（威尔鑫点金）金价再临回升“冰层”

2007年7月10日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

美元
周一美元以81.42点开盘，最高上试81.51点，最低下探81.34点，报收81.41点，较前交易日下跌3点，跌幅0.04％，日K线呈现一根延续弱势盘整的十字阴。

周一美国没有重要的经济数据出炉，但美元上周五无视良好的就业数据而继续疲软，使得周一市场人气进一步受损。目前市场开始聚焦美元与其它币种间不断收窄的利差，使得美元面临负面人气。美元周一在淡静交投中多持平，因预期美国联邦储备理事会(FED)年内将维持利率不变，而其他国家央行将缩紧货币政策而承压。Ruesch International市场分析师Omer Esiner称：“美元走势偏于下档，因为市场预期美国在今年馀下时间内将维持利率不变，而与之相反，预计加拿大、欧元区、英国和日本等地区将加息。”此外，据商品期货交易委员会(CFTC)，投机客上周增持了美元的净空头部位至七周高点171亿美元，尤为相信美元将下滑，前周为103亿。这与我们之前的预期分析相符，对美元新一轮的抛压已至。

技术上，目前美元全面趋空，短期日K线形态就是一个弱势横盘的下跌中继。从资金流向上看，近日的弱势横盘平台将被下破，即美元应该还会进一步再创新低。日内美元回升的动态强反压在81.75点，但日线布林指标显示，美元即便反弹，也恐难收升至81.65点上方。操作上仍应该以逢高作空为主。美元的弱势环境利于金市趋好运行，尽管金价目前依然没有刺穿阻挡其回升的技术性“冰层”。

黄金
周一国际现货金价以656美元开盘，最高上试663美元，最低下探653.4美元，报收660.8美元，较前交易日上涨7美元，涨幅1.07％，日K线呈现一根延续回升的中长阳线。

承接上周五的强势，金价于周一早市跳高开盘于656美元，随后呈现振荡回软走势。午盘时分，金价回软至654美元下方后企稳回升。至欧洲初盘，金价最高上市657美元上方，但在美国开盘前再度回软至655美元附近。但在美国开盘初的30分钟内，金价从656美元快速跳涨至663美元附近，似有多头异军突起的味道，关联市场并未形成相应的动态指引，日内油价最高触及73美元，但似乎落后于金价的动态走势。以伦铜为首的基本金属虽动态持强，但同样未在对应时段形成急速上行指引。故短期金市似乎多了一些作多的主动性，只是未见有效放大的量能配合。随后至隔夜收盘，金价基本持稳于660美元上方横盘运行。

目前的关联市场还是近期老生常谈的旧调，基本利于金市回升。周二油价虽触及73美元后回落，但我们更倾向于技术性回荡，毕竟此前已连续八连阳上行。目前油价仍维持着较好的上行趋势，即便进一步回软，71.50美元附近应该存在有效支撑。消息面上，美国中西部炼厂故障料限制对原油的需求，且NYMEX位于Cushing的交货点库存大增，皆打压期货价格。BNP Paribas Commodity Futures分析师本茨称，“原油处于超买态势，中西部Coffeyville和BP Whiting故障将降低对原油的需求。”但我们依然认为油价将维持其阶段性升势，其对金市的提振将愈发明显。

基本金属方面，伦敦金属交易所(LME)期铜周一升穿每吨8,000美元，为5月来首次，因全球最大的产铜国智利矿工罢工，期铅则因供应忧虑再创历史高位。智利最大铜矿Collahuasi矿工周一开始无限期罢工，因未能同资方就薪资和工作条件达成协议。Societe Generale Corporate and Investment Banking分析师Stephen Briggs表示：“智利的罢工活动通常相对不会太长，所以这对市场的影响更多来自心理层面，但我不知道此次罢工要持续多久。”我们可喜的看到伦铜周二早盘依然运行于8000美元附近，伦铝则呈现突破半年均线与季度均线共振反压后的回试。基本金属金属总体仍呈现回暖格局，这为周一金价的持强营造了较好的关联环境。

技术面上，周一金市的回升在很大程度上提振了阶段性疲软的市场人气。也取得了较好的技术性突破，30日以内短期均线反压被悉数突破，此外，金价也上行突破了至5月7日第二次见顶690美元上方后形成的中期回调趋势线，故周二金市的中长阳线对多头而言是个不小的鼓舞。当然，这并非示意金市将面临一片回升的坦途，663～665美元附近尚存在阻挡金价进一步回升的“坚冰”，即便多头再度凿冰突破，仍可能存在一个反复确认过程。

但就市场运行结果来看，我们认为663～665美元的坚冰终将被多头进攻的火焰熔化，市场最终可能迎来阶段性升势。还是首先就技术表象而言，短期季度均线与半年线似乎已成金价回升的最后阻隔，RSI、KDJ、MACD阶段性的底部形态背离似乎意味着金市更强的底部信号。目前技术指标方面呈现出较明显的回暖态势。此外，从金市资金流向而言，通过对美国COMEX期货市场的分析，通过对欧元区央行的售金行为分析，金市面临的抛压已得到极大缓解，市场继续作空的动能已严重不足。故我们认为在关联市场提振之下，金价形成阶段性回升的可能较大。只是目前尚难定论金市回升幅度，但以连续两个月的充分调整来看，金价再试690美元附近的阶段性高点，笔者不觉得奇怪。但迎来一轮宏观涨势的可能还不大。目前先维持多头思维静观其变吧。