金价强劲突破后趋势看涨

本周金价上涨94.12美元，涨幅4.52%；美元指数下跌1140点，跌幅1.1%；银价上涨1.16美元，涨幅5.01%。NYMEX原油价格下跌1.96美元，跌幅2.46%。道指下跌0.93%，纳指下跌1.17%。

本周金价的突破与我们阶段预期相反且强劲。我们认为这次金价突破会是有效突破，阶段或中期趋势应继续看涨。我们随后需要做的工作是寻找机会积极调仓转多。就20年金价与贵金指数板块的相关性观察，金价会因贵金属拖累而震荡：

2020年前的金价与贵金指数同频、同向特征非常明显。但近年开始分化，尤其2022年金价见底1614.20美元之后，黄金总体表现很强，而整个贵金指数则延续低迷。

目前倾向于金融市场是此轮欧美金融危机早期的运行模式，原油、商品市场表现一般，黄金基于危机的避险行情从孕育过渡至强化。如果后期欧美经济、金融确实坎虞，那么商品市场机会依然不大，即贵金指数、原油、商品指数可能依然会因为经济刚需不足，而表现相对弱一些。

就宏观金价运行形态观察，本周应该确定金价形成了“旗形突破”：

理论分析，即便阶段，金价依然具备较大上涨空间，而中期上行空间应该更大。如果将图示“旗面”一分为二，那么本周金价亦可视为一个宏观“上升三角形”突破：

图示2070.42美元、1614.20美元、2079.39美元、1809.50美元构成了这个宏观三角形态。且在虚破至2146.79美元后进行过回踩，本周再突破就显得更为坚实了。

观对应贵金指数K线形态与均线趋势，依然受制于60、120、250周“空头排列”的均线共振反压。故当金价表现过于强劲后，理当受到贵金指数板块的技术性拖累，进而出现大幅震荡或回调。

我们在本周快讯中曾分析过短期金价的超买状况：

本周收市后，短期金价的超买状况更为严重了，如最新金价日K线图示：

阶段金价上涨始于1984.09美元，单边一气呵成，周五最大涨幅为210美元整。自2022年四季度以来的金价阶段牛市，单边上涨200美元后会有大幅动荡或回调。周五收盘后的短期金价超买状态进一步极化：日线KD、RSI更超买，且周五KD指标始见顶背离；金价综合指标以及金价相对于阶段金融市场偏离度也进一步放大。该图表详见3月7日快讯分析。

接下来所要进行的操作，就是利用金价大幅震荡或回调积极调仓并寻求翻多。届时，可能会有会员纠结，短期金价涨幅如此大，会不会有可能见顶了呢？会不会可能回调更深呢？在这种情绪支配下，可能很难下手止损，进而选择继续扛单。

综合目前宏观经济金融环境，金价宏观技术形态，金市资金的律动周期观察分析思考，后期金价还可能存在很大上涨空间，甚至今年见3000美元也不奇怪。故希望会员要有充分的心理准备，空转多心理准备。

有时表象的欺骗性很强，金价从1984.09美元一气呵成上涨至2194.99美元，涨幅确实很大。再进一步参考前两年的震荡牛市，似乎金价见顶的可能性不小。但如果金价宏观形态突破后的牛市更流畅呢？让我们观察2006年7月至2007年9月的金价K线形态：

金价从2007年8月642.00美元起涨，一气呵成上行至714.45美元，一气呵成的“涨幅”与近期金价强势相当，甚至略多一些，且形态亦非常相似。而金价2006年10月见底559.10美元后的震荡牛市，也与2022年三季度金价见底1614.20美元后的震荡牛市形态、节奏很相似。当金价从642美元一气呵成上涨至714.45美元时，是不是同样有金价“太高”的感觉？若持有空头，是不是有继续选择扛一扛的侥幸想法？

实际情况如何呢？观下半图2007年7月至2008年9月金价日K线。不难发现642-714.45美元的金价涨幅，只是黄金牛市“小荷刚露尖尖角”。整个金价从642.00-1032.55美元牛市远比此前更顺畅！金价涨幅巨大，就642美元起点起计，最大涨幅60.7%。观本轮金价起点，若以1984.09美元为起点上涨60%，金价就会突破3000美元。

2007年8月金价始于642美元的大牛市行情，对标的是2008年金融危机！试想一下，如果美国一轮至少中等程度的经济金融危机难免，当前金价的宏观突破，就与始于2007年8月的牛市行情在基本面逻辑上相似了。

金市资金分布观察，目前对冲基金在黄金市场中的净多分布位置，多头分布位置，全球最大黄金ETF持仓分布位置，远低于2007年8月金价发起新一轮冲锋时。也即当前黄金市场更具做多的“资金驱动弹性”！当然，前提是资金要认可此轮黄金市场的牛市驱动逻辑，后市对冲基金会进一步大幅增仓，黄金ETF也会转舵做多黄金……

本周对冲基金多头在COMEX期金市场劲增49200手，处于地板的空头平仓仅457手，进而使得本周基金净多暴增49657手，合154.45吨，乃2019年6月初以来最大的单周净多增持力度。就基金多头增仓力度而言，则创下了2016年6月中旬以来的单周最大多头增持力度。

操作上，建议各持仓成本的会员皆继续持有空头，静候周初调仓机会，并希望会员严格执行，即便调仓后还有尴尬，但前景会很光明。

行情的可变信号可能是，若伴随牛市纵深，黄金ETF依然不调转枪头做多，或对冲基金多头、净多峰值难以大幅突破。我们就会进一步思考原因，但阶段看涨信号很明确。本周全球最大黄金ETF持仓继续创近年新低至815.13吨，本周五日，四减持，一不动。