（威尔鑫点金）金价回调遭遇强劲支撑

2007年5月16日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周二金价呈先抑后仰态势，金价在美国开盘前总体形成趋软的诱空走势，美国开盘后跳涨上行，一扫此前亚欧盘面的趋空阴霾。关联的美元、原油、商品金属市场并未在美国初盘提供足够强劲的支撑依据，金价的下行回升体现出市场在美国盘面极为明显的主动买进意愿，示意短期金价的调整开始遭遇较强支撑。

周二金价以668.2美元开盘，最高上试673.5美元，最低下探664.5美元，报收672.3美元，较前交易日上涨4.1美元，涨幅0.61％，日K线呈现一根回调抵抗的小阳线。

当前投资者担心金价走软的一个重要因素为美元可能形成持续性反弹，但周二美元的市场表现以及美国公布的经济数据显示，市场对美元走强恐令金价承压的担心有些多余。美国4月消费者物价指数月率上升0.4％，预期升0.5％，4月核心消费者物价指数月率上升0.2％，与预期持平；美国4月核心消费者物价指数年率上升2.6％，低于预期的升2.7％，年率升幅为06年4月以来最低。美国3月净资本流入450亿美元，低于市场预期，2月流入1015亿美元。示意在美国经济疲软中，通胀受到了比美国官方预期更好的控制，进而令市场认为美联储理应考虑降息刺激经济发展，美元在上述数据面的刺激下明显回落。使得金价在美国盘面的强势得到了进一步巩固。而美国净资本流入低于预期，更低于2月资本净流入，示意美国投资者似乎更乐意购买国外股票，进而使得美国经常账赤字恐更加难以弥合，这无助于美元走势。

盘口观察，承接周一金价的冲高回落，周二金价在亚洲早盘于669美元附近维持弱势盘整。14点时分稍时触及670美元后呈现单边回软走势，并一直延伸至美国开盘前。金价从670美元振荡下行至近日低点665美元附近，且伴随着近期对应时段少有的活跃交投，示意市场在该段时间抛压较重，而从振荡下行态势来看，多头的逢低承接也较明显，尽管尚未体现出明显的主动买进意愿。这段时间，由于空头兵临城下，且大胆触摸多头中期的坚固防线，这让仅观表象的多头对金价破位的恐惧进一步加大，进而纷纷出局或割肉于地板上。随后交投进入美国盘面，金价从665美元快速跳升至670美元上方，一举击穿670美元的动态反压，使得稍早入瓮的空头或多转空毫无后悔纠错之机，市场盘口由逢低承接转为积极买进。而关联市场并未提供对应的指引，这种动态盘口就体现出较为明显的诱空迹象。如果确认为诱空，市场主力不会让周二美国开盘前入瓮的短空轻易出局，即金价再度有效下破669美元的可能已偏小。分时K线形态观察，日内金价回软强支撑在670美元，673.5美元存在回升的第一道反压，更为强劲的回升反压在677.5美元附近。一旦金价回升至678美元上方，近期金市调整的阴霾恐将渐渐散尽，短期市场将再度置身于多头氛围。

此外，我们再对近日K线进行详解，如金价日K线图示： 

首先，笔者将金价从06年10月559.4美元上行至649.9美元定义为金价中期回升的第一浪，3月至632.3美元以来的回升定义为第五浪。就黄金的市场运行属性来看，第5浪持续的时间周期往往最长，幅度也较第三浪更大。图中我们可以看出，第一浪运行与现在行进中的第五浪存在较多运行的相似性：通过06年5月730美元高点与一浪起点559.4美元连线形成阻速线1，通过06年5月730美元高点与五浪起点632.3美元连线形成阻速线2。我们看出其2/3线皆构成金价上行的有效反压，随后金价进入时间相对较长的调整。1浪上行触及2/3线反压后形成一个如图所示的“头肩顶”形态，并形成了对头肩顶颈线H1的破位（图中A区所示），当时不少仅观表象的市场人士认为金价将下调至520美元左右，随后证明为形态诱空，金价迎来了第三浪的大幅上行。以3月初632.3美元为起点的第5浪上行，同样在触及阻速线2的2/3线绝对反压后迎来了一个明显的调整过程，且形成了图中所示的“双顶”形态，并已形成了对双顶颈线H2的破位（图中B区所示）。就如A区对头肩顶的破位一样，我们目前仍要警惕B区所处的破位为形态诱空，一旦金价再度回升至680美元上方，那基本宣告双顶失败，金价不排除就像A区诱空后一样迎来第七浪的延伸大幅上行。投资者不必为第七浪的出现感到奇怪，金价在05年通过A、B、C浪调整至5月底的413美元后，迎来了11浪的上升，使得金价在06年5月达到了730美元的高度。

此外，我们发现金价至06年10月以来形成的上升趋势线H依然有效地支撑着金价的中期升势，形成金市中期多空的一道分水岭。再结合上述的周二盘口分析，金价在触及665美元附近的分水岭之时，迎来了多头的大举反攻。虽目前尚未回升至680美元上方予以确认，但阶段性底部迹象已开始显现，投资者不宜盲目看空。