金市升起希望之星后首日

有风借风无风自强       

2025年08月05日 威尔鑫投资咨询研究中心

（文） 首席分析师 杨易君

 来源：杨易君黄金与金融投资 

周一国际现货金价以3364.19美元开盘，最高上试3385.29美元，最低下探3344.69美元，报收3373.88美元，上涨11.36美元，涨幅0.34%，振幅1.21%，日K线呈强势震荡上行小阳线。

周一美元指数以98.68点开盘，最高上试98.97点，最低下探98.56点，报收98.73点，上涨60点，涨幅0.06%，振幅0.41%，日K线呈回调抵抗窄幅震荡小阳线。

周一Wellxin贵金指数（金银钯铂）以6905.47点开盘，最高上试6989.28点，最低下探6829.50点，报收6942.78点，上涨35.01点，涨幅0.51%，振幅3.04%，日K线呈震荡上行小阳线。

周一无论美元、金价，还是贵金指数的市场运行，即符合超短期技术面指引，也符合消息面变化指引。

美元指数在半年线下方受非农就业数据巨幅修正阻击之后大幅回落，但短期面临月线、季度线共振支撑。使得周一美元没有顺应黄昏之星K线组合，周五长阴之利空技术惯性而顺势下跌，呈现调整抵抗。

但上周五金价长阳回升突破了月线、季度线共振技术反压，故周一轻轻回试该共振位后继续转强。周一贵金指数略强于金价，有一定补涨意蕴，因其它贵金属在上周五美元大幅下跌过程中上涨意愿不强。周末及周一，受美联储降息预期强化消息提振，其它贵金属出现补涨意蕴，周一银价补涨意愿最强。

目前贵金属上方紧邻季度线作用力，若美元受月线、季度线共振支撑而反弹，贵金指数恐有技术回荡。若美元击穿月线、季度线共振支撑下行，贵金指数可能出现强烈补涨。

对比周一金价、美元盘口，可以清晰看出金价有风借风，无风自强的盘面强势内蕴信息：

北京时间9点20分前的亚洲早盘（A位置前），超短期美元超跌反弹，对应金价精确回踩月线、季度线共振支撑位。再至北京时间12点30分左右的亚洲午盘，美元震荡回落，金价借风探底回升。

BC区间，即北京时间12点30分至16点40分的亚洲尾盘、欧洲初盘，美元指数再度转强，震荡回升，上试亚洲早市盘面高点。但对应金价已不再下跌，可谓逆风自强。

CD区间，即北京时间16点40至22点左右的欧洲早盘至北美早盘期间，金价借美元弱势回软东风强劲上行。金价涨幅超过了美元弱势东风对应的关联指引，彰显短期金市趋强内蕴。

消息面上，黄金与商品市场暖风渐强！

花旗在极度疲软的美国非农就业报告公布后，从长期看空黄金转向短期看多。花旗将未来三个月黄金价格预测从每盎司3300美元上调至3500美元，原因是美国经济增长与通胀前景恶化，降息预期升温。花旗认为2025下半年，美国经济疲软、通胀担忧及美元走弱或让金价再创新高。

高盛与摩根大通则预计金价未来将显著上涨，摩根大通称劳动力数据恶化会推动黄金牛市。高盛经济学家上周五预计美联储将在9月、10月和12月分别降息25个基点，并在2026年再降息两次。周一高盛进一步强调，如果下一份报告中失业率进一步上升，则可能降息50个基点。

周一公布的美国6月耐用品订单月率终值逊于初值，尤其美国6月工厂订单，月率为-4.8%，创下2020年4月以来最大降幅。旧金山联储主席戴利周一明确表达了美联储降息的必要性。其表示：鉴于越来越多的证据表明就业市场正在疲软，且没有迹象显示关税通胀持续存在，降息时机已经临近。

技术上，上周金价受美联储利率决议及鹰派会后声明冲击，金价大幅击穿3300美元，我们早先定义的近月金价“三角形”强势整理形态遭到破坏。但笔者强调，虽然旧的三角形整理形态被破坏了，但调整基点的更大新三角形整理形态可能依然不改金价强势调整性质：

此前，标准的收敛三角形H1H2由上边H2线基点3499.84美元、3450.98美元，下边H1线基点3120.44美元、3247.11美元确定。

但前一周3438.54美元阶段高点，上一周3267.79美元阶段低点的出现，让我们重新调整了K线形态“上切线”（上边）H2线的参考基点，将3450.98美元替换为3438.54美元。下边H1线（下切线）同理，3267.79美元替代了3247.11美元成为新的参考基点。如此调整，上下边才会与K线形态紧密相切。H1H2是一个相较于以前更大的三角整理形态。虽然H1H3上升三角形下边对应调整，但上边保持不变。

总体观察，阶段H2、H3胶合技术压力并未出现明显调整变化。但金价短期形态需要注意：金价击穿月线、季度线共振作用力位置后，出现了一个“希望之星”K线组合。目前观察，该组合可能是个“诱空形态”。既然诱空已明，多头收网后的攻击可能更见技术力度。也即金价无论从短期技术诱空形态观察，还是从周一金价相较于美元的盘面强势内蕴观察，阶段金价出现强回荡的可能性偏小。