风大浪高 何处避险

2009-08-15  【珠海特区报】

股市的回落调整对应着债市的反弹活跃，这个股债两市“跷跷板”的天平近几日明显向债市一方倾斜。从资金价格这个最为直观的指标来看，大量资金从股市向债市的聚集正带来银行间市场质押式回购利率的连续下行。

　　深沪股市暴跌，60日线危在旦夕。沪指本周跌6.55%创年内第二大跌幅，再度逼近3000点心理关口，成交量也较前两周大幅萎缩。商品市场重回理性，股市风大浪高，避险资金聚集债市。

　　本周商品继续收高，但震荡加大。农产品中大豆、豆油上涨约3%，豆粕小幅收高，白糖大涨逾9%；工业品中铜上涨7.5%，橡胶先扬后抑，最终收高约4.3%，螺纹钢因前期涨幅过快本周下调近3%。

　　中天期货分析师龙孟夏认为，商品快速上涨行情本周起告一段落，市场对经济复苏的热捧将重新回归理性。预计下周工业品将高位震荡，若美元不大幅上涨则金属有望继续震荡走高；国内橡胶库存开始增加，天胶或将率先走弱；螺纹钢本周对前期涨幅进行修整，预计下周有望重新站稳并走高；美国新豆出来之前大豆供应紧张，预计下周农产品震荡走高；白糖消费旺季临近，下周亦有望继续上冲。

　　本周国际现货金价以953.9美元开盘，最高上试960.4美元，最低下探939.4美元，截至周五午盘时分报收957.3美元，较上个交易周上涨2.4美元，涨幅0.25%，周K线呈现一根先抑后扬、震荡趋强的小阳锤。

　　威尔鑫认为，周初金价顺应前周五弱势惯性下跌后企稳，而下半周金价在美元回归走软的提振下逆转上半周颓势走强。目前美元再度形成千钧一发的破位态势，如果破位下行则理应提振金价结束整理扬升。但如果美元拒绝下跌，完成右肩回荡后形成头肩底回升，那么无疑将抑制商品市场前景，金价走势则更会受到阶段性压制。

　　股市的回落调整对应着债市的反弹活跃，这个股债两市“跷跷板”的天平近几日明显向债市一方倾斜。从资金价格这个最为直观的指标来看，大量资金从股市向债市的聚集正带来银行间市场质押式回购利率的连续下行。

　　在资金面仍然宽裕的背景下，本周央行非但不急于回笼资金，反而通过公开市场注入270亿元资金，传递出其保持市场流动性宽松局面的信号。13日，银行间7天回购加权利率水平收至1.44％，在短短四个交易日内已下跌近20个基点。