首页 » 威尔鑫金评连载(※标题为不定期开放的会员版) » ※240129/240202日评与快讯
※240129/240202日评与快讯 |
2024-01-27 17:47:17
来源 --
作者
240202 time 214056 【美国1月非农就业人数增加35.3万人 超出市场预期】美国1月非农就业人数增加35.3万人,为2023年1月以来最大增幅,预估为增加18.5万人,前值为增加21.6万人。美国1月失业率3.7%,预期3.80%,前值3.70%。 你可以不信美国经济数据,但不得不信美国经济数据“艺术”!无论如何,笔者会尊重数据表现或表象。我们对周四、周五的美国经济数据超预期预期,都算准确。只是周四市场逆数据信息运行,周五市场又似回归正确的数据信息指引轨道。故需克制“情感”诱惑,多尊重深度市场的逻辑、数据信息,即便市场一时“离奇”逆逻辑跑偏,终会回到与基本面对应的轨道中。 ----- 240202 Time 085056: 现货金价周四开于2038.60美元,亚洲盘口在国内市场开市后不久短暂冲高至2050美元关口后逐渐回撤,维持窄幅横向震荡走势。欧洲时段,欧元区1月CPI环比增速大幅下滑同比基本持稳基本符合预期,金价温和回撤下探盘中触及2028.80美元日内低位。欧美错盘阶段,英国央行6:3比例维持现状(其中2名委员支持加息、1人赞同降息较12月鸽派力量温和放大)基本符合预期,英镑短期强势促使美元指数开始盘跌走势,但金价未有明显波动,维持低位盘桓。进入美盘,1月非农统计周期外的周失业金申领人数明显上升,金价跳涨至2040美元关口并随后震荡上行至2050美元关口附近。此后美1月ISM制造业意外走强连续15个月萎缩,美元指数动态反抽20个基点未改变英央行决议后的趋势很快转为加速下行;金价对应动态回撤至2045美元后加速上扬于凌晨后上行触及2065.19美元周内(1月3日以来)高位。连续攻势后金价高位回修,多空位于2055美元附近拉锯,终收于2054.39美元,日涨14.65美元,涨幅0.72%;白银收于23.165美元,日涨0.235美元,涨幅1.02%。 数据信息层面,今日今日核心焦点是美1月非农就业系列数据: 12月非农21.6万高于下修后前值17.3万;失业率3.7%持平前值、劳动力参与率从62.8%降至62.5%;薪资增速同比4.1%高于前值4.0%、环比0.4%持平前值。12月非农就业系列数据整体稳健,其中非农高于主流预期范畴上沿(但不出意外再次明显下调11和10月前值),增长主要来自医疗、政府、建筑、休闲和酒店业等领域;失业率略意外优于预期持平于前值,这一表现建立在劳动力参与率明显下降基础上,为市场分析人士所诟病;通胀放缓背景中,薪资还同比均维持超预期强劲增长是数据最大亮点。数据显现,2023年美劳动力市场放缓,并未出现年初市场忧虑的衰退。展望1月非农前景,高限制性利率水平持续对资产支出及就业形成负面关联因子;统计周期内有低温寒潮但无超越常年的特殊异常;前瞻数据方面,1月ADP就业人数+10.7万,低于下修后前值15.8万;统计周期内周失业金首申和续请人数双双明显下降优于前值;Markit综合PMI初值回升、ISM制造业指数也出现回升但和就业分项指数差异化发展,ISM服务业指数和其就业分项指数尚未披露、预期温和上升;12月JOLTS职位空缺数902.6万明显优于上修后前值;12月JOLTS职位空缺数902.6万明显优于上修后前值。过去三个月非农均值为16.47万,连续下调11月和10月前值非农数据后,最近3次3个月均值已经降至2019年均值范畴附近及以下,意味着非农整体回到这一前景气度周期范畴相对平稳的波动,和本周鲍威尔在美联储决议后新闻发布会上讲话评价一致。在持续高利率的压力下,未来是否出现进一步的下滑,仍有观察验证。仅从失业率和薪资相对强势的表现来看,倾向出现陡然降速的风险下降,尚不支持美联储近期展开降息的决策。由于在美联储3月会议前,有1月和2月2份非农数据,因此我们可以大致推断1月的数据对美联储决策重要性相对淡化,美联储会权衡1-2月综合数据情形研判。但正因如此,因不确定性,就市场波动而言,在紧随1月会议后披露的数据其影响不可小觑,仍应警惕对市场对美联储决议后市场开始推迟降息时点(为5月)预期判断影响下市场共振强化或反复波折拉锯效应出现。目前市场最新预期1月非农回落由15.5万上调至18.5万、失业率温和上调至3.8%;薪资同比4.1%持平于前值、环比0.3%较前温和下行。目前已知的前瞻讯息喜忧参杂,呈现明显差异化发展迹象,这为判断数据走向增添困惑。尤其是12月ISM非制造业就业分项指数的暴跌引发尚未在数据中体现。不排除数据迟滞反馈至1月非农中,也或将通过再次下调前值的方式来盘后消化实际不利冲击。我们倾向认为近月非农数据仍大概率继续位于2019年均值附近窄幅波动。考虑到季节性的气候因素,或落于前景气周期15-20万范畴的中枢及下沿对应的15-18万区域内波动;失业率预期大概率持平前值,存优于预期的可能;薪资预期偏乐观,有温和回修可能。数据若符合这一预期范畴,显示劳动市场处于有限温和放缓,仍处于高景气度范畴之内。数据会继续淡化3月降息预期;但应注意市场继续押注2季度开启降息和年内大幅降息空间的判断不会明显消退。另外也需警惕气候以及前述关联数据迟滞效应等季节性因素导致数据意外明显低于预期的风险。 日内其它值得关注的讯息如下: 21:30 美国1月非农就业人口变动(万) 预期 18 前值 21.6 美国1月失业率(%) 预期 3.8 前值 3.7 美国1月平均每小时工资同比(%) 预期 4.1 前值 4.1 美国1月平均每小时工资环比(%) 预期 0.3 前值 0.4 23:00 美12月耐用品订单月环比终值(%) 前值 0 23:00 美1月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 79 前值 78.8 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四增持0.58吨(增幅为0.07%),当前持仓量为851.73吨 。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续减持14.23吨(降幅为0.10%),当前持仓量为13638.56吨。 1月非农相关前瞻指标中: 乐观信息是: 1月非农纳入统计周期内截至1月20日当周周失业金首次申领人数四周均值由21.150万下降至20.125万人,较前一周期回落10250人;同一周期续请失业救济人数四周均值由186.675万回落至183.200万,较前一周期大幅回落3.475万人。 迟滞性数据12月JOLTS职位空缺902.6万高于预期875万和上修后前值892.5万(修正前为879万),创3个月新高;其中职位空缺与失业人数之比为1.44高于前值1.40,趋势性向新冠疫情前(2019前景气周期)的1.2比例靠拢进程中出现反复。 1月美国Markit综合PMI初值为52.3,高于预期51和前值50.9(其中服务业PMI初值由51.4升至7个月新高的52.9;制造业PMI终值由47.9上升至荣枯线上方的50.7)。 悲观信息是: 1月ADP就业人数+10.7万,低于预期15万和下修后前值15.8万;1月份工资增幅由5.4%持续放缓至5.2%创2年新低。其中休闲和酒店、教育和医疗服务在内的服务业继续领涨,信息服务部门成为唯一下滑行业。ADP首席经济学家表示:尽管招聘和薪酬放缓,通胀方面的进展使经济前景更加光明,过去6个月,经通胀调整后的工资水平有所改善,美国和全球经济似乎正在走向软着陆。 中性消息是: 1月美国ISM制造业指数为491.,高于下修后前值47.1和预期47.2,仍连续15个月处于萎缩区间;其中就业分项指数由下修后47.5继续下降至47.1。 另外,占据9成就业人口的1月美国ISM非制造业指数在非农数据揭晓后下周一披露,预期高于前值。 12月非农21.6万高于预期17.1万和下修后前值17.3万(同时10月前值下修为10.5万);失业率3.7%意外低于预期3.8%持平前值、劳动力参与率从62.8%降至62.5%;薪资增速同比意外升至4.1%,高于预期3.9%和前值4.0%,环比0.4%高于预期0.3%持平前值。过去三个月非农均值为16.47万,高于下修后前一周期均值18.00万;过去12个月均值继续温和降至23.16万,低于下修后前12个月均值23.35万,显著低于2022年均值38.50万,继续向疫情前2019年前一高景气度均值的17.79万回归,其中最近3个月均值连续3次位于2019年前一高景气度均值附近及下方。12月非农就业系列数据整体稳健,其中非农高于主流预期范畴上沿(但不出意外再次明显下调11和10月前值),增长主要来自医疗、政府、建筑、休闲和酒店业等领域;失业率略意外优于预期持平于前值,这一表现建立在劳动力参与率明显下降基础上,为市场分析人士所诟病;通胀放缓背景中,薪资还同比均维持超预期强劲增长是数据最大亮点。数据显现,2023年美劳动力市场明显放缓,处于后疫情阶段的回归至疫情前(常态)2019年的前高景气度阶段水准,整体稳健有序放缓、并未出现年初市场忧虑的衰退。展望1月非农前景,利率继续维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变,高限制性利率水平持续对资产支出及就业形成负面关联因子;统计周期内有低温寒潮但无超越常年的特殊异常;前瞻数据方面,1月ADP就业人数+10.7万,低于预期15万和下修后前值15.8万;统计周期内周失业金首申和续请人数双双明显下降优于前值(首申降1.025万、续请降3.475万);Markit综合PMI初值回升、ISM制造业指数也出现回升但和就业分项指数差异化发展,ISM服务业指数和其就业分项指数尚未披露(12月ISM服务业指数大幅下挫,其就业分项指数由51.1暴跌至43.3,创20年7月以来新低);12月JOLTS职位空缺数902.6万明显优于上修后前值。 综合分析,连续下调11月和10月前值非农数据后,最近3次3个月均值已经降至2019年均值范畴附近及以下,意味着非农整体回到这一前景气度周期范畴相对平稳的波动。在持续高利率的压力下,未来是否出现进一步的下滑,仍有观察。仅从失业率和薪资相对强势的表现来看,倾向出现陡然降速的风险下降,尚不支持美联储近期展开降息的决策。数据公布后,美联储3月份降息的预期由65%上方降至50%附近。在其后公布的美12月通胀和零售等系列重磅经济数据披露阶段和非农揭示趋势整体维持一致,非农系列数据的影响始终伴生,美元指数有序阶梯式反弹,金价维持震荡调整节奏。本月数据前夕,适逢美联储1月决议出炉,决议确认关闭加息大幕、继续释放年内持续降息可能;但鲍威尔明确表述3月不太可能降息。美联储3月降息概率降至35%附近。决议出炉后,高盛快速修正美联储降息预期推迟至5月。市场主流预期相应调整至2季度甚至更后。由于在美联储3月会议前,有1月和2月2份非农数据,因此我们可以大致推断1月的数据对美联储决策重要性相对淡化,美联储会权衡1-2月综合数据情形研判。但正因如此,因不确定性,就市场波动而言,在紧随1月会议后披露的数据其影响不可小觑,仍应警惕对市场对美联储决议后市场开始推迟降息时点(为5月)预期判断影响下市场共振强化或反复波折拉锯效应出现。目前市场最新预期1月非农回落由15.5万上调至18.5万、失业率由稳定于前值的3.7%温和上调至3.8%;薪资同比稳定于前值、环比0.3%较前温和下行。目前已知的前瞻讯息喜忧参杂,呈现明显差异化发展迹象,这为判断数据走向增添困惑。尤其是12月ISM非制造业就业分项指数的暴跌引发尚未在数据中体现。不排除数据迟滞反馈至1月非农中,也或将通过再次下调前值的方式来盘后消化实际不利冲击。我们倾向认为近月非农数据仍大概率继续位于2019年均值附近窄幅波动。考虑到季节性的气候因素,或落于前景气周期15-20万范畴的中枢及下沿对应的15-18万区域内波动;12月明显的劳动力参与率下降后或相对稳定难以继续对失业率形成正面影响,1月失业金申领人数首申和续请双双明显下降,失业率预期或大概率持平前值,存优于预期的可能;在通胀温和有限放缓阶段,薪资11-12月强劲表现后,目前预期偏乐观,有温和回修可能。数据若符合这一预期范畴,显示劳动市场处于有限温和放缓,仍处于高景气度范畴之内,符合本周美联储决议后鲍威尔的判断:即劳动力市场朝着新冠疫情前那些水平回归的迹象非常清晰。数据会继续淡化3月降息预期;但应注意市场继续押注2季度开启降息和年内大幅降息空间的判断不会明显消退。另外也需警惕气候以及前述关联数据迟滞效应等季节性因素导致数据意外明显低于预期的风险。 具体对金市的影响,12月非农系列数据整体优于预期(非农当月超预期但前值明显下调、10月更是月创阶段低点,三个月均值则维持相对稳定;失业率和薪资则表现优异,充分显现劳动力市场韧性、维持高景气度)。数据出炉后,在1月初低位强劲反弹基础上,美元指数动态盘口拉升40个基点后快速回吐涨幅并逆转下行15个基点,随后在大幅不及预期的12月ISM非制造业指数打压下,动态继续下挫60个基点后收复跌势,日线收呈宽幅震荡十字星线;周线呈现上影中阳低位反弹受限于12月下旬动态破位的周线MA120束缚。此后一周,通胀数据周内继续横向整理充分后,在零售数据前夕方才续展攻势有效突破。金价则在对应失去去年末反弹动能后于非农当周继续回修至日线MA60区域企稳。数据出炉当日,亚洲盘口金价动态上扬5美元后缓缓回修,维持横向整固;欧市延续震荡盘弱走势累计温和下行5美元左右谨慎等候。数据出炉,金价急挫15美元后低位累计拉升逾20美元逆转,并在此后非制造业指数数据施压美元提振下强化拉升近20美元。2项差异化数据冲击后,金价高位回吐涨幅继续位于日线MA60上方窄幅震荡,日线收呈上下影近均衡阳十字星线;周线在12月低位3连阳反弹后收出下影阴线,呈现出抵抗线调整走势。此后,通胀数据韧性反复未改变整体温和缓慢放缓趋势,金价自非农数据周开始在1月出现连续4周的温和有限调整。本月非农数据周内,美联储1月鸽派基调转化决议影响下,金价上影4连阳犹疑中突破此前四周形成的调整趋势线,短期多空力量博弈中朝向多方有利格局转化。其中隔夜对利空制造业数据淡化,带有一定程度提前消化非农偏谨慎的预判。日内而言,倾向亚欧盘口位于2050/60美元区域内窄幅震荡等候;谨慎等候数据出炉概率较高: 若非农落于我们预期的15-20万(失业率、薪资无明显意外,同时前值无大幅下调)偏下沿的15-18万范畴;倾向金价振幅较亚欧盘口温和放大,盘口温和有限回撤,不改整体横向盘整走势以及周内反弹形态。 若落于我们预期的15-20万(失业率、薪资无明显意外,同时前值无大幅下调)偏上沿的18-20万范畴;金价动态下行10美元,然后形成震荡盘弱走势,回吐周内过半涨幅,周线形成长上影阳线,尚未实质性摆脱波段调整趋势。 若意外高于20万(失业率、薪资无明显意外,同时前值无大幅下调),市场期待近期降息预期受挫,金价或大幅下挫15-20美元并在此后震荡盘跌,周线可能呈现出逆转性质长上影十字星线格局。 若意外低于15万(失业率、薪资无明显意外,同时前值无大幅下调),金价动态上行10美元后回撤整理,消化周内涨幅压力,日线大概率收阳十字星线,维持建立波段反弹形态。 注:以上分析模型均假定失业率、薪资增速符合预期。我们倾向系列数据综合于1-3之间概率偏高。 展望下周,国内(包括港台)进入春节长假周期,其中内地周四夜市起休市(香港地区市场周五半日交易);投资者应提前规划好长假的持仓和风控: 数据层面,处于相对清淡周期,其中核心焦点是周一公布的美国1月ISM非制造(服务)业PMI: 美12月ISM服务业指数为50.6,明显低于预期52.5和前值52.7,23年次低。其中商业活动指数由55.1继续回升至56.6;新订单指数由55.5下滑至3个月新低的52.8;物价支付指数由58.3回落至5个月新低的57.4。就业分项指数由50.7大跌至43.3,创20年7月以来新低。数据显示,服务业下滑引发人们对美国经济更广泛放缓风险的担忧,数据对冲12月非农的对美元的积极影响。ISM服务业调查委员会主席指出就业收缩和新订单下降是12月回落主要因素。人们对经济不确定性、地缘政治事件和劳动力限制感到担忧。展望1月前景,统计周期内有低温寒潮但无超越常年的特殊异常;利率继续维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变,高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。美12月通胀下降趋势中出现韧性反复;零售创3个月最强增速显现活力。据提前揭晓的1月美国Markit服务业PMI初值由51.4回升至52.9。统计周期前的12月失业率意外维持于高景气度前值3.7%不变。目前市场预期1月ISM非制造业指数52.4,较前值有明显回升。从当前有限但偏正面前瞻信息中,我们倾向当前预期中性偏乐观,倾向实际数据或不会明显超出当前乐观预期范畴。 下周其它值得关注的数据还有:周一欧元区、英国和美国1月服务业PMI终值,欧元区12月PPI物价指数;周二欧元区12月零售销售;周四美国周初请失业金人数;周五德国1月CPI终值等。 央行层面,处于相对清淡周期,仅澳大利亚联储公布利率决议、预期维持现状不变;美联储本周表示结束加息周期但仍未准备降息(不太可能于3月降息),同时表示将于3月讨论(放缓)缩减资产负债表的决议出炉后,市场转变为强化预期5月降息的立场,核心关注以票委博斯蒂克、梅斯特、巴尔金等为代表的最新一轮美联储官员讲话,预期相关官员对降息时点的立场和会议前的观点(2季度或以后可能合适)相近,重点留意其中缩表进程的最新观点。 周四美元指数亚欧盘口先扬后抑,亚盘震荡上行逼近周内高点后欧市回撤,维持日线年线上方的窄幅拉锯;美盘数据优劣不一,美联储决议后市场转为对5月降息的押注,仍维持年内降息力度不变;美元指数盘口猛烈下挫至日线布林中轨和MA60咬合区域暂时喘息,日线收呈上影近光头中阴线,在10个交易日位于日线年线的横向整理后,出现破位下行迹象。日线综合指标相对高位下行,发出偏空信号。上周美元指数维持于周线MA60附近的拉锯博弈,重心温和抬升延续反弹趋势后,本周美元指数延续谨慎窄幅于日线年线附近的盘整。在美联储决议落地后多空形势逆转,形成回踩周线MA120再次确认支撑的潜在调整迹象,周线动态呈上影中阴线(截至周四收盘,周跌40个基点、跌幅0.39%,其中上影34个基点),显现出受制于周线MA60反压,演化为反弹遇阻整理形态。周线综合指标上移临近中枢区域,延续发出偏积极讯号同时提示波折反复可能。更短的4小时图形显示,美元指数美盘长阴破位MA60至MA120,继美联储决议落地前再次测试这一支撑;综合指标下移至相对低位,发出有限偏空讯息。综合分析,隔夜美元指数意外从波段胶着拉锯的积极转化格局下回落,短期积极局面面临冲击。明显带有预判非农不佳的谨慎预判,我们倾向认为非农维持相对高景气度范畴内的格局是大概率事件,相较其它发达经济体的比较优势,美元指数缺乏持续回调的基本面基础。日内应从当前日线布林中轨区域再次回升概率较高,周内或将形成反复拉锯维持横向整理走势。目前美元指数位于日线布林中轨和MA60汇聚的103.08/00区域内盘桓,这一线也是上移的周线MA120即将汇聚区域,具有波段强支撑效应;意外继续下行支撑位于近波段横向整理低位和4小时MA250共振的102.75附近。继续上行阻力分别位于转为下移的4小时布林中轨和MA60汇聚的103.36/38附近,周线MA60和日线年线汇聚的103.40/45区域,以及周内高位汇聚的103.80/82附近。 金价周四亚欧盘口有限回撤至日线布林中轨和阶段见顶2088美元以来的调整趋势线上轨整理,美盘强势上攻越过1月中旬反抽高点后回撤至2088-2001调整波段回升0.618黄金分位附近盘整,日线收呈上影中阳线,上影犹疑3连阳后续展强化升势,出现积极上攻迹象。日线综合指标相对高位维持上行,延续发出积极乐观信号。上周回撤至日线MA60一线盘整后,本周4连阳连续反弹上攻,周线动态呈上影中阳线(截至周四收盘,周涨36.05美元、涨幅1.78%,其中上影10.80美元),有望出现自去年12月1日当周以来最大单周涨幅。周内前半周犹疑连续上影碎步上行,在美联储决议落地后(市场推迟降息时点为5月但依旧维持年内高降息力度),金价突破1月初以来形成的调整趋势通道束缚,呈现出历史4重顶区域内的强势积极拉锯格局。周线综合指标下行至临近中枢区域出现缓和,发出偏空讯号明显缓和。更短的4小时图形显示,金价欧市回踩MA120和MA60汇聚区域后复原,美盘强势上攻维持所有中短期均线系统上方,延续本周以来的震荡上行路径;综合指标回撤至中枢区域掉头回升,发出偏积极讯息。综合分析,隔夜美元意外下行,我们预期的金价盘口有利下行窗口期的“虚晃”未能实现,金价在回踩波段调整趋势线上轨后继续维持强势运行,这使得短期金价局面演化为相对复杂化。整体而言,我们倾向月末月初的做线效应在金市演绎后,也不排除临近春节,市场呈现为相对非理性的虚假繁荣格局(就如同去年底内的一波反弹),但对应美元缺乏持续下行的基础,金市当前也缺乏持续上行的动能,短期刺激消化后金市仍面临强回修压力。日内而言,我们倾向震荡拉锯,出现程度不一的回修是大概率事件。策略上,建议会员继续稳健持空等候。近档上方阻力位于2088-2001调整波段回升0.618黄金分位对应的2055/56美元附近;继续上行阻力分别位于隔夜高位对应的2065/66美元附近,历史三重顶对应的2070/80美元区域,以及略上的12月末波段高点对应的2085/88美元区域。近档下方支撑位于今晨回撤低位所在的2050美元附近,以及2088-2001调整波段50%分位和上移的4小时布林中轨汇聚的2045美元附近;继续下行支撑分别位于4小时MA250所在的2034/33美元附近,2088美元以来的调整整理趋势线上轨、隔夜低位和日线布林中轨密集汇聚的2031/29美元附近,以及温和上移的日线MA60对应的2022美元附近。 操作上,2026美元附近短空建议继续持有,以及在1996美元空单同样暂时持有; 盘口不排除实时动态调整持仓,若有实时交易,我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。 ---------------- 240201 time 225456: 既然1月Markit制造业PMI继续上修,那么几分钟后公布的ISM制造业指数超预期转暖的可能性也较大。故建议空仓投资者继续在当前的AUTD金价282元/克、期金283元/克,国际金价对应的2048-2050美元附近三倍杠杆短空。 ----- 240201 time 203856: 周三隔夜美联储呈现出有关3月没有降息的观点后,金价下跌,美元上涨,美股单边大幅下跌。详见隔夜凌晨3点45分之后分时图,各市场波动高度对应。这说明了近期市场的影响逻辑——利率走向预期(流动性走向预期)。 周四北京时间18点欧元区1月CPI年率出炉,为符合预期的2.8%,相较于2.9%前值略回软。剔除食品与能源后的核心CPI年率回落至3.6%,前值3.9%。数据出炉后,虽美元趋强不太明显,但金价亦快速从2040美元上方跌穿2030美元。18-19点这一个小时内,金价15分钟K线4连阴下跌。 就盘面观察,应体现为市场认为欧元区通胀偏韧性,再叠加上周欧洲央行,本周三美联储否决了3月升息的可能性,即基本面上继续冲击市场有关欧美央行会尽早降息的预期,美元获得提振,金价对应承压。 这实际上又进一步证明了阶段金价的主要影响因素,还是美元! 既然欧美央行明确表示不可能提前升息,欧元区1月CPI年率见韧性,亦可理解美国CPI年率会同样见韧性,构成美元支撑。 今晚22点45分,23点有两个数据出炉,可能进一步影响金价、美元。 此外,关联盘面观察,目前金价定位相对于美元指数略“高估”,尤其在1月市场刚刚定格后的亚洲早间盘面:美元指数与金价1月K线形态对应,1月美元指数尽收12月跌幅,而1月金价刚好对应回吐12月涨幅。若就美元涨幅对应的金价跌幅观察,1月金价又相对于美元指数“抗跌”,12月金价则相对于美元指数“滞涨”。 但是,1月金价相对于美元涨幅的抗跌强势,很大程度缘于1月最后几个交易日“费力画K线”。尤其最后一个交易日(1月31日),金价与美元共同收阳。如何认为金价画K线比较“费力”呢?1月最后三个交易日金价皆“冲高回落”,上影线较长,强势很勉强。尤其对比1月31日收盘后的金价、美元“动态”周K线,皆阳线报收,就更说明短期金价的强势显得“勉强”了: 就金价、美元、欧元正常关联而言,1月结束后的2月初动态周K线也当对应。然就实际K线形态对比观察,在美元指数动态周阳,欧元动态明显周阴的背景下,金价亦当动态周阴,而实际周四早间金价动态明显周阳。也即主力为了“画”1月K线收盘,短期金价明显“超买”了。 在欧美央行有关利率进程定调已明确的前提下,若今日数据,以及明日美国非农数据继续助力,美元指数应该结束近日技术承压下的盘整格局而向上突破,对应金价可能大幅补跌。 综上盘面、基本面分析,若数据并不利空金价,鉴于阶段金价相对于美元强势,有画K线水分,短期金价转强的空间也不会很大。而若数据利空金价,利好美元,助力美元向上突破,叠加金市去短期水分需求,金价可能大幅下跌。 此外,现货金价强势有节气因素,尤其中国节气。春节将至,首饰商基于春节消费的备货需求应已完成。国内实际金价相对于理论金价的溢价空间,因现货需求强劲而再次超过了10元人民币/克,后市理当收窄。 操作上,建议国内金市开盘后,空仓投资者可以在480元/克上方逢高3倍杠杆短空,应具备较好短期安全边际。 --------- 240201 Time 080156: 现货金价周三开于2036.50美元,亚欧盘口金价窄幅震荡,风险事件前夕维持谨慎横盘整理走势。美市盘前,美1月ADP不及预期同时薪资增速创两年来新低;数据出炉引发金价在美市早盘出现近20美元盘口攻势上行触及2055.89美元周内(1月15日以来)高位。此后,金价温和回修至2045美元附近盘桓等候。 美联储1月决议一致同意维持联邦基金利率的目标区间5.25-5.50%不变,连续4次会议未有变动;利率指引做出明显变动:删除12月会议中新增的(为判断可能适合让通胀随着时间推移回到2%的任何(any)额外政策紧缩程度,委员会将考虑到,货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性,以及经济和金融形势变化)可能额外紧缩言论;新增(在考虑对联邦基金利率目标范围的任何调整时,委员会都将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会预计,在对通胀持续向2%迈进更有信心以前,不适合降低利率目标范围)更有信心通胀降至目标前不适合降息判断。声明继续强调坚定致力于让通胀率回落到2%这一目标;删除银行和金融环境相关言论(对家庭和企业更为收紧的金融和信用环境可能对经济活动、招聘和通胀造成压力”,而且这些影响的程度并不确定),新增委员会判断实现就业和通胀目标的风险正在趋向更好的平衡;新增经济前景不明朗的定语,继续强调仍高度关注通胀风险;对经济评价表述(由12月的相比三季度的强劲步伐已放缓,改为)最近的指标显示,经济活动以稳健的步伐扩张;维持对劳动力市场评估不变,重申自今年早些时候以来,就业增长有所放缓,继续强调失业率保持低位;重申缩表继续按计划进行。 美联储1月决议按兵不动,删除暗示将进一步加息措辞做出明显鸽派转化;声明同时表示在对更有信心通胀降至目标前不适合降息,则显鹰派立场。美联储明确表示结束加息周期同时抑制市场激进降息预期,鹰鸽交织信号的会议声明基本符合预期;略出市场意外,声明未对缩表进程有明确变化。决议出炉后,美股扩大跌幅,美债收益率温和反弹(其中美债2年期收益率反弹6个基点至4.30%附近,收窄由ADP引发的跌势)随即再次回落,美元上涨30个基点后出现震荡,黄金则温和下跌5美元至2040美元关口附近拉锯。 随后的鲍威尔讲话表示政策利率可能处于本轮周期的峰值,(几乎所有与会委员都认为)今年多次降息将是适宜的;表示美国经济已经(很大程度上)正常化,强调距离经济软着陆还有一段路要走;同时强调(美国通胀恐怕会在2%上方趋于稳定)通胀长期化忧虑;明确表示目前美联储尚未达到3月就启动降息的信心水平,最终是否降息将取决于经济形势的演变。同时表示,美联储计划3月开始深入讨论资产负债表问题。 鲍威尔讲话基本符合预期,明确抑制3月降息可能(未彻底封死),同时就调整缩表进程做出如市场预期表述。讲话后,美联储3月降息预期降至30%以内。讲话阶段及其后,金融市场宽幅波动,美股动态反抽后加速下行,三大股指收跌(其中标普和纳指分跌1.6%和2.2%);美债收益率动态反抽后继续下行(其中2年期收益率收于4.21附近%);美元指数动态回落35个基点逼近103关口后强劲拉升70个基点,金价则动态反抽至2050美元关口后急挫20美元触及2030.80美元日内低位。盘口剧烈波动后,金价从日内低位企稳反抽,终收于2039.74美元,日涨3.17美元,涨幅0.16%;白银收于22.930美元,日跌0.221美元,跌幅0.95%。 数据信息层面,今日数据面核心焦点是美国1月ISM制造业业PMI: 美12月ISM制造业指数为47.4,高于预期47.1和前值46.7,连续14个月处于萎缩区间;其中前瞻性新订单指数由48.3回落至47.1;同步性生产指数由48.5升至扩张区间的50.3;物价支付指数由49.9大幅回落至45.2;就业分项指数由45.8明显回升至48.1。分析认为高利率继续打击商品生产领域,美国制造业陷入停滞;但最近数月数据显现制造业正显现稳定在一个偏弱的水平上,市场对未来降息展现出积极的期待意愿。ISM制造业商业调查委员会主席表示,最大的6个制造业领域均未实现增长,需求依然疲软。展望1月前景,利率继续维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变,高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。美12月通胀下降趋势中出现韧性反复;零售创3个月最强增速显现活力。美国1月Markit制造业PMI初值50.3远高于预期47.6和前值47.9,创7个月新高。另据目前掌握的地区联储12月制造业指数信息(纽约大幅下降,堪萨斯、里士满、达拉斯明显下滑,费城、芝加哥基本稳定)来看,各地区联储制造业指数低位再次下行。目前已掌握的前瞻指引讯息多空交织,整体中性偏空。目前最新市场预期1月ISM制造业指数由47.2调降至47,较前温和回落。我们认为当前美制造业继续低迷,尽管Markit制造业PMI初值令人惊喜,但参考地区联储和12月新订单数据的颓势,倾向数据低于前值概率较高,倾向实际数据落于继续下修后预期附近及略下范畴概率较高。 日内另一焦点事件还有英国央行公布最新利率决议,主流预期仍将维持现状不变:12月会议中,英行以6:3的比例连续第3次将利率维持在5.25%不变,和11月会议相同,有3位委员继续支持加息,强调在足够长的时间内具有足够的限制性政策,立场偏鹰派。英镑在10月初波段见底反弹后,近9周持续横向整理。由于通胀放缓过程不如欧美,其中1月通胀再次强势反复后,市场明显调降此前同步和欧美的降息预期为不足100个基点(其中首次降息主流预期调整为6月)。本次会议倾向立场不会急转,关注是否会释放不同程度的趋于温和的讯息;尤其是投票比例是一个显性关注指标,应予以重视。 16:55 德国1月Markit制造业PMI终值 预期 45.4 前值 45.4 17:00 欧元区1月Markit制造业PMI终值 预期 46.6 前值 46.6 18:00 欧元区1月调和CPI同比初值(%) 预期 2.8 前值 2.9 欧元区1月调和CPI环比初值(%) 预期 -0.3 前值 0.2 21:30 美截至1月27日当周初请失业金人数(万) 预期 21.0 前值 21.4 美截至1月20日当周续请失业金人数(万) 预期 184.3 前值 183.3 22:45 美国1月Markit制造业PMI终值 预期 50.3 前值 50.3 23:00 美国1月ISM制造业PMI 预期 47.0 前值 47.4 20:00 英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。 21:45 欧洲央行行长拉加德在管委会的货币政策会议后向记者发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三继续减持1.73吨(降幅为0.20%),当前持仓量为851.15吨 。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续减持37.01吨(降幅为0.27%),当前持仓量为13652.79吨。 周三美元指数亚欧盘口温和上行受限于近日波动高点后回撤,维持窄幅横向震荡走势;美盘受数据打压回踩日线MA60和布林中轨咬合区域获得支撑企稳,随后获得美联储如预期鸽派转化中抑制激进降息预期声明和鲍威尔讲话出炉后强劲反弹逆转跌幅,日线收呈更长下影阳线,创波段反弹收盘新高。连续11个交易日位于日线年线附近的胶着横向博弈中,出现对多方有利转化。日线综合指标相对高位止住下滑迹象,扭转近日偏空信号。1月美元指数月线收阴包阳中阳(月涨231个基点、涨幅2.28%,其中上影20个基点)线,覆盖(因鲍威尔在12月会议新闻发布会上的关于讨论降息鸽派转化引发的趋势性)12月跌幅,回到23年初以来的整理中枢区域上方,有效缓和潜在破位压力并显现多方有利转化的力量。月线综合指标中枢区域走平,处于多空弱平衡状态、在23年7月超跌反弹引发中继修正行情结束后闪现延续反弹变化。更短的4小时图形显示,美元指数美盘先抑后扬宽幅震荡,回踩MA120后收复MA60和布林中轨,延续维持波段反弹趋升格局;综合指标中枢区域维持上行,发出偏积极讯息。综合分析,美联储决议和鲍威尔讲话鹰鸽交织明表示加息周期已结束、尚未准备开始降息,基本符合推演,美元指数周三消化ADP不利影响先抑后扬,在处于横向整理中显现出上行发展迹象。倾向日内大概率上行寻求挑战近档强阻力。近档下方较强支撑位于4小时布林中轨所在的103.50/48附近,以及略下的日线年线和周线MA60汇聚的103.45/42附近;继续下行支撑分别位于4小时MA60对应的103.40/39附近,以及日线MA60和上移的日线布林中轨共振的103.07/05附近。近档上方阻力位于隔夜高位对应的103.68/74区域;继续上行阻力分别位于本周所创波段高位对应的103.82附近,107.33-100.59整理阶段50%分位对应的103.96/97附近,周线布林中轨、日线半年线、12月上旬反抽高位和107.33-100.59整理阶段速阻线2/3线汇聚的104.15/25区域,以及日线MA360对应的104.49附近。 金价周三亚欧盘口位于4小时MA250附近窄幅拉锯;美盘受ADP数据和美联储决议、鲍威尔讲话影响冲高至2088-2001调整波段回升0.618黄金分位后大幅回落至日线布林中轨区域获得支撑企稳,日线收呈更长上影小阳线,在美联储3月降息预期继续调降和美元上行压力下,连续上影收阳,充分显现韧性和牛市底蕴,守住日线布林中轨上方收涨同时突破阶段见顶2088美元以来的调整趋势线制约,三角整理形态动态开始上行突破迹象,出现积极变化。日线综合指标中枢区域略上方维持上行,延续延续发出偏积极信号同时提示波折反复可能性。1月金价月线收呈更长下影中阴线(月跌22.83美元、跌幅1.11%,其中上影16.04美元、下影38.02美元),12月创历史新高大幅回落巨幅震荡后,1月惯性承压下行至2000美元关口,后半个月以日线MA60上移路径为依托防御性支撑,月末本周上影三连阳反抽缓和跌势,月阴线实体和振幅分别落于12月阳线实体和振幅范畴之内,维持高位强势带有收敛性质的震荡,上方在前历史三重顶的2070/80美元区域显现出头部压力有待消化。月线综合指标相对高位维持上行,延续发出偏积极讯号。更短的4小时图形显示,金价位于MA250拉锯企稳,盘中4连阳上攻后长阴一度破位下行至MA120后多方反扑收于所有均线上方;综合指标高位回修临近中枢区域,延续发出偏空讯息。综合分析,周三金价ADP数据不佳在美联储决议前韧性抵抗盘口调整周期压力,略出意外。在技术上形成先上行至预期范畴近档阻力遇阻回落格局。美联储决议和鲍威尔讲话无意外,美联储3月降息维持悬念但预期应逐级降低。受这一转变的持续影响,我们倾向认为,本周金价的上影上行“突破”为“虚晃”概率较高,金价将面临美元上行的压力,尤其是有效上行突破近档前述阻力范畴的市场心态转变。最终形成美联储决议-非农数据信息周期内诱多走势。详请继续参看周评分析。策略上,建议继续稳健持仓等候。近档上方阻力位于2088-2001调整波段50%分位对应的2045美元附近,以及略上的周二高位所在的2048美元附近;继续上行较强阻力位于隔夜高位和2088-2001调整波段回升0.618黄金分位对应的2055/56美元附近。近档下方支撑位于4小时布林中轨、MA250、2088美元以来的调整整理趋势线上轨、隔夜低位和日线布林中轨密集汇聚的2035/29美元区域;继续下行支撑分别位于上移的4小时MA60对应的2027/26美元附近,日线MA60对应的2020美元附近,1972-2088反弹阶段0.382黄金分位、1809-2146上行阶段0.618黄金分位共振的2017/15美元附近,10月阶段前高所在的2009美元附近,以及阶段调整低位对应的2001/00美元附近。 操作上,2026美元附近短空建议继续持有,以及在1996美元空单同样暂时持有; 盘口不排除实时动态调整持仓,若有实时交易,我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。 ---------------- 240131 Time 075356: 现货金价周二开于2031.66美元,亚洲早盘金价窄幅横向震荡,尾盘出现避险性质的翘尾走势于盘后亚欧错盘阶段逼近2040美元关口。欧洲时段,陆续披露的欧元区主要经济体23年4季度GDP优于预期,避免经济衰退。金价逐级震荡回撤至盘初水准附近盘桓。进入美盘,美初美11月S&P/CS20座大城市房价指数环比增速明显放缓、同比加速但低于预期。地缘忧虑情绪和数据形成共振,金价盘口上攻逾15美元上行触及2048.12美元周内(1月16日以来)高位。此后,美12月JOLTS职位空缺数超预期回升至900万关口,强劲劳动力市场表现数据美联储3月降息预期降至35%以内。数据出炉后,金价高位跳水近20美元回探触及2028.85美元日内低位。盘口剧烈波动后,金价低位企稳重新维持于开盘价附近窄幅震荡。电子交易时段,在美元温和回修助力下,金价小幅上行维持日内升势,终收于2036.57美元,日涨4.23美元,涨幅0.21%;白银收于23.151美元,小跌0.039美元,跌幅0.17%。 数据信息层面,今日亚市国内1月制造业和非制造业指数揭晓,市场预期稳定中温和回升,适度留意数据对股市和大宗商品市场的影响;日内核心焦点是明晨3点揭晓的美联储1月利率决议,目前主流预期美联储维持利率目标区间为5.25-5.50%不变: 美联储12月决议一致同意维持联邦基金利率的目标区间5.25-5.50%不变;利率指引维持基本不变表述上,新增定语“任何Any”(具体表述为:为判断可能适合让通胀随着时间推移回到2%的任何(any)额外政策紧缩程度),重申将继续评估新的信息及其对货币政策的影响;重申金融和信用环境收紧可能影响经济和通胀,继续重申缩表按计划进行。重申通胀保持高企,高度关注通胀风险,微调表述过去一年通胀已放缓,但仍然高企;新增经济活动(相比强劲的三季度)已放缓;维持对劳动力市场评估不变,重申自今年早些时候以来,就业增长有所放缓,继续强调失业率保持低位。 同时继续上调今年GDP预期,温和下调2024年GDP预期,维持2025年GDP预期不变;维持年内、2024年和2025年失业率预期维持不变;下调年内,及2024和2025年(核心)PCE通胀预期。 点阵图显示,2023、2024和2025年利率预期中位值分别为5.4%、4.6%和3.6%,较9月上次预期分别调降20、50和30个基点;预期2026年利率中位值维持2.9%和更长时间周期利率为2.5%不变。点阵图显示仅有2位占比10%维持不降息观点,共有10位占比近53%官员认为明年至少降息3次,占比近26%认为应降息4次。明年重心调降50个基点是一个明确但符合对年内利率展望符合市场理性主流预期下沿的鸽派信号。 随后的鲍威尔讲话,维持利率处于或接近峰值评价,重申如果条件适宜,美联储准备进一步收紧货币政策(保留加息选项);表示通胀取得进展,但宣布胜利仍然为时尚早;表示本次会议美联储讨论降息时点问题;同时表示供给侧已经接近疫情前的水平,美国经济软着陆成为可能,暗示即便明年经济实现增长也会降息。 美联储12月决议按兵不动、微调经济展望基本符合预期;利率指引中新增对紧缩程度判断的定语“任何Any”被理解位于保留潜在加息选项的软化;点阵图重心下调略超市场预估重心,事实上显示加息周期已经结束,即将迎来降息时代,发出较为明晰的鸽派信号。鲍威尔讲话明确表述开始讨论降息时点问题,和对潜在加息设置任何(Any)的限制和此前系列立场相比做出明显差异,讲话和相对稳健的非农及显韧性抵抗下行的美通胀数据给予的市场预判3月、乃至5月降息过于激进相对照,被广泛理解为美联储开启重要鸽派转变。决议和鲍威尔讲话阶段及其后,市场在已形成实质性结束加息周期预期基础上,明年3月开启降息的预期意外强化至80%,金价跳涨20美元重返2000美元关口并持续维持强势震荡上行;并在此后月末11月PCE物价数据处理放缓阶段一度充分预期完全定价,并未有效理会这一阶段美联储官员们试图抑制激进降息的言辞努力。会后此前一直准确预言鲍威尔时代美联储政策的记者Nick Timiraos则刊文表示鲍威尔突然转向,市场也懵了。暗指美联储激进转向隐含市场尚未明晰衰退风险,抑或是受到民主党内的选举压力。各大机构相应大幅调整对明年美联储政策转向的押注,主流押注2024年美联储降息力度为5次125基点至7次175个基点之间,其中高盛由明年降息2次快速调整为降息5次(3、5和6月连续降息3次,下半年还有2次降息)。赞同这一观点甚至更为激进还有摩根大通、巴克莱、美国银行和瑞银等;而摩根士丹利则认为,市场降息预期过于乐观,近月通胀可能会回升、劳动力市场降温速度可能也相对缓慢,降息的节点应在6月。 新年后,美联储12月会议纪要暗示加息周期结束并未给出明晰降息时间表。进入美联储1月静默期前,随着12月非农-通胀数据周相对强势表现,美联储理事洛根、鲍曼、沃勒和戴利,票委巴尔金、博斯蒂克、梅斯特,鸽派委员古尔斯比、哈克,以及美联储3号人物纽约联储主席威廉姆斯等陆续发表鹰派抑制激进降息预期言论,呼吁谨慎降息应更关注经济数据变化。3月降息预期逐渐降温至50%下方。Timiraos再次刊文表示,美联储最快将在1月的会议上开始审议放缓量化紧缩(放缓,并非结束);摩根大通附会表示,美联储1月会议释放缩减路径信息、3月正式宣布、4月执行。中金、瑞银等机构也认为美联储将于2季度放缓缩表进程。 综上所述,美联储在暗示加息周期结束(仍保留加息选项但设置前提条件),以及宣称开始讨论降息的鸽派转化的12月会议后。本次会议预期仍将维持现状不变,由于本次决议无会后经济展望和点阵图利率指引,市场关注重心将落于美联储和鲍威尔对此后美联储货币政策的描述上。倾向决议出现偏鸽派转化,大概率表述更为明晰暗示加息周期结束(或仍不会结束前置条件的加息选项),包括潜在放缓缩表讨论的可能。鲍威尔讲话应继续表述潜在降息的讨论,继续强调(逐次参考)经济数据的重要性,不排除给出降息的条件可能(但大概率仍不会给出明晰路线图)。同时我们应注意,放缓缩表本身是一个温和宽松举措,若美联储本次会议并未发出相关明暗示,并不意味着美联储立场有明确转变;但我们需要强调若首先选择这一行动也意味着美联储降息时点较目前主流分析的延迟可能性增强。整体而言,本次决议大概率是一次整体基调继续鸽派转化的会议。但相较市场激进的3月降息预期而言,这一转变包括美联储和鲍威尔的讲话又带有鸽派不足的鹰派成分。我们倾向认为,美联储3月降息预期将继续下降但不会结束争论;由于会议后紧随而来的1月非农等重磅经济数据出炉,投资者应密切注意美联储决议出炉和鲍威尔讲话期间鹰鸽交织话语引发市场潜在反复拉锯波动的风险。 日内还有非农重要前瞻数据美ADP就业应予以关注,目前预期相对谨慎。由于数据在美联储决议落地前公布,预期不会形成即时强冲击;但应提防数据的优劣在美联储决议落地后出现滞后叠加效应。 日内其它值得关注的讯息如下: 09:30 中国1月制造业PMI 预期 49.3 前值 49 中国1月非制造业PMI 前值 50.4 德国1月CPI环比初值(%) 预期 0.3 前值 0.1 21:15 美国1月ADP就业人数变动(万) 预期 14.8 前值 16.4 1日 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二继续减持79.70吨(降幅为0.58%),当前持仓量为13689.80吨。 周二美元指数亚洲盘口韧性有限承接隔夜美盘回撤趋势力量,盘中动态回试4小时MA60支撑后企稳,并在尾盘受避险情绪推动小幅攀升;欧美盘口则受系列经济数据优劣不一的影响,反复窄幅拉锯震荡,其中美盘振幅仅较亚盘略有放大,日线收呈上下影近均衡小阴线,延续维持日线年线附近的谨慎胶着盘整走势。日线综合指标相对高位下移,发出偏空信号。美联储12月会议鲍威尔(谈及讨论降息的)鸽派转化被媒体和市场高度放大,激进降息预期促使美元12月中阴下挫逼近阶段调整低位区域关口后,1月美元指数低位企稳,在非农-通胀-零售等系列经济数据偏强势带动下,美元指数韧性反弹,月线动态呈上影中阳(截至30日收盘,月涨210个基点、涨幅2.07%,其中上影41个基点),其中分别于月初和中旬发动两波攻势至周线MA120和MA60区域后,持续横向整理,月内走势呈现低位阶梯性的反弹格局,反弹势头和上方阻力同样彰显。形态上,美元1月月线回到23年初以来的整理中枢区域略上方,有效缓和破位压力并显现多方有利转化的潜在力量。日内仍需关注月线最后收线的定局。月线综合指标回修至中枢区域转平,止住此前的看空讯号处于均势之中。更短的4小时图形显示,美元指数位于MA60和布林中轨收窄区域附近窄幅震荡,随着MA60走平,此前温和趋升路径也再次转平;综合指标濒临低位,发出有限偏弱讯息同时提示潜在反抽能量积蓄风险。综合分析,美元指数周二继续窄幅盘整,盘中动态韧性回软。在美联储决议落地前夕,奠定对多方有利的积极转化窗口期。继续维持美元大概率本周延续反弹路径运行,11个交易日横向整理后,随着本周风险事件(美联储决议和周五非农数据)进入披露期,美元指数大概率将展开周线布林中轨、日线半年线和MA360密集汇聚近档上方阻力区域进行冲击。需要强调的是,在乐观看涨同时也因数据信息的多空交织信号有出现宽幅震荡的风险。我们倾向美元有连续冲高突破这一阻力区域再回档确认支撑的常态上行,或再数据出炉阶段反复拉锯后再进行突破的概率同存。近档上下的阻力支撑无明显变化,请对应参考此前系列分析。 金价周二受地缘冲突刺激和经济衰退的忧虑有限刺激,亚欧盘口先扬后抑,上方尝试突破2088美元以来的调整整理趋势线上轨后回至原点整理;美盘受数据影响,形成强化版的亚欧盘口重现,金价上行攻击至2088-2001调整波段50%分位后一度急挫回踩日线布林中轨支撑后企稳,日线收呈长上影小阳线,全日位于日线布林中轨上方运行。但盘口2次形成对短期调整趋势突破的努力无功而返,多方取得成果有限。日线综合指标上升至中枢区域略上方,延续发出偏积极信号同时提示波折反复可能性。12月大幅拉升创历史新高2146美元回落收出更长上影巨幅震荡小阳线后,1月金价在美元反弹压力下,终结12月后半月韧性(至波段高点2088美元)反弹,其中在月中美1月零售为代表的系列数据利空打压完结后韧性企稳于日线MA60区域,并在月末出现反弹,月线动态呈更长下影中阴线(截至30日收盘,月跌26.00美元、跌幅1.26%,其中上影16.04美元、下影34.85美元),阴线实体和12月阳线实体近乎一致,月内振幅落于12月巨幅波动之内,月线3连阳后技术性整理需求和趋势看多力量激烈博弈,呈现收敛性质的在前期历史高位区域整理格局。月线综合指标相对高位维持上行,延续发出偏积极讯号。 操作上,2026美元附近短空建议继续持有,以及在1996美元空单同样暂时持有; 盘口不排除实时动态调整持仓,若有实时交易,我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。 ---------------- 240130 Time 071456: 28日约旦东北部一个军事基地遭遇无人机袭击,造成3名士兵死亡、逾34人受伤。为本轮巴以冲突以来,首次出现美军死亡事件。截至发稿美国政府仍在确定发动袭击的具体民兵组织,但已认定伊朗负有责任。总统拜登和美防长奥斯汀誓言将作出回应。受地缘风险外溢为美伊直接冲突的忧虑,市场避险情绪有所升温。现货金价周一开于2017.75美元,开盘阶段的震荡中金价触及2017.14美元日内低位,随即跳涨近10美元,动态回修后在主流的日中市场相继开市后维持震荡趋升走势,尾盘出现翘尾上行在亚欧错盘阶段升至2030美元关口。欧洲时段,在美元指数温和升势压力下,金价回吐部分涨幅后维持整体于2030美元关口附近及略下的拉锯震荡。进入美盘,缺乏重要数据变量,盘初金价仍受情绪推动上扬触及2036.89美元日内高位。但美股开盘阶段,金价高位快速回落回探至2020美元关口后修复企稳至2025美元略上方盘桓。电子交易时段,随着美元指数加速回修,金价重新上行站稳2030美元关口,终收于2032.34美元,日涨14.00美元,涨幅0.69%;白银收于23.190美元,日涨0.396美元,涨幅1.74%。 数据信息层面,今日美劳动力JOLTs职位空缺和2项房价指数走势应重点关注;隔夜欧央行官员们继续密集讲话抑制1月决议后市场对4月降息的押注,日内还有欧元区4季度GDP,目前预期维持低迷状态,或有利于降息时点后置: 日内其它值得关注的讯息如下: 欧元区四季度GDP同比初值(%) 预期 0.1 前值 0 18:00 欧元区1月经济景气指数 预期 96.1 前值 96.4 22:00 美国11月FHFA房价指数环比(%) 预期 0.3 前值 0.3 11月S&P/CS20座大城市季调后房价指数环比(%) 预期 0.45 前值 0.6 23:00 美国1月谘商会消费者信心指数 预期 114 前值 110.7 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持65.48吨(降幅为0.47%),周一继续减持58.35吨(降幅为0.42%),当前持仓量为13769.50吨。 上周美元指数收呈下影略长阳线(周涨20个基点、涨幅0.19%,其中上影37个基点、下影50个基点),在此前一周延续波段反弹至周线MA60区域受限后,位于这一日线、周线共振技术强反压区域反复拉锯,维持趋势上行动能,在美联储1月会议前夕处于谨慎胶着状态。周线综合指标上行临近中枢区域,延续发出积极讯号同时提示波折反复可能性。周一美元指数亚洲盘口位于日线年线上方横向整理,欧市震荡趋强并于美初至上周高点后失去动能,美盘中段后回修并在盘末清淡市况下加速下行回吐日内全部涨幅,日线收呈上影阳十字星线,继续位于日线年线横向整理,动态创波段反弹高位重心略有抬升,近2个交易日形成平衡揉搓整理线,维持多空僵持拉锯格局。日线综合指标高位下移,发出偏空信号。更短的4小时图形显示,美元指数横向整理中回试布林中轨之际3连阳上攻动态创波段反弹新高,随即中阴覆盖2连阳成果再次回试布林中轨支撑,上行显明显阻力,但位于4小时MA60重心抬升的震荡趋升路径未变,维持积极反弹形态;综合指标相对高位回修,发出偏谨慎讯息。综合分析,周五以来,美元延续位于周线MA60和日线年线共振的103.45附近拉锯,美联储决议落地前由谨慎心态主导。我们对于阶段美元运行逻辑和技术路线图分析不变,请对应参考此前系列分析以及最新周评。在周线积极乐观周期内,我们倾向认为本周上行寻求冲击周线布林中轨、日线半年线和MA360密集汇聚的104.15/52区域概率较高。而后期若有效突破这一短期技术强反压区域,将有助于形成更为强烈的阶段性升势。目前美元指数位于周线MA60、4小时布林中轨和日线年线咬合的103.42/45附近盘桓;继续上行阻力分别位于103.68/70附近,波段反弹高位对应的103.81/82附近,107.33-100.59整理阶段50%分位对应的103.96/97附近,以及周线布林中轨、日线半年线、12月上旬反抽高位和107.33-100.59整理阶段速阻线2/3线汇聚的104.15/30区域。继续下行支撑分别位于隔夜低位和温和上移的波段支撑线4小时MA60对应的103.38/36附近,以及下移的日线MA60和上移的日线布林中轨汇聚的103.13/102.96区域。 上周金价收呈上下影近均衡阴线(周跌10.98美元、跌幅0.54%,其中上影9.00美元、下影8.55美元),延续位于波段见顶2088美元以来的调整趋势通道内运行,其中前半周尝试反抽但受限于日线布林中轨反压后回撤至日线MA60持续盘整,周波动重心继续下移振幅收敛,属于标准弱势整理范畴同时带有风险事件前夕的谨慎等候特征。周线综合指标下行临近中枢区域,延续发出偏空讯号。金价周一受地缘冲突外溢,叠加对国内经济继续的看空思潮忧虑影响上行至日线布林中轨区域受限;随后这一情形面的波动在欧市动态回修后于欧美错盘至美初强化提振上行至波段见顶2088美元以来的调整趋势通道上轨附近,出现跳水回探4小时MA60和布林中轨支撑;尾盘清淡交投时段受到美元冲高回修庇护提振,日线收呈上影中阳,为1月16日以来首次收复站上日线布林中轨,此前持续以日线MA60为依托的偏弱势盘整压力有效降低;形态上,延续波段调整形态的格局下出现趋向积极的转化。日线综合指标上行至中枢区域,发出偏积极信号同时提示波折反复概率上升。更短的4小时图形显示,金价在周六凌晨弱势企稳盘整基础上,4连阳上行至MA120和MA250咬合汇聚区域后拉锯震荡,尚未取得对前述均线的有效突破;综合指标临近高位,强势中提示修正意愿酝酿风险。综合分析,借地缘冲突等事件性刺激提振,本月19日以来一直抑制金价的日线布林中轨隔夜受到冲击,多方取得进展。但地缘冲突热点如前一直并未形成持续动能(其中原油在盘初跳涨后持续震荡回修),金价在欧美错盘正向回馈这一事件性刺激的涨势受波段下行趋势线压力后也明显跳水回应。对于尾盘的涨势,我们倾向认为在美联储决议前清淡盘口欺骗做线的概率较高。目前金价仍处于调整运行通道范畴运行,周线看空指向清晰;盘口在动态反抽上行后处于空方即将接管的有利窗口周期;美元指数蓄势偏强势整理较为充分。综上,美联储决议落地前后金价承压下挫是大概率事件。日内倾向窄幅震荡拉锯趋弱概率较高,其中不排除温和强势反复可能。若这一推断落实,将更为有利于信息落地阶段的打压。目前盲目跟随做多的风险较高,不应追随。策略上,建议继续维持空头持仓等候。目前金价位于日线布林中轨和4小时MA250对应的2029/34美元区域内拉锯;继续上行阻力分别位于2088美元以来的调整整理趋势线上轨、隔夜高位共振的2036/37美元附近,以及意外上行2088-2001调整波段50分位对应的2045美元附近。继续下行支撑分别位于4小时MA60和上移的4小时布林中轨共振的2023美元附近,以及日线MA60、1972-2088最近反弹阶段0.382黄金分位、1809-2146上行阶段0.618黄金分位共振的2017/15美元附近。 操作上,2026美元附近短空建议继续持有,以及在1996美元空单同样暂时持有; 盘口不排除实时动态调整持仓,若有实时交易,我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。 ---------------- |
附件 |
« ※周评或一周简析:金市场外买盘延续强势 但仍面… | 威尔鑫月评·׀ 黄金现货需求强劲 遭遇投资… » |