一周简析：冷静看待非农数据扰动，继续战略看多黄金

本周金价、美元总体变化幅度不大，不影响周月技术面。在周五非农数据公布前的大致“无数据”状态，金价已见较强阶段转势回升动能，然周五因远超预期的非农就业数据影响而大幅回落。

周五市场预期美国5月非农就业数据为增加19万人，实际数据增加33.9万人，4月前值为增加25.3万人，看似就业市场“荣景”持续。数据刺激市场风险偏好回升，美股大幅上行，纳斯达克指数再创阶段新高。

在5月美国非农就业数据表现超预期的同时，5月失业率却意外回升。市场预期5月美国失业率为3.5%，略脱离前3.4%数十年最低位，而实际数据为3.7%。就历史经验来看，若美国失业率连续3个月回升，就要注意经济衰退可能。若持续六个月回升，则将确认衰退。

市场风险偏好自然应以美股为代表，高通胀背景下，美国并不希望商品市场系统性走强。关于美股，近期AI概念驱动美股强劲反弹，致使纳斯达克指数远强于道琼斯指数。两个市场表现“失衡”，而非协调一致，更说明了美股乃结构性反弹特征，不具备系统性走强基础。至于纳斯达克指数运行性质，我们在上期内部周评中分析过。本周纳指继续上涨，致使周线指标达到了近年最强超买程度：

观当前L1、L2对应的KD、RSI指标，乃近年最强超买位置。当前，120周均线，2022年8月对应的13181.087点形态高点，16212.2285-10088.8281熊市波段反弹的二分位，三点反压共振，极可能构成纳斯达克反弹终点。

就阶段市场关联而言，一旦美股转弱，高利率对经济、金融的不利担心又将加剧，当促使避险情绪强化，助力黄金走强。

下图为我们上周报告用图，上周报告请会员继续反复消化理解：

本周市场，金价稍适下探后强劲反弹，周五受非农数据扰动而大幅回落，整个中期上行趋势依然良好：

周五金价再度回踩考验趋势线K2线支撑。参考上期周评之周K线，虽最新周K线已异于上一轮金价见底1804.4美元后反攻的周K线，分别对应时间之窗后的一周，第22周，35周。若无周五非农数据扰动，那么本周（第35周）周K线形态就与第22周继续完美一致。但是，最新金价日K线依然与上轮金价见底1804.4美元后类似，皆反弹50美元后，再度回抽趋势线。

就对冲基金多空双向总持仓观察，本周直接创2020年5月以来新低。本周基金空头减持力度较大，乃4月至今最大单周减持。关于这部分内容，请回顾上期评论：金价处于阶段底部的概率很大。我们继续维持上期评论观点，应在当前K2趋势线位置战略做多黄金。即便还有意外，金价也不会跌穿1900美元。请会员们再温上期报告，本期仅为对上期报告的进一步补充。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1950美元三倍杠杆做多头寸继续持有。

操作继续维持上期报告建议：适逢金价1940美元附近或下方，建议空仓会员3倍杠杆“战略”做多。持仓成本在1800美元下方的老会员，可以增仓至最新的3倍杠杆持仓。