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※金价新一轮中期底部愈发确定211018/1022 |
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2021-10-16 18:25:52
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20211022 time 081356： 现货金价周四开于1781.82美元，亚洲盘初横盘震荡于日中市场开市阶段出现一波盘口性上扬，在国内市场开市后不久触及1789.24美元日内高位。随着国内商品期货继续全面回落潮，以及美元指数低位企稳，金价升势未能延续，从高位温和回落至1784/85美元附近拉锯。亚欧错盘至欧洲初盘，LME基本金属联袂大幅下挫，商品热潮继续降温，金价回撤至1780美元关口后企稳多空位于亚洲尾盘所在价位区域窄幅拉锯震荡。但贵金属中小品种钯金急速下挫，拖累铂金、白银，并进一步施压金市，金价于欧洲中盘出现盘口性下挫探低至1775.49美元日内低位。美初，美周失业金申领人数和二手房数据优于预期、美原油期货加入商品跌势潮中，美元指数拉锯震荡后巩固升势；金市多空位于1780美元窄幅博弈中空方略占优势，美期金收盘前后失守这一关口。电子交易时段，扛住压力后金价小幅回升，终收于1782.49美元，微涨0.96美元，涨幅0.05%；受到商品更多影响的白银未能幸免收于24.140美元，日跌0.140元，跌幅0.58%。 信息数据层面上，今日迎来欧美新一月度前瞻性指标Markit制造业与服务业PMI初值，目前预期欧元区小幅回落、美国则预期基本稳定或温和回升（服务业和制造业出现差异化的小幅升降）。日内另一关注重点是美联储进入静默期前“最后”公开陈述，尤其是美联储主席鲍威尔和三号人物威廉姆斯的讲话：从本周系列美联储官员讲话立场来看，以赞同强化11月缩减购债为主，进一步强化这一预期。但并未透露更多美联储9月会议纪要披露的缩减路径细节（即每月减少150亿美元资产购买规模，其中美国国债减少100亿美元，机构MBS减少50亿美元），预期仍将延续此前基调。关注是否会有缩减路径的更多讯息。 日内其它值得关注的讯息如下： 16:00 欧元区10月Markit制造业PMI初值 预期 57.1 前值 58.6 欧元区10月Markit服务业PMI初值 预期 55.4 前值 56.4 21:45 美国10月Markit制造业PMI初值 预期 60.5 前值 60.7 美国10月Markit服务业PMI初值 预期 55.2 前值 54.9 美国10月Markit综合PMI初值 前值 55 22:00 美联储2021年票委戴利在美国企业研究所(AEI)举办的活动中参与有关气候变化风险的对话活动 23:00 美联储主席鲍威尔出席一个政策专家小组的讨论 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四减持2.03吨（降幅为0.21%），当前持仓量为978.07吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为17000.01吨。 展望下周，主要金融市场无假日，处于常态连续交易模式： 数据层面上，其中焦点是分别于周四、五公布的美国三季度GDP初值和9月核心PCE物价指数及个人支出环比： 影响9月的物价走势因子中，逆全球化关税政策输入性价格抬升因子依旧；大宗商品指数再创新高、同比价差放宽；美8月物价支付指数再次回升，制造业供应链危机加剧（二手车价格则略有下降，但9月二手车价格创历史新高，二手车价值指数环比上涨5.3%，为4月份以来最大涨幅）。月中揭晓的美国9月CPI物价同比5.4%，略高于预期和前值5.3%，持平于7月所创2008年8月以来新高；环比0.4%，高于预期和前值0.3%（其中核心CPI物价同比4.0%，持平于预期和前值，远离了6月所创近30年高位4.5%；核心环比0.2%，持平于预期、高于前值0.1%）；8月PPI延续强劲势头，同比维持小幅攀升；环比则进一步回落。目前市场预期9月核心PCE物价同比3.7%略高于前值3.6%，环比由前值0.3%略有回落至0.2%。这基本符合8月CPI和PPI物价指数的指引，预计将不会对预期做出明显的调整。 下周其它值得关注的数据有：周一德国10月IFO商业景气指数；周二美国8月FHFA房价指数环比、美国10月谘商会消费者信心指数、美国9月新屋销售；周三美国9月耐用品订单环比初值；周四德国10月失业率、德国10月调和CPI同比初值、欧元区10月经济景气指数和美国周初请失业金人数；周五日本9月失业率、欧元区10月调和CPI、欧元区（德国）三季度GDP初值、美国10月密歇根大学消费者信心指数终值等。 央行层面，进入美联储11月会议前静默期；关注加拿大、日本和欧洲三大央行分别于周三、周四公布最新利率会议决议，三大央行分别进入不同程度的退出疫情时代天量货币政策刺激计划进程中：欧洲央行9月会议维持利率和购债规模，而“校准紧急抗疫购债计划”；同时宣布将于12月会议上讨论如何调整货币政策（购债计划），预期在10月会议上，欧央行将按兵不动。加拿大和日本央行在9月会议上，因选举周期均按兵不动。本次会议上，有预期加拿大央行继续缩减购债规模从每周20亿加元降至10亿加元；随着通胀向迟滞多年日本传递，本次日本央行或将开始讨论逐步取消疫情支持措施，为避免过渡刺激金融市场，预期将附加条件以鸽派姿态行鹰派实际举措。 美元指数周四低位盘整中获得商品主动回落潮的提振，回升至8月前高区域，日线收呈下影小阳线，再次显露低位承接意愿，；综合指标相对低位区域下行势头放缓，继续发出偏空信号的同时，暗示多空拉锯博弈以时间换取空间的概率上升。周线在阶段重要阻力区域三根上影无力突破后，本周周线动态呈小阴回落走势，综合指标高位转为下行（仅CR继续上行至140+），发出看空讯号，日内多方若不能奋力逆转，则将在下周初发出更为明晰信号。更短的4小时图形显示，美元指数反抽动态突破布林中轨，进入盘口多空分水岭性质区域的争夺之中；综合指标低位上行临近中枢区域，发出积极乐观讯息。综合分析，日内美元指数料激烈博弈，走势存多种变数，倾向在弱势反弹至短期阻力轨道后，延续趋势继续弱势下行至昨述的日线MA60、周线布林中轨一带获得支撑概率较高；当然，不能排除美元指数在下月初美联储缩减购债预期落定前，再一次多方发力，形成强势反复走势的可能；如果这样，则倾向美元指数下周重返近期阶段高位震荡拉锯，而在美联储决议落地前后，系列上方阶段强阻合力作用下，大概率又将形成阶段回落走势。目前美元指数位于月初低位、下移的4小时布林中轨、8月阶段前高和上周低位共振的93.67/75区域拉锯；继续上行阻力较强反压位于近期下行趋势上轨、日线布林中轨本周开盘（上周收盘）汇聚的93.85/96区域。继续下行支撑分别位于91.94-94.56阶段0.618黄金分位所在的92.56附近，本周（周二、周四）低位和4月前高汇聚的93.50/43区域，4小时MA250所在的93.32附近，上移的日线MA60对应的93.20/19附近，以及周线布林中轨下周即将上移对应的92.96/93区域。 周四金价窄幅震荡，站稳日线MA60，收呈上下影均衡近十字星小阳，综合指标相对高位区域回升，发出积极乐观信号。在上周回升至布林中轨留下长上影压力下，本周金价底部抬升，再次回升测试布林中轨压力区域，动态呈下影近光头阳线，综合指标回撤临近中枢区域结束下行转平，展现积极讯号同时上方仍面临重要压力。更短的4小时图形显示，金价隔夜拉锯博弈后撤沿布林中轨获得支撑，强势震荡格局显现；综合指标位于相对高位温和回撤结束下行，发出偏积极讯息的同时也释放抑制持续上行空间信息。综合分析，隔夜金市上行力度弱于预期，但金市在商品市场全面回撤阶段独立走强，彰显出内在趋强的积极讯息。倾向日内震荡上行继续上行挑战1800美元关口附近的近档上方阶段技术强反压区域形成震荡蓄势的概率较高。近档上方阻力位于本周高位和9月下旬高位共振对应的1787/89美元区域；继续上行较强反压带则位于昨述的1916-1680阶段50%分位、上周高位、2074-1676宏观整理阶段速阻线2/3线，以及日线半年线、年线密集汇聚的1798/1807美元区域。近档下方较强支撑位于上移的4小时布林中轨、日线MA60和4小时MA250汇聚的1780/78美元区域，以及略下的隔夜回撤低位、1680-1833反弹阶段的0.618黄金分位和上移的4小时MA60日内共振汇聚的1775/74美元附近；继续下行则是1916-1680下行阶段的回升0.382黄金分位所在的1771美元附近，以及日线布林中轨（4小时MA120）和本周低位汇聚的1765/59美元区域。 操作上，所有会员继续持有阶段及近期分别建立的3成黄金多头； 若临时调仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
20211021 time 075856： 现货金价周三开于1769.00美元，亚洲盘初震荡中于日本市场开市后不久触及1765.72美元日内低位。周三国内出台新一轮调控政策对（黑色）商品产生的冲击外溢影响并未持续，金价在国内市场开市阶段回升围绕1770美元关口拉锯博弈后于午盘确认站稳，并于尾盘延续上攻至1775美元附近。欧洲时段，英国最新通胀因基数原因停滞小幅回落，但并未改变加息预期；美元指数震荡拉锯未能形成上行攻势，金价则延续亚市温和震荡上行趋势攻至1780美元关口。欧美错盘阶段，在美元指数回撤初期，金价加速上行于美初上探触及1788.16美元日内高位。持续推升后，金价出现盘口性的震荡，高位快速回探15美元动态跌破1775美元关口。但美盘美联储官员复读机式的鹰派强调缩减并未减弱美元指数持的下行势头，从而有效抑制金市下行意愿，金价企稳收复1780美元关口后维持温和攀升的模式，美期金收盘阶段金价维持于1785美元附近拉锯。盘后的电子交易时段，金价温和回落修正，终收于1781.53美元，日涨12.51美元，涨幅0.71%；白银收于24.280美元，日涨0.640元，涨幅2.71%。 信息数据层面上，上周美初请失业金人数疫情以来首次低于30万后，日内揭晓的本周数值预期目前同样低于这一数值，在近月非农数值剧烈波动之际，失业金申领人数较为稳健的下降，标志着美劳动市场事实上仍处于改善进程之中。（据耶伦最新的讲话，她预期美国明年有望按计划实现充分就业）日内继续关注美联储官员们的讲话。 日内其它值得关注的讯息如下： 20:30 美截至10月16日当周初请失业金人数(万) 预期 29.7 前值 29.3 22:00 欧元区10月消费者信心指数初值 预期 -5 前值 -4 22:00 美国9月成屋销售年化总数(万户) 预期 609 前值 588 08:35 美联储2021年票委戴利参加该联储银行合办的线上座谈会 21:00 美联储理事沃勒就美国经济前景发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为980.10吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续减持95.01吨（降幅为0.56%），当前持仓量为17000.01吨。 美元指数周三震荡拉锯受制于（94.56-94.17）形成的下行调整趋势线上轨，美盘出现下行，日线收呈上下影均衡小阴线。周三振幅位于周二之内，阴线实体同时也落于周二下影范畴之内，反应美元指数趋弱发展的同时，同时显现（在8月前高、4月高位汇聚区域的形态上）低位承接意愿；日线综合指标继续下行发出偏空信号。更短的4小时图形显示，美元指数周三亚欧盘口反抽无力突破4小时布林中轨下落，处于标准的弱势通道之中运行；综合指标反抽无力重归下行，发出偏空讯息。综合分析，倾向日内美元指数继续下行，短期有寻求日线MA60、周线布林中轨和89.51-94.57上行阶段的0.618黄金分位对应的93.18-92.64区域寻求支撑的较大可能。近档上方阻力位于月初低位、8月阶段前高和上周低位共振的93.67/75区域；继续上行阻力分别位于下移的4小时布林中轨所在的93.80附近，以及隔夜高位、前述形成的近期下行趋势上轨和日线布林中轨汇聚的93.87/96区域。近档下方支撑位于隔夜低位和91.94-94.56阶段0.618黄金分位汇聚的92.58/56附近，以及上周低位、4月前高汇聚的93.49/47附近；继续下行分别位于4小时MA250所在的93.30附近，以及上移的日线MA60对应的93.18/16附近。 获益于美元整体的弱势氛围，周二上影线给予压力被消解，周三金价亚欧盘口主升站稳日线MA60，日线收呈上影略长阳线，9月底以来的反弹形态维持完好，日线综合指标结束相对高位区域的下行转平，僵持博弈的天平开始朝向多方倾斜。更短的4小时图形显示，金价站稳所有的中短期均线系统上方，多方取得优势地位；综合指标恢复上行频临高位，发出偏多讯息的也同时警示上方技术修正意愿正在酝酿之中。综合分析，金价继续上行至1800美元关口附近的近档上方阶段技术强反压区域形成震荡蓄势的概率较高。近档上方阻力位于本周高位（周二、周三高点）和9月下旬高位共振对应的1785/88美元区域；继续上行较强反压带则位于1916-1680阶段50%分位对应的1798美元附近，略上的上周高位所在的1800美元关口附近，以及日线半年线、年线密集汇聚的1805/1808美元区域，以及2074-1676宏观整理阶段速阻线2/3线也落于这一区域带内。近档下方支撑位日线MA60（4小时MA360）和4小时MA250汇聚的1780/78美元附近；继续下行支撑分别位于上移的4小时布林中轨和1680-1833反弹阶段的0.618黄金分位汇聚的1775美元附近，1916-1680下行阶段的回升0.382黄金分位和4小时MA60汇聚的1771美元附近，以及日线布林中轨（4小时MA120）和本周低位汇聚的1763/59美元区域。
若临时调仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
20211020 time 072656： 现货金价周二开于1764.58美元，盘初的震荡中于日本市场开市阶段触及1761.69美元日内低位。随后受到美元指数回落的提振，金价呈现单边震荡上行走势，至欧洲早盘突破1780美元关口。持续的推升后，欧市盘中，金价温和回落高位震荡，多空位于1775美元上方拉锯；欧市中盘时段后至美盘，在美债市形成日内拐点背景中，美元指数见底回升，并在美盘美联储强化11月缩减购债预期影响下明显缩窄日内跌幅，原油开始回落。对此金价并未即时对应修正，欧美错盘阶段，金价再次强势推升至1780美元上方，同时带动整个贵金属板块的强势，在美初形成1780美元关口附近的强势震荡，并于美股开盘阶段触及1784.85美元日内高位。美初的盘口强化攻势后，国内商品期货夜市出现明显回落潮，金价开始呼应美元指数回升压力，高位震荡回落最大近18美元，凌晨前后跌破1770美元关口，大幅缩减日内涨幅。此后，金价略有反抽，位于1770美元附近及略下窄幅震荡，终收于1769.03美元，日涨4.26美元，涨幅0.24%；白银收于23.640美元，日涨0.454元，涨幅1.96%。 信息数据层面上，今日英欧通胀数据应予以关注，在英国央行多位官员发出明暗示、上周末行长贝利强调通胀风险引发市场对11月加息预期上升后，英国9月CPI走势是日内焦点：目前市场预期同比持平、环比在前高基数背景下出现回落，我们倾向这一预期较为温和。同时日内继续关注多位美联储官员们的讲话。 日内其它值得关注的讯息如下： 14:00 英国9月CPI同比(%) 预期 3.2 前值 3.2 英国9月CPI环比(%) 预期 0.4 前值 0.7 17:00 欧元区9月调和CPI同比终值(%) 预期 3.4 前值 3.0 21日 01:00 美联储金融监管副主席夸尔斯就美国经济前景发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为980.10吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持129.57吨（降幅为0.76%），当前持仓量为17095.02吨。 美元指数周二结束布林中轨的弱势盘整，破位下行（符合我们在会员版中的推演），日线收呈下影小阴线。收盘高于8月高位，显现出现低位承接力量，形态上仍呈现出现强势震荡修正的格局；（我们自己归纳的）综合技术指标继续下行，发出偏空信号。更短的4小时图形显示，美元指数击穿MA120后强化加速下行，引发超跌反抽，形态形成弱势修正的格局；综合指标低位回升则发出积极乐观盘口讯息。综合分析，日内美元指数或延续反弹，上方在4小时MA120和94.56-94.17形成的近期修正通道上轨汇聚区域形成短期多空博弈的分水岭，倾向在此受限延续弱势运行的概率较高。近档上方较强阻力如期分析位于93.91/94.00区域；继续意外上行阻力位于4小时MA60对应的94.10附近。近档下方支撑位于上周低位、8月阶段前高和月初低位共振的93.75/67区域；继续下行支撑分别位于91.94-94.56阶段0.618黄金分位和隔夜低位汇聚的93.56/49区域，以及4小时MA250所在的93.29附近。 周二金价冲高一度突破日线MA60，符合短期盘口技术指引，随后受制于美元上行和美债下行压力，阶段窗口机会尚未成熟前，多方攻势昙花一现，日线收呈长上影小阳线，对日内后市给予形态上的压力；综合指标继续下行频临中枢区域发出看空信号。更短的4小时图形显示，金价反弹至MA250和MA360区域重新回落至MA60附近震荡，空耗一次反弹能量，综合指标相对高位回落，僵持博弈中渐变对空方有利。综合分析，隔夜金价反抽受商品、美债回落和美元回升影响，但在美元指数相对趋弱的窗口阶段，金价预期仍将维持相对平衡的拉锯博弈格局，料大概率仍将位于日线布林中轨上方形成僵持的格局。近档上方阻力位于1916-1680下行阶段的回升0.382黄金分位和周一高位汇聚的1771/72美元附近；继续上行阻力分别位于1680-1833反弹阶段的0.618黄金分位所在的1775美元附近，4小时MA250、日线MA60汇聚的1778/80美元附近，以及隔夜高位和9月下旬高位汇聚的1784/7美元区域。近档下方支撑位于4小时MA60和隔夜美盘回撤低位共振的1668/66美元附近；继续下行支撑分别位于隔夜、周一低位和日线布林中轨（4小时MA120）密集汇聚的1761/59美元附近，1680-1833反弹阶段50%分位对应的1757美元附近，以及此前两周整理平台低位对应的1849/45美元区域。 操作上，所有会员继续持有阶段及近期分别建立的3成黄金多头； 若临时调仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
20211019 time 065856： 现货金价周一开于1767.37美元，亚洲盘初略作回荡随即温和回升，在国内市场开市阶段触及1772.05美元日内高位。午盘阶段，受美元指数持续回升压力下，金价回撤位于盘初水平拉锯。亚洲尾盘，金价下挫逼近1760美元关口。欧洲时段，受英国央行行长周末发出收紧货币政策信号影响，美元指数回撤震荡拉锯后盘跌，金价则在欧市盘初延续窄幅弱势震荡并于中盘触及1759.10美元日内低位。随着美元指数的持续弱势失守94关口，金价低位企稳回升。进入美盘，缺乏重要数据和信息影响，金融市场窄幅波动，金价延续趋势回升重返1770美元关口后缺乏进一步上行动能，退至1765美元附近横向盘整。终收于1764.77美元，小跌2.48美元，跌幅0.14%；白银收于23.186美元，日跌0.108元，跌幅0.46%。 信息数据层面上，今日无重量级金市直接关联经济数据出炉。核心关注多位美联储官员们的讲话，预期偏鹰支持11月缩减立场为主，在市场渐成共识预期下，料对金融市场，乃至金市的影响逐渐降低。 日内其它值得关注的讯息如下： 20:30 美国9月营建许可总数(万户) 预期 167 前值 172.8 20:30 美9月新屋开工年化总数(万户) 预期 161 前值 161.5 20:50 美联储哈克发表讲话 23:00 美联储戴利发表讲话 20日 03:00 美联储理事沃勒就经济前景发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持2.62吨（降幅为0.27%），周一持仓维持不变，当前持仓量为980.10吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五持仓维持不变，周一增持7.20吨（增幅为0.04%），当前持仓量为17224.59吨。 美元指数周五位于日线布林中轨上方窄幅盘整，周线收呈上影略长小阴线，近三周周线连续形成近档上方阻力区域影响下的上影整理格局，上行凝重之意彰显，而综合指标临近高位上行势头放缓有转平迹象，此前持续发出偏乐观积极讯号有显现出现转变的可能。周一美元指数小幅拉升回落，日线收呈上影阳十字星形态，在综合指标持续下行发出看空信号阶段，连续三个交易日位于布林中轨支撑线上窄幅整理，彰显抵抗性下跌之意。更短的4小时图形显示，美元指数回撤沿MA120温和回升轨迹窄幅震荡，上方波动则受制于MA60的反压，布林带收口变窄，波动趋于胶着；综合指标高位回撤，发出偏空讯息。综合分析，美元指数处于波段下行窗口阶段，日内料将继续考验对布林中轨线的支撑，大概率结束此前三个交易日的弱势盘整。目前美元指数位于本周开盘和4小时布林中轨共振的93.97/98附近拉锯；近档上方阻力位于4小时MA60和隔夜高位94.13/18区域；继续上行较强阻力则是年内震荡上行箱体上轨、103.01-89.20阶段的回升0.382黄金分位汇聚的94.44/50区域。近档下行支撑位于上移的日线布林中轨（4小时MA120）对应的93.94/88区域；继续下行支撑分别位于上周低位、8月阶段前高和月初低位共振的93.75/67区域，以及91.94-94.56（9月以来强势回升）阶段0.618黄金分位对应的93.56附近。 周五金价单边中阴下挫击穿MA60，回吐大半周内涨幅，周线收呈长上影小阳线，消减了金价波动重心上移的乐观；综合指标延续滑落逼近中枢区域，延续发出偏空讯号。周一金价延续温和回撤整理，日线收呈上下影均衡小阴线，于布林中轨获得支撑，近期反弹形态得以维持；综合指标高位掉头回落临近中枢区域，发出偏空信号。更短的4小时图形显示，金价中阴回落后多空位于MA60为核心，下方以MA120为支撑窄幅拉锯，综合指标超跌区域回升（其中KD金叉），发出看多的讯息。综合分析，倾向日内企稳回升至日线MA60区域概率较高。近档下方较强支撑位于日线布林中轨（4小时MA120、隔夜低位）共振的1760/59美元附近；继续意外下行支撑位于此前两周整理平台低位对应的1849/45美元区域。近档上方阻力位于4小时MA60对应的1665/66美元附近；继续上行阻力分别位于隔夜高位所在的1771/72美元附近，1680-1833反弹阶段的0.618黄金分位所在的1775美元附近，4小时MA250、日线MA60汇聚的1779/80美元附近，以及9月下旬高位对应的1786/7美元附近。 操作上，所有会员继续持有阶段及近期分别建立的3成黄金多头； 若临时调仓，将实时快讯及短信通知，请留意相关讯息。
金价新一轮中期底部愈发确定׀•威尔鑫
上周国际现货金价以1757.009美元开盘，最高上试1800.41美元，最低下探1749.40美元，报收1767.248美元，上涨10.26美元，涨幅0.58%，周K线呈大幅冲高回落小阳线。对应美元指数于阶段高位，呈冲高回落小阴线。 我们明日可能在公众号中论华尔街如何作为美国顶层先锋，通过黄金市场调节美元信用，以巩固美国政府、美联储全球信用的逻辑。而比特币，也似正成为华尔街欲以其弱化黄金、弱化全球央行增储黄金对美元信用冲击的工具。然这一切，仍应不过是美帝走向衰落的复杂过程。操纵之术，或可影响一时时局，然终不改人类历史演变大道之宏观趋势。 关于黄金市场技术面宏观趋势，我们直接引9月18日所用图表： 再如最新金价月线之布林指标，以及笔者所定义，金价相对于黄金基本面的偏离情况图示： 观察目前D位置，金价相对于黄金基本面的偏离，越来越似2018年三季度构筑中长期大底时的C位置。也类似2016年底，金价构筑中期底部的B位置。 目前疑点，也类似2013年金价确认大熊市前E位置！ 关于D、E位置的似貌合，然神离，我们前期系列报告已进行充分解读。宏观经济周期位置不一样，通胀大周期（商品市场周期）位置不一样。甚至所面临经济中期趋势，通胀与物价趋势也不一样。 市场中，绝大多数参与者并不具备识别市场本质的能力。他们只知道跟风，被动接受华尔街对手兜售的饲料，基本只关注表象。故相对而言，他们易感受到当前黄金市场，“形”似2013年金价破位转熊前的阵阵寒意！ 再次对比黄金、美元、黄金领先指标之间的运行关系，我们认为金价中期底部越来越明。甚至不排除是一个类似2018年3季度的大底可能： 如此关联环境，理当对应极度利空黄金市场，令金价运行在下降趋势之中。然实际上，金价非常抗跌，拒绝下行。 回顾最近三年多，这一幕，极其类似2018年3季度，金价构筑大底时的A位置。在A位置的几周内，领先指标同样大幅下行，但金价拒绝下跌。此后证明，这是中长期大底。 A、B位置对比，当前B位置黄金所面临的利空信号更强。相对于A位置，最近几周美元更强，对金价利空更明显。 对于B位置相对于A位置更强，我们可以从中长期趋势氛围进行理解。A位置，黄金宏观牛市趋势尚未确认。而今，宏观牛市趋势明显，多头底蕴更强。 或者至少，我们认为金价正处于类似C位置的中期底部。C位置，也是领先指标连续数周下跌，美元逞强，金价拒绝下跌。后续金价，进一步上涨过10%。故至少中期而言，黄金冲击2000美元可期！ 再对比美元、金价、领先指标关联内蕴相同的B、C位置，形态上的“底背离”很明显：美元指数一浪更比一浪高，领先指标一浪更比一浪低。但在强劲风暴之中，金价底部一浪更比一浪高，这难道不是黄金市场中期做多底蕴，正进一步强化的信号吗！ E、F位置，金价面对领先指标上行趋势，美元指数下行趋势的利好，逆势震荡下行，这理当是黄金市场的风险信号。F点位置，当领先指标、美元指数阶段逆转后，金价进一步加速下行。 阶段而言，不排除美元指数会继续震荡走强，冲击我们一直判断的95/96点，即120、250月均线大致交汇位置，并对应着黄金延续震荡筑底可能。但如果美元指数就此见顶回落，金价当直接转强。 至于会是哪种情况，我们目前所掌握的市场信息，无法做出相对肯定的解读。故此，我们只能选择忽略不确定，而为中长期的确定性，不盲目放弃合理持仓。 阶段黄金市场的转强，需有效突破60周均线附近反压。 就COMEX期金市场中的未平仓合约、对冲基金净持仓分布特征，也可印证当前黄金市场，正处于中期底部： 观当前COMEX期金未平仓合约总量，基本在H线位置附近探明了中期底部。作为市场温度计，若COMEX未平仓合约大致下行见底，理当对应金价见底。 近月COMEX期金未平仓合约在H线附近的底部，与2018年第三季度筑底时，差不多。这是我们将当前黄金市场中期底部，类比2018年第三季度底部的参考依据之一。 2019年一季度，金价实际已经探明中长期底部，然却出现了一次COMEX未平仓合约再创新低至399919手的过程。这个过程，充分说明了金商、一般投资者、一般机构，是零和游戏市场“弱鸡”的本质特征。他们被对冲基金、大型投行所谓“黄金弱势反弹”，骗去了筹码。 观相应时段对冲基金净持仓，大幅上行。所以，对冲基金主力机构，营造给一般投资者的市场感觉，多是假象。 你能希望在你死我活的零和游戏市场中，高盛、花旗、摩根大通等在关键市场转折期，给你“共赢”的市场信息？关键时候，引你入瓮，是必然！当他们完成布局，需要轿夫时，通过讲“真话”以重塑信用。回顾市场运行之道，关键点时段很短，故他们看似大多时候还是或可取悦于人。只是参与零和游戏投机的散户、一般机构，甚至混淆套保与投机的金商，终竹篮打水一场空，甚至粉身碎骨！ 观近月，COMEX期金未平仓合约，已基本下降至2018年底部区间。然对冲基金净持仓底部却在L线位置，远高于2018年二季度至2019年二季度顶部，对冲基金惜售黄金多头的行为非常明显。 近月对冲基金净持仓的小幅变化，对应金价大幅震荡，主要是基金空头增减仓位，短期操纵市场作祟。对基金多头而言，它们并不愿意继续卖出多头持仓。 此外，白银继续维持战略做多建议，中期大底：
具体分析，详见8月15日文章《金银表象糟糕 未必不是机会》！ 具体操作上，建议所有会员继续持有多头。虽近期错过不少调仓时机，但依然要做好调仓准备。 |
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