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首页 » 威尔鑫金评连载（※标题为不定期开放的会员版） » ※黄金内蕴趋强 只是短期关联环境承压211011/1015
※黄金内蕴趋强 只是短期关联环境承压211011/1015 |
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2021-10-09 18:45:56
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time 192856： 日内短线于1780美元附近有较强技术支撑：
当前黄金领先指标继续下行，并创阶段新低，令金价关联承压。近两日金价继续逆领先指标的相对强势，要么意味着金价后市可能补跌，要么意味着金价正在构筑中期大底。这样的关联市场组合氛围，与2018年8-10月市场很相似，我们倾向于在中期筑底中。 ------------------ 20211015 time 074156： 现货金价周四开于1792.63美元，隔夜美盘大涨后亚洲盘口金价维持窄幅震荡，早盘在美元指数温和反弹背景下，小幅回撤触及1786.40美元日内低位。午盘企稳，收复1790美元关口。午后，美元指数延续下挫在击穿94关口后欧初强化下行；金价在欧市震荡上行，并于欧市中段，美市盘前触及1800.41美元日内高位。美初，美9月PPI物价指数同比温和上升环比回落、周失业金申领人数疫情以来首次低于30万。数据优异提振美元，美元指数巩固欧市中段以来的温和反抽走势。受此影响，金价未能更进一步，从阶段反弹新高的1800美元关口温和回撤，但维持相对高位的1793美元上方窄幅震荡。电子交易时段，金价温和反弹再次逼近1800美元后回撤，终收于1795.75美元，小涨2.93美元，涨幅0.16%；白银收于23.488美元，日涨0.401元，涨幅1.74%。 信息数据层面上，今日核心焦点是美9月零售数据：美8月零售环比0.70%，大幅高于预期-0.7%和下修后前值-1.8%（其中核心零售1.8%，同样大幅高于预期的0.0%和下修后前值-1.0%），美国8月零售销售数据超预期改善，分析认为部分得益于返校购物和数以百万计有子女家庭获得的资金补助。展望9月前景，新冠变异病毒有所回落，但未受控；通胀持续维持高位、消费意愿受到抑制；贯穿的飓风周期广泛影响到美国南部及东部多州；多个失业援助计划9月初到期以及前述就学季支撑因素消散。7-8月美零售呈钟摆式的摇摆显现，8月前值的高基数现象料对9月形成负面拖累，倾向9月零售将较8月将回落。值得关注的是高盛本周继续下调4季度GDP至4.5%，其强调主因之一未受疫情影响，消费者服务支出复苏步伐放缓。9月数据虽是3季度，未在4季度，但高盛在近4个月内连续4次下调对GDP增速的预期，也反应出经济主要增长动力的消费支出走势疲软。目前市场预估9月零售环比增长为-0.2%（其中核心零售预期由0.4%温和上调至0.5%），我们倾向认为目前预期基本反映上述现象趋势，但近月零售数据波动变化剧烈，或仍有出现明显意外的可能。但其趋势并不会因单月的波动，而出现实质性变化。 日内其它值得关注的讯息如下： 20:30 美国9月零售销售环比(%) 预期 -0.2 前值 0.7 美国9月核心零售销售环比(%) 预期 0.5 前值 1.8 22:00 美10月密歇根大学消费者信心指数初值 预期 73.2 前值 72.8 23:45 美联储布拉德发表讲话 16日 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为982.72吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四增持230.35吨（增幅为1.34%），当前持仓量为17217.39吨。 展望下周，主要金融市场无假日，处于常态连续交易模式： 数据层面上，无重量级金市关联数据发布，处于相对清淡周期。下周值得关注的数据有：周一国内三季度GDP、9月规上工业和社会零售；周二美国9月营建许可和新屋开工；周三英国9月通胀、欧元区9月通胀终值；周四美国周初请失业金人数、美国9月成屋销售、欧元区10月消费者信心指数初值；周五欧元区（德国）、英国、美国10月Markit制造业与服务业PMI初值等。 央行层面，无主要央行利率会议，处于相对清淡周期；核心关注下周末末即将进入11月初美联储会议的静默期前美联储官员们最新也是最后向市场公开传递信息的表态：本周以副主席克拉里达和票委博斯蒂克为代表的偏鹰派支持11月缩减言辞后，在最新9月非农和通胀揭晓后的9月会议纪要中，向市场披露了缩减路径：每月减少购买资产150亿美元（其中美国国债减少100亿美元，机构MBS减少50亿美元），大幅消减了市场对美联储11月做出缩减决定的不确定性。预期下周美联储官员们讲话中以偏鹰支持11月缩减立场为主，如若确认并进一步明晰9月会议纪要透露的具体缩减路径细节，或更能坐实这一市场主流预期判断。 本周末开始的G20财长和央行行长会议中，英欧央行行长在周末的讲话也应予以适度关注，或会对下周初金市汇市形成影响，尤其留意在日益增强的加息预期中，英国央行的最新动向。 美元指数周四延续回撤动态击穿日线布林中轨至8月中旬阶段前高获得技术性支撑，其后在经济数据利好配合下回升，日线收呈下影小阴整理线，反应布林中轨带等下方技术支撑有效缓和短期跌势；综合指标高位下行，发出看空信号。周线动态呈上影略长小阴线，预示日内多空争夺仍将激烈；近两周形成高位震荡拉锯，两次回踩前一阶段高位的强势震荡格局；近三周周线位于近期所述?强技术反压带内连续形成上影整理格局，综合指标临近高位上行势头放缓，依旧发出偏乐观积极讯号。但若持续持续盘整，则在当前区域易构筑头部区域。更短的4小时图形显示，美元指数回撤至MA120超跌回升，低点略高于4日回撤低位，呈现偏强势震荡形态格局；综合指标低位回升，发出看多讯息。综合分析，美元指数连续位于重要的年内震荡上行箱体上轨和103.01-89.20阶段的回升0.382黄金分位阻力区域承压盘整，短期盘口支持反抽，日内倾向延续回升维持偏弱势震荡格局的概率较高。阶段而言，美元走强运行周期已经进入尾声阶段，即使在当前强势反复，周线形态的强化在未来也会持续制约，美元指数的强势运行极大概率将以一个短期强化拉升的方式演绎。近档上方阻力位于周三低位对应的94关口附近；继续上行阻力分别位于本周开盘和下移的4小时MA60即将汇聚的94.10/13区域，4小时布林中轨快速下移也将向这一区域靠拢对应的94.18/20附近，以及年内震荡上行箱体上轨、103.01-89.20阶段的回升0.382黄金分位汇聚的94.44/50区域。近档下方支撑位于上移的日线布林中轨（4小时MA120）对应的93.86/80区域；继续下行支撑分别位于隔夜低位、8月阶段前高和月初低位共振的93.75/67区域，以及91.94-94.56（9月以来强势回升）阶段0.618黄金分位对应的93.56附近。 周四金价延续反弹，在周三大涨基础上惯性趋强临近上方阻力区域稍显谨慎，日线收呈上下影均衡的小阳线，综合指标继续上行临近高位，发出偏多信号，同时也暗示继续上行将易面临空方的反扑。本周金价结束整理，动态收呈中阳，上攻至布林中轨区域，综合指标相对高位区域结束下行，多空分水岭博弈中多方暂居略有利位置。更短的4小时图形显示，金价长阳后温和震荡上行，综合指标进入超买区域，技术修正意愿上升，回调压力增强。综合分析，金价连续上行进入上方系列重要技术阻力密集汇聚区域，结合金价周线和美元相关特征分析，倾向日内高位震荡（参加周四分析的高位强势震荡区域），波段反弹延续至下周概率较高。目前金价位于周线布林中轨和周三高位共振的1795/96美元附近盘恒；继续下行支撑分别位于9月下旬高位和隔夜低位汇聚的1787/6美元附近，日线MA60、上周五非农数据后动态上行高位、4小时MA250和加速上行4小时布林中轨共振的1782/79美元区域，以及1680-1833反弹阶段的0.618黄金分位所在的1775美元附近。继续上行阻力分别位于1916-1680阶段50%分位、日线半年线、2074-1676宏观整理阶段速阻线2/3线、日线年线密集汇聚的1798/1810美元区域，以及日线MA360和9月前高汇聚的1826/34美元区域。 操作上，所有会员继续持有阶段及近期分别建立的3成黄金多头； 若日内强化盘口升势，不排除短期优化调整持仓； 若临时调仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
20211014 time 072356： 现货金价周三开于1759.78美元，亚洲早盘面对美元指数的高位回撤，金市多方形成共识，小幅回升至1761美元附近横盘整理，亚洲盘口表现谨慎。欧洲时段，随着美元指数持续的盘跌，金市升势加速，震荡拉锯后于欧美错盘阶段突破1770美元关口。美初。美9月CPI整体略强于预期（符合我们推演），美元、金价形成小型过山车走势，金价出现数据出炉后的诱空走势，剧烈回吐此前全部涨幅急跌近20美元，回探触及1757.82美元日内低位。但随即报复性反抽，持续拉升于美市中段上行触及1796.12美元日内高位，创阶段反弹新高。此后，金价高位强势震荡。美联储9月会议纪要明确缩减购债路径为：每月减少150亿美元购债规模，其中美国国债减少100亿美元，机构MBS减少50亿美元。今年晚些时候（最快11月）启动，明年年中左右结束。这一决定符合预期，未引发市场明显波动。金价继续维持1790美元上方的强势整理，终收于1792.81美元，大涨32.90美元，涨幅1.87%，创2020年3月9日来最大单日涨幅；白银收于23.087美元，日涨0.554元，涨幅2.46%。 信息数据层面上，今日继续关注美9月PPI物价指数，目前预期同比继续上行，环比在高基数下温和回撤。在9月大宗商品指数继续强劲推升和CPI维持整体趋强背景下，这一预期或相对温和。 美联储9月会议纪要首次展现了缩减购债路径（如前），这一缩减力度中性，符合多数分析推断中枢值附近，强化11月缩减购债预期。日内继续关注多位美联储官员们讲话，若有新的针对缩减路径言辞，或对市场形成扰动。 日内其它值得关注的讯息如下： 20:30 美国9月PPI同比(%) 预期 8.7 前值 8.3 美国9月PPI月率(%) 预期 0.6 前值 0.7 美国9月核心PPI年率(%) 预期 7.1 前值 6.7 美国9月核心PPI月率(%) 预期 0.5 前值 0.6 20:35 美联储布拉德发表讲话 22:00 美联储2021年票委博斯蒂克就经济包容性增长发表讲话 15日 01:00 美联储永久票委、纽约联储主席威廉姆斯主持由纽约经济俱乐部主办的“职场女性”活动前的讨论。 01:00 美联储2021年票委戴利就小型企业信贷问题发表讲话 06:00 美联储主席哈克就经济前景发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三减持2.33吨（降幅为0.15%），当前持仓量为982.72吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为16987.04吨。 美元指数周三技术性修正力量占据上风，亚欧盘口持续回修，美初9月CPI数据略强预期未能改变趋势，短期盘口刺激性提振后很快急挫并强化跌势直逼94关口，日线收呈高位近光头中阴，完全回吐此前两个交易日涨幅，周线动态转阴，始于9月初的上行趋势受到冲击；综合指标超买区域回落（KD死叉），日线显现的高位断头铡刀，发出强烈看空信号，预示波段见顶可能。更短的4小时图形显示，美元指数击穿MA60这一近期上升趋势线支撑，带有破位下行之意；综合指标高位快速下移至中枢区域下方，延续发出偏空讯息的同时，也提示若短期跌势过激，易出现多方反扑的可能。综合分析，美联储11月缩减购债再次形成共识预期后，带有预期兑现和短期日、4小时超买技术性回落需求形成共振，引发周三美元强烈回落。倾向认为日内继续回撤的概率较高，但需警惕加速下行后若出现强势反复的可能。近档上方阻力位于本周开盘对应的94.10附近；继续上行阻力分别位于重新转为下行的4小时MA60所在的94.17/18附近，4小时布林中轨对应的94.26附近，年内震荡上行箱体上轨、103.01-89.20阶段的回升0.382黄金分位汇聚的94.42/50区域，以及略上的阶段高位对应的94.56/57附近。近档下方支撑位于隔夜低位所在的94关口附近，及略下的本月低点对应的93.93附近；继续下行短期较强支撑位于上移的日线布林中轨和7月阶段前高汇聚的93.80/73区域。 周三金价在连续7个交易日蓄势整理后趋强回升，美初受到数据影响宽幅震荡未改变趋势，突破MA60，日线收呈中阳突破二次上行的格局；综合指标逆转下行恢复上行势头，发出偏多信号。更短的4小时图形显示，长阳形成突破走势，综合指标加速上行逼近高位超买区域，延续发出积极乐观讯息，也警示在看多氛围下修正意愿伴生增强。综合分析，金价结束盘整从日线布林中轨突破至MA60区域上方，短期上方即将进入9月初技术阻力（1916-1680阶段50分位、日线半年线、2074-1676宏观整理阶段速阻线2/3线、日线年线）密集交汇区域，短期有望形成在MA60上方的强势震荡拉锯格局。近档上方阻力位于周线布林中轨和隔夜高位共振的1795/96美元附近；继续上行分别是前述系列阻力对应的1798/1810美元区域，以及日线MA360和9月前高汇聚的1826/34美元区域。近档下方支撑位于美盘急拉后的盘整平台低位对应的1789美元附近；继续下行较强支撑位于日线MA60、上周五非农数据后动态上行高位和4小时MA250共振的1782/79美元区域，以及1680-1833反弹阶段的0.618黄金分位所在的1775美元附近。 操作上，所有会员继续持有阶段及近期分别建立的3成黄金多头； 若日内强化盘口升势，不排除短期优化调整持仓； 若临时调仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
20211013 time 065456： 现货金价周二开于1753.87美元，亚洲早盘金价温和回撤于国内市场开市阶段触及1749.80美元日内低位。假日归来的美债收益率回升，美元指数出现盘口修正，金价同期企稳回升，亚洲尾盘金价站上1760美元关口。欧洲时段，市场平稳，金价盘口小幅修正后维持震荡下行趋势，继续维持于温和反弹的格局。美初，美元指数强势拉升续创阶段新高，金价承压回落再度逼近早盘低位。IMF下调全球经济增长预期并发出滞涨警告，市场避险情绪回升，金价在短暂回撤后企稳开启一波攻势，并于美股低开后不久上行触及1769.21美元日内高位。此后，两位美联储重量级官员鹰派讲话（副主席克拉里达表示减码条件已经几乎得到满足，今年票委更进一步强调9月就业数据不影响11月启动减码）巩固美元强势，金价盘口攻势受到抑制，高位震荡回落至15分钟均线系统咬合的1757美元略上窄幅拉锯。终收于1759.92美元，日涨5.84美元，涨幅0.33%；白银收于22.533美元，小跌0.035美元，跌幅0.15%。 信息数据层面上，今日核心焦点是美9月CPI物价：美国8月CPI物价同比5.3%，持平于预期略低于前值5.4%；环比0.3%，低于预期0.4%和前值0.5%（其中核心CPI物价同比4.0%，低于预期和前值一致的4.3%；核心环比0.1%；低于预期和前值0.3%。此后公布的8月PCE核心物价同比3.6%持平于前值略高于3.5%预期；核心环比0.3%持平于前值略高于预期的0.2%。数据显示通胀仍处于高位运行，二手车和卡车指数、机票、酒店等价格下降是环比回落的直接因素。展望9月前景，逆全球化关税政策输入性价格抬升因子依旧、波罗的海干散货指数(BDI)加速上涨，8月居民收入0.2%较前值1.1%明显回落，消费意愿受到抑制；大宗商品指数再创新高（其中原油等能源继续上升，尤其是天然气大幅飙升；钢材、铜等金属高位震荡；农产品维持趋强走势），同比价差放宽；美8月物价支付指数再次回升，制造业供应链危机加剧（9月二手车价格创历史新高，二手车价值指数环比上涨5.3%，为4月份以来最大涨幅），核心CPI中第二权重因子医疗保健价格环比进入季节性上涨周期；第一权重因子住宅同比将受到低基数推动因子维持相对高的增速。综合分析，预期美9月通胀仍将维持于高位，其中同比大概率持平或略高于前值；相对较低的前值低基数效应影响下，环比预期将再次回升。目前市场最新预期（核心）CPI同比5.3（4.0）%持平于前值；（核心）环比（0.2%略高于前值）0.3%持平前值，未有调整，符合我们推断。我们倾向认为，当前预期相对谨慎反应前述前瞻讯息，美9月CPI持平或温和高于预期的概率较高。由于当前市场对美通胀远高于美联储控制目标并在一定时间段内维持高位形成共识，预期若强于预期对市场的影响或有所降低。 日内另一关注点是周四凌晨2：00揭晓的美联储9月会议纪要：9月会议中，美联储表示可能很快调整购债；随后的鲍威尔讲话进一步明确为：美联储最早将在下次会议缩减购债，未明确缩减路径和细节，但表示在2022年年中左右结束渐进式减码购债可能是适宜的。同时强调缩减购债的开始时点和步伐/路线图都不是未来何时加息的“直接信号”，加息需要满足的前提条件“与缩减购债不同、而且更为严格”，最起码在结束减码QE之前不会加息。 如我们此前分析： 美联储9月决议暗示最早于下一次（11月）会议缩减购债信号，鲍威尔表示缩减于2022年中结束时适宜的。按这一讯息解读，在通胀远超预期和既定目标外，市场理解为只要9月非农数据合适，美联储即可于11月开启缩减购债；同时，2022年中结束购债意味着每月缩减力度为（100-160亿国债，50-80亿机构住房抵押贷款支持证券（MBS））。 明晨美联储纪要中，市场关注重心在美联储官员们对缩减购债力度的具体描述鉴别鹰鸽；以及在明显低于预期的9月非农数据后，各位美联储官员此前劳动力市场达标缩减的表述，来明确美联储年低缩减购债是否会出现调整。 日内其它值得关注的讯息如下： 20:30 美国9月CPI同比(%) 预期 5.3 前值 5.3 美国9月CPI环比(%) 预期 0.3 前值 0.3 9月核心CPI环比(%) 预期 0.2 前值 0.1 14日 04:30 美联储理事布雷纳德发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为985.05吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为16987.04吨。 美元指数周二亚市修正、欧市止跌企稳、美盘强势拉升续创新高，日线收呈下影小阳线，阶段震荡上行的强势趋势彰显；综合指标位于超买区域钝化，发出警示讯号。更短的4小时图形在短暂盘整触及布林中轨支撑后继续上攻，延续波段强势特征；综合指标进入超买区域，强势讯息背后同样发出警示讯息。综合分析，日内美通胀数据继续温和攀升的预期或支撑美元短期仍维持强势运行，但日、4小时皆在连续上行发出风险警告，预示日内冲高回落或主动性技术回撤的较大可能。若未后者，美元指数或仍将在强势休整后维持一个较短周期的趋强赶顶过程，等候周线指标的配合。目前美元位于前述阶段技术阻力密集汇聚的94.50/42区域盘桓；继续上行阻力分别位于隔夜高位所在的94.56/57附近，去年3月美国疫情初发阶段回撤低位和去年9月波段反弹高位对应的94.63/75区域。周线MA下移对应的94.85附近。继续下行支撑位于分别位于上移的4小时布林中轨对应的94.38/35附近，隔夜低位和上移的4小时MA60即将汇聚的94.22/18区域，以及本周开盘对应的94.10附近。 周二金价盘中反抽符合技术会员区评述中推演，而其后遭遇美元持续走强压制，反映美元强势阶段，金市多方行情仍处于蛰伏阶段。周一日线收呈上影偏长小阳线，连续7个交易日位于布林中轨的拉锯徘徊后，首次收盘站稳这一技术压制，对多方信心恢复形成鼓舞，利于据此开启新一轮的反弹回升走势。而日线综合指标则相对高位区域下行，发出偏空的信号，在昨日及周五的连续上影压力下，对金市形成重要的考验。更短的4小时图形显示，金价反弹站上所有的中短技术均线上方，初显摆脱密集的咬合区域范畴，利于继续走强；综合指标超跌反弹上行至中枢区域，继续发出偏乐观的积极讯息同时，也反应出当前阶段反弹力量尚未完全有效凝聚，上行空间受到美元上行的制约，或存在令反弹周期重陷僵局甚至回落的可能。综合分析，如前分析，金市内在止跌意愿彰显，但走强仍有待于美元的转势。随着美元新高表征强势背面的超涨，即将开启的见顶（或强休整周期）即为金市的窗口机会，倾向金市在延续盘整中，正在蓄势孕育爆发的反弹走势。近档较强下方支撑位于4小时MA120、4小时布林中轨、1690-1833阶段的50%分位和日线布林中轨共振的1758/56美元区域，以及略下的4小时MA60对应的1754美元附近；继续下行支撑分别位于近两周整理平台低位对应的1849/45美元区域，1690-1833阶段的0.382黄金分位对应的1739/38美元附近，以及9月波段回撤低位所在的1722.21美元附近。近档上方阻力位于隔夜和上周高位共振的1769/71美元区域，1680-1833反弹阶段的0.618黄金分位所在的1775美元附近，4小时MA250、周五所创阶段反弹高位、日线MA60密集汇聚的1780/82美元区域。 操作上，所有会员继续持有阶段及近期分别建立的3成黄金多头； 若临时调仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
20211012 time 065956： 现货金价周一开于1757.01美元，开盘瞬间承接周五美盘的回撤压力回探逼近1750美元关口后企稳。在日中市场相继开市阶段，受美元的盘口回撤提振，金价震荡上行触及1760.92美元日内高位。此后，随着美元指数的稳定，金市草草结束盘口攻势，回落至1755美元附近盘桓。欧洲时段，欧系货币集体走弱，金价不为所动维持窄幅横向整理。美初金市先抑后扬的盘口震荡中，先回探触及1749.40美元日内低位，随后重新上攻至1760美元关口。但适逢美国公众假日，美债市休市，金融市场交投意愿下降，尽管美元指数盘中持续温和推升，金价仅温和回撤，凌晨后维持于1755美元附近横向整理。终收于1754.08美元，小跌2.91美元，跌幅0.17%；白银收于22.568美元，日跌0.086美元，跌幅0.38%。 信息数据层面上，日内无重要金市直接关联重量级经济数据发布，关注美联储在非农后的讲话： 日内值得关注的讯息如下： 17:00 德国10月ZEW经济景气指数 预期 20.1 前值 26.5 17:00 欧元区10月ZEW经济景气指数 前值 31.1 13日 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持1.49吨（降幅为0.15%），周一持仓维持不变，当前持仓量为985.05吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持31.68吨（降幅为0.19%），周一继续减持86.38吨（降幅为0.19%），当前持仓量为16987.04吨。 9月非农意外下滑至+19.4万，创1月以来新低；但失业率维持良好下降势头至4.8%；薪资增速也强于前值环比同时强于预期。由于同时上调9月和8月前值数据累积16.9万，近3个月非农均值位于55.03万，近12个月均值小幅下滑为46.98万，非农数值并未十分悲观。数据出炉后，市场对美联储11月缩减购债的共识预期出现动摇，金融市场受到短期冲击。但华尔街分析认为：通胀压力持续增强，劳动力市场薪资上调和短缺都将加剧通胀风险，美联储11月仍将正式缩减购债。基于此，美元、金价周五皆走出过山车的走势。 美元指数上周位于年内震荡上行箱体上轨区域徘徊，周线收呈上下影近均衡阳十字星，连续两周受限于阶段技术阻力（年内震荡上行箱体上轨和103.01-89.20阶段的回升0.382黄金分位共振区域），进行强势整理；周线综合指标延续上行临近高位，发出积极乐观的讯号，同时预示美元指数阶段上行临近尾声。美元指数周一亚欧时段震荡拉锯，美盘受缩减购债预期提振继续拉升，日线小阳收盘，重返阶段高位区域，形态上显现强势震荡后继续上攻的可能增强；综合指标回升重新进入超买区域（CR180+、RSI至70），则提醒技术修正意愿上升，短期持续上行空间受限。更短的4小时图形显示在上周创阶段新高94.50出现的震荡回撤至MA60为依托的拉锯后，重新收复所有短期均线，呈现强势特征；综合指标加速上行临近高位，发出积极讯息。综合分析，美元指数短期维持强势格局，日内或出现继续上行续创新高的可能。但上方强技术阻力区域和盘口4小时、日、周线（逼近）超买的特征将共同制约当前美元上行的能量。即在表征强势背后，注意随时可能出现的大幅修正风险。近档较强阻力位于年内震荡上行箱体上轨、103.01-89.20阶段的回升0.382黄金分位和阶段高位密集汇聚的94.41/50区域；继续意外上行阻力分别位于去年3月美国疫情初发阶段回撤低位和去年9月波段反弹高位对应的94.63/75区域。周线MA下移对应的94.85附近。 周五金价先扬后抑，周线收呈上影略长小阴线，预示下周或面临一定的下行回修压力；结合此前两周的长上影小阴、长下影阳线组合则构成均势的拉锯震荡平衡格局；综合指标相对高位区域走平，无明显方向。周一金价清淡市况中面对美元走强的压力温和回撤，日线收呈上下影均衡小阴线，继续沿日线布林中轨下移路径整理。日内虽对美盘美元走强彰显出抵抗性，但交投意愿下降并未受到实质性考验，并不排除日内延续承压的可能。日线综合指标相对高位区域结束上升转平，位于布林带中枢区域胶着，短期无明显方向指引。更短的4小时图形显示，始于上周的均线系统咬合共振现象维持，目前下行考验MA60的支撑；综合指标则回落进入超卖区域，提醒反抽动能正在积蓄过程之中。综合分析，金价日内企稳回升维持当前的拉锯格局概率较高。阶段性的机会，或仍有待于美元强势转弱。目前金价位于4小时MA120和MA60对应的1760/52美元区域内反复拉锯，其中还有4小时布林中轨、MA30，以及1690-1833阶段的50%分位、隔夜高低点，仍将是短期胶着的多空争夺核心区域；继续下行支撑分别位于上周回撤低位对应的1845美元附近，1690-1833阶段的0.382黄金分位对应的1739/38美元附近，以及9月波段回撤低位所在的1722.21美元附近。继续上行阻力分别位于上周高位 操作上，所有会员继续持有阶段及近期分别建立的3成黄金多头； 若临时调仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。 -------------------------- 黄金内蕴趋强 只是短期关联环境承压׀•威尔鑫
上周国际现货金价以1761.988美元开盘，最高上试1781.24美元，最低下探1745.60美元，报收1756.99美元，下涨3.85美元，跌幅0.22%，周K线呈现一根震荡后冲高回落的小阴线。美元指数周线对应小阳。 从盘口观察，周五美国非农数据逊于预期，一度刺激金价长阳向上突破1780美元，对应美元小幅回落。但金银价格并未守住数据刺激形成的强势。北京时间21点后，略继续冲高，即见回落。一个半小时后，尽吐日内超过20美元的涨幅。综合盘口，除了美元指数未能进一步下行维持黄金强势动能以外，其它外汇、利率、债券走势之盘口，也不利于黄金维持强势。但在贵金属中，只有金银明显回吐数据刺激的涨幅，商品属性更强的钯铂却维持强势收盘，这使得上周贵金属周线收盘比金银周线更强。 关于阶段黄金市场，我们一直分析强调与2013年牛市见顶后“形似神不似”。整个通胀趋势、商品市场运行环境，经济大周期，完全不一样。 关于中期黄金进一步创调整新低的可能性分析，如2015年至今的金价日线、综合指标、基金行为图示： 虽然此轮黄金牛市大底为2015年的1046.20美元，但真正确定牛市的时间是2018年底。金价在三年筑底过程中，有两轮中期调整，令综合指标明显击穿“熊顶牛底区”。 第一次，2016年11月11日，金价开始击穿“趋势”，并在12月15日见底，历时一个月多一点。 第二次，2018年5月15日，金价开始击穿“趋势”，并在8月16日见底，历时三个月整。 今年6月16日，金价开始击穿“趋势”，时至今日，历时已近四个月。即从调整时间观察，金价再次击穿8月初1680.23美元的可能性极小。而3月1676.50美元、8月1680.23美元，有构成形态双底可能。 如此观察思考，在当前综合指标继续考验“熊顶牛底区”线时，仍应该考虑逢低买进。 此外，就基金行为观察，近月基金行为在300下方至冰点区间，频繁起伏，彰显基金短线行为活跃。 从金价与美元、黄金领先指标的关联关系观察，金价依然体现出关联强势。如三者周K线图示： 再从金价与领先指标关联关系观察，上周金价继续体现出相对于领先指标的强势。我们在上一期分析报告中曾预计，估计领先指标阶段或中期见底了，理应利好黄金市场。岂知上周领先指标再一次长阴下行，令金价关联承压，不排除阶段黄金市场还会经历类似于A位置的震荡，但120周均线应该体现出绝对有效支撑。 关于金价与领先指标之间的关系，我们此前曾有过一次反思。即领先指标指引金价，而不是金价指引领先指标。当金价相对于领先指标抗跌时，别颠倒逻辑认为领先指标可能见底，而应该考虑金价相对于领先指标的补跌风险。金价在AB区间上冲1916.53美元过程中，相对于领先指标连续数周背离走强，我们曾颠倒逻辑认为领先指标可能随时见底，并进一步助涨金价，而忽略了金价相对于领先指标指引的补跌风险。故在当前金价再一次相对于领先指标抗跌时，虽继续看好黄金中期趋势，认为金价120周均线有效，但还是要注意短期金价相对于领先指标的补跌可能。 然进一步综合对比最近三周现货金价与领先指标周线，最近三周领先指标总体三阴大幅下跌，然对于三周金价并未下跌，反而上涨了2美元，确实彰显着黄金内蕴趋强。从整个AC区间形态观察，金价形态也相对于领先指标形态抗跌明显。故即便短期金价还有波折，我们对中期看多黄金的信心应不该轻易动摇。 目前整个金价中长期K线形态趋势依然完好，近期报告所附月K线轨道趋势体现明显，敬请投资者自行回顾。 就黄金与贵金属指数观察，贵金属指数在120周均线位置见底迹象明显： 上周收盘，CRB商品指数、标普高盛商品指数（能源为主）、国际原油期货价格、波罗的海干散货航运指数，皆再创近年新高，继续为“通胀”助力，理当构成黄金与贵金属调整支撑。 对冲基金空头前一周大幅主动做空黄金1.6万手后，上一周即大肆平仓1.2万手。而近两周黄金基金多头活动能量不大，前一周多头减持0.28万手，上一周回补0.21万手。即短期黄金市场，主要由基金空头在操纵主导。一周金银ETF基本维持观望，没有明显操作。 基金在六大外汇期货市场继续强势做多美元，美元名义净持仓由前一周的163.7346亿美元，增加至228.9402亿美元，单周劲增65亿美元，幅度不小。但在美元指数渐近95点重要关隘时，现汇市场抛压又一次转强。就我们的数据模型观察，上周美元现汇市场抛压仅略逊于基金做多能量。若进一步逼近95点，预计美元现汇市场抛压将盖过基金在期货市场做多美元的能量。毕竟，单周65亿美元的美元净持仓变量并不常见，2021年3月中旬至今的30周里，只有8月24日当周略盖过上周。故美元指数进一步，预计基金做多美元的能量，将难敌美元现汇抛压。美元现汇抛压多源于企业经营、贸易行为。 具体操作上，建议所有会员继续持有多头。虽近期错过不少调仓时机，但依然要做好调仓准备。 |
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