨形成有效支撑，反弹上行形态维持完好；综合指标相对低位回升（其中CR仍处于175高位），无明显方向。短期技术阻力支撑无明显变化，请参见此前分析。 周二金价亚市消化避险情绪退潮的影响，欧美持续反弹至4小时MA60区域，对应美元的同期先抑后扬走势，金价带有主动性走强的意味，日线收呈上下影均衡阳线，美联储决议落地前，有效脱离阶段调整低位；同时也部分反应金市的谨慎情绪。日线综合指标低位回升（其中KD金叉），发出强烈的看多信号。更短的4小时图形显示，金价亚市沿布林中轨下行路径回修整理，其后形成有效突破，上行至4小时MA60和昨述1160美元以来宏观上升趋势线共振区域后承压回撤强势盘整，布林中轨转为上行，发出积极讯息，终结弱势特征转为相对平衡拉锯博弈格局之中；综合指标进入超买区域后回撤，发出看空的讯息。综合分析，本月连续两波打压，形态是呼应6月和8月跌势的缩小版，其后或大概率出现诱空性质下行后的连续回升走势。但日线3连阳（其中连续两个交易日明显反弹回升）后，金价日、4小时指引出现分歧，倾向日内盘口性回撤整理（较难实质性下穿4小时布林中轨）后，延续反弹概率较高。目前金价位于近档上方阻力位于8月反弹后整理平台低位和1680-1833阶段的0.618黄金分位汇聚的1775/7美元附近略下盘恒；继续上行阻力位于4小时MA60、隔夜高位、上周跌势前的整理平台低位和1160美元以来宏观上升趋势线汇聚的1781/83美元区域，4小时MA250所在的1790美元附近，以及日线布林中轨、MA60和1916-1680整理阶段的50%分位共振的1794/5美元附近。继续下行支撑分别位于周一和周五高位、下行势头放缓的4小时MA30共振的1768/67美元附近，转为上行的4小时布林中轨即将对应的1765/3美元附近，1680-1833阶段的50%分位所在的1757美元附近，周五和隔夜低位汇聚的1745/42美元区域，以及略下的1680-1833阶段的0.382黄金分位对应的1739美元附近。 如前系列分析，波段看多金价，日内金价下跌易有底。策略上，继续坚持稳健3成黄金多头持仓。日内美联储决议风险事件前后，若形成意外的盘口放大性波动，不排除我们会对持仓进行优化调整，请会员朋友们维持对盘口讯息的关注。 操作上，继续持有不同价位建仓的3成黄金多头； 若临时调仓建仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
20210921 time 081656： 现货金价周一开于1753.28美元，亚洲早盘中日主流市场均休市清淡市况中，美元指数惯性延续攀升压力下，金价延续震荡下行，并触及1742.09美元日内（续创8月12日来）低位。一波下跌后，金价低位企稳位于周五低位附近多空拉锯。午后，美联储9月会议发出缩减信号阴影持续影响国际金融市场，港股地产金融股为代表出现暴跌，带动亚太区股指及美股期指纷纷下挫，市场避险情绪抬升，金价小幅反抽收复1850美元关口，亚市维持横盘呈现准V型盘口走势。欧初，欧洲股指和大宗商品集体下挫，美元、日元、债市等避险资产获得追捧上升，金市也从中获益，金价延续午后的趋势稳步震荡上行逼近1860美元关口。欧市中段至美初，金价略作修正，对应出现窄幅盘口性质的震荡。随着美股低开低走、大宗商品维持巨大跌幅，市场忧虑有增无减，同时美元高位震荡后开始回落修正，金价延续上攻触及1767.08美元日内高位。美市中段，连续攀升的金价出现偏强势回修，位于1860美元上方震荡拉锯。电子交易时段，金价温和上行，终收于1763.96美元，日涨9.35美元，涨幅0.53%；白银受金市和商品双重影响，美盘回吐涨幅，收于22.246美元，日跌0.120美元，跌幅0.54%。 信息数据层面上，今日国内（包括港台）和韩国金融市场中秋假日继续休市，日内无重要金市直接关联经济数据发布，日内值得关注的讯息如下： 20:30 美8月新屋开工年化总数(万户) 预期 155 前值 153.4 20:30 美国8月营建许可总数(万户) 预期 160 前值 163.5 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五增持1.74吨（增幅为0.17%），周一持仓维持不变，当前持仓量为1001.66吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五持仓维持不变，周一增持80.65吨（增幅为0.47%），当前持仓量为17020.36吨。 美元指数周五续展升势，周线收呈下影光头阳线，创周收盘年内第二高位，仅次于8月年内新高，预示本周惯性和形态趋强；综合指标中枢区域结束下行动态回升，结束连续三周的看空指引，多空处于弱平衡的博弈格局中。周一美元指数获得避险提振因子加成，但连续上行后多方缺乏进一步拉抬动力，美盘在3月高点（年内次高位）附近高位回落，日线收呈上影阳十字星线，综合指标位于超买区域温和强化，继续发出强势偏多信号，同时也明显反馈超买在技术敏感区域给予的技术修正共振需求。更短的4小时图形显示，美元指数高位回修至布林带中枢神经区域，上升趋势维持完好；综合指标高位回落（其中CR200+继续上升、KD高位显露死叉）则发出看空讯息。综合分析，美元指数目前处于常态的强势超买区域，强势反复或延续整理均属合理；基于周四凌晨美联储9月发出缩减购债的预期，此前倾向短期美元仍将维持整体偏强势运行的概率偏大，但无论是当前继续蓄势，还是强化上行攻势，均提醒我们美元指数持续上行能量有限。差别在于，联储决议落地前后是否还拥有多少的盘口性上扬能量。目前美元指数位于上周收盘的93.24/25附近盘恒；近档上方阻力位于3月和隔夜高位共振的93.43/46区域，以及月线布林中轨目前所在的92.66/67附近（10月该线将降至隔夜高位对应点附近）；继续上行阻力则是年内高位对应的93.73/74附近。近档下方支撑位于隔夜回撤低位所在的93.20/18附近；继续下行支撑分别位于89.53-93.73阶段的0.809分位和上行的4小时MA30即将共振的92.93附近。 周五金价弱势反弹，上周周初佯攻巩固此前反弹形态失败后加速下行，周线收呈上影中阴，破位1160美元以来的上升支撑轨道，同时创出阶段调整（1916美元回撤）的周收盘新低，发出弱势讯息；周线综合指标相对高位区域回落，结束此前连续的看多信号，多空处于博弈拉锯中，短期无明显方向。周一金价如上周内部分析，在周五弱反弹格局影响下动态延续颓势续创本轮调整新低。此后借用在避险情绪回归提振下走强，日线收呈下影阳线，有效遏制了连续下挫的悲观发展可能。本月两轮打压（跌幅分别为52和64美元）对应6月和8月的两轮（跌幅分别逾150和165美元）比例接近均衡，则更像是一次对8月月线长下影的充分修正。日线综合指标低位回升（其中KD显露金叉迹象），月内首次发出看多信号。更短的4小时图形显示，隔夜延续回修，临近1680-1833反弹阶段的0.382黄金分位区域后出现反弹至布林中轨区域暂时受阻，仍处于偏弱势格局之中；综合指标加速上行临近高位，发出偏多讯息。综合分析，美联储决议发出缩减购债信号预期给予金融市场系统影响对金市具有两面性，一方面对流动性缩减和美元指数提振给予金价以压制；另一方面，流动性缩减压力若对股市出现系统性压力阶段，避险情绪抬升又将对金市形成避险支撑。目前在金市较充分的提前修整后，倾向本周金价在美联储决议落地后利空兑现出现反弹是大概率事件；日内震荡拉锯趋强发展的概率偏高。目前金价位于4小时布林中轨所在的1764美元附近拉锯；继续上行阻力分别位于隔夜和周五反抽高位共振，4小时MA30也将下移至此的1767/8美元附近，8月反弹后整理平台低位和1680-1833阶段的0.618黄金分位汇聚的1775/7美元附近，上周跌势前的整理平台低位和1160美元以来宏观上升趋势线，包括4小时MA60下移即将汇聚的1782/83美元附近。继续下行支撑位分别位于1680-1833阶段的50%分位所在的1757美元附近，周五和隔夜低位汇聚的1745/42美元区域，以及略下的1680-1833阶段的0.382黄金分位对应的1739美元附近。 周一国际市场会员空仓会员充分获得1750美元及下方的建仓机会。倾向日内及后市以震荡拉锯延续反弹走势为主。策略上，应继续坚持稳健3成黄金多头持仓。 今日适逢中秋佳节，祝全体会员朋友们节日快乐！ 操作上，继续持有不同价位建仓的3成黄金多头； 若临时调仓建仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
金价受贵金属总体拖累 延续看多逻辑׀•威尔鑫
上周国际现货金价以1788.118美元开盘，最高上试1808.74美元，最低下探1745.30美元，报收1754.609美元，下跌32.67美元，跌幅1.83%，周K线延续中阴震荡下行。 对比近月贵金属市场与大宗商品市场，贵金属走势明显落后。再对比整个(金银钯铂)贵金属市场总体表现与金价，不难发现，近阶段贵金属市场对金价走势有拖累： 2021年内： 目前整个贵金属指数正考验120周均线支撑。120周均线曾在2021年8月初的诱空中精确构成金价绝对支撑。 就周线KD指标观察，目前金价与贵金属指数周线KD指标很不相同，金价周线KD处于63附近的常态看多位置，会员们可自行查看。然观当前贵金属指数周线KD指标，如图中H线位置所示，处于2016年12月以来的最强超卖状态。再观察思考整个商品市场强势，贵金属明显处于阶段超跌状态。近两周金价的大幅下行，很大程度乃受整个贵金属市场环境拖累所致。 宏观通胀逻辑，请浏览昨日公布的开放式文章《从50年超级通胀周期规律 观黄金宏观机会》 关于金价宏观趋势，再度补充以前常常分析的金价月K线： 日线技术，附上周曾分析过的图表： 此外，中国长假前，尤其黄金市场，偶尔会面临国际市场挤压或震慑投资者的故意做局。也有国内投资者选择长假空仓观望的平仓交易，放大市场波动可能。 在8月初金价完成明显诱空之后，整个阶段最大涨幅不到10%，总体时间仅约4周。请再回顾我们8月24日文章《面对黄金诱空金蛋 你选择智慧笑纳还是蛮勇沽空》，关于这种级别诱空后的中期可能走势。我们认为金价中期牛市高点并未到来，整个诱空后的涨幅应该不低于15%，总体曲折的历时时间应不低于三个月。观2012年5月18日金价见底1526.88美元后，2014年11月7日金价见底1131.60美元，震荡反弹历时4-5周后，都曾产生大幅折回，但并不改中期后市再创新高。 具体操作上，建议所有的会员继续持有多头。空仓新会员在1750美元附近或下方，可维持3成多头持仓。目前超短期金价正处于超跌状态，且周五盘口总体相对于美元指数，有抗调整迹象。 |
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