（威尔鑫点金）商品潮起潮落，金市暗流涌动

2007年6月19日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

美元
周一美元以82.84点开盘，最高上试82.85点，最低下探82.68点，报收82.7点，较前交易日下跌10点，跌幅0.12％，日K线呈现一根继续回软的小阴线。

周一美元缺乏数据消息面指引，全天呈现单边振荡回软走势。周二的新屋开工数据可能会对美元产生一定影响，但应该不会改变阶段性弱势或横盘整理格局。关于美元近期遭遇的技术反压如上图所示，笔者近期已多次分析，83.30点是一道多头难以逾越的屏障。当然，如果美元进一步回软，将在82.28点附近遭遇季度均线支撑。分钟K线形态显示，日内美元进一步回落的支撑在82.60点，日内回升强反压位于82.90～82.95点。

黄金
周一金价以654.9美元开盘，最高上试659.1美元，最低下探654.3美元，报收656.7美元，较前交易日上涨2.2美元，涨幅0.34％，日K线呈现一根延续小幅回升的小阳线。

周一金价于亚洲早盘开市即延续上周五的强势小幅上行。在欧洲开盘初，金价一度触及659美元，随后至美国开盘前维持盘整。美国开盘后，金市再度受到一定短线抛压令金价稍些回软至656美元。总体而言，周一市场盘口已受到明显的技术性反压，主要来源于半年均线、20日均线与30日均线的共振反压，该压力汇聚于657.5～660美元的狭小区间。

基本金属连续上行后的回软在一定程度上拖累金价，但原油价格的强劲上扬与美元的趋软运行又提振金价维持动态强势。纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周一上扬，盘中触及九个月高位，并收于每桶69美元上方，因投资人再度担心尼日利亚供应受阻且有罢工威胁，巴西的石油工人也可能罢工。尼日利亚石油工会将于周三开始举行无限期总罢工，以反对价格上涨和私有化。巴西主要石油工会也可能在7月5日後开始为期五日的罢工，旨在降低Petrobras 产出。技术面如上图中NYMEX原油期货价格周K线所示，30、60、120周均线令此前两个月油价维持强势横盘，近期形成较强的上行突破态势。且从较为宏观的K线形态来看，油价已成功构筑了一个中继头肩底形态，目前刚刚突破颈线反压呈现加速上行态势。鉴于由伊朗核问题引发的中东地缘政治忧虑依然存在，我们认为油价的技术性突破应该有效。虽前一阶段油价强势横盘对金市的关联指引不足，但未来一段时间，油价的坚挺有望重新构成金市支撑。

周一基本金属的总体回软在一定程度令金市受抑。除伦铜外，其它基本金属皆呈现回软走势，但我们认为主要为连续反弹后的技术性修正，将不改基本金属总体回升的主基调。以伦铜为例，上图所示，目前伦铜主要受到来自于7550美元附近的季度均线反压。周一伦铜一度劲扬至7695美元，但由于其它金属总体回软，伦铜终盘基本尽吐此前涨幅。一旦伦铜再度回升至7650美元上方，将突破双底颈线反压，进一步上行至8000美元应是轻而易举的事情。当然，目前首先需要克服季度均线反压，金价在未形成独立强势之前，仍将在很大程度上视伦铜颜面行事。而短期660美元附近存在的强劲技术屏障是金市面临的最大阻力。

但除了清晰可见的均线系统反压之外，金价的其它技术指标则呈现明显回暖痕迹，这里笔者再度向投资者解析已基本形成的MACD底部形态背离。如果该背离态势在未来一二个交易日进一步得到确认，基本可以肯定金市可望迎来一轮幅度不菲的升势。如下图所示： 

图1为近阶段金价日线及对应的MACD指标，我们可以看出，周二的MACD已开始呈现回暖金叉，一旦周二金价收阳，该利好金叉即得形成。当然，MACD形成低位金叉不值得大惊小怪，但图中对应于金价K线形态的“背离”（金价低点波浪式下移，但MACD低点波浪式上移），往往意味着强烈的阶段性见底信号，而且见底后一般都面临幅度不菲的上行。自2003年以来，此前还出现过3次这样的技术特征，都迎来了一轮幅度不菲的涨幅：图2所示，06年10月前后，MACD指标对应于金价K线形态形成底部背离，令金价从559.1美元上行至649.9美元，上涨90.8美元（或16.2％）；图3所示，05年1月至2月初，MACD指标对应于金价K线形态形成底部背离，令金价从410美元上行至447.3美元，上涨37.3美元（或9.1％）；图4所示，03年4月前后，MACD指标对应于金价K线形态形成底部背离，令金价从318.75美元上行至374.40美元，上涨55.65美元（或17.45％）。而一旦近期初成的MACD底部背离形态确认后，我们保守以10％的回升幅度计算，也应该从642.9美元附近上行至700美元上方。故我们在当前MACD形态初成之际先布局一定仓位多头，待MACD形态背离确认后，且进一步通过基金资金流向得到论证，我们将继续重仓布局多头。