一周简析：继续做多

CFTC公告继续推迟持仓数据发布
本周金价主要体现为技术性波动，周一至周三似无序散户波动特征，周四、五金价则有很强主力资金运作意蕴。

周一至周三，金价窄幅波动，当价格超过上日高点，即出现较强抛压，给人一种后市看跌的中继弱反弹盘面印象。

周四金价在美元下跌中最高上试1890美元附近，然随后在美元指数反弹力度有限的背景下，金价竟然自日内高位大幅下跌。美盘大多时候，金价、美元日K线形态体现为共同下跌。或有基金主力刻意强化技术看跌心理。

然周五在美元更强回升背景下，金价在亚洲盘面快速“诱空”至1952美元附近后快速大幅拉高20美元，而非顺应周四弱势趋势破位下行。至少短期盘面观察，诱空迹象明显。

由于本周金价没有涨跌幅，也没法分析市场资金、持仓变化，故请会员结合上期技术分析，理解本期技术补充。

首先，我们上期技术分析判断，金市新周期大一浪未完，最终目标应该在2000美元上方，很可能在2050美元附近，故我们中期看涨思路不变。这个思路的基本面支撑，还是通胀局势如何演化背景下的欧美货币政策走向。我们判断3月下旬的欧美议息决议将与2月初一样，欧元升息50点，美元升息25点，应利好欧元、黄金，利空美元。

在继续看涨中期金价的前提下，逢金价大幅调整，当该逢低买进。如金价周K线图示：

由于我们认为金价尚未走完类似2018/2019年之1160.11-1346.71美元波段，故金价的调整时间应该不会长，逢金价击穿上升趋势中的布林中枢线时，应该买进。目前金价依然在1866.646美元的中枢线略下位置。

再如金价日K线图示：

这幅图表同样需结合上期技术分析进行理解。周五金价“诱空”至1852美元附近，基本达到我们判断的1850美元位置，对应着图示H4趋势线，以及两组黄金分割共振阻力位支撑。

阶段或中期后市，金价应该向上测试H3线在2000美元附近的压力，并对应着80.9%黄金分割位的共振反压。再加一轮中期上行行情的末段惯性，金价应突破2000美元。

此外，金价日线KD指标已经进入“超卖”区，如果金价中期趋势继续看涨，应该逢低买进。

下周金价不会像本周一样平静，按照我们的技术推导理论，似乎应该长阳回升。若如此，近三周K线就会形成一个中继“希望之星”K线组合，示意后市将继续看涨。

下周影响金价波动的基本面是什么？是2023年1月的欧美通胀指数，必将令金价产生大幅波动。然市场对本期通胀数据之于市场影响逻辑理解可能不相同。

笔者预期，下周我们或看到美国通胀指数拒绝下行，即中周期通胀可能见底，至少可能横向运行两三期。

为何如此理解？上一期通胀数据，即美国12月PPI（生产者物价指数）两年来第一次下穿CPI（消费者物价指数）。如果商品需求或商品价格是影响美国通胀的重要因素，那么去年12月份不应该出现PPI下穿CPI的状况。这说明有比商品价格更重要的因素，无视商品价格下跌而令美国CPI下跌趋缓，这就是美联储经常提及的人力成本因素，即坚挺的美国劳动者薪资、高企的租金构成通胀支撑。请再度回顾我们周五开放式报告中，对2023年1月的美国平均薪资变化分析。环比观察，无论全美平均时薪，还是代表中下层的生产与服务业时薪，都拒绝下行，环比体现为小幅增长。再观察今年1月的商品市场表现，无论CRB商品指数、标普高盛商品指数，同样拒绝下行，体现为微幅反弹。即结合1月商品市场表现，美国薪资变化观察思考，笔者认为下周公布的美国1月CPI物价指数可能“滞跌”，甚至反弹。上周德国1月CPI物价指数的止跌微弹，或是欧美通胀阶段或中周期下行停顿或见底信号。

若如此，美联储应声明通胀坚韧的复杂性，抗通胀任务任重道远。通胀形势与舆论论调可能激发市场预期美联储将超预期升息，并打击年内或降息的预期。而参考数据及货币政策预期对2022年市场的影响运行逻辑，这样的通胀数据及舆论导向应利好美元，利空金价。

但是，进一步参考数十年美国货币政策调控历史，利率与美元汇率的关系并非高度关联，美元升息周期并非紧密对应美元升值。此外，抛开利率与汇率关系，通胀上行，通胀高企本质逻辑上应该利好黄金。

故下周欧美物价指数到底如何具体影响金价，有些不确定性，但数据消息会令金价不安是肯定的。笔者以为，数据公布后，金价直接大幅回升，或参考去年数据消息对金价的影响逻辑而大幅下跌，都有可能。如果大幅下跌，则一定是利用数据消息的诱空，至于是日内诱空，还是短期诱空，无法定论，相信1850美元附近存在有效支撑。而从周五（2月10日）盘口观察，既然盘口看似“完成了”诱空，周二金价直接大幅回升也不是不可能。

然无论如何，欧美通胀顽固，对黄金终究一定是系统性利好。

诚如我们2022年末畅想，若2023年确实可以类比2019年，这是美元表现“不弱”而黄金表现“强劲”的一年！

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，近期新入会员1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。近期会员在1992、1870美元附近的3倍杠杆多头建议继续持有。空仓投资者在周五收盘价附近可直接3倍杠杆做多。