231117ime 075156：

现货金价周四开于1959.59美元，亚洲早盘金价温和回荡于国内市场开市后不久触及1956.28美元日内低位。回撤至隔夜低位上方显现支撑后，金价企稳震荡推升尾盘升至1965美元一线。欧洲时段，缺乏重要信息变量，金价窄幅震荡后欧美错盘阶段回撤逼近1960美元关口。美初，美周失业金首申和续请人数双双超预期上升，美元指数盘口2波回落跌逾50个基点重新回探104关口；金价则加速上攻相继突破1970美元和1980美元关口，于凌晨阶段触及1987.79美元周内高位。此后，美元指数韧性反抽收复大部失地，但金价维持强势，仅高位温和回修维持于1980美元上方窄幅整固，终收于1980.96美元，日涨21.83美元，涨幅1.11%，创波段见底1931美元（10月19日）以来最大单日涨幅；白银收于23.727美元，日涨0.297美元，涨幅1.27%。

数据信息层面，今日继续关注多位美联储官员讲话，留意在10月重磅经济数据披露后的最新观点解析，倾向整体将维持偏鸽转化。

日内其它值得关注的讯息如下：

18:00 欧元区10月调和CPI同比终值(%) 预期 2.9 前值 2.9 

      欧元区10月调和CPI环比终值(%) 预期 0.1 前值 0.1    

21:30 美国10月营建许可数(万户)    预期 145 前值 147.1 

21:30 美国10月新屋开工数(万户)    预期 135 前值 135.8

16:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话 

21:45 美联储柯林斯在一场活动上致欢迎词

22:45 美联储2023年票委古尔斯比就经济发表讲话

23:00 美联储戴利发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为870.45吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续减持56.99吨（降幅为0.42%），当前持仓量为13652.46吨。

展望下周，日本美国周四假日休市，美国周五假日提前收市，注意后半周清淡市况中盘口异常抖动可能：

数据层面，无重量级金市关联经济数据发布，处于清淡周期；下周值得关注的数据有：周一德国10月PPI；周二美国10月成屋销售数；周三美国周初请失业金人数、美国10月耐用品订单初值、欧元区11月消费者信心指数初值、美国11月密歇根大学消费者信心指数终值；周四欧元区（德国）和英国11月制造业与服务业PMI初值；周五日本10月CPI、德国三季度GDP同比修正值和环比终值、德国11月IFO商业景气指数、美国11月制造业与服务业PMI初值等。

央行层面，主要央行无利率决议，处于清淡周期；核心关注因美国假日提前至周三凌晨揭晓的美联储11月会议纪要：

美联储11月决议一致同意维持联邦基金利率的目标区间5.25-5.50%不变；利率指引保持不变，继续重申通胀保持高企，高度关注通胀风险，继续强调致力于恢复2%通胀目标，若有需要准备适当调整政策；调整对经济评语为三季度经济活动强劲扩张、就业增长有所放缓但仍强劲，失业率保持低位（9月为就业增长放缓、经济活动稳健增长）；继续重申缩表计划不变。最显著的变化为新增“金融”环境收紧可能影响经济和通胀（强调对家庭和企业更为收紧的“金融和”信用环境可能对经济活动、招聘和通胀造成压力。这些影响的程度是不确定的。注，引号内为本次新增内容）。

随后的鲍威尔讲话，首先就决议新增金融环境收紧可能影响经济活动和通胀回应表示，长债收益率升高不仅反应加息预期，体现家庭和企业的借贷成本，不会影响很有韧性的金融系统。重申货币政策有限制性，强调已接近结束本轮加息周期，但不确信限制已足够；继续表示将逐次进行决策，联储关注全面的经济数据。鲍威尔表示，经济和劳动力市场都强劲，未将经济衰退重新纳入经济预测中，强调降通胀可能需要经济进一步放缓，加息风险更均衡；继续表示尚未就降息时间发出信号，称没有考虑、也没有讨论未来降息的问题，因为需要让当前的货币政策正确实施。目前美联储的重点是，货币政策应当在多长时期内保持对经济的限制性。

美联储11月决议继续停止加息符合预期；本次声明中，鹰鸽内容交织，表示最近经济活动强劲同时强调长期利率上升可能给经济活动带来压力，保留未来再次加息选项。鲍威尔讲话中性形成市场多重角度理解，基本符合预期，市场重点关注未直接强调应继续加息为略偏鸽派。讲话阶段及其后，12月加息预期温和下行低于20%；同时1月加息预期温和下降。会后至今，10月非农和通胀均出现超预期下滑，市场笃定美联储已经事实上结束加息周期，同时大幅前置潜在加息时点（各投行和分析机构存明显分歧，最新预期明年5月开始首次降息预期位于60%附近）。其中通胀数据揭晓前，美联储主席鲍威尔在上周表示应保持谨慎，因为行动过多和过少之间的风险已经更加接近平衡；同时强调如果进一步收紧政策合适，将毫不犹豫地加息。暗示12月仍将维持现状，但保留潜在加息选项。这一立场也是11月决议后至今，绝大多数（包含温和、鹰派以及中性立场）美联储官员陆续释放的主要讯息。

综上所述，我们可以看出美联储11月会议纪要将传递基于金融和信用环境收紧下保持谨慎等候货币政策调整后的滞后性反馈的必要性和合理性；同时安抚市场表示经济活动强劲，继续淡化衰退风险；强调抑制通胀决心，保留未来加息选项。因美债收益率走强压力对美金融环境的冲击，我们倾向如市场主流预期，美联储事实上已经放弃继续加息的可能。但在口头上，仍将维持一段时间以示连续性。在10月通胀和零售均明显放缓后，市场就停止加息和降息前置预期已经远远领先美联储释放讯息的当前，基调中性的本次会议决议，会议纪要解读则可以被多重理解，这是决议不确定性的潜在影响变化可能。而在12月会议前，9月释放的年内点阵图重心5.50-5.75%将有一个需要明显调降过程，从这一角度理解。本次会议纪要基调应理解为中心偏鸽转化，但当前市场已经大幅领先的鸽派政策调整预期则不应会明显变化。

周四美元指数亚欧盘口以99.54-107.33反弹阶段0.618黄金分位为核心窄幅横向震荡，美盘因经济数据冲击回撤至日线半年线对应的阶段调整低位获得支撑，韧性反抽收复失地，日线收呈长下影阴十字星线，延续处于周二长阴后在均线技术支撑下的寻求企稳阶段。日线综合指标濒临低位维持下行，延续发出有限偏空信号。上周韧性于周线MA60上方企稳反抽缓和下行调整压力随即承压于下移的日线布林中轨压力后，本周美元指数周初延续承压，并在周二CPI（包括周三零售和PPI）相继（超预期）放缓冲击下，大幅下挫击穿周线MA60同时一度动态击穿布林中轨，周线动态呈下影中阴（截至周四收盘，周跌138个基点、跌幅1.30%，其中下影45个基点），上周一度提供的韧性企稳旗形整理形态遭受破坏，呈现交织大幅下跌步入加速下行的调整通道之中。本周尽管遭遇系列数据利空打压，但美元回落至99.54-107.33反弹阶段0.618黄金分位后，在近档上下的周线MA60、布林中轨（以及下方日线半年线）区域后半周显现抵抗性的支撑效应，多方能否凭借系列密集咬合汇聚的支撑线企稳，则是短期博弈的关键。周线综合指标加速下行即将于下周濒临中枢区域，发出看空讯号同时提示潜在波折反复可能。更短的4小时图形显示，美元指数窄幅横向整理修正乖离率、盘中单长下影线回踩周三所创波段调整低位支撑，整体维持弱势盘整格局，上方即将迎来下移的布林中轨压力考验；综合指标上行临近高位，发出有限积极讯息提示潜在修正风险。综合分析，隔夜美元指数亚欧盘口有限反抽上方受阻于周线MA60反压，盘中动态再度急跌回探阶段调整低位和日线半年线回稳，有利的反弹窗口期内空转，处于典型的弱势反抽格局。短期难以组织起持续有效的强劲反弹，日内倾向温和震荡动态上行后延续下行的概率较高，应重点关注下方系列强技术支撑的有效性。目前美元指数延续于99.54-107.33反弹阶段0.618黄金分位对应的104.35/36略上盘桓，略下则是周线布林中轨对应的104.21/20附近；继续下行支撑分别位于日线半年线和阶段调整低位低位汇聚的103.98/95附近，以及99.54-107.33反弹阶段速阻线2/3线和日线年线共振的103.60/58附近。近档上方阻力位于隔夜高位、下移的4小时布林中轨和周线MA60密集汇聚的104.55/58附近；继续上行阻力则是下移的4小时MA30和上周低位汇聚的104.82附近。

金价周四亚洲盘口回探周三美盘低位上方企稳回升，亚欧盘口4小时MA60争夺中趋强运行，美盘在美元回修走势配合下加速上攻一举突破此前2个交易日受阻的日线布林中轨等束缚，强势突破的金价对此后的美元韧性反抽未予明显理会，日线收呈上影略长中阳，相对贵金属小品种板块的连续强劲反攻，带有滞后性的加速补涨性质。收盘站稳日线布林中轨、2009-1931调整波段速阻线2/3线和该波段回升0.618黄金分位上方，重新回到强势运行范畴。日线综合指标低位加速回升临近中枢区域，发出积极乐观信号同时提示潜在波折反复可能。上周创年内跌幅纪录长阴回探至周线布林中轨后，本周初于日线半年线和周线布林中轨咬合区域企稳快速反弹至5月历史高位-月初1809整理阶段速阻线2/3线和日线布林中轨咬合区域，相对美元和贵金属小品种金属运行，金价在这一阻力关前犹疑反复，回踩因CPI数据动态上扬高位后再度于隔夜强势突破，周线动态呈长阳（截至周四收盘，周涨44.17美元、涨幅2.28%，其中上影6.83美元、下影5.00美元），收复上周跌势大半，回到过去四周高位运行核心区域范畴，对应于年内7月反抽高位，显现出对10月强劲反弹后的有效技术修正，维持阶段运行强势特征。周线综合指标相对高位止跌转为回升，重新发出积极乐观讯号。更短的4小时图形显示，金价亚欧盘口受加速上移布林中轨靠拢效应，在MA60下方蓄势动态突破后趋强整固，美盘逐级上攻后温和休整；综合指标中枢区域止跌回升临近高位，发出有限积极讯息。综合分析，隔夜金价亚欧盘口韧性抵抗性回修，美盘小数据引发盘口较大波动，金价并未延续出现我们期待的技术性惯常盘口修正，反而对应出现带有一定滞后性质的对美元下行和贵金属小品种金属连续加速上涨的加速补涨性质。在金价突破此前2个交易日束缚的前述技术关隘转为短期技术性强势后，处于对短期强势引发潜在风险不确定性考虑，我们被动对空单止损（止盈）。日内而言，倾向趋强震荡维持周线整体的强势格局为主，日内小阴小阳皆属正常。策略上，本周错失低位获利并转手翻多良机，平淡于1980美元附近平仓后。接下来，我们将寻求一些战术性的过渡性交易机会。日内若盘口先行回修整理，则应考虑潜在盘口做多可能，请会员保持关注。近档下方支撑位于2009-1931波段回升0.618黄金分位对应的1980/79美元附近，以及略下的该调整波段速阻线2/3线、周三高位和日线布林中轨汇聚的1976/73美元区域；继续下行支撑分别位于周二高位和5月历史高位-月初1809整理阶段速阻线2/3线汇聚的1970/67美元区域，以及上移的4小时布林中轨、MA60和2009-1931波段回升0.382黄金分位汇聚的1965/61美元区域。近档上方阻力位于隔夜高位和7月阶段前高共振的1987/88美元附近；继续上行分别则是本轮反弹高位对应的2003/09美元区域。

操作上，暂时空仓等候；

    建议保持盘口关注，不排除实时过渡性短期建仓可能；

    若有实时交易，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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231116  time 225056：

建议会员在当前国际金价对于的1980美元附近，AUTD金价472元/克下方，期金473元/克下方的短空进行平仓，会员或微损或微利，平仓后维持空仓观望。

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231116ime 070356：

现货金价周三开于1962.19美元，亚洲早盘美国众议院通过临时拨款法案周末美政府停摆风险大幅降低、国内10月工业和零售等系列经济数据优于预期继续改善，金价联动跟随大宗商品涨势温和上行，于亚市尾盘升至隔夜高位对应的1970美元关口。欧洲时段，英国10月通胀超预期下滑，美元指数在亚市低位盘整基础上延续趋强有限反抽、艰难企稳；风险资产延续隔夜美盘趋势保持强势，金价惯性震荡趋强运行于美市盘前回到1970美元关口上方等候。美初，美10月零售录得下滑但优于悲观预期（其中核心零售则弱于预期），PPI物价则超市场主流预期下降。数据强化美联储加息周期结束，明年5月降息预期升至60%附近。数据出炉后，美元指数动态回荡触及104关口后利空兑现性反弹近40个基点后盘中拉锯震荡；金价则动态上行5美元触及1975.19美元周内高位，随即在美元上行压力下出现一波近20美元盘口回落，探低触及1955.21美元日内低位。剧烈盘口回修后，金价低位反抽多空围绕1960美元窄幅拉锯博弈，终收于1959.13美元，日跌3.69美元，跌幅0.19%；白银继续保持强势收于23.430美元，日涨0.370美元，涨幅1.60%。

数据信息层面，今日数据面相对清淡，仅美周失业金申领人数可适当关注，预期延续温和上升；在最新一轮核心经济数据出炉后，市场普遍预期美联储已经结束加息周期，并将潜在降息时点前置于明年年中或更早（具体时点存较大分歧）。日内核心焦点将是美联储多位官员最新立场解析，相较上周鲍威尔展示的当前应谨慎但坚决保留潜在加息选项的鸽派中性立场，是否能就通胀和劳动力市场放缓在11月非农-通胀数据，和12月美联储会议前向市场的潜在吹风机会，以及释放可能出现的具体调整。

日内其它值得关注的讯息如下：

21:30 美截至11月11日当周初请失业金人数(万) 预期 22 前值 21.7 

19:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话

20:10 美联储理事巴尔参加有关银行监管的讨论

21:30 美联储梅斯特在一场活动上致开幕词。

22:25 美联储永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在美国国债市场会议上发表讲话。

23:35 美联储理事巴尔在美国国债市场会议上发表讲话

17日 
00:45 美联储梅斯特在2023年金融稳定会议上作介绍性发言 
    
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为870.45吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三减持24.22吨（降幅为0.18%），当前持仓量为13709.45吨。

周三美元指数亚欧盘口于隔夜低位对应日线半年线所在的104关口附近艰难低位企稳，美盘数据利空兑现、盘口超跌反抽收复周线布林中轨，日线收呈上下影近均衡阳线，对周二长阴作出修复缓和恶性持续下挫压力。日线综合指标下行临近低位，延续发出偏空信号。更短的4小时图形显示，美元指数低位温和反抽受限于布林带急剧扩宽的神剧中枢；综合指标低位回升发出积极乐观讯息。综合分析，长阴后隔夜美元指数惯性有限回踩日线半年线企稳符合预判。短期日线技术指引仍有下行压力，和盘口仍存的超跌反弹势能左右互博。预期日内有限弱势反抽概率较高。如昨分析，由于近档上下密集分布多个中期支撑阻力线，在日线调整阶段接近充分阶段，空方短期持续施压能量受限，预期或出现围绕近阶段均线系统相对低位反复拉锯博弈的演化概率或将提升。目前美元指数位于99.54-107.33反弹阶段0.618黄金分位对应的104.35/36略上盘桓，略下则是周线布林中轨对应的104.21/20附近；继续下行支撑分别位于日线半年线和隔夜低位汇聚的103.98/95附近，以及99.54-107.33反弹阶段速阻线2/3线和日线年线共振的103.60/58附近。近档上方阻力位于隔夜高位所在的104.50附近，以及略上的周线MA60对应的104.58附近；继续上行阻力则是加速下移的4小时布林中轨和上周低位汇聚的104.82附近。

金价周三亚欧盘口惯性推升，上方受限于5月历史高位-月初1809整理阶段速阻线2/3线和日线布林中轨汇聚的反压迟滞不前；美盘在美元反弹和美政府停摆风险淡化背景下，出现明显盘口修正性回落，日线收呈上上影小阴整理线，本周始于日线半年线的逾40美元反弹显现疲态，短期面临继续回修压力。而形态上，隔夜回踩周二CPI数据出炉后瞬间上攻的1958/9美元点，则是充分对周二的数据刺激行情走出常态技术性回档修正，同时保留短期盘口继续上行潜在演化可能。日线综合指标相对低位上行势头受阻走平，无明晰方向指引。更短的4小时图形显示，金价先扬后抑围绕MA60拉锯宽幅震荡博弈回落至最近波段的0.618黄金分位盘整；综合指标高位回修，发出偏空讯息。综合分析，隔夜金价惯性温和走强后，美盘出现数据利好兑现回落效应，符合预判，日内倾向大概率延续回修至4小时布林中轨对应的1951美元附近及下方系列支撑整固。但应注意，若盘口强化回落提供的再次调仓机会。策略上，建议会员暂继续持仓等候，注意潜在强化回落阶段的调仓可能。近档上方阻力位于今晨美盘反抽高位和4小时MA60汇聚的1964美元附近；继续上行阻力分别位于5月历史高位-月初1809整理阶段速阻线2/3线1968美元附近，以及日线布林中轨和隔夜高位汇聚的1973/75美元附近。近档下方支撑位于4小时布林中轨对应的1952/51美元附近；继续下行支撑分别位于上移的日线MA30、5月历史高位-月初1809整理阶段50%分位汇聚的1946/44美元附近，1809-2009美元反弹阶段0.618黄金分位、周线布林中轨、波段调整低位和日线半年线共振的1933/30美元区域，以及上移的日线MA60和年线汇聚的1925/18美元区域。

操作上，继续持有1958-1960美元附近，上海AUTD金价470元/克、期金471.2元/克附近“多头平仓”等量短空头寸；1978美元附近（对应国内金价474/475元），以及最近分别在2000和1990美元附近及上方新布局建议3成（3倍杠杆）空仓同样暂时持仓等候；

    建议保持盘口关注，在回荡阶段不排除实时调整持仓可能，若有调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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231115ime 073656：

现货金价周二开于1945.65美元，风险数据前夕市场谨慎交投，亚欧盘口金价维持窄幅震荡，其中亚市午盘温和回修于亚欧错盘阶段触及1942.80美元日内低位后欧市盘中复稳。而美市盘前，美联储副主席杰斐逊无新意讲话表示通胀不确定性可能需要要求更强有力的政策回应，未引发金融市场明显波动。美初，美10月CPI出炉，意外全面低于预期（尤其是核心CPI环同比0.2%和4%，均低于前值和市场预期）；数据出炉，金融市场强烈震动：美股期货拉升逾1%，美债收益率大幅下行，10年期国债收益率动态下行至4.50%附近；美元指数急跌逾70个基点破位105关口，金价对应跳涨12美元逼近1960美元关口震荡。此后，市场押注美联储明年降息时点由7月前移至6月，并出现最早3月降息预期（至7月降息空间有50个基点），美联储准官方发言人、记者Timiraos刊文表示，通胀放缓趋势延续、美联储可能已完成了本轮加息周期。美联储巴尔金和鸽派古尔斯比赞赏通胀下行，警告前路可能还有波折反复。金融市场强化趋势，美股三大股市高开稳定维持升势，收盘涨幅最低的道指收涨1.44%；对货币政策走向最为敏感的美债2年期收益率跌至4.83%附近，跌逾4%；美元指数持续下行尾盘一度动态击穿104关口；金价则在美股开盘阶段继续强势推进触及1970.59美元周内高位。此后，关联金融市场板块波动未能进一步带动，金价从日高区域震荡回修，凌晨后转为1960美元略上方的窄幅横向盘整，终收于1962.82美元，日涨17.01美元，涨幅0.87%；贵金属小品种板块集体强劲反弹，其中白银收于23.060美元，日涨0.764美元，涨幅3.42%，创10月13日以来最大单日涨幅。

数据信息层面，今日国内公布10月规上工业和社消零售等宏观经济数据，预期改善或对大宗商品和股票形成正面推动力量；日内数据核心焦点是美国10月零售数据：

美9月零售环比0.7%，远高于预期0.3%但低于上修后前值0.8%（其中核心零售0.6%，高于预期0.1%和上修后前值0.3%）。
数据显示，零售销售远强于预期，工资增长开始放缓而消费者仍在继续消费，充分显现韧性，是美国经济中最具活力的领域，增强三季度经济强劲增长的预期。但也有分析认为，储蓄率大幅下降、消费透支，未来前景堪忧。其中13个零售品类中仅有3个品类零售销售出现下降，杂项商店、非商店零售和汽车及零部件环比涨幅均超1%，是主要推动力量。展望10月前景，利率维持5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平对资产支出及就业形成负面关联因子，增加借贷消费成本；统计周期内无重要节假日。滞后的9月个人消费支出环比上涨0.7%、经通胀调整后实际个人消费支出环比涨幅为0.4%、个人储蓄率从4.0%降至3.4%逼近历史低位；10月失业率略意外由3.8%温和回升至3.9%、相对年内50年极低值已有明显回升，薪资增速环同比温和回落至0.2%和4.1%；10月CPI环同比预期回落、核心预期则韧性持平，整体趋势回修显韧性；10月ISM非制造业由53.6回落至51.8，其中商业活动指数由58.8大幅下降至54.1；10月Markit服务业PMI终值则由50.1温和回升至50.6。另据美联储公布的9月消费者借款91亿美元（其中信用卡债务+31亿美元），均出现明显放缓，显示消费者支出明显下滑的迹象。而据本周全美零售联合会监测报告预估显示消费者在（感恩节+圣诞节）假日销售季前支出减少，10月份扣除汽车和汽油的零售额下降了0.08%。前瞻因子中悲观因子占据上风，目前市场预估10月零售环比由-0.4%温和调升至-0.3%（其中扣除汽车与汽油的核心零售为0.2%），均较前明显回落。我们认为，数据预期符合前瞻数据指引方向，较前值明显下滑是大概率事件；由于预期和前值存明显偏差，应注意实际数据不确定的意外偏离可能。

隔夜CPI数据全面弱于预期后，日内还有10月美国10月PPI物价应予以重视，应留意（汽油为代表）能源指数明显下滑对PPI环同比更为明显的带动效应。

日内其它值得关注的讯息如下：

07:50 日本三季度实际GDP环比初值(%)     预期 -0.1 前值 1.2  

      日本三季度GDP平减指数同比初值(%) 预期 4.8  前值 3.5       

15:00 英国10月CPI同比(%)        预期 4.7  前值 6.7  

      英国10月CPI环比(%)        预期 0.1  前值 0.5         
21:30 美国10月PPI同比(%)        预期 1.9  前值 2.2 

      美国10月PPI环比(%)        预期 0.1  前值 0.5 

      美国10月核心PPI同比(%)        预期 2.7  前值 2.7   

      美国10月核心PPI环比(%)           预期 0.3  前值 0.3   

21:30 美国10月零售销售环比(%)        预期 -0.1 前值 0.7  

      10月核心零售销售环比(%)        预期 0.2  前值 0.6   
    
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为870.45吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为13733.67吨。

周二美元指数亚洲盘口横向整理，欧市温和下行至周一低位区域谨慎弱势盘整等候；美初受10月CPI全面低于预期引发市场对结束加息周期和大幅前置降息时点的预期影响，跳水直接破位日线MA60和MA360，并在此后持续弱势下行，相继破位上周所创波段调整低位、周线MA60和布林中轨，直至日线半年线，日线收呈近光头长阴（创2022年11月10日以来最大单日跌幅），盘中跌破最近强反弹周期（99.54-107.33）0.618黄金分位，下面濒临该周期速阻线2/3线和日线年线共振咬合区域，形成短期强支撑同时也提示这一反弹周期形态面临重要考验。日线综合指标相对低位加速下行，发出偏空信号。更短的4小时图形显示，美元指数虚破MA360支撑后长阴跳水短期弱势发展；综合指标进入超卖区域，弱势中提示技术修正风险伴生其间。综合分析，美CPI弱于预期符合推演，但核心CPI环同比同时意外超预期下降出乎我们及市场主流预判，美元指数出现迟滞性的加速回调，符合周线指引的阶段性调整方向发展。隔夜盘口持续回调幅度创年内跌幅纪录后，短期盘口进入超卖格局，同时位于日线半年线附近盘桓，上方是周线布林中轨和近反弹阶段0.618黄金分位，下方则是日线年线和反弹阶段速阻线2/3线，诸多中期技术支撑带汇聚于此。日内虽然重要的美零售数据预期有负面压力，但隔夜跌幅充分带有提前充分消化这一数据利空的意味，倾向日内温和惯性下行后企稳修正的概率较高。近档上方较强阻力位于周线布林中轨对应的104.20附近，以及略上的99.54-107.33反弹阶段0.618黄金分位对应的104.35/36附近；继续上行阻力则位于上周低位对应的104.82/91区域。近档下方支撑位于日线半年线和隔夜低位共振的103.98/97附近；继续下行强支撑则位于99.54-107.33反弹阶段速阻线2/3线和日线年线共振的103.60/58附近。

金价周二亚欧盘口谨慎受限于温和下移的4小时布林中轨束缚窄幅盘整，美盘受美CPI数据引发美元跳水和美联储结束加息周期刺激盘口2波攻势至日线布林中轨遇阻。在市场风险偏好回升抑制下，美盘中后段回修，日线收呈上影中阳线。本周在CPI数据出炉之际，2连阳反弹动态回升至上周跌幅的50%附近，显现强劲的超跌反弹动能。但上方未能突破日线布林中轨和5月历史高位-1809美元整理阶段速阻线2/3线共振技术反阻区域，尚未有效恢复强势特征。日线综合指标低位回升，发出积极乐观信号。更短的4小时图形显示，金价美盘突破布林中轨强劲2连阳反攻至MA120区域，回修未能有效守住MA60支撑；综合指标上行临近高位，发出有限积极讯息。综合分析，美10月CPI，尤其是核心CPI超预期下降是隔夜风险资产全面狂欢主因。黄金因此瞬间跳涨，和我们预期向左。回顾本周，出于对波段调整理想回撤时机判断，周一并未在1935美元下方尚未完全呈现充分盘口整理进行调仓。随后市场也未能在周二，理想预期的变盘时点再提供更为有利的低位操作时点，非常可惜！但由于隔夜行情缘于美联储加息周期结束预期引发美元强劲下挫带动，带有对今日零售利空预期提前反应的意味，在风险情绪继续淡化背景下，金价涨幅相对平稳。同时国内金价涨幅更为平和，符合我们对人民币计价金价在美元回落阶段将有较大幅度缓冲余地的分析判断。日内而言，在隔夜金融市场包括通常为“避险资产”的债市狂欢后，大概率将有一个修正过程，并不排除在市场避险情绪持续弱化背景下，金价延续整理的可能。建议持仓暂时等候相对充分回荡周期，是否需要调整仓位，我们将予以实时关注盘口定夺。近档上方阻力位于4小时MA60所在的1966美元附近；继续上行阻力分别位于5月历史高位-月初1809整理阶段速阻线2/3线、隔夜高位和上移的日线布林中轨密集汇聚的1969/73美元区域，以及意外上行对应的7月阶段前高对应的1987/88美元附近。近档下方支撑位于今晨回修低位所在的1961美元附近，以及略下的CPI数据出炉后瞬间跳涨高位对应的1959/58美元附近；继续下行支撑分别位于4小时布林中轨对应的1949美元附近，以及5月历史高位-月初1809整理阶段50%分位对应的1945/44美元附近。

操作上，继续持有1958-1960美元附近，上海AUTD金价470元/克、期金471.2元/克附近“多头平仓”等量短空头寸；1978美元附近（对应国内金价474/475元），以及最近分别在2000和1990美元附近及上方新布局建议3成（3倍杠杆）空仓同样暂时持仓等候；
 
    建议保持盘口关注，在回荡阶段不排除实时调整持仓可能，若有调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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231114  time 224056：
今日美国10月CPI年率大幅回落，打压市场对美联储继续升息的预期，进而令美元承压，金价与商品市场、风险市场全面转强。

然就数据对应的盘口观察，市场预期美国10月年率为3.3%，实际数据为3.2%，略好于预期，但美元的反应似乎过激，快速劲挫约1%。而国际金价相对于美元指数似滞涨，涨幅不如美元跌幅。美元激挫对应着人民币汇率明显反弹，又进而令人民币金价上行吃重。

故对于目前数据看似意外，实际意外并不明显造成的短期波动，保持冷静。超短期金价渐近超买，美元超卖，且金价1965/1970美元附近存在超短期均线（4小时ma60、ma120共振压力）与形态压力，暂保持持仓观望，静候调仓时机。

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231114ime 075056：

现货金价周一平稳开于1936.55美元，由于周五盘后标普调降美国信用评级展望从稳定下调至负面（依旧维持AAA级信用评级），开盘后金价温和上升至1940美元附近震荡。亚市盘中，金价一度动态回踩周五所创阶段低位区域后于午后复稳，多空重新位于1940美元关口及略下盘桓。欧洲时段，欧洲央行副行长Guindos警告欧元区通胀率可能暂时回升（整体趋势仍向下），延续周末行长拉加德表述的未来几个季度不会降息的立场。清淡市况下，金价窄幅横向整理，仅在欧美错盘阶段维持和美元负向关联波动温和下移。进入美盘，美初金价惯性动态回探击穿周五低点触及1931.55美元月内（10月18日以来）低位后复稳。随即在美元回软背景下，展开一波反弹攻势，于美期金收盘前触及1949.09美元日内高位。此后，金价略有回修，维持于1945美元一线横向整固，终收于1945.81美元，日涨9.02美元，涨幅0.47%；白银收于22.296美元，日涨0.079美元，涨幅0.36%。

数据信息层面，今日数据核心焦点是美国10月CPI物价指数：

美国9月CPI物价同比3.7%，略高于预期3.6%持平前值；环比0.4%，略高于预期0.3%但低于高于前值0.6%（其中核心CPI物价同比4.1%，持平预期低于前值4.3%；核心环比0.3%，持平于预期和前值）。此前公布的9月PPI物价同比增长2.2%高于上修后前值2.0%、环比0.5%低于前值0.7%；月末揭晓的9月PCE核心物价同比3.7%，低于前值3.9%；核心环比0.3%，高于前值0.1%。数据显示，CPI同比结束2个月连续回升持平显粘性，核心同比继续下降，延续2022年9月以来的回落趋势；环比方面有所回落，核心环比则仍相对高位稳定。过去2个月能源价格攀升对物价成为显性因素，而环比则从冲击高峰回落。其中核心PCE物价降温令美联储加息压力趋于缓和，但权重占7成的住房价格环同比回升，仍是通胀韧性的重要原因。其中9月能源指数涨幅由8月+5.6%大幅放缓至+1.5%，住房价格同比由+7.76%温和下降至+7.20%；而二手汽车价则下降了2.5%。展望10月前景，利率维持5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出；滞后性质的美国8月S&P/CS20座大城市房价指数环同比和FHFA房价指数环比均继续回升（其中全国房价指数创历史新高）。代表大宗商品的10月路透CRB指数先抑后扬、月初大幅下挫后反弹高位震荡（月线收呈上下影近均衡小阴线）重心回落；10月波罗的海干散货指数在巴以冲突加剧后的中下旬连续下挫，月跌15%；10月ISM制造业物价支付指数由43.8温和回升至45.1、服务业价格由58.9温和降至58.6；周期内，薪资增速继续放缓（9月环同比降至0.3%和4.3%，10月同比4.1%、环比0.2%；其中ADP就业数据显示薪资同比增速放缓至2021年10月以来最低）。美国11月密歇根大学通胀预期初值明显回升（其中1年期通胀预期由4.2%升至4.4%；5年期通胀预期由3.0%升至3.2%，创2011年以来新高）。另据纽约联储最新调查显示，1年期通胀预期从3.7%降至3.6%、3年期预期稳定于3%、5年期则由2.8%温和降为2.7%。同期已揭晓的主要经济体中，欧日同比呈现明显下降势头，欧元区环比也出现放缓：欧元区10月调和CPI同比初值由4.5%继续下降至4.2%（核心同比则由4.3%大幅降至2.9%），环比由0.3%下降至0.1%；前瞻性的日本9月东京CPI同比2.8%大幅回升至3.3%（核心同比3.8%持平于前值）；国内10月CPI同比则由0.0%继续下降至-0.2%。

综合分析，目前市场预期美10月CPI同比3.3%、环比0.1%，较前回落；核心同比4.1%、环比0.3%则持平于前值，显现韧性同时环比增速预期仍高于年度控制的2%增速范畴。前瞻讯息多空交织，大宗商品价格回落，对上游资产价格抬升外溢现象冲击波峰值已过；占比近7成权重的住房和租金环同比均折回上行，结合基数推动下降因素淡化，核心通胀同比连续下行回修的路径本月或出现改变。我们倾向认为，CPI同比大概率再次下行并不排除低于预期可能、环比回落但预期或相对谨慎；核心通胀预期大概率不会明显调整，实际数据也将落于预期附近，难以出现明显意外。核心CPI韧性大概率成为市场关注焦点，关注其对美联储近月货币政策调整预期的冲击影响（尤其是1月潜在加息预期，以及明年对降息时点的预估路径）。我们倾向认为，目前通胀显韧性反复维持整体趋势性有限回落，应不会导致美联储作出决策实质性的转变。

日内其它值得关注的讯息如下：

15:00 英国9月ILO三个月失业率(%)    预期 4.3  前值 4.2 

18:00 欧元区三季度季调后GDP同比(%) 预期 0.1  前值 0.1

      欧元区三季度季调后GDP环比(%) 预期 -0.1 前值 -0.1 

18:00 欧元区11月ZEW经济景气指数              前值 2.3   

18:00 德国11月ZEW经济景气指数    预期 2.5  前值 -1.1    

21:30 美国10月CPI同比(%)    预期 3.3  前值 3.7

      美国10月CPI环比(%)    预期 0.1  前值 0.4

      美国10月核心CPI同比(%)       预期 4.1  前值 4.1  

      美国10月核心CPI环比(%)       预期 0.3  前值 0.3   
    
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五增持0.87吨（增幅为0.17%），周一继续增持2.30吨（增幅为0.26%），当前持仓量为870.45吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五持仓维持不变，周一增持5.70吨（增幅为0.04%），当前持仓量为13733.67吨。

上周美元指数周线收呈上下影近均衡中阳（周涨73个基点、涨幅0.69%，其中下影24个基点、上影22个基点），在此前上影破位长阴的看空阴影下，上周于周线MA60上方韧性回稳，周中连续反抽至波段跌幅的50%分位区域盘桓，重返9月下旬以来的高位区间震荡下沿区域，有效缓解直接破位展开趋势性整理调整压力，给予多方继续维持区间震荡格局信心。周线综合指标相对高位下行，发出偏空讯号。周一美元指数亚欧盘口继续受限于4小时MA60下移路径窄幅震荡，美盘盘口走软，日线收呈上影略长阴线，守住日线MA60同时于10月箱体震荡下沿上方盘桓，维持阶段旗形整理格局。但2连阴连续整理，上周呈现的反弹势头明显乏力，由最近107.08-104.82调整波段50%分位回修动态失守该调整波段0.382黄金分位，短期多空略显僵持博弈中空方略居主动。日线综合指标相对低位横向发展，无明晰方向指引。更短的4小时图形显示，美元指数周五以来韧性有限抵抗性整理回修，美盘由MA60区域的拉锯中阴下挫跌破布林中轨，动态出现转弱加速下行迹象；综合指标下移至相对低位，发出有限偏空讯息。综合分析，重要的美10月CPI数据前，美元指数盘口连续韧性回修，空方处于盘口有限有利窗口期。倾向日内延续回荡概率偏高，但应注意美核心通胀本月大概率的显现韧性一面的支撑（提振）效应，美元或难以深幅回落，并不排除低位强反弹可能。近档下方支撑位于隔夜低位和上移的日线MA60汇聚的105.56/54附近；继续下行支撑分别位于上周四和10月下旬整理低位共振的105.35/34附近，日线MA360对应的105.21附近，以及上周所创阶段调整低位对应的104.91/82区域。近档上方阻力位于107.08-104.82调整波段回升0.382黄金分位所在的105.68/69附近，以及4小时布林中轨和MA60逐渐收敛的105.72/81区域；继续上行阻力分别位于107.08-104.82调整波段50%分位对应的105.95附近，下移的日线布林中轨和4小时MA250汇聚的106.00/06区域，10月高位震荡中枢区域下沿对应的106.09/16区域，以及前述调整波段回升0.618黄金分位对应的105.21/22附近。

上周金价周线收呈下影长阴（周跌55.50美元、跌幅2.79%），周中下行体覆盖此前两周周线的较长下影，回踩9月高位后动态企稳反复拉锯后延续并加速下行，直至周线布林中轨区域，近两周跌幅几乎回吐周线3连阳周期的后2周全部成果（为1809-2009美元波段的0.618黄金分位区域），短期下方日线半年线、MA60及年线的等均线依次密集分布于近档下方，应重点关注趋势调整压力和技术支撑下反弹介入力量的博弈。周线综合指标临近高位上行势头放缓走平，延续发出偏多讯号。在周五回探至1809-2009强反弹阶段0.618黄金分位后，金价周一亚欧盘口在这一支撑线上方低位窄幅盘整，美盘动态回荡续创波段调整新低触及周线布林中轨和日线半年线咬合支撑线后盘口强劲反弹至4小时布林中轨区域，日线收呈下影略长阳线，初显企稳迹象。日线综合指标濒临低位下行势头放缓，仍发出有限偏空信号。更短的4小时图形显示，金价盘口超跌反抽继上周四后再次受限布林中轨，仍未摆脱下行通道束缚；综合指标回升临近中枢区域，发出偏积极讯息。综合分析，周五金价阶段回落进入我们预期的调仓第一阶段目标区域后，隔夜金价亚欧盘口低位盘整，美盘动态回软幅度温和（并未触发我们低位调仓预案）后随即展开常态超跌反抽。金市韧性略超预估，但整体走势仍符合常态运行逻辑。由于今日处于阶段见顶2009美元以来的敏感变盘时间窗口，结合重要风险（美10月CPI）数据出炉，预计金价较难直接展开反弹，倾向仍有弱势反复，保持继续回探续创调整新低的可能。但在潜在回荡阶段，建议会员应注意随时关注盘口，不排除我们实时调仓可能。近档上方阻力位于下移的4小时布林中轨和隔夜高位汇聚的1947/49美元附近；继续上行阻力分别位于周五高位所在的1960/61美元附近，以及5月历史高位-月初1809整理阶段速阻线2/3线、下移的4小时MA60和日线布林中轨密集汇聚的1968/72美元区域。近档下方支撑位于5月历史高位-月初1809整理阶段50%分位对应的1945/44美元附近；继续下行支撑分别位于1809-2009美元反弹阶段0.618黄金分位、周线布林中轨、波段调整低位和日线半年线共振的1933/30美元区域，以及上移的日线MA60和年线汇聚的1925/17美元区域。

操作上，继续持有1958-1960美元附近，上海AUTD金价470元/克、期金471.2元/克附近“多头平仓”等量短空头寸；1978美元附近（对应国内金价474/475元），以及最近分别在2000和1990美元附近及上方新布局建议3成（3倍杠杆）空仓同样暂时持仓等候；
 
    建议保持盘口关注，在回荡阶段不排除实时调整持仓可能，若有调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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