（威尔鑫点金）短期超买压力渐消，金价回荡空间有限

2007年6月6日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周二金价以670.4美元开盘，最高上试673.95美元，最低下探668.6美元，报收669.2美元，较前交易日下跌1.3美元，跌幅0.19％，日K线呈现再现一颗中继整理的十字阴。

美元继续在季度线反压下延续回软。但ISM非制造业数据为美元的回软提供了些许支撑。美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克称，他预计美国经济将持续成长，但房屋市场可能仍是拖累。美国供应管理协会(ISM)公布的报告显示，服务业成长幅度为逾一年最高水准，显示美国经济在支撑降息预期上还有太多水分，帮助美元收复部分失地：5月份ISM非制造业指数升至59.7，高于4月份的56.0，也高于市场预期的56.0。但贝南克对楼市的警告及市场预期欧元区利率上调以及其他主要经济体成长加快，都令投资人逐步远离美元。ISM服务业指数升至去年4月来最高水准，只给美元带来短暂喘息之机。

技术上，美元近期受季度均线压力较大，但本周美元如果不进一步明显承压下行，不排除美元将再度掉头上行击穿季度均线反压。因为从基金在美元货币期货上的持仓情况来看，目前美元的净空头寸处于近几年绝对高位附近。伴随近期美元的弱势反弹，有部分空头平仓，但平仓幅度不大。参照近年惯例，这批过重的净空头寸应需进一步消化，故如果本周空头不能集中火力令美元进一步破位下行，不排除美元将再度延续弱势反弹。这对黄金市场而言，不是个好消息。技术指标显示，短期81.70点附近存在美元回荡的技术支撑。如果美元进一步回落至81.60下方，多头元气将进一步受损。

周二金价在窄幅整理中趋软。亚洲早盘在671美元附近开盘后横向窄幅整理。欧洲初盘稍时上试672.5美元后回软至671美元。随后受美元动态盘口走软提振，金价在欧洲初盘上试673.5美元附近。但由于油价与基本金属整体表现疲软，且上档面临较为明显的短期技术反压，令金价升势受阻。随后因美国ISM非制造业数据良好提振美元回升，金价振荡回软，但下行幅度却极其有限，669美元即获得有效支撑。该时间段走势耐人寻味，如果金价欲明显回荡消化短期超涨后的卖压，该时间段是最好的时机。故此，笔者以为短期金价不一定会有明显回荡，反而可能在横盘强势整理后延续回升走势。

如金价日K线图示： 

670美元附近星罗棋布的技术压力非常明显，但金价在上周五长阳之后，面对上档强劲的短期技术反压并未明显回荡。我们可以理解这种盘口，金价上周四启动前在662美元下方的振荡盘跌中可能诱空套牢了不少投资者，如果金价在触及670美元后即明显回软，将可能使这部分被套空头出局。近三个交易日金价已构成“上行两颗星”，这往往是金价上升的中继形态。而在此形态出来以前，我们难以判断市场怎样来消化短期短期超买压力，故建议投资者在670美元附近兑现短期获利是基于安全考虑。而之后的两日走势证明，金价的回升可能比我们想象的要强劲，当然，这需要金价周三最迟不过周四要有进一步突破的表态。目前30日均线与季度均线在670美元的反压获得了一定程度的消化，不排除转而演化为金价支撑的可能。从布林指标观察，即便日内金价回荡，也可能会在665美元附近中枢线的有效支撑。而上行反压分别在676，681美元附近。此外，由于布林收口较快，一旦金价上行至676美元上方持稳，且进一步上行，那么金价将存在不错的想象空间。再度回顾目前基金在期货市场中的仓位情况，上周基金在COMEX市场中的净空已降至近几个月来绝对低点，且总持仓较重。笔者以为，本周金价经过周初整理后，将在基金的空头平仓中维持进一步上扬。操作上，秉持早间快递的逢低买进建议。